业绩总结 - 截至2021年3月31日，管理资产约为880亿美元，同比增长28%[2] - 2021财年管理和顾问费用为2.894亿美元，同比增长18%[2] - 2021财年GAAP净收入为9800万美元，同比增长61%[2] - 2021财年调整后净收入为1.464亿美元，同比增长36%[2] - 2021财年每股收益（GAAP EPS）为2.81美元，同比增长31%[2] - 2021财年调整后EBITDA为1.682亿美元，同比增长32%[2] - 2021财年每股非GAAP收益为2.73美元，同比增长36%[2] - 2021财年分红为每股0.35美元[3] - 2021财年净收入为168,785千美元，同比增长33%[30] - 2021财年经营活动提供的净现金为188,158千美元，同比增长62%[30] 用户数据 - 截至2021年3月31日，管理资产总额为718,556百万美元，同比增长43%，环比增长9%[28] - 截至2021年3月31日，未确认的收益权益总额为648,772百万美元，同比增长47%，环比增长30%[27] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为87,025千美元，较2020年3月31日增长73%[29] 费用与支出 - 2021财年第四季度总费用为57,015千美元，同比增长32%[23] - 2021财年第四季度激励费用为22,346千美元，同比增长93%[26] - 2021年3月31日，利息支出为2,503千美元，较2020年的2,816千美元下降了11%[31] - 2021年3月31日，所得税费用为24,417千美元，较2020年的13,968千美元增长了75%[31] - 2021年3月31日，股权基础补偿为7,079千美元，较2020年的7,183千美元下降了1%[31] - 2021年3月31日，激励费用为52,191千美元，较2020年的29,128千美元增长了79%[31] 未来展望与策略 - 2021财年调整后的净收入为146,425千美元，同比增长36%[24] - 2021财年第四季度调整后的EBITDA为50,042千美元，同比增长37%[24] - 2021财年费用相关收益为1.3亿美元，同比增长29%[19] - 2021财年第四季度总收入为102,877千美元，同比增长34%[23] - 2021财年总收入为341,635千美元，同比增长25%[23] - 2021财年分配给股东的股息为39,676千美元，同比增长37%[30]

财务数据和关键指标变化 - 公司管理费和咨询费收入同比增长16%，费用相关收益同比增长近28% [6] - 截至本季度，GAAP每股收益为1.78美元，基于5800万美元的GAAP净收入，非GAAP每股收益为1.78美元，基于9500万美元的调整后净收入 [6] - 本季度宣布每股31.25美元的股息，同比增长13.6%，目标为2021财年每股1.25美元 [6] - 总资产规模达到约6570亿美元，同比增长35% [11] - 费用收益资产规模（Fee Earning AUM）同比增长9%，达到34亿美元 [13] - 激励费用（Incentive Fee）为2980万美元，未实现激励费用余额同比增长22% [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 定制化独立账户（Customized Separate Accounts）的费用收益资产规模为250亿美元，过去12个月增长超过7% [15] - 定制化独立账户的净流入中，超过80%来自现有客户 [15] - 专项基金（Specialized Funds）的费用收益资产规模增长12%，达到16亿美元 [16] - 当前次级基金（Secondary Fund）已募集37亿美元，成为公司历史上最大的专项基金 [17][18] - 半流动性常青基金（Semi Liquid Evergreen Fund）的净资产价值达到6.6亿美元，1月份净流入1600万美元，创下单月最高纪录 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在全球范围内扩展业务，客户类型和地理区域多样化 [11][15] - 美国零售市场潜力巨大，公司通过收购361 Capital增强分销能力 [24][51] - 国际投资者对半流动性常青基金的兴趣持续上升，1月份净流入创纪录 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划通过SPAC（特殊目的收购公司）业务线扩展业务，目标是建立一个长期的业务线 [27][28] - 公司通过收购361 Capital增强在美国零售市场的分销能力 [24][25] - 公司继续专注于增长和赢得客户，特别是在定制化独立账户和专项基金领域 [11][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为2020年是充满挑战的一年，但公司员工表现出色，推动了公司的强劲表现 [8][9] - 公司文化连续第九年被《Pensions & Investments》杂志评为最佳工作场所 [10] - 管理层对未来的增长机会持乐观态度，特别是在美国零售市场和SPAC业务方面 [50][51] 其他重要信息 - 公司新总部搬迁导致G&A费用增加，预计每年增加400万至500万美元 [39] - 公司计划在未来几周内完成次级基金和年度信贷焦点系列的募集 [18][20] 问答环节所有的提问和回答 问题: SPAC业务的扩展和竞争优势 - 公司计划通过SPAC业务线扩展业务，目标是建立一个长期的业务线 [27][28] - 竞争优势在于公司的数据集和与私人市场投资公司的长期关系，能够绕过传统的银行渠道 [44][46] 问题: 美国零售市场的机会 - 美国零售市场潜力巨大，公司通过收购361 Capital增强分销能力 [24][51] - 公司计划通过所有渠道分销产品，包括RIAs和其他财富管理平台 [51] 问题: SPAC的经济效益 - 公司正在与审计师和会计师合作，确定SPAC的经济效益，未来将提供更透明的披露 [57][58] 问题: 补偿费用的展望 - 公司预计补偿费用将与前三年保持一致，年度补偿比率将保持稳定 [64] 问题: 未实现激励费用的增加 - 未实现激励费用的增加主要得益于公司投资组合的强劲表现和市场的上涨 [77][78] 问题: 定制化独立账户的动态 - 定制化独立账户的增长主要来自现有客户的再投资，公司预计这一趋势将继续 [75]

Earnings Presentation - February 2, 2021 1 Hamilton Lane l Global Leader in the Private Markets Fiscal Year 2021 Third Quarter Results Today's Speakers Erik Hirsch Vice Chairman Andrea Kramer Hamilton Lane Alliance CEO Atul Varma Chief Financial Officer John Oh Investor Relations Manager 2 Hamilton Lane l Global Leader in the Private Markets Period Highlights Business Performance • Assets under management and fee-earning assets under management were approximately $76 billion and $40 billion, respectively, a ...

财务数据和关键指标变化 - 年初至今，管理和咨询费收入增长近12%，与费用相关的收益增长超14%，GAAP每股收益为0.79美元，基于2510万美元的GAAP净收入；非GAAP每股收益为0.91美元，基于4880万美元的调整后净收入 [5] - 本季度宣布每股股息为31.25美元，较上一财年增长13.6%，相当于2021财年目标每股1.25美元 [5] - 本季度管理咨询费较上年同期增长近12%，专业基金收入增加1000万美元或19%，客户独立账户收入增加约290万美元，咨询和报告服务收入增加约230万美元，年初至今激励费用为2050万美元 [30][31] - 与费用相关的收益较上年同期增长14%，总费用增加1200万美元，G&A减少560万美元，总薪酬福利增加1760万美元，其中510万美元归因于与激励费用相关的薪酬 [33][34] 各条业务线数据和关键指标变化 定制独立账户 - 费用赚取AUM为246亿美元，过去12个月增长约7%，过去12个月超过80%的流入来自现有客户 [18] - 收入较上年同期增加约290万美元，原因是现有客户续约和新增几个新客户 [31] 专业基金 - 费用赚取AUM增长32亿美元或近9%，其中定制独立账户贡献17亿美元，专业基金贡献1.5亿美元 [17] - 本季度，当前二级基金完成约2.5亿美元的有限合伙人承诺，使该产品筹集的总资金达到约25亿美元，本季度产生290万美元追溯费用 [20] - 年度信贷基金系列已筹集超过2.9亿美元的承诺，截至2021年1月底完成募资 [21] - 直接股权基金于10月9日首次募资近3.2亿美元，预计2021年1月开始运营，新基金提供两种费用模式选择，首次募资中33%的资金选择传统模式，67%选择投资资本和更高附带权益选项 [22][25] 咨询和报告服务 - 收入较上年同期增加约230万美元 [31] 白标业务 - 在美国以外，半流动性常青产品持续有正净流入 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公共市场的估值、募资、各行业交易活动均已反弹，部分领域高于疫情前水平，但反弹并不均匀，增长和科技行业表现良好，能源和部分地区市场行业面临困境 [13] - 投资者大多维持或增加了投资配置，信贷市场部分领域出现向增长型投资的小幅度转移 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大业务规模，在定制独立账户和专业基金两条业务线上持续增长 [14] - 积极引入新产品线，满足不同投资者需求，如直接股权基金新的费用模式 [23][24] - 加强技术投资，与领先科技公司合作解决行业问题，如投资Honcho公司 [27] - 注重多元化和包容性，女性和少数族裔占全球员工总数的50%，占高级领导团队的46% [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营效率和产出保持强劲，员工敬业度高，技术支持有助于服务客户和业务增长 [8] - 私人市场已反弹，投资者保持或增加投资，公司资产规模持续增长，对未来业务发展有信心 [13][14] 其他重要信息 - 公司新总部租赁了约13万平方英尺的空间，预计2021年上半年搬迁 [9] - 在新加坡开设新办公室，进一步拓展亚洲业务 [10] - 公司连续九年被评为宾夕法尼亚州最佳工作场所，被私募股权女性投资者网络评为2020年国际有限合伙人年度大奖 [10][11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净销售、承诺和分配的展望，以及不同驱动因素的思考 - 分配受资产老化、实际分配情况和续约与期限到期的时间不匹配等因素影响，增长前景依然强劲，部分情况是时间性波动，未来分配情况不太明确，因为流动性不受公司控制 [39][40][41] 问题2: 新费用结构是否能使基金规模更大并吸引更多投资者 - 目前判断还为时过早，改变费用结构是为了响应投资者需求，提供选择是创新和前瞻性的做法，首次募资表现良好，后续会持续更新进展 [43] 问题3: 费用相关收入和费用增长差距的特征及正常化情况，以及费用方面的收益量化 - 难以预测G&A费用是否会恢复到以前水平，除了已知的租金费用增加外，与疫情相关的G&A费用变化还不确定 [46][47] 问题4: 未来几年在混合专业基金方面可能推出的新基金或策略 - 这是公司的优先事项，市场有很大的发展空间，但公司会谨慎行事，待产品推出并完成募资后再公布 [48][49][50] 问题5: 直接股权基金费用结构改变的原因及是否会扩展到其他基金 - 改变费用结构是为了满足不同投资者的需求，随着资产类别的成熟，投资者希望有更多选择，目前不确定是否会扩展到其他基金 [53][54][55] 问题6: 激励费用相关补偿的后续情况 - 季度间补偿可能会因业务表现有所波动，但从全年来看，公司利润率稳定且呈上升趋势 [56] 问题7: 本季度追溯费用情况 - 本季度追溯费用290万美元主要来自二级基金 [59][60] 问题8: 直接股权基金的详细情况 - 首次募资超3亿美元，在完成上一只基金投资后于2021年1月开始运营，募资期限为首次募资后18个月 [61][62] 问题9: 市场实现情况及交易活动趋势 - 由于预计美国税收增加，此前预计实现活动会增加，但选举结果使税收情况不明，不过市场强劲，退出活动良好，预计交易活动将保持活跃 [63][64][65] 问题10: 付费AUM中直接投资或共同投资的占比及未来趋势，以及对补偿费用的影响 - 直接投资或共同投资在总AUM中占比较小，但增长迅速，会带来更多附带权益和激励补偿 [68] 问题11: 是否会提供承诺但尚未付费的AUM数据 - 目前不计划提供，这在行业中很常见，公司更注重实际业务表现 [69][70] 问题12: 资产中美国和非美国客户的占比及资金流向趋势 - 业务大致为60%北美、40%其他地区，该比例自上市以来保持稳定，美国和欧洲市场都有增长 [71] 问题13: 信贷基金的投资策略和投资类型 - 信贷基金是机会主义信贷产品，目前专注于优质信贷，市场出现混乱时可转向不良信贷投资 [74] 问题14: 在新加坡开设办公室的原因、人员安排及未来可能开设办公室的地区 - 在新加坡开设办公室是为了拓展亚洲业务，利用当地的渠道合作伙伴和低成本私募市场环境，初期人员规模较小，未来开设办公室取决于客户和投资机会 [75]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度管理及咨询费收入同比增长11% 非GAAP每股收益为0.13美元 基于约680万美元的调整后净收入 GAAP每股收益为0.11美元 基于约320万美元的GAAP净收入 [5] - 公司宣布本季度每股股息为0.3125美元 较上一财年增长13.6% 预计2021财年每股股息将达到1.25美元 [5] - 公司总资产规模达到约5160亿美元 同比增长9% 其中资产管理规模(AUM)增长约40亿美元 同比增长6% 咨询资产规模(AUA)增长约380亿美元 同比增长9% [11][12][13] - 收费资产管理规模同比增长42亿美元 增幅12% 其中定制单独账户贡献18亿美元 专项基金贡献24亿美元 [17] - 公司第一季度激励费用为250万美元 约占总收入的3.6% [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 专项基金收入同比增长530万美元 增幅20% 主要来自最新二级基金新增16亿美元收费资产管理规模 [32] - 定制单独账户收入同比增长160万美元 主要来自新增账户和现有客户续约 [34] - 咨询和报告业务收入同比增长120万美元 [35] - 公司最新二级基金已完成4860万美元LP承诺 总募集金额达到约22亿美元 超过上一期19亿美元的规模 [23] - 公司新推出的Hamilton Lane影响力基金募集资金超过9500万美元 主要投资于具有积极社会或环境影响力的项目 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国以外的部分办公室已重新开放 包括首尔 东京 香港和悉尼 开始恢复有限的线下活动 [9] - 公司定制单独账户的客户类型 规模和地理分布继续保持多样化 超过80%的流入资金来自现有客户 [19][20] - 专项基金业务需求强劲 过去12个月实现近24亿美元的正向资金流入 收费资产管理规模增长近20% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注于业务增长 在定制单独账户和专项基金两条业务线上都取得了成功 [13] - 公司强调收费资产管理规模是业务最重要的驱动力 占管理及咨询费收入的80%以上 [16] - 公司通过四种方式推动业务增长：现有客户续约 赢得新客户 扩大现有基金平台 募集新的专项基金 [18] - 公司认为二级市场是当前私募股权 基础设施和私募信贷领域最活跃的市场之一 预计该市场将继续增长 [62][65] - 公司继续投资于技术和数据 推出新的虚拟活动系列"In the Know" 展示数据和独特视角 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为当前未实现估值和相关附带权益的下降是暂时的 并不反映资产的最终价值 [28] - 公司预计投资将产生稳健回报 并随着业务增长而增长 [39] - 公司认为当前环境为二级市场部署提供了一些有趣的机会 [24] - 公司预计影响力投资领域的兴趣将随着时间的推移而增长 通过早期建立存在 公司已做好充分准备 [26] - 公司认为尽管存在COVID-19的影响 但市场活动仍然非常活跃 投资者对回报的需求没有改变 [80][81] 其他重要信息 - 公司报告未实现附带利息和与客户共同投资时采用一个季度的滞后基准 本季度结果反映截至3月31日的估值 [27] - 公司总费用同比增加320万美元 其中G&A减少300万美元 主要由于差旅 咨询和专业费用减少 薪酬和福利增加620万美元 主要由于运营表现强劲和员工人数增加 [37][38] - 公司资产负债表上最大的资产是与客户共同投资于定制单独账户和专项基金 这些投资也采用一个季度的滞后基准 [39] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于薪酬增长前景 - 公司解释薪酬增长主要来自员工人数增加和强劲的运营表现 预计全年总薪酬将与去年持平 其中基本薪酬因员工增加而上升 但奖金计提比例将与去年一致 [44][45][46] 问题: 咨询和报告业务的增长 - 公司表示该业务表现良好 增长来自多个组成部分 包括纯咨询业务 后台分销和技术 但不意味着会转化为资产管理规模 [48][49] 问题: 单独账户的分配情况 - 公司解释本季度分配增加主要是由于几个大型单独账户的到期 属于时间错配 建议从年度角度观察 [53][54] 问题: 尽职调查流程的变化 - 公司表示主要依靠远程方式进行尽职调查 利用现有关系和办公室网络优势 同时也在探索新的见面方式 [56][57][58] 问题: 二级市场前景 - 公司认为二级市场非常活跃 包括LP出售权益和GP主导的交易 预计这两个市场都将持续增长 [62][63][64][65] 问题: 费用展望 - 公司预计全年总费用增长将与收入增长相当 约为低双位数 其中G&A可能低于正常水平 但全年来看与去年相差不大 [68][69][92][93] 问题: 单独账户业务续约情况 - 公司表示续约情况因客户而异 有些保持稳定 有些则大幅增加 整体来看业务表现强劲 新客户也在增加 [74][75][76][77] 问题: 投资者类型变化 - 公司表示尚未看到投资者因流动性需求而改变策略 反而由于对回报的需求 私人市场投资仍然活跃 [79][80][81] 问题: 新业务领域 - 公司认为在专项基金领域仍有很大发展空间 且不需要额外招聘团队 因为相关能力已在单独账户业务中建立 [84][85][86][87] 问题: 投资部署速度 - 公司认为二级市场活跃可能加快部署速度 同时基金投资团队也非常忙碌 显示出强劲的交易流 [88][89][90][91]

Hamilton Lane Incorporated (NASDAQ:HLNE) Q4 2020 Earnings Conference Call May 28, 2020 11:00 AM ET Company Participants John Oh - IR Manager Mario Giannini - CEO Erik Hirsch - VC Atul Varma - CFO and Treasurer Conference Call Participants Ken Worthington - JPMorgan Michael Cyprys - Morgan Stanley Alex Blostein - Goldman Sachs Chris Harris - Wells Fargo Chris Kotowski - Oppenheimer Robert Lee - KBW Chris Shutler - William Blair Operator Good morning. My name is Jason, and I will be your conference operator t ...