财务数据和关键指标变化 - Q2 2025净利润110万美元 每股收益002美元 较Q2 2024的690万美元和016美元大幅下降 [8] - Q2 2025营业收入1360万美元 EBITDA 2090万美元 低于2024年同期的1750万美元和2400万美元 [8] - 运营收入从3120万美元降至2990万美元 主要因每日等效期租收益从34600美元降至28400美元 但运营天数增加157天部分抵消 [8] - 船舶运营费用从560万美元增至710万美元 因船队全部投入运营 日均单船运营成本6500美元 [9] - 利息支出增加180万美元至1280万美元 因售后回租融资提款 [10] - 季度末现金及等价物2470万美元 售后回租融资余额从7213亿降至714亿美元 [10] 各条业务线数据和关键指标变化 - 12艘船中6艘在8-9月锁定固定费率34100美元/天 2艘在Q4锁定31800美元/天 其余10艘保持现货运营以捕捉旺季机会 [12] - 船队自成立以来平均溢价49%于波罗的海海岬型指数 25%于同业 因载货能力和燃油效率优势 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 商业策略偏好指数挂钩租约 可随市场上涨获益 并灵活转换为固定费率 [12] - 双燃料LNG船队在碳排放新规下具竞争优势 预计每日可节省20000美元成本 [15][16] - 船队现金盈亏平衡点为波罗的海指数17000美元/日 历史四年均值显著高于此水平 [17] - 股东与管理层利益高度一致 无再投资计划 自由现金流全部用于月度分红 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 吨海里需求持续向好 几内亚铝土矿运输量同比增27% 巴西铁矿石增4% [19][22] - 中国铁矿石库存同比下降10% 国内产量降3% 高品位进口矿需求旺盛 [23] - 几内亚Simandou铁矿预计2025年11月投产 24个月达产后年产能12亿吨 叠加Vale扩产 2026年大西洋区高品位矿出口将达17亿吨 [24] - 海岬型船订单仅占现有船队89% 为25年最低 船厂数量较2008峰值降60% 未来3-4年供给受限 [25] - 约50%船龄在10-15年 2025年23%船队需进行特检 预计导致13-14%额外停运时间 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 夏季海岬型现货市场走强原因及Q4远期合约上涨驱动 - 回答: 巴拿马型船带动运价底部抬升 叠加澳大利亚铁矿商财年后重启发货 大西洋季节性需求提前启动导致运力紧张 [32][33] 问题: 如何应对季节性波动的Q1市场 - 回答: 目前85%现货敞口 因Simandou矿投产等结构性因素看好后市 将适时调整对冲策略 [34] 问题: 2026年市场展望 - 回答: 预计优于2025年 煤炭运输复苏 印度转为铁矿石净进口国(2025年从巴西进口1000万吨) 形成第四大长航线需求 [35][36] 问题: 双燃料船租约更新前景 - 回答: 碳税政策下租家将更倾向锁定现代环保船型 公司双燃料船队具备显著竞争优势 [37]

1 Forward looking statements Himalaya Shipping – Q2 2025 Results Presentation 8 August 2025 This results presentation and any related discussions, including any related written or oral statements made by us, contain forward-looking statements within the meaning of Section 21E of the Securities Exchange Act of 1934 that involve risks and uncertainties. Forward-looking statements are statements that do not reflect historical facts and may be identified by words such as "aim", "believe," "assuming," "anticipat ...

公司基本信息 - 公司于2021年3月17日在百慕大注册成立，目的是拥有配备最新一代双燃料LNG技术、容量在210,000载重吨的Newcastlemax干散货船[220] - 公司及其子公司有十二艘船在运营[220][223] - 公司普通股于2022年4月29日在Euronext Expand交易，2023年4月IPO后在纽约证券交易所上市，代码为“HSHP”[220] - 2025年3月，公司在私募中以每股5.73美元的价格发行2,650,000股面值1.00美元的普通股，该股票发售在奥斯陆证券交易所进行[220] - 公司主要行政办公室位于百慕大，美国当前代理是Puglisi & Associates [221] - 公司网站为https://himalaya - shipping.com/，网站信息不构成本年度报告一部分[222] - 公司运营12艘纽卡斯尔型干散货船[27] 财务报表相关 - 公司按美国公认会计原则编制财务报表，报告涵盖2022 - 2024年运营、综合收益、股东权益变动和现金流等报表及2023 - 2024年资产负债表[30][31] - 公司披露非美国公认会计原则财务指标，包括平均毛期租等价收益和调整后息税折旧摊销前利润[34] 市场数据特性 - 市场数据和统计具有预测性和不确定性，可能无法反映实际市场状况[37] 前瞻性陈述风险 - 报告包含前瞻性陈述，受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与陈述有重大差异[38][40] 公司面临的风险 - 公司面临流动性风险，可能影响运营资金[53] - 船员成本上升和通货膨胀可能对公司经营结果产生不利影响[53] - 公司依赖有限的重要客户获取大部分收入[53] - 公司可能面临美国联邦所得税，若被归类为“被动外国投资公司”，美国股东可能面临不利税收后果[53] - 市场波动导致干散货船租赁费率下降，公司可能无法以当前费率续租船舶，影响盈利能力和股息支付[58] - 全球通胀和船员成本上升可能增加公司运营、航次和管理成本，影响经营业绩和现金流[59] - 合同对手方违约可能使公司遭受重大损失，影响业务、经营业绩和财务状况[60] - 公司依赖少数大客户获取大部分收入，失去这些客户可能导致收入损失[64] - 公司可能面临各类诉讼，若败诉或保险不足，将对业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[65] - 公司作为控股公司，满足财务义务和支付股息依赖子公司分配资金，子公司分配能力可能受第三方索赔和当地法律影响[66][67][68] - 公司运营依赖信息技术系统和网络，若出现服务中断、数据损坏、网络攻击或安全漏洞，业务可能受负面影响[80] - 航运业存在固有运营风险，公司保险可能无法充分覆盖，且可能因保赔协会其他成员的索赔记录而追溯支付额外费用[88] - 公司首席执行官未将全部时间投入公司业务，可能影响公司运营，且可能面临与经理母公司的利益冲突[97] - 公司与2020 Bulkers Management运营干散货船，可能产生利益冲突，影响公司业务、运营结果和财务状况[98] - 公司依赖2020 Bulkers Management提供管理服务，其财务实力和服务意愿受不可控因素影响，或对公司产生重大不利影响[99] - 公司运营依赖交易对手的成功和经济可行性，全球金融市场和经济状况的波动可能对公司业务、运营结果和财务状况产生不利影响[118] - 公司流动性有限，可能需要额外融资来满足运营需求，但融资可能无法按可接受的条款获得[120] - 美国和欧洲信贷市场曾显著收缩、去杠杆和流动性降低，全球金融市场和经济环境受干扰且波动大，或对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[121] - 国际贸易政策变化、国际关系紧张，特别是中美关系，或对公司业务和运营结果产生不利影响，美国政府相关政策和行动增加了贸易不确定性[122][123] - 俄乌战争和对俄制裁增加了中美关系不确定性，可能减少两国贸易、投资等经济活动，影响公司业务[124] - 中国进出口水平下降会对公司业务产生重大不利影响，公司业务很大程度依赖中国进出口，中国经济改革、政策变化等也会有影响[125] - 政治不稳定、恐怖袭击、战争、国际敌对和全球公共卫生威胁会影响海运业，进而影响公司业务[126] - 2023年巴拿马运河因干旱等因素、苏伊士运河因中东紧张局势交通流量减少，影响公司船只航行模式和业务[131] - 船只市场价值显著下降会使公司产生减值损失，影响公司获得额外融资的能力，市场价值受多种因素影响[133][136] - 2009 - 2013年干散货船市场供应大幅增加，虽2014年后新船交付减少但仍在继续，供应过剩可能导致租船费率、船只价值和盈利能力下降[137] - 公司业务受复杂法律法规约束，特别是环境法规，合规成本增加、业务受限或产生重大责任，影响公司运营和财务状况[139] - 公司船只运营受安全法规影响，法规修订或新法规出台可能增加合规成本，影响船只转售价格或使用寿命，对公司业务产生不利影响[145] - 公司船只若未达到租船人标准或未通过各类调查，将无法载货、运营和投保，还可能违反信贷协议条款，影响业务和财务状况[146][147][149][150] - 公司若不适应或不遵守ESG相关规则和标准，业务、财务状况或股价可能受到重大不利影响[151] - 自然或人为灾害可能使公司业务运营困难或无法运营，且公司可能没有足够商业保险弥补损失[159][160] - 气候变化导致的恶劣天气可能使港口运营暂停、船只改道，影响公司业务和财务状况[161][162] - 气候变化相关法规可能使公司产生额外运营和维护成本，影响收入和战略增长机会[163][164] - 气候变化可能降低对公司服务的需求，如未来煤炭需求可能因温室气体监管增加而减少[165] - 美国“反ESG”和“反DEI”相关政策等可能使公司面临额外合规义务、调查和声誉损害[157] - 海盗行为可能导致公司船只保险费大幅增加、船员成本上升、租船方拒付租金或取消租约，虽有保险但可能不足以覆盖损失[166] - 若公司船只停靠受制裁国家港口或合作方涉及制裁对象，可能面临罚款、声誉受损和业务中断风险[167] - 违反美国反海外腐败法等反贪腐法律，可能导致巨额罚款、制裁、业务受限和声誉受损[171] - 检查程序和安全标准变化可能增加公司及其客户的成本和义务，影响业务和财务状况[173] - 航运业固有运营风险可能导致公司船只和货物受损、业务中断、收入损失和成本增加[177] - 干散货船卸货操作可能导致船只损坏，前舱进水可能使货物压垮舱壁导致船只沉没[178] - 船只受损需干坞维修，维修成本不可预测且可能高昂，还可能导致收入损失和业务中断[180] - 船只被发现藏有违禁品或被海事索赔人扣押，可能导致政府索赔、现金流中断和业务受损[183] - 政府在战争或紧急情况下可能征用公司船只，虽有补偿但金额和时间不确定，会影响公司业务和财务状况[186] 公司资金与融资 - 公司依赖运营现金流、手头现金和Drew Holdings循环信贷安排借款满足运营需求，若资金不足或无法获得新融资，将影响偿债和运营[55][56][57] - 公司为干散货船融资签订售后回租协议，总金额7.584亿美元，每年需支付约7260万美元的租赁付款[100][102] - 2025年，公司从Drew Holdings RCF提取600万美元，目前该信贷额度最高可借1000万美元，已提取600万美元[103][106] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为1940万美元[106] - 现有融资安排中的限制性契约对公司施加财务和其他限制，违反契约可能导致债务加速到期和船舶被止赎[107] 船舶合同相关 - 两艘船舶的指数型定期租船合同将于2025年4月1日至12月31日转换为固定费率定期租船合同[58] 子公司资金规定 - 子公司支付股息后需在账户维持至少360万美元或相关船舶未来六个月的光船租赁费率和运营费用，每家子公司约需维持150万美元最低现金余额[67] 税收相关 - 若公司不符合美国税法第883条规定，可能需按4%的税率缴纳美国联邦所得税[71] - 非美国公司若75%以上的总收入为被动收入或50%以上的资产产生被动收入，将被归类为被动外国投资公司（PFIC）[72] - 公司认为2024年12月31日结束的财年未被归类为PFIC，且预计当前和可预见的未来财年也不会被归类，但无法保证[73] - 2023年12月27日百慕大颁布企业所得税法（CIT Act），公司在百慕大免税至2035年3月31日，预计近期合并收入不足以适用该法[74] 法规罚款相关 - 欧盟通用数据保护条例（GDPR）规定，违规公司可能面临高达全球营业额4%或2000万欧元的行政罚款[85][86] 船舶管理费用 - 公司向船舶经理支付的每艘船年费预计2025年为15.5万美元，且每年会修订[94] 公司服务依赖 - 公司依赖2020 Bulkers Management提供运营、商业和管理服务，管理协议可由任一方提前一个月书面通知终止[89][90] - 公司将船舶技术管理外包给Wilhelmsen和OSM，成功在很大程度上取决于船舶经理招聘和留住关键人员的能力[95] 市场指数数据 - 2021 - 2024年，波罗的海好望角型船指数（BCI）波动范围分别为10304 - 86934美元/天、2505 - 38169美元/天、2246 - 54584美元/天、8945 - 35780美元/天[111] - 2025年3月20日，标准BCI船舶的费率为22139美元/天[112] 原油价格相关 - 2024年原油价格每桶在68美元至93美元之间波动，燃油价格与原油价格密切相关，未来燃油价格可能上涨[176] 市场季节性波动 - 公司干散货船运营市场需求和租金存在季节性波动，中国农历新年、南半球恶劣天气和巴西铁矿石生产商一季度检修会导致市场活动减少[175] 股权相关 - 公司授权发行普通股上限为1.4001亿股，截至2025年3月21日，已发行4655万股[189] - 截至2025年3月21日，最大股东Drew Holdings持有公司29.0%的股份，能影响股东决议和公司控制权[197][199] 上市合规成本 - 公司因在美国和挪威上市，需承担合规成本，包括萨班斯 - 奥克斯利法案等相关要求[192] 新兴成长公司特性 - 公司作为新兴成长公司，最多可在美首次上市后五年内享受减少报告要求和豁免，目前无需提交内部控制审计报告[194] 股价影响因素 - 公司普通股价格受多种因素影响，包括经营业绩、分析师覆盖和估计、市场估值等[187] - 大量普通股在公开市场出售可能导致股价下跌，影响公司融资能力[189] 关联方关系 - 公司依赖与关联方的商业关系，可能存在利益冲突[203] 现金分红情况 - 公司可能因各种情况减少或取消现金分红[205] 股东权利相关 - 公司受百慕大法律管辖，股东权利保护与美国不同，可能难以维权[206] 公司细则规定 - 公司细则规定董事会可在无股东批准下确定优先股权力、偏好和权利并发行优先股，可在获简单多数投票通过且必要法定人数至少两人持有或代表33 1∕3%已发行普通股时与其他公司合并，还可在股东决议授权下选择性减少公司已发行股本[213] - 公司细则规定除非公司书面同意选择其他论坛，美国联邦地方法院是解决依据《证券法》提起诉讼的唯一专属论坛，此规定不适用于依据《交易法》提起的诉讼[214] 外国私人发行人特性 - 作为外国私人发行人，公司不受与美国国内公司相同的披露和程序要求约束，依赖纽约证券交易所某些公司治理标准豁免，若失去该身份，监管和合规成本将显著增加[216][218] 新兴成长公司影响 - 公司是“新兴成长公司”，享受某些报告要求豁免，可能使普通股吸引力降低，交易市场活跃度降低，股价更波动[219] 欧盟法规相关 - 欧盟CSRD修正案目标是五年内大型企业行政负担至少降低25%，中小企业至少降低35%，若修正案将CSRD范围改为员工超1000人的大型企业，公司因员工少于1000人将不受其约束[153] - 2024年1月1日起公司整个船队适用欧盟ETS，欧盟内及进出欧盟50%的碳排放受该体系管制，2024 - 2026年船公司需按40%、70%、100%的比例上缴排放配额[155] 国际海事组织规定 - IMO自2020年1月1日起实施全球船用燃料0.5%硫含量上限，目标到2030年将国际航运平均二氧化碳排放强度较2008年至少降低40%，2050年至少降低70%，到2050年总年温室气体排放量较2008年至少减少50%并努力完全淘汰[163]

船队规模与交付情况 - 公司现有10艘已交付运营的散货船，另有2艘在建，交付后船队将达12艘，每艘载重21万载重吨[17] - 2024年4月公司接收新船“Mount Denali”，并与租船人签订定期租船合同，同时完成与CCBFL的售后回租融资安排，提款4920万美元[20][21] - 截至2024年3月31日，公司有9艘船在运营，另有3艘在建，其中1艘已于4月交付，其余预计6月交付[72] 股息分配情况 - 2024年3月、4月、5月分别宣布每股0.03美元、0.03美元、0.04美元的股息，总额分别为130万美元、130万美元、180万美元，分别于4月、5月、6月支付[22] 财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2024年第一季度总运营收入2358.1万美元，较2023年同期的144.2万美元增长1535%，主要因运营船只从2艘增至9艘[24][25] - 2024年第一季度净收入249.2万美元，较2023年同期的净亏损2.3万美元增加251.5万美元[24] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1684.7万美元，较2023年同期的64.9万美元增加1619.8万美元，增幅2496%[37] - 2024年第一季度总运营收入为2358.1万美元，2023年同期为144.2万美元；运营利润为1141.7万美元，2023年同期为25.7万美元[63] - 2024年第一季度每股基本和摊薄收益为0.06美元，2023年同期无收益[63] - 2024年第一季度基本和摊薄每股收益为0.06美元，净收入为249.2万美元；2023年第一季度净亏损为2.3万美元[92] - 2024年第一季度定期租船收入为2358.1万美元，2023年第一季度为144.2万美元[95] 财务数据关键指标变化 - 现金与资金 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2570万美元，三艘造船合同剩余付款为1.557亿美元，售后回租协议下已承诺融资1.476亿美元[41][42] - 2024年第一季度，公司从CCBFL提款4920万美元支付“Mount Elbrus”交付款，从江苏金融租赁提款9860万美元支付“Mount Hua”和“Mount Bandeira”交付款[45][47] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1117.2万美元，较2023年同期的256.9万美元增加860.3万美元，增幅335%[49] - 2024年第一季度投资活动净现金使用量为1.538亿美元，2023年同期为1.308亿美元[51] - 2024年第一季度融资活动净现金提供量为1.428亿美元，主要来自长期债务发行所得1.478亿美元；2023年同期为1.29亿美元[51][52] - 2024年第一季度经营活动提供的净现金为1117.2万美元，2023年同期为256.9万美元[68] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金期末余额为2572.7万美元，较期初增加17.4万美元；2023年同期期末余额为98.1万美元，较期初增加71.8万美元[68] - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2570万美元，Drew循环信贷安排下有1000万美元可提取[74] 财务数据关键指标变化 - 资产与负债 - 截至2024年3月31日，总资产为7.48587亿美元，较2023年12月31日的5.99206亿美元有所增加[66] - 截至2024年3月31日，总负债为5.9352亿美元，较2023年12月31日的4.45001亿美元有所增加[66] - 2024年3月31日其他流动资产总计678.4万美元，2023年12月31日为644.3万美元[96] - 2024年3月31日新造船账面价值为6711.6万美元，2023年12月31日为13264.6万美元[97] - 2024年第一季度分期付款1.551亿美元，其中510万美元于2023年12月提前支付[99] - 公司提取1.478亿美元售后回租融资资金支付分期付款[99] - 截至2024年3月31日，剩余合同分期付款约为1.557亿美元[100] - 2024年1月1日至3月31日，船舶和设备成本从4.37735亿美元增加到6.62213亿美元，折旧和摊销从911.8万美元增加到1454.8万美元[101] - 2024年3月31日，应计费用总计743.8万美元，较2023年12月31日的253.1万美元有所增加[104] - 2024年3月31日，总债务净额为5.83255亿美元，较2023年12月31日的4.39496亿美元有所增加[105] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，现金及现金等价物公允价值分别为2572.7万美元和2555.3万美元[128] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，长期债务公允价值分别为57639万美元和42903.7万美元[128] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，资产抵押总值分别为71478.1万美元和56126.3万美元[132] - 截至2024年3月31日，在建三艘新船合同未完成承诺金额为15574.5万美元，其中14760万美元由CCBFL通过售后回租安排提供资金[133] 财务数据关键指标变化 - 其他 - 非GAAP财务指标包括平均TCE收益、毛利润和调整后EBITDA，用于补充财务信息和提高可比性[54][56] - 2024年第一季度利息费用净额为913.3万美元，2023年第一季度为29.8万美元[93] 售后回租融资安排情况 - 与AVIC的售后回租融资安排中，截至2024年3月31日，设施未偿还金额为2.436亿美元，船舶和设备账面价值为2.797亿美元[113] - 与CCBFL的售后回租融资安排中，2024年第一季度提取4920万美元，截至2024年3月31日，设施未偿还金额为2.284亿美元[117] - 与Jiangsu的售后回租融资安排中，2024年第一季度提取9860万美元，截至2024年3月31日，设施未偿还金额为1.26亿美元[121] - 与AVIC、CCBFL和Jiangsu的售后回租安排平均每日光船租赁费率为16567美元[122] 信贷协议情况 - 2022年12月公司与大股东Drew签订1500万美元循环信贷协议，同年提取100万美元并于2023年底还清[123] - 2023年12月18日修订Drew信贷协议，额度从1500万美元降至1000万美元，到期日延至2025年12月31日，提款窗口延至2024年12月31日，利率为SOFR加8% [125][136] - 截至2024年3月31日，公司可从Drew信贷协议提取1000万美元[126][137] 股东情况 - 截至2024年3月31日，Drew持有公司31.5%的流通普通股[134] 服务费与账户调整情况 - 2021年公司与Magni约定支付270万美元服务费，分四期于2023年支付完毕[140][142] - 2024年1月股东批准从股本溢价账户转9790万美元至资本公积账户[143] 会计准则与税收政策 - ASU 2023 - 07将于2023年12月15日后开始的财年及2024年12月15日后开始的财年的中期报告期生效，公司正在评估其影响[79] - ASU 2023 - 9所得税准则将于2025年1月1日生效，要求对特定类别和调节项目进行年度披露，调节项目影响达5%以上需额外披露[83] - 若跨国集团的百慕大组成实体符合条件，自2025年1月1日起，百慕大将征收15%的企业所得税[87] - 截至2024年3月31日，英国法定税率为25%[90]

报告提交信息 - 喜马拉雅航运有限公司向美国证券交易委员会提交截至2023年12月31日年度的20 - F表格年度报告[4] 报告日期信息 - 报告日期为2024年3月27日[4,7] 公司管理层信息 - 公司首席执行官为赫尔曼·比隆（Herman Billung）[7]

公司面临的风险 - 公司面临的风险主要包括流动性风险、新建项目风险、竞争对手风险和诉讼风险[19] - 公司可能面临U.S.联邦所得税和 passvie foreign investment company 分类的税收影响[19] - 公司的业务可能受到新建项目延误、成本超支或合同取消的风险影响[19] - 公司可能无法与拥有更多资源的新进入者或已建立的公司竞争，导致无法盈利再雇佣船只[19] - 公司可能受到船只市场价值显著下降的影响，导致资产减值损失和难以获得额外融资[27] - 公司可能受到政治不稳定、恐怖袭击、战争和全球公共卫生威胁的影响[26] - 公司可能受到环境法规的影响，增加了做生意的成本和方式的不确定性[28] - 公司可能受到租户强加的要求和标准的影响，未能遵守这些要求可能导致成本增加和影响业务[29] - 公司的船只如果未能保持分类社规定的等级认证，可能导致无法运载货物，从而降低收入和违反信贷协议中的某些条款[30] - 公司存在与合作方履约风险相关的合同，包括租船合同、新建船舶合同、船舶管理协议等[40] - 公司新建项目存在延迟、成本超支或合同取消的风险[40] - 项目延迟可能导致收入延迟，公司继续承担与延迟船舶相关的成本和费用[41] - 公司可能无法与拥有更多资源的新进入者或已建立的公司有效竞争，导致无法盈利再雇佣船舶[42] - 公司的收入很大一部分来自少数几个重要客户，一旦失去这些客户可能对业务产生不利影响[43] - 公司可能面临诉讼风险，如果未能获得有利解决或充分保险，可能对业务产生重大不利影响[44] - 公司依赖子公司分配或借款资金以支付股息[45] - 公司的船队老化可能导致未来运营成本增加[46] - 公司可能会受到美国联邦所得税的影响，降低收益[46] - 公司可能受到税法变化、税务争议或成功税务挑战的影响，导致税收支出增加或有效税率提高[49] - 公司在百慕大法律框架下可能面临经济实质要求，如经济实质法和经济实质法规[50] - 公司依赖信息技术，遭遇服务中断、数据损坏、网络安全漏洞等可能导致业务中断和负面影响[51] - 公司面临数据隐私法律约束，如欧盟的《通用数据保护条例》，违规可能导致诉讼、罚款和负面宣传[53] - 公司的保险可能无法充分覆盖运营风险，且可能面临保险费用增加和保险索赔问题[54] - 公司依赖2020 Bulkers管理公司和船舶经理，如果其服务不尽如人意，可能影响公司业务[56] - 公司需支付管理费用给管理公司和船舶经理，无论盈利与否，可能增加行政开支[58] - 公司依赖船舶经理招聘和留住关键人员，竞争激烈可能影响公司业务和财务状况[59] - 公司的首席执行官未全职致力于公司事务，可能影响公司运营，且可能面临与管理公司母公司的利益冲突[60] - 公司对2020 Bulkers的依赖可能面临财务问题，但可能无法提前获知，可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[61] 公司运营风险 - 公司可能面临船只受损的风险，需要支付维修费用，可能影响业务和财务状况[107] - 政府可能在战争或紧急情况下征用公司的船只，对业务、运营和财务状况产生负面影响[108] - 公司的船只可能被用于走私毒品等非法活动，可能导致政府提出索赔，对业务、运营和财务状况产生重大不利影响[109] - 公司的普通股价格可能受多种因素影响，包括实际或预期的经营业绩变化、金融分析师的变化、市场估值等[110] - 股市价格波动可能与公司特定业绩无关，可能对公司普通股价格产生不利影响[111] - 大量公司普通股在公开市场上的销售可能导致股价下跌，可能对公司普通股价格产生负面影响[112] 公司财务风险 - 公司依赖子公司分配或借款资金以支付股息[45] - 公司可能会受到美国联邦所得税的影响，降低收益[46] - 公司可能受到税法变化、税务争议或成功税务挑战的影响，导致税收支出增加或有效税率提高[49] - 公司在百慕大法律框架下可能面临经济实质要求，如经济实质法和经济实质法规[50] - 公司的船队老化可能导致未来运营成本增加[46] - 公司可能需要承担重大资本支出，以确保船只符合新的维护和检查要求[86] - 环境法律对公司施加了严格的责任，可能导致公司承担油污染和有害物质释放的清理责任[86] - 公司必须满足各种政府和准政府机构的要求，包括获取必要的许可证、批准和金融担保，以及满足有关油污染和其他污染事件的保险和金融责任要求[86] - 公司现有融资安排中存在限制性契约，

船舶资产情况 - 公司现有6艘已交付运营的散货船，另有6艘在建船舶的收购合同，交付后将拥有12艘21万载重吨的纽卡斯尔型干散货船[17] - 截至2023年9月30日，公司有6艘船运营，另有6艘在建双燃料Newcastlemax干散货船预计2024年7月交付[81] 船舶租约情况 - 2023年10月，公司为3艘待交付的未签约船舶签订24个月定期租船协议，2024年上半年开始生效；同时将6艘船舶的定期租约延长1年至2026年底[19][20] 财务亏损情况 - 2023年前9个月净亏损310万美元，较2022年同期的140万美元增加170万美元，增幅115%[22][23] - 2023年前三季度净亏损309.3万美元，较2022年同期的143.6万美元亏损扩大115.4%[74] - 2023年第三季度净亏损为195.4万美元，2022年同期为43.7万美元；2023年前九个月为309.3万美元，2022年同期为143.6万美元[113] 运营收入情况 - 2023年前9个月总运营收入1841.5万美元，较2022年同期增长100%；平均每日期租等价收入（TCE）为23400美元/天，船队共运营817天[22][23][25] - 2023年前9个月，公司总运营收入为1841.5万美元，净亏损为309.3万美元[69] - 2023年第三季度经营租赁收入中定期租船收入为1024.1万美元，2023年前九个月为1841.5万美元[115] - 2023年第三和前九个月，与指数挂钩的定期租船收入分别为760万美元和1240万美元[115] 运营费用情况 - 2023年前9个月船舶运营费用为501.2万美元，较2022年同期增长100%，平均每天6100美元[22][26] - 2023年前9个月一般及行政费用为276.9万美元，较2022年同期的151.8万美元增加125.1万美元，增幅82%[22] - 2023年前9个月折旧和摊销费用为553.8万美元，较2022年同期增长100%[22] 财务费用情况 - 2023年前9个月总财务费用净额为787.4万美元，较2022年同期的8.2万美元增加795.6万美元，增幅9702%[22] - 2023年第三季度利息费用（毛）为694.4万美元，2022年同期为57.1万美元；2023年前九个月为1367万美元，2022年同期为93.1万美元[114] IPO情况 - 2023年4月公司在美国完成首次公开募股（IPO），发行772万股普通股，每股发行价5.80美元；5月部分行使超额配售权，额外发行91万股，募资总额5000万美元，净收益4490万美元[37] - 2023年4月，公司IPO发行863万股，每股5.8美元，净收益4490万美元，缓解持续经营疑虑[59] - 2023年4月公司在美国首次公开募股发行863万股普通股，每股面值1美元，发行价5.8美元，净收益4490万美元[84] - 2023年4月，公司在美国完成首次公开募股，发行772万股面值1美元的普通股，发行价为每股5.80美元；2023年5月部分行使超额配售权，额外发行91万股；此次发行净收益为4490万美元，用于资助订购船舶的收购、偿还债务、满足营运资金需求和一般公司用途[160] 债务情况 - 截至2023年9月30日，公司未偿还的主要债务为4.363亿美元，其中2023年第四季度和2024年前9个月分别需偿还34万美元和147万美元[38] - 截至2023年9月30日，公司总债务（扣除递延融资费用）为421,854千美元，较2022年12月31日的67,440千美元大幅增加[125] 售后回租相关情况 - 每艘新船交付180天后，CCBFL售后回租安排下的子公司需维持最低现金余额约150万美元/艘[48] - 2023年9月30日，公司从江苏金融租赁提取2740万美元用于“Mount Hua”和“Mount Bandeira”分期付款，该融资安排余额为2740万美元[49] - 公司与AVIC、CCBFL和江苏金融租赁售后回租安排的平均每日光船租赁费率为16567美元[50] - 2023年前九个月，公司在售后回租融资中分别提取3.673亿美元和7490万美元[120] - 截至2023年9月30日，公司与AVIC、CCBFL和Jiangsu的售后回租安排平均每日光船租金为16,567美元[140] - 2023年9月30日前九个月，公司从AVIC融资提款2亿美元，2022年同期为4720万美元；截至2023年9月30日，该融资安排下未偿还金额为2.483亿美元，2022年12月31日为5430万美元[131] - 2023年9月30日前九个月，公司从CCBFL融资提款1.399亿美元，2022年同期为1370万美元；截至2023年9月30日，该融资安排下未偿还金额为1.604亿美元，2022年12月31日为2050万美元[136] - 2023年9月30日前，公司从Jiangsu融资提款2740万美元，截至2023年9月30日，该融资安排下未偿还金额为2740万美元，2022年12月31日为零[139] 信贷安排情况 - 公司与Drew签订1500万美元无抵押循环信贷安排，利率为LIBOR加8%，截至2023年9月30日可提取1500万美元[51] - 2023年3 - 4月，公司使用DNB 1500万美元过桥贷款，提取750万美元并已还清，该安排已终止[52] - 2022年12月，公司与Drew签订1500万美元循环信贷安排，截至2023年9月30日，公司有1500万美元可提取额度[141][143] - 2023年3月，公司与DNB签订最高1500万美元的无抵押过渡贷款安排，3月提款750万美元，4月还清并终止该安排[144] - 2022年3月，公司与Magni签订1500万美元循环信贷安排协议，2022年12月取消该协议并与Drew签订相同条款的新协议；2022年12月19日提取100万美元，截至2022年12月31日仍未偿还；2023年前九个月又提取100万美元并偿还全部200万美元未偿金额；截至2023年9月30日，公司有1500万美元可从该信贷安排提取[152] 现金流量情况 - 2023年前9个月，经营活动净现金使用量增加120万美元至190万美元，投资活动净现金使用量为3.841亿美元，融资活动净现金流入为3.986亿美元[55][56][57] - 2023年前三季度经营活动净现金使用量为193.3万美元，2022年同期为77.7万美元[74] - 2023年前三季度投资活动净现金使用量为38413.9万美元，较2022年同期的6339万美元大幅增加[74] - 2023年前三季度融资活动净现金提供量为39859.7万美元，2022年同期为5438.2万美元[74] 财务指标补充情况 - 报告提及非GAAP财务指标EBITDA和平均TCE收益，用于补充财务信息[61] 财务报表编制情况 - 2023年9月30日止三及九个月的未经审核综合财务报表按美国公认会计原则编制，会计政策与2022年一致[87][90] 每股亏损情况 - 2023年第三季度基本和摊薄每股亏损为0.05美元，2022年同期为0.01美元；2023年前九个月为0.08美元，2022年同期为0.04美元[113] 资产情况 - 截至2023年9月30日，公司总资产为56.0443亿美元，较2022年12月31日的17.7815亿美元增长215.29%[72] - 截至2023年9月30日，其他流动资产总计617.2万美元，2022年12月31日为140.7万美元[117] - 截至2023年9月30日，新造船账面价值为1.08767亿美元，2022年12月31日为1.76145亿美元[118] - 截至2023年9月30日，船舶和设备成本为4.37834亿美元，折旧和摊销为55.38万美元[122] - 截至2023年9月30日，公司现金及现金等价物公允价值和账面价值均为12,788千美元，2022年12月31日为263千美元[146] - 截至2023年9月30日，公司资产质押总值为541,063千美元，2022年12月31日为176,145千美元[149] 税收情况 - 公司在百慕大无需缴纳所得税和资本利得税，若征税可豁免至2035年3月31日[109] 新造船合同情况 - 截至2023年9月30日，公司六份新造船合同未完成承诺金额总计331,474千美元，其中3.165亿美元将由CCBFL和Jiangsu售后回租安排提供资金[150] 股权持有情况 - 截至2023年9月30日，Drew持有公司30.85%的流通普通股[151] - 截至2023年9月30日，Affinity持有公司8.13%的流通普通股[157] 佣金支付情况 - Affinity作为公司定期租船协议的经纪人，收取每日3万美元租金的1.25%作为佣金，2023年前九个月公司为此支付佣金20万美元[158] 授权股本情况 - 截至2023年9月30日和2022年12月31日，公司授权股本为1.4001亿美元，由1.4001亿股面值1美元的普通股组成[159] 企业支持协议补偿款情况 - 公司与Magni签订企业支持协议，2021年商定公司分四期向Magni支付270万美元补偿款，每艘交付新船支付67.4万美元；截至2022年12月31日，相关方负债余额为270万美元，2023年前九个月交付六艘船后已全部支付[154][155][156]

船舶资产情况 - 公司现有5艘已交付运营的散货船，另有7艘在建船舶的收购合同，交付后将拥有12艘210,000载重吨的纽卡斯尔型干散货船[17] - 截至2023年6月30日，公司有4艘船在运营，另有8艘在建，预计2024年7月交付[81] - 截至2023年6月30日，公司有8艘在建船舶，2022年8月与新时代造船厂签订协议，为这8艘船安装废气净化系统，总成本1920万美元，在船舶交付时支付[147] - 2023年7月，公司从新时代造船厂接收了第五艘新造船“马特洪峰号”，并与承租人开始定期租船[158] 财务数据关键指标变化 - 2023年上半年总运营收入为820万美元，较2022年增长820万美元，增幅100%[23] - 2023年上半年净亏损为110万美元，较2022年增加10万美元，增幅10%[23] - 2023年上半年EBITDA为420万美元，较2022年增加520万美元，增幅520%[36] - 截至2023年6月30日，公司总资产为4.598亿美元，较2022年12月31日的1.778亿美元增长158.6%[72] - 2023年第二季度净亏损110万美元，2022年同期净亏损60万美元[74] - 2023年上半年经营活动净现金使用量为350万美元，2022年同期为120万美元[74] - 2023年上半年投资活动净现金使用量为2.566亿美元，2022年同期为3560万美元[74] - 2023年上半年融资活动净现金提供量为2.84亿美元，2022年同期为2960万美元[74] - 2023年6月30日止三个月和六个月基本及摊薄后每股亏损分别为0.03美元和0.03美元，2022年同期分别为0.02美元和0.03美元；净亏损分别为110万美元和110万美元，2022年同期分别为60万美元和100万美元[113] - 2023年6月30日止三个月和六个月利息费用（毛额）分别为470万美元和670万美元，2022年同期分别为30万美元和40万美元；利息费用（净额）分别为260万美元和290万美元，2022年同期均为0美元[114] - 2023年6月30日止三个月和六个月经营租赁收入中定期租船收入分别为670万美元和820万美元，2022年同期均为0；2023年6月30日止六个月与指数挂钩的定期租船收入为480万美元[115] - 2023年6月30日其他流动资产总计490万美元，其中预付利息250万美元、其他预付费用160万美元、存货60万美元、其他流动资产20万美元；2022年12月31日总计140万美元，其中预付利息40万美元、其他预付费用10万美元、预付上市成本90万美元[117] - 2023年6月30日止六个月新造船期初余额1.761亿美元，分期付款2.476亿美元，资本化利息380万美元，其他资本化成本530万美元，重新分类至船舶及设备2.892亿美元，期末余额1.436亿美元；2022年期末余额1.761亿美元[119] - 2023年6月30日止六个月销售回租融资提款2.476亿美元，2022年同期为7490万美元[121] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，总债务（扣除递延融资费用）分别为30590万美元和6750万美元，长期债务分别为29290万美元和6050万美元[125] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，现金及现金等价物公允价值和账面价值均分别为2420万美元和30万美元[144] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，长期债务公允价值分别为29090万美元和6690万美元，账面价值分别为30510万美元和6790万美元[144] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，资产质押的账面价值分别为43040万美元和17610万美元[145] 融资情况 - 2023年4月公司在美国完成首次公开募股，发行772万股普通股，发行价为每股5.80美元，后行使超额配售权额外发行91万股，总收益为5000万美元，净收益为4490万美元[38] - 截至2023年6月30日，公司未偿还的主要债务为3.194亿美元，其中2023年和2024年上半年分别需偿还580万美元和850万美元[39] - 2022年2月公司与AVIC就前四艘新船签订售后回租协议，获得第三和第四期交付前融资，固定年利率为5%，每笔680万美元[41] - 2023年2月，与AVIC的售后回租协议修订，AVIC同意为每艘船的第六期分期付款提供90%的融资，即每艘船220万美元，分12个季度偿还，每期18万美元[43] - 2022年4月公司与CCBFL就八艘新船签订售后回租协议，CCBFL将为第三和第四期交付前融资，固定年利率为5%，第三期和第四期分别为680万美元和690万美元[47] - 2023年上半年公司从融资中提取2亿美元用于支付前四艘新船的交付分期付款，截至2023年6月30日，AVIC融资的船舶和设备账面价值为2.868亿美元[46] - 2023年上半年公司融资提款2060万美元（2022年为680万美元），6月30日融资余额为4120万美元，2022年12月31日为2050万美元[49] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，CCBFL融资的新造船账面价值分别为1.011亿美元和9130万美元[49] - 2023年上半年公司从江苏金融租赁提取2740万美元用于“Mount Hua”和“Mount Bandeira”的分期付款，6月30日融资余额为2740万美元，2022年12月31日为零[51] - 公司与Drew签订1500万美元循环信贷协议，2022年12月提款100万美元，2023年上半年已全额偿还，截至6月30日有1500万美元可提取[53] - 2023年3月公司与DNB签订1500万美元无担保过桥贷款，3月提款750万美元，4月用IPO收益偿还并终止该贷款[54] - 2023年上半年公司IPO净收益4620万美元，从AVIC售后回租融资提取2亿美元，从江苏金融租赁提取2740万美元，从CCB金融租赁提取2060万美元[61] - 2023年4月公司美国IPO发行863万股，每股5.80美元，净收益4490万美元，缓解持续经营疑虑[60] - 2023年上半年，公司从AVIC融资提款2亿美元（2022年为2720万美元），截至2023年6月30日，AVIC融资的船舶和设备账面价值为28680万美元[127][131] - 2023年上半年，公司从CCBFL融资提款2060万美元（2022年为680万美元），截至2023年6月30日和2022年12月31日，CCBFL融资的新船账面价值分别为10110万美元和9130万美元[132][135] - 截至2023年6月30日，公司从Jiangsu融资提款2740万美元，该融资额度余额为2740万美元，2022年12月31日为0[137][138] - 截至2023年6月30日，公司已偿还Drew的100万美元借款，该循环信贷额度还有1500万美元可提取[140] - 2023年3月公司从DNB Bridge Facility提款750万美元，4月已偿还并终止该融资安排[141] - 2022年3月，公司与Magni签订1500万美元的循环信贷安排协议，2022年12月取消原协议并与Drew签订新协议，截至2023年6月30日，公司可从该信贷安排提取1500万美元[149] - 2023年4月，公司在美国完成首次公开募股，发行772万股，每股发行价5.8美元，5月部分行使超额配售权额外发行91万股，净收益4490万美元用于一般公司用途[157] 关联方及股权情况 - 截至2023年6月30日，Drew持有公司38.75%的流通普通股[148] - 公司与Magni签订企业支持协议，2021年商定公司向Magni支付270万美元补偿，分四期支付，每艘交付船舶支付67.4万美元，截至2023年6月30日已全部支付[150][151][153] - 截至2023年6月30日，Affinity持有公司10.3%的流通普通股，是公司与新时代造船厂12份新造船合同的经纪人，不收取费用[154] - Affinity是公司定期租船协议的经纪人，收取每日租金3万美元的1.25%作为佣金，2023年上半年支付给Affinity的佣金金额不重大[155] - 截至2023年6月30日和2022年12月31日，公司的授权股本为1.4001亿美元，由1.4001亿股面值1美元的普通股组成[156] 其他事项 - 售后回租安排下平均每日光船租赁费率为16567美元，与AVIC按季度预付，与CCBFL和江苏按季度后付[52] - 公司自2023年7月1日起与交易对手方同意使用SOFR作为替代参考利率，并利用了相关会计准则更新提供的权宜之计和例外规定[106] - 公司船舶折旧采用直线法，预计使用寿命为25年，残值根据10年废钢指数价格乘以船舶轻吨重量估算[98] - 截至2023年6月30日，船舶和设备成本为28920万美元，折旧和摊销为240万美元[123] - 截至2023年6月30日，应付新时造船厂的剩余合同分期付款约为4.415亿美元[122] - 截至2023年6月30日，有62万份已发行的股票期权，因其对每股收益有反摊薄影响，计算摊薄每股收益时未考虑其假定转换的影响[112] - 公司认为先前对持续经营能力的重大疑虑已消除[84] - 截至2023年6月30日，8份新造船合同的未完成承诺金额为4.415亿美元，其中2023年为1.307亿美元，2024年为3.108亿美元，4.221亿美元将由CCBFL和江苏通过售后回租安排提供资金[147]