UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED SEPTEMBER 30, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00802 HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdi ...

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总投资收入为1050万美元，较上期730万美元增长43%，主要因贷款组合平均规模增大带来更高投资利息收入及更高提前还款水平产生的收入 [35] - 第二季度净投资收入为每股0.37美元，2019年第一季度为每股0.28美元，2018年第二季度为每股0.29美元 [40] - 截至2019年6月30日，未分配溢出收入增至每股0.17美元，3月31日为每股0.10美元 [40] - 董事会宣布2019年10月、11月和12月每月每股派息0.10美元，已连续36个月宣布每月每股派息0.10美元 [41] - 2019年6月30日，净资产值为每股11.60美元，3月31日为11.55美元，2018年6月30日为11.60美元，季度环比增加0.05美元 [42] - 第二季度总净费用为550万美元，2018年第二季度为400万美元 [37] - 截至6月30日，债务与股权比率为0.8:1，处于目标杠杆范围0.8:1至1.2:1的低端 [14] - 截至6月30日，可用流动性为2010万美元，包括760万美元现金和1250万美元现有信贷安排下可提取资金 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新增八笔浮动利率交易，总计5500万美元，第三季度已额外提供500万美元风险贷款 [18] - 第二季度实现12%的新业务收益率，贷款组合收益率达创纪录的16.8% [19][36] - 第二季度有七笔贷款组合退出，总计3150万美元 [19] - 第二季度新贷款承诺和批准金额为7900万美元，第二季度末承诺积压为5800万美元，与2019年第一季度末的6000万美元大致相当 [21] - 截至6月30日，承诺、批准和授予的积压为7070万美元，涉及12家公司，新机会管道超过6亿美元 [22] - 截至6月30日，持有74家投资组合公司的认股权证和股权头寸，公允价值为1280万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，约3100万美元投资于风险投资支持的公司，低于第一季度，但行业有望连续第二年实现超过1000亿美元的风险投资 [25] - 2019年第二季度风险投资募资110亿美元，从第一季度的缓慢开局中反弹，2019年全年募资活动预计处于五年平均水平 [26] - 2019年第二季度有34笔风险投资支持的首次公开募股，退出价值超过1380亿美元，打破此前季度纪录 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用品牌和关系积极竞争符合承销标准的交易，在科技公司投资上保持选择性，寻求借款人有重大技术进步机会 [32][33] - 运用预测定价策略，在扩大投资组合规模同时保持信用状况稳定，为股东创造更多价值 [16] - 持续寻找有吸引力的投资机会加入管道，利用知识和能力赢得投资，利用充足资金和预测定价策略实现长期合理定价的投资组合增长 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年下半年及以后继续推动可持续净投资收入高于股息有信心，管道和积压情况良好，科技、医疗科技和生命科学投资需求活跃强劲 [13] - 尽管夏季新投资资金通常较慢，但整体管道依然强劲，风险债务需求持续旺盛，期待未来几个季度扩大投资组合和合资企业规模 [11] - 医疗生命科学领域首次公开募股继续主导整体情况，公司认为该领域在可预见未来将保持强劲 [28] 其他重要信息 - 第二季度将对Odyssey的贷款评级降至一级并置于非应计状态，这是两年来首笔一级评级信贷，占债务投资组合公允价值的0.6%，一级和二级评级信贷占债务投资组合比例仍低于5% [12] - 随着投资组合进一步扩大，超过2.5亿美元的总资产减去现金部分的基础管理费降至1.6%，这将进一步提高净投资收入 [15] - 过去一个季度放弃70万美元此前递延的基于业绩的激励费用，至此所有此前递延的激励费用已全部收回并放弃，自2019年第三季度起无剩余递延激励费用可收回 [39] - 几乎100%的债务投资未偿还本金按浮动利率计息，债务投资平均利率下限比当前伦敦银行间同业拆借利率低50个基点，比KeyBank信贷安排下限高100个基点 [45][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无相关回答内容

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM __________ TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00802 HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 27-21149 ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总投资收入830万美元，较上年同期720万美元增长16%，主要因贷款组合平均规模增大使投资利息收入增加 [34] - 2019年第一季度实现新业务收益率11.9%，2018年第四季度为12.1%；贷款组合收益率为14.4%，2018年第四季度为16.7%，去年第一季度为14.4% [35] - 2019年第一季度总净费用510万美元，2018年第一季度为400万美元；利息费用较上年同期增加56万美元，净激励费用增加26万美元，基础管理费增加18万美元 [36][37] - 2019年第一季度净投资收入为每股0.28美元，2018年第四季度为每股0.34美元，2018年第一季度为每股0.28美元 [37] - 截至2019年3月31日，公司未分配溢出收入为每股0.10美元，2018年底为每股0.11美元 [38] - 截至2019年3月31日，公司资产净值为每股11.55美元，2018年12月31日为11.64美元，2018年3月31日为11.65美元 [39] - 截至2019年3月31日，公司可用流动性为2650万美元，潜在流动性为5200万美元，杠杆比率为0.85:1 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增6笔浮动利率交易，总额4000万美元；第二季度初发放一笔1500万美元风险贷款 [17] - 第一季度有两笔贷款组合退出，总额1320万美元；合资企业在第一季度为两笔投资组合投资提供资金，总额420万美元 [18] - 第一季度新贷款承诺和批准金额为7200万美元，第一季度末承诺积压为6000万美元，2018年第四季度末为4200万美元；截至3月31日，委员会批准并授予9家公司6450万美元的积压，新机会管道超过4.5亿美元 [20] - 截至3月31日，公司持有76家投资组合公司的净股权头寸，公允价值为1110万美元；第一季度投资组合公司Luxtera被思科收购，公司获得约78万美元收益；退出对某公司的股权投资，获得98.5万美元收益 [22] - 4月发放一笔1500万美元新投资，退出一笔投资获得超50万美元收益，向合资企业转移500万美元；第二季度至今已获得五笔新交易，总额6000万美元；4月底，已授予、批准和承诺的积压为1.05亿美元 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，风险投资支持的公司获得近330亿美元投资，与去年强劲表现持平；风险投资募资96亿美元，略低于去年创纪录的速度，但仍为2019年剩余时间奠定良好基础 [25] - 第一季度风险投资支持的IPO有12笔，其中75%来自医疗保健生命科学领域；公司有两家投资组合公司根据《就业法案》提交上市申请 [26] - 第一季度生命科学和医疗技术市场融资需求强劲，公司向医疗技术领域一家现有投资组合公司发放250万美元风险贷款，向新投资组合公司Mustang Bio发放1500万美元贷款；4月向Encore Dermatology发放1500万美元风险贷款，获得三笔与生命科学相关的奖励，总额3000万美元 [27][28][31] - 科技行业持续活跃，4月公司获得两笔科技类公司的奖励，总额3000万美元；风险债务总体需求和公司产品需求在第一季度保持强劲 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用承保和预测定价策略推动投资组合增长，为股东创造更多价值 [15] - 公司认为随着合资企业的发展，将为股东带来长期额外价值 [12] - 公司在科技公司投资上保持选择性，寻求借款人未来三年能取得重大技术进步的机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前投资组合表现满意，有信心在2019年及以后取得成功 [10] - 公司投资管道和积压较2018年底有所增加，科技和生命科学投资需求强劲，近期融资降低了债务股权比率，有足够能力扩大和多元化投资组合 [14] - 整体投资和退出机会充足，公司凭借强大的管道、识别和获取有吸引力投资机会的能力以及充足的流动性，有能力在2019年剩余时间实现投资组合的长期、合理定价增长 [33] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2019年7月、8月和9月每月每股分红0.10美元，已连续11个季度宣布每股季度分红0.30美元 [10][38] - 4月26日，公司董事会将此前授权的股票回购计划延长至2020年6月30日，回购金额为500万美元；自2015年9月首次批准以来，已回购超16.7万股普通股，总成本190万美元 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答内容 [46]

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财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度总投资收入为880万美元，较上年同期的620万美元增长43%，主要因贷款组合平均规模扩大使投资利息收入增加 [32] - 2018年全年总投资收入增长21%，从2600万美元增至3100万美元，增长原因是投资组合规模扩大和LIBOR上升 [33] - 2018年第四季度实现新贷款初始收益率12.1%，贷款组合收益率16.7%；全年贷款组合收益率15.3%，新贷款初始收益率12.4%，较2017年均有改善 [33][34] - 2018年第四季度总净费用为480万美元，高于2017年同期的380万美元；全年总净费用为1720万美元，较2017年增加370万美元 [35][36] - 2018年第四季度净投资收入为每股0.34美元，高于2018年第三季度的每股0.30美元和2017年第四季度的每股0.21美元；全年净投资收入为每股1.20美元，高于2017年的每股1.07美元 [39] - 截至2018年12月31日，公司资产净值为每股11.64美元，较9月30日的11.66美元和2017年底的11.72美元略有下降，主要受年末股市波动影响 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度新增六笔浮动利率交易，总计4700万美元，自2016年底以来投资组合规模增长28% [21] - 第四季度有三笔贷款组合退出，总计2450万美元，由此产生的提前还款和加速收入使该季度贷款组合收益率达16.7% [22] - 第四季度新贷款承诺和批准金额为5350万美元，第四季度末承诺积压金额为4150万美元，低于第三季度末的4700万美元；截至12月31日，承诺、批准和授予的积压金额为5900万美元，涉及八家公司，新机会管道超过4亿美元 [23] - 截至年底，公司持有76家投资组合公司的认股权证和股权头寸，公允价值为1120万美元；第四季度，认股权证投资组合公司Ekahau完成并购交易，公司获得约90万美元认股权证收益 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2018年风险投资支持的公司获得1300亿美元投资，为2000年以来最高水平；风险投资募资创纪录，达555亿美元，且连续五年募资至少340亿美元 [27] - 2018年风险投资支持的退出活动表现强劲，第四季度是2014年以来退出价值最高的季度；2019年公开市场复苏，IPO窗口重新开启，第四季度有18家风险投资支持的公司进行IPO，其中72%来自医疗保健和生命科学领域 [27] - 第四季度，生命科学和医疗技术市场融资需求强劲，公司为两家现有投资组合公司提供两笔400万美元的风险贷款；科技板块持续活跃，尤其是人工智能、金融科技和互联网领域 [28][29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过预测定价策略，根据借款人投资概况和历史投资数据库，对贷款进行结构化设计，以在最可能的还款时间实现回报最大化，同时保留股权和认股权证权利，获取额外收益 [13][14] - 公司战略是“扩大投资组合和可预测收入流，同时通过提前还款和加速收入提高净投资收入”，并将继续专注于核心市场，为创新公司提供增长资本，同时保持信贷质量 [24][29] - 公司在商业发展公司（BDC）行业中保持领先的收益率地位，拥有优质的浮动利率投资组合，通过独特的贷款结构和风险管理能力，在行业竞争中占据优势 [8][9][23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司有望继续推动投资组合增长和可持续的净投资收入，市场对科技和生命科学投资的需求依然强劲，公司拥有充足的投资能力和稳健的项目储备 [18] - 鉴于净投资收入的增长和前景，董事会宣布2019年4月、5月和6月每月每股分红0.10美元，公司将继续为股东提供由净投资收入覆盖的分红 [40] - 随着联合投资项目（JV）投资组合的增长和杠杆融资的使用，JV有望为公司股东带来长期价值 [16] 其他重要信息 - 公司顾问将管理费用率降至1.6%，并同意在2019年放弃收取此前递延的激励费用，以更好地与股东利益保持一致 [19] - 公司修订了与KeyBanc的循环信贷协议，将信贷额度增加2500万美元至1.25亿美元，并保留了最高可借款1.5亿美元的弹性条款 [44] - 第四季度，公司向联合投资项目（JV）追加三笔投资，使JV投资组合达到2500万美元的门槛，从而能够使用1亿美元的高级有担保债务融资 [45] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否会提供联合投资项目（JV）的详细信息 - 公司计划在JV有更多投资、本金偿还和其他活动时，提供类似投资组合滚动更新的详细信息 [48][49] 问题2: 如何平衡预测定价策略中提前还款和现金息票的权重 - 公司会进行概率分析，参考历史投资组合数据、与管理团队和投资者沟通等方式，确定提前还款的可能时间范围，虽然存在不确定性，但基于现有数据，该模型具有一定合理性 [50][51] 问题3: 第四季度一般及行政费用（G&A）和专业费用增加是否与JV有关，以及JV的运营成本情况 - JV通过股息收入在损益表中单独列示，有独立的损益表和费用核算；本季度G&A费用略有增加，部分原因是股东相关费用 [54] 问题4: JV未来12 - 18个月的投资组合规模和增长速度 - 截至年底，JV投资组合规模为2500万美元，第一季度新增一笔投资，预计2019年将增长一倍或更多 [55][56] 问题5: 投资组合中未实现折旧的来源以及为何只有三家公司的债务投资估值低于成本 - 资产净值公允价值的最大变动来自公开认股权证的减记，随着股市反弹，部分认股权证价值已回升；公司使用贴现现金流法对贷款进行估值，未将贷款价值提高至成本以上，对二级评级贷款会根据风险水平评估并确定贴现率，同时贷款的本金和利息支付情况也会影响其价值 [57][58] 问题6: JV未来是否会采用将贷款直接放入JV而不在公司资产负债表体现的策略 - 公司更可能先在自身资产负债表上发放贷款，然后在季度内将部分贷款转移至JV，预计不会出现JV中有贷款而公司资产负债表上没有的情况 [60] 问题7: JV的债务权益比目标以及公司整体的债务权益比目标 - JV的目标与公司整体目标相似，会与JV合作伙伴协商确定，JV有来自纽约人寿的2:1杠杆融资，但整体杠杆率会保守控制在低于2:1的水平；公司希望包括对JV的股权投资在内，整体资产负债表的杠杆率目标为0.8:1 - 1.2:1 [61] 问题8: 总收益率和新贷款初始收益率之间的差异是否仅由期末付款（ETP）和其他费用造成 - 是的，两者差异主要由ETP和其他费用导致 [62][63] 问题9: 现金流贷款市场的波动是否会影响公司对风险贷款的估值和利差 - 公司有评估政策，主要考虑底层公司的具体情况、业绩、风险评级和现金流，宏观经济因素对风险贷款估值和利差的影响较小 [65] 问题10: 2019年不收回此前放弃的激励费用是否会完全消除递延费用余额 - 激励费用是被放弃而非进一步递延，如果公司继续保持当前发展态势，有消除剩余递延费用余额的可能性，但公司不提供具体指导 [67][68] 问题11: 能否披露投资组合中二级评级信贷的公司名称 - 公司不会披露相关信息，投资者可通过估值低于票面价值的二级评级贷款来确定 [69] 问题12: JV的经济权益分配比例是否为50 - 50 - 是的，JV的经济权益分配和投票权比例均为50 - 50 [70] 问题13: 公司股价处于较好水平时，是否会考虑增发股权 - 公司有在目标杠杆范围内扩大投资组合的能力，会持续监测资本市场，与董事会共同审查资本结构，考虑杠杆机会和增发股权的可能性，但只会在能获得最佳杠杆价格且股权增发对公司有增值作用时进行 [71]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-K HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 27-2114934 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) 312 Farmington Avenue, Farmington, CT 06032 (Address of principal executive of ices) (Zip Code) Registrant's telephone number, including area code (860) 676-8654 (Mark One) þ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT O ...