财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度净销售额为1.722亿美元，较2022年第一季度减少2790万美元，降幅13.9%；非可比收购相关销售额贡献180万美元，同比增长0.9%，可比销售额减少2960万美元，降幅14.8% [51] - 与2022年第四季度相比，销售额和调整后EBITDA分别增长12%和125% [18] - 直接面向消费者（D2C）销售额同比增长200万美元，增幅6%，占第一季度销售额的22%，高于去年的18% [19] - 毛利率从去年的41.3%降至2023年第一季度的39.3%，环比从2022年第四季度的30.7%提高870个基点 [20] - 总销售、一般和行政费用从2022年第一季度的4250万美元降至2023年第一季度的3670万美元，减少580万美元 [21] - 本季度利息费用从2022年第一季度的740万美元增加1090万美元至1830万美元 [22] - 2023年第一季度净收入为420万美元，调整后净收入为610万美元，而2022年第一季度净收入为2150万美元 [23] - 调整后EBITDA从2022年第一季度的4600万美元降至2023年第一季度的3400万美元 [24] - 本季度产生正自由现金流，偿还债务730万美元，季度末现金为2080万美元，1.25亿美元循环信贷额度仅提取500万美元 [24] - 预计2023年资本支出在1000万 - 1500万美元之间，折旧和摊销在2300万 - 2500万美元之间，利息费用在6000万 - 6500万美元之间（不包括非现金利率对冲重估影响） [27] - 季度末净杠杆率为5.7倍，远低于修订过程中协商的阈值 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司范围内逾期订单本季度略有下降60万美元，机械、排气、配件和安全等业务线下降17% - 28%，但电子业务线逾期订单增加26%，抵消了大部分改善 [3] - 电子业务新订单继续超过供应能力，逾期订单增加反映在当前财务指引中，但供应链管理努力取得成效，对未来芯片交付有了更清晰的预期 [5] - D2C业务销售额同比增长6%，且增长速度继续超过公司整体销售额 [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略围绕五个关键支柱展开，即优先发展关键类别和平台、产品创新、并购、以客户为中心的渠道战略以及吸引和激励汽车爱好者 [1] - 完成SKU合理化计划，大幅降低运营复杂性，简化客户购买决策，对收入影响最小 [2] - 计划于今年晚些时候推出Holley Sniper 2.0，这是其最受欢迎的电子燃油喷射平台的扩展 [6] - 研发团队与道奇合作，利用售后市场调校技术提升车辆性能，同时保持工厂保修 [7] - 继续加速从近期收购中获取协同效应，有望在2023年实现300万 - 350万美元的成本协同效应 [8] - 计划今年举办七场活动，其中Holley High Voltage活动将与特斯拉接管活动合作，以接触新的电动汽车爱好者 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管本季度面临供应链不确定性和需求持续正常化的挑战，但公司对业绩和进展感到满意，领导团队致力于执行战略，为股东创造价值 [31] - 随着未来6 - 12个月各种不利因素消退，市场回归更正常的增长水平，公司有信心实现长期毛利率40%和EBITDA利润率超过20%的目标 [31] - 公司认为，随着疫情后需求正常化，高性能售后市场将以每年6% - 7%的速度有机增长 [14] 其他重要信息 - 公司在第一季度通过裁员、降低物流成本和整合办公地点等措施，实现了900万美元的成本节约，预计2023年全年实现3000万美元的同比成本节约 [12] - 公司重申全年净销售额在6.25亿 - 6.75亿美元之间，调整后EBITDA在1.08亿 - 1.22亿美元之间的指引 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度业绩超预期但未上调指引，是有特殊情况还是保守估计？ - 公司表示维持当前指引范围，待第二季度后获得更多可见性，以便更好地评估情况。预计下半年毛利率和EBITDA等趋势将同比改善 [35][36] 问题2: 批发商补货的规模和情况如何？ - 公司销售年度分配比例为52:48，批发商为赛车季和消费者需求备货，以提高库存水平。与去年相比，今年批发商库存管理更为保守，目前不认为其库存相对于需求处于过剩状态 [37][38][39] 问题3: 如何让非汽车爱好者投资者更容易理解公司业务？ - 公司通过提供透明度和一对一沟通，在财报发布材料中展示汽车各部位对应的产品和品牌，帮助投资者了解业务。此外，可将汽车爱好者市场类比为高尔夫爱好者市场，让投资者更容易理解 [46][47] 问题4: 900万美元成本节约向全年3000万美元目标推进的情况及各部分构成如何？ - 900万美元成本节约受净销售额影响会有所波动，这增强了公司实现3000万美元成本节约目标的信心。其中约600万 - 700万美元来自商品成本（COGS）中的运费部分，其余来自销售、一般和行政费用（SG&A） [68] 问题5: 4月拉斯维加斯和德克萨斯活动的参与情况如何？ - 拉斯维加斯LS Fest West活动参与度高，天气良好，车辆展示登记人数众多。德克萨斯LS Fest活动即将举行，公司对活动早期参与情况感到鼓舞，并做好满足需求的准备 [81] 问题6: 电子业务类别指引包含哪些内容？若该业务实现增长是否为全年业绩带来上行空间？获取芯片的势头是否持续？ - 电子业务逾期订单增加，虽能采购芯片并生产，但产量无法满足逾期订单需求，这已纳入指引。Sniper EFI系统采用更易获取的芯片，也在估计范围内。公司仍在生产和接受Terminator和Dominator产品订单，并努力用更易获取的芯片重新设计电路板 [73][83] 问题7: Sniper 2.0的推出时间和对今年收入的贡献预期如何？ - 公司未公布具体推出时间，计划在与重要合作伙伴分享产品特点、优势和推出时间后再公布。该产品计划纳入指引，预计在下半年推出 [85] 问题8: 按实际赛车产品和街道使用产品细分收入，两者需求节奏和是否更具 discretionary 性质如何？ - 电子和机械产品在赛车和街道应用中都有健康的平衡，安全产品主要面向赛车领域。两个领域需求都较为稳定，受爱好者驱动，且对创新反应良好，公司未观察到两者之间的市场份额有重大变化 [90][91][92] 问题9: 特斯拉活动的潜在市场规模有多大？ - 目前工厂电池电动汽车在道路上的占比不到1%，特斯拉改装市场仍处于起步阶段。随着特斯拉汽车老化和数量增加，预计改装率将提高，爱好者个性化需求也将增加 [104] 问题10: 需求趋势如何？季度内每月是否有值得注意的情况？是否受天气、退税等因素影响？销售是否通常上半年占52%，下半年占48%？ - 公司观察到需求呈现传统的历史趋势，正在回归疫情前的正常水平。经销商的销售情况会更直接地反映消费者钱包的变化，目前经销商的产品销售相对平稳或略有下降，库存水平较去年估计减少约2000万美元 [96][107][109] 问题11: CEO 搜索进展如何？ - CEO 搜索进展顺利，有大量合格且感兴趣的候选人，他们认可公司业务价值，并对团队实力印象深刻 [99] 问题12: 今年业绩从营收和利润角度的走势如何？ - 从同比角度看，去年下半年EBITDA基数较低，今年下半年同比将有较大增长。营收方面，第一季度下降超过13%，后续应会逐步改善，可参考2019年的季度销售分配情况 [101] 问题13: 目前市场定价情况如何？市场对价格的接受程度怎样？ - 公司根据成本、竞争格局和需求评估定价，并会持续进行年度审查。电子业务因现货市场芯片成本上升而提价，但仍按旧价格履行逾期订单，价格调整将逐步体现 [114]

业绩总结 - 2023年第一季度净收入为6120万美元，较2022年第二季度的920万美元显著增长[1] - 2023年第一季度总收入为1.72亿美元，同比增长约18%[26] - 2023年第一季度调整后EBITDA为3400万美元，EBITDA利润率为19.8%[26] - 2023年第一季度毛利率为39.3%，较2022年第四季度的42%有所回落[26] - 2023年第一季度的自由现金流预计将显著改善，未预见到2022年经历的现金流压力[6] - 2023年第一季度的股权基础补偿费用为2160万美元，较2022年第四季度的2440万美元有所下降[1] - 2023年第一季度的EBITDA为30百万美元，较2022年第四季度的17百万美元增长76.5%[89] - 2023年第一季度调整后的EBITDA为34百万美元，较2022年第四季度的15百万美元增长126.7%[89] 用户数据与市场表现 - 2023年第一季度的电子产品销售同比下降，受到供应链干扰的影响[39] - 预计2023年将面临4.0-4.5%的订单同比下滑，历史行业增长率约为6.5%[79] - 2022年第四季度的净销售为163百万美元，较2021年第四季度的188百万美元下降[84] 财务状况 - 2023年第一季度净债务为634.1百万美元，调整后TTM EBITDA为102.6百万美元，TTM契约EBITDA为111.8百万美元[51] - 2023年第一季度净杠杆比率为4.96倍，显著低于修订后的信贷协议契约7.25倍[49] - 2023年全年净销售预期在625百万至675百万美元之间，调整后EBITDA预期在108百万至122百万美元之间[63] 收购与整合 - 2022年共进行了16项收购，显示出强大的收购平台和整合能力[26] 其他财务信息 - 2023年第一季度的利息支出为18百万美元，较2022年第四季度的10百万美元增加80%[89] - 2023年第一季度的折旧费用为2百万美元，较2022年第四季度的3百万美元有所减少[89] - 2023年第一季度的摊销费用为3百万美元，较2022年第四季度的4百万美元有所减少[89] - 2023年第一季度的所得税费用为2百万美元，较2022年第四季度的负5百万美元有所改善[89] - 2023年第一季度的收购和重组成本为1百万美元，较2022年第四季度的2百万美元有所减少[89] - 2023年第一季度的其他费用为1百万美元，较2022年第四季度的负1百万美元有所改善[89] - 2023年第一季度的相关方收购和管理费用为0百万美元，较2022年第四季度的负1百万美元有所改善[89]

财务数据关键指标变化 - 2022年净销售额6.88415亿美元，较2021年减少0.6% [181] - 2022年商品销售成本4.34757亿美元，较2021年增长7.1% [181] - 2022年毛利润2.53658亿美元，较2021年下降11.6% [181] - 2022年销售、一般和行政费用1.50728亿美元，较2021年增长29.1% [181] - 2022年研发成本2908.3万美元，较2021年增长2.8% [181] - 2022年无形资产摊销1468.3万美元，较2021年增长4.9% [181] - 2022年净收入7377.4万美元，2021年净亏损2713.9万美元 [181] - 2022年净销售额为6.884亿美元，较2021年的6.929亿美元减少440万美元，降幅0.6%；非可比收购相关销售贡献3130万美元，同比增长4.5%，可比销售减少3570万美元，降幅5.2%[182] - 2022年商品销售成本为4.348亿美元，较2021年的4.06亿美元增加2870万美元，增幅7.1%[183] - 2022年毛利润为2.537亿美元，较2021年的2.868亿美元减少3320万美元，降幅11.6%；毛利率从2021年的41.4%降至36.8%[184] - 2022年销售、一般和行政成本为1.507亿美元，较2021年的1.168亿美元增加3390万美元，增幅29.1%；占销售额比例从2021年的16.9%升至21.9%[185] - 2022年研发成本为2910万美元，较2021年的2830万美元增加80万美元，增幅2.8%[186] - 2022年无形资产摊销为1470万美元，较2021年的1400万美元增加70万美元，增幅4.9%；2022年确认240万美元无形资产减值费用[187] - 2022年收购和重组成本为450万美元，较2021年的2370万美元减少1920万美元[188] - 2022年经营收入为5070万美元，较2021年的7750万美元减少2680万美元，降幅34.5%[190] - 2022年认股权证负债公允价值变动收益为5700万美元，2021年为损失3260万美元；或有对价负债公允价值变动收益为1070万美元，2021年为损失890万美元[191][192] - 2022年净收入为7380万美元，2021年为净亏损2710万美元；综合收入为7310万美元，2021年为综合亏损2670万美元[196] - 2021年公司因认股权证负债公允价值变动确认损失3260万美元[207] - 2021年公司因或有对价负债公允价值变动确认损失890万美元[208] - 2021年公司提前偿还债务确认损失1360万美元[209] - 2021年公司利息费用减少470万美元，降幅10.6%，降至3910万美元[210] - 2021年公司所得税费用为1040万美元，2020年为880万美元[212] - 2021年公司净亏损2710万美元，2020年净利润为3290万美元[213] - 2022年公司EBITDA为1.43284亿美元，2021年为4794.4万美元，2020年为1.04423亿美元[217] - 2022年公司调整后EBITDA为1.14706亿美元，2021年为1.69494亿美元，2020年为1.2615亿美元[217] 各条业务线表现 - 公司拥有超70个品牌，涵盖30个产品类别，2022年前七大品牌贡献68%的销售额[26] - 2022年公司最大品牌Holley EFI和第二大品牌Holley均占销售额的14%，第三大品牌MSD占10%，第四大品牌Simpson占9%，第五大品牌Powerteq占8%，第六大品牌Accel占7%，第七大品牌Flowmaster占6%[27] - 2022年电子零售商和仓库分销商占公司销售额的60%，前十大经销商占39%，最大经销商占19%[37] - 2022年公司通过DTC渠道实现约1.491亿美元的总销售额[86] - 2022年约34%的销售额来自2017年以来推出的产品[166] 管理层讨论和指引 - 公司业务战略包括持续开发新产品、通过并购加速增长、拓展直接面向消费者的销售并加强与消费者的互动[25] - 公司采取成本节约措施、提高产品价格、增加库存水平等应对供应链波动和通货膨胀[60] 其他没有覆盖的重要内容 - 自2017年起，公司平均每年投入2050万美元用于产品研发[28] - 2022年公司在营销和广告上花费约1160万美元，约占2022年年度总销售额的2%[32] - 自2015年至2022年，公司活动的年度总参会人数从14000人增长至106000人[34] - 公司采用灵活的采购模式，结合全球采购和内部制造，拥有多元化的全球供应商基础，无重大供应商集中问题[30] - 公司面临供应链中断问题，如汽车级微芯片全球供应短缺，导致微芯片交付周期延长[31] - 公司核心竞争对手包括多产品类别供应商、单产品类别供应商、电子零售商自有品牌和小众定制制造商[27] - 2021年7月16日，公司完成业务合并，Empower更名为Holley Inc.，其在纽约证券交易所的交易代码从“EMPW”变更为“HLLY”[22] - 截至2022年12月31日，公司有1622名全职员工和100名临时员工，约48%的全职员工主要位于肯塔基州鲍灵格林的总部、配送中心和制造工厂[44] - 截至2022年12月，公司工程部门约有203名员工[45] - 公司在每个薪资周期为员工401(k)计划匹配最高3.5%的缴款，根据公司业绩目标额外酌情匹配最高1.5%[46] - 约30%的公司消费者为女性，2022年公司超30%的员工为女性[50] - 公司产品多为娱乐性质，不利经济条件会影响消费者可自由支配支出，进而影响公司业务[56] - 通货膨胀会增加原材料成本，若无法将成本转嫁给客户，公司运营结果将受不利影响[57] - 公司经历过制造、供应链、物流运营的中断和原材料短缺，全球汽车级微芯片供应短缺也对其造成不利影响[59] - 公司历史运营结果可能无法预示未来表现，其运营结果会因多种因素在季度和年度间波动[40] - 全球经济状况如通胀和供应链中断或影响分销商财务、业务活动及付款能力，进而影响公司运营[61] - 经济低迷或影响零售市场，导致客户流动性和现金流受影响，增加应收账款违约或坏账风险[62] - 制造设施或配送中心运营中断，如受计算机病毒、自然灾害等影响，可能对公司业务、销售和财务状况产生重大不利影响[63] - 全球疫情如新冠疫情可能影响公司业务、销售、财务状况及获取贷款的能力[64] - 行业竞争激烈，竞争对手可能凭借更多资源对公司业务、销售和财务状况产生不利影响[66][67] - 若无法成功设计、开发和营销新产品，公司业务可能受损[68] - 向电动汽车发展或消费者远离车辆所有权的趋势可能影响公司业务、销售和财务状况[70] - 品牌维护和提升对公司至关重要，品牌受损可能导致客户和供应商关系恶化[71] - 不准确预测产品需求可能导致生产不足或过剩，影响财务绩效[72] - 公司增长举措可能产生成本，且不一定能实现预期结果，影响客户保留率和运营结果[75] - 定价压力增大可能导致公司盈利能力下降，影响因素包括经济条件、竞争、零售行业整合等[80] - 产品质量问题可能导致负面宣传、诉讼、召回等，影响销售和品牌形象[81] - 依赖外国供应商存在风险，如零部件短缺、运输成本增加、交付延迟等[82][83] - 未能维护和发展与零售合作伙伴的关系可能损害公司业务[84][85] - 劳动力短缺、流动率和成本增加可能对公司运营和财务状况产生不利影响[88] - 信息系统故障或网络安全漏洞可能导致业务中断，影响销售和财务状况[89][90] - 公司依赖运营产生的现金支持增长，可能需要筹集额外资金，但可能无法获得满意的条款[94] - 公司的债务可能限制其投资业务需求的能力，违反信贷协议可能损害业务[95][96][97] - 2023年2月公司修订信贷协议，在2023年3月31日至2024年3月31日的财政季度内，将综合净杠杆率财务契约水平提高至初始的7.25:1.00[99] - 截至2022年12月31日，公司有6.59亿美元未偿还本金的可变利率债务参考伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），LIBOR预计在2023年6月逐步淘汰[101] - 2022年第三季度，公司对某些无限期使用的商标确定了240万美元的减值，但未发现商誉减值迹象[111] - 2022年年度商誉减值评估中，估计公允价值超过报告单位账面价值15%[111] - 截至2022年12月31日，公司商誉价值为4.181亿美元，由于公允价值与账面价值差距较小，未来定量减值测试失败的风险较高[111] - 信贷协议要求公司及部分子公司遵守包括总净杠杆率等财务维护契约，违反可能导致违约事件和债务加速到期[98] - 公司作为上市公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案相关规则，若未能保持有效的财务报告内部控制，可能会失去投资者信心，股价和权证价格可能下跌[102][103] - 公司未来可能进行收购，但可能无法成功整合，会分散管理层注意力、导致股东股权稀释等[105][106][107] - 全球气候变化及相关法规可能对公司业务产生负面影响，包括影响产品需求、增加运营成本等[112][113][114] - 公司业务需遵守众多法律法规，未能遵守可能导致法律诉讼、罚款等，影响公司业务和财务状况[117] - 2022年12月31日，Holley股东和发起人合计实益拥有约55%的普通股（不包括发起人或其附属公司持有的可兑换普通股的认股权证），包含认股权证对应的普通股则为57%[128] - 2022年12月31日，公司有14,633,311份已发行且流通在外的认股权证，可按每股11.50美元的价格购买等量普通股[131] - 美国政府颁布的《降低通胀法案》对某些账面收入至少达10亿美元的公司征收最低税，并对某些股票回购和类似公司行动征收1%的消费税[126] - 认股权证协议规定，若至少50%的流通在外认股权证持有人批准，认股权证条款可进行不利于持有人的修订[132] - 公司面临知识产权索赔或诉讼风险，可能导致重大成本支出或禁止产品销售[118] - 产品的“灰色市场”销售会影响授权分销渠道和品牌声誉，制止此类交易可能导致销售减少或退货增加[120] - 公司受环境、健康和安全法律法规约束，违规可能导致重大罚款、处罚或运营受限[121] - 隐私法律法规和标准的变化或不遵守可能对公司业务产生不利影响[123] - 公司保险政策可能无法提供足够的保险范围，重大损失时保险赔偿可能不足[125] - 分析师报告中的预测与公司实际结果不符，或分析师对公司股票评级下调、发布不准确或不利研究，可能导致公司股价下跌[136] - 截至2022年12月31日，Holley股东和发起人合计实益拥有约55%的普通股股份（不包括发起人及其关联方持有的可兑换普通股的认股权证），若计入则为57%[137] - 公司有权在认股权证到期前赎回，赎回价格为每份认股权证0.01美元，前提是普通股最后报告的销售价格在发出赎回通知前一交易日等于或超过每股18.00美元[138] - 公司作为新兴成长公司，将保持该身份直至最早发生的以下情况：首次公开募股五周年后的财年最后一天；年总营收至少达到12.35亿美元；被视为大型加速申报公司（非关联方持有的普通股和认股权证市值在第二个财季最后一个工作日超过7亿美元）；或在过去三年发行超过10亿美元的不可转换债务[144] - 公司总部位于肯塔基州鲍灵格林，拥有约20万平方英尺的设施，包括约6.9万平方英尺的办公空间、8.9万平方英尺的制造空间和约4.2万平方英尺的产品运输和交付验收空间[154] - 公司在美国、加拿大和意大利有多个地点，有14个制造设施、13个分销地点和18个研发/工程设施[155] - 截至2023年3月14日，公司普通股约有20名在册股东[159] - 公司从未宣布或支付过资本股票的现金股息，且在可预见的未来不打算支付[160] - 截至2022年12月31日，除之前在8 - K表格的当期报告中披露的情况外，公司未进行过未注册的股权证券销售[161] - 公司普通股和认股权证在纽约证券交易所上市交易，代码分别为“HLLY”和“HLLY WS”[158] - 公司目前没有参与预计会对业务或财务状况产生重大不利影响的法律诉讼[156] - 2020 - 2022年公司完成15项收购[172] - 2022年12月31日，信贷协议项下未偿还债务为6.594亿美元[180] - 2022年12月31日，公司现金为2620万美元，循环信贷额度下可用额度为1.138亿美元[219] - 2023年2月，公司修订信贷协议，最低流动性财务契约为4500万美元，2023年3月31日至2024年3月31日合并净杠杆率财务契约初始为7.25:1.00[219]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额为1.542亿美元，较2021年第四季度减少2560万美元，降幅14.3%；非可比销售带来730万美元或4.1%的同比增长，可比销售减少3300万美元，降幅18.3% [27] - 2022年第四季度总销售、一般和行政费用增加910万美元至5410万美元，主要因非现金补偿费用增加1270万美元 [12] - 2022年库存增加4900万美元，第四季度末现金为2600万美元，1.25亿美元循环信贷额度仅提取1000万美元 [13] - 2022年第四季度毛利润率从去年的41.6%降至30.7%，调整一次性产品合理化费用后为33.6% [28] - 2022年第四季度净亏损1520万美元，调整后净亏损2260万美元，而2021年第四季度净利润为900万美元；调整后EBITDA减少1510万美元 [29] - 预计2023年净销售额在6.25亿 - 6.75亿美元之间，调整后EBITDA在1.08亿 - 1.22亿美元之间；资本支出1000万 - 1500万美元，折旧和摊销2300万 - 2500万美元，利息费用6000万 - 6500万美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年订单较上年下降10%，排气安全产品同比表现最弱 [11] - 2022年DTC销售为1.49亿美元，同比增长27%或3200万美元，占总销售额的20.9%，高于2021年的16.3%；第四季度DTC渠道同比增长16% [23][28] - 第四季度逾期订单减少960万美元，至2680万美元，主要因机械产品供应改善，但电子产品逾期订单仍较高 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 2001 - 2019年公司可寻址市场复合年增长率约为6% - 7%，2020 - 2022年需求受疫情刺激消费习惯影响 [11] - 行业中期至长期预计每年增长6% - 7%，公司有望与市场同步增长，创新和并购带来上行潜力 [51] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略基于五大支柱：优先发展关键类别和平台、产品创新、并购、以消费者为中心的渠道战略、吸引和激励爱好者 [4] - 2023年暂停并购活动，专注完成成功整合和协同效应获取；采取措施降低利率风险，确保财务灵活性 [30][31] - 公司认为自身在规模、品牌、创新、DTC渠道和并购平台方面具有优势，有望实现长期增长并达到目标利润率 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年受宏观经济和成本逆风影响未达目标，2023年多项举措开始见效，有望实现自由现金流增长和长期盈利 [5] - 2023年公司面临需求正常化、库存水平高、供应链限制、通胀压力和芯片供应问题等挑战，但团队有信心应对 [7] - 尽管近期面临经济不确定性，但对业务和行业长期前景非常乐观，相信2023年努力将带来自由现金流增长并实现目标利润率 [55] 其他重要信息 - 过去3年完成16次收购，整合13个ERP系统，整合16万平方英尺设施；2022年收购贡献近1.75亿美元销售额，未来12 - 18个月可实现1000万美元年化成本协同效应 [6] - 2022年举办7场爱好者活动，总参与人数10.6万，同比增长16.9% [6] - 第四季度合理化超2万个SKU，涉及18个品牌，预计改善营运资金管理和自由现金流 [26] - 工程团队专注重新设计产品线以适配更易获取的芯片，改进产品生命周期管理流程 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年销售指南中需求和供应链的假设 - 预计2023年需求正常化带来约5%的逆风，其中约4% - 4.5%与需求正常化有关，其余与芯片供应有关；若环境改善将带来上行空间 [34] 问题: DTC增长是否会与分销商和经销商产生渠道冲突 - 公司与分销商等保持良好关系，认为DTC增长是由爱好者需求驱动，不同渠道可满足消费者不同购物和服务需求 [35] 问题: 战略举措的优先级及成本削减对创新的影响，以及芯片重新设计情况 - 优先进行SKU合理化以提高运营、分销和消费者体验效率；持续改进运营以提高效率和降低成本；整合并购业务以实现协同效应；创新方面已改进流程，明确团队职责 [38][61] 问题: 2023年重新设计产品以扩大芯片供应的时间和对毛利率的影响 - 重新设计芯片耗时较长，预计今年年底前不会有新产品；目前继续采购现有芯片以满足需求；芯片供应问题对毛利率有影响，长期来看恢复销售是关键 [42][44] 问题: Holley EFI未完成库存等待芯片的数量 - 未提供具体数字，但补充材料中有逾期订单在不同类别（电子、机械、排气等）的细分情况，电子类逾期订单占比较大 [45][46] 问题: 2023年EFI利润率与2018 - 2019年差异的原因 - 上市带来增量成本；商品成本增加仍对业务有负担；库存估值和成本节约在损益表中的体现有时间差，部分效益将在下半年显现 [49][69] 问题: 需求正常化与DTC业务双位数增长的关系，以及第一季度看法是否改变 - 难以确定DTC增长的增量部分，可能存在渠道转移因素；此前渠道去库存使公司受益；目前不提供季度指导 [82] 问题: 2023年销售中价格和销量的贡献，以及是否继续提价 - 公司将战略地审视整个产品组合的定价，同时与供应商合作降低采购成本，避免提价 [85] 问题: 2023年毛利率走势 - 预计第一季度部分受益，下半年随着2022年高成本库存消化和新货运协议生效，毛利率将上升 [86] 问题: Holley EFI需求及芯片短缺影响，以及销售指南范围的含义 - EFI产品中部分Sniper芯片供应充足，部分高性能产品芯片受限；销售指南低端意味着9%的下降，其中4.5个百分点是需求正常化，4.5个百分点是芯片逆风；高端意味着2%的增长，需求正常化仍为4.5%，但芯片供应改善 [88] 问题: 销售指南中关于需求正常化和芯片逆风数据的矛盾 - 未量化供应链相关的中个位数逆风，指南主要驱动因素是需求正常化和芯片供应；指南高端假设需求正常化逆风减少和供应改善，低端则相反 [94][104] 问题: 行业何时恢复正常需求水平 - 公司认为到2024年应能消除干扰因素，恢复正常状态，SEMA也验证行业将有6%以上的增长 [112] 问题: 前高管评估收购整合的情况及未来创新产品 - 前高管Brian Applegate专注成本节约和收购协同效应，2023年预计实现300万 - 350万美元的额外协同效应；目前暂无新产品发布细节，未来季度将分享 [115]

业绩总结 - Holley在2022财年总收入为6.88亿美元，调整后的EBITDA为1.15亿美元，调整后的EBITDA利润率为16.7%[6] - 2022年第四季度Holley的收入为1.54亿美元，调整后的EBITDA为1500万美元，调整后的EBITDA利润率为9.8%[16] - Holley的毛利率在2022财年为36.8%，直接面向消费者(DTC)的增长率为27%[6] 收购与增长 - 自2019年以来，Holley进行了16次收购，2022年收购对销售的影响为1.75亿美元[6] - Holley的遗留业务在2019年到2022年期间的年复合增长率(CAGR)为12%，整体业务的CAGR为23%[19] 未来展望 - 2023财年净销售额预期为6.25亿至6.75亿美元[63] - 调整后的EBITDA预期为1.08亿至1.22亿美元[63] - 预计2023年需求将回归到疫情前的趋势增长水平，行业历史增长率约为6.5%[51] 财务状况 - Holley的净债务为6.11亿美元，调整后的EBITDA为1.72亿美元，净债务与EBITDA的杠杆比率为3.40倍[50] - 2022年第四季度的SG&A费用受到1140万美元与业务运营无关的累计非现金调整的影响[44] - 流动性要求为超过4500万美元[57] - 利息覆盖率要求为1.65倍[57] 其他信息 - 2022年第四季度的毛利率受到销售杠杆、通货膨胀压力和非现金产品合理化费用的影响[25] - 调整后的EBITDA在2022年下半年受到销售杠杆和持续通胀压力的负面影响[60] - 2022年第四季度调整后的EBITDA为3700万美元[72] - 资本支出预期为1000万至1500万美元[63] - 折旧和摊销预期为2300万至2500万美元[63] - 利息支出预期为6000万至6500万美元[63] - 净杠杆比率在2023年第一季度和第二季度为7.25倍，第三季度为6.50倍，第四季度和2024年第一季度为5.75倍[57]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为1.548亿美元，较2021年第三季度的1.597亿美元下降3.1%；非可比销售贡献770万美元或4.8%的同比增长，可比销售减少1260万美元或7.9% [29][30] - 2022年第三季度毛利润降至4840万美元，较2021年第三季度的6520万美元减少1680万美元或25.8%；毛利率为31.3%，2021年同期为40.8% [33] - 第三季度销售、一般和行政费用总额增加300万美元或10.5%；利息费用从2021年第三季度增加5.9%至1040万美元 [35][36] - 2022年第三季度净收入为3160万美元，调整后净亏损410万美元，2021年同期净收入为460万美元；调整后EBITDA降至1640万美元，2021年同期为3550万美元 [37][38] - 2022年库存从年底到第三季度末增加4500万美元；第三季度末现金为1660万美元，拥有未提取循环信贷额度的全部额度 [39][41] - 公司更新2022年指导，预计年度净销售额在6.95亿 - 7.1亿美元之间，调整后EBITDA在1.18亿 - 1.24亿美元之间；调整资本支出预期在1400万 - 1500万美元之间 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直接面向消费者（DTC）销售同比增长11%，尽管供应链挑战导致许多热门产品缺货 [17][18] - 9月销售额同比增长31%，出货率逐步改善，供应链限制在7月达到顶峰后开始缓解 [10][32] - 第三季度渠道库存减少840万美元，9月向经销商的强劲发货使公司开始重建渠道库存 [14] - 第三季度减少逾期订单1110万美元，季度末逾期订单仍高达3060万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司积极追求提高生产力和降低成本结构的策略，持续整合收购业务以实现协同效应 [19] - 任命Brian Applegate为临时首席运营官，专注于供应链、制造和工程领域的优先事项和近期机会 [20][21] - 过去12个月完成5次收购，第三季度将部分收购公司集成到内部ERP系统，降低成本并提高运营效率 [25] - 行业内竞争对手也面临供应链问题，公司表现处于行业领先水平；行业需求持续强劲，历史上逐年增长 [59][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链挑战仍存，但公司认为随着供应链条件改善和运营执行，能够将需求转化为销售 [19] - 公司对业务的潜在盈利能力和现金流生成潜力充满信心，相信作为行业领导者，有能力利用长期有利的需求趋势实现增长 [22][75] 其他重要信息 - 公司主办的2022年活动出席人数较上一年增长12%，秋季活动季社交媒体参与度增长52%，社交媒体平台视频观看量达640万次 [28][29] - 公司开发并验证了重新编程汽车级微芯片的流程，使其恢复全部功能并用于生产 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 9月销售趋势改善，但销售指导显示第四季度销售进一步下降，10月和11月上旬情况如何，供应链问题在2023年是否会持续改善？ - 供应链虽有改善，但仍存在风险，如微芯片供应仍稀缺，部分产品类别芯片供应仍受限，公司在制定指导时会考虑这些风险和机会；公司是在给出更保守的展望 [48][49][51] 问题2: 保修成本是一次性冲击还是会持续发生，目前库存水平如何，第四季度是否会补货？ - 本季度保修成本增加是因为经销商积压的保修索赔在本季度集中到来，公司已为全年增加保修准备；公司虽无法完全掌握渠道库存，但能跟踪主要经销商的库存变化，随着发货能力提升，渠道库存已改善，公司将努力进一步改善库存状况 [55][56][57] 问题3: 近期行业活动和贸易展有哪些收获，同行情况如何，是否有促销或疲软情况，要恢复到20%以上的EBITDA利润率是否需要恢复到以前的销售趋势，是否有其他尚未实施的自救措施？ - 与经销商的讨论表明，竞争对手也面临供应链问题，公司表现处于行业领先；行业需求持续强劲，公司DTC销售持续增长；公司有改善运营和降低成本的机会，新上任的临时COO将提供更多支持，通过提高销售和降低成本来提升盈利能力；公司正在进行收购业务的整合以降低固定成本 [59][60][62] 问题4: 第三季度零售销售点的顺序趋势如何，第四季度毛利率是否会继续压缩，未来毛利率是否能恢复到历史水平，通胀在零售价格中占比多少，对销售有何影响？ - 由于发货能力受限，此前产品销售低于预期，随着发货率提高，经销商报告产品销售同比增加；第四季度毛利率预计会有类似的压缩，因为高运费和组件成本的通胀压力将持续；公司打算将毛利率恢复到历史水平；过去两三年通胀影响显著，公司通常每年年中进行一次价格调整，今年6月中旬的调整幅度为中个位数，同时会考虑消费者承受能力 [66][67][68]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额为1.794亿美元，较2021年第二季度的1.93亿美元下降7.1% [20] - 2022年第二季度毛利润为7530万美元，较2021年第二季度的8120万美元减少590万美元，降幅7.3%；毛利率为42%，2021年同期为42.1% [21] - 第二季度总销售、一般和行政费用增长38.5%，近期收购带来的增量SG&A为140万美元 [22] - 2022年第二季度利息支出降至900万美元，较2021年第二季度减少20% [23] - 2022年第二季度净收入为4060万美元，调整后净收入为1320万美元，而2021年第二季度为2310万美元；调整后EBITDA降至3720万美元，低于2021年第二季度的5410万美元 [23] - 公司下调2022年全年指导，预计年度净销售额在7亿 - 7.25亿美元之间，调整后EBITDA在1.35亿 - 1.45亿美元之间；调整利息支出预期在3300万 - 3500万美元之间，维持资本支出和折旧摊销指导分别在1400万 - 1600万美元和2400万 - 2600万美元之间 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子调谐类别需求下降，该类别库存充足但订单逾期率低，主要因新车产量下降导致二手车交易量减少，消费者购买调谐设备通常与购买新车或二手车相关 [11] - DTC渠道增长且利润率增加，DTC销售额增长7% [12] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 收购是推动公司增长的关键战略支柱，第二季度完成对安全设备市场知名品牌RaceQuip的收购，有助于扩大入门级爱好者消费者群体 [14][15] - 公司专注于有吸引力的公司进行收购，以扩大当前市场份额、进入新产品类别、增加DTC规模并为股东创造价值 [16] - 消费者体验活动是消费者参与战略的关键支柱，本季度举办首届LS Fest Texas活动，参与人数超LS Fest East活动第六年；还举办第二届Holley High Voltage活动，加强与EV爱好者社区的互动 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第二季度业绩未达预期，主要受供应链中断、经销商去库存和特定类别消费者需求疲软影响 [5] - 供应链放缓始于中国与COVID相关的工厂关闭和港口关闭，且商品在供应链中的移动速度慢于预期；汽车级微芯片供应问题严重，供应商开始不履行先前确认的采购订单发货日期，全球供应限制可能持续到2023年 [6][9] - 经销商去库存明显，顶级经销商采购量远低于产品销售出货量，但目前经销商库存水平较低，继续减少库存的能力有限 [10] - 尽管面临挑战，公司认为整体消费者对产品的需求依然强劲，逾期订单数量较高，预计未来随着产品供应增加可满足大部分需求 [12] - 预计2022年下半年从全球供应商处收货将加速，团队将有效管理其他供应链挑战，同时关注改善短期业绩和推动长期增长的机会 [13] 其他重要信息 - 首席财务官Dominic Bardos将于9月底辞职，原因是个人和家庭原因，他认为公司未来前景光明，将确保未来两个月顺利过渡 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 7月和8月的发货、需求等情况如何？ - 公司在制定指导时考虑了7月前几周的情况，但不准备对第三季度发表其他评论 [30] 问题2: 调谐业务需求下降是否与宏观担忧有关，还是仅因车辆可用性问题？ - 主要是新车产量下降导致消费者购买新车减少，二手车库存也随之减少，而消费者通常在购买新车或二手车时购买调谐设备，这是调谐业务需求下降的主要驱动因素 [31] 问题3: 经销商去库存的驱动因素是什么，是否因宏观背景担忧而节约现金？ - 历史上在经济形势不佳时会出现这种情况，公司多年来制定了相关政策以减少对业务的影响，本季度影响虽仍显著，但低于历史水平 [32] 问题4: 业绩未达预期的四个因素（供应链问题、关键投入可用性、去库存和需求疲软）各自的相对影响程度如何？ - 公司未提供具体美元金额的影响数据，但认为供应链问题影响最大，各因素按陈述顺序影响程度递减；逾期订单数量较高，是对该问题的一种量化回应 [39][41] 问题5: DTC的7%增长能否反映潜在需求，经销商去库存在不同渠道（电子零售和实体店）的表现及时间趋势如何？ - 不同渠道有不同动态和库存水平，公司仅能看到顶级经销商的去库存情况，其销售额占总销售额一半以上；传统零售商去年同期已进行过一些去库存，本季度去库存最少，电子零售商和仓库分销商去库存最多 [42][43] 问题6: 如何应对微芯片供应压力以满足需求，是否意味着未来1.5年销售额将永久下降？ - 公司产品组合广泛，可暂时专注推广其他产品；团队正努力与顶级芯片制造商沟通，已取得一些短期发货日期，但仍需谨慎，因之前确认的采购订单曾被取消 [49] 问题7: 公司产品中需要汽车级微芯片的产品占比是多少？ - 电子燃油喷射产品线部分产品使用汽车级微芯片，但并非该类别所有产品都使用；该类别一直是公司增长的重要驱动力，第二季度很多热门产品缺货 [50][52] 问题8: 经销商去库存是全面削减还是更有选择性，未来是否会根据销售情况调整订单？ - 公司认为这是对经济坏消息的恐惧或情绪反应，2020年疫情封锁后也出现过类似情况，当时DTC业务增长，经销商大幅回撤，但很快又增加订单；公司认为产品需求依然强劲，DTC增长7%，消费者活动参与人数呈两位数增长 [60] 问题9: 调谐业务是否比其他类别对宏观经济更敏感，是否通常是最先受影响的？ - 调谐业务与车辆销售的相关性高于其他类别，公司业务约50 - 50分布在现代车辆和经典车辆，略偏向经典车辆；该类别历史需求高，是高利润率类别 [62] 问题10: 与5月更新相比，供应可用性的主要变化是什么，是否主要是微芯片供应问题，是否在寻找替代供应商？ - 供应链放缓，未收到预期货物，这些货物推迟到下半年；转向二级市场采购芯片效果不佳，因市场供应紧张；公司希望与芯片制造商的沟通能带来芯片分配，恢复产品生产 [67] 问题11: 如何区分需求和供应因素对业务的影响，能否提供终端市场需求的相关信息？ - DTC增长7%，消费者活动参与人数呈两位数增长，逾期订单数量增加且不断上升；公司认为需求存在，团队正努力确保货物到达，部分货物需加工后才能销售，部分可直接上架销售 [69] 问题12: 第一季度电子类别销售额约8000万美元是否正确，该金额中受芯片影响的产品占比是多少？ - 公司不记得披露过类别具体细分数据；从定性角度看，调谐业务受潜在需求问题的影响小于微芯片供应问题的影响 [76][77] 问题13: 第二季度业绩下滑是否与约一年前收购的AEM产品有关？ - 答案是否定的 [78] 问题14: 下半年确保收货顺利的关键因素有哪些，公司将监控哪些方面？ - 公司将监控装有产品的集装箱流入情况，包括离开港口和进入系统的时间；同时，能否按预期交付部分燃油喷射产品也很关键，若表现好于预期有上行空间，反之则有下行风险 [80] 问题15: 近期是否提价，如何考虑下半年的定价与销量关系？ - 公司过去几年通常年中提价，今年提前几周并提高了提价幅度，以应对成本通胀压力 [84] 问题16: 本季度定价增长与第一季度相比如何？ - 定价在本季度贡献了7.3%的销售额，略低于第一季度，因提价在6月底实施 [85] 问题17: 从资本配置角度看，是否期望经销商下半年增加订单，公司资产负债表杠杆率较高，未来计划是考虑库存需求、去杠杆还是进行收购以补充有机增长疲软？ - 公司净债务约6.1亿 - 6.15亿美元，资产负债表上有3000万美元现金，季度末杠杆率低于4倍，未达5倍；公司会从资本配置角度综合考虑各种因素，关注现金状况，不会退出并购市场，会寻找符合战略的增值机会，同时会谨慎考虑杠杆比率，期望杠杆率低于4倍；2021年第二季度业绩增长54%，下半年对比基数相对较低 [87][88]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为2.001亿美元，较2021年第一季度增加3970万美元，增长24.8% [14] - 有机销售额增长2160万美元，贡献了13.5%的同比增长；收购相关销售额贡献1810万美元，占同比净销售额增长的11.3% [9] - 毛利率从2021年第一季度的41.0%提高到41.3% [16] - 总销售、一般和行政费用在第一季度增长43% [18] - 利息费用从2021年第一季度下降27%至740万美元 [20] - 2022年第一季度净收入为1690万美元；调整后净收入增至2150万美元，而2021年第一季度为1510万美元 [21] - 调整后EBITDA从2021年的4380万美元增至第一季度的4600万美元 [22] - 重申2022年年度净销售额在7.65亿美元至7.90亿美元之间，调整后EBITDA在1.86亿美元至1.94亿美元之间；资本支出、折旧与摊销和利息费用指导分别在1400万美元至1600万美元、2400万美元至2600万美元和3000万美元至3200万美元之间 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电子燃油喷射和安全产品类别因强劲的消费者需求推动了单位销售数量增长，带来800万美元的有机增长 [15] - 直接面向消费者（D2C）业务在第一季度表现强劲，超过有机增长速度，2021年约占销售额的16% - 17% [42][52] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 并购仍是公司增长战略的关键部分，专注于有吸引力的公司以扩大当前产品类别份额、进入新产品类别、增加DTC规模并推动股东价值 [12] - 持续积极管理供应链和通胀挑战，同时专注为爱好者消费者开发创新产品 [11] - 重视新产品开发，将其作为有机增长的核心驱动力，研发和开发领域有超200人 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链和通胀逆风是2022年关注重点，公司将积极管理这些挑战并努力实现年度目标 [11][25] - 当前经济和供应链逆风短期内可能继续影响利润率，与成为上市公司相关的某些SG&A费用要到下半年才会消除 [24] 其他重要信息 - 电话会议包含前瞻性陈述，存在重大风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异 [4] - 讨论了某些非GAAP财务指标，与美国GAAP的对账包含在今日新闻稿中 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 货运成本逆风的规模以及全年的趋势假设 - 公司未披露货运成本的确切影响程度，仅提及国际航运集装箱和空运成本大幅增加；目前运费已从第四季度的峰值有所回落，但第二季度货运成本仍较高，第三季度才会消除高成本影响；定价措施有望应对货运成本问题 [30][31][32] 问题2: 新产品推出是否能提升整体平均销售价格（ASP） - 部分热门产品线受供应链影响，新产品开发进度放缓，但公司仍会继续投资新产品开发；公司不单纯依赖新产品推出提价，强大品牌和过往提价经验使其有额外提价能力 [32][33] 问题3: 燃料价格与行业需求是否存在关联 - 公司消费者多为汽车爱好者，会为追求汽车生活方式做出牺牲，但燃料价格会影响他们的可自由支配收入；赛车活动也会受柴油价格影响；总体而言，公司会密切关注，不过爱好者消费者相对更富裕，在经济不佳时有更多灵活性 [35] 问题4: 供应链对并购管道的影响 - 目前并购管道未发生显著变化，但公司强大的财务状况可能会因经济状况的严重程度和持续时间创造并购机会 [36] 问题5: 燃料价格上涨对提高燃油效率产品的兴趣是否有影响 - 对于公司消费者来说，提高燃油效率是次要或第三考虑因素，他们更关注产品性能 [38] 问题6: 第一季度业绩良好但维持全年指导，对季节性增长预期是否有变化 - 公司正常季节性是上半年销售额占比较高；目前还有三个季度，公司有信心实现指导范围，暂不调整指导 [39][40] 问题7: 消费者需求是否有变化，D2C渠道和零售合作伙伴的情况如何 - D2C业务持续强劲；部分有库存的经销商在担忧经济时会减少库存，公司在第一季度观察到了这种情况，可能与2月底俄乌冲突有关 [42][43][44] 问题8: 收购业务的表现和贡献更新 - 2021年提到的3000万美元贡献仅来自年底的四项收购；第一季度有九项收购贡献了1800万美元的非可比增长，包括去年4月收购的AEM；九项收购的总贡献将超过最初讨论的3000万美元 [47] 问题9: 公司对库存状况的看法以及改善时间 - 鉴于消费者需求和当前供应链挑战，公司许多重要产品的库存不足；公司希望情况得到改善，但目前尚未看到改善迹象 [49][50] 问题10: D2C业务在第一季度的表现以及占销售额的百分比 - 公司未公布单个季度的D2C数据，但D2C业务超过有机增长速度；2021年D2C业务约占销售额的16% - 17% [52][53] 问题11: 收购公司的整合计划以及供应链对其的影响 - 供应链对整合计划没有影响；目前优先完成Simpson的整合，计划在第二季度完成；AEM的整合预计在第三季度完成 [56][57] 问题12: 天气与业务是否存在关联 - 历史上，天气会导致业务季节开始延迟，消费者在温暖天气下更多参与赛车和驾驶活动，但全年支出基本能平衡 [60] 问题13: 有机投资的情况以及公司的考虑 - 公司根据消费者感兴趣的车辆平台和产品类别维护产品创意库，并结合战略计划对项目进行优先级排序；收购业务时会关注工程人才，并加速新产品开发；公司还在努力提升数字平台 [61]

财务数据关键指标变化 - 2021年净销售额为6.928亿美元，较2020年增长1.886亿美元，增幅37.4%，收购贡献1.164亿美元或23.1%的同比增长[179][180] - 2021年商品销售成本为4.06亿美元，较2020年增加1.101亿美元，增幅37.2%[179][181] - 2021年毛利润为2.868亿美元，较2020年增加7850万美元，增幅37.7%，毛利率为41.4%[179][182] - 2021年销售、一般和行政成本为1.168亿美元，较2020年增加4590万美元，增幅64.8%，占销售额比例从14.1%升至16.9%[179][183] - 2021年研发成本为2830万美元，较2020年增加480万美元，增幅20.4%[179][184] - 2021年无形资产摊销为1400万美元，较2020年增加290万美元，增幅26.3%[179][185] - 2021年收购和重组成本为2370万美元，较2020年增加1400万美元，增幅142.9%[179][186] - 2021年关联方收购和管理费为2580万美元，较2020年增加1970万美元，增幅323.5%[179][187] - 2021年净亏损2710万美元，2020年净利润3290万美元；2021年综合亏损2670万美元，2020年综合收益3260万美元[195] - 2020年净销售额较2019年增加1.355亿美元，增长36.8%，达5.042亿美元[196][197] - 2020年商品销售成本较2019年增加7600万美元，增长34.6%，达2.959亿美元[196][198] - 2020年毛利润较2019年增加5950万美元，增长40.0%，达2.083亿美元；毛利率从2019年的40.4%升至41.3%[196][199] - 2020年运营收入较2019年增加3940万美元，增长85.5%，达8550万美元[196][205] - 2020年利息费用较2019年减少661.4万美元，下降13.1%，为4380万美元[196][206] - 2020年净利润较2019年增加3240万美元，达3290万美元；综合收益较2019年增加3220万美元，达3260万美元[196][209] - 2021年经营活动提供现金2.1583亿美元[219] - 2020年经营活动提供现金8.8413亿美元[219] - 2019年经营活动提供现金0.9418亿美元[219] - 2021年投资活动使用现金13.4089亿美元[219] - 2020年投资活动使用现金16.5618亿美元[219] - 2019年投资活动使用现金1.4479亿美元[219] - 2021年融资活动提供现金7.7157亿美元[219] - 2020年融资活动提供现金14.0544亿美元[219] - 2019年融资活动提供现金0.2433亿美元[219] - 2021年现金及现金等价物净减少3.5349亿美元[219] 各条业务线表现 - 公司品牌组合超60个品牌，覆盖30个产品类别，2021年Top7品牌贡献74%的销售额[29] - 自2016年起，公司年均研发投入1800万美元，2021年约35%的销售额来自2016年后推出的新产品，当年推出超1300个新产品，占总库存单位约40000个的3%[33] - 2021年公司营销和广告支出约1000万美元，占年度总销售额的1% [37] - 2021年，公司DTC渠道外的其他渠道中，电商和仓库分销商占销售额的59%，前十大经销商占42%，最大经销商占19%，前十大客户较2020年增长14% [42] - 2021年公司通过DTC渠道实现约1.17亿美元的总销售额[81] - 2021年约35%的销售额来自2016年以来推出的产品[164] 管理层讨论和指引 - 公司业务战略包括持续新产品开发、通过并购加速增长、拓展DTC销售并加强与消费者互动 [27] - 公司认为自身与竞争对手的区别在于品牌、产品创新、运营能力、市场策略等方面 [29][32] - 公司历史上运营结果按季度和年度波动，上半年销售额通常高于下半年[45] - 公司认为实现和维持符合环境、健康和安全要求的年度成本对财务结果影响不大[46] - 公司依赖运营产生的现金支持增长，可能需额外融资，但可能无法以可接受条款获得[89] - 公司未来增长部分依赖收购战略及成功整合被收购业务，但无法确保能成功整合或实现预期业绩[102] - 公司需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案相关规则，确保财务报告内部控制有效，否则可能失去投资者信心[97][98][101] - 公司在可预见的未来不打算支付现金股息，计划留存收益用于业务发展[142] - 公司作为新兴成长公司可享受多项报告要求豁免，直至满足特定条件，如年度总收入达10.7亿美元等[143] - 公司认为现有现金、运营现金和循环信贷额度借款足以满足至少未来十二个月的流动性和资本支出需求[218] 其他没有覆盖的重要内容 - 自2015年至2021年，公司线下活动的年度总参与人数从14000人增长至77000人 [39] - 2020 - 2021年公司收购多个品牌，包括Simpson Racing Products、Drake Automotive Group等 [20] - 2021年7月16日公司完成业务合并，Empower更名为Holley Inc.，股票交易代码从“EMPW”变更为“HLLY” [22] - 公司核心竞争对手包括多产品类别提供商、单产品类别提供商、电商自有品牌和小众定制制造商 [28] - 截至2021年12月31日，公司雇佣1721名全职员工和137名临时员工，约29%的全职员工主要位于肯塔基州鲍灵格林总部[49] - 截至2021年12月，公司有超过150名专注于汽车爱好者业务的工程师[50] - 新冠疫情影响公司业务，包括全球供应链受冲击、业务开展受限、成本增加、产品短缺等[53][54][55] - 不利经济条件会影响消费者可自由支配支出，进而影响公司业务、销售和财务状况[56] - 若无法有效竞争，公司市场份额会减少，业务、销售和财务状况会受损害[59] - 若不能成功设计、开发和营销新产品，公司业务可能受损[61] - 向电动汽车发展或消费者远离车辆所有权会影响公司业务、销售和财务状况[62] - 公司业务依赖维护和强化品牌，若无法维护或提升品牌，业务、销售和财务状况会受影响[64] - 公司产品需求预测不准确，无论产量不足或过剩，都会对财务表现产生不利影响[65] - 公司若无法有效管理业务增长，销售无法充分抵消运营费用的增加，盈利能力可能下降[66] - 公司若无法以经济有效的方式吸引新客户，业务增长可能放缓[69] - 公司在拓展新消费市场时可能面临不同挑战，无法成功拓展将损害业务[70] - 竞争对手模仿公司产品和技术，若公司无法保护品牌和知识产权，业务将受损害[71] - 行业定价压力增大，若公司无法以成本降低抵消降价影响，盈利能力将下降[73] - 公司制造设施或配送中心运营中断，将对业务和财务状况产生重大不利影响[74] - 原材料成本增加、供应中断或短缺，会损害公司业务和盈利能力[75] - 公司产品出现质量问题，会导致负面宣传、诉讼等，损害品牌和业务[76] - 2021年第三季度公司遭受外部网络攻击，致客户服务暂时中断[85] - 2021年11月18日公司签订新信贷协议，包括6亿美元七年期第一留置权定期贷款、1.25亿美元五年期循环信贷安排和1亿美元延迟提取定期贷款[91] - 截至2021年12月31日，信贷安排下未偿还本金为6.55亿美元，含6亿美元第一留置权定期贷款、3000万美元延迟提取定期贷款和2500万美元循环信贷安排[91][96] - 大量可变利率债务（截至2021年12月31日未偿还本金6.55亿美元）参考伦敦银行同业拆借利率（LIBOR），LIBOR预计2023年6月逐步淘汰[96] - 公司曾发现与Empower Ltd.复杂金融工具会计和报告相关的财务报告内部控制重大缺陷[100] - 公司收购战略面临整合、运营效益、负债等风险，收购可能影响经营业绩[104][105] - 公司管理团队大多无运营和管理上市公司经验，转型和合规或遇困难，可能需投入大量费用[106] - 若公司商誉、无形资产或固定资产减值，需计提费用，可能影响业务和财务状况[107] - 全球气候变化及相关法规可能影响公司业务，如需求、运营成本和市场竞争[108][109] - 公司业务涉及众多法律法规，违规可能面临诉讼、罚款，影响业务和财务状况[111] - 公司可能面临知识产权索赔，若侵权可能产生高额成本，影响产品销售[112][113] - 公司产品的“灰色市场”销售会影响授权渠道和声誉，制止可能影响销售[114] - 公司受环境、健康和安全法规约束，违规可能面临罚款、整改，影响业务和财务状况[115][116] - 隐私法规变化或合规失败可能增加公司成本和责任，损害声誉和业务[117][118] - 公司保险可能无法覆盖所有损失，市场因素可能限制保险范围和购买能力[119] - 公司发现内部控制存在重大缺陷，需重述2020年12月31日和2021年3月31日、6月30日的财务报表[123] - 拜登政府提议将美国企业所得税税率从21%提高到28%，若实施可能对公司有效税率产生负面影响[126] - 截至2021年12月31日，Holley股东和发起人合计实益拥有约67.8%的普通股（不包括发起人或其附属公司持有的可转换为普通股的认股权证），或69.5%（包括发起人及其附属公司持有的认股权证对应的普通股）[127][135] - 公司共发行并流通14,666,644份认股权证，行使价为每股11.50美元，自2021年10月9日起可行使[130] - 若至少50%的已发行认股权证持有人批准，公司可对认股权证条款进行不利修改[131] - 若普通股的最后报告销售价格在赎回通知发送前一交易日等于或超过每股18.00美元，公司有权以每份认股权证0.01美元的价格赎回未到期认股权证[138] - 证券研究分析师的报告和预测可能与公司实际结果不同，若不符可能导致股价下跌[134] - 公司作为“受控公司”，符合纽约证券交易所某些公司治理要求的豁免条件，若未来依赖这些豁免，投资者可能得不到同等保护[136][137] - 未来公共市场出售普通股和认股权证可能导致股价下跌[135] - 市场价格和交易量波动、证券集体诉讼等因素可能对公司产生重大不利影响[132][133] - 公司需维持一定财务、分配和股价水平以继续在纽交所上市，否则可能被摘牌，摘牌将带来诸多不利影响[139] - 公司总部位于肯塔基州鲍灵格林，拥有约20万平方英尺的设施，含6.85万平方英尺办公空间等[152] - 公司在美国、加拿大和意大利有多个地点，有17个制造设施、16个分销点和15个研发/工程设施[153] - 截至2022年3月14日，公司普通股约有20名在册股东[158] - 2021年7月16日公司完成业务合并，合并按反向资本重组处理[166][167] - 2019 - 2021年公司完成12项收购[171] - 2021年11月18日公司签订新信贷协议，包括6亿美元的七年期第一留置权定期贷款、1.25亿美元的五年期循环信贷额度和1亿美元的延迟提取定期贷款，截至年底欠款6.55亿美元[178] - 截至2021年12月31日，公司现金3630万美元，循环信贷额度可用9880万美元，循环信贷额度借款能力1.25亿美元，已使用2500万美元，未结清信用证120万美元[214] - 2022财年预计租赁付款约850万美元，资本支出1400 - 1600万美元，预计利息支付约3000万美元[215][216][217]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度净销售额为1.798亿美元，较2020年第四季度增加4140万美元，增长29.9%，其中收购带来2400万美元增长，有机增长1740万美元，收购贡献17.3%，有机增长贡献12.6% [21][22] - 第四季度毛利率从去年的39.4%增至41.6%，归因于定价、销量增加带来的杠杆效应和产品组合变化 [22] - 第四季度销售、一般和行政费用增加1560万美元至3770万美元，其中近期收购带来410万美元增量 [23] - 第四季度净亏损1800万美元，2020年同期净利润200万美元，主要受权证和发起人收益股份会计费用、信贷安排再融资债务提前清偿损失影响 [24][25] - 第四季度调整后净利润900万美元，2020年同期为200万美元；调整后EBITDA增至3610万美元，2020年为3040万美元 [26] - 2021年全年净销售额为6.928亿美元，较2020年增加1.886亿美元，增长37.4%，其中收购带来1.164亿美元增长，有机增长7230万美元，收购贡献23.1%，有机增长贡献14.3% [27] - 2021年毛利率从去年的41.3%微增至41.4%，全年销售、一般和行政费用增加4590万美元至1.168亿美元 [28] - 2021年全年净亏损2710万美元，2020年同期净利润3290万美元；调整后净利润6180万美元，调整后EBITDA增至1.695亿美元，2020年为1.262亿美元 [30][31] - 预计2022年全年净销售额在7.65亿 - 7.9亿美元之间，调整后EBITDA在1.86亿 - 1.94亿美元之间，资本支出1400万 - 1600万美元，折旧和摊销2400万 - 2600万美元，利息费用3000万 - 3200万美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年全年DTC销售额为1.13亿美元，较2020年增长35%，约增加2900万美元，占2021年总销售额的16%，高于2020年的13% [11] - 2021年举办5场活动，总参会人数9.3万，自2015年以来平均年参会人数增长37% [13] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 2022年将继续专注于开发创新新产品，与爱好者消费者互动，拓展和深化关系 [9] - 第四季度完成四项收购，包括Arizona Desert Shocks、Baer Brakes、Brothers Trucks和Rocket Racing Wheels，加强多车辆平台产品供应 [18] - 有大量收购机会待评估，将保持谨慎，目标是开拓对公司具有战略重要性的新的大市场 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链挑战限制满足消费者需求能力，但团队表现良好，实现显著增长 [8] - 2022年上半年仍需消化上市公司相关费用，同时会平衡对DTC消费者参与的投资，目标是实现24% - 26%的EBITDA利润率 [42] 其他重要信息 - 2021年销售季节性回归正常，通常上半年销售额占全年超50%，第二季度是最大销售季度 [32] - 第四季度价格上涨有助于抵消通胀成本压力，维持稳定毛利率 [9] - 第四季度推出Holley高性能体验活动，吸引众多EV爱好者、影响者和领先汽车制造商 [14] - Holley的Motor Life数字出版物页面浏览量比上一年翻倍，大部分增长来自有机未付费搜索和直接网络流量 [16] 问答环节所有提问和回答 问题1: 第四季度四项收购对销售和EBITDA贡献是否可忽略不计 - 回答: 收购时间接近季度末，贡献 immaterial [38] 问题2: 第四季度销售和EBITDA与指引对比，销售超预期和运营费用意外增加的原因 - 回答: 销售方面，消费者需求持续强劲，第三季度推迟700万美元销售至第四季度已在指引中考虑；运营费用方面，第四季度收购相关专业费用、再融资和上市公司相关工作费用增加，但公司维持指引，按预估形式可额外增加800万 - 1000万美元销售和300万美元EBITDA [39][41] 问题3: 2022年指引中EBITDA利润率持平的正负因素 - 回答: 上半年仍需消化上市公司费用，同时会在DTC方面进行营销投资，目标是维持24% - 26%的EBITDA利润率 [42] 问题4: 第四季度四项收购在2022年的预估影响及EBITDA情况 - 回答: 预计2022年影响为3000万美元，未披露EBITDA情况，预计与公司整体表现相当 [46][48] 问题5: 第四季度价格上涨情况及2022年是否会有非周期价格调整 - 回答: 价格上涨广泛应用于产品组合，通常每年进行一次价格调整，会根据成本环境评估是否进行非周期调整 [49] 问题6: 2022年毛利率和运营成本相对于2021年占销售额的百分比情况 - 回答: 希望扩大毛利率，但目标是实现约25%的EBITDA利润率，需从毛利率方面获取更多收益以抵消SG&A增加 [50] 问题7: 2022年收藏家汽车拍卖市场财务激励对公司业务的影响 - 回答: 公司有望受益，进入市场的金融投资者很多成为爱好者，汽车市场的兴奋氛围有利于公司业务 [55] 问题8: 2021年DTC增长低于总销售增长的原因 - 回答: 2021年总销售增长中收购贡献较大，收购业务DTC渗透率较低，应将35%的DTC增长与14%的有机增长对比 [56] 问题9: 新老客户趋势及维护新客户举措和忠诚度计划更新 - 回答: 新客户获取持续强劲，公司专注提升数字能力以促进客户留存和增加终身价值 [61] 问题10: 下半年不同产品类别变化及AEM等新收购整合计划和盈利能力情况 - 回答: 下半年燃油喷射、电子调谐和排气业务持续强劲；AEM团队在创新方面已整合，专注提供经典车辆EV转换电子产品；下半年开始Simpson整合，业务表现良好，还有其他收购待整合 [67] 问题11: 供应链积压情况及年末积压数量是否下降 - 回答: 积压仅略有下降，团队努力仍未能完全满足需求，积压仍很可观 [68] 问题12: 营销活动是否有赞助计划及相关情况 - 回答: 有赞助计划，但会确保Holley作为活动首要品牌和所有者地位，如近期引入eBay Motors作为活动系列的呈现赞助商，品牌整合有限 [70]