Hudson Pacific Properties (NYSE:HPP) Q3 2025 Earnings Call November 05, 2025 12:00 PM ET Speaker4Ladies and gentlemen, thank you for joining us, and welcome to the Hudson Pacific Properties Third Quarter 2025 earnings conference call. After today's prepared remarks, we will host a question-and-answer session. If you would like to ask a question, please raise your hand. If you have dialed into today's call, please press Star 9 to raise your hand and Star 6 to unmute. I will now hand the conference over to La ...

For the quarter ended September 2025, Hudson Pacific Properties (HPP) reported revenue of $186.62 million, down 6.9% over the same period last year. EPS came in at $0.04, compared to -$0.69 in the year-ago quarter.The reported revenue compares to the Zacks Consensus Estimate of $190.03 million, representing a surprise of -1.8%. The company delivered an EPS surprise of +100%, with the consensus EPS estimate being $0.02.While investors closely watch year-over-year changes in headline numbers -- revenue and ea ...

Table of Contents | | Page | | --- | --- | | Executive Summary | 3 | | Corporate Information | 6 | | Consolidated Balance Sheets | 8 | | Consolidated Statements of Operations | 9 | | Funds from Operations & Adjusted Funds from Operations | 10 | | Consolidated Same-Store Property Performance | 11 | | NOI Detail | 12 | | Debt Summary & Debt Metrics | 13 | | Debt Maturities, Composition & Hedging Instruments | 14 | | Debt Covenant Compliance | 15 | | Existing Portfolio Summary | 16 | | Office Properties by Loc ...

Hudson Pacific Properties (HPP) came out with quarterly funds from operations (FFO) of $0.04 per share, beating the Zacks Consensus Estimate of $0.02 per share. This compares to FFO of $0.1 per share a year ago. These figures are adjusted for non-recurring items.This quarterly report represents an FFO surprise of +100.00%. A quarter ago, it was expected that this real estate investment trust would post FFO of $0.03 per share when it actually produced FFO of $0.04, delivering a surprise of +33.33%.Over the l ...

Hudson Pacific Properties, Inc. Press Release Hudson Pacific Properties Reports Third Quarter 2025 Financial Results "Our strategic positioning in the epicenters of innovation is resulting in unprecedented demand from exactly the tenant types our portfolio was designed to attract. Our 2.2 million square foot leasing pipeline, combined with the lowest lease expiration profile we've had in four years, positions us to further capitalize on this recovery with offensive new leasing. On the studio side, our cost- ...

Hudson Pacific Properties Inc. (NYSE:HPP) is one of the best stocks under $3 to invest in. On October 13, Jefferies lowered the firm’s price target on Hudson Pacific to $2.40 from $2.50 and kept a Hold rating on the shares. Following a transfer of coverage, the firm adjusted ratings and price targets within the REIT space. Jefferies identified AI as the key theme that will shape future office demand. On the same day, Jefferies analyst Joe Dickstein maintained a Hold rating on Hudson Pacific Properties tod ...

公司基本面 - Hudson Pacific Properties公司的优先股可能被深度折价交易[1] - 公司的出租率正在上升并且预计将进一步走高[1] - 公司面临大量即将到期的租约这可能导致出租率提升[1] 投资策略 - 股票市场是强大的机制长期来看每日价格波动会累积成巨大的财富创造或毁灭[1] - Pacifica Yield投资目标为追求长期财富创造专注于被低估的高增长公司高股息股票房地产投资信托基金和绿色能源公司[1]

公司基本面 - Hudson Pacific Properties公司的优先股可能被深度折价交易 [1] - 公司的出租率正在上升 并且由于大量即将到期的租约 出租率预计将进一步走高 [1] 投资策略 - 股票市场是一个强大的机制 长期来看每日价格波动会累积成巨大的财富创造或毁灭 [1] - Pacifica Yield的投资目标是追求长期财富创造 专注于被低估但高增长的公司 高股息股票 REITs和绿色能源公司 [1]

公司业务发展 - 公司负责所有 transcripts 相关项目的开发 [1] - 公司每季度发布数千份季度财报电话会议记录 [1] - 公司 transcript 覆盖范围持续增长和扩张 [1]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度总收入从去年同期的2.18亿美元降至1.90002亿美元，下降12.8%[24] - 办公室租赁收入从1.72596亿美元降至1.50533亿美元，下降12.8%[24] - 工作室总收入从4196.1万美元降至3416.9万美元，下降18.6%[24] - 2025年第二季度净亏损从去年同期的4755.7万美元扩大至8776万美元[24] - 2025年上半年净亏损从去年同期的1.00912亿美元扩大至1.68038亿美元[24] - 公司净亏损1.68亿美元，相比去年同期1.009亿美元亏损扩大66.5%[33] - 净亏损8698.6万美元（三个月）及1.665亿美元（六个月）[29] - 公司净亏损为1.68亿美元，相比2024年同期的1.01亿美元亏损扩大66.3%[48] - 2025年第二季度总收入为1.900亿美元，同比下降12.8%[24] - 办公室业务总收入同比下降11.5%至1.558亿美元[24] - 工作室业务总收入同比下降18.6%至3417万美元[24] - 净亏损同比扩大84.6%至8776万美元[24] - 普通股股东应占净亏损同比扩大76.9%至8315万美元[24] - 公司总营收第二季度同比下降12.8%至1.9亿美元，上半年同比下降10.1%至3.88亿美元[168] - 办公室板块核心收入第二季度同比下降11.8%至1.53亿美元，上半年同比下降8.7%至3.15亿美元[168] - 工作室板块收入第二季度同比下降18.6%至3417万美元，上半年同比下降16.7%至6742万美元[168] - 净亏损第二季度同比扩大84.6%至8776万美元，上半年同比扩大66.5%至1.68亿美元[169] - 公司2024年第二季度净亏损为4674.9万美元[31] - 2024年上半年净亏损为1.009亿美元[33] 成本和费用（同比环比） - 运营费用同比增长4.4%至2.306亿美元[24] - 利息支出同比增长9.0%至4814万美元[24] - 2025年第二季度利息支出增长9% 从4415.9万美元增至4813.7万美元[38] - 利息支出第二季度同比增长9%至4814万美元，上半年同比增长3.8%至9164万美元[169] - 折旧与摊销费用1.878亿美元，较去年同期1.7865亿美元增长5.1%[33] - 折旧和摊销费用为1.878亿美元，较2024年同期的1.787亿美元增长5.1%[48] - 2024年上半年折旧与摊销费用为1.7865亿美元[33] - 股权交易成本支出503.9万美元[29] - 股权激励摊销费用179.85万美元（三个月）及231.86万美元（六个月）[29] - 基于股份的薪酬摊销支出1798.5万美元（季度）和2318.6万美元（半年度）[29] - 2025年第二季度股份/单位薪酬总额为1833.8万美元，其中费用化部分1788.9万美元，资本化部分44.9万美元[137] - 2025年第二季度加速确认1430万美元薪酬费用，因取消2024年绩效单位股权奖励[138] - 2025年上半年利息支出总额1.022亿美元，资本化利息2035万美元，净利息支出9164万美元[106] - 2025年二季度可变租金费用为146万美元，最低租金费用为1087万美元[124] - 2025年二季度所得税准备金为50万美元，上半年累计为60万美元[116] 现金及现金等价物变化 - 现金及现金等价物大幅增加，从6325.6万美元增至2.36025亿美元，增长273%[22] - 期末现金及受限现金总额2.6713亿美元，较期初9917.7万美元增长169.4%[33] - 现金及现金等价物期末余额为2.671亿美元，较期初的9918万美元增长169.4%[48] - 现金及现金等价物显著增加，从6325.6万美元增至2.36025亿美元，增长273%[35] - 现金及等价物期末余额较期初增长273%至2.36亿美元，受限现金减少13.4%至3110万美元[178] - 公司2024年6月30日现金及受限现金总额为9994万美元[33] 融资活动 - 普通股发行增加2.374亿美元股本及5.21亿美元资本公积，总融资额5.234亿美元[29] - 预授权认股权证发行融资1.3845亿美元[29] - 通过发行普通股募集5.2339亿美元资金，发行预融资认股权证募集1.3845亿美元[33] - 发行普通股募集5.234亿美元[42][48] - 发行预融资认股权证募集资金1.385亿美元[42][48] - 公司普通股发行增加237,553,442股，融资5.234亿美元[29] - 发行预融资认股权证获得1.385亿美元资金[29] - 2025年6月公开发行募资6.893亿美元，净筹资6.569亿美元[155] - ATM计划累计售出6580万美元普通股，2025年上半年未使用[156] - 股票回购计划累计执行2.147亿美元，2025年上半年未回购[157] - 新增债务融资10.06亿美元，同时偿还债务14.8467亿美元[33] - 2024年上半年通过债务融资获得1.1234亿美元[33] 股息支付 - 宣告股息支付504.7万美元（三个月）及1009.4万美元（六个月）[29] - 宣布股息支付2547.1万美元，其中普通股及单位持有人支付1537.7万美元[33] - 优先单位股息支付1040万美元[48] - 普通单位股息支付35.3万美元[48] - 宣布股息支付504.7万美元（季度）和1009.4万美元（半年度）[29] - 2024年第二季度宣布股息支付1255.5万美元[31] - 2025年第二季度普通股股息为零，去年同期为每股0.05美元[160] 资产和负债变化 - 公司总资产从2024年12月31日的81.322亿美元微降至2025年6月30日的81.261亿美元[22] - 投资性房地产净值从64.42178亿美元降至63.16418亿美元[22] - 总负债从49.54508亿美元降至44.40936亿美元，减少10.4%[22] - 总权益从30.384亿美元增长至36.303亿美元，增幅19.5%[29] - 股东权益总额33.958亿美元，较2023年末34.941亿美元减少2.8%[31] - 公司总资产从2024年12月31日的81.322亿美元微降至2025年6月30日的81.261亿美元[35] - 投资性房地产净值下降2% 从64.42178亿美元降至63.16418亿美元[35] - 总负债减少10.4% 从49.54508亿美元降至44.40936亿美元[35] - 累计折旧和摊销增加5.8% 从17.91108亿美元增至18.9506亿美元[35] - 公司总债务净额从2024年12月31日的41.768亿美元下降至2025年6月30日的36.904亿美元[87] 现金流量 - 经营活动产生净现金流入2849.6万美元，较去年同期1.0075亿美元下降71.7%[33] - 投资活动净现金流出807.8万美元，较去年同期1.2103亿美元流出减少91.3%[33] - 融资活动净现金流入1.4753亿美元，较去年同期106.4万美元大幅增长137倍[33] - 经营活动产生的现金流量净额为2850万美元，较2024年同期的1.0075亿美元下降71.7%[48] - 投资活动使用的现金流量净额为808万美元，较2024年同期的1.2103亿美元改善93.3%[48] - 融资活动产生的现金流量净额为1.475亿美元，较2024年同期的106万美元大幅增长138倍[48] - 2024年上半年经营活动产生净现金流入1.0075亿美元[33] - 2024年上半年投资活动净现金流出1.2103亿美元[33] - 2024年上半年融资活动净现金流入106.4万美元[33] 业务线表现 - 2025年第二季度辅助收入1901.6万美元，同比下降27.4%；其他收入592.8万美元，同比增长39.3%[60] - 2025年上半年辅助收入3757.2万美元，同比下降25.4%；其他收入1328.2万美元，同比增长54.3%[60] - 办公室板块NOI同比下降16.3%至8433万美元，工作室板块NOI转亏为-238万美元[166] 债务和融资结构 - 无抵押循环信贷额度从3.2亿美元降至零，总授信额度从9亿美元降至7.75亿美元[87][97] - 公司偿还了系列B票据2.59亿美元、系列C票据5600万美元和系列D票据1.5亿美元，导致160万美元债务清偿损失[98] - 新获得办公室资产组合CMBS贷款4.75亿美元，用于偿还无抵押循环信贷额度2.59亿美元和Element LA物业抵押贷款1.68亿美元[96] - Hollywood Media Portfolio CMBS贷款净额为10.697亿美元，其中5.39亿美元利率上限为6.01%，3.512亿美元通过利率互换固定于3.31%[87][91] - 1918 Eighth项目抵押贷款3.143亿美元，其中1.414亿美元利率上限为5.00%，1.729亿美元通过利率互换固定于3.75%[87][92] - 债务到期分布：2025年剩余期间3.143亿美元，2026年10.697亿美元，2027年5.006亿美元[99] - 公司所有财务契约均符合要求，总负债与总资产价值比为41.3%（要求≤60%）[103] - 无抵押债务与无抵押资产价值比为32.4%（要求≤60%），无抵押NOI与无抵押利息支出覆盖比为1.9倍（要求≥1.75倍）[103] - 公司债务账面价值与公允价值：截至2025年6月30日，无担保债务账面价值16.5亿美元，公允价值15.01亿美元；有担保债务账面价值20.59亿美元，公允价值20.54亿美元[130] 投资性房地产 - 公司投资性房地产总成本为82.11亿美元，较2024年末的82.33亿美元略有下降[64] - 公司处置三处非战略性办公物业，总销售价格9700万美元，其中Foothill Research Center实现1220万美元收益，Maxwell产生220万美元损失[66] - 公司对625 Second办公物业计提1840万美元减值损失，反映持有期缩短及公允价值调整[69] - 公司投资性房地产组合总面积1915万平方英尺，其中合并 portfolio 1578万平方英尺，未合并 portfolio 337万平方英尺[50] - 公司持有4处未合并合资物业，包括持股20%的Bentall Centre（152万平方英尺）和持股35%的Sunset Waltham Cross Studios[50][72] - 2024年上半年新增投资性房地产支出8806.9万美元[33] 合资企业和非控股权益 - 公司确定19个合资企业符合VIE定义，其中13个已合并，6个未合并[55] - 公司未合并合资企业总资产从2024年底的11.31亿美元增长至2025年6月30日的12.19亿美元，增长7.8%[76] - 未合并合资企业净亏损从2024年上半年的1463万美元收窄至2025年同期的689万美元，改善52.9%[77] - 公司对合资企业债务提供9560万美元的追索权担保，截至2025年6月30日损失可能性极低[78] - 公司持有Sunset Pier 94 Studios开发项目25.6%的经济权益，并提供2450万美元的完工担保[78] - 非控股权益注资693.6万美元（三个月）及992.5万美元（六个月）[29] - 向非控股权益分配695.9万美元（三个月）及1174.8万美元（六个月）[29] - 非控制性权益成员出资990万美元[42] - 截至2025年6月30日，A类可赎回优先单位余额为589.4万美元，合并房地产实体非控股权益余额为4889万美元[148] - 公司所有权比例从97.4%升至98.7%，非控股权益比例从2.6%降至1.3%[154] - 2025年第二季度赎回10万个A类优先单位，现金对价250万美元[146] - 2025年六个月期间赎回156,830个A类优先单位，现金对价390万美元[146] - 系列A优先股赎回123,991单位，现金对价310万美元[179] - 2025年上半年赎回144,449份普通单位，现金对价30万美元[152] 其他财务数据 - 普通股每股基本亏损从去年同期的0.33美元增至0.41美元[24] - 其他综合收益增长953.2万美元（三个月）及1099.6万美元（六个月）[29] - 加权平均普通股数量增长43.4% 从1.4486亿股增至2.0767亿股[38] - 公司持有商誉价值为1.565亿美元，2025年上半年未发生减值[61] - 公司非房地产物业设备净值1.29亿美元，较2024年末增长1.7%[71] - 应收账款从2024年底的1500万美元下降至2025年6月30日的1380万美元，坏账准备从50万美元降至30万美元[83] - 直线租金应收款从2024年底的1.997亿美元增长至2025年6月30日的2.04亿美元，增长2.2%[84] - 非房地产投资在2025年二季度实现20万美元未实现收益，但上半年整体亏损20万美元[86] - 无形资产净值从2024年底的3.275亿美元增长至2025年6月30日的3.513亿美元，增长7.3%[79] - 预付费用及其他资产净值从2024年底的9011万美元增长至2025年6月30日的9748万美元，增长8.2%[85] - 公司记录10万美元减值损失，涉及625 Second办公物业的递延租赁成本和无形资产[81] - 公司衍生品公允价值资产总额为266万美元，负债总额为-138.7万美元，净额为127.3万美元[110][125] - 公司预计未来12个月将有180万美元未实现收益从累计其他综合收益重分类至利息费用[112] - 截至2025年6月30日，未来最低基础租金收入总额为26.35亿美元，其中2025年下半年为2.5亿美元[120] - 公司经营租赁剩余合同付款现值为3.585亿美元，对应使用权资产为3.477亿美元[123] - 利率衍生品资产采用二级估值，2025年6月30日公允价值为404.7万美元[125] - 按净值计量的非房地产投资公允价值为4846万美元[125] - 经营租赁加权平均剩余期限为22年，增量借款利率为5.7%[121] - 公司衍生品名义金额最高为好莱坞媒体组合CMBS的110万美元利率上限[110] - 2025年6月30日公司有1010万股普通股可用于授予激励计划，基于每股2.74美元价格计算[131] - 2025年第二季度基本每股亏损0.41美元，稀释后每股亏损0.41美元[140] - 2025年第二季度加权平均普通股流通量为2.027亿股，包含1421.48万股预融资认股权证[140] - 2025年第二季度运营合伙单位基本每股亏损0.41美元，加权平均单位流通量为2.077亿[143] - 公司2025年6月30日累计其他综合收益（AOCI）余额为216万美元，较2024年底的-841.7万美元显著改善[149][150] - 衍生工具重分类至损益导致AOCI减少269.4万美元[149] - 货币折算调整带来1334.4万美元未实现收益，推动AOCI增长[149] - 外汇折算调整带来1029万美元的正向影响[26] - 衍生工具未实现损失763万美元[26] - 公司对非房地产基金承诺投资5100万美元，已出资4280万美元，剩余820万美元待出资[173] - 未偿还信用证金额达960万美元，主要用于Sunset Pier 94 Studios开发担保[175] - 开发项目相关合同承诺金额为9870万美元[176] 物业组合 - 公司拥有41个办公物业总计12,687,098平方英尺[50] - 公司拥有4个工作室物业总计1,473,568平方英尺[50] - 未来开发项目包含5个物业总计1,616,242平方英尺[50] - 合并投资组合总计50个物业15,776,908平方英尺[50] - 非合并办公物业1个总计1,524,254平方英尺[50] - 非合并工作室物业1个总计232,000平方英尺[50] - 非合并未来开发项目2个总计1,617,347平方英尺[50] - 非合并投资组合总计4个物业3,373,601平方英尺[50] - 公司总物业组合达54个总计19,150,509平方英尺[50] - 公司持有Bentall Centre物业20%权益及两个工作室物业35%和26%权益[50]