Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ⌧ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2020 OR ◻ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _____TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00802 HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAW ...

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净投资收入为每股0.26美元，低于分配额，主要因第一季度提前还款活动传统上较低 [7][8] - 债务投资收益率为13.2% [8] - 截至3月31日，净资产价值（NAV）为每股11.48美元，较去年年底下降约3%，主要受新冠疫情对部分投资组合公司的压力及经济停摆影响 [8] - 第一季度总投资收入为1010万美元，较上年同期的830万美元增长22%，主要因贷款组合平均规模增大带来更高利息收入 [38] - 第一季度债务和投资组合按净成本计算增长至3.17亿美元，较2019年底增长9% [38] - 第一季度新贷款发放总额为5100万美元，部分被900万美元本金还款和1700万美元本金提前还款抵消 [45] - 第一季度末投资组合为3.35亿美元，包括对36家公司的债务投资，公允价值3.08亿美元；对71家公司的权证、股权和其他投资，公允价值1000万美元；对合资企业的股权投资，公允价值1700万美元 [45] - 第一季度总净费用为580万美元，2019年第一季度为510万美元；利息费用较上年同期增加11.4万美元，有效债务成本降低10%；净激励费用增加26.3万美元，基本管理费增加28.5万美元 [39][40] - 公司截至3月31日的未分配溢出收入为0.38美元，12月31日为0.42美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度向三家新投资组合公司和三家现有投资组合公司投资5100万美元，使投资组合连续第八个季度增长，净成本基础上增长2500万美元 [19] - 第一季度新投资的入职收益率为11.2%，贷款组合收益率为13.2%，继续领先BDC行业 [19][20] - 第一季度收到来自权证和经历并购交易的投资组合公司以及上市公司股权的收益超过550万美元 [21] - 第一季度新贷款承诺和批准额为5500万美元，季度末承诺积压额为4400万美元，较2019年底的5000万美元有所下降；目前新机会管道为4.4亿美元；季度末后，贷款批准和承诺额从约4400万美元增加到约1.04亿美元 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度，约340亿美元投资于风险投资支持的公司，但最后几周活动显著减少；风险投资基金第一季度筹集210亿美元，有1200亿美元干粉资金可用于投资；第一季度有10家风险投资支持的公司进行IPO，总退出价值190亿美元，预计2020年IPO活动将较2019年大幅减少，但仍可能有医疗保健生命科学领域的IPO [28][29] - 第一季度生命科学和医疗技术市场活动增加，为两家新投资组合公司提供资金，向基因疗法开发商Castle Creek Biosciences提供2000万美元风险贷款，向提供远程心脏患者监测的数字健康公司提供1500万美元风险贷款；还向现有生命科学投资组合公司CSA Medical追加投资400万美元；在技术领域进行一项选择性投资，向一家提供高质量在线教育的新投资组合公司提供1000万美元风险贷款 [30][31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司过去几年努力扩大和多元化投资组合、加强资产负债表，以应对当前前所未有的时期；将继续专注于管理投资组合、支持投资组合公司，并寻找机会为新投资提供资金，为股东创造长期价值 [7][13] - 公司在风险贷款市场观察到对高质量、流动性强、有管理和投资者支持且产品和服务有需求的公司的投资活动和竞争显著；对消费导向型科技公司持谨慎态度，对生命科学疫苗或药物开发公司持更乐观态度 [17] - 公司维持当前每月每股0.10美元的分配水平至9月，董事会政策是使分配随时间由净投资收入覆盖，该分配水平反映了公司对2020年剩余时间的展望和3月31日的溢出收入 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情和经济停摆对公司投资组合的信用状况产生影响，公司与投资组合公司及其投资者保持定期沟通，准备在适当情况下支持它们，并根据投资者支持和管理层必要的成本削减措施进行配合；投资的信用评级和公允价值反映了借款人可能无法获得额外资本以及业务可能受到经济停摆负面影响的风险增加 [10] - 尽管疫情影响，目标行业对风险债务的需求仍然强劲，甚至可能增加，但如果经济停摆持续和衰退加剧，新贷款发放可能放缓 [12] - 公司认为自身流动性状况良好，杠杆低于目标，有能力应对当前环境并最终为股东带来额外长期价值 [32] 其他重要信息 - 3月初，公司在关键信贷安排上额外借款3000万美元以增强资产负债表流动性；4月，公司收购了合资企业中合作伙伴的50%权益，该合资企业现由公司全资拥有，未来报告期其资产将与公司资产合并 [9] - 公司100%的债务投资本金按浮动利率计息，息票结构随利率上升而增加，有LIBOR利率下限；截至3月31日，整个投资组合的平均LIBOR下限为197个基点，90%的投资组合处于各自的下限，这在利率下降市场中提供了利率利差保护 [47] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度未实现增值是实际信贷恶化还是纳入更多不利经济假设的结果 - 是多种因素的结合，公司投资组合中有特定公司因所处市场受新冠疫情显著或潜在影响，被归入二级评级类别；公司与这些公司保持密切联系，关注其融资计划，多数公司正在筹集资金或有足够资金至2021年；新冠疫情和经济衰退使公司更加关注部分公司并将其评级下调 [51][53] 问题2: 本季度有多少家公司被降级 - 本季度投资组合中有六家二级评级公司，其中三家在之前季度已是二级评级，另外三家是从之前的三级评级下调而来，分别是Encore、Ken Esterow和Updater [55] 问题3: 为投资组合公司提供了哪些救济或宽限措施，对债务收益率有何影响 - 公司采用“三条腿凳子”方法，即让管理层正视前景严峻性并削减运营费用，让投资者提供额外资本或备用资本承诺，让贷款人加入帮助公司解决问题；主要工具包括本金延期、必要时放宽履约契约，偶尔提供额外贷款；目前尚未将利息支付转为实物支付；目前正在与部分公司合作，主要是二级评级公司，进行只付利息期限延长等操作，涉及公司数量较少 [57][59][62] 问题4: 与赞助商的对话情况，赞助商是否支持投资组合公司 - 与投资者的合作过程活跃且繁忙，总体而言投资者非常关注投资组合公司的经济状况，对话情况良好；部分公司评级下调的情况需要更多时间处理，但公司正在与投资者共同解决；投资组合公司在第一季度筹集了资金或签署了即将完成的条款书，资金正在流入；与2008年相比，目前风险投资资本水平更高，投资者总体上对投资组合公司持支持态度 [66][67][69] 问题5: 是否讨论过增加股票回购授权规模 - 公司与高级管理层和董事会讨论过该问题，但目前更强调流动性和现金储备；股票价格极低时曾进行过讨论，但最终决定延长现有授权；公司自启动以来已回购约100.006万美元的股票，授权仍然存在，但目前重点是保留资产负债表上的现金 [75] 问题6: 是否有兴趣回购2022年票据 - 与股票回购情况相同，目前更关注现金储备，尽管票据交易价格有吸引力，但仅持续了几天 [76] 问题7: 投资组合公司中有多少申请了政府援助或救济计划 - 公司知道约不到一半的投资组合公司正在申请或已获得工资保护贷款，贷款协议通常要求公司同意，公司愿意给予同意 [77] 问题8: 如何看待提前还款活动放缓对净投资收入收益率和投资组合期限的影响 - 第一季度提前还款活动通常较少，公司有一笔来自Bridge2 Solutions的提前还款，是一次盈利退出；HealthEdge的收购原计划在3月进行，但因新冠疫情不确定性推迟至季度末后完成；展望未来，预计提前还款活动将较为温和，因为再融资是提前还款的来源之一，而其前景不确定 [79][80] 问题9: 收购Arena权益的交易是否只是简单地将1700万美元资产并入资产负债表 - 基本如此，但存在一定时间差异；HealthEdge的提前还款也在合资企业中；未来合资企业的股息收入将消失，但在公司资产负债表上，投资组合将净增加3000万美元，收入基础上增加1500万美元 [82] 问题10: 收购Arena权益的决定是否因为有多余流动性，将资金投入已承保资产是一种立即增值的方式 - 部分原因是这样；合资企业最初的概念是在杠杆投票前作为增加表外杠杆的一种方式，但投资组合增长未达预期，未满足某些要求，纽约人寿信贷安排进入快速摊销阶段；现在是公司控制资产并收购它们的好机会，在不确定时期控制所有资产和贷款对公司很重要 [83][84] 问题11: 整个投资组合的加权平均下限和已达到该水平的债务资产百分比是多少 - 整个投资组合的加权平均下限目前为197个基点，90%的当前投资组合已达到该水平 [85] 问题12: 公司目前的流动性状况如何，能否获得信贷安排中额外的8000万美元额度 - 3月31日资产负债表上显示有1280万美元可用额度，这是一个时间点的快照；随着公司预测全年情况并进行新投资，将增加特殊目的载体（SPV）中的投资，从而增加可用额度；目前公司有能力达到8000万美元的额度 [92] 问题13: 未偿还承诺中基于某种里程碑的比例是多少 - 大多数承诺有某种绩效、股权事件、收入里程碑或临床里程碑才能提取，很少有完全开放可提取的情况 [95] 问题14: 公司投资组合本季度仅下调1.6%，远低于其他中间市场BDC，是否考虑了有效收益率成分和信用利差扩大因素 - 公司投资组合中几乎没有市场交易的银团贷款，因此没有直接参考；公司采用逐笔贷款的方式进行估值，考虑风险评级等重要因素，并基于对该风险的市场利率进行现金流折现；风险贷款市场的全收益率受竞争影响大于信用利率，长期以来保持在10% - 13%之间相对稳定；估值顾问理解并同意公司的方法，使用风险迁移因素评估个别交易，最终评估结果在合理范围内 [97][98][99] 问题15: 本季度是否对所有投资都咨询了第三方估值公司 - 公司有两家外部估值公司Sterling和Lincoln，它们每年对公司100%的投资组合进行评估；本季度因公司希望对有问题且一段时间未评估的投资进行评估，这两家公司可能评估了近40%的投资组合 [100] 问题16: IgnitionOne贷款被列为非应计贷款，但仍按成本的100%计价，原因是什么 - 该贷款余额为1200万美元，第一季度公司收到500万美元还款用于抵消部分利息，因此在第四季度被列为非应计贷款；目前剩余贷款由公司出售资产所得的私人股票担保，价值是未偿还余额的数倍；由于公司没有运营和现金流，贷款被列为非应计贷款，但公司正在努力变现抵押品，相信能够全额收回贷款，因此按剩余余额的100%计价 [103][104][105] 问题17: 资产从借款基数中剔除的条件是什么 - 没有单一的决定性契约；在公司评级系统中，从四级到二级的资产仍有资格作为借款依据；当资产变为一级或公司破产时，开始不符合借款资格；此外，贷款与价值比率在某些情况下可能导致符合条件的贷款变为不符合条件，特别是在公开市场表现下，公司正在密切关注这一情况，但没有一个主导因素 [110][111] 问题18: 股息设定水平的考虑因素是什么 - 公司继续相信能够实现净投资收入以覆盖当前每股0.30美元的股息，但并非每个季度都能做到；去年第三和第四季度收益较高，本季度因多种因素低于预期；实现高净投资收入需要一定的提前还款活动；从长期来看，核心收益接近或能够覆盖股息；董事会基于对未来的展望，同意维持至9月的股息分配 [113][114][117] 问题19: 股息设定是否考虑了近期利率变动、提前还款活动放缓和潜在信用损失增加的因素 - 在当前环境下很难进行高置信度的建模；公司知道实现目标净投资收入的关键驱动因素包括适度的提前还款水平、接近目标杠杆率、有杠杆的投资组合和表现良好的贷款；基于这些因素，公司对维持至9月的股息分配感到满意，董事会也表示同意 [115][117] 问题20: 目标杠杆率范围是否不变，公司预计处于该范围的哪个部分 - 公司处于目标杠杆率较低端有两个原因，一是能够连续八个季度稳定增长投资组合，二是去年在股权方面筹集了大量资金，这既影响了向目标杠杆率靠近的能力，也对股东有增值作用；近期公司没有筹集资金的预期，如果能够继续适度增长投资组合，预计将从杠杆率范围的低端向中间甚至高端移动；公司希望保留大量流动性以支持投资组合公司度过2021年，在当前杠杆率和目标杠杆率之间，公司能够实现盈利 [118][119]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) ⌧ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED MARCH 31, 2020 OR ◻ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _____TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00802 HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELA ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年净投资收入超过分红27%创纪录 [7] - 第四季度每股净投资收入0.43美元，包含流动性事件加速和费用收入 [9] - 2019年初至今从11家投资组合公司获约1000万美元认股权证和股权收益 [12] - 截至2019年底投资组合达3.2亿美元创纪录，资产质量稳定 [13] - 第四季度债务投资收益率17.6%，全年16.7% [14] - 第四季度末和2019年末资产净值11.83美元，较上季度末增加0.16美元 [14] - 董事会宣布2020年4 - 6月每月每股分红0.1美元，4月额外每股特别分红0.05美元 [14][15] - 第四季度总投资收入1300万美元，较去年同期增长47% [47] - 第四季度新发放贷款6500万美元，部分被400万美元本金还款和2400万美元本金提前还款抵消 [56] - 2019年全年每股净投资收入1.52美元，远超股东分红 [54] - 截至12月31日未分配溢出收入增至0.42美元，9月30日为0.29美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度向5家新投资组合公司投资，向2家现有公司追加投资，共6500万美元，新业务收益率12.2% [21] - 第四季度贷款组合退出2笔共2200万美元，推动债务投资组合收益率达17.6% [22] - 第四季度新贷款承诺和批准8800万美元，季度末承诺积压5000万美元，较三季度末6300万美元减少 [24] - 截至目前新业务机会管道6.5亿美元，含超9500万美元正在谈判的条款清单 [24] - 第四季度合资企业新增3笔交易共150万美元，有2笔提前还款共1000万美元，未来不计划追加投资 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第四季度约340亿美元投入风投支持公司，连续第二年接近1000亿美元投资大关 [33] - 2019年第四季度风投融资160亿美元，全年460亿美元，为有记录以来第二高，远超5年平均水平 [35] - 2019年第四季度有13家风投支持公司IPO，季度退出总价值190亿美元，全年创纪录2560亿美元，80%来自风投支持IPO [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年继续专注扩大投资组合，确保信贷状况稳定，以持续产生超分红的净投资收入 [17][19] - 利用品牌和关系积极竞争符合承销标准的交易，对科技相关投资保持谨慎和选择性 [39] - 持续降低资本成本、溢价发行股权，增强长期投资组合增长的竞争优势 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对服务市场前景乐观，预计风险债务产品需求强劲，将继续寻找有吸引力的投资机会 [40] - 意识到2020年潜在短期风险，如新冠疫情和美国大选，将持续监测并在季度投资者电话会议汇报展望变化 [42] 其他重要信息 - 戴安·厄尔加入公司担任首席信贷官，带来丰富风险贷款经验 [18] - 截至12月31日，公司持有75家投资组合公司认股权证和股权，公允价值1400万美元 [26] - 年末后4家投资组合公司被出售或正在出售，公司已获部分还款和认股权证收益 [27][28][30][31] - 年初至今已为4笔交易提供约2500万美元资金，预计第一季度投资组合适度增长 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度合资企业分红驱动因素及未来预期 - 第四季度向合资企业3笔交易投资150万美元，同时获约1000万美元提前还款，加速当期收入，未来合资企业余额约3500万美元 [63][64] 问题2: 本季度SIGNiX贷款非应计原因、减值情况及恢复前景 - SIGNiX长期信用评级一般，一直试图筹集资金和寻找战略机会，但公司对其完成这些事项的信心不足，基于抵押资产价值进行评估和减值 [65][66][67] 问题3: 另一家1级风险评级投资是否为Audacy - 是的，另一家1级风险评级投资是Audacy [68][71] 问题4: 投资组合中受新冠疫情直接或间接影响较大的公司及潜在积极影响 - 多数投资组合公司处于研发阶段，受消费者需求直接影响较小，部分有中国供应链问题，公司会密切关注；疫情会使市场关注能快速开发疫苗和治疗方法的公司，但实现需要时间 [72][73] 问题5: 投资组合公司受供应链问题影响的比例 - 公司与所有投资组合公司沟通，目前没有公司认为未来两个季度业务会受疫情重大影响，公司会继续监测有风险的公司 [74][76] 问题6: 投资组合公司或潜在公司对债务需求变化及与风投沟通情况 - 新交易中疫情是额外风险因素，可能使市场在债务和股权方面犹豫；与投资组合公司沟通显示各方仍支持，目前未发现投资组合有即时风险，会持续密切监测 [78][80][82] 问题7: 新冠疫情是否会使公司在资本部署上更谨慎 - 公司在评估新业务机会时会更谨慎，深入研究新冠风险；生命科学领域有大量资金投入疫苗研发，公司处于有趣的市场环境中 [86][88][89] 问题8: 风险评级2级贷款增加原因及整体投资组合信用情况 - 投资组合中部分公司需筹集资金或面临压力，若情况持续或加剧会被降至2级，IgnitionOne是主要金额增加原因，公司处于优先担保地位，抵押物价值是债务数倍，无实际损失风险 [93][94] 问题9: 对于熟悉且信用良好但需资金的2级风险公司，是否愿意追加贷款 - 通常会与股权投资者共同评估，若投资者认为公司可行，公司可能提供只付利息等方式帮助公司度过难关，如Verve曾是2级风险，交易完成后升级为3级并已获部分还款 [98][99][100] 问题10: 预付和费用收入同比大幅增长原因及2020年是否持续 - 2019年第三季度有一笔基于收入的支付比正常情况大，导致预付和费用收入占比高于正常水平，各季度预付金额难以准确确定 [102][103][104] 问题11: 未来合资企业收入预期 - 未来合资企业收入更可能类似2019年第二和第三季度，可参考3500万美元投资组合的正常收益率 [108][109] 问题12: 不继续向合资企业追加投资和扩大规模的原因 - 最初设立合资企业是在2018年10月2:1杠杆获批前，用于获得表外更高杠杆收益，但未达预期增长；目前决定将交易放在公司资产负债表，也与筹集的高效资本有关 [110][111][112] 问题13: 合资企业是否会随还款而逐步结束 - 是的，随着提前还款和正常还款，合资企业将逐步结束 [113] 问题14: 当下部署新资本的评估方法和基线情况 - 公司投资的公司处于长期发展阶段，有风投支持，会保持谨慎；评估新投资时会将新冠风险作为首要考虑因素；目前市场需求仍强劲，尤其是生命科学领域可能有经济收益 [114][115][119]

投资策略与回报机制 - 公司投资组合总回报最大化策略通过贷款产生当期收入和认股权证资本增值实现[37] - 公司通过认股权证获得投资组合公司股权参与权益增值提升回报[37] - 公司使用杠杆通过关键融资机制、2022年票据和2019-1证券化提高股权回报[37] 投资组合构成标准 - 公司向发展阶段的科技相关公司投资至少占总资产价值的80%[38] - 公司要求投资组合公司超越种子阶段并至少完成首轮风险投资或私募股权融资[44] - 公司对私人投资组合公司要求提供月度财务报表进行持续监控[62] - 公司投资决策基于企业价值评估包含近期股权融资估值和核心技术/客户群内在价值[49] 贷款产品收费结构 - 公司贷款产品包含当期支付利息、承诺费、期末付款（ETPs）、预付罚款、成功费和非使用费等多种收费结构[37] - 公司风险贷款年利率通常高于传统商业融资可获得利率水平[41] 信用评级体系 - 公司内部信用评级系统将投资组合公司分为1至4级，其中3级代表标准风险水平[63] - 评级4表示信用质量较原始承销时改善，评级2或1表示信用质量恶化及本金损失风险增加[63] - 新投资通常默认评级为3级[63] 管理费结构 - 基础管理费率为年化2.00%（扣除现金及现金等价物后总资产）[75] - 总资产超过2.5亿美元时，超额部分适用1.60%的优惠管理费率[75] 激励费计算机制 - 激励费第一部分按季度计算，以超过净值1.75%门槛率（年化7.00%）的投资净收入20.00%计提[76] - 设置"追赶机制"：当季度投资净收入介于1.75%-2.1875%时按100%计提，超过2.1875%时按20%全额计提[76] - 激励费第二部分按年度实现资本利得的20.00%计提（需扣除累计资本损失及未实现贬值）[81] - 激励费设三年回溯期上限机制（Incentive Fee Cap），超额部分可递延支付[78] - 激励费计算中投资收入为2.80%，管理费0.50%，其他费用0.20%，净投资收入为2.10%[87][88] - 最低回报率要求为1.75%，"追赶"机制触发门槛为净投资投资收入超过2.1875%[89][93] - 激励费基于投资资本回报百分比计算，可能促使顾问使用杠杆增加回报[208] - 激励费部分基于已实现净资本收益，无最低回报率要求[208] 历史激励费情况 - 投资顾问已不可撤销地放弃2018及2019年度部分递延激励费的收取权[79][80] - 累计激励补偿自2014年7月1日起为900万美元，净资产增加额的20%为800万或1000万美元[87][90][91] - 资本收益激励费按实现资本收益的20%计算，案例显示年度费用从0到600万美元不等[92] 运营费用承担 - 公司需承担所有运营费用包括2.00%年化管理费和潜在激励费[97] - 公司支付顾问可分配部分的运营费用，包括首席财务官和首席合规官及其团队的薪酬[207] - 公司支付管理费和激励费给顾问，投资者以"总额"投资但以"净额"获得分配，导致回报率降低[206] 协议安排 - 投资管理协议于2019年3月7日生效，需每两年由股东批准一次[100] - 行政管理协议要求公司支付可分配管理费用包括首席财务官薪酬成本[103] - 公司获授权免费使用"Horizon Technology Finance"服务商标[104] - 公司同意 indemnify 顾问及其相关人员免受特定索赔或负债[217] - 顾问可在60天通知后辞职，可能造成运营中断[222] 监管合规要求 - 公司作为BDC受1940年法案监管，需保持非关联董事多数席位[105] - 公司必须将至少70%的总资产投资于合格资产[111] - 合格资产包括市值低于2.5亿美元的非上市公司证券[111] - 小型合格公司总资产不超过400万美元且资本盈余不低于200万美元[111] - 单一交易对手的回购协议敞口限制在总资产的25%以内[115] - 发行优先证券需满足150%的资产覆盖率要求[116] - 临时借款额度可达总资产价值的5%[116] - 公司通过SEC豁免令允许与关联基金共同投资[108] - 必须持有保真保险债券防范挪用风险[109] - BDC资格要求70%以上总资产为合格资产，对上市公司投资需满足市值低于2.5亿美元等条件[194] RIC税务资格要求 - 作为RIC需每年分配投资公司应税收入的90%[129] - 避免消费税需分配98%的普通收入和98.2%的资本利得[129] - 公司必须满足年度分配要求以避免按常规公司税率缴纳实体层面所得税[130] - 公司需在每一纳税年度将至少90%的总收入来自股息、利息和证券相关收益以符合合格收入测试[131][184] - 公司资产需满足多元化要求：50%以上为现金、政府证券等，且单一发行人证券不超过资产价值的5%[131] - 公司资产投资于单一发行人（非政府证券）的比例不得超过25%[131] - 若未能保持RIC资格超过两个连续纳税年度，公司可能需按常规公司税率缴纳净内置收益税[130] - 若未能符合RIC资格，公司所有应税收入将按常规公司税率纳税，无论是否向股东分配[134][183] - 公司必须每季度末满足多元化测试以保持RIC资格，否则可能导致投资处置损失或额外融资需求[185] - RIC资格要求每年向股东分配至少90%的投资公司应税收入（不计股息支付扣除）[186] - 失去RIC资格将导致公司层面所得税，大幅减少净资产和股东可分配收入[187] 税法变化影响 - 2017年联邦税法将企业最高所得税率永久性降低，并限制商业利息费用抵扣[188] - 2019-2017年公司未以现金形式收到的原始发行折扣收入占比分别为10.2%/10.4%/9.5%[191] 投资风险特征 - 延期支付类投资（如ETPs）增加借款人违约风险，目前占相关借款人总还款义务较小部分[192] - 公司投资组合估值存在不确定性，因多数投资为非公开交易证券[176] - 债务投资按公允价值计量，未实现贬值可能预示未来实际损失并减少可分配收入[240] - 投资组合中多数公司允许存在同等或优先于公司债权的债务结构[246] - 历史上多数债务投资在到期前被提前偿还，导致再投资收益率下降[254] - 债务处置可能产生或有负债，需通过返还已获分配资金履行赔偿义务[245] 利率与市场风险 - 公司使用利率对冲工具（如掉期、期货、期权）可能限制投资组合收益并带来重大不利影响[171] - LIBOR终止可能对公司业务产生重大影响，涉及大量与LIBOR挂钩的债务投资和借款[175] 资产覆盖率要求 - 公司资产覆盖率必须维持在150%以上，否则不得支付股息或发行高级证券[178][182] 政策与监管风险 - 2018年《经济增长法》将SIFI认定资产门槛从500亿美元提高到2500亿美元[200] - 非银行信贷延伸可能面临新监管，增加运营成本和监管强度[201] - 特朗普政府政策变化带来贸易、税收、医疗等领域不确定性，影响公司业务和财务状况[202] 利益冲突风险 - 顾问管理的其他基金可能有不同费用结构，导致时间分配偏好[206] - 激励费结构可能导致顾问偏好资本收益型投资而非收益型证券[208] - 投资组合估值由董事会善意确定，顾问参与过程可能产生利益冲突[216] - 公司被禁止与持有5%或以上表决权证券的关联方进行某些交易[210] 运营与合规成本 - 公司因遵守《萨班斯-奥克斯利法案》第404条产生显著支出，可能对财务表现和分红能力造成负面影响[224] - 公司高度依赖信息系统，系统故障可能导致业务中断并影响股价及分红能力[225][226] - 网络安全事件可能导致运营中断、财务数据错误或诉讼，增加保护成本且保险无法完全覆盖[227] 投资集中度风险 - 公司为非分散投资机构，可能集中投资于少数发行人，导致资产净值波动性高于分散投资机构[229][230] - 投资组合可能集中于少数行业，行业衰退将显著影响整体回报[231] 融资与违约风险 - 投资组合公司通常需要额外融资，若融资失败或条件不利将影响投资回报[233] - 经济衰退可能导致投资组合公司违约，增加不良资产并降低投资组合价值[235] - 抵押资产价值下降可能导致担保不足， foreclosure时无法全额收回本金[241][242] - 杠杆投资组合公司可能因波动性面临破产或财务困境[252] - 破产程序中行政成本高昂，优先债权（如税款）可能大幅削减偿付金额[253] 行业特定风险 - 技术行业投资面临知识产权诉讼风险及供应链依赖风险（供应商数量有限）[258] - 生命科学行业投资需经过FDA等机构监管审批，存在临床实验失败风险[262] - 医疗信息技术服务公司受医疗保险支付规则和《虚假申报法》等法规约束[264] - 可持续性行业投资面临运营风险包括低估成本预测、意外运营维护费用及政府补贴损失[266] - 太阳能、风能和其他可再生能源生产水平依赖充足阳光、风力或沼气产量导致生产水平和盈利能力波动[266] - 可持续性公司可能面临重大保修和产品责任索赔以及集体诉讼和政府索赔的潜在诉讼[266] - 可持续性公司受外国、美国联邦、州和/或地方机构广泛监管变化可能对公司产生不利影响[267] - 未能遵守适用法规可能导致投资组合公司面临重大罚款和索赔[267] - 温室气体减排立法或监管计划的不确定性可能使可持续性公司投资失去经济性[268] - 缺乏监管政策可能导致可持续性公司融资不可用影响债务偿还能力[268] 技术与商业化风险 - 投资组合公司无法商业化其技术、产品或服务可能导致投资回报下降[269] - 技术相关产品和服务市场或寿命有限需持续创新以保持竞争力[269] - 投资组合公司可能依赖第三方许可知识产权在破产情况下存在产权归属风险[270] 流动性风险 - 公司投资组合主要持有非公开交易证券，缺乏流动性，可能无法以有利价格出售[244] - 公司计划投资期限最长达4年的债务工具，并通常持有至到期[244] 历史投资规模 - 公司自2004年以来已向超过245家公司提供总额超过17亿美元的风险贷款[39]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净投资收入（NII）每股0.42美元，截至9月30日的NII比同期分红约高20% [7] - 第三季度债务投资收益率达创纪录的17.7%，考虑了定期利息、费用收入及流动性事件收入 [11] - 第三季度末资产净值（NAV）为每股11.67美元，较上季度末增加0.07美元 [12] - 第三季度总投资收入1140万美元，较去年同期的780万美元增长46% [34] - 第三季度总净费用560万美元，去年同期为440万美元 [36] - 截至9月30日，未分配溢出收入增至0.29美元，6月30日为0.17美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度新增6笔浮动利率交易，总额4700万美元，入职收益率11.9% [21] - 第三季度有3笔贷款组合退出，总额2850万美元 [21] - 第三季度新贷款承诺和批准额为4900万美元，第三季度末承诺积压额为6300万美元，高于二季度末的5800万美元 [24] - 截至9月30日，承诺、批准和授予的积压额为9780万美元，涉及12家公司，新机会管道为6.44亿美元 [25] - 截至9月30日，持有75家投资组合公司的认股权证和股权头寸，公允价值1310万美元 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第三季度，风险投资公司投资额约280亿美元，有望连续第二年实现超1000亿美元的风险投资 [27] - 2019年第三季度，风险投资募资额90亿美元，截至9月30日，2019年募资总额近300亿美元，全年募资活动接近五年平均水平 [27] - 2019年第三季度，有20家风险投资支持的公司进行首次公开募股（IPO），季度退出价值超350亿美元，年初至今总退出价值首次超2000亿美元 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过预测定价策略，从流动性事件中获取收入，验证了贷款结构设计专业能力和投资组合盈利能力 [8] - 公司在资本市场积极活动，8月完成1亿美元证券化，降低借款成本、增加贷款发放能力等；实施5000万美元市价普通股发行计划 [13][14] - 公司继续以纪律、质量和盈利的方式增长投资组合，利用品牌和关系积极竞争符合承销标准的交易 [20][31] - 公司对潜在科技相关投资持谨慎和选择性态度，尤其考虑到互联网相关公司估值过高 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2019年剩余时间持续推动可持续NII高于分红有信心，科技、医疗科技和生命科学投资需求活跃强劲 [16] - 公司认为生命科学领域IPO需求仍然强劲，私人投资者持续参与，且该领域有大量私人投资和可用资金 [49][50][51] - 公司对科技领域尤其是互联网相关高估值公司持谨慎态度，更关注向盈利迈进的公司 [51][52] 其他重要信息 - 公司在第三季度更新了两项非收益特许权协议的展望，一项公允价值降至小额，另一项被借款人用新贷款收益购买，将非收益资产转化为收益资产 [11] - 公司债务投资近100%的未偿本金按浮动利率计息，有特定利率下限，截至9月30日，债务投资30天LIBOR参考利率下限平均值等于当前30天LIBOR利率，比KeyBank信贷安排的30天LIBOR参考下限高100个基点 [41] - 截至9月30日，公司可用流动性为5100万美元，包括3640万美元现金和1460万美元可从现有信贷安排提取的资金，KeyBank信贷安排下有1500万美元未偿还，债务权益比为0.9:1，潜在流动性为8600万美元 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 自WeWork事件后，IPO市场的犹豫对公司赞助商或投资组合公司有何潜在影响，对科技领域的影响以及公司在该领域的业务开展方式 - 公司密切关注科技和生命科学领域的融资生态系统，认为生命科学领域IPO需求仍然强劲，私人投资者持续参与，该领域有大量私人投资和可用资金 [49][50][51] - 公司对科技领域尤其是互联网相关高估值公司持谨慎态度，更关注向盈利迈进的公司，在承销交易时会仔细观察 [51][52]

债务投资组合构成 - 债务投资组合公允价值为2.532亿美元，占投资组合总额的89.9%[218] - 认股权证投资公允价值为983万美元，占投资组合总额的3.5%[218] - 生命科学领域债务投资占比44.2%，其中生物技术(16.9%)、医疗器械(26.7%)为主要构成[220] - 技术领域债务投资占比50.7%，软件子行业占比最高达19.6%[220] - 前五大债务投资占债务投资总额的31%[220] - 医疗健康信息与服务软件投资占比从10.9%下降至5.9%[220] - 公司债务投资组合加权平均信用评级为3.1（2019年9月30日及2018年12月31日）[221] - 信用评级4级债务投资公允价值4301.7万美元，占比17.0%（2019年9月30日）[221] - 信用评级3级债务投资公允价值1.92亿美元，占比75.7%（2019年9月30日）[221] - 信用评级1级债务投资成本370万美元，公允价值150万美元（2019年9月30日）[222] - 截至2019年9月30日，公司99%的债务投资以浮动利率计息[319] 新增投资与还款表现 - 三季度新增债务投资4214.7万美元，同比增长74%[218] - 九个月累计新增债务投资1.353亿美元，较去年同期增长109%[218] - 早期还款金额2500万美元，较去年同期增长278%[218] - 投资组合总值从2.484亿美元增长至2.815亿美元，增幅13.3%[218] 合资企业HSLFI表现 - 合资企业HSLFI总资产4710万美元（2019年9月30日），较2018年末2640万美元增长78.4%[223] - HSLFI最大单笔投资1130万美元，前五大投资合计3550万美元（2019年9月30日）[223] - 公司对HSLFI出资承诺2500万美元，未出资额1110万美元（2019年9月30日）[224] - HSLFI债务投资年化收益率12.7%（2019年三季度及前三季度）[229] - HSLFI投资组合公允价值4288.2万美元（2019年9月30日）[230] - 截至2019年9月30日，HSLFI总债务投资公允价值为4262万美元，成本为4262万美元[231][237] - 截至2019年9月30日，认股权证投资公允价值为26.2万美元，成本为33.3万美元[231] - 短期无限制货币市场投资为178.4万美元[231][237] - 与2018年底相比，2019年9月总资产从2644万美元增长至4707万美元，增幅78%[237] - 截至2019年9月30日，HSLFI向公司分配股息收入分别为20万美元（三季度）和70万美元（九个月）[308] 具体债务投资条款 - 新签名公司两笔定期贷款总额1125万美元，利率为Libor+8.5%（最低10.5%）加3.5%期末付款[231] - Revinate公司定期贷款400万美元，利率为Libor+7.0%（最低9.5%）加3.0%期末付款[231] - HealthEdge软件公司定期贷款375万美元，利率为Libor+8.25%（最低9.25%）加3.0%期末付款[231] - NYL Facility融资利率为三年期美元互换利率加2.75%-3.25%，当前利率4.98%（2019年9月30日）[227] 收入与费用变化 - 总投资收益同比增长360万美元或45.9%至1140万美元（2019年第三季度）[242] - 债务投资利息收入同比增长190万美元或26.0%[242] - 费用收入同比增长130万美元或305.2%至170万美元[242] - 净费用同比增长120万美元或27.5%至560万美元[244] - 利息支出同比增长40万美元或21.7%至200万美元[245] - 平均债务投资组合规模同比增长3870万美元或18.6%[246] - 基础管理费同比增长20万美元或16.5%至140万美元[246] - 绩效激励费净额同比增长60万美元或69.6%至140万美元[249] - 九个月期间总投资收益同比增长790万美元或35.3%至3020万美元[255] - 九个月期间利息支出同比增长160万美元或34.5%至620万美元[259] - 基础管理费支出增加70万美元（19.3%），达410万美元，主要因投资组合平均规模增长3530万美元（17.6%）[260] - 顾问公司放弃收取基于业绩的激励费用180万美元（2019年九个月）及60万美元（2018年九个月），直接增加同等金额净投资收入[261][262] - 净激励费用支出（扣除放弃部分后）增长130万美元（58.0%），达350万美元，主因税前激励费净投资收入增长540万美元（44.6%）[263] - 行政及一般管理费用支出分别为240万美元（2019年）与210万美元（2018年）[264] - 2019年第三季度支付投资管理费280万美元，2018年同期为200万美元[294] - 2019年前九个月支付投资管理费760万美元，2018年同期为560万美元[294] - 2019年第三季度支付行政管理费20万美元，与2018年同期持平[296] - 2019年前九个月支付行政管理费60万美元，2018年同期为50万美元[296] 净利润与投资估值变动 - 实现净亏损390万美元（2019年九个月），主要因特许权协议到期；2018年同期净亏损20万美元[266] - 未实现投资净增值270万美元（2019年九个月），2018年同期为10万美元[267] - Intelepeer控股公司认股权证公允价值从2018年底7万美元增至2019年9月9.6万美元[231][235] - Celsion公司认股权证公允价值从2018年底0.1万美元降至2019年9月0.02万美元[231][235] - 2019年10月11日，公司因Verity Solutions终止认股权证获得170万美元收益[318] 现金流与融资活动 - 现金余额从1260万美元（2018年底）增至3640万美元（2019年9月30日）[268] - 通过ATM计划发行90万股普通股，累计净收益1040万美元（含20万美元发行费用）[270] - 循环信贷额度（Key Facility）未使用承诺额度从3450万美元（2018年底）增至1.1亿美元（2019年9月30日）[272][279] - 运营活动现金流出4040万美元（2019年九个月），融资活动现金流入4470万美元，主要来自公开发行及证券化[273] - 公司发行了2022年票据，总本金金额为3250万美元，年利率为6.25%[282] - 公司于2019年8月完成了1亿美元的固定利率资产支持票据发行，年利率为4.21%[283][284] - 截至2019年9月30日，资产支持票据未偿还本金余额为1亿美元，2018年12月31日余额为0[285] - 公司为资产支持票据持有约120万美元的受限投资作为储备现金[286] - 其他资产从2018年12月31日的180万美元增至2019年9月30日的220万美元[287] - 截至2019年9月30日，公司借款总额为1.52375亿美元，未动用承诺为3775万美元[288] - 2019年10月29日，公司通过股权分销协议出售普通股累计净收益约180万美元[317] - 2019年9月借款余额1837.5万美元，2018年底为零[237] 利率敏感性分析 - 利率上升300基点时，公司投资收入增加771.1万美元，净资产增加725.3万美元[320] - 利率下降300基点时，投资收入减少94.7万美元，净资产减少72.2万美元[320] 会计政策与税务 - 公司需将每年投资应税收入的90%作为股息分配以维持RIC免税资格[311] - 对逾期90天以上的债务投资停止确认利息收入，2019及2018年三季度和九个月均未确认此类收入[304] - 债务投资发起费用按实际利率法在投资期内摊销，非应计状态时暂停摊销[305] - 认股权证按布莱克-斯科尔斯模型以公允价值计量，价值调整计入未实现投资收益[307]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总投资收入为1050万美元，较上期730万美元增长43%，主要因贷款组合平均规模增大带来更高投资利息收入及更高提前还款水平产生的收入 [35] - 第二季度净投资收入为每股0.37美元，2019年第一季度为每股0.28美元，2018年第二季度为每股0.29美元 [40] - 截至2019年6月30日，未分配溢出收入增至每股0.17美元，3月31日为每股0.10美元 [40] - 董事会宣布2019年10月、11月和12月每月每股派息0.10美元，已连续36个月宣布每月每股派息0.10美元 [41] - 2019年6月30日，净资产值为每股11.60美元，3月31日为11.55美元，2018年6月30日为11.60美元，季度环比增加0.05美元 [42] - 第二季度总净费用为550万美元，2018年第二季度为400万美元 [37] - 截至6月30日，债务与股权比率为0.8:1，处于目标杠杆范围0.8:1至1.2:1的低端 [14] - 截至6月30日，可用流动性为2010万美元，包括760万美元现金和1250万美元现有信贷安排下可提取资金 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度新增八笔浮动利率交易，总计5500万美元，第三季度已额外提供500万美元风险贷款 [18] - 第二季度实现12%的新业务收益率，贷款组合收益率达创纪录的16.8% [19][36] - 第二季度有七笔贷款组合退出，总计3150万美元 [19] - 第二季度新贷款承诺和批准金额为7900万美元，第二季度末承诺积压为5800万美元，与2019年第一季度末的6000万美元大致相当 [21] - 截至6月30日，承诺、批准和授予的积压为7070万美元，涉及12家公司，新机会管道超过6亿美元 [22] - 截至6月30日，持有74家投资组合公司的认股权证和股权头寸，公允价值为1280万美元 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第二季度，约3100万美元投资于风险投资支持的公司，低于第一季度，但行业有望连续第二年实现超过1000亿美元的风险投资 [25] - 2019年第二季度风险投资募资110亿美元，从第一季度的缓慢开局中反弹，2019年全年募资活动预计处于五年平均水平 [26] - 2019年第二季度有34笔风险投资支持的首次公开募股，退出价值超过1380亿美元，打破此前季度纪录 [27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用品牌和关系积极竞争符合承销标准的交易，在科技公司投资上保持选择性，寻求借款人有重大技术进步机会 [32][33] - 运用预测定价策略，在扩大投资组合规模同时保持信用状况稳定，为股东创造更多价值 [16] - 持续寻找有吸引力的投资机会加入管道，利用知识和能力赢得投资，利用充足资金和预测定价策略实现长期合理定价的投资组合增长 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年下半年及以后继续推动可持续净投资收入高于股息有信心，管道和积压情况良好，科技、医疗科技和生命科学投资需求活跃强劲 [13] - 尽管夏季新投资资金通常较慢，但整体管道依然强劲，风险债务需求持续旺盛，期待未来几个季度扩大投资组合和合资企业规模 [11] - 医疗生命科学领域首次公开募股继续主导整体情况，公司认为该领域在可预见未来将保持强劲 [28] 其他重要信息 - 第二季度将对Odyssey的贷款评级降至一级并置于非应计状态，这是两年来首笔一级评级信贷，占债务投资组合公允价值的0.6%，一级和二级评级信贷占债务投资组合比例仍低于5% [12] - 随着投资组合进一步扩大，超过2.5亿美元的总资产减去现金部分的基础管理费降至1.6%，这将进一步提高净投资收入 [15] - 过去一个季度放弃70万美元此前递延的基于业绩的激励费用，至此所有此前递延的激励费用已全部收回并放弃，自2019年第三季度起无剩余递延激励费用可收回 [39] - 几乎100%的债务投资未偿还本金按浮动利率计息，债务投资平均利率下限比当前伦敦银行间同业拆借利率低50个基点，比KeyBank信贷安排下限高100个基点 [45][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无相关回答内容

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 Form 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM __________ TO COMMISSION FILE NUMBER: 814-00802 HORIZON TECHNOLOGY FINANCE CORPORATION (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 27-21149 ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度总投资收入830万美元，较上年同期720万美元增长16%，主要因贷款组合平均规模增大使投资利息收入增加 [34] - 2019年第一季度实现新业务收益率11.9%，2018年第四季度为12.1%；贷款组合收益率为14.4%，2018年第四季度为16.7%，去年第一季度为14.4% [35] - 2019年第一季度总净费用510万美元，2018年第一季度为400万美元；利息费用较上年同期增加56万美元，净激励费用增加26万美元，基础管理费增加18万美元 [36][37] - 2019年第一季度净投资收入为每股0.28美元，2018年第四季度为每股0.34美元，2018年第一季度为每股0.28美元 [37] - 截至2019年3月31日，公司未分配溢出收入为每股0.10美元，2018年底为每股0.11美元 [38] - 截至2019年3月31日，公司资产净值为每股11.55美元，2018年12月31日为11.64美元，2018年3月31日为11.65美元 [39] - 截至2019年3月31日，公司可用流动性为2650万美元，潜在流动性为5200万美元，杠杆比率为0.85:1 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度新增6笔浮动利率交易，总额4000万美元；第二季度初发放一笔1500万美元风险贷款 [17] - 第一季度有两笔贷款组合退出，总额1320万美元；合资企业在第一季度为两笔投资组合投资提供资金，总额420万美元 [18] - 第一季度新贷款承诺和批准金额为7200万美元，第一季度末承诺积压为6000万美元，2018年第四季度末为4200万美元；截至3月31日，委员会批准并授予9家公司6450万美元的积压，新机会管道超过4.5亿美元 [20] - 截至3月31日，公司持有76家投资组合公司的净股权头寸，公允价值为1110万美元；第一季度投资组合公司Luxtera被思科收购，公司获得约78万美元收益；退出对某公司的股权投资，获得98.5万美元收益 [22] - 4月发放一笔1500万美元新投资，退出一笔投资获得超50万美元收益，向合资企业转移500万美元；第二季度至今已获得五笔新交易，总额6000万美元；4月底，已授予、批准和承诺的积压为1.05亿美元 [23][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第一季度，风险投资支持的公司获得近330亿美元投资，与去年强劲表现持平；风险投资募资96亿美元，略低于去年创纪录的速度，但仍为2019年剩余时间奠定良好基础 [25] - 第一季度风险投资支持的IPO有12笔，其中75%来自医疗保健生命科学领域；公司有两家投资组合公司根据《就业法案》提交上市申请 [26] - 第一季度生命科学和医疗技术市场融资需求强劲，公司向医疗技术领域一家现有投资组合公司发放250万美元风险贷款，向新投资组合公司Mustang Bio发放1500万美元贷款；4月向Encore Dermatology发放1500万美元风险贷款，获得三笔与生命科学相关的奖励，总额3000万美元 [27][28][31] - 科技行业持续活跃，4月公司获得两笔科技类公司的奖励，总额3000万美元；风险债务总体需求和公司产品需求在第一季度保持强劲 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续利用承保和预测定价策略推动投资组合增长，为股东创造更多价值 [15] - 公司认为随着合资企业的发展，将为股东带来长期额外价值 [12] - 公司在科技公司投资上保持选择性，寻求借款人未来三年能取得重大技术进步的机会 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对当前投资组合表现满意，有信心在2019年及以后取得成功 [10] - 公司投资管道和积压较2018年底有所增加，科技和生命科学投资需求强劲，近期融资降低了债务股权比率，有足够能力扩大和多元化投资组合 [14] - 整体投资和退出机会充足，公司凭借强大的管道、识别和获取有吸引力投资机会的能力以及充足的流动性，有能力在2019年剩余时间实现投资组合的长期、合理定价增长 [33] 其他重要信息 - 公司董事会宣布2019年7月、8月和9月每月每股分红0.10美元，已连续11个季度宣布每股季度分红0.30美元 [10][38] - 4月26日，公司董事会将此前授权的股票回购计划延长至2020年6月30日，回购金额为500万美元；自2015年9月首次批准以来，已回购超16.7万股普通股，总成本190万美元 [44] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 无 - 无回答内容 [46]