Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended OCTOBER 31, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) 90 Matawan Road, Fifth Floor, Matawan, NJ 07747 (Address of Principal Executi ...

业绩总结 - 第四季度总收入为814百万美元，超出指导范围780-830百万美元[6] - 调整后的EBITDA为121百万美元，超出指导范围85-100百万美元[6] - 调整后的税前收入为81百万美元，超出指导范围45-60百万美元[6] - 2021财年调整后的稀释每股收益为21.77美元，较2020财年的7.03美元显著增长[9] - 2021财年总收入为2,783百万美元，预计2022财年的总收入在2,800百万至3,000百万美元之间[42] 用户数据 - 截至2021年10月31日，待处理订单为1.9亿美元，涉及3622个住宅单位[23] - 2021年第四季度每个社区的合同数量较2020年增长7%至16.5个[10] 未来展望 - 预计2022财年的调整后的房屋建筑毛利率在23.5%至25.5%之间[42] - 预计2022财年的税前收入在260百万至310百万美元之间[42] - 预计2022财年的EBITDA在410百万至460百万美元之间[42] - 预计2022财年的每股收益在26.50美元至32.00美元之间[42] 新产品和新技术研发 - 2021年10月31日的新增控制地块数量为11,310，交付和地块销售数量为6,485[39] - 新增控制地块数量占交付和地块销售的比例为174%[40] 财务健康状况 - 2021财年总债务与调整后EBITDA的比率为9.7倍[34] - 2021财年净债务与调整后EBITDA的比率为8.9倍[34] - 2021年10月31日的总债务为1,373,462千美元，较2020年的1,566,232千美元减少了12.3%[56] - 2021年10月31日的净债务为1,127,492千美元，较2020年的1,303,743千美元减少了13.5%[56] - 2021年10月31日的总债务与调整后EBITDA的比率为3.8，较2020年的6.7显著改善[56] 其他新策略和有价值的信息 - 2021财年土地和土地开发支出为698百万美元，较2020财年的624百万美元增加[19] - 2021年10月31日的库存周转率为1.8倍[55] - 2021年10月31日的土地和地块销售毛利为3,544千美元，较2020年的5,728千美元下降了38.2%[51]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总营收增长19%至8.14亿美元 [13] - 调整后毛利率增加260个基点，从去年第四季度的20.2%提升至22.8% [14] - SG&A从去年第四季度的9.6%降至8.6%，若不计幻影股票费用，仍从9.6%改善至9.2% [15] - 调整后EBITDA增长39%，从去年第四季度的8700万美元增至1.21亿美元 [16] - 调整后税前收入增长80%，从去年的4500万美元增至8100万美元 [16] - 全年每股收益（不计估值备抵减少的影响）从2020财年的7.03美元增长210%至2021财年的21.77美元 [16] - 2022财年第一季度预计总营收在6.4 - 6.7亿美元，毛利率在20.5% - 22%，SG&A占总营收的10.8% - 11.8%，调整后税前利润在3000 - 3500万美元，同比增长40% - 63% [34] - 2022财年第二季度预计总营收在7 - 7.5亿美元，毛利率在23% - 25%，SG&A占总营收的9.5% - 10.5%，调整后税前利润在6000 - 7500万美元，同比增长93% - 141% [35] - 2022财年预计总营收在28 - 30亿美元，毛利率在23.5% - 25.5%，SG&A占总营收的9.3% - 10.3%，调整后EBITDA预计增长19%，调整后税前利润预计增长32% - 57%，每股收益预计在26.5 - 32美元 [37][38][40] - 总债务与调整后EBITDA的比率从2019财年的9.7倍降至2021财年的3.8倍，预计2022财年降至3.2倍；净债务与调整后EBITDA的比率从2019财年的8.9倍降至2021财年的3.1倍，预计2022财年降至2.6倍；调整后EBITDA与利息支出的覆盖率从2019财年的1倍增至2021财年的2.3倍，预计2022财年增至2.8倍 [42] - 若达到2022财年税前利润指引中点，股东权益预计较2021财年末翻倍，净债务与资本比率预计从2019财年末的146%降至2021财年末的87%，并预计到2022财年末进一步降至76% [43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度每个社区的合同量从2019财年第四季度的9.5份增至2020财年的16.5份，同比增长74%；2021财年第四季度为10.2份，低于2020财年，但较2019财年增长7% [17][18] - 截至2021财年末，社区数量增长20个至140个，预计2022财年社区数量会有季度波动，第一季度可能减少，但年末有望持平或略高于2021财年末水平，且2022财年平均社区数量将高于2021财年 [23] - 地块数量同比增加近5000个，增长19%，按2021财年交付量计算，相当于五年的供应量 [27] - 2021财年第四季度土地和土地开发支出为1.67亿美元，全年支出6.98亿美元，较2020财年的6.24亿美元增长12% [29] - 截至第四季度末，积压订单（包括国内和非合并合资企业）的美元价值增长17%至19亿美元 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年住房市场销售节奏回归更正常水平，第四季度销售节奏虽放缓，但房价和毛利率高于去年，预计未来交付时盈利能力将提高 [18][20] - 过去七个月合同量低于去年，但每月与2019年相比表现良好，11月合同金额同比增长10%，住房市场保持稳固 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 未来计划进一步降低资产负债表杠杆，以更有利的条款对资本结构进行再融资，节省利息支出 [46] - 计划增加期权地块的比例，提高库存周转率，以实现更高的库存回报 [46][47] - 凭借改善的资产负债表和更高的库存周转率，计划增加社区数量，提高运营规模，降低SG&A成本 [48] - 与同行相比，公司拥有较高比例的通过期权控制的土地，且库存周转率排名第二，有机会进一步提高 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断和劳动力短缺问题仍在影响行业，建筑周期时间未得到缓解，但公司预计增加的社区数量、更高的毛利率和售价将抵消不利影响，实现2022财年的收入和利润增长 [24][25] - 公司对2022财年的业绩表现充满信心，认为当前销售节奏健康且可持续，积压订单和成本锁定为业绩增长提供了保障 [21][33] - 沙特市场有很大机会，公司在该市场表现良好，有大量积压订单和现金流入，预计未来几个季度开始交付 [63][66] 其他重要信息 - 2021年第四季度公司股价下跌，幻影股票费用减少500万美元 [12] - 公司董事会批准在2022年1月恢复支付270万美元的优先股股息 [44] - 公司拥有4.26亿美元的递延税资产，未来约16亿美元的税前收益无需缴纳联邦所得税，将增强现金流和改善资产负债表 [41] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 10月公司团队采取了哪些措施使业绩超出预期 - 公司团队将组件从一个市场运往另一个市场，如车库门、灯具等，以完成该季度的交付，且未花费预期中应对供应链问题的费用 [50] 问题: 2022年毛利率指引中下半年大幅提升的原因，以及木材价格上涨对毛利率的影响 - 公司对前两个季度交付的房屋成本有清晰了解，且已锁定成本，对第二季度毛利率增长有信心；对于全年，已考虑成本和房价因素，若无市场恶化情况，对全年毛利率指引有信心 [52] - 公司有30 - 90天的木材价格锁定，当前木材定价可保护近一个季度的开工量，虽第四季度有一定风险，但市场定价机会良好 [54] 问题: 2022年全年毛利率指引是否为23.5% - 25.5% - 是的，该指引正确 [56][57] 问题: 下半年能维持高毛利率的土地有多少年的供应量，是否能覆盖到2023年 - 按去年交付量计算，公司有五年的土地交付量已锁定，但未具体提及定价；2023年部分交付量已锁定，且房屋预售价格上涨、木材成本下降推动毛利率上升 [58][59] 问题: 第一季度毛利率指引下限的驱动因素是什么 - 第一季度交付的房屋在两个季度前开工，当时木材成本较高，第二季度交付的房屋开工时木材价格较低，毛利率将提高 [60] 问题: 幻影股票对SG&A的调整是否会延续到2022财年 - 幻影股票计划60%将在1月支付，之后每年支付20%，在全部支付前，股票价格变动仍会对SG&A产生影响，但影响逐渐减小 [62] 问题: KSA组件订单何时开始交付 - 沙特市场销售出色，有大量积压订单且客户已支付大部分现金，但需等待最终入住许可，预计未来几个季度开始交付，不过对整体业绩影响不大 [63] 问题: 沙特市场未来四五年的发展潜力如何 - 沙特市场潜力巨大，有大量机会，公司经验丰富，当地有婴儿潮一代，政府支持购房者，住房是优先事项 [66] 问题: 公司业绩预测是否考虑了债务再融资 - 预测未考虑债务再融资，但公司会密切关注市场，预计不久后能以更低利率再融资 [67] 问题: 由于无需纳税，账面价值增长是否应考虑递延税资产的税收影响 - 从现金角度看，账面价值增长更快，递延税资产已在资产负债表中体现 [71][72] 问题: 循环信贷额度再融资的预计时间 - 循环信贷额度在2022年12月到期，公司会在今年处理，因其处于资本结构顶端，再融资难度较小 [77] 问题: 资本结构再融资和2026年到期债务的再融资是否相互关联 - 两者是独立问题 [79] 问题: 11月订单同比下降5%，是否意味着销售限制减少，该情况是否适用于所有市场 - 11月订单金额同比增长10%，公司仍在许多社区控制销售节奏以匹配建设进度；市场需求强劲，虽未达到去年第四季度的热度，但各市场需求均保持良好 [81][82] 问题: 公司是否调整了不建造大量样板房的策略 - 公司未改变策略，有20亿美元的积压订单，专注于开工建设，虽建造一些样板房，但并非主要策略，目前无调整计划 [85] 问题: 债务再融资的主要阻碍是什么，是否可以分阶段进行 - 主要问题是利率，公司当前资本结构特殊，部分到期债务规模小、流动性差，正在向债券投资者和评级机构展示业绩改善情况，待市场认可后会进行再融资；2月赎回溢价将大幅降低，有利于再融资 [87][88] - 结构上无阻碍分阶段再融资，但部分债务规模小，需达到一定规模（约4亿美元）以提高新发行债券的流动性 [89] 问题: 2021财年未完全转回的递延税资产何时能完全转回 - 未转回部分是由于在运营较少的州（如宾夕法尼亚州、伊利诺伊州）的州净运营亏损，目前预计无法使用，若未来能在这些州产生利润则可能转回，否则到期后资产和准备金将被冲销，对账面可能无净影响 [90][91] 问题: 再融资是否考虑发行有担保债务，是否打算使资本结构全部无抵押 - 公司不排除有担保再融资的可能性，但认为应能进行无担保再融资，具体取决于市场接受程度 [94] 问题: 实现净债务与资本比率达到30%左右的目标需要多长时间，如何实现 - 公司在几年内将该比率从146%降至86%，预计降至75%，虽无具体时间框架，但不会需要太长时间；将通过持续增长盈利、提高账面价值和减少债务来实现目标 [95] 问题: 再融资时是否考虑同时进行股权融资 - 目前不考虑股权融资，公司对盈利前景乐观，认为股票市盈率较低，未来资产负债表和财务基础改善后盈利潜力更大 [97] 问题: 恢复支付优先股股息的原因，为何不将资金用于进一步发展 - 过去15年契约限制无法支付优先股股息，现在信用指标改善且业绩良好，公司认为有道德义务恢复支付，以履行承诺 [99] 问题: 恢复支付优先股股息是否有助于降低债务发行成本，优先股是否可赎回，是否会超过面值交易 - 不确定优先股交易情况和是否可赎回，公司将进行调查并回复 [102][104] 问题: 若按2022年指引计算，考虑税收影响和债务再融资，现金收益是否会超过40美元每股 - 方向上计算合理，但无法快速核实具体数学计算 [106] 问题: 是否有评级机构正在评估公司评级，何时进行 - 公司计划近期与两家评级机构进行沟通，此前已承诺在有报告收益后进行 [112] 问题: 债务再融资过程中除利率外的最大阻碍是什么 - 主要还是利率问题，市场利率逐渐改善，公司对再融资持乐观态度；未来几个月赎回溢价大幅下降，且公司业绩表现良好，有利于再融资 [115][116] 问题: 优先股股息契约是否适用于普通股，目前能否发放普通股股息 - 公司历史上从未发放过普通股股息，目前无契约限制发放，但在资产负债表更强健之前，无发放普通股股息的计划，公司希望先降低杠杆并获得高股权回报 [117][120]

业绩总结 - 第三季度总收入为6.91亿美元，较去年同期的6.28亿美元增长了10%[7] - 第三季度净收入为4800万美元，较去年同期的1500万美元增长了220%[12] - 调整后的EBITDA为9600万美元，较去年同期的6500万美元增长了47%[8] - 调整后的税前收入为6300万美元，较去年同期的1500万美元增长了320%[10] - 第三季度调整后的房屋建筑毛利率为22.1%，较去年同期的17.5%提高了460个基点[8] 用户数据 - 新控制地块数量为4512个，较去年同期增长284%[20] - 每个社区的平均销售价格为50.3万美元，较去年同期的39.0万美元增长了29%[18] - 截至2021年7月31日，订单积压为3,320套，订单金额为1,992百万美元[29] 财务状况 - 公司的流动性总额为1.72亿美元，包括现金及现金等价物1.727亿美元和可用的信用额度1.25亿美元[3] - 截至2021年7月31日，公司的总债务与调整后EBITDA的比率为4.4倍[34] - 2021年7月31日的净债务与调整后EBITDA的比率为3.8倍[35] - 截至2021年7月31日，公司的流动性目标范围为245百万美元，实际流动性为326百万美元[25] 未来展望 - 2021财年的总收入预计在2,800百万至2,850百万美元之间[31] - 预计2021年第四季度的调整后毛利率将在21.5%至22.5%之间[30] - 预计2021年第四季度调整后的EBITDA将达到100百万至115百万美元[30] 成本与支出 - 第三季度SG&A费用占总收入的比率为8.7%，较去年同期的9.5%有所下降[8] - 2021年第三季度土地及土地开发支出为558百万美元，2021年累计支出为761百万美元[24] - 2021年7月31日的销售成本为5.22亿美元，较2020年同期的5.24亿美元略有下降[55] 其他信息 - 截至2021年7月31日，公司控制的社区数量为10,469个，拥有的地块数量为20,533个[22] - 截至2021年7月31日，总库存为12.56亿美元，较2020年同期的12.13亿美元有所增加[55] - 2021年7月31日的库存周转率为1.8倍[55]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长10%至6.91亿美元，调整后毛利率提高460个基点至22.1%，SG&A从去年的9.5%降至8.7%，调整后EBITDA增长59%至1.03亿美元，调整后税前收入从去年的1500万美元提升至6300万美元，净利润从去年同期的1500万美元增至4800万美元 [14][16][17][18] - 土地和土地开发支出在第三季度为1.78亿美元，较去年同期增长9%；过去12个月土地支出增长36%至7.61亿美元 [40][41] - 第三季度末流动性为3.08亿美元，高于流动性目标上限 [41] - 总积压订单包括国内非合并合资企业在第三季度末增长23%至4072套房屋，积压订单的美元价值增长44%至19.9亿美元 [48] - 第四季度预计总营收在8.3 - 8.8亿美元之间，毛利率在21.5% - 22.5%，SG&A占总营收的比例在8.5% - 9.5%，调整后EBITDA在1 - 1.15亿美元之间，调整后税前利润在6000 - 7500万美元之间 [50][51][52] - 全年预计总营收在28 - 28.5亿美元之间，毛利率在21% - 22%，SG&A占总营收的比例在9.5% - 10.5%，调整后EBITDA在3.45 - 3.6亿美元之间，调整后税前利润在1.75 - 1.9亿美元之间 [53][54] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增4512个新控制的合并地块，交付和销售1587个地块，净增加2925个合并控制地块；过去12个月新增11594个新控制地块，交付6340套房屋和地块，净增加5254个地块 [34] - 第三季度末社区数量为120个，较上一季度略有增加，预计第四季度继续增加，到财年末达到约135个社区 [28] - 第三季度合同金额降至6.09亿美元，去年同期为8.82亿美元 [30] 各个市场数据和关键指标变化 - 销售速度从2019年的历史正常水平到2020年的火热水平跃升75%，2021年第三季度销售速度慢于2020年但好于2019年，回归到更具历史代表性的水平 [19] - 第三季度交付房屋的平均销售价格同比上涨13%至44.3万美元，新合同的平均销售价格从去年的39.6万美元上涨27%至50.3万美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2022和2023财年实现收入增长，尽管当前社区销售速度更为正常 [32] - 土地收购团队专注于为2023财年及以后的房屋交付获取土地和社区控制权 [39] - 公司将继续使用土地期权以实现高库存周转率、提高资本回报率并降低风险 [42] - 公司在实现可持续的较高盈利能力后，专注于修复资产负债表，计划以更低的利率和更好的条款 refinance 债务结构 [44][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 供应链中断和劳动力短缺导致行业周期时间增加30 - 45天，但公司已将新的周期时间纳入指导 [32] - 预计2021财年是出色的一年，2022财年将进一步改善，社区数量增长、毛利率提高和销售价格上涨将推动收入和利润增长 [33][56] - 穆迪和标普已认可公司业绩改善并上调展望，穆迪还上调了信用评级，预计未来会有更多评级上调 [61] 其他重要信息 - 第三季度股价下跌导致幻影股票费用减少670万美元，若不考虑该费用减少，公司仍在SG&A、调整后EBITDA和调整后税前利润方面超过指导 [12] - 公司拥有4.47亿美元的递延税项资产，未来约18亿美元的税前收益无需缴纳联邦所得税，这将在未来几年产生大量现金流并加速改善资产负债表 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 公司 refinance 债务的前景以及是否计划发行股权 - 公司正在探索 refinance 资本结构的可能性，认为目前可以以更低的利率进行 refinance，但希望获得更低的利率；不排除发行适量股权以实现更低利率和完全 refinance 整个资本结构的可能性；公司预测有稳定的现金流，债务到期时间安排提供了充足的时间来寻找合适的利率 [70][71][72] 问题: 社区数量增长的时间安排以及是否已度过调整期可以增加订单 - 公司认为销售速度已回归正常，仍在部分社区控制销售以匹配开工、销售和交付能力；对于社区数量增长的具体时间不提供具体指导，但有信心实现目标；由于销售和社区开业的不确定性，精确预测较为困难 [75][77][78] 问题: 当前供应链问题与三个月前相比的情况 - 供应链问题每周都不同，像打地鼠一样，公司已将其纳入指导和预测；随着行业开工和销售回归正常，预计短缺问题将缓解，周期时间将恢复正常 [80][81] 问题: refinance 资本结构是从有担保债务转为无担保债务还是优先考虑利息节省，以及长期的债务结构平衡 - 公司希望拥有更简单的资本结构，主要关注降低利率；认为业绩改善有理由进行无担保 refinance，但不排除有担保的情况，会平衡不同结构下的利率 [88][89] 问题: 为什么不尽快进行 refinance 以利用当前的低利率环境 - 公司希望获得与同行相当的更低利率，目前不急于 refinance；随着业绩持续改善，预计债务市场会给予更多信用，从而获得更有吸引力的利率；未来几个月赎回溢价将大幅下降也是考虑因素之一 [91][93][94] 问题: 公司是否参与 build for rent 领域以及该领域对市场的影响 - 公司正在完成一笔几百套房屋的交易，这是首次涉足该领域，但不是主要重点；目前公司专注于核心业务，传统需求强劲；长期来看，若能建立长期合作关系，该领域具有吸引力 [99][100] 问题: 本季度平均订单价格上涨27%中同店增长和产品组合的占比，以及销售回归正常后是否会放缓提价 - 公司已回到正常的定价审查环境，预计不会出现过去一年那样的价格上涨 [102] 问题: 是否看到其他建筑商开始提供激励措施 - 目前很少看到，但预计未来会恢复一定程度的优惠；由于主要是按订单建造，受年终特价折扣的影响较小；同时，主要建筑材料木材价格下降，对利润率有积极影响 [103][104] 问题: 幻影股票会计处理是否会持续多个季度 - 本财年业绩确定后，幻影股票费用将在随后三年支付，大部分变动性将在明年1月消除，之后逐年递减 [107] 问题: 公司利润率是否有进一步提升的潜力 - 公司对利润率进一步增长持乐观态度，部分原因是木材成本下降，但其他材料短缺可能会抵消部分影响；合同价格高于交付房屋的平均价格，积压订单的利润率较好；由于市场难以预测，不会提供具体的利润率指导 [109][110][111] 问题: 公司是否有 ESG 相关举措以及时间安排，以及关于倍数计算的澄清 - 公司正在关注 ESG 问题，将在今年的代理声明和网站上提供相关信息；公司关注税后 EPS 倍数，现金流量远高于税后收入；从价格与账面价值的角度看，公司账面价值预计将快速增长 [125][120][122] 问题: 是否考虑与大型投资者建立合资企业以 refinance 或消除债务 - 公司历史上一直在进行土地储备，减少资本占用以实现增长；尚未探索能显著改变 refinance 债务结构能力的合资企业，但愿意与有兴趣的投资者进行讨论 [130][131]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended July 31, 2021 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation or O ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入增长31%至7.03亿美元，调整后毛利率同比增加310个基点至21.3% [14] - 若忽略增量幻影股票费用，SG&A比率将从去年第二季度的10.4%改善至9.3% [16] - 调整后EBITDA从去年第二季度的5200万美元增加47%至7600万美元，若忽略增量幻影股票费用，将增加80%至9400万美元 [17] - 调整后税前收入从去年的500万美元利润提升至今年的3100万美元利润，忽略幻影股票费用则为4900万美元利润 [18] - 2021年第二季度净利润为4.89亿美元，去年同期为400万美元，主要因估值备抵减少4.69亿美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第二季度税前收益同比增长119%至1000万美元 [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度凤凰城、特拉华州和达拉斯 - 沃思堡每个社区的合同同比增长超135% [22] - 5月每个社区的合同下降19%，合同金额下降23%，总合同同比减少266套房屋 [29] - 截至第二季度末，总积压订单（含国内非合并合资企业）增长63%至4373套房屋，积压订单价值增长80%至20.4亿美元 [62] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续提高房价以跟上成本上涨、匹配销售与开工速度并提高利润率 [15][33] - 优先通过期权控制地块，目标是拥有少于18个月的自有土地，并尽可能通过期权合同控制更多土地 [73] - 目标是全面再融资债务结构，确保多年期债务到期合理、降低债务成本、实现高收益指数纳入、提高二级市场流动性和价格透明度并减少对有担保债务的依赖 [60] - 与同行相比，公司通过期权控制土地的比例较高，为63%，且库存周转率排名第二，过去12个月的库存周转率比下一个最高同行高29% [52][53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场的广泛强劲受人口趋势、新房和二手房供应有限、历史低利率和经济改善等因素推动，基础设施法案有望进一步改善经济状况 [32] - 预计2021年财务结果将显著好于去年，假设市场条件无不利变化，2022财年的预期盈利增长将进一步提升股东权益 [33][69] 其他重要信息 - 2021财年第二季度记录了1750万美元的增量幻影股票费用，源于2019年授予的幻影股票，因本季度股价从51.16美元涨至132.59美元 [11][38] - 第二季度解除了864个地块的封存，剩余1514个地块（账面价值400万美元）在8个社区中，公司认为这些地块价值高于账面价值 [39] - 第二季度新增2920个新控制的合并地块，交付1625个地块，净增1295个合并控制地块；截至2021年4月30日的9个月内，新增7082个新控制地块，交付4753套房屋和地块，净增2329个地块 [41] - 第二季度土地和土地开发支出为1.75亿美元，同比增长53%，此前第一季度增长51%，2020年第四季度增长41% [46] - 截至第二季度末，公司流动性为3.53亿美元，高于流动性目标上限，部分资金将用于偿还2022年7月到期的债务，之后仍有多余资金用于土地投资 [49] - 2021年第三季度，公司预计总收入在7亿 - 7.5亿美元之间，毛利率在20.5% - 21.5%之间，SG&A占总收入的比例在10.5% - 11.5%之间，调整后EBITDA在8000万 - 9000万美元之间，调整后税前利润在3500万 - 4500万美元之间 [65][66] - 2021财年全年，公司预计总收入在26.5亿 - 28亿美元之间，毛利率在20.5% - 21.5%之间，SG&A占总收入的比例在10.5% - 11.5%之间，调整后EBITDA在3.1亿 - 3.5亿美元之间，调整后税前利润在1.5亿 - 1.7亿美元之间 [67][68] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司目前的生产速度以及何时能提高吸收速度 - 部分取决于新社区何时上市，随着更多社区开业，公司会更放心让吸收速度加快，高于目前的4.5 [79][80] 问题2: 5月销售房屋的利润率以及何时反映在损益表上 - 今年交付的房屋大多已在积压订单中，当前合同的较高利润率将从下一财年第一季度开始体现，公司在利润率指引上持保守态度，因成本上涨环境具有挑战性 [82][85] 问题3: 递延税资产州部分未全部实现的原因及后续情况 - 评估州估值备抵时需考虑各州规则和公司在各州的运营情况，目前账面上1.03亿美元的估值备抵在今年剩余时间及未来可能不会有太大变化，取决于公司在相关州的运营变化 [90][91] 问题4: 未来建议使用的税率 - 目前联邦和州综合税率建议在28% - 29%左右，虽有此税务费用，但因递延税资产，公司无需支付联邦所得税 [92][93] 问题5: 幻影股票问题是否会持续及后续发行情况 - 这是一次性事件，幻影股票费用会随股价涨跌而增减，目前股价下跌会使费用降低、利润增加约250万美元 [94] 问题6: 5月合同数量是否为今年剩余时间的运行率 - 随着今年晚些时候更多社区开业，合同数量应会增加，目前公司因生产能力和积压订单问题有意限制销售，后续销售速度可能会提高 [96][97] 问题7: 最早何时能偿还2024年到期债务 - 取决于公司是否达到某些有担保债务杠杆比率结果，目前尚未达到，需每季度末监测，具体可查看契约估算 [101] 问题8: 是否会尽快再融资2024年到期债务 - 公司打算在到期前偿还，但未确定具体时间，目前计划是减少债务而非再融资 [102][103] 问题9: 偿还债务后评级机构是否会升级公司评级 - 公司希望如此，并打算近期与评级机构会面，更新公司业绩改善情况 [105] 问题10: 调整后EBITDA是否加回1700万美元的SG&A费用 - 从EBITDA定义来看，SG&A费用不属于可加回项目，但投资者可自行决定是否加回 [107][109] 问题11: 若能再融资2026年到期债券，当前票面利率情况 - 因公司当前债券流动性不足难以回答，但类似评级的同行债券收益率远低于公司当前票面利率，公司需向高收益市场重新展示业绩改善情况，乐观预计再融资票面利率会大幅降低 [110] 问题12: 类似同行的票面利率情况 - 低于6% [111] 问题13: 供应链中断是否延长了建造时间及延长幅度 - 建造时间因供应链中断和劳动力压力有所延长，不同地区和产品类型延迟30 - 60天，公司已将这些延迟因素纳入指引 [114][115] 问题14: 成本上升和延迟等情况下，公司的样板房策略变化 - 公司介于100%样板房和100%定制建造之间，目前销售强劲，公司产能主要用于开工已售房屋，样板房开工数量比一两年前减少 [117][118]

业绩总结 - 第二季度总收入为7.03亿美元，同比增长30.7%[6] - 调整后的EBITDA为7600万美元，同比增长46.2%[6] - 第二季度的净收入为490万美元，较去年同期的400万美元显著增长[10] - 调整后的税前收入为3100万美元，同比增长了46.8%[9] - 2021财年总收入预计在26.5亿至28亿美元之间，2020财年实际为23.44亿美元[65] - 2021年第二季度的总收入指导为7亿至7.5亿美元，2020年第二季度实际为6.28亿美元[63] 用户数据 - 新控制的地块数量为2920个，交付和地块销售为1625个，新增地块数量超过交付的比例为180%[23] - 截至2021年4月30日，公司的流动性总额为2.183亿美元，包括现金及现金等价物2.183亿美元和可用的信用额度1.25亿美元[5] - 2021年4月30日的待售房屋数量为4,373套，待售金额为20.41亿美元[61] 毛利率与费用 - 调整后的房屋建筑毛利率为21.3%，较去年同期提高310个基点[8] - SG&A费用占总收入的比例为11.7%，较去年同期的10.4%有所上升[8] - 2021年第二季度调整后的住宅建筑毛利率预计在20.5%至21.5%之间，2020年第二季度实际为17.5%[63] 未来展望 - 调整后的住宅建筑毛利率预计在20.5%至21.5%之间，2020财年实际为18.4%[65] - 2021财年调整后的EBITDA预计在3.1亿至3.5亿美元之间，2020财年实际为2.34亿美元[65] - 2021年第一季度的房屋销售额为679,515千美元，较2020年的523,347千美元增长了29.8%[80] 其他财务数据 - 2021年4月30日的流动性状况显示可用现金为3.99亿美元[28] - 2021年4月30日的财务服务税前收入为1,000万美元[29] - 2021年4月30日的库存周转率为1.8倍[32] - 2021年4月30日的总SG&A占总收入的比例为10.3%[65] - 2021年第一季度的利息支出为43,758千美元，较2020年的45,458千美元下降了3.7%[82]

FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 For the quarterly period ended April 30, 2021 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation or ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended January 31, 2021 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation o ...