债务与融资风险 - 公司预计将继续利用债务为运营提供资金，这可能增加杠杆风险，影响其应对经济下行或业务计划变化的能力[215] - 公司依赖债务融资，若债务市场出现波动或利率上升，可能增加融资成本并降低固定利率债务投资的价值[222] - 公司可能无法遵守贷款协议中的财务或其他契约，若违约可能导致债权人行使担保权利，影响业务和财务状况[220] - 截至2023年3月31日，公司贷款协议下的借款总额为2.144亿美元，年利率分别为6.75%和6.50%[515] - 利率每上升100个基点，预计未来12个月内公司将增加110万美元的利息支出[516] 信用风险与资本承诺 - 公司的主要信贷安排由摩根大通持有，账户余额通常超过FDIC保险覆盖的25万美元，存在信用风险集中问题[216] - 公司依赖客户的资本承诺来满足投资需求，若投资者未能履行资本承诺，可能对公司的业务和财务状况产生重大不利影响[225] - 公司客户或投资者未能履行资本承诺可能导致基金或账户的净投资资本倍数减少，进而影响公司收入[225] - 公司账户余额超过FDIC保险覆盖的部分存在信用风险，部分未保险现金余额已转移至货币市场共同基金[216] - 公司依赖交易对手方履行支付或其他义务，存在信用风险[517] - 公司通过与信誉良好的金融机构合作来最小化信用风险[517] - 市场事件可能导致公司无法获得金融机构的融资[517] 投资表现与风险管理 - 公司管理的专业基金和定制账户的投资表现不佳可能导致投资管理收入和收益下降，并影响未来融资能力[230] - 公司管理的投资组合公司依赖企业债务市场融资，杠杆资本结构增加了其受经济不利因素影响的风险[223] - 公司若未能遵守客户设定的投资指南，可能导致客户终止投资管理协议或提起诉讼，影响公司收益[227] - 公司对某些资产的估值方法高度主观，实际价值可能与估值存在显著差异，导致潜在损失[237] - 公司投资的高风险、非流动性资产可能导致投资损失或长期无法实现利润[241] - 公司投资组合中的公司可能面临高业务和财务风险，包括早期发展阶段、高杠杆或财务困境[243] - 公司可能追求涉及复杂业务、监管或法律问题的投资机会，这可能增加执行和管理难度[244] - 公司的风险管理策略和程序可能无法完全识别或应对未预料到的风险，特别是在市场或地缘政治条件困难的情况下[252] - 公司在进行投资尽职调查时，可能无法发现所有相关事实，包括贿赂、欺诈或其他非法活动，尤其是在新兴市场国家[254][255] 常青基金与赎回风险 - 常青基金中的投资者赎回或回购权利可能对公司收入产生负面影响，尤其是在市场下跌时[233] - 公司可能限制常青基金中的赎回或回购，但这可能导致声誉损害和未来投资者吸引力下降[234] - 多笔持续赎回请求可能耗尽基金的流动性来源，迫使基金提前处置投资，从而降低管理费收入[235] - 常青基金中的赎回或回购权利增加了操作错误的风险，包括净资产值（NAV）计算错误，可能影响公司收入和盈利能力[236] 技术与网络安全风险 - 公司依赖第三方服务提供商的数据处理系统和技术平台，任何系统故障或服务中断都可能对业务运营产生重大不利影响[259] - 公司面临网络安全威胁，任何数据泄露或系统攻击都可能对公司的声誉、财务状况和运营结果产生重大不利影响[260][262] - 公司的技术平台和数据存储系统可能无法适应业务增长或充分保护客户信息，导致运营成本增加[259] - 公司在全球范围内的技术平台和知识产权可能面临更高的盗窃或泄露风险，尤其是在知识产权保护水平较低的国家[264] - 公司依赖与基金和投资合作伙伴的关系来获取和维护数据，任何关系的终止或数据使用限制都可能对业务产生不利影响[258] - 公司的业务连续性和灾难恢复计划可能不足以应对潜在的灾难或技术中断，导致业务中断和财务损失[259] 数据隐私与合规风险 - 公司可能面临来自监管机构的合规成本增加，特别是在隐私和数据保护法规不断变化的情况下[263] - 公司面临全球隐私法律和法规的快速变化，可能导致合规成本增加，并面临执法风险和声誉损害[266] - 公司需遵守包括GDPR、PIPL和CPRA在内的多种数据隐私法规，涉及欧盟、英国、中国和加利福尼亚等地区[266] - 公司需应对全球范围内的数据保护要求，包括数据本地存储和处理的要求，这可能增加服务交付的成本和复杂性[266] - 公司面临知识产权保护的风险，特别是在某些外国国家，法律对知识产权的保护程度不如美国[270] ESG与气候变化风险 - 公司面临ESG（环境、社会和治理）相关问题的增加审查，可能限制投资机会并增加成本[273][274] - 公司可能因ESG相关披露不准确或误导性陈述而面临SEC的执法行动，包括“漂绿”指控[277] - 公司需遵守欧盟的可持续金融披露条例（SFDR）和分类条例，增加了披露义务和合规成本[278][279] - 公司可能因未能满足客户和投资者对ESG数据的需求而面临资本筹集困难[276] - 公司可能因气候变化和可持续发展相关法规而面临业务和投资组合公司运营的负面影响[283] - 气候变化相关法规和披露义务增加，可能导致公司及其投资组合公司面临更高的合规成本和监管负担[285] - 气候变化相关的业务趋势可能要求投资组合公司进行资本支出、产品重新设计以及运营和供应链的调整[285] - 极端天气事件如飓风或洪水可能对依赖实体工厂、商店或旅游业的投资组合公司产生不利影响[285] 市场与经济风险 - 市场波动和经济衰退可能导致公司投资组合的估值下降，影响收入和现金流[299][300] - 全球信贷市场紧缩可能使公司及其客户难以退出投资，导致投资价值下降和激励费用减少[301] - 在恶劣市场环境中，公司可能难以找到高质量的投资经理，导致投资回报下降[302] - 公司盈利能力可能受到固定成本和无法及时调整其他成本以匹配收入下降的影响[303] - 投资者和客户可能因市场环境不佳而要求降低费用，导致公司收入下降[304] - 市场波动和信贷成本上升可能影响公司基金的投资回报，尤其是依赖杠杆的基金[305] - 美联储加息、供应链问题和能源价格上涨导致工资和投入成本上升，可能压缩公司投资组合公司的利润率[306] 监管与法律风险 - 政府监管变化可能增加公司合规成本和资本要求，影响公司运营和筹资活动[307] - 新的税收法规，如《通胀削减法案》中的股票回购税，可能增加公司税务负担[310] - 公司税务负债和有效税率可能因税法解释的复杂性而增加[311] - SEC和其他监管机构的新规可能限制公司收取某些费用，影响公司收入[312] - 公司可能因违反反贿赂和制裁法律而面临重大罚款和声誉损害[320] - 公司在多个国家和地区（包括英国、欧盟、澳大利亚、加拿大、中国等）受到投资顾问法规的监管，涉及注册、人员许可、定期报告等要求[321] - 在英国和欧盟，公司受AIFMD监管，涉及营销活动注册、薪酬结构和报告义务，部分要求仍存在不确定性[322] - 在欧盟，MiFID II要求公司遵守披露、透明度、报告和记录保存义务，增加了运营复杂性和成本[323] - 预计未来几年英国、欧盟和其他运营国家将出台更多法规，可能影响公司的资本部署和员工激励[324] 公司治理与股东权益 - 公司作为纳斯达克上市标准下的“受控公司”，豁免了部分公司治理要求，包括独立董事提名和薪酬委员会组成[329][330] - 公司的主要资产是其对HLA的权益，依赖HLA的分配来支付股息、税款和其他费用[332] - 公司可能因IPO和后续交易中的税务基础增加而面临IRS的挑战，可能影响未来的税务负担[333] - 公司需向HLA的原有成员支付85%的税务节省金额，这些支付可能对公司流动性产生重大影响[334][335] - HLA作为合伙企业，需向成员分配应税收入，可能导致分配金额超过实际税务负担[341][342] - 公司高管团队的经济利益主要通过HLA持有，可能导致与A类普通股股东的利益冲突[344] - 公司预计将继续向股东支付股息，但支付能力受董事会决策、控股公司结构以及特拉华州和宾夕法尼亚州法律的限制[350] - 公司拥有约1610万股A类普通股，这些股份可在特定条件下进行转售[348] - 公司A类普通股和B类普通股的投票权差异可能对A类普通股的价值产生不利影响[346] - 公司A类普通股的市场价格可能因大量股份出售或出售预期而下跌[347] - 公司董事会授权发行最多1000万股未指定优先股，无需股东进一步批准[353] - 公司认为其资产中不到40%的部分可能被视为投资证券，因此不认为自己是《投资公司法》下的投资公司[355] 其他风险 - 新冠疫情或其他全球健康危机可能导致公司业务运营受限，影响财务表现和流动性[287] - 国际业务扩展面临的风险包括外汇波动、合规成本增加以及政治和经济环境不稳定[290][291] - 非美国投资涉及的风险包括汇率波动、资本市场监管差异以及政治和经济不稳定[293] - 投资管理行业竞争激烈，竞争对手可能拥有更多资源和经验，影响公司筹集资金和投资的能力[296][297] - 公司持有的非美元货币投资受汇率波动影响，但汇率变化预计不会对财务报表产生重大影响[513] - 自2022年3月31日以来，公司市场风险敞口未发生重大变化[518]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年管理及咨询费收入同比增长18% 费用相关收益同比增长10% [12] - 2023财年GAAP每股收益为3.01美元 基于1.09亿美元的GAAP净收入 非GAAP每股收益为3.34美元 基于1.8亿美元的调整后净收入 [12] - 2023财年总资产规模为8570亿美元 同比下降5% [15] - 2023财年收费资产管理规模为573亿美元 同比增长82亿美元或17% [16] - 2023财年激励费用总计1.569亿美元 主要由于多个投资工具在财年内处于追补状态 [29] - 未实现附带权益余额同比下降14% 目前略高于10亿美元 [30] - 2023财年总费用增加9040万美元 其中薪酬福利增加6920万美元 [60] 各条业务线数据和关键指标变化 - 定制单独账户收费资产管理规模为347亿美元 过去12个月增长12% [5] - 定制单独账户收入增加1450万美元或14% 主要由于现有客户续约和新账户增加 [28] - 专业基金收费资产管理规模为227亿美元 过去12个月净流入45亿美元 增长25% [17] - 专业基金收入增加4620万美元或31% 主要由于常青平台收费资产管理规模增加11亿美元 [102] - 基础设施机会基金成功募集5.75亿美元投资者承诺 [50] - 战略机会基金第八系列已募集3.38亿美元 前一只基金募集9.44亿美元 [47] - 影响基金II最终募集3.65亿美元 是第一只基金的四倍 [18] - 常青平台资产管理规模达到37亿美元 过去12个月增长42% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 上海办公室开业 成为公司在亚太地区的第六个办公室 全球第22个办公室 [14] - 与Alta合作推出两个新的代币化产品 进一步满足美国和亚洲个人投资者对独特私募市场产品的需求 [20][53] - 常青产品已上线两家顶级券商平台 扩大了分销渠道 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司连续第六年提高年度股息 每股1.78美元 较上年增长11% [7] - 公司致力于通过技术创新改善和增强资产类别 如与Alta、Securitize和ADDX合作推动代币化 [53] - 公司投资Novata 支持其通过简化数据收集、分析和报告来实现更可持续和包容的资本主义 [24][54] - 公司将继续投资于定制单独账户和专业基金 作为长期增长的重要组成部分 [61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境充满挑战 公司仍保持强劲势头和业绩 [99] - 公司认为当前是私募信贷的早期阶段 预计未来几年将经历更多变化 [85] - 客户对成本更加敏感 希望获得更多价值 这导致部分业务面临费用压力 [88][90] - 公司认为并非所有客户都同样具有吸引力 正在追求正确的战略业务组合 [70] 其他重要信息 - 公司连续第三年入选韩国经济日报最佳资产管理公司 并获得私募股权国际亚洲年度最佳二级市场交易奖 [3] - 公司年度市场概览活动吸引了1400名现场参与者 同比增长35% 另有3500人点播观看 [9] - 公司2023财年10-K文件将提供详细财务结果 [4] 问答环节所有提问和回答 问题: 二级市场交易活动情况 - 目前交易量相对较低 买卖双方仍在评估市场前景和定价 [34] - 预计随着LP和GP对二级市场兴趣增加 未来可能加快资金部署速度 [80] 问题: 基础设施平台发展机会 - 公司认为基础设施领域增长空间大 计划通过SMA和大型专业产品扩大业务 [81] - 首只基础设施机会基金已成功部署 正在募集第二只基金 [36] 问题: 私募信贷业务发展情况 - 利率上升和银行业动荡导致对信贷兴趣增加 客户正将部分资金从一级基金转向交易性投资 [67][68] - 这种转变虽然不一定增加总体资金规模 但能提高相对盈利能力 因为交易性工作利润率更高 [86] 问题: 客户成本意识增强的影响 - 客户希望以更低成本获得更多价值 这导致部分业务面临费用压力 [88][90] - 公司正在通过优化业务组合和运营平台来应对这一趋势 [70] 问题: 费用率变化情况 - 定制单独账户费用率相对稳定 但面临一定压力 [92] - 常青产品费用率较高 其快速增长推动了整体费用率上升 [93] 问题: 常青平台发展前景 - 上线顶级券商平台是重大成就 表明产品质量和规模得到认可 [73] - 尽管零售投资者市场环境波动 但每月8000万美元的净流入令人满意 [75][97]

财务数据和关键指标变化 - 管理及咨询费收入同比增长20% [7] - 费用相关收益同比增长11% [7] - GAAP每股收益为$2.19，基于$78百万的GAAP净利润 [7] - 非GAAP每股收益为$2.38，基于$128百万的调整后净利润 [7] - 本季度宣布每股股息$0.40，同比增长14%，目标为2023财年每股$1.60 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总资产管理规模(AUM)和资产受托规模(AUA)合计为$8320亿，同比下降2% [14] - AUM同比增长超过$90亿或10%，主要来自专项基金和定制独立账户 [14] - AUA同比下降$290亿或4% [14] - 收费AUM为$549亿，同比增长$88亿或19%，主要来自专项基金和定制独立账户的正向资金流入 [14][15] - 定制独立账户收费AUM为$331亿，同比增长17% [17] - 专项基金收费AUM为$218亿，同比增长23% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美管理规模增长略快于欧洲和亚洲，但所有地区都在持续增长 [11] - 二级市场、直接股权和直接信贷的成交额在2022年均增长超过15% [11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行全业务增长战略，包括新办公室开设、员工扩充、新产品推出和战略投资 [8][9] - 2022年新基金发行数量较2021年下降，但与2020年基本持平 [10] - 自2015年以来，并购、风险投资和成长型基金的资本募集量以近13%的复合年增长率增长，而信贷和实物资产的增长率较低 [10] - 并购基金仍然是私募市场最深的细分领域，募集的资本至少是其他任何细分领域的3倍 [10] - 公司认为2023年持续的波动和不确定性将创造越来越有趣的投资机会 [11] - 公司继续投资于战略技术平台，最近与Figure合作推出了证券化基金 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场环境充满挑战，公司仍实现了又一个强劲的季度业绩和增长 [8] - 管理层认为2023年的筹资环境比2022年底略有改善，但仍具挑战性 [30] - 管理层预计2023年私人市场将继续表现良好，尽管公共市场波动加剧 [30] - 管理层对公司在资产管理领域的持续增长和创新持乐观态度 [8] 其他重要信息 - 公司连续第11年被评为"最佳工作场所"，展示了其强大的企业文化和员工承诺 [12][13] - 公司继续投资于战略技术平台，最近与Figure合作推出了证券化基金 [9] 问答环节所有提问和回答 问题: 筹资环境展望 - 管理层认为2023年的筹资环境比2022年底略有改善，但仍具挑战性 [30] - 管理层预计2023年私人市场将继续表现良好，尽管公共市场波动加剧 [30] 问题: 定制独立账户客户增长 - 80%的定制独立账户资金流入来自现有客户，20%来自新客户 [34] - 现有客户的续约率仍然很高，没有因市场环境而改变 [35] 问题: 定制独立账户客户增长的具体情况 - 客户增长来自多个渠道，包括现有账户规模扩大、新增账户和增加交易性投资 [38][39][40] - 增长因客户成熟度和市场环境而异，但所有渠道都在推动增长 [42][43] 问题: 投资减值 - 本季度净减值约$28百万，主要来自战略投资减值和部分战略技术投资增值的净影响 [46][48] 问题: 费用和FRE利润率展望 - 费用在正常化后保持稳定，没有预期大幅扩张 [50] - 公司继续投资于新办公室开设，以支持地域扩张和业务增长 [51][52]

资产管理规模与结构 - 公司管理的定制独立账户资产规模为810亿美元，占资产管理规模（AUM）的81%[102] - 公司管理的专项基金资产规模为270亿美元，占资产管理规模（AUM）的27%[102] - 公司提供咨询服务的资产规模为7240亿美元[102] - 2022年第四季度，收费资产管理规模（AUM）增加了22亿美元，至549亿美元，主要由于定制独立账户和专业基金的贡献[160] - 2022年第四季度，定制独立账户的收费AUM增加了8亿美元，或2%，至331亿美元，主要由于现有客户的新分配和新客户的增加[161] - 2022年第四季度，专业基金的收费AUM增加了14亿美元，或7%，至218亿美元，主要由于最新次级基金的贡献[162] - 2022年前九个月，收费AUM增加了57亿美元，至549亿美元，主要由于定制独立账户和专业基金的贡献[163] - 2022年前九个月，专业基金的收费AUM增加了36亿美元，或20%，至218亿美元，主要由于最新次级基金和常青基金的贡献[165] 收入与费用结构 - 公司收入主要来自管理和咨询费用，激励费用占比较小[106] - 公司定制独立账户的管理费用通常基于合同费率，随着合同期限的推移而减少[107] - 专项基金的管理费用通常基于有限合伙人的资本承诺或净投资资本，费率在基金早期较高，后期逐渐降低[109] - 公司激励费用包括从专项基金和某些定制独立账户中获得的附带权益，通常为净收益的10.0%至12.5%[113] - 公司绩效费用基于定制独立账户的净收益，通常在5.0%至12.5%之间[115] - 公司最大的支出是薪酬和福利，预计随着员工数量的增加和地理扩张而上升[116] - 2022年第四季度总收入同比增长39%，达到1.271亿美元，主要得益于管理费和咨询费以及激励费的增长[135] - 2022年第四季度管理费和咨询费同比增长22%，达到9740万美元，其中专项基金收入增长1510万美元，主要来自最新的二级基金和直接股权基金[136] - 2022年第四季度激励费同比增长1790万美元，达到2970万美元，主要来自专项基金和定制独立账户的增长[137] - 2022年前九个月总收入同比增长56%，达到4.16亿美元，管理费和咨询费增长4650万美元，激励费增长1.024亿美元[139][140] - 2022年第四季度总支出同比增长36%，达到6870万美元，主要由于薪酬和福利支出以及一般行政费用的增加[141] - 2022年第四季度薪酬和福利支出同比增长34%，达到4568万美元，主要由于基本薪酬和激励费补偿的增加[142] - 2022年第四季度一般行政费用同比增长640万美元，主要由于第三方佣金、差旅费用和折旧费用的增加[143] - 2022年前九个月总支出同比增长57%，达到2.252亿美元，薪酬和福利支出增长6420万美元，一般行政费用增长1730万美元[145][147] 投资收益与亏损 - 2022年第四季度其他收入同比下降7540万美元，主要由于非营业收入和投资收入减少[149] - 2022年第四季度非营业收入同比下降6510万美元，主要由于当前期间一项投资损失4330万美元，而去年同期两项投资获得3170万美元收益[150] - 联营公司投资收益在2022年第四季度减少了1160万美元，至100万美元的收益，主要由于2021年第三季度公开市场估值的收益[151] - 2022年第四季度，合并VIE的其他收入增加了280万美元，主要由于公司赞助的SPAC信托投资的利息收入[152] - 2022年前九个月，其他收入减少了1.401亿美元，至1620万美元的亏损，主要由于非营业收入和联营公司投资收益的减少[153] - 2022年前九个月，非营业收入减少了7410万美元，主要由于2022年期间投资亏损1500万美元，而2021年同期投资盈利5970万美元[154] - 2022年前九个月，联营公司投资收益减少了6680万美元，至650万美元的亏损，主要由于2021年同期公开市场估值的收益[155] 基金绩效与基准 - 公司管理的PEF IX基金（2015年成立）的净内部收益率（IRR）为18.9%，净倍数为1.9[181] - 公司管理的Secondary Fund V基金（2019年成立）的净内部收益率（IRR）为34.9%，净倍数为1.5[181] - 公司管理的Co-Investment Fund IV基金（2018年成立）的净内部收益率（IRR）为24.6%，净倍数为1.8[181] - 公司管理的Strat Opps 2021基金（2022年成立）的净内部收益率（IRR）为6.4%，净倍数为1.0[181] - 公司管理的基金使用S&P 500、MSCI World、Credit Suisse High Yield II和Credit Suisse Leverage Loan指数作为业绩比较基准[182] - 公司管理的基金使用公共市场等价（PME）计算方法来评估与公共指数的表现对比[182] 财务状况与债务 - 截至2022年12月31日，公司现金及现金等价物为1.461亿美元，较2022年3月31日的7210万美元显著增加[189] - 公司2022年12月31日的未偿还债务总额为2亿美元，较2022年3月31日的1.718亿美元有所增加[197] - 2022年12月31日，公司未偿还的2022年多笔定期贷款协议余额为0美元，但有权在2025年9月30日前申请不超过7500万美元的贷款[193] - 2022年12月31日，公司未偿还的2020年多笔定期贷款协议余额为1亿美元，利率为固定年利率3.50%[196] - 2022年12月31日，公司未偿还的定期贷款协议余额为1亿美元，利率为浮动年利率，等于基准利率减去1.25%，最低为3.00%[194] - 2022年12月31日，公司未偿还的循环贷款协议余额为0美元，利率为浮动年利率，等于基准利率减去1.50%，最低为2.25%[195] - 2022年12月31日，公司需要在其外国子公司和经纪交易商子公司中保持约310万美元的流动净资产以满足监管资本要求[203] - 2022年12月31日，公司未偿还的贷款协议总额为2亿美元，利率为浮动年利率，等于基准利率减去1.25%，最低为3.00%[224] - 2022年12月31日，公司未偿还的循环贷款协议利率为浮动年利率，等于基准利率减去1.50%，最低为2.25%[224] - 公司估计利率每上升100个基点，未来12个月的利息支出将增加100万美元[225] 风险管理与投资策略 - 公司通过投资于数千个独特的底层投资组合来分散风险，这些投资组合没有显著集中在任何行业或美国以外的国家[225] - 管理费主要基于承诺或投资的资本金额，而非基金或定制账户的市值[225] - 激励费基于已实现的收益和绩效标准的达成，而非未实现投资的公允价值[225] - 公司依赖交易对手履行支付义务，通常选择信誉良好的金融机构以最小化风险[226] - 市场事件可能导致金融机构融资的不确定性，公司可能无法进入这些融资市场[226] 非控股权益与调整后净收入 - 公司非控股权益反映了第三方和员工在部分子公司中的经济利益[126] - 公司2022年12月31日结束的三个月的调整后净收入为2328.9万美元，相比2021年同期的6823.7万美元下降了65.9%[174] - 公司2022年12月31日结束的九个月的调整后净收入为1.2794亿美元，相比2021年同期的1.8785亿美元下降了31.9%[174] - 公司2022年12月31日结束的三个月的非GAAP每股收益为0.43美元，相比2021年同期的1.27美元下降了66.1%[174] - 公司2022年12月31日结束的九个月的非GAAP每股收益为2.38美元，相比2021年同期的3.50美元下降了32%[174]

财务数据和关键指标变化 - 今年至今，管理和咨询费收入增长19%，费用相关收益增长10%，GAAP每股收益为1.88美元，基于6840万美元的GAAP净收入；非GAAP每股收益为1.95美元，基于1.047亿美元的调整后净收入 [7] - 本季度宣布每股股息0.40美元，较上一财年增长14%，符合2023财年每股1.60美元的目标 [8] - 总费用较上年同期增加6350万美元，总薪酬和福利增加5250万美元，G&A费用增加1090万美元 [65][66] - 费用相关收益较上年同期增长10% [67] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理规模（AUM）和资产咨询规模（AUA） - 总资产规模约8240亿美元，同比增长2% [20] - AUM同比增长超110亿美元，即12%；AUA增长超70亿美元，即1% [21] 收费AUM - 季度末，总收费AUM为527亿美元，较上年增长81亿美元，即18% [23] - 定制独立账户收费AUM为323亿美元，过去12个月增长18%，超80%的流入来自现有客户 [25] - 专业基金收费AUM为204亿美元，过去12个月净流入31亿美元，增长18% [26] 专业基金 - 现有二级基金目前LP承诺近11亿美元，预计在2023年第四季度前再进行一次募资 [28] - 第五只直接股权基金已筹集超20亿美元LP承诺，预计在未来几个月完成最终募资 [30][31] - 第七期直接信贷系列基金最终募资超9.4亿美元，已开始筹备第八期 [34] 常青基金平台 - 截至2022年，除一个月外均为净流入，平均每月净流入超8000万美元，平台规模约28亿美元 [43] 收入 - 专业基金收入较上年增加2110万美元，即30% [56] - 定制独立账户收入较上年增加820万美元，即17% [58] - 咨询、报告和其他服务收入降至40万美元 [60] - 激励费用今年至今总计1.101亿美元 [61] - 未实现附带权益余额较上年下降1%，目前略低于10亿美元 [64] 各个市场数据和关键指标变化 - 宏观背景下，2022年通胀高企、利率上升，公共股票市场疲软，大型科技成长公司受影响较大，但私募市场受影响程度不同 [11] - 公共市场波动对私募市场有利有弊，一方面增加了投资机会，另一方面导致全球资本基础萎缩，部分投资者持观望态度 [13] - 投资组合层面，部分领域消费支出强劲，科技估值下降，利率上升有利于信贷组合，未实现市场价值下降，但退出和新交易活动放缓 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司依靠过去经验，专注私募市场长期投资，投资团队保持活跃但谨慎，在募资方面扩大销售资源并利用战略合作伙伴关系 [15] - 继续在全球各地开设新办公室，引入关键人才，加强本地业务，提升分销能力、客户服务和投资机会获取能力 [16] - 推出新的股权计划，激励员工，设定股票表现门槛，未来五年每年财务影响约300万美元 [17][18][19] - 专注拓展零售渠道，增加资源，丰富产品，推出新的常青基金SCOPE，投资于私募信贷交易 [40] - 与Securitize和Figure合作，利用区块链和代币化技术，为投资者提供更便捷的私募市场产品访问途径 [45][46] - 进行战略投资，如投资Hazeltree和StashAway，同时退出与IHS Markit的合资企业PMC，获得超20倍投资回报 [48][50][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境方面，通胀高、利率上升、经济增长放缓的情况短期内可能不会改变，公共市场波动对私募市场有正负两方面影响 [11][12][13] - 公司对私募市场长期前景有信心，将继续投资和发展业务，利用规模、品牌和文化优势保持增长 [15][16] - 2023年私募市场可能仍面临挑战，LP可用资本减少，市场产品供应增加，具体情况取决于公共市场、通胀和利率走势 [108][109][110] 其他重要信息 - 公司将做出前瞻性陈述，存在风险和不确定性，实际结果可能与预期有重大差异，相关风险可参考2022财年10 - K报告及后续提交给SEC的报告 [3] - 公司将提及非GAAP指标，其与GAAP指标的对账可在公司网站股东板块的收益报告材料中找到 [4] - 公司私募资产基金新份额类别发行的注册声明尚未生效，在生效前不得出售相关证券 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：代币化如何改善产品分销和访问，是否有成本节约，以及利用区块链技术对客户或客户数据控制的影响 - 代币化可简化法律流程，带来成本节约，使私募市场投资更接近公共市场的便捷操作，随着技术成熟，有望降低成本、扩大访问范围 [72][74][75] - 目前代币化业务占比小，对客户数据控制无正负影响 [77] 问题2：Evergreen平台9月出现流出，是一次性情况还是短期转折点 - 不确定是8月还是9月出现流出，公司认为是一次性情况，之后未再出现流出 [78][80] 问题3：所有私募市场产品和工具是否最终都会迁移到区块链环境 - 从宏观角度看，代币化区块链环境使私募市场投资更便捷、低成本，长期来看所有产品都适合，但迁移时间和方式不确定 [85][86] 问题4：信用机会产品的底层策略、目标定位及决策驱动因素 - 私募信贷主要投资于中小规模现金流正向、已脱离银行融资的公司，具有较好的风险回报特征 [90] 问题5：对潜在信贷周期的担忧 - 公司作为投资者会关注市场情况，注重投资质量，目前投资组合的底层信贷统计数据保持强劲，但也会留意市场环境 [92] 问题6：SCOPE产品是否会更广泛地向零售市场推广 - 公司预计SCOPE产品的目标受众与其他Evergreen基金相似，信贷市场在该投资者群体中有较强需求 [95] 问题7：关于激励费用的建模指导，包括处于追赶阶段的季度数和追赶支付占附带权益应收款的比例 - 欧洲式瀑布模型难以建模，公司部分旗舰专业基金处于追赶阶段，这一阶段不会持续太久，未来仍会有退出活动，但难以准确预测后续情况 [99][101][104] 问题8：2023年对PEE的新承诺是否会比2022年更差 - 2022年较慢，主要是分母效应和市场产品供应充足导致LP投资放缓，预计2023年市场仍具挑战性，具体取决于公共市场、通胀和利率走势 [108][109][110]

业绩总结 - 截至2022年9月30日，管理资产总额为1070亿美元，同比增长12%[2] - 收费资产管理总额为530亿美元，同比增长18%[2] - GAAP净收入为3490万美元，同比下降15%[2] - 调整后净收入为5510万美元，同比下降13%[2] - 非GAAP每股收益为1.02美元，同比下降13%[2] - 调整后EBITDA为7510万美元，同比大幅增长58%[2] - 总收入在2022年第三季度为153382千美元，同比增长59%[23] - 净收入在2022年第三季度为57739千美元，同比下降32%[23] - 基本每股收益在2022年第三季度为0.98美元，同比下降30%[23] 用户数据 - 截至2022年9月30日，未实现的收益权为9.85亿美元，分布在3000多个资产和90个基金中[8] - 2022年上半年净现金流入为155,854千美元，同比增长86%[31] - 截至2022年9月30日，现金及现金等价物为121,764千美元，较2022年3月31日增长68%[29] - 截至2022年9月30日，股东权益总额为524,978千美元，较2022年3月31日增长14%[30] 收入与费用 - 管理和顾问费用同比增长19%，达到9290万美元[2] - 收入同比增长65%，主要受激励费用推动[11] - 激励费用在2022年第三季度为59237千美元，同比增长177%[23] - 总支出在2022年第三季度为83556千美元，同比增长68%[23] - 2022年上半年，费用相关收益为76,574千美元，同比增长10.4%[32] 未来展望与股息 - 宣布每股0.40美元的季度股息，将于2022年12月15日支付[2] - 2022年9月30日的非GAAP每股收益为1.95美元，较2021年同期增长91.2%[32] 负债与资产 - 截至2022年9月30日，负债总额为586,764千美元，较2022年3月31日增长5%[30] - 截至2022年9月30日，定制分开账户的资产余额为32,333百万美元，同比增长18%[28] - 截至2022年9月30日，专门基金的资产余额为20,354百万美元，同比增长18%[28] 其他信息 - 2022年上半年投资活动净现金流出为60,668千美元，较2021年同期显著增加[31] - 2022年9月30日的激励费用为110,065千美元，较2021年同期增长81.5%[32] - 2022年9月30日的折旧和摊销费用为3,577千美元，较2021年同期增长45.5%[32]

管理资产规模 - 截至2022年9月30日，公司定制独立账户管理资产约820亿美元，专项基金管理资产约250亿美元，咨询服务管理资产约7170亿美元[99] - 2022年第三季度收费资产管理规模增至527亿美元，增加16亿美元，得益于定制独立账户和专业基金的资金流入[157] - 2022年第三季度定制独立账户收费资产管理规模增至323亿美元，增加6亿美元，增幅2%，资金流入13亿美元，流出6亿美元[158] - 2022年第三季度专业基金收费资产管理规模增至204亿美元，增加10亿美元，增幅5%，资金流入12亿美元，流出3亿美元[159] - 2022年上半年收费资产管理规模增至527亿美元，增加36亿美元，得益于定制独立账户和专业基金的资金流入[160] - 2022年上半年定制独立账户收费资产管理规模增至323亿美元，增加14亿美元，增幅5%，资金流入32亿美元，流出17亿美元[161] - 2022年上半年专业基金收费资产管理规模增至204亿美元，增加22亿美元，增幅12%，资金流入27亿美元，流出5亿美元[162] 附带权益与业绩费 - 公司二级基金、直接投资基金、战略机会基金和常青基金的附带权益通常为净利润的10.0% - 12.5%，部分一级基金附带权益为净利润的5.0%[110] - 公司定制独立账户业绩费为净利润的5.0% - 12.5%[112] 激励费用分配 - 公司部分专项基金和定制独立账户约25%的激励费用会授予员工[116] 收入构成 - 公司收入主要来自管理和咨询费，其次是激励费[103] 费用构成 - 公司最大的费用是薪酬和福利，包括基本工资、股权薪酬和激励费补偿[114] 其他收入（费用）内容 - 公司其他收入（费用）包括被投资单位的权益收入（损失）、利息费用、利息收入、非经营收入（损失）等[118][120][121] 税务情况 - 公司为美国联邦所得税目的的公司，需缴纳美国联邦和州所得税，非美国子公司在当地可能需缴纳所得税[123] - 2022年第三季度和上半年的有效税率分别为21.2%和19.2%，2021年同期分别为14.2%和16.7%，差异主要因递延所得税资产的估值备抵和离散税务调整[154] - 2022年和2021年截至9月30日的三个月和六个月，公司估计法定税率分别为23.9%和23.8%[171] 非控股权益 - 非控股权益反映了第三方股权持有人和员工在某些合并子公司中的收入或损失及相应权益[124] 收费管理资产定义 - 公司用收费管理资产衡量赚取管理费的资产，其包括定制独立账户和专项基金的资产[125] 收入变化情况 - 截至2022年9月30日的三个月，公司总收入增至1.534亿美元，较2021年同期增加5710万美元，增幅59%[133] - 截至2022年9月30日的三个月，管理和咨询费增至9290万美元，较2021年同期增加1690万美元，增幅22%[134] - 截至2022年9月30日的三个月，激励费增至6050万美元，较2021年同期增加4010万美元[135] - 截至2022年9月30日的六个月，公司总收入增至2.889亿美元，较2021年同期增加1.136亿美元，增幅65%[136] - 截至2022年9月30日的六个月，管理和咨询费增至1.788亿美元，较2021年同期增加2900万美元，增幅19%[136] - 截至2022年9月30日的六个月，激励费增至1.101亿美元，较2021年同期增加8460万美元[137] 费用变化情况 - 截至2022年9月30日的三个月，总费用增至8360万美元，较2021年同期增加3370万美元，增幅68%[138] - 截至2022年9月30日的六个月，总费用增至1.565亿美元，较2021年同期增加6350万美元，增幅68%[142] 其他收入变化情况 - 截至2022年9月30日的三个月，其他收入降至340万美元，较2021年同期减少4890万美元[146] - 截至2022年9月30日的三个月，被投资企业的权益收入亏损760万美元，较2021年同期减少3510万美元[147] - 2022年第三季度非经营性收入较2021年同期减少1400万美元，主要因上一年度有2320万美元的科技投资未实现收益，部分被本年度980万美元的合资企业出售收益抵消[148] - 2022年上半年其他收入降至850万美元，较2021年同期减少6480万美元，主要因被投资企业的权益收入和其他非经营性收入减少[150] - 2022年上半年被投资企业的权益收入亏损750万美元，较2021年同期减少5520万美元，主要因2021年6月30日止期间公开市场估值上升带来收益，而2022年同期亏损[151] 净收入与每股收益情况 - 2022年第三季度和前六个月归属汉密尔顿莱恩公司的净收入分别为3488.1万美元和6836.5万美元，2021年同期分别为5214.5万美元和8031.3万美元[171] - 2022年第三季度和前六个月调整后净收入分别为5508.3万美元和1.04654亿美元，2021年同期分别为7433.2万美元和1.19616亿美元[171] - 2022年第三季度和前六个月非公认会计原则每股收益分别为1.02美元和1.95美元，2021年同期分别为1.38美元和2.23美元[171] 基金业绩指标 - 如PEF IX基金2015年成立，规模5.17亿美元，投入4.98亿美元，总回报率倍数为1.9，总内部收益率为21.8%，净内部收益率为20.1%[177] - 如Secondary Fund V基金2019年成立，规模39.29亿美元，投入32.38亿美元，总回报率倍数为1.4，净回报率倍数为1.5，总内部收益率为39.7%，净内部收益率为43.4%[177] - 如Co - Investment Fund IV基金2018年成立，规模16.98亿美元，投入14.69亿美元，总回报率倍数为1.9，净回报率倍数为1.8，总内部收益率为28.2%，净内部收益率为26.6%[177] 内部收益率与倍数定义 - 公司内部收益率是指2022年6月30日前所有全权委托投资的合并内部收益率，总内部收益率已扣除基础投资普通合伙人收取的管理费、附带权益和费用[180] - “已投资资本”指基金进行的所有投资总额，“倍数”指基础投资向基金的总分配加上基金市值除以总出资额[181] 专业基金业绩范围 - 专业基金和预基金业绩不包括十只具有特定投资者投资指引的基金中的基金[182] 现金及现金等价物情况 - 截至2022年9月30日和2022年3月31日，公司现金及现金等价物分别为1.218亿美元和7210万美元[185] 贷款协议未偿还余额情况 - 截至2022年9月30日，定期贷款协议下未偿还余额为9460万美元，有权在2023年3月24日前申请累计不超过2500万美元的额外无承诺定期预付款[188] - 截至2022年9月30日，循环贷款协议下无未偿还余额，该协议到期日为2023年3月24日，未偿还余额合计不超过2500万美元[189] - 截至2022年9月30日，多笔定期贷款协议下未偿还余额为1亿美元，该协议到期日为2030年7月1日[190] 未偿还债务本金情况 - 截至2022年9月30日和2022年3月31日，未偿还债务本金分别为1.946亿美元和1.718亿美元[191] 股票回购计划 - 2018年11月，公司授权一项股票回购计划，可回购不超过6%的A类普通股，金额不超过5000万美元，该计划最近一次于2021年12月获重新批准[196] 子公司流动性净资产要求 - 截至2022年9月30日和2022年3月31日，公司需在子公司维持约310万美元的流动性净资产以满足监管要求[198] 现金流量情况 - 2022年和2021年截至9月30日的六个月，经营活动提供的净现金分别为1.55854亿美元和8392.3万美元[202] - 2022年和2021年截至9月30日的六个月，投资活动使用的净现金分别为6066.8万美元和1960.9万美元[202] - 2022年和2021年截至9月30日的六个月，融资活动使用的净现金分别为4602.9万美元和6512万美元[202] 利率影响 - 截至2022年9月30日，利率每上升100个基点，公司未来12个月利息费用将增加90万美元[221] 信用风险与应对 - 公司金融服务和交易协议存在信用风险，交易对手可能无法履约[222] - 公司通过将金融交易对手限制为知名金融机构来降低风险敞口[222] 融资市场风险 - 由于市场事件，金融机构融资的可用性可能不确定，公司可能无法进入融资市场[222]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度管理费和咨询费收入同比增长16% 费用相关收益同比增长10% [6] - GAAP每股收益为0.91美元 基于3350万美元的GAAP净收入 非GAAP每股收益为0.92美元 基于4960万美元的调整后净收入 [6] - 本季度宣布每股0.40美元的股息 预计2023财年每股股息将达到1.60美元 较上一财年增长40% [6] - 总资产规模（AUM+AUA）达到约8320亿美元 同比增长10% [10] - 管理资产（AUM）同比增长160亿美元 增幅18% 主要来自专业基金和定制独立账户 [10] - 咨询资产（AUA）同比增长590亿美元 增幅9% [10] - 收费管理资产（Fee-earning AUM）达到511亿美元 同比增长84亿美元 增幅20% [11] - 定制独立账户的收费管理资产达到317亿美元 同比增长20% [12] - 专业基金的收费管理资产达到194亿美元 同比增长18% [13] 各条业务线数据和关键指标变化 - 定制独立账户收入同比增长390万美元 增幅16% 主要来自现有客户的续约和新账户的增加 [28] - 专业基金收入同比增长1030万美元 增幅31% 主要来自Evergreen平台15亿美元收费管理资产的增加 以及最新次级基金和直接股权基金的募资 [26] - 咨询 报告和其他业务收入同比下降210万美元 主要由于分销管理业务收入减少 [28] - 激励费用本季度达到4960万美元 主要由于多个专业基金进入GP追赶阶段 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 定制独立账户的增长来自不同类型 规模和地理位置的客户 过去12个月80%以上的新增资金来自现有客户 [12] - 专业基金的增长来自市场中的基金募集 强劲的投资活动和Evergreen平台的持续增长 [13] - 基础设施机会基金最终募集近5.75亿美元 其中近一半投资者为Hamilton Lane的新客户 [14][15] - 年度直接信贷系列第七期已募集超过8.9亿美元 预计将在未来几个月完成最终募集 [16][17] - 直接股权基金已募集近18亿美元 超过前一期基金的规模 [18] - 第六期次级基金已完成两次募集 总额近11亿美元 [19] - Evergreen平台总规模达到近28亿美元 4月和5月每月净流入超过1亿美元 但6月和7月出现疲软 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续依靠各种战略技术投资和合作伙伴关系 这些是明显的差异化因素 并进一步提升了品牌和市场地位 [9] - 公司投资了CAIS 这是一个技术驱动的另类投资开放市场 拥有5300多家顾问公司和团队 管理超过2万亿美元的网络资产 [24][25] - 公司致力于通过投资和合作推动私人市场更广泛的准入 投资于那些处于推动可及性前沿的公司 [25] - 公司继续扩大渠道渗透率 建立跨领域的关系 这些关系不仅带来了Evergreen产品的资金流入 也带来了传统专业基金的资金流入 [22][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场仍然充满挑战 资产基础缩小 利率上升 整体波动性增加 募资更加困难 [9] - 公司对结果感到自豪 并对未来的发展持乐观态度 [9] - 公司预计随着秋季的到来 公共市场趋于稳定 资金流入将出现反弹 [23] - 公司认为当前的市场环境导致投资者暂停决策 但随着市场稳定 预计将看到资金流入的反弹 [51][52] 其他重要信息 - 公司宣布参与CAIS的最新一轮融资 这是公司在财富领域的又一战略合作伙伴 [24] - 公司继续投资于品牌建设 营销和沟通 以扩大平台和客户基础 [73] - 公司认为当前的市场环境有利于那些拥有资本并准备就绪的买家 [88] 问答环节所有的提问和回答 问题: 激励费用的强劲表现与哪些基金或账户相关 [37] - 激励费用的强劲表现主要与多个专业基金进入GP追赶阶段有关 这些基金大多采用欧洲式瀑布结构 [38][39] 问题: 募资环境的变化对公司的影响 [40] - 募资环境变得更加困难 主要由于市场波动导致投资者资本减少 但公司认为随着市场稳定 投资者将重新评估资产配置策略 倾向于更高回报的私人市场 [41][42] - 公司预计秋季募资环境将有所改善 并继续专注于实现历史增长水平 [43] 问题: 次级市场活动对私人市场投资情绪的指示作用 [46] - 次级市场活动表明当前市场状况稳定 没有出现异常的LP出售行为 但GP主导的单资产交易竞争格局有所变化 [47][48] 问题: 零售基金的资金流动情况 [49] - 零售基金在6月和7月出现疲软 主要由于夏季零售行业低迷和公共市场下跌导致投资者暂停投资 但公司预计秋季将出现反弹 [50][51][52] 问题: 零售基金的亚洲客户占比 [57] - 公司未披露零售基金的具体地理分布 但亚洲并非最大的资产流动驱动力 欧洲和澳大利亚也有大量资金流入 [57] 问题: 资本部署的规模和方向 [58] - 公司拥有大量未投资资本 将继续以多样化和灵活的方式进行部署 投资机会依然强劲 [59][60][61] - 基金投资机会依然强劲 预计今年将看到超过1000只新基金 信贷领域的投资机会同比下降约10% [63][64] 问题: 与CAIS的合作策略 [67] - 公司将利用CAIS的平台推广现有产品 包括次级基金和Evergreen产品 并帮助进行客户教育 [68][69][70] 问题: 基础设施基金的新客户来源 [71] - 基础设施基金的成功募资主要得益于公司平台的扩展 包括增加销售资源 开设新办公室和加强品牌建设 [72][73] 问题: 独立账户业务的续约情况 [77] - 独立账户业务的续约主要来自现有客户 客户续约规模因成熟度和资产配置需求而异 但整体表现稳定 [78][79][80] 问题: 费用增长的预期 [81] - 公司预计G&A费用将保持稳定 但薪酬费用将随收入增长而增加 整体费用增长与收入增长保持一致 [83] 问题: GP主导的单资产交易市场状况 [86] - 部分次级买家在单资产交易中出现投资组合集中风险 导致市场买家减少 公司认为这将为拥有资本的买家带来优势 [87][88] 问题: 费用相关收益（FRE）利润率的前景 [91] - 公司认为当前季度的FRE利润率是一个合理的基准 短期内可能不会显著扩张 但长期前景乐观 [92][93]

管理资产规模 - 截至2022年6月30日，公司定制独立账户管理资产约830亿美元，专项基金管理资产约260亿美元，咨询服务管理资产约7240亿美元[91] - 公司使用收费管理资产指标衡量赚取管理费的资产，其包括定制独立账户和专项基金中的资产[117] - 2022年第二季度收费资产管理规模增至511亿美元，较上季度增加20亿美元[138] - 2022年第二季度定制独立账户收费资产管理规模增至317亿美元，较上季度增加8亿美元，增幅3%[139] 权益与费用分配 - 公司专项基金、直接投资基金等的附带权益通常为净利润的10.0% - 12.5%，需达到6.0% - 8.0%的复合年优先回报；部分一级基金附带权益为净利润的5.0%[102] - 公司定制独立账户的业绩费为净利润的5.0% - 12.5%，需达到6.0% - 8.0%的复合年优先回报[104] - 公司约25%的激励费用会分配给特定专项基金和定制独立账户附带权益计划的参与者[108] 收入与费用构成 - 公司收入主要来自管理和咨询费，少量来自激励费[95] - 公司最大的费用是薪酬和福利，包括基本工资、股权薪酬和激励费补偿[106] - 公司其他收入（费用）包括被投资单位的权益收入（损失）、利息费用、利息收入、非经营收入（损失）等[110][112][113] 税务相关 - 公司为美国联邦所得税目的的公司，需对HLA产生的应税收入份额缴纳美国联邦和州所得税[115] - 非控股权益反映了第三方股权持有人和员工在某些非100%控股子公司中的收入或损失及相应权益[116] 财务数据关键指标变化 - 2022年第二季度总营收为1.355亿美元，较2021年同期增加5650万美元，增幅72%[124] - 2022年第二季度管理和咨询费为8590万美元，较2021年同期增加1210万美元，增幅16%[125] - 2022年第二季度激励费为4960万美元，较2021年同期增加4450万美元[126] - 2022年第二季度总费用为7300万美元，较2021年同期增加2970万美元，增幅69%[127] - 2022年第二季度薪酬和福利费用为5220万美元，较2021年同期增加2550万美元，增幅95%[128] - 2022年第二季度其他收入为510万美元，较2021年同期减少1580万美元[131] - 2022年第二季度投资收益为10万美元，较2021年同期减少2020万美元[132] - 2022年第二季度有效税率为17.0%，2021年同期为21.1%[134] - 2022年Q2归属于公司的净利润为3348.4万美元，2021年同期为2816.8万美元[147] - 2022年Q2费用相关收益为3677.9万美元，2021年同期为3338.1万美元[147] - 2022年Q2调整后EBITDA为6662.7万美元，2021年同期为4015.6万美元[147] - 2022年Q2调整后净利润为4957.2万美元，2021年同期为4528.4万美元[150] - 2022年Q2非GAAP每股收益为0.92美元，2021年同期为0.84美元[150] - 2022年和2021年Q2公司估计法定税率分别为23.9%和23.8%[150] - 2022年Q2加权平均摊薄A类普通股为5370.6941万股，2021年同期为3612.8994万股[150] - 2021年Q2假设HLA的B类和C类单位全部兑换为HLI的A类普通股为1755.3234万股[150] 基金回报率 - 2018年成立的PEF X基金规模2.78亿美元，投入2亿美元，总回报率25.4%，净回报率21.1%[157] - 2019年成立的Secondary Fund V基金规模39.29亿美元，投入30.9亿美元，总回报率49.3%，净回报率56.5%[157] 现金及债务情况 - 截至2022年6月30日和3月31日，公司现金及现金等价物分别为8310万美元和7210万美元[165] - 截至2022年6月30日，公司在定期贷款协议下的未偿还余额为9630万美元，有权在2023年3月24日前额外申请不超过2500万美元的无承诺定期预付款[169] - 截至2022年6月30日，公司在循环贷款协议下的未偿还余额为2500万美元，该协议到期日为2023年3月24日，未偿余额上限为2500万美元[170] - 截至2022年6月30日，公司在多笔定期贷款协议下的未偿还余额为1亿美元，该协议到期日为2030年7月1日，本金总额为1亿美元[171] - 截至2022年6月30日和3月31日，公司未偿还债务本金分别为2.213亿美元和1.718亿美元，2022年第二季度新增借款5000万美元[172] - 截至2022年6月30日，公司贷款协议下的未偿还借款为2.213亿美元[200] - 截至2022年6月30日，定期贷款协议和循环贷款协议的年利率均为3.25% [200] - 基于2022年6月30日贷款协议的浮动利率部分，利率每上升100个基点，未来12个月利息费用将增加120万美元[201] 股票回购计划 - 2018年11月，公司授权一项股票回购计划，可回购不超过6%的A类普通股，金额不超过5000万美元，该计划最近一次于2021年12月获董事会重新批准[176] 流动性净资产要求 - 截至2022年6月30日和3月31日，公司需在子公司维持约400万美元的流动性净资产以满足监管要求[178] 现金流量情况 - 2022年和2021年第二季度，公司经营活动产生的净现金分别为6095.2万美元和3238.9万美元[182] - 2022年和2021年第二季度，公司投资活动使用的净现金分别为5645.3万美元和443.1万美元[182] - 2022年和2021年第二季度，公司融资活动产生（使用）的净现金分别为649.6万美元和 - 4208.7万美元[182] 市场风险敞口 - 公司对市场风险的主要敞口与作为专业基金和定制独立账户的普通合伙人或投资经理的角色有关，可能影响被投资企业的收入权益[196] - 公司专业基金和定制独立账户的金融资产和负债公允价值会随证券价值、外汇汇率、商品价格和利率变化而波动[197] - 公司在专业基金和某些定制独立账户中的被投资企业收入权益随基础投资的实现和未实现收益而变化[197] - 公司专业基金和定制独立账户的管理费不受公允价值变化的显著影响，基于承诺或投资的资本金额[198] - 公司专业基金和定制独立账户的激励费不受未实现投资公允价值变化的重大影响，基于实现收益和业绩标准[198] - 公司专业基金和定制独立账户的外汇风险仅限于普通合伙人权益，通常为总资本承诺的1% [199] 信用风险 - 公司在金融服务和交易中面临信用风险，通过限制交易对手为知名金融机构来降低风险[202]

业绩总结 - 截至2022年6月30日，管理资产总额为1080亿美元，同比增长18%[2] - 收费资产管理总额为510亿美元，同比增长20%[2] - 2022年第二季度总收入为1.35509亿美元，同比增长72%，环比增长34%[25] - 2022年第二季度净收入为5612.6万美元，同比增长26%，环比增长49%[25] - GAAP净收入为3350万美元，同比增长19%，环比增长142%[2] - 调整后净收入为4960万美元，同比增长9%[2] - 非GAAP每股收益为0.92美元，同比增长10%[2] - 2022年第二季度基本每股收益为0.92美元，同比增长18%，环比增长136%[25] 用户数据 - 收入中85%为重复性管理和顾问费用，过去五年平均水平[8] - 截至2022年6月30日，未实现的收益权为11.02亿美元，分布在3000多个资产和90个基金中[9] - 截至2022年6月30日，定制分开账户的资产余额为31,749百万美元，同比增长20%，环比增长3%[30] 未来展望 - 公司在财报中提到的前瞻性声明可能受到多种风险和不确定性的影响[43] - 公司认为AUM是评估资产管理业务相对规模和范围的有用指标[39] 新产品和新技术研发 - 调整后的EBITDA为6660万美元，同比增长66%[2] - 调整后的EBITDA是公司内部的盈利能力指标，排除利息支出、所得税、折旧和摊销费用等项目[35] 市场扩张和并购 - 公司在IPO完成后成为HLA的唯一管理成员[42] 负面信息 - 截至2022年6月30日，负债总额为585,330千美元，较2022年3月31日的557,460千美元增长5%[32] 其他新策略和有价值的信息 - 2022年第二季度激励费用为4952.4万美元，同比增长870%，环比增长204%[28] - 2022年第二季度经营活动提供的净现金为60,952千美元，同比增长88%[33] - 费用相关收益（FRE）用于突出来自管理费的收益，排除激励费用、利息收入和支出等项目[36]