业绩总结 - 2021年第一季度公司收入为€0.5百万，销售成本同样为€0.5百万[13] - 2021年第一季度运营亏损为€6.5百万，主要由于与业务合并协议相关的股份支付费用[13] - 2021年第一季度总运营费用为€6.565百万，相较于2020年的€182.601百万显著减少[16] - 2021年第一季度的税前收入（亏损）为€9.591百万，主要受公允价值变动影响[16] - 截至2021年第一季度末，公司现金及现金等价物为€61.8百万[13] 新产品和新技术研发 - Evora项目将部署55个HEVO-SOLAR单元，预计每年生产约60吨绿色氢气[24] - Evora项目分为两个阶段，第一阶段为15个HEVO-SOLAR单元，第二阶段为40个HEVO-SOLAR单元[24] 市场扩张和合作 - 公司与Grupo Industrial CL签署谅解备忘录，探索使用公司绿色氢气的合成燃料工厂[13] - 公司与CEEES签署谅解备忘录，开发西班牙的绿色氢气加注基础设施[13] - 公司在2021年第一季度与BGR Energy Systems建立合作关系，开展印度项目[13] 其他信息 - 房地产已获得保障，翻新工作即将开始[37] - 初始生产线的安装计划在2021年第三季度进行[37]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入约为50万欧元，来自定制组件的采购和销售，预计这种情况将持续全年 [18][19] - 第一季度末现金及现金等价物约为6200万欧元，较去年年底的5800万欧元有所增加，主要是由于约110万份认股权证转换带来约1200万美元的资金流入 [19] - 第一季度运营亏损约为650万欧元，主要是由于与股份支付费用相关的490万欧元费用，预计该费用将持续到2022年6月底，每季度约490万欧元 [20][21] - 其他服务外费用净额约为160万欧元，包括每月约25万欧元的固定成本、知识产权转让费用和项目生产预付款 [22][23] - 税前收入受到约1500万欧元的正向影响，来自未行使认股权证公允价值的变化，该影响将持续到认股权证完全转换 [24][25] - 目前公司有1310万股流通股，较上季度增加，主要是由于第一季度约110万份认股权证的转换；目前还有约550万份可交易认股权证，若全部转换，将带来约6400 - 6500万美元的资金流入 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司有两个业务模式，即销售绿色氢生产技术和销售绿色氢产品 [11] - 埃武拉项目分两个阶段进行，第一阶段已安装3个HEVO - SOLAR单元并开始生产绿色氢，超出预期，剩余单元将在未来几周内安装调试；第二阶段计划安装40个HEVO - SOLAR单元，市政已批准建设许可证，预计7月底完成安装 [38][39][41] - 公司正在推进在锡尼什开发5个绿色氢项目中的3个，目标是生产绿色氢注入天然气、生产绿色氨出口以及供应加氢站，已确保300多公顷土地并启动许可程序，首个项目已提交欧洲资金申请，预计7月底得到回复 [43][44] - 在西班牙，公司与多家石油和天然气公司、电力公司就开发绿色氢项目进行谈判，有两个项目将生产绿色氢与二氧化碳混合生产绿色乙醇和绿色喷气燃料，并将提交欧洲脱碳资金项目；正在谈判确保1500多公顷土地用于安装项目，预计很快宣布首批EPC和HVA合同 [45][46][47] - 在希腊，公司与重要的石油和天然气公司、电力公司就开发绿色氢项目进行谈判，预计很快宣布示范工厂 [48] - 在摩洛哥，公司正在进行谈判，生产的绿色氢将用于生产绿色氨用于肥料行业，并作为氢载体出口到欧洲北部，还将尝试与天然气混合注入天然气网格 [48] - 在中东，公司与一家国际承包商签署合作协议，正在阿联酋、阿曼、卡塔尔和科威特就生产绿色氢进行谈判 [49] - 在澳大利亚，公司与一家石油公司签署协议，开始安装示范工厂，正在就开发多个绿色氢项目进行谈判，主要位于西澳大利亚 [50] - 在印度，公司与BGR Energy签署协议，将在拉贾斯坦邦和古吉拉特邦开发绿色氢，用于与印度NTPC的燃煤电厂的二氧化碳混合生产甲醇 [51] - 在美国，公司成立了Fusion Fuel USA，计划未来几年开始开发项目 [52] - 在智利，公司正在阿塔卡马地区就销售氢气进行谈判 [53] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务主要集中在南欧（葡萄牙、西班牙）、北非（摩洛哥），并开始向澳大利亚、中东、印度、美国、智利等市场拓展 [35][43][45] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年公司有三个核心战略优先事项：埃武拉工厂上线和安装、签署战略谅解备忘录、合作协议以及氢气购买协议、建设和安装Fusion 2生产设施并上线 [29][30] - 公司计划通过HEVO - SOLAR技术开发绿色氢项目，与世界领先的石油和天然气、氨业务公司进行谈判，以扩大市场份额 [32] - 公司的HEVO - SOLAR技术具有优势，能直接将太阳能辐射转化为绿色氢，效率高、成本低，可在无电网的偏远地区使用，适合太阳能辐射高的地区 [36][37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场发展迅速，公司业务发展团队能够跟上市场步伐，管道项目从1月的四倍业务计划增长到约六倍业务计划 [68] - 埃武拉项目的初步结果非常有前景，超出预期 [67] - 公司预计2022年开始产生约4500万欧元的收入，但2022年仍可能出现运营亏损，因为公司希望大力投资开发自己的氢气厂；若将技术完全出售给第三方，2022年可能实现收支平衡 [83][84] 其他重要信息 - 公司未来测试制造工厂位于葡萄牙南部，面积约15000平方米，2022年产能约为100兆瓦，可扩展至2025年的500兆瓦，该工厂可获得政府25%的资金支持，预计明年第一季度开始生产 [61][62][63] - 第一季度公司计划了多个研发项目，研发部门大幅扩充，并与欧洲、澳大利亚的研究机构建立合作关系 [64][65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 小规模运行良好的技术在公用事业或工业规模部署时是否有风险，可能有哪些问题 - 公司已克服从研究单元原型到发电厂单元的挑战，目前现场运行的单元与全功率发电厂的单元相同，预计不会有额外问题 [70][71] 问题: 集成太阳能电解器解决方案比大型集中式电解器结合电网可再生能源更好的原因，小型化电解器是否更高效 - 小型化电解器连接电池并利用电池产生的热量，消除了系统中的低效环节，太阳能到氢气的转换效率达26.8%，远高于传统方式；小型化设计使成本更低，综合考虑性能和资本支出，氢气成本比传统方式低 [72][73][74] 问题: 管道项目从4倍增长到6倍，多少是来自现有交易对手的更多需求，多少是来自新交易对手的增量需求 - 公司业务计划最初针对南欧和摩洛哥的绿色氢需求，目前大部分谈判机会来自澳大利亚和中东等地区，与最初业务计划中的欧洲机会相比规模较大 [75][76] 问题: 未来是否有针对运输市场的项目或计划，能否详细介绍Zoilo Ríos等相关情况 - 氢燃料电池电动汽车的加氢站需求在增长，公司与西班牙加油站协会CEEES达成协议安装加氢站，欧盟有“绿色高速公路”战略，公司正在与多家石油公司就安装加氢站进行谈判，此外还有针对城市未来氢车辆消费的小型安装项目 [77] 问题: 100兆瓦电解器容量相当于多少个HEVO - SOLAR - 约4800个 [78] 问题: 公司预计何时开始产生收入，收入多少 - 公司预计2022年开始产生约4500万欧元的收入，2021年下半年可能会有一些适度收入；2022年仍可能出现运营亏损，因为公司要大力投资开发自己的氢气厂；若将技术完全出售给第三方，2022年可能实现收支平衡 [83][84] 问题: 多晶硅等原材料价格上涨对氢气平准化成本的影响 - 公司面临原材料短缺问题，已加强采购部门，测试更多替代方案；主要影响成本的材料是铱，但影响不大，主要问题是确保交付；半导体是主要问题之一，合格供应商较少，公司正在增加采购部门以应对 [85][86][87] 问题: 根据当前现金状况和预期资本需求，公司预期的流动性跑道有多长，认股权证的资金流入能提供多长的额外跑道，流动性前景的最大风险是什么 - 如果未行使的认股权证全部转换，公司无需额外资本即可执行1月制定的业务计划；如果认股权证不转换，公司有足够的运营跑道到2022年，甚至到2023年；主要的资本消耗是对自己的氢气农场的投资，必要时可减少这方面投资，专注于技术销售以获取短期收入；如果公司积极拓展新地区，资本状况可能会改变 [89][90][92] 问题: 由于澳大利亚、印度、美国等大市场的潜在需求，公司能多快开发生产设施供应这些市场 - 公司认为当前正在建设的生产设施最重要，若决定在新地区投产，一年内可安装生产设施；公司的工业化建设采用模块化方式，开发每个模块需要6 - 8个月，模块化使复制工厂更快 [94][95] 问题: 埃武拉项目的单元超出预期的程度如何，哪些方面表现更好 - 埃武拉项目的结果超出预期，使公司有可能在一些测试和分析后提高产品的吞吐量；目前每个模型在每平方米1000瓦辐射下的吞吐量为3.90克/小时，预计在第三个发电厂交付后可能会提高，从而降低成本；公司计划在埃武拉项目完成前请独立审计师对HEVO - SOLAR的性能和安全问题进行报告，以加快业务发展 [97][98][99] 问题: 如何看待与Ampol在澳大利亚的商业机会，是否考虑与也与Ampol合作的特斯拉建立合作伙伴关系 - 与Ampol的合作尚处于早期阶段，具体情况仍在确定中；公司未与特斯拉进行讨论；与Ampol合作令人兴奋，澳大利亚的机会广泛，不仅包括交通燃料用氢，还包括重工业用氢、作为未来燃料成分（如氨）以及用于其他化学品出口；公司为西班牙和葡萄牙市场设计的加氢站解决方案未来也将在澳大利亚开发，可利用太阳能辐射生产氢气，为燃料电池电动汽车和电池电动汽车充电 [101][102][104] 问题: 公司是否有申请补贴计划（如欧盟绿色新政或欧洲央行绿色投资基金）的专业知识 - 公司目前有一些有限的专业知识，并正在扩大；此外，公司与一些专门支持企业申请政府项目的机构合作；公司1月的业务计划未包含补贴假设，目前追求的项目不依赖补贴，补贴只是额外的好处，公司认为当前的项目管道很稳健 [105][106]

财务数据关键指标变化 - 2020年运营亏损为1.826亿欧元，净亏损为1.8313亿欧元[33] - 2020年基本和稀释后每股净亏损为68.53欧元[33] - 2020年加权平均普通股股数为2,672,200股[33] - 公司技术业务线在2020年和2019年收入均为0欧元[202] - 公司项目业务线在2020年和2019年收入均为0欧元[202] 各条业务线表现 - 公司技术业务线在2020年和2019年收入均为0欧元[202] - 公司项目业务线在2020年和2019年收入均为0欧元[202] - 公司DC-PEHG技术将太阳能转化为氢气的效率为27%，系统级转换率是当前市售方案的两倍以上[206] - 公司技术经外部实验室验证，绿氢纯度适用于所有主要工业用途[176] - 电解槽每日仅生产约20克氢气[56] - 公司为氢发生器提供首五年效率和输出性能保证[63] - 性能保证未达标可能导致公司退款或支付现金赔偿，上限为相关设备购买价格的某个百分比[63] - 太阳能跟踪系统有12年历史，但直接耦合光电化学氢发生器缺乏大量现场部署历史[63] - 公司自2008年以来已在欧洲及中东和北非地区安装超过20个太阳能CPV电站[174] 各地区表现 - 葡萄牙氢能战略或相关立法的延迟或变更，可能对Fusion Fuel Portugal的业务产生重大财务影响，并导致在建项目和谈判延迟[77] - 葡萄牙氢能战略及其他氢生产战略计划的任何中断或取消，可能降低对公司产品的需求，导致收入减少并对运营业绩和流动性产生不利影响[78] - 葡萄牙氢能战略计划在未来十年内吸引70亿欧元投资于绿氢，其中明确提及埃武拉项目和DC-PEHG技术[191] - 公司首个绿氢工厂位于葡萄牙埃武拉，项目总价值约450万欧元[176] - 公司与Grupo Industrial CL向西班牙韧性基金提交项目，计划每年使用公司技术生产高达1.4万吨绿氢[196] - 公司在西班牙的多个项目计划年产能包括：一个加氢站项目50-100吨，一个合成燃料项目1.4万吨，锡尼什一个绿氨项目1万吨[197] - 公司与EREE合作计划在西班牙年产1.4万吨可再生氢，结合二氧化碳可生产约3.5万吨合成燃料[198] - 锡尼什1-5项目计划在2021-2025年间每年开发一个，每个项目预计运行25年，前15年产出有固定价格采购协议[193] - 公司参与欧洲旗舰氢能项目Green Flamingo，总投资额达35亿欧元[194] 管理层讨论和指引 - 公司运营历史有限，未来可能需要额外资本，且氢能行业为新兴市场，面临多重风险[20] - 管理层预计交易完成后的可用资金可支持运营18至24个月，但未来可能需要额外融资[40] - 销售周期通常为12至18个月，从签订销售合同到安装可能需要3至9个月或更长时间[44] - 未来3至5年内，公司计划建立自己的装配线和生产工厂[53] - 2021年制造中断可能导致成本增加和收入降低[68] - 2022年计划的新生产设施预计将减少对MagP的依赖[68] - 公司计划在2021年下半年投资开发DC-PEHG的自动化组装生产线[181] - 公司2020年第四季度及2021年投资计划包括：DC-PEHG小批量手动生产（含工装）38万欧元，适配CPV模块自动化生产工装43万欧元，DC-PEHG全自动化生产线630万欧元，以及提升适配CPV自动化产能520万欧元[182] - 公司目前不计划对A类普通股支付现金股息，股东回报依赖股价上涨[156] 融资与资本结构 - 公司完成业务合并与私募融资，以每股10.25美元的价格私募发行2,450,000股A类普通股，筹集总收益约2,510万美元[13] - 公司通过私募配售发行2,450,000股A类普通股，筹集资金约2,510万美元[173] - 截至2021年5月10日，已发行流通股包括10,933,772股A类普通股和2,125,000股B类普通股[9] - 截至2021年5月10日，公司流通在外的A类普通股为10,993,722股，认股权证为8,869,633份[140] - 若所有认股权证被行权，将发行最多8,869,633股A类普通股，约占截至2021年5月10日流通A类普通股的80.7%[143] - 若所有B类普通股被转换，将发行2,125,000股A类普通股，约占截至2021年5月10日流通A类普通股的19.3%[144] - 认股权证的行权价格为每股11.50美元[143] - 根据业务合并协议，若盈利目标达成，公司可能额外发行1,137,000份认股权证[143] - 公司董事会获授权可发行股份直至2023年12月31日，此后需通过普通决议续期[127] - 公司章程允许董事会不经股东批准发行具有指定权利、优先权和特权的优先股[132] - 公司现有股东按比例持有的所有权权益将减少，且未来可用于支付股息的每股现金可能减少[152] 现金流与财务状况 - 截至2020年12月31日，合并现金及现金等价物为5,800.7万欧元[32] - 截至2020年12月31日，合并总负债为5,505.8万欧元[32] - 截至2020年12月31日，合并股东权益（赤字）为736.4万欧元[32] - 截至2020年12月31日，合并总资产为6,242.2万欧元[32] - 公司报告使用欧元编制，2020年12月31日美元兑欧元汇率为1:0.8149[17] - 公司大部分流动资产以美元持有，但财务报告使用欧元，预计将产生汇兑损益[102] - 公司大部分现金以美元形式持有[102] - 公司相当一部分合并收入和运营费用以外币计价，可能限制其将一国盈利再投资于他国运营的能力[103] 公司治理与股权结构 - 公司被认定为“新兴成长公司”，并作为外国私人发行人遵循IFRS编制财务报表[10][16] - 公司作为外国私人发行人，信息披露要求低于美国本土公司，公开信息可能更少[164] - 公司作为新兴成长公司，仅需提供两年经审计的财务报表，且无需审计师对财务报告内部控制进行鉴证[166] - 公司保持新兴成长公司身份的截止条件包括：年总收入达10.7亿美元，或非关联方持有普通股市值超过7亿美元等[167] - B类普通股可按持有人选择随时以1:1比例转换为A类普通股，所有B类普通股将于2023年12月31日自动转换[130] - 所有未主动转换的B类普通股将于2023年12月31日自动转换为等量的A类普通股[144][145] - 前Fusion Fuel股东持有公司约30%的投票权（A类和B类普通股合计），并持有全部B类普通股[146] - 为维持B类普通股的保护性权利，前Fusion Fuel股东及其允许的受让人需共同持有至少1,700,000股B类普通股[145] - 公司董事会被分为三类，实行交错任期，股东无权无故罢免董事[147] - 根据爱尔兰收购规则，若收购方及其一致行动人持股增至投票权的30%或以上，通常须以不低于过去12个月最高支付价格发起强制要约[131] - 根据爱尔兰收购规则，若收购方及其一致行动人持股达到投票权的30%或以上，或持股在30%至50%之间且在12个月内增加0.05%，将触发强制要约义务[133] - 公司章程排除了股东的优先认购权直至2023年12月31日，此后需通过特别决议续期[128] 风险因素 - 公司运营历史有限，财务信息可能无法预示未来状况[39] - 绿色制氢行业处于新兴阶段，市场接受度存在不确定性[42] - 公司收入严重依赖少数核心客户，这种集中情况预计将持续数年[50] - 公司收入将严重依赖与第三方签订满意的氢能购买协议，并面临供应链、竞争及法规变化等风险[21][22] - 公司业务依赖于与第三方签订为期10-15年的满意氢能购买协议，若无法达成将损害其运营和财务状况[108] - 氢发生器销售付款采用分期方式，包括订单预付款、交货付款以及安装验收后的尾款[64] - 安装可能基于固定价格，使公司面临成本超支风险[64] - 公司依赖有限数量的第三方供应商提供原材料和组件[70] - 某些组件和材料的供应商数量有限，甚至是单一来源[70] - 公司面临供应链竞争，作为某些部件和材料的相对低量采购方，可能无法在供应商无法满足所有客户需求时获得充足供应，这可能严重损害其财务状况和运营业绩[73] - 公司及其部分供应商从单一供应商处获取制造设备，若设备损坏或无法使用，将影响氢能发电机按时交付能力[74] - 供应链中断可能导致公司暂时无法为客户制造氢能发电机，或需支付更高价格从其他来源获取原材料和部件，从而影响业务和运营业绩[76] - 公司受环境法律法规约束，合规所需的资本和运营支出可能巨大，违规可能导致巨额罚款、处罚或第三方损害赔偿[80] - 公司氢能发电机的安装和运营受各地环境法规约束，且现有法规对其创新技术的适用性存在不确定性，可能无法适应不断变化的法律法规或其解释[81] - 公司未来可能面临产品责任索赔，若无法成功辩护或投保，可能损害其财务状况和流动性[82] - 公司未来可能需要寻求修订现有法规或制定新法规以在某些司法管辖区运营，此类监管过程可能涉及公开听证会，从而使其面临后续诉讼风险[84] - 公司财务业绩和关键指标可能因安装量、客户融资类型等因素而季度性波动，导致股价大幅下跌[95] - 产品收入确认严重依赖于特定期间氢能发电机安装量及客户使用的融资类型[95] - 项目开发面临延误和成本超支风险，可能需额外融资并导致项目不经济[111] - 公司作为控股公司，除对子公司的股权投资外无重要资产，依赖子公司分红支付税费和覆盖开支[107] - 公司所有氢能发电机均连接至集中远程监控服务，网络或系统故障可能严重影响运营[105] - 公司依赖信息系统运营业务，网络安全风险可能导致知识产权或客户数据丢失及业务中断[113] - 公司目前没有购买网络安全保险以应对网络安全风险[114] - 公司截至2020年12月31日在财务报告内部控制方面存在重大缺陷[37][38] - 拟议或威胁中的关税或其他贸易保护措施，以及潜在的贸易战升级和报复措施，可能对公司的业务、运营业绩和财务状况产生重大不利影响[75] 税务相关事项 - 若直接持有A类普通股或认股权证而非通过DTC，转让时可能需缴纳爱尔兰印花税，税率为交易价格或证券市值较高者的1%[117] - 转让A类普通股和认股权证时，可能按转让价格或市值的1%征收印花税[152] - 若公司支付股息，在特定情况下可能产生股息预提税，当前税率为25%[121] - 通过DTC持有A类普通股且记录地址在美国的股东可豁免股息预提税[122] - 子女从父母处获得的应税赠与或继承享有335,000欧元的免税额度[124] - 公司被ANI认证为研发能力企业，可享受SIFIDE II计划高达82%的研发费用企业所得税抵扣[192] 项目与合作伙伴 - 公司业务合并后，HL与Fusion Fuel Portugal成为其全资子公司[185] - 公司已获得埃武拉项目第一阶段的氢气生产许可证[189] - 公司为埃武拉项目申请了150万欧元的FAI资助[189] - 公司申请了FAI计划150万欧元赠款用于支持埃武拉示范项目，但尚未获得拨款[192] - 公司与Grupo Industrial CL向西班牙韧性基金提交项目，计划每年使用公司技术生产高达1.4万吨绿氢[196] - 公司与EREE合作计划在西班牙年产1.4万吨可再生氢，结合二氧化碳可生产约3.5万吨合成燃料[198] - 公司参与欧洲旗舰氢能项目Green Flamingo，总投资额达35亿欧元[194] COVID-19影响 - Fusion Fuel业务虽未受COVID-19重大影响，但其研发、销售、安装及运维活动已出现延迟或中断[158] - COVID-19导致国际空运和海运物流严重受阻，可能影响氢发生器所需零部件的获取及向客户的交付[160] - 安装活动受COVID-19负面影响，包括劳动力短缺、承包商及供应商延误、公用事业工作及许可审批延迟等[161] 合规与报告成本 - 公司预计将承担大量法律、会计等合规成本，以符合美国报告要求，这将增加开支并分散管理层精力[169]