财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净收入增长6.1%至4.205亿美元，毛利润增长11.5%至1.317亿美元[156] - 2020年9月30日结束的三个月和九个月，净收入分别增长6.1%和9.1%，成本销售分别增长3.8%和5.2%，毛利润分别增长11.5%和19.1%，毛利率分别为31.3%和31.0%[156][163] - 2020年9月30日结束的三个月和九个月，销售费用分别增长7.4%和10.6%，占总净收入的5.0%；管理费用分别增长5.7%和13.8%，占总净收入的13.9%和14.6%；摊销费用分别增长13.3%和12.8%，占总净收入的1.7%[164] - 2020年9月30日结束的三个月，净利息费用下降10.6%，九个月增长14.6%，其他费用净额三个月下降10.1%，九个月增长14.0%[169] - 2020年9月30日结束的三个月和九个月，有效税率分别为25.8%和26.2%[170] - 2020年9月30日结束的三个月，现金流量套期产生未实现收益117.6万美元，九个月产生未实现损失458.2万美元[171] - 2020年9月30日结束的九个月，因疫情临时关闭分支机构对净收入的影响约为1200万至1450万美元[163] - 2020年9月30日结束的三个月和九个月，销售价格和客户及产品组合分别改善0.2%和5.5%[163] - 过去几年战略收购对2020年第三季度净收入增长6.1%有显著贡献[155] - 2020年和2019年前九个月，公司经营活动产生的净现金分别为1.439亿美元和1.065亿美元[211] - 2020年和2019年前九个月，公司在业务合并上的现金支出分别为3880万美元和2470万美元[214] - 2020年和2019年前九个月，公司购买财产和设备的现金支出分别为2550万美元和3730万美元[215] - 2020年前九个月，公司支付1580万美元回购44.3万股普通股，2020年第二和第三季度暂停回购计划，将于11月9日恢复[217] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年9月30日结束的三个月内，各终端市场均实现销售增长，多户住宅终端市场增长最高，单户住宅细分市场增长1.8%，住宅新建终端市场实现2.2%的销量增长[157] 疫情对业务的影响 - 2020年3 - 5月，位于7个州和加州湾区的分支机构业务临时显著减少，这些地区在2019年占公司净收入的10%[177] - 2020年上半年，公司在建筑被视为“非必要”的地区解雇或暂时解雇约600名员工，目前已基本重新雇用[188] 住房市场情况 - 2020年第三季度美国住房开工量较2019年增长11.4%[179] - 多数行业专家预测2020年全年住房开工量将较2019年实现中个位数百分比增长[180] 政策影响 - 《CARES法案》将使公司递延约1500万 - 2000万美元的雇主部分社会保障税支付，50%于2021年12月31日支付，其余50%于2022年12月31日支付[184] - 公司预计《CARES法案》将使雇主部分社会保障税支付递延约1500万 - 2000万美元[184] 公司资金管理措施 - 公司在2020年前两个季度采取临时暂停股票回购、延迟收购交易、暂停高管加薪和取消非必要旅行等措施以保存现金[194] - 公司于2020年11月9日恢复股票回购计划[189] 公司流动性情况 - 截至2020年9月30日，公司现金储备和短期投资为2.687亿美元，ABL循环信贷额度可用2亿美元，减去3870万美元未偿还信用证[191] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总流动性分别为4.30019亿美元和3.77178亿美元，受现金抵押限制分别减少2260万美元和3190万美元[195] 公司债务情况 - 2019年9月，公司发行3亿美元本金的5.75%高级无抵押票据，净收益2.95亿美元[196] - 2019年12月，公司修订并重述4亿美元的七年期定期贷款，利率从LIBOR加2.50%调整为LIBOR加2.25%，截至2020年9月30日，定期贷款净额为1.986亿美元[198] - 2019年9月，公司签订新的资产抵押贷款协议，提供最高2亿美元的资产抵押贷款额度，截至2020年9月30日，剩余可用额度为1.613亿美元[199][200] - 2020年第三季度，公司终止现有利率互换合约并支付1780万美元现金结算，同时签订新的远期利率互换合约，名义本金2亿美元，固定利率0.51%，到期日为2030年4月15日[206] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司与主贷款和设备协议相关的总资产分别为1.344亿美元和1.302亿美元，账面价值分别为6620万美元和6820万美元[209] - 截至2020年9月30日，公司定期贷款未偿还金额为1.986亿美元（扣除未摊销债务发行成本），资产支持循环贷款和融资租赁无未偿还借款，总可变利率债务2亿美元面临市场风险[224] - 假设其他因素不变，可变利率债务利率假设提高（降低）1个百分点，公司年度利息费用将增加（减少）约200万美元[224] - 公司高级票据按5.75%的固定利率计息[224] 利率改革应对 - 2020年9月30日止的九个月，公司采用ASU 2020 - 04以应对参考利率改革[193] - 2017年FCA宣布2021年后将停止强制银行提交伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）计算利率，公司定期贷款协议和资产支持信贷协议均有应对LIBOR停用的机制[226] - 若2021年后LIBOR不再存在，替代利率可能高于LIBOR[226] - 2020年前9个月，公司采用了ASU 2020 - 04以应对参考利率改革影响，并选择应用套期会计权宜之计[226] 会计准则变化 - ASU 2016 - 13改变了可供出售债务证券和有信用恶化的购买金融资产的信用损失会计处理[221] - ASU 2017 - 04取消了商誉减值测试的第二步[221] - ASU 2018 - 13修订了公允价值计量的披露要求，对公司财务报表和披露无重大影响[221] 前瞻性陈述风险 - 报告包含有关住房市场、商业市场、行业状况等方面的前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异[222]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额达3.939亿美元创纪录，较去年同期3.718亿美元增长6%，主要因价格/组合提升4.8%、终端客户和产品增长及近期收购贡献 [33] - 第二季度GAAP净利润从去年同期增长33.9%至2530万美元，摊薄后每股收益0.86美元；调整后净利润提升28.4%至3320万美元，摊薄后每股收益1.12美元 [39] - 第二季度调整后EBITDA达6310万美元创纪录，较去年同期4960万美元增长27.1%；调整后EBITDA占净收入比例从去年同期提高270个基点至16% [42] - 上半年经营现金流达1.055亿美元，较去年同期5240万美元增长超100%；第二季度经营现金流6960万美元，较去年同期增长近91% [45] - 6月30日，总现金和短期投资2.692亿美元，较去年12月31日2.159亿美元增加；总债务5.746亿美元，较去年12月31日5.755亿美元略降；净总债务约3.05亿美元，较去年12月31日3.6亿美元减少 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 - 多户住宅销售增长45.4%，推动第二季度住宅销售总额增长5.6%；大型商业建筑业务销售增长7.5%，第二季度商业销售总额增长12.3% [34] - 同店销售从销量角度本季度下降2.1%，调整分支关闭因素后本季度同店销售销量预计为正 [36] - 第二季度调整后毛利率为32.4%，较去年同期提高340个基点，主要因价格/组合表现改善、产品多元化策略、总销售额增加和燃料成本降低 [36] - 销售和行政费用占销售额百分比从2020年第一季度改善50个基点至15%，主要因保险准备金增加和随盈利能力波动的可变员工成本增加 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 6月底，单户住宅在建数量超50万套，代表约七个月行业积压订单；商业终端市场6月30日积压订单仍强劲 [21] - 7月销售增长约8%，同店销售增长约5%，区域和本地建筑商表现出惊人实力 [62] - 多户住宅积压订单在季度末增长超40% [115] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进地理、终端产品和终端市场多元化战略，专注美国强劲住房市场，销售互补建筑产品，拓展多户住宅和大型商业建筑终端市场 [18] - 公司恢复从强大收购管道完成交易，6月宣布收购Nationwide Gutter，未来将继续推进收购战略，收购支持地理、产品和终端市场多元化的优质安装商 [26] - 公司认为行业整体动态强劲，支持对其服务的持续需求，在多户住宅和商业终端市场有扩大规模机会 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2020年第二季度财务和运营结果满意，尽管受疫情挑战仍实现多项里程碑，展示业务计划、财务模式和核心运营价值观的优势 [13] - 疫情可能增加单户住宅需求，支持行业快速复苏，但短期内单户市场需求可能受开工与完工滞后影响，预计影响在第三、四季度体现，但部分将被行业积压订单和需求快速恢复抵消 [22] - 商业终端市场社交距离要求导致部分市场调度中断，但公司强大积压订单和在大型商业终端市场的增长应有助于应对短期疲软 [25] 其他重要信息 - 管理层讲话和问答含前瞻性陈述，涉及住房市场、行业状况、财务和商业模式等多方面，受多种因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [4] - 管理层使用非GAAP业绩指标，可在公司盈利报告和投资者演示中找到与GAAP指标的对账 [9] - 第二季度部分分支因建筑非必要关闭，影响收入约1000 - 1200万美元，6月30日所有分支恢复运营，但部分近期重新开放的分支6月未达满负荷 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 今年夏末秋初产品价格上涨可能性 - 欧文斯科宁宣布9月14日起提价4%，预计其他制造商可能跟进，公司会像处理其他价格上涨一样与客户合作，价格上涨暗示健康住房市场 [58] 问题: 7月和8月初销售趋势 - 7月销售增长约8%，同店销售增长约5%，区域和本地建筑商表现强劲 [62] 问题: 大型商业业务情况及延迟对收入影响 - 第二季度商业业务总体增长12.3%，但重型商业业务受疫情和社交距离要求影响，后期放缓；内部积压订单较去年同期增长11%，长期趋势积极，公司市场份额小，有项目投标灵活性 [68] 问题: 住宅价格/组合增速放缓原因 - 第一季度实现2019年下半年定价行动的全部收益，预计价格/组合将回归中个位数正常水平，第二季度符合预期 [74] 问题: EBIT杠杆目标及高利润率原因 - 团队在困难时期出色管理成本，展示高可变成本结构优势；燃料成本降低使本季度受益约200万美元，但预计不会持续 [82] 问题: 5%分支增长及下半年销售情况 - 行业季节性变化，订单增长放缓情况改变，积压订单处于周期高位，虽第二季度开工下降17%，但订单增长强劲，不过因木材供应和价格问题，积压订单处理存在时间问题，整体市场情况积极 [84] 问题: 价格/组合中混合效益可持续性及EBITDA利润率 - 混合效益在第一季度强于第二季度，但仍为正；预计长期低价产品安装的混合效益对价格/组合有不利影响；公司不提供指导，团队在困难环境下表现出色，燃料成本降低是不可持续的最大利好因素 [102] 问题: 多户住宅业务中期情况 - 公司在多户住宅市场渗透率低，即使市场有回调也不会太大，业务前景良好，多户住宅积压订单在季度末增长超40% [112] 问题: 不同地区市场情况 - 美国上半部分地区受疫情影响大，建筑被视为非必要活动，但目前中西部和东北部销售和订单数据表现强劲，整体市场环境积极 [123] 问题: 劳动力情况 - 公司尚未看到劳动力市场变化，仍受益于员工流动率降低带来的生产率提高；额外失业救济到期后，预计餐饮等行业员工可能流入，公司招聘无经验员工并进行培训 [127] 问题: SG&A费用情况 - SG&A从第一季度到第二季度下降，占收入百分比上升主要因保险准备金增加和可变员工薪酬增加；费用会随盈利能力改善而变化，第三季度与第二季度无显著差异 [138] 问题: 7月不同终端市场情况及与6月比较 - 公司鼓励关注季度和年度数据，7月销售积极，与第二季度势头一致；调整工作日后，7月销售增长高于6月 [143] 问题: 本季度临时成本节约情况及未来成本变化 - 最大临时成本节约是燃料成本约200万美元，预计不会重复；减少不必要旅行费用不显著，未来无显著成本增加 [147] 问题: 下半年利润率季节性及相关情况 - 公司预计年度增量利润率在20% - 25%，本季度利润率高主要因团队出色管理成本和毛利率提高；本季度约600名员工因分支关闭被休假，目前基本全部返回岗位 [158] 问题: 非住宅投标活动情况 - 投标针对新项目，虽部分行业如旅游、娱乐、酒店等有不确定性，但公司也参与教育、医疗设施和基础设施项目投标，重型商业业务占比小，有增长机会 [163] 问题: 多户住宅业务地理分布及城市与非城市占比 - 多户住宅业务在东南部和得克萨斯州渗透率高，主要是郊区项目，非城市和高层建筑项目 [167] 问题: R&R业务机会及绝缘产能供应风险 - R&R业务占比小，集中在东北部和中西部，疫情期间人们对室内维修改造工作接受度低，外部工作如车库门和天沟业务有优势；公司对采购材料和供应商关系有信心，更关注木材厂产能以确保房屋及时框架 [174] 问题: 相邻产品业务机会及M&A、回购和CapEx情况 - 相邻产品业务有巨大潜力，公司市场份额低；M&A管道强劲，优先考虑收购；目前重点是收购，有股份回购计划但优先收购；CapEx主要用于车队，预计在收入的2%左右 [189] 问题: 价格/组合定价能力及第二季度销量增长低点情况 - 公司与客户密切合作，确保客户支付合理价格；第二季度销量增长受开工下降和分支关闭影响，若不出现新一轮疫情关闭，不确定是否为今年低点，积压订单处理情况影响销量 [200]

财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度净收入增长6.0%至3.939亿美元，毛利润增长18.5%至1.271亿美元[146] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，净收入分别增长6.0%和10.8%，主要因收购、有利的产品组合变化和售价提高，但受疫情运营中断影响，三个月减少约1000 - 1200万美元，六个月减少约1200 - 1450万美元[145][153][154] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，毛利润分别增长18.5%和23.7%，毛利率分别为32.3%和30.8%，高于2019年的28.8%和27.6%[153] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，销售费用分别增长6.2%和12.4%，管理费用分别增长12.5%和18.2%，摊销费用分别增长11.7%和12.6%[155] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，其他费用净额分别增长37.1%和32.0%，主要因利息费用净额分别增长37.3%和33.5%[158] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，所得税拨备分别为912.1万美元和1480.5万美元，有效税率分别为26.5%和26.4%，高于2019年[160] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，其他综合损失净额分别为15万美元和575.8万美元，主要因现金流量套期的未实现损失[161] - 2020年和2019年上半年，公司经营活动产生的净现金分别为1.055亿美元和5240万美元[198] - 2020年和2019年上半年，公司在业务合并上的现金支出分别为1260万美元和2130万美元[199] - 2020年和2019年上半年，公司为财产和设备支付的现金分别为1630万美元和1780万美元[200] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，单户销售增长分别为 - 0.2%和5.1%，多户和商业终端市场显著增长抵消单户销售下滑[147][149] - 2020年6月30日结束的三个月和六个月内，同店销售增长分别为2.3%和7.0%，其中销量增长分别为 - 2.1%和 - 1.2%，价格/组合增长分别为4.8%和8.4%[149] 业务成本与运营影响 - 公司业务受材料成本和劳动力成本影响，2020年通过调整售价部分抵消材料成本上升，劳动力方面虽有疫情影响但员工保留率等表现良好[162][163][164] - 2020年3 - 5月，公司位于七个州和加州湾区的分支机构业务活动临时显著减少，这些地区在2019年贡献了公司10%的净收入[166] - 2020年上半年，公司在建筑非“必要”地区解雇或暂时解雇约600名员工，后基本全部重新聘用[171] 政策与市场环境影响 - 《CARES法案》使公司预计递延1500万 - 2000万美元的雇主部分社会保障税支付，50%于2021年12月31日支付，50%于2022年12月31日支付[173] - 2020年第二季度，美国住房开工率较2019年下降17.1% [167] - 公司预计2020年下半年收入、净收入和运营现金流将低于正常水平[167] - 公司认为2020年下半年新冠疫情将对业务产生负面影响，但影响程度取决于众多不确定因素[167] 公司资金储备与流动性 - 截至2020年6月30日，公司现金储备和短期投资为2.692亿美元，ABL循环信贷额度为2亿美元，扣除3870万美元未偿还信用证[177] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司总流动性分别为4.30504亿美元和3.77178亿美元，因现金抵押限制分别减少2900万美元和3190万美元[181] 公司融资与信贷安排 - 2019年9月，公司发行3亿美元本金的5.75%高级无担保票据，净收益2.95亿美元[183] - 2019年12月公司修订并重述4亿美元定期贷款信贷安排，利率从LIBOR加2.50%调整为LIBOR加2.25%，截至2020年6月30日，定期贷款净额为1.985亿美元[185] - 2019年9月公司签订新的资产抵押贷款信贷协议，提供最高2亿美元的资产抵押贷款信贷安排，截至2020年6月30日，剩余可用额度为1.613亿美元[186] - 资产抵押贷款信贷安排允许最高5000万美元的增量循环信贷安排承诺、最高7500万美元的信用证发行和最高2000万美元的摆动贷款借款[188] 公司利率互换合约情况 - 截至2020年6月30日，公司有两笔利率互换合约，总初始名义金额为2亿美元，可对冲定期贷款1.955亿美元的可变现金流；8月4日终止现有三笔利率互换合约，支付1780万美元现金，并签订新的名义金额为2亿美元的远期利率互换合约[193] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，公司与主贷款和设备协议相关的总资产分别为1.335亿美元和1.302亿美元，资产净值分别为6670万美元和6820万美元[195] - 截至2020年6月30日，公司未偿还的债券、信用证和现金抵押总计9.08亿美元，其中履约保证金3341.4万美元、保险信用证和现金抵押4989.8万美元、许可证和执照保证金748.8万美元[196] - 截至2020年6月30日，定期贷款未偿还金额为1.985亿美元，无资产支持循环贷款和融资租赁未偿还借款[207] - 截至2020年6月30日，两份利率互换合约使定期贷款市场风险敞口减少1.95亿美元，总可变利率债务风险敞口为500万美元[207] - 可变利率债务利率假设变动1个百分点，年度利息费用将增减约5万美元[207] - 高级票据按5.75%的固定利率计息[207] - 2020年8月4日，公司终止三份利率互换合约，同时签订一份名义金额为2亿美元的新远期利率互换合约[207] - 新远期利率互换合约使2亿美元可变利率债务在2021年7月30日前市场风险敞口增加，利率假设变动1个百分点，2020年利息费用将增减约80万美元[207] - 公司未为交易或投机目的持有衍生品[208] 参考利率改革影响 - 定期贷款和利率互换协议使用LIBOR作为参考利率，FCA计划2021年后停止强制银行提交LIBOR计算利率[209] - 2017年11月30日，定期贷款协议修订，ABL信贷协议包含LIBOR替换条款，若LIBOR停用，替代利率可能更高[209] - 2020年上半年，公司采用ASU 2020 - 04，以应对参考利率改革影响[209] 公司应对疫情措施 - 公司为应对疫情采取临时暂停股票回购、推迟收购交易、暂停高管加薪、取消非必要旅行等措施[182] - 2020年上半年，公司支付1580万美元回购44.3万股普通股，因疫情暂停股票回购计划[202]

2020年第一季度财务关键指标变化 - 2020年第一季度净收入增长16.1%至3.973亿美元，毛利润增长30.0%至1.163亿美元[144] - 2020年第一季度净收入、成本和毛利润分别为39733.1万美元、28107.1万美元和11626万美元，同比变化分别为16.1%、11.2%和30.0% [150] - 2020年第一季度销售、行政和摊销费用分别为2035.5万美元、6019.5万美元和668万美元，同比变化分别为18.8%、24.3%和13.5% [151] - 2020年第一季度其他费用净额为735.8万美元，同比增长26.8%，主要是由于2019年下半年融资交易导致债务水平增加[155] - 2020年第一季度所得税拨备为568.4万美元，有效税率为26.2% [156] - 2020年第一季度其他综合损失净额为560.8万美元，主要是由于利率下降[157] 2020年4月及住房开工量业务影响 - 2020年4月30日当月净收入较2019年同期增长约2%，但增长受约10%分支机构关闭限制[163] - 截至2019年12月31日，纽约州和其他六个州及加州湾区分别占公司净收入不到2%和8%，部分时段业务受限[163] - 2020年住房开工量预计下降约30%，对公司业务的影响在第三和第四季度更明显[165] 公司人员变动 - 公司已解雇或暂时解雇563名员工，已重新雇用近280名员工[167] 税收递延情况 - 《CARES法案》将使公司递延约1500万至2000万美元的社保税支付[168] 公司流动性情况 - 2020年3月31日，公司有2.137亿美元现金及现金等价物和投资，未动用2亿美元循环信贷额度[144] - 截至2020年3月31日，公司现金储备和短期投资为2.137亿美元，ABL循环信贷额度可用1.613亿美元[173] - 截至2020年3月31日，公司总流动性为3.75002亿美元，较2019年12月31日的3.77178亿美元略有下降[176] 2019年融资及信贷协议情况 - 2019年9月，公司发行3亿美元5.75%的高级无抵押票据，净收益2.95亿美元[179] - 2019年12月，公司修订并重述4亿美元的定期贷款，利率从LIBOR加2.50%降至LIBOR加2.25% [181] - 2019年9月，公司签订新的资产抵押贷款协议，ABL循环信贷额度最高2亿美元[182] - ABL循环信贷的欧元贷款利率为1.25%或1.50%，基准利率贷款为0.25%或0.50% [183] - ABL循环信贷提供最高5000万美元的增量循环信贷额度，可发行最高7500万美元的信用证和最高2000万美元的摆动贷款[184] 公司契约遵守情况 - 2020年3月31日，公司遵守定期贷款协议、ABL信贷协议和优先票据的所有适用契约，目前预计不会因COVID - 19影响出现契约违约[187] 公司利率互换合约情况 - 截至2020年3月31日，公司有两个带下限的利率互换合约，初始名义本金共2亿美元，分别在到期日摊销至9530万美元和9330万美元，可对冲定期贷款1.955亿美元的可变现金流；还有一个远期利率互换合约，初始名义本金1亿美元，到期日摊销至9700万美元[188] 公司主贷款和设备协议资产情况 - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司主贷款和设备协议相关的总资产分别为1.338亿美元和1.302亿美元，协议下资产的净账面价值分别为6840万美元和6820万美元[190] 公司保证金及抵押情况 - 截至2020年3月31日，公司未偿还的履约保证金为5621.8万美元、保险信用证和现金抵押为4971.2万美元、许可证和执照保证金为746万美元，总计1.1339亿美元；2018年1月，公司向信托存入1000万美元作为额外抵押[192] 公司现金流量情况 - 2020年和2019年第一季度，公司经营活动产生的净现金分别为3590万美元和1590万美元；预计2020年第三和第四季度经营活动现金低于正常水平[193] - 2020年和2019年第一季度，公司在业务合并上的现金支出分别为850万美元和510万美元[194] - 2020年和2019年第一季度，公司购置财产和设备的现金支出分别为990万美元和870万美元[195] - 2020年和2019年第一季度，公司短期投资分别为80万美元和750万美元，到期的短期投资分别为1230万美元和750万美元[196] 公司股票回购及交易情况 - 2020年第一季度，公司支付1580万美元回购44.3万股普通股；因COVID - 19，公司暂停股票回购计划并推迟收购交易[199] 公司债务情况 - 截至2020年3月31日，公司定期贷款未偿还本金为1.984亿美元，利率互换合约减少了1.955亿美元的市场风险敞口，总可变利率债务的市场风险敞口为450万美元；优先票据固定利率为5.75%[205] 2020年第一季度销售情况 - 2020年第一季度销售增长16.1%，同店销售增长12.1%，单户销售增长11.0% [146]

公司业务布局与规模 - 公司在全美拥有超180个分支机构，服务48个州及哥伦比亚特区[15] - 截至2019年12月31日，公司约有8500名员工，其中约6050名为安装人员，约625名为销售专业人员，约550名为生产人员，约1275名为行政和管理人员，约30名员工受集体谈判协议覆盖[55] - 截至2019年12月31日，公司约有625名销售专业人员，平均工作年限约9年[29] - 公司在38个州租赁办公和仓库空间，还拥有位于俄亥俄州比塞勒斯的纤维素制造工厂[170] - 截至2019年12月31日，公司车队约有4600辆车辆，包括约4400辆安装车辆和约200辆其他车辆[172] 公司收购情况 - 自1999年以来，公司成功完成并整合超150次收购[16] - 公司收购策略是通过持续严谨的估值和定价方法进行增值收购，目标是盈利市场和声誉良好、客户基础强大的公司[47] - 公司利用内部软件JobCORE整合收购业务，提供深入的分支级运营和财务绩效数据[47] - 公司收购业务可能面临无法识别合适目标、竞争加剧、整合困难等风险，影响业务和财务状况[92] - 公司完成超150次收购，可能面临收购前业务产生的索赔或负债[98] 各业务线收入占比 - 2019年，保温材料安装占公司净收入约64%[19] - 2019年，防水业务占公司净收入约7%[21] - 2019年，淋浴门、壁橱搁板和镜子安装占公司净收入约7%[23] - 2019年，车库门安装和服务占公司净收入约6%[24] - 2019年，雨水槽安装占公司净收入约3%[25] - 2019年，百叶窗安装占公司净收入约3%[26] - 2019年，其他建筑产品安装占公司净收入约10%[27] 客户与供应商情况 - 2019年十大客户约占净收入的15%，最大客户占约4%，由67个不同分支独立服务[48] - 2019年三大供应商合计约占所有材料采购的37%[50] 积压订单情况 - 2019年末积压订单估计为9070万美元，2018年末为8800万美元[49] - 截至2019年12月31日，公司估计积压订单约为9070万美元，积压订单存在被取消、终止或暂停的风险[96] 业务季节性特征 - 公司业务下半年销售额通常较高，第一季度因冬季施工活动放缓，销售和盈利能力较低[51] - 公司业务具有季节性，下半年销售额通常较高，第一季度因冬季施工活动放缓，销售额和盈利能力较低[82] 业务影响因素与风险 - 公司业务依赖宏观和当地经济状况、住房市场、新住宅和商业建筑活动水平等因素，这些因素不可控[71] - 不利的经济或住房市场条件变化可能对公司业务、财务状况、经营成果和前景产生重大不利影响[73] - 公司所处行业高度分散且竞争激烈，若无法有效竞争，业务、财务状况、经营成果和现金流可能受到不利影响[85] - 2017年第四季度制造商设施故障导致部分隔热材料供应中断，影响2018年和2019年经营成果[89] - 公司扩张新地理市场可能面临竞争、当地市场等挑战，影响未来销售增长和财务结果[91] - 公司向商业建筑终端市场扩张可能面临挑战，影响收入、利润率、财务状况、经营成果和现金流[95] - 公司与除首席执行官兼总裁Jeff Edwards外的高管无雇佣协议，若管理层人员流失，业务、财务状况等可能受不利影响[99] - 公司与分支经理和销售人员签订的非竞争协议有效期通常为离职后两年，但不能完全抵御前员工竞争[100] - 建筑行业劳动力市场竞争激烈，公司吸引、培训和留住合格员工并控制劳动力成本面临挑战，劳动力成本近年上升且可能持续增加[101][102] - 公司自保险负债估计的可变性可能对经营业绩产生不利影响[104] - 就业、移民等法律变化可能增加公司合规成本、影响招聘、导致罚款等，对业务、财务状况等产生不利影响[105][106][108] - 公司面临各类法律索赔和诉讼，若未得到有利解决，可能对经营业绩、财务状况和现金流产生不利影响[109] - 公司业务面临产品责任、工艺保修等索赔和法律程序，诉讼可能费用高昂、分散管理层注意力、影响客户信心[110][112] - 公司业务需获取履约保函和许可证保函，若无法获取，业务、财务状况等可能受不利影响[114][115] - 公司受联邦、州、地方等法律法规约束，法规变化可能增加成本、限制业务，不遵守法规可能面临罚款[116] - 公司运营受房地产相关环境责任影响，可能需承担调查、治理等费用[122] - 工会组织活动和罢工可能导致产品供应延迟或减少，增加公司成本[123] - 燃料成本增加会影响公司运营结果，若无法转嫁成本，净收入可能受不利影响[126] - 信息技术系统故障或网络安全事件可能导致公司运营中断、成本增加和声誉受损[127][128] - 公司债务本金和利息支付要求可能限制未来运营，影响履行义务能力[134] - 信用评级下调会增加公司借款成本，限制其进入资本市场和获得商业信贷的机会[146] - 公司内部财务报告控制可能无效，会对业务和声誉产生重大不利影响[155] - 未来出售普通股或市场认为可能出售，可能压低公司股价[159] 市场环境情况 - 2019年美国住房开工总数估计为129万套，较2018年的125万套有所增加，但仍低于过去60年的历史平均水平[74] - 2020年商业建筑开工投资预计较2019年下降6%，机构建筑开工预计持平[78] 公司社会责任与员工福利 - 公司通过Installed Building Products基金会和其他志愿者机会回馈社区，为员工提供长寿股票奖励和财务健康培训[59] 公司金融市场相关情况 - 2017年7月27日，金融行为监管局宣布2021年后将停止强制银行提交伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）计算数据[148] - 公司预计LIBOR在2021年底前基本维持现有形式，但也可能提前不可用[149] 公司股权情况 - 截至2019年12月31日，公司约有3000万股流通普通股，2014年综合激励计划下授权发行的300万股普通股中约220万股可供发行[160] - 截至2019年12月31日，Jeff Edwards实益持有公司约23.0%的流通普通股[161] - 截至2020年2月18日，公司普通股有799名登记持有人[177] - 公司普通股在纽约证券交易所交易，股票代码为“IBP”[177] 公司股息与股东回报情况 - 2017 - 2019年，公司未宣布或支付任何现金股息[178] - 2014 - 2019年，投资100美元公司普通股的累计总股东回报在2019年底为386美元，罗素2000指数为148美元，标准普尔工业指数为157美元，标准普尔小盘600指数为157美元[179][180] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年净收入为15.11629亿美元，较2018年增长13.1%，即1.752亿美元[183][191] - 2019年销售成本为10.76809亿美元，较2018年增长11.6%；毛利润为4.3482亿美元，较2018年增长17.0%，毛利率为28.8%[183][201] - 2019年经营活动提供的净现金为1.23067亿美元，投资活动使用的净现金为1.31733亿美元，融资活动提供的净现金为0.96113亿美元[183] - 截至2019年12月31日，公司现金为1.77889亿美元，总资产为10.99479亿美元，总债务为5.75539亿美元，股东权益为2.50031亿美元[183] - 2019年9月，公司发行3亿美元的高级无担保票据，净收益为2.95亿美元；还签订了最高2亿美元的资产抵押贷款信贷协议，取代了之前最高1.5亿美元的循环信贷安排[192][194] - 2019年12月，公司修订并重述定期贷款，将适用的贷款利率从伦敦银行同业拆借利率加2.50%调整为加2.25%[194] - 2018年净收入为13.36432亿美元，较2017年增长18.0%，即2.035亿美元；收购贡献了7350万美元的净收入增长[197][201] - 2018年6月，公司将定期贷款到期日从2024年4月15日延长至2025年4月15日，本金从2.978亿美元增加到3.978亿美元；将资产抵押贷款循环贷款到期日从2022年4月13日延长至2023年6月19日，承诺额度从1亿美元增加到1.5亿美元[198] - 2018年7月，公司签订了两份利率互换协议，与现有互换协议一起对冲定期贷款2亿美元的可变现金流直至到期[199] - 2018年公司回购210万股股票，花费8940万美元；截至2019年12月31日，仍有6060万美元可用于股票回购[181][200] - 2019年净收入相比2018年增长，主要受收购、现有分支机构有机增长和售价提高驱动[202] - 2019年销售成本中收购业务增加约4310万美元，折旧费用因车辆和设备投资增加而增加540万美元[202] - 2019年销售增长13.1%，2018年为18.0%，2017年为31.3%[203] - 2019年运营费用中，销售费用为7501.6万美元，增长11.8%；管理费用为2.14134亿美元，增长15.2%；摊销费用为2451万美元，下降3.6%[206] - 2019年销售费用增加主要因销售工资、福利和佣金同比增加600万美元，即10.0%[207] - 2019年管理费用增加主要因工资和福利增加1610万美元，负债保险成本增加520万美元，设施成本增加400万美元[208] - 2019年无形资产摊销因收购相关的积压无形资产不再摊销减少90万美元，但被新收购无形资产的摊销费用抵消[209] - 2019年其他费用净额为2855.5万美元，增长35.8%，主要因债务水平增加[210] - 2019年所得税拨备为2444.6万美元，有效税率为26.4%；2018年分别为1743.8万美元和24.2%；2017年分别为1468万美元和26.3%[212] - 2019年税率受独立公司亏损的税收影响，2018年税率受股份支付安排的超额税收优惠和净运营亏损使用的有利影响[212][213] - 截至2019年12月31日，公司商誉和其他无形资产总计3.492亿美元，约占总资产的32%，超过股东权益[81] - 截至2019年12月31日，公司循环信贷额度无未偿还借款[147]

净收入与毛利润增长情况 - 2019年第三季度净收入增长13.6%至3.964亿美元，毛利润增长21.3%至1.181亿美元[149] - 2019年前三季度净收入增长12.9%至11.104亿美元，毛利润增长15.3%至3.148亿美元[154] 债务发行与贷款情况 - 2019年9月发行3亿美元高级无抵押票据，净收益2.95亿美元[150] - 截至2019年9月30日，7年期4亿美元定期贷款还剩1.978亿美元未偿还[150] - 2019年9月签订新的资产抵押贷款协议，最高可贷2亿美元，取代之前最高1.5亿美元的循环信贷安排[150] 销售与管理费用增长情况 - 2019年第三季度销售费用增长11.3%至1939.8万美元，管理费用增长14.0%至5509.8万美元[156] - 2019年前三季度销售费用增长10.4%至5443.1万美元，管理费用增长13.5%至1.56022亿美元[156] 净利息费用增长情况 - 2019年第三季度净利息费用增长60.1%至845.8万美元，前三季度增长31.8%至1978.3万美元[160] 有效税率情况 - 2019年第三季度和前三季度有效税率分别为26.4%和25.9%[161] 公司捐赠计划 - 公司计划2019年通过基金会向非营利组织和个人捐赠超100万美元[164] ABL循环信贷协议情况 - ABL循环信贷协议提供最高5000万美元的增量循环信贷额度，可发行最高7500万美元的信用证，可借入最高2000万美元的摆动贷款[172] 贷款成本情况 - 2019年第三季度，公司注销280万美元先前资本化的贷款成本，截至9月30日，有900万美元资本化的递延融资成本和债务发行成本[174] 利率互换合约情况 - 截至2019年9月30日，公司有两个利率互换合约，初始名义本金共2亿美元，可对冲定期贷款1.965亿美元的可变现金流；还有一个远期利率互换合约，初始名义本金1亿美元[176] 主贷款和设备协议未偿还贷款余额情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司主贷款和设备协议的未偿还贷款余额分别为6940万美元和6040万美元[178] 未偿还债券、信用证和现金抵押情况 - 截至2019年9月30日，公司未偿还的债券、信用证和现金抵押总计1.03726亿美元，之后净增700万美元信用证[179] 公司流动性情况 - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，公司流动性分别为4.05432亿美元和2.21615亿美元，受现金抵押限制，2019年9月30日流动性减少5190万美元[180][181] 经营活动净现金情况 - 2019年和2018年前九个月，公司经营活动产生的净现金分别为1.065亿美元和6880万美元[183] 业务合并现金支出情况 - 2019年和2018年前九个月，公司在业务合并上的现金支出分别为2470万美元和3470万美元[184] 高级票据发行与债务偿还现金流量情况 - 2019年九个月内，公司发行高级票据获得3亿美元，偿还定期贷款1.958亿美元，支付债务发行成本520万美元，净现金流入9900万美元[187] 长期债务义务情况 - 截至2019年9月30日，公司长期债务义务总计7.68482亿美元，2019 - 2023年及以后各期有不同的预计还款金额[189]

财务数据关键指标变化 - 收入、成本与利润 - 2019年第二季度净收入增长11.8%至3.718亿美元，毛利润增长12.1%至1.073亿美元[163] - 2019年6月30日止三个月和六个月，净收入分别增长11.8%和12.6%，成本销售分别增长11.7%和12.8%，毛利润分别增长12.1%和12.0%[167] 财务数据关键指标变化 - 费用 - 2019年6月30日止三个月和六个月，销售费用分别增长11.8%和9.9%，管理费用分别增长16.7%和13.2%，摊销费用分别下降17.8%和17.6%[169] - 2019年6月30日止三个月和六个月，其他费用净额分别下降1.8%和增长15.3%[174] 财务数据关键指标变化 - 所得税与其他综合收支 - 2019年6月30日止三个月和六个月，所得税拨备分别为617.1万美元和952.5万美元，有效税率分别为24.6%和25.6%[175] - 2019年6月30日止三个月和六个月，其他综合（损失）收入分别为 - 354.6万美元和 - 629.5万美元[176] 公司捐赠计划 - 公司计划2019年通过基金会项目向非营利实体和个人捐赠超100万美元[180] 公司信贷协议情况 - 2017年4月13日，公司签订3亿美元七年期定期贷款协议，季度本金还款100万美元；同日签订最高约1亿美元循环信贷协议和最高5000万美元信用证协议[182] - 2018年6月19日，定期贷款协议本金从2.978亿美元增至3.978亿美元，到期日延至2025年4月15日；循环信贷协议承诺从1亿美元增至1.5亿美元，到期日延至2023年6月19日[183] 公司利率互换情况 - 截至2019年6月30日，公司有两个利率互换和一个远期利率互换，合计对冲定期贷款2亿美元可变现金流至到期[188] 公司贷款余额情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司主贷款和设备协议的未偿还贷款余额分别为6480万美元和6040万美元[190] 公司保证金与抵押情况 - 截至2019年6月30日，公司未偿还的履约保证金为4668.9万美元、保险信用证和现金抵押为4288.7万美元、许可证和执照保证金为906.9万美元，总计9864.5万美元[191] 公司现金及流动性情况 - 截至2019年6月30日和2018年12月31日，公司的现金及现金等价物分别为9574.7万美元和9044.2万美元，短期投资分别为992.3万美元和1006万美元，ABL循环信贷额度均为1.5亿美元，扣除未偿还信用证和现金抵押后，总流动性分别为2.22783亿美元和2.21615亿美元[194] 公司经营活动现金流量情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司经营活动产生的净现金分别为5240万美元和3310万美元[196] 公司业务合并现金支出情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司在业务合并上的现金支出分别为2130万美元和1860万美元[197] 公司购置财产和设备现金支出情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司为购置财产和设备支付的现金分别为1780万美元和1850万美元[200] 公司短期投资现金情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司在短期投资上的投入分别为1740万美元和1780万美元，到期的短期投资分别为1760万美元和2750万美元[201] 公司固定资产贷款及相关债务现金情况 - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，公司从固定资产贷款获得的收益分别为1380万美元和1430万美元，支付的固定资产贷款和其他应付票据分别为980万美元和690万美元，支付的融资租赁本金分别为250万美元和300万美元，产生的收购相关债务分别为500万美元和230万美元，2018年还回购了约41.3万股普通股，花费2460万美元[202] 公司债务风险情况 - 截至2019年6月30日，公司定期贷款未偿还余额约为3.938亿美元，ABL循环信贷额度无未偿还借款，各种融资租赁下有10万美元未偿还，受市场风险影响的可变利率债务总额为1.939亿美元，假设利率变动1个百分点，年度利息费用将变动约190万美元[208] 公司长期债务义务变化情况 - 2019年截至6月30日的六个月，公司长期债务义务增加640万美元，主要是由于与车辆相关的额外借款[203]

财务数据关键指标变化 - 收入与成本 - 2019年第一季度净收入增长13.4%至3.421亿美元，毛利润增长11.8%至8940万美元[125] - 2019年第一季度末，净收入为34213.5万美元，较2018年增长13.4%；销售成本为25269.7万美元，增长14.0%；毛利润为8943.8万美元，增长11.8%；毛利率为26.1%，2018年为26.5%[128] 财务数据关键指标变化 - 费用情况 - 2019年第一季度末，销售费用为1713万美元，增长8.1%，占净收入的5.0%；管理费用为4843.1万美元，增长9.6%，占净收入的14.2%；摊销费用为588.8万美元，下降17.4%，占净收入的1.7%[130] - 2019年第一季度末，其他费用净额为580.1万美元，增长39.4%，其中利息费用净额为567.6万美元，增长40.5%[134] 财务数据关键指标变化 - 所得税情况 - 2019年第一季度所得税拨备为335.4万美元，有效税率为27.5%；2018年分别为224.3万美元和26.0%[135] 财务数据关键指标变化 - 现金流量套期情况 - 2019年第一季度现金流量套期未实现损失为274.9万美元，2018年为收益116万美元[136] 公司捐赠计划 - 公司计划2019年通过基金会项目向非营利实体和个人捐赠超100万美元[139] 公司信贷协议情况 - 2017年4月13日，公司签订3亿美元的七年期定期贷款协议，季度本金还款100万美元；还签订了最高约1亿美元的循环信贷协议和最高5000万美元的信用证协议[141] 公司利率互换协议情况 - 截至2019年3月31日，公司有两个利率互换协议，总初始名义金额2亿美元；还有一个远期利率互换协议，初始名义金额1亿美元，这些协议用于对冲定期贷款的可变现金流[147] 公司车辆和设备贷款余额情况 - 截至2019年3月31日，公司车辆和设备相关的未偿还贷款余额为6080万美元，2018年12月31日为6040万美元[149] 公司总流动性情况 - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总流动性分别为2.19285亿美元和2.21615亿美元[152] 公司经营活动现金流量情况 - 2019年和2018年第一季度，公司经营活动产生的净现金分别为1590万美元和610万美元[154] 公司业务合并现金支出情况 - 2019年和2018年第一季度，公司在业务合并上的现金支出分别为510万美元和1150万美元[155] 公司购置物业和设备现金支出情况 - 2019年和2018年第一季度，公司购置物业和设备的现金支出分别为870万美元和1020万美元[157] 公司短期投资情况 - 2019年和2018年第一季度，公司短期投资分别为750万美元和1780万美元，到期短期投资分别为750万美元和1900万美元[158] 公司固定资产贷款与融资租赁情况 - 2019年和2018年第一季度，公司固定资产贷款本金还款分别为390万美元和310万美元，融资租赁本金还款分别为140万美元和160万美元，固定资产贷款所得款项分别为490万美元和450万美元[159] 公司普通股回购情况 - 2018年第一季度，公司回购约41.3万股普通股，花费2460万美元[159] 公司债务未偿还金额情况 - 截至2019年3月31日，公司定期贷款未偿还金额约为3.948亿美元，ABL循环信贷无未偿还借款，各种融资租赁下未偿还金额为20万美元[165] 公司衍生品与可变利率债务情况 - 公司所有衍生品组合使可变利率债务减少2亿美元，截至2019年3月31日，面临市场风险的可变利率债务总额为1.95亿美元[165] 可变利率债务利率变动对利息费用影响情况 - 假设其他因素不变，可变利率债务利率假设上升（下降）1个百分点，公司年度利息费用将增加（减少）约200万美元[165]

公司业务布局与规模 - 公司在全美拥有超175个分支机构，服务48个州及哥伦比亚特区[15] - 自1999年以来成功完成并整合超140次收购[16] - 截至2018年12月31日，公司约有600名销售专业人员，平均工作近十年[31] - 截至2018年12月31日，公司约有7700名员工，其中约5450名为安装人员，约600名为销售专业人员，约500名为生产人员，约1150名为行政和管理人员，约30名员工受集体谈判协议覆盖[52] - 公司在38个州租赁办公和仓库空间，截至2018年12月31日，各地区有不同数量的地点和总面积[152][153] - 截至2018年12月31日，公司车队约有4275辆车，包括约4050辆安装车和约225辆其他车辆[154] 各业务线收入占比 - 2018年绝缘安装业务占净收入约66%[18] - 2018年玻璃纤维和纤维素绝缘材料占绝缘材料销售额约85%，喷涂泡沫绝缘材料占约15%[21] - 2018年防水、淋浴门等业务分别占净收入约7%[23][24] - 2018年车库门业务安装和服务占净收入约6%，售后市场服务占该业务净收入近三分之一[26] - 2018年公司前十大客户占净收入约14%，单个客户占比不超4%[44] - 2018年公司来自美国十大房屋建筑商客户的净收入约占14%，住宅新建、维修和改造市场分别占2018、2017和2016年总净收入的84%、83%和88%[198] 积压订单情况 - 2018年末积压订单估计为8800万美元，2017年末为8080万美元[45] - 截至2018年12月31日，公司估计积压订单约为8800万美元[95] 供应商采购占比 - 2018年公司三大供应商合计占材料采购约39%[46] 行业市场情况 - 2018年美国普查局报告估计有120万套住房开工，较2017年增长约3.6%，但仍远低于过去50年的历史平均水平[72] - 2018年新商业建筑施工面积仍远低于自1970年以来每年13亿平方英尺的历史市场平均水平[75] 公司资产与权益情况 - 截至2018年12月31日，公司商誉和其他无形资产总计3.228亿美元，约占总资产的39%，超过股东权益[79] 公司业务影响因素 - 公司业务依赖住宅和商业建筑施工活动，受经济、住房市场等多种因素影响，这些因素不可控[70][74] - 公司业务具有季节性，下半年销售额通常较高，第一季度因冬季施工活动放缓，销售额和盈利能力较低[80] - 不利天气条件或自然灾害可能影响施工或安装活动，对公司季度或年度净收入、运营现金流和经营成果产生不利影响[81] 公司运营管理工具 - 公司使用JobCORE软件提升运营和管理效率，为分支机构和销售人员提供运营工具[53] 公司知识产权情况 - 公司拥有知识产权，包括商标、商号等，虽不依赖单一商标或商号，但认为其对业务发展和营销很重要[54][55] 公司社会责任实践 - 公司致力于社会责任实践，通过慈善捐赠和志愿者活动回馈社区，为员工提供长寿股票奖励和财务健康培训[57] 公司面临的竞争与价格风险 - 行业高度分散且竞争激烈，公司可能无法成功竞争，影响业务、财务状况、经营成果和现金流[82] - 需求增加致产品价格上涨时，公司可能无法及时或完全转嫁价格涨幅[83] 公司材料供应情况 - 2018年公司签订合同，为2019 - 2021年业务提供部分保温材料[85] - 2017年第四季度制造商设施故障致部分保温材料供应中断，2018年市场价格上涨[87] 公司收购相关风险 - 公司已完成超140次收购，可能面临收购前业务的索赔或负债[96] 公司人员协议情况 - 公司仅与首席执行官兼总裁Jeff Edwards有雇佣协议[97] - 公司与分支机构经理和销售人员签订的非竞争协议通常在离职后持续两年[98] 公司劳动力相关问题 - 劳动力市场竞争激烈，公司吸引、培训和留住合格员工并控制劳动力成本面临挑战[99] - 公司参与“E - Verify”计划以验证员工就业资格，但仍可能存在未授权员工[102] 公司法律诉讼风险 - 公司面临各类法律诉讼，解决成本或对经营、财务状况和现金流产生重大不利影响[106] - 公司业务面临产品责任、工艺保修等多种索赔和法律程序风险，且对第三方产品质量缺乏直接控制[107] 公司保函获取风险 - 公司获取履约保函和许可证保函的能力取决于信用评级等因素，无法获取时业务等可能受不利影响[112] 公司法规约束风险 - 公司受各类法律法规约束，不遵守或法规变严格会增加成本、面临罚款，影响业务和财务状况[113] - 公司运输业务受DOT监管，法规限制或变化会增加成本，影响财务状况和经营结果[114] - 公司受环境法规约束，可能承担环境责任和费用，新收购工厂增加环境责任风险[117] 公司劳动协议相关风险 - 公司不到1%的员工受集体谈判等劳动协议覆盖，员工工会化或供应商罢工可能影响业务和增加成本[120] 公司燃料成本风险 - 油价波动使公司燃料成本不稳定，未进行套期保值，成本增加且无法提价时净收入会受影响[123] 公司信息技术风险 - 公司运营依赖信息技术系统，系统故障或网络安全事件会影响业务，增加成本并损害声誉[124] 公司债务限制风险 - 公司高级担保信贷协议等债务限制可能影响业务、财务状况和股东投资价值[130] 公司借款利率风险 - 截至2018年12月31日，公司有1.96亿美元借款为可变利率，利率每提高100个基点，年利息费用约增加200万美元[133] - 公司高级担保信贷安排利率可能受LIBOR影响，若LIBOR在2021年后不存在，利率可能上升[134] 公司资本与股价情况 - 公司未来可能需要额外资本，但可能无法以有利条件获得[135] - 公司普通股价格可能因多种因素大幅波动[136] 公司股息情况 - 公司预计在可预见的未来不支付股息[148] - 2018 - 2016年公司未宣布或支付现金股息，且短期内无支付计划[160] 公司股票回报与回购情况 - 假设2014年2月13日投资100美元，截至2018年12月31日，公司普通股累计回报为263美元，罗素2000指数为133美元，标准普尔工业指数为151美元，标准普尔小盘600指数为146美元[162] - 2018年10 - 12月，公司共回购130.841万股，平均每股价格33.57美元，12月底剩余可回购股票价值6060万美元[163] - 2018年公司在股票回购计划下回购210万股，花费8940万美元[164] 公司净收入情况 - 2018年净收入13.36432亿美元，较2017年的11.32927亿美元增长18.0%，即2.035亿美元[166][171][173] - 2017年净收入较2016年增长31.3%，即2.699亿美元，收购Trilok Industries等公司贡献1.161亿美元[178] - 2018年净收入为13.36432亿美元，较2017年增长18%，同店净收入增长11.5%，住宅终端市场增长11.4%，商业建筑终端市场增长10.4%[180][182] 公司信贷协议变更情况 - 2018年6月，公司将定期贷款到期日延至2025年4月15日，本金从2.978亿美元增至3.978亿美元；将ABL循环信贷到期日延至2023年6月19日，循环贷款承诺从1亿美元增至1.5亿美元[174] - 2017年4月公司签订7年期3亿美元定期贷款信贷协议和最高约1亿美元循环信贷额度及最高5000万美元信用证的资产抵押贷款信贷协议[179] - 2018年6月19日，公司将定期贷款协议本金从2.978亿美元增加到3.978亿美元，到期日从2024年4月15日延长至2025年4月15日[212] - 2018年6月19日，公司将ABL循环信贷协议额度从1亿美元增加到1.5亿美元，到期日从2022年4月13日延长至2023年6月19日[212] 公司利率互换协议情况 - 2018年7月，公司签订两份利率互换协议，与原有互换协议一起对冲定期贷款2亿美元的可变现金流[175] 公司收购对净收入影响 - 2018年公司完成十次收购，收购使净收入增加7350万美元[173] - 2017年公司完成十次收购，拓展产品线和地理覆盖范围[178] 公司成本与利润情况 - 2018年销售成本为9.64841亿美元，较2017年增长19.3%，毛利润为3.71591亿美元，较2017年增长14.7%，毛利率为27.8%[183] - 2018年销售费用为6710.5万美元，较2017年增长14.8%，占总净收入的5%；管理费用为1.8585亿美元，较2017年增长13%，占总净收入的13.9%；摊销费用为2541.9万美元，较2017年下降5.4%，占总净收入的1.9%[185] - 2018年其他费用净额为2103.1万美元，较2017年增长14%，主要因高级担保信贷协议相关债务水平增加[192] 公司所得税情况 - 2018年所得税拨备为1743.8万美元，有效税率为24.2%，2017年为1468万美元和26.3%，2016年为2117.4万美元和35.5%[194] - 2017年12月22日《税法》颁布，将美国联邦企业税率从35%降至21%，对公司2018年和2017年有效税率产生积极影响[196] 公司员工招聘支出预计 - 截至2018年12月31日，公司约有7700名员工，预计2019年在招聘、培训和留住安装人员方面的支出将增加[201] 公司现金流与借款情况 - 截至2018年12月31日，公司在资产抵押循环信贷协议下无未偿还借款，预计未来12个月经营现金流、现有现金水平和可用借款能力足以支持运营[205][206] 公司财务指标变化 - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物为90,442千美元，2017年为62,510千美元[208] - 截至2018年12月31日，公司短期投资为10,060千美元，2017年为30,053千美元[208] - 截至2018年12月31日，公司ABL循环信贷额度为150,000千美元，2017年为100,000千美元[208] - 截至2018年12月31日，公司总流动性为221,615千美元，2017年为174,661千美元[208] - 2018年公司现金、现金等价物和投资为100,502千美元，2017年为92,563千美元，2016年为14,482千美元[209] - 2018年公司总定期债务为454,824千美元，2017年为347,577千美元，2016年为151,427千美元[209] - 2018年公司营运资金为229,859千美元，2017年为195,136千美元，2016年为62,286千美元[209] 公司定期贷款协议情况 - 2017年4月13日，公司签订3亿美元的七年期定期贷款协议，季度本金还款100万美元[210] 公司普通股情况 - 截至2018年12月31日，公司约有2990万股流通在外的普通股，2014年综合激励计划下授权发行的300万股普通股中约240万股可发行[142] - 截至2018年12月31日，Jeff Edwards实益拥有公司约24.2%的流通普通股[144] - 截至2019年2月20日，公司普通股有750名登记持有人[159]