财务数据和关键指标变化 - 第一季度总营收同比增长16%，从去年同期的4.94亿美元增至5.75亿美元 [13] - 调整后毛利率同比增加340个基点，从去年第一季度的17.3%增至20.7% [13] - 总SG&A比率改善110个基点，从去年的12.2%降至今年的11.1% [16] - 调整后EBITDA同比增长111%，从去年第一季度的3000万美元增至6400万美元 [17] - 税前收入从去年第一季度亏损700万美元转为今年盈利2000万美元，增加2700万美元 [17] - 若忽略土地费用和债务清偿损益，调整后税前收入从去年第一季度亏损1400万美元转为今年盈利2100万美元，改善3600万美元 [18] - 第二季度预计总营收在7 - 7.5亿美元之间，高端较去年同期的5.38亿美元增长近40%；毛利率在20.5% - 21.5%之间，高于去年同期的18.2%；SG&A占总营收的比例在9.5% - 10.5%之间，去年为10.4%；调整后EBITDA在7500 - 9000万美元之间，较去年同期增长44% - 73%；调整后税前利润在3000 - 4500万美元之间，去年同期为500万美元 [58][59][60] - 2021财年全年预计总营收在26.5 - 28亿美元之间，高于去年的23.4亿美元；毛利率在20.5% - 21.5%之间，去年为18.4%；SG&A占总营收的比例在9.5% - 10.5%之间，去年为10.3%；调整后EBITDA在3 - 3.4亿美元之间，较去年增长28% - 45%；调整后税前利润在1.4 - 1.6亿美元之间，较去年的5100万美元增长175% - 214% [63][64] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第一季度税前收益同比增长105%，达到900万美元 [48] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度末积压订单（不包括非合并合资企业）的房屋数量增长71%，达到3795套，积压订单的美元价值增长85%，达到16.7亿美元 [12] - 第一季度季度合同数量增长34%，从去年第一季度的1322套增至1778套；每个社区的合同数量增长74%，从去年的9.7套增至16.9套 [19] - 2021年1月网站访问量首次超过100万次，2月网站流量持续强劲增长；互联网潜在客户线索数量也保持在极高水平 [34][35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2020年6月转向提高房价和利润率，而非追求销量，2021年2月进一步加大提价力度，以减缓销售速度、提高利润率并降低潜在建筑成本上升的风险 [14][25][27] - 土地收购团队目前主要关注获取用于2023财年及以后房屋交付的土地和社区，公司已控制了2021和2022财年实现预期利润增长所需的大部分土地 [37][43] - 公司计划在2021财年剩余时间内补充售罄和关闭的社区，预计到财年末社区数量将较第一季度末增长约5% [45] - 公司继续尽可能使用土地期权，以实现高库存周转率、提高资本回报率并降低风险，目前61%的土地通过期权控制；公司的库存周转率在同行中排名第二，过去12个月的库存周转率比下一个最高同行高46% [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 住房市场需求强劲，主要驱动因素包括极低的抵押贷款利率、现有房屋供应低于正常水平、强劲的人口趋势以及可开发土地供应不足等，这些因素导致住房行业供需失衡 [31][32] - 尽管近期抵押贷款利率有所上升，但仍处于极低水平，且预计不会对购房决策产生长期重大影响；行业基本面良好，预计短期内住房市场前景乐观 [71][72][73] - 公司预计2021年财务业绩将显著优于去年，有望在第二季度末实现多年关键指标目标 [35][62] 其他重要信息 - 公司递延税项资产总计5.72亿美元，由于全额计提了估值备抵，目前未在资产负债表中体现；随着盈利能力的提高，公司可能在2021财年的某个时间点部分或全部转回递延税项资产估值备抵，联邦递延税项资产估值备抵预计将全部转回 [52][54] - 公司计划在2021年7月提前还清1.11亿美元的10%优先担保票据，并提前还清7000万美元的10.5%优先担保票据；预计能够在2023财年到期前对循环信贷进行再融资和延期 [56] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 理想的销售速度是多少，若降价底线是多少 - 公司表示这是一个平衡问题，会根据新社区上线情况、生产能力、材料短缺、周期时间等因素每月进行调整，没有具体目标 [78][79] 问题2: 是否考虑通过股权融资加速债务偿还 - 公司认为目前出售股票还为时过早，预计年底账面价值将大幅增长，且有机会在不出售股票的情况下改善股权和减少债务；同时，提前偿还债务后有机会以更低的利率进行再融资，从而提高收益 [81][82] 问题3: 2024年票据提前偿还时间 - 公司仅表示会在到期前偿还，但未明确具体时间，强调致力于减少债务 [84] 问题4: 德州业务是否恢复正常，受影响交付单元数量 - 公司称目前销售和施工基本恢复正常，但公用事业和保险理赔情况存在不确定性，预计只会有少量交付延迟，且有望在本季度弥补 [89] 问题5: 毛利率是否有超出指引的上行空间 - 公司表示将坚持已给出的毛利率指引范围 [90] 问题6: 递延税项资产转回是否会影响利润表 - 公司确认递延税项资产转回将通过利润表中的税费项目体现 [92] 问题7: 若今年转回递延税项资产，明年税率估计 - 公司认为以当前税率估算，25%是一个合适的有效税率 [96] 问题8: 稀释股份数量减少原因及后续假设 - 公司称稀释股份数量减少与未归属的补偿股份有关，后续建模可假设为630万股 [97][98] 问题9: 偿还2022和2024年债务后是否会替换为低成本债务 - 公司表示旨在降低债务总额，不打算通过再融资或后续增加债务来替换这部分债务，重点是修复资产负债表 [100] 问题10: 关于每股收益计算及后续盈利预期 - 公司认可提问者的计算，认为随着债务偿还，后续年份利息支出将减少，盈利会相应增加 [104]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended OCTOBER 31, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number: 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) 90 Matawan Road, Fifth Floor, Matawan, NJ 07747 (Address of Principal Executi ...

财务数据和关键指标变化 - 2020财年全年营收23亿美元，较去年的20亿美元增长16%；调整后毛利率从去年的18.1%提升至18.4%；总SG&A比率从去年的11.6%改善130个基点至10.3%；调整后EBITDA同比增长35%至2.34亿美元 [17] - 第四季度总营收6.83亿美元，去年同期为7.13亿美元；调整后毛利率同比增加130个基点至20.2%，为2014年以来最高季度毛利率；总SG&A费用为6600万美元，去年同期为5400万美元；EBITDA从去年同期的5100万美元增长66%至8400万美元；税前收入从去年的亏损100万美元转为盈利4200万美元；全年税前收入从去年的亏损4000万美元改善9500万美元至盈利5500万美元；调整后税前收入为5100万美元，去年为1000万美元，同比增长五倍，为2006年以来最高 [18][20][22][24][25][26] - 第四季度末积压订单为3402套房屋，价值14.2亿美元，房屋数量增长55%，美元价值增长61%，为十多年来最高 [16] - 第四季度合同数量从去年同期的1345套增长43%至1918套；每社区合同数量从去年同期的9.5套增长74%至16.5套；2020年每社区合同数量较去年的38.9套增长39%至54.2套 [27][32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第四季度税前收益同比增长34%至1200万美元 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 从1月到11月，1 - 2月销售有改善，3 - 4月因疫情销售下滑，6 - 9月合同数量同比至少增长50%；10 - 11月销售速度因提价放缓，但10月每社区合同数量仍增长38%，11月增长48%，12月开局强劲 [28][30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续提高房价，以牺牲销售速度来换取更高的利润率，认为这在当前市场环境下是合理的 [20][33] - 公司土地收购团队积极寻找新的土地机会，计划在2021财年剩余时间内用新社区补充已售罄和关闭的社区，预计年底社区数量与当前水平相近 [33][38] - 公司继续尽可能使用土地期权，以实现高库存周转率、提高资本回报率并降低风险，目前63%的土地通过期权控制 [45] - 与同行相比，公司土地通过期权控制的比例排名第三，过去12个月的库存周转率排名第二，EBIT与库存的比率高于同行中位数 [45][46][47] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，但公司对第四季度的业绩感到满意，积压订单的增长为2021年上半年的强劲业绩奠定了基础 [13][16] - 新屋需求持续强劲，千禧一代进入购房市场推动了市场繁荣，与上一次繁荣由投机性购买推动不同，此次是由用户需求驱动 [33][34] - 只要市场条件不变，公司认为2020财年的业绩表明其正朝着并有可能在2021财年实现多年目标 [54] 其他重要信息 - 公司销售办公室安装了紫外线空气过滤器，仅接受预约客户；建筑员工采取预防措施确保安全；大部分办公室员工继续在家工作，在办公室的员工保持社交距离 [12] - 公司递延税项资产总计5.78亿美元，由于全额计提了估值准备，目前未反映在资产负债表上，公司无需为约18亿美元的未来税前收益支付联邦所得税 [48] - 公司预计在2021年7月提前一年全额偿还2022年到期的1.11亿美元第二留置权票据，并相信能够在2023财年到期前对循环信贷进行再融资和延期 [50] - 公司位于北加州萨克拉门托郊外约1600套房屋的地块仍处于封存状态，公司正在对开发权进行微调，预计未来12个月内将该社区投入开发 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司是否找到了价格与销量的平衡点，是否会减少提价 - 公司目前仍倾向于进一步提高房价，需要时间让新社区开业，并让土地收购团队完成更多收购，以稳定社区数量 [60] 问题2: 2021年营收指引增长15%，但积压订单增长60%，如何解释这种差异，以及订单活动预期 - 公司此前的高速销售不可持续，积压订单是由此积累的，公司更注重推动价格和利润率，因此对营收目标更为保守 [63] 问题3: 目前的周期时间与疫情前相比有何变化，最大的瓶颈是什么 - 周期时间有一定延长，且因市场而异，瓶颈因素不断变化，如电器、豪华乙烯基木板等供应问题，但整体开始稳定，公司有望取得进展 [64] 问题4: 是否可以将本季度的盈利能力外推至全年 - 公司的指引已反映出第四季度的趋势将延续到2021财年，但第四季度通常是业务量较大的季度，存在季节性因素，不能简单地将第四季度业绩乘以4 [67][68] 问题5: 本季度公司G&A费用跃升至2600万美元，是一次性的还是未来的常态 - 本季度公司G&A费用受股票补偿费用影响较大，部分费用将持续存在，部分与特定薪酬计划相关，属于一次性费用，具体情况介于两者之间 [69][70] 问题6: 公司封存土地是否大多在加州萨克拉门托，目前还剩多少 - 公司大部分封存土地位于北加州萨克拉门托郊外，约1600套房屋，因正在微调开发权，预计未来12个月内投入开发 [72]

业绩总结 - 2020财年总收入为23.44亿美元，较2019财年的20.17亿美元增长了11.2%[8] - 2020财年调整后的EBITDA为2.34亿美元，较2019财年的1.74亿美元增长了34.5%[8] - 2020年第四季度总收入为6.83亿美元，超出指导范围650-680百万美元[6] - 2020年第四季度调整后的EBITDA为8700万美元，超出指导范围7000-8500万美元[6] - 2020年全年税前收入为55,403千美元，较2019年全年$(39,668)千美元显著改善[68] 用户数据 - 截至2020年10月31日，合并待建房屋数量为3402套，较2019年同期的2191套增长了55.2%[7] - 2020年第四季度的调整前税收入为4500万美元，较2019年第四季度的4200万美元增长了7.1%[6] - 2020年第三季度，房屋销售收入为643,516千美元，较2019年同期的692,146千美元下降了7%[69] 财务指标 - 2020财年调整后的房屋建筑毛利率为18.4%，相比2019财年的18.1%有所上升[8] - 2020年10月31日的库存周转率为1.9倍，符合目标1.7倍[59] - 2020年10月31日的总担保债务本金为1,215.5百万[63] - 调整后的担保比率从2020年7月31日的0.85x上升至0.91x[63] 未来展望 - 2020年实际总收入为2,344百万，低于目标2,650百万[59] - 调整后的家庭建筑毛利率为18.4%，低于目标19.5%[59] - 2020年调整后的EBITDA为234百万，低于目标275百万[59] - 2020年调整后的税前收益为51百万，超过目标100百万[59] 其他信息 - 截至2020年10月31日，公司总流动性为2.625亿美元，包括现金及现金等价物2.625亿美元和可用的1.25亿美元信贷额度[5] - 2020年10月31日的土地持有量总计为28,542个[67] - 2020年10月31日的期权存款为89百万，预开发支出为18百万[67]

Tables of Content UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended JULY 31, 2020 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation or O ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总营收增长30%，达到6.28亿美元 [12] - 第三季度毛利润为1.06亿美元，去年同期为8400万美元，毛利率从18.4%降至17.5% [13] - 总SG&A比率降至9.5%，较去年第三季度下降260个基点 [15] - EBITDA从去年第三季度的3500万美元增长88%，至6600万美元 [16] - 第三季度税前收入从去年的亏损700万美元转为盈利1600万美元；调整后税前收入为1500万美元，去年同期亏损500万美元 [16] - 第三季度末流动性为3.34亿美元，土地和土地开发支出为1.63亿美元，略高于去年同期 [47] - 第三季度末股东赤字为4.8亿美元，加回估值备抵后股东权益为正1.13亿美元 [53] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第三季度税前收益同比增长182%，达到1100万美元 [34] - 第三季度现房合同同比增长15%，待建房屋合同同比增长81% [42][43] 各个市场数据和关键指标变化 - 1月和2月销售额分别增长31%和44%，3月和4月受疫情影响需求大幅下降，5月销售反弹，8月售出735套房屋，同比增长65% [17][18][20] - 8月每个社区的销售额从去年的3.2套增至6.6套，同比增长106% [22] - 第三季度合同数量从去年的1515套增至2226套，增长47%，为2008年第二季度以来的最高水平；每个社区的合同数量从去年的11套增至19套，增长73% [23] - 第三季度末，已签约未交付的房屋数量增长20%，金额增长17%，达到3056套 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划继续提高房价，以平衡利润率和销售速度 [22] - 公司将继续使用土地期权，以实现高库存周转率、提高资本回报率和降低风险 [48] - 公司将保持对库存周转率的关注，以提高EBIT与库存的比率 [51] - 与同行相比，公司土地控制的期权比例排名第三，库存周转率排名第二 [48][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情仍在影响生活，但新房销售环境依然强劲，需求主要受低利率、现有房屋库存低和家庭对更多空间的需求驱动 [9][31] - 目前的销售速度高于正常水平，由于土地供应有限，预计未来一两年内每个社区的销售速度仍将保持较高水平 [27][30] - 行业尚未达到市场峰值或泡沫水平，目前的购买似乎由终端用户驱动，而非投机者 [25] - 假设市场条件不变，预计第四季度总营收在6.5亿 - 6.8亿美元之间，毛利率在19% - 20%之间，调整后EBITDA在7000万 - 8500万美元之间，调整后税前利润在2000万 - 3500万美元之间 [55][56] - 假设市场条件不变，预计2021财年总营收在25亿 - 26亿美元之间，EBITDA和税前利润将有显著改善 [57] 其他重要信息 - 第三季度末，公司控制25748块土地，相当于4.4年的供应量，本季度新增1700块土地 [44] - 公司递延税项资产总计5.93亿美元，未来约19亿美元的税前收益无需缴纳联邦所得税 [52] - 第三季度，公司用2100万美元现金回购了面值2600万美元的2022年到期的10%第二留置权票据，公司有信心在到期前偿还或再融资剩余的1.11亿美元第二留置权票据 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度利润率下降，下季度上升的原因是什么？ - 本季度利润率下降是因为在疫情期间，公司为保守起见，对现房提供了折扣和激励措施，这些房屋在第三季度交付，毛利率较低；下季度利润率上升是因为公司从5月开始提高房价，这些提价的效果将在第四季度体现 [62][63] 问题2: 沙特阿拉伯项目何时开始贡献收入？ - 公司即将开始交付房屋，预计将在未来一两个季度开始贡献收入，但疫情也给沙特阿拉伯项目带来了一些问题和延误 [64] 问题3: 下季度回购债务是否有约束？ - 公司在各种契约下进行额外回购2022年债券的能力有限，预计下季度不会进行类似规模的回购 [68] 问题4: 提高房价的决策依据是什么？ - 公司会根据每个社区的销售情况进行分析，如果销售情况符合预算，会毫不犹豫地提高房价；如果提价后仍能保持销售，会继续提价；如果提价开始抑制销售，则会暂停提价 [72] 问题5: 如何看待社区数量的变化以及向合资企业贡献社区的决策？ - 目前不打算向合资企业贡献更多社区，但会每月审查该策略；公司在获取新土地方面取得了不错的进展，对长期发展感到乐观；短期内，公司拥有实现2021年和2022年增长所需的土地；公司的目标是实现收入和利润增长，无论是通过增加社区数量还是提高每个社区的销售额 [74][75][77] 问题6: 公司低税率何时恢复正常？ - 目前利润表中的税收仅为州税，由于递延税项资产有全额准备金，因此没有联邦税；只有在公司实现持续盈利并达到合理水平后，才会考虑反转准备金，可能在明年这个时候，如果趋势持续，会考虑反转部分或全部准备金 [81]

业绩总结 - 2020年第三季度总收入为6.28亿美元，较2019年第三季度的4.82亿美元增长30.3%[7] - 2020年第三季度的EBITDA为6,000万美元，较2019年第三季度的5,900万美元增长1.7%[7] - 2020年第三季度的税前收入为1,500万美元，较2019年第三季度的1,600万美元下降6.3%[8] - 2020年第三季度每个社区的季度合同数量为19.0，较2019年第三季度的11.0增长72.7%[16] - 2020年第三季度的总SG&A费用为6600万美元，SG&A比率为9.5%，相比2019年第三季度的12.1%下降了2.6个百分点[7] 用户数据 - 截至2020年7月31日，合并待售房屋总数为3,056套，较2019年7月31日的2,555套增长19.6%[21] - Hovnanian的库存周转率在过去12个月内达到了1.8倍[33] - 2020年7月31日的总库存为1,213,503千美元，较2019年7月31日的1,354,918千美元下降了10.4%[60] 未来展望 - 2020年第四季度总收入预期在650百万至680百万美元之间[46] - 2020年第四季度毛利率预期在19.0%至20.0%之间[46] - 2020年第四季度调整后的EBITDA预期在70百万至85百万美元之间[46] 新产品和新技术研发 - 调整后的住宅建筑EBIT与库存比率为48.7%[36] - Hovnanian的调整后家居建筑EBIT为188,370千美元，较2019年同期的28,820千美元增长了554%[60] 财务状况 - 截至2020年7月31日，公司总流动性为1.98亿美元，包括现金及现金等价物为1.981亿美元[6] - 2020年7月31日的现金及现金等价物为197.3百万美元[49] - 2020年7月31日的总抵押资产为883.6百万美元[49] - Hovnanian的股东权益调整后为负480百万美元，包含593百万美元的估值准备金[38] 负面信息 - 2020年第三季度金融服务税前收入为400万美元，较2019年第三季度的1100万美元下降了63.6%[20] - 2020年7月31日的利息支出为48,886千美元，较2019年同期的41,406千美元增加了18%[57] - 2020年7月31日的库存减值损失和土地选择注销为2,364千美元，较2019年同期的1,435千美元增加了65%[60] - Hovnanian的土地和地块销售毛利为(36)千美元，较2019年同期的304千美元下降了111.8%[56]

Tables of Content UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended APRIL 30, 2020 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation or ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总营收增长22%，达到5.38亿美元，增长完全由交付量增加驱动，平均销售价格同比基本持平 [18] - 第二季度毛利率为18.2%，高于2019年第二季度的16.9%和2020年第一季度的17.3% [19] - 第二季度SG&A费用下降7%，SG&A比率降至10.4%，较去年同期下降330个基点 [20] - 调整后EBITDA从去年第二季度的2400万美元增至今年的5200万美元，增长超一倍 [20] - 第二季度税前收入为400万美元，去年同期亏损1500万美元；若不计120万美元土地费用和债务清偿损失，税前调整后收入为500万美元，去年同期亏损1300万美元 [21] - 第二季度末股东赤字为4.95亿美元，若加回估值备抵，股东权益为1.1亿美元 [57] - 第二季度末流动性为2.47亿美元，略高于1.7 - 2.45亿美元的目标范围，也高于上一季度的2.25亿美元 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 - 金融服务部门第二季度税前收益同比增长30%，达到500万美元，得益于交易量增加和运营利润率提高 [41] - 第二季度49%的合同为现房销售，高于去年同期的46% [50] 各个市场数据和关键指标变化 - 3月合同量同比下降16%，4月下降31%，5月同比增长28%，达到687份，为2008年4月以来单月最高水平 [24] - 5月每个社区合同量增长43%，达到5.3份，为2005年3月以来单月最高 [25] - 整个第二季度合同量同比下降4%，结束了连续四个季度的两位数同比增长；但每个社区合同量为11.3份，同比增长8% [26][27] - 截至4月底的过去12个月，每个社区合同量为40.8份，高于去年的35.6份 [29] - 每周客流量在3月底和4月前几周降至约600单位，上周回升至近1500单位，但仍未达到2月平均水平 [36] - 每周取消率在4月第二周达到46%的峰值，最近几周降至10%以上的正常水平 [37] - 积压订单取消率在整个期间保持稳定 [39] - 每周净合同量连续七周上升 [40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取措施应对疫情，包括实施安全协议、让部分员工在家工作、减少非紧急保修工作、延迟土地购买和开发活动、减少现房库存等 [11][13][14][16] - 鉴于近期销售强劲，公司开始放松资金控制，土地收购团队重新进入市场寻找新交易 [16][51] - 公司将继续使用土地期权以提高库存周转率、增强资本回报率和降低风险，目前60%的土地通过期权控制 [53] - 公司计划逐步增加现房库存，以满足市场对快速入住房屋的需求 [50] - 公司进行组织架构调整，包括企业领导自愿减薪、从三个房屋建筑运营集团过渡到两个、合并业务单元、关闭三个分区办公室、逐步退出芝加哥市场等，预计每年减少约2000万美元间接费用，并在第三季度承担约300万美元的遣散费和相关费用 [64][65][66][67] - 与同行相比，公司土地期权控制比例排名第三，库存周转率排名第二，仅次于NVR，比下一个最高同行高42% [53][55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情对经济和行业的长期影响难以预测，公司撤回之前提供的目标和指引，暂不提供下一季度或全年的指引 [9][62] - 尽管疫情带来挑战，但公司对第二季度表现满意，近期销售强劲反弹，市场需求增加 [17][24] - 公司认为新的组织架构调整将使公司更具成本效益和灵活性，有助于实现长期增长计划和修复资产负债表 [68] - 行业可能受到疫情影响，土地开发延迟将影响成品地块的供应，进而影响行业增长能力 [85] - 市场销售的可持续性取决于失业率是否下降，若失业率不下降，将对行业销售产生不利影响 [97][98] 其他重要信息 - 公司约2000名员工中，有4人新冠病毒检测呈阳性，3人已完全康复，1人感染时间较近 [11] - 公司在2019财年建立了先进的全国呼叫中心，在疫情期间成为销售成功的关键因素，4 - 5月呼叫中心安排的预约同比增长90%，4月近一半合同来自呼叫中心线索 [30][32] - 公司递延税项资产总计5.97亿美元，约19亿美元未来税前收益无需缴纳联邦现金所得税，但该资产因全额估值备抵未反映在资产负债表上 [56] - 3月25日公司全额提取1.25亿美元信贷额度，5月底全额偿还循环贷款 [58] - 3月公司通过债务交换延长债务到期日，将5900万美元2022年7月到期的10%第二留置权票据置换为2026年2月到期的11.25% 1.5留置权票据 [59] 问答环节所有提问和回答 问题: 不同价格点和产品类型的销售复苏情况如何？ - 起初，55岁以上活跃成人社区的复苏速度较慢，但近期开始回升；各价格点销售情况较为一致，过去两个月约一半销售为现房，一半为待建房屋，与历史情况差异不大 [76][78] 问题: 假设经济持续反弹，需求恢复到疫情前水平，公司2021年的增长机会如何？ - 公司认为重组不会影响增长前景，新的组织架构更扁平、精简，提高了运营效率，且大量裁员为临时休假，如有需要可重新招聘；但疫情导致土地开发和收购延迟，将影响行业整体增长能力 [81][82][85] 问题: 销售反弹的原因是什么？ - 可能是多种因素的综合结果，包括疫情前处于购买边缘的人重新进入市场、长期居家使人们希望改善居住条件、二手房供应减少、各州逐步解封带来的乐观情绪以及超低利率和房价可承受性等 [89][90][91] 问题: 近期每周销售约170多套是否可持续？是否增加了激励措施或提高了价格？ - 公司总体上未增加激励措施，正在探索更积极的提价策略；6月销售开局良好，市场势头增强；但行业面临的挑战是成品地块供应是否充足，不过这可能是短期问题 [95][96] 问题: 递延税项资产（DTA）反转的标准是什么？未来是否有可能反转？ - 至少需要连续三年实现累计盈利，且盈利必须是实质性的；不太可能在2020财年实现反转，但如果2021财年能够实现增长，到2021财年末有可能满足条件 [99][100]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended JANUARY 31, 2020 OR ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 Commission file number 1-8551 Hovnanian Enterprises, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware (State or Other Jurisdiction of Incorporation o ...