文章核心观点 Zacks Premium为投资者提供多种投资方式，其包含的Zacks Style Scores与Zacks Rank配合，能帮助投资者挑选更有潜力的股票，如HealthEquity就因良好的评级值得关注 [1][2][7] Zacks Premium服务 - 能帮助投资者更明智自信地投资，提供Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List、Equity Research reports、Premium stock screens及Zacks Style Scores等内容 [1] Zacks Style Scores介绍 - 与Zacks Rank一同开发，是一组辅助指标，根据股票价值、增长和动量特征评级为A - F，评级越好股票跑赢市场几率越大 [2] - 分为价值、增长、动量和VGM四类评分 [3][4] - 价值评分利用P/E、PEG等比率挑选有吸引力且被低估的股票 [3] - 增长评分考虑预计和历史收益、销售和现金流，发掘有长期可持续增长的股票 [3] - 动量评分利用一周价格变化和盈利预测月百分比变化等因素，指示建立高动量股票仓位的有利时机 [4] - VGM评分综合三种评分，按加权风格对股票评级，助投资者找到价值、增长和动量俱佳的公司，也是与Zacks Rank配合的最佳指标之一 [4] Zacks Style Scores与Zacks Rank配合 - Zacks Rank利用盈利预测修正帮助投资者构建成功投资组合，自1988年以来，1（强力买入）股票年均回报率达25.41%，超标普500指数一倍多 [5][6] - 每日有超800只高评级股票，投资者可挑选Zacks Rank为1或2且Style Scores为A或B的股票，若Rank为3（持有），Scores也应为A或B以保证上行潜力 [6][7] - 盈利预测修正方向是选股关键因素，Rank为4（卖出）或5（强力卖出）的股票，即使Scores为A或B，股价也可能下跌 [8] 关注股票HealthEquity - 总部位于美国犹他州德雷珀，为美国医疗保健账户管理等提供综合解决方案 [9] - Zacks Rank为2（买入），VGM Score为A [9] - 动量风格评分为A，过去四周股价上涨5.1% [10] - 2025财年过去60天内有四位分析师上调盈利预测，Zacks共识预测每股增加0.08美元至3.08美元，平均盈利惊喜为19.8% [10]

文章核心观点 - 对比医疗服务行业的HealthEquity（HQY）和Medpace（MEDP），认为HQY可能是更优的价值投资选择 [1][7] 公司评级情况 - HealthEquity的Zacks排名为2（买入），Medpace的Zacks排名为3（持有），表明HQY的盈利预测修正活动更令人印象深刻 [3] 价值评估方法 - 通过结合强大的Zacks排名和风格评分系统中价值类别的高评级，来发现价值投资机会 [2] - 价值类别通过多种关键指标，如市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等，来突出被低估的公司 [4] 公司估值指标对比 - HQY的远期市盈率为24.80，MEDP为29.12；HQY的PEG比率为0.88，MEDP为1.76 [5] - HQY的市净率为3.09，MEDP为13.78 [6] 公司价值评分 - HQY的价值评分为B，MEDP的价值评分为C [6]

文章核心观点 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，但寻找能发挥潜力的成长股并非易事 借助Zacks成长风格评分系统可轻松找到前沿成长股 健康权益公司（HealthEquity）获该系统推荐，因其具备有利成长评分和顶级Zacks排名，在盈利增长、现金流增长和盈利预测修正等方面表现出色，有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [1][2][10] 各方面总结 成长股投资特点 - 成长型投资者关注财务增长高于平均水平的股票，此类股票易获市场关注并带来可观回报，但寻找有潜力的成长股难度大，且这类股票除波动性外本身风险高于平均，若成长故事结束或接近尾声，投资者可能亏损 [1] Zacks成长风格评分系统作用 - 借助Zacks成长风格评分系统可轻松找到前沿成长股，该系统超越传统成长属性分析公司实际成长前景 [2] 健康权益公司（HealthEquity）推荐理由 - 公司获Zacks系统推荐，除有利成长评分外还拥有顶级Zacks排名 [2] 盈利增长方面 - 盈利增长是最重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐，被视为公司前景良好和股价上涨的标志 [4] - 健康权益公司历史每股收益（EPS）增长率为1%，但预计今年EPS将增长35.6%，远超行业平均的12.4% [5] 现金流增长方面 - 现金流是企业命脉，高于平均水平的现金流增长对成长型公司更重要，可使其无需筹集昂贵外部资金就能开展新项目 [6] - 健康权益公司目前现金流同比增长27.9%，高于许多同行，行业平均为 -14.2% [6] - 过去3 - 5年公司年化现金流增长率为30.3%，高于行业平均的13.4% [7] 盈利预测修正方面 - 盈利预测修正趋势可验证股票在上述指标上的优势，积极趋势有利，实证研究表明其与短期股价走势密切相关 [8] - 健康权益公司本年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识预测飙升4.1% [9] 综合结论 - 健康权益公司基于多因素获成长评分B，因盈利预测积极上调获Zacks排名2，这种组合使其有望跑赢市场，值得成长型投资者关注 [9][10]

文章核心观点 - HealthEquity（HQY）股票过去四周上涨7.1%，华尔街分析师设定的短期目标价显示其有上涨潜力，但仅依据目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及Zacks排名显示其近期有上涨可能 [1][3][9] 分析师目标价情况 - 公司上一交易日收盘价76.24美元，过去四周涨7.1%，平均目标价104.14美元，有36.6%上涨潜力 [1] - 14个短期目标价从92美元到115美元不等，标准差6.14美元，最低估计涨20.7%，最乐观估计涨50.8%，标准差越小分析师共识越高 [2] 目标价参考性分析 - 仅依靠共识目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 价格目标常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [5][6] - 目标价标准差低表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究起点 [7] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅据此决策可能导致投资回报率不佳，应持怀疑态度 [8] 公司上涨潜力因素 - 分析师上调每股收益预期显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [9] - 过去一个月Zacks当前年度共识预期提高4.1%，三个预期上调且无下调 [10] - 公司Zacks排名第二（买入），处于超4000只股票前20%，表明近期有上涨潜力 [11]

文章核心观点 - HealthEquity与Paytient合作推出健康支付账户，有望增加客户基础和服务收入，公司二季度财报表现良好并上调财年营收和每股收益预期，过去半年股价表现优于行业 [1][2][6] 合作详情 - 合作旨在通过健康支付账户让职场人士更有信心寻求医疗服务，增强其获得医疗服务的机会 [1][2] - 健康支付账户为员工提供无利息、无费用且支付条款灵活的医疗护理选择，员工可在HealthEquity平台享受健康储蓄账户福利 [2] - 合作使雇主能让员工及其家人用健康支付账户更好管理各类医疗费用共付额，该福利还涵盖兽医护理 [3] - 健康支付账户福利补充了消费者导向福利，员工可按需选医疗计划，无需担心耗尽储蓄或负债 [4] - 健康支付账户用户无需信用检查，使用不影响信用评分，成员可控制支付，公司也能节省成本 [5] 公司发展动态 - 公司2025财年第二季度财报超预期，营收和利润表现良好，健康储蓄账户增长推动营收，资产增加和利润率扩张前景乐观，与Paytient的合作有望使相关数据在未来季度提升 [6] - 公司将2025财年营收预期上调至11.7 - 11.9亿美元，调整后每股收益预期上调至2.98 - 3.14美元 [7] - 5月公司完成对Conduent的BenefitWallet健康储蓄账户组合的收购，这将增加客户账户数量和服务收入，带来更高费用和托管收入 [8] 股价表现 - 过去六个月，HealthEquity股价上涨22.2%，行业上涨6.3%，标准普尔500指数上涨15.6% [9] 行业相关股票 - HealthEquity目前Zacks排名为3（持有），医疗领域中Universal Health Service排名1（强力买入），Quest Diagnostics和ABM Industries排名2（买入） [10] - Universal Health Service预计长期增长率19%，过去四个季度盈利均超预期，平均超14.58%，今年迄今股价上涨56.1%，行业上涨48.1% [11] - Quest Diagnostics预计长期增长率6.20%，过去四个季度盈利均超预期，平均超3.31%，今年迄今股价上涨13.9%，行业上涨17.9% [11][12] - ABM Industries过去四个季度盈利均超预期，平均超7.34%，今年迄今股价上涨27.4%，行业增长17% [12]

文章核心观点 - 公司2025财年第二季度业绩超预期，营收和利润表现良好，HSA业务增长强劲，利润率扩张，财务状况稳健，上调了2025财年营收和每股收益预期，展现出良好的增长态势 [13][15] 财务业绩 - 2025财年第二季度调整后每股收益86美分，超Zacks共识预期22.9%，同比增长62.2% [1] - 2025财年第二季度GAAP每股收益40美分，较去年同期的12美分增长233% [1] - 2025财年第二季度营收2.9993亿美元，超Zacks共识预期5.4%，同比增长23.2% [2] HSA业务情况 - 截至2024年7月31日，非银行托管的健康储蓄账户（HSA）数量为940万个，同比增长15% [3] - 截至2024年7月31日，有投资的HSA账户为71.1万个，同比增长24% [3] - 截至2024年7月31日，总账户数为1630万个，同比增长9%，其中包括690万个消费者直接福利（CDB）账户，同比增长1% [3] - 截至2024年7月31日，HSA总资产为295亿美元，同比增长27%，其中HSA现金164亿美元（同比增长17%），HSA投资131亿美元（同比增长43%） [4] 客户资金情况 - 截至2024年7月31日，客户持有的资金为8.2亿美元，同比增长1% [5] 收入来源情况 - 服务收入为1.167亿美元，同比增长4.2%，高于二季度预测的1.143亿美元 [6] - 托管收入为1.387亿美元，较去年同期增长49.6%，高于二季度预测的1.232亿美元 [7] - 交换收入为4450万美元，同比增长14.4%，高于二季度预测的4370万美元 [7] 利润率情况 - 本季度毛利润增长34.5%至2.041亿美元，毛利率扩大576个基点至68.03%，高于二季度预测的65.3% [8] - 销售和营销费用同比增长12.6%至2150万美元，技术和开发费用同比增长7%至5860万美元，一般和行政费用同比增长16.2%至3230万美元，调整后运营费用为1.451亿美元，增长14.3% [9] - 运营利润为5890万美元，较上年同期增长138.4%，运营利润率扩大949个基点至19.6% [10] 财务状况 - 2025财年第二季度末现金及现金等价物为3.269亿美元，而2025财年第一季度末为4.04亿美元；总债务（扣除发行成本）为11亿美元，而2025财年第一季度末为8.75亿美元 [11] - 2025财年第二季度末经营活动提供的净现金为1.736亿美元，而去年同期为1.086亿美元 [11] 业绩指引 - 公司上调2025财年营收和每股收益预期，营收预计在11.7 - 11.9亿美元之间，高于此前预期的11.6 - 11.8亿美元；调整后每股收益预计在2.98 - 3.14美元之间，高于此前指引的2.93 - 3.10美元 [12] 行业相关股票情况 - 公司目前Zacks排名为3（持有） [16] - 通用医疗服务公司Zacks排名为1（强力买入），预计长期增长率为19%，过去四个季度盈利均超预期，平均超14.58%，今年以来股价上涨41.1%，高于行业的34.8% [16][17] - 奎斯特诊断公司Zacks排名为2（买入），预计长期增长率为6.20%，过去四个季度盈利均超预期，平均超3.31%，今年以来股价上涨3.7%，低于行业的10.2% [16][18] - ABM工业公司Zacks排名为2（买入），过去四个季度盈利均超预期，平均超7.34%，今年以来股价上涨24.1%，高于行业的11.9% [16][18]

财务数据和关键指标变化 - 收入同比增长23% [9] - 调整后EBITDA同比增长46% [17] - HSA资产同比增长27% [9] - HSA会员同比增长15% [9] - 总账户同比增长9% [9] - 投资HSA资产同比增长43% [9] 各条业务线数据和关键指标变化 - 服务收入同比增长4% [16] - 托管收入同比增长50% [16] - 交易收入同比增长14% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - HSA现金平均收益率为3.1% [16] - 公司目标在3年内将HSA现金增强收益率提升至60% [63][66] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进3D战略:提供卓越体验、深化合作伙伴关系、推动会员获益 [11][12][13] - 推出无利息无费用的医疗支付账户(HPA),帮助员工获得灵活的医疗支付方式 [13][14][25][26] - 公司认为HPA未来几年内有望在雇主提供的医疗保险中广泛应用 [25][26] - 公司正在加强与第三方开发者的合作,开放API以扩大销售渠道 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对本年度销售旺季持乐观态度 [10] - 管理层认为即使在就业市场疲软的情况下,雇主仍会更多采用消费者导向的医疗计划以控制成本 [58][59] - 管理层对公司未来3年内实现非GAAP净收益翻倍的目标仍然充满信心 [80][81][82] 其他重要信息 - 公司完成了BenefitWallet HSA资产的最后一批转移,增加了约21.6万个HSA账户和10亿美元的HSA资产 [10] - 公司宣布启动3亿美元的股票回购计划 [20] - 公司完成了信用额度的再融资和整合,延长了到期日至2029年并提高了灵活性 [18] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Steve Neeleman提问** 询问公司对医疗账户(HSA)在政治环境变化下的发展前景 [83][84][85][86] **Jon Kessler回答** 认为HSA应该是跨党派的,并且有望在未来获得进一步发展和扩展 [84][85][86] 问题2 **Stephanie Davis提问** 询问公司下半年利润率大幅下降的原因 [71][72][73][74][75] **Jon Kessler和James Lucania回答** 主要是由于技术和开发投入的增加以及第四季度服务成本的季节性上升 [72][73][74][75] 问题3 **Glen Santangelo提问** 询问公司HSA现金资产的重新定价情况 [29][30][31][32][33] **Jon Kessler和James Lucania回答** 公司有大量HSA现金资产在未来2年内到期重新定价,预计将获得较高的收益率 [29][30][31][32][33]

文章核心观点 - 公司2024年7月季度财报表现良好，营收和每股收益同比增长且超预期，多项关键指标也超分析师平均估计，过去一个月股价表现优于标普500指数 [1][10] 财务数据表现 - 2024年7月季度营收2.9993亿美元，同比增长23.2%，超Zacks共识估计5.43% [1] - 同期每股收益0.86美元，去年同期为0.53美元，超共识估计22.86% [1] 关键指标情况 - 总健康储蓄账户（HSA）资产294.7亿美元，高于三位分析师平均估计的276.8亿美元 [3] - 总HSA投资131亿美元，高于三位分析师平均估计的115亿美元 [4] - 消费存款账户（CDBs）690万个，高于三位分析师平均估计的684万个 [5] - 总账户1628万个，高于三位分析师平均估计的1602万个 [6] - 总HSA现金163.7亿美元，高于三位分析师平均估计的161.8亿美元 [7] - HSA账户938万个，高于三位分析师平均估计的917万个 [8] 营收分类情况 - 服务营收1.1672亿美元，高于四位分析师平均估计的1.1666亿美元，同比增长10.4% [9] - 托管营收1.3868亿美元，高于四位分析师平均估计的1.2621亿美元，同比增长40.2% [10] - 交换营收4452万美元，高于四位分析师平均估计的4229万美元，同比增长14.4% [10] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为17%，而Zacks标普500综合指数变化为5.8% [10] - 股票目前Zacks排名为3（持有），表明短期内表现可能与大盘一致 [10]

文章核心观点 - HealthEquity本季度财报表现良好，盈利和营收均超预期，股价年初至今跑赢大盘，未来表现取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化；InnovAge Holding Corp.即将公布季度财报，预计亏损收窄且营收增长 [1][3][4][10][11] HealthEquity财报情况 - 本季度每股收益0.86美元，超Zacks共识预期0.70美元，去年同期为0.53美元，本季度盈利惊喜为22.86%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [1][2] - 截至2024年7月季度营收2.9993亿美元，超Zacks共识预期5.43%，去年同期为2.4355亿美元，过去四个季度均超共识营收预期 [3] HealthEquity股价表现 - 年初至今股价上涨约20%，而标准普尔500指数涨幅为18.4% [4] HealthEquity未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] - 盈利预期可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 未来几个季度和本财年盈利预测变化值得关注，当前本季度共识每股收益预期为0.73美元，营收2.8942亿美元，本财年共识每股收益预期为3美元，营收11.7亿美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中，医疗服务行业目前处于250多个Zacks行业的后36%，研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业好两倍多 [9] InnovAge Holding Corp.情况 - 截至2024年6月季度财报预计9月10日公布，预计本季度每股亏损0.02美元，同比变化+77.8%，过去30天本季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计本季度营收1.9019亿美元，同比增长7.5% [11]

业务概况 - 公司管理着920万HSA账户，总资产规模达295亿美元，同时管理690万其他消费者导向型福利账户[65] - 公司通过与雇主、福利经纪人和顾问、健康保险计划、福利管理公司等建立合作关系来获取客户[65] - 公司收入主要来自三个方面:服务费、托管费和交易手续费[67] - 公司完成了对BenefitWallet HSA业务的收购,总收购价格为4.25亿美元[68][69] - 公司计划继续通过收购来实现业务增长,并已建立内部能力来评估和整合被收购业务[71] - 公司认为HSA和其他消费者导向型福利业务的整合有助于增强公司的价值主张[77] - 公司正在进行技术平台的现代化升级,以支持新的业务机会并提高安全性、隐私性和基础设施[80] - 公司的"紫色文化"是吸引和留住客户以及应对行业变化的重要因素[81] - 公司面临来自银行、保险公司等各类竞争对手的激烈竞争[82] - 公司认为税收政策的变化可能会对业务产生重大影响[74] 财务表现 - 公司HSA账户数量增加15%，达到938.3万个[86] - 公司HSA资产总额增加27%，达到294.67亿美元[87] - 公司净收入增加239%，达到3582.2万美元[93] - 公司调整后EBITDA增加46%，达到1.283亿美元[94] - 公司调整后EBITDA占收入比例为43%[94] - 公司新增HSA账户中有61.6万个来自收购[86] - 公司HSA投资账户数量增加24%，达到71.1万个[86] - 公司CDB账户数量增加1%，达到689.8万个[86] - 公司客户持有资金为8.17亿美元[90] - 公司HSA现金中有15.8亿美元将在未来几年内重新定价[89] - 公司非GAAP净收入在三个月和六个月期间分别增长67%和66%，主要由于总收入增加所致[97][98] 收入构成 - 公司总收入由三个主要来源构成：服务收入、托管收入和交易手续费收入[99][101] - 服务收入增加4.8百万美元或4%，主要由于HSA账户数量和HSA投资额增加所致，部分被每账户平均服务费下降所抵消[114] - 托管收入增加46.0百万美元或50%，主要由于HSA现金平均年化收益率从2.37%上升至3.10%、HSA现金平均日余额增加17%以及存款合作伙伴利率上升所致[115] - 预计托管收入将继续增加，主要由于HSA现金平均年化收益率进一步上升以及增强收益产品占比提高[117] - 交易收入增加5.6百万美元或14%，主要由于总账户数和每账户交易额增加所致[118] - 总收入增加56.4百万美元或23%，主要由于托管、交易和服务收入的增加[119] 成本费用 - 总成本增加3.9百万美元或4%，主要由于支持总账户增加的人员成本增加以及存款合作伙伴费用和成员利息支付增加所致[120,121] - 销售和营销费用增加2.4百万美元或13%，主要由于人员成本增加[125] - 技术和研发费用增加3.8百万美元或7%，主要由于人员成本和软件成本增加[125] - 一般和管理费用增加4.4百万美元或16%，主要由于专业服务费用增加[125] - 一般及行政费用增加1710万美元或32%，主要是专业服务费用和加速确认某些绩效限制性股票单位的股票激励费用增加[127] - 收购无形资产摊销增加780万美元或34%，主要是BenefitWallet HSA组合收购新增无形资产[127] - 合并整合费用减少30万美元或13%，主要是与Further收购相关的专业费用和技术相关费用[127] - 利息费用增加220万美元或16%，主要是平均债务本金余额增加，部分被利率下降抵消[128] 其他财务信息 - 公司使用225百万美元借款支付BenefitWallet HSA组合收购价款[137] - 资本支出增加740万美元至2680万美元，主要用于改善自有系统架构和功能[137] - 公司持有的现金及现金等价物截至2024年7月31日和2024年1月31日分别为3.269亿美元和4.04亿美元，大部分未受联邦存款保险的保护[143] - 公司持有的HSA资产(健康储蓄账户资产)截至2024年7月31日和2024年1月31日分别为295亿美元和252亿美元[144] - 公司持有的客户资金(Client-held funds)截至2024年7月31日和2024年1月31日分别为8.17亿美元和8.42亿美元[145] - 公司于2024年8月23日签订新的信贷协议,建立了新的循环信贷额度,用于偿还之前的信贷[145] - 公司发行了6亿美元的无担保优先票据,票面利率为4.50%[145]