年度报告提交信息 - 国际游戏科技公司（IGT）于2022年3月3日向美国证券交易委员会提交2021年20 - F表格年度报告[3][4][6][8] 年度报告内容 - 2021年20 - F表格年度报告包含截至2021年12月31日的公司经审计财务报表[3] 年度报告获取途径 - 2021年20 - F表格年度报告副本可在公司网站投资者关系板块（www.IGT.com）和美国证券交易委员会网站（www.sec.gov）获取[3] - 公司将应证券持有人要求免费提供2021年20 - F表格年度报告的纸质版[3]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，公司营收超10亿美元，同比增长19%，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）达3.87亿美元，利润率为37%，同比分别增长31%和400个基点，运营现金流近4亿美元，自由现金流达3.26亿美元 [24][25][26] - 2021年全年，公司营收超40亿美元，运营收入超9亿美元，调整后EBITDA近17亿美元，运营现金流超10亿美元，自由现金流超7.7亿美元，均超2019年水平 [26][28] - 公司净债务减少14亿美元，杠杆率降至3.5倍，为公司历史最低，提前12个月达到2022年底杠杆率目标 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 全球彩票业务 - 2021年营收增长30%至28亿美元，同店销售额同比及较2019年增长超20%，运营收入增长近70%至11亿美元，调整后EBITDA增长超40%至15亿美元，运营收入和调整后EBITDA利润率分别为39%和55% [28] - 2021年iLottery同店销售额增长超60%，美国市场几乎翻倍，第四季度渗透率达12%，创新电子即开游戏为客户带来更高单用户平均收入 [16] - 即开彩票服务产量标准单位增长超35%，创历史新高 [17] 全球博彩业务 - 2021年营收增长33%至11亿美元，全球设备发货量同比增长62%，达到2019年疫情前水平的57%，预计2023年完全恢复，2022年北美设备发货量接近2019年水平 [29][30] - 2021年全球销售超23800台设备，平均售价超1.4万美元，高于上一年和2019年水平，运营收入贡献超4000万美元，调整后EBITDA贡献超1.7亿美元，第四季度运营利润率达11%，接近2019年第四季度的12%，预计2022年继续改善 [29][30][31] 数字投注业务 - 2021年营收达1.65亿美元，iGaming和体育博彩均实现两位数增长，运营收入增长至3300万美元，运营利润率达20%，调整后EBITDA增至4800万美元，超上一年两倍 [31][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场占全球博彩业务约70%，赌场总博彩收入（GGR）趋势和销售漏斗保持强劲 [22] - 意大利彩票销售受奥密克戎影响，特别是基于场馆的抽奖游戏，同时导致美国以外地区赌场限制增加，但与新冠相关的彩票销售负面影响短暂 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是通过提供创新内容服务和解决方案，加强在受监管博彩行业的全球领导地位，实现各业务板块营收和利润率增长，提高运营效率，优化资本配置 [12] - 出售意大利商业服务和支付业务，净收益主要用于减少债务，如有诱人机会可能用于战略并购 [14] - 聚焦核心业务，在全球彩票、博彩和数字投注业务持续创新和投资，以实现市场份额增长和业务扩张 [15][17][19] - 数字投注业务进行独立法律实体和组织架构调整，预计年底完成，为该业务创造战略选择 [20][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司处于有利地位，核心业务所在市场有长期增长趋势和加速的数字化增长，设定了可实现的财务目标，有纪律的现金流分配策略，多元化资产组合提供竞争优势 [13][14] - 尽管面临奥密克戎、劳动力短缺、供应链压力和成本通胀等短期挑战，但公司有信心抵消这些不利影响，维持2022年业绩指引 [21][23][36] - 2022年预计实现营收41 - 43亿美元，运营收入利润率20% - 22%，运营现金流8.5 - 10亿美元，资本支出4 - 4.5亿美元，杠杆率维持在3.5倍左右 [36] 其他重要信息 - 公司领导层变动，Marco Sala担任执行主席，Vincent Sadusky成为新CEO，Marco Sala将于6月被提名为大股东De Agostini的下一任CEO [9] - 2021年公司超额完成2亿美元成本节约目标，约四分之三通过损益表实现，四分之一通过资本支出结构效率实现，主要通过临时措施缓解供应链成本增加 [26][27] - 公司恢复季度股息，并实施3亿美元股票回购计划，2021年第四季度向股东交付超8000万美元，包括以每股略高于27美元的价格回购150万股 [33] - 公司赎回近10亿欧元票据，以较低利率 refinance 10亿美元美国票据，成功修订和延长定期贷款安排，提高信用评级至BB + 和Ba2，改善信用状况和降低利息支出 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品销售替换环境、运营商资本支出预算、需求和订单流情况以及供应链问题影响 - 2021年赌场业绩创纪录，客户有强烈投资需求，但公司面临供应链组件和运输挑战，影响交付时间和成本，不过公司会努力管理成本，需求比以往强劲 [42][43] 问题2: 自分析师日以来，劳动力、供应链、通胀等因素对2022年业绩预期的影响程度 - 奥密克戎影响最大但为短期，公司有缓解措施，如增加产品销售；供应链成本高于原估计，但可通过结构成本节约缓冲；外汇影响有轻微恶化但不重大，公司有信心维持业绩指引 [46][47] 问题3: 出售商业服务业务的时机及对业务模式的影响 - 该业务非核心，不关键于未来增长计划，公司抓住机会以有吸引力的倍数变现，可偿还债务并专注核心业务；该业务利润率低于平均，出售对彩票业务利润率有增值作用，对整体计划影响不大 [50][51][52] 问题4: 英国和纽约彩票合同的更新情况 - 英国当前合同已延长，第四轮牌照竞争进行中，新牌照预计很快颁发；纽约彩票供应合同延长至2022年8月，预计很快发布下一份合同招标书，可能再次获得延期 [54] 问题5: 新CEO上任后公司是否有变化 - 公司已制定明确战略和目标，新CEO熟悉公司情况，不会有变化，将执行现有计划以创造股东回报和增长机会 [57] 问题6: 近期市场条件对数字投注业务上市或分拆审查流程的影响及决策点 - 分离iGaming和体育博彩业务合理，但需时间进行财务、法律分离和获得监管批准；市场估值收缩，公司有时间考虑战略选择，重点是业务合规性和工业实力 [60][61] 问题7: 杠杆率提前达标对股票回购节奏和其他投资的影响 - 股票回购是多年计划，目前已积累约200万股；信用协议对股息和回购支付有每年3亿美元限制，下一步是加强信用评级以提高限制，加速去杠杆和偿还债务有助于实现目标 [64][65] 问题8: 增加受限支付篮子的关键绩效指标（KPI） - 唯一相关KPI是获得两个交叉评级，即穆迪评级升至BA1，目前标准普尔评级为BB + ，穆迪为BA2，去杠杆和减少总债务是提高限制的主要途径 [67] 问题9: 公司是否还有其他非核心资产可变现 - 目前公司投资组合反映关键运营部门，非核心资产变现机会已利用，未来重要运营对实现目标至关重要 [70] 问题10: 数字投注业务的潜在并购机会及卖家预期 - 为发展数字投注业务，公司有机会投资人和技术，通过并购加速增长，重点在技术和内容；市场估值更合理，使并购更具吸引力 [72][74][75] 问题11: 高级安装基础业务的印象及增长趋势所需条件 - 参与游戏受市场和玩家偏好驱动，目前收益率强劲且可持续，对市场有帮助；公司需提供有吸引力和表现良好的游戏，过去一年该领域表现令人鼓舞，有新产品在研发和测试中，公司高度关注并投入人才 [78][79]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年全年营收41亿美元，同比增长31%，各业务板块均实现两位数增长[2][7] - 2021年全年运营收入9.02亿美元，为公司历史最高，得益于全球彩票业务的强劲运营杠杆和全公司范围的结构性成本节约[2][7] - 2021年运营现金流超10亿美元，自由现金流7.7亿美元，第四季度现金流创季度纪录[2] - 净债务减少14亿美元，杠杆率降至3.5倍，为公司历史最低水平，提前一年实现2022年杠杆率目标[2][8] - 第四季度恢复股东回报，支付0.2美元的季度现金股息，回购超4000万美元股票[2][7] - 2021年第四季度营收10亿美元，同比增长19%，各业务板块均实现两位数的固定货币增长[9] - 截至2021年12月31日，总流动性为23亿美元，其中无限制现金5.91亿美元，额外借款能力17亿美元[11] - 重申2022年全年业绩指引，预计营收41 - 43亿美元，运营利润率20% - 22%，运营现金流8.5 - 10亿美元，资本支出4 - 4.5亿美元[13] - 公司2021财年服务营收34.83亿美元，较2020财年的26.4亿美元增长32%[39] - 公司2021财年产品销售营收6.06亿美元，较2020财年的4.76亿美元增长27%[39] - 公司2021财年总营收40.89亿美元，较2020财年的31.15亿美元增长31%[39] - 公司2021财年运营收入9.02亿美元，而2020财年为亏损1.07亿美元[39] - 公司2021财年净利润6.7亿美元，而2020财年为亏损8.39亿美元[39] - 2021年12月31日公司总资产为113.22亿美元，较2020年的129.92亿美元下降12.85%[40] - 2021年全年公司净收入为6.7亿美元，而2020年为亏损8.39亿美元[42] - 2021年全年经营活动产生的净现金为9.78亿美元，2020年为8.66亿美元[42] - 2021年全年投资活动使用的净现金为6.36亿美元，2020年为使用2.69亿美元[42] - 2021年全年融资活动使用的净现金为18.98亿美元，2020年为使用4.38亿美元[42] - 2021年12月31日公司长期债务（扣除流动部分）为64.77亿美元，较2020年的78.57亿美元下降17.56%[40] - 2021年全年持续经营活动的自由现金流为3.26亿美元，2020年为2.01亿美元[49][52] - 2021年第四季度公司经营收入为1.86亿美元[50] - 2021年第四季度调整后EBITDA为3.87亿美元[50] - 2021年12月31日公司净债务为73.19亿美元[47] - 2021年持续经营业务收入2.55亿美元，所得税拨备2.74亿美元，净利息支出3.41亿美元，净外汇收益 - 6600万美元，其他非经营净支出9800万美元[56] - 2021年经营收入9.02亿美元，折旧3.25亿美元，调整后息税折旧摊销前利润16.86亿美元[56] - 2021年持续经营业务经营活动现金流5.95亿美元，资本支出2.55亿美元，自由现金流3.4亿美元[58] 公司管理层及业务变动 - 2022年1月20日，公司宣布多项高管和董事会领导层变动[12] - 公司宣布出售意大利近距离支付业务，收购价7亿欧元，企业价值6.3亿欧元，预计2022年第三季度完成交易[12] 公司人员规模 - 公司约有10,500名员工[17] 全球彩票业务数据关键指标变化 - 2021财年全球彩票业务总服务收入26.9亿美元，较2020财年的20.43亿美元增长32%，按固定汇率计算增长29%[28] - 2021财年全球彩票业务产品销售1.23亿美元，较2020财年的1.21亿美元增长1%[28] - 2021财年全球彩票业务总收入28.12亿美元，较2020财年的21.64亿美元增长30%，按固定汇率计算增长28%[28] - 2021财年全球彩票业务运营收入10.88亿美元，较2020财年的6.42亿美元增长69%，按固定汇率计算增长65%[28] - 2021财年全球彩票业务调整后EBITDA为15.45亿美元，较2020财年的10.86亿美元增长42%，按固定汇率计算增长39%[28] - 2021财年全球即开型彩票和抽奖游戏同店销售增长18.1%，多辖区头奖同店销售增长46.4%[28] - 2021财年北美及其他地区即开型彩票和抽奖游戏同店销售增长12.7%，多辖区头奖同店销售增长46.4%[28] - 2021财年意大利即开型彩票和抽奖游戏同店销售增长38.9%[28] - 运营及设施管理合同2021财年为25.69亿美元，较2020财年的19.44亿美元增长32%，按固定汇率计算增长30%[28] 全球博彩业务数据关键指标变化 - 全球博彩业务2021财年总营收11.12亿美元，较2020财年的8.37亿美元增长33%[30] - 全球博彩业务2021财年终端产品销售营收3.39亿美元，较2020财年的2.05亿美元增长65%[30] - 全球博彩业务2021财年总安装基数为48,849台，较2020财年的49,300台下降1%[30] 地区博彩业务数据关键指标变化 - 美国和加拿大地区博彩业务2021财年总营收22.5亿美元，较2020财年的17.48亿美元增长29%[36] - 意大利地区博彩业务2021财年总营收13亿美元，较2020财年的8.62亿美元增长51%[36] 2020年第四季度财务数据 - 2020年第四季度持续经营业务亏损2.32亿美元，所得税拨备7300万美元，净利息支出1.01亿美元，净外汇损失1.55亿美元，其他非经营净收入 - 100万美元[53] - 2020年第四季度经营收入9600万美元，折旧9000万美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）2.95亿美元[53] 2020年持续经营业务财务数据 - 2020年持续经营业务经营活动现金流10.1亿美元，资本支出2.38亿美元，自由现金流7.71亿美元[55] - 2020年持续经营业务亏损8.75亿美元，所得税拨备2800万美元，净利息支出3.98亿美元，净外汇损失3.09亿美元，其他非经营净支出3300万美元[59] - 2020年经营亏损1.07亿美元，商誉减值2.96亿美元，折旧3.55亿美元，调整后息税折旧摊销前利润10.08亿美元[59]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收近10亿美元，运营收入超2亿美元，调整后EBITDA超4亿美元；年初至今，营收和利润显著增长，超过2019年疫情前水平，运营收入和调整后EBITDA利润率分别达24%和43% [17] - 运营收入同比增长超140%，主要因全球彩票同店销售增长带来高利润传导，以及各业务板块强大的运营杠杆 [16] - 年初至今，运营现金流增长78%至超6亿美元，自由现金流增长两倍多至4.45亿美元 [16] - 杠杆率降至3.8倍，为IGT PLC历史最低水平，低于4倍的目标阈值 [6] - 董事会恢复每股0.20美元的季度现金股息 [23] - 预计2021年全年营收约41亿美元，运营收入约9亿美元，总折旧和摊销在7 - 7.25亿美元之间；全年自由现金流有望达到创纪录或接近纪录水平，运营现金流预计在8.5 - 9亿美元之间，资本支出低于3亿美元；预计杠杆率保持在4倍以下 [25][26] 各条业务线数据和关键指标变化 全球彩票业务 - 营收增长14%至6.52亿美元，全球同店销售额同比增长9%，较2019年第三季度增长19%，多个地区和游戏均实现增长 [18] - 意大利彩票同店销售额增长16%，主要得益于即开型彩票销售额增加；北美和其他地区的iLottery营收因客户群扩大而实现良好增长，同店销售额增长8% [18] - 运营收入增长19%至2.34亿美元，调整后EBITDA增长12%至近3.5亿美元，调整后EBITDA利润率达53% [19] 全球博彩业务 - 营收增长34%至2.89亿美元，主要受活跃设备数量、收益率、销售机器数量和平均销售价格的稳步增长推动 [19] - 终端服务收入增长44%，主要因活跃机器数量增加和总收益率增长 [19] - 北美地区的安装基数环比增加超500台，主要因新业务和扩张活动以及多级累进式设备的额外投放；其他地区的安装基数同比增加超400台，环比保持稳定；目前，美国和加拿大赌场安装基数的超95%处于活跃状态 [20] - 本季度全球销售约5700台设备，而去年同期约为3700台，主要受赌场和视频彩票终端客户的强劲替换需求推动 [20] 数字与博彩业务 - 本季度首次作为独立业务板块报告，营收同比增长37%至4300万美元，iGaming和体育博彩业务均实现两位数增长 [22] - 运营收入同比翻倍至1200万美元，调整后EBITDA增长66%至1500万美元，本季度EBITDA利润率达36% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 彩票业务在美国和意大利市场的同店销售额表现强劲，均实现两位数增长；与去年相比，同店销售额增长超50%，是2019年第三季度水平的三倍多 [7] - 全球博彩市场呈现复苏态势，客户情绪良好，G2E展会成果丰硕 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将数字与博彩业务独立出来，以提供更全面的业务视图，加大对该快速新兴业务的投资 [6] - 持续投资数字领域，开发数字原生内容，与第三方内容提供商合作，提升在iGaming领域的竞争力 [12] - 任命行业资深人士担任iGaming和体育博彩业务总裁，推动业务增长 [12][13] - 提供一站式现金解决方案，在该领域具有独特优势，并获得行业认可 [11] - 认为数字领域的部分并购交易可能会强化公司未来前景 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第三季度和年初至今的业绩表现出色，各业务板块均呈现强劲增长势头，财务状况良好，有信心为所有利益相关者创造重大价值 [14] - 预计2022年彩票业务将以中个位数的速度增长，整体营收和利润将与2021年基本持平 [30] - 全球博彩业务有望继续实现增长，数字与博彩业务将保持强劲增长态势 [30] - 尽管面临供应链限制等挑战，但公司有信心应对，并通过优化成本和提高运营效率来实现增长目标 [37] 其他重要信息 - 公司提前完成OPtiMa成本节约计划，实现超2亿美元的结构性成本节约 [17] - 公司出售意大利博彩业务获得约9亿美元净收益，本季度提前收到1亿欧元付款，最终1.25亿欧元付款将于2022年9月到期 [23] - 公司修改并延长定期贷款安排，增加ESG利差调整机制，ESG评级提升，每年降低借款成本50万美元 [24] - 公司计划为受疫情影响的员工提供相当于年度基本工资约5%的特别奖金 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待明年彩票业务的增长情况？ - 近期彩票销售在更稳定的环境下高于疫情前水平，意味着行业增长加速和玩家消费增加；今年下半年扣除头奖因素后可作为行业新基线；明年扣除上半年的一些离散收益后，彩票业务预计将以中个位数的速度增长；预计2022年整体营收和利润与2021年基本持平 [29][30] - 300个基点的运营利润率提升带来约1.65亿美元的营收和1.4亿美元的利润，意大利和美国各占一半 [31] 问题2: 股息为何定为每股0.20美元？ - 历史上公司每季度每股支付0.20美元股息，这一数字已被资本市场纳入预期；目前股息收益率约为2.5%，与同行公司和标准普尔500指数的股息支付统计数据基本一致 [33] - 下周投资者日将提供更多资本分配计划的见解 [35] 问题3: OPtiMa计划后续还有哪些优化空间？国际市场安装基数和收益率何时能恢复到疫情前水平？ - OPtiMa计划有望通过博彩业务的规模增长实现更多节省，但需考虑供应链限制的影响；下周投资者日将详细阐述 [37] - 国际市场安装基数的恢复与各国情况有关，由于许多国际司法管辖区存在容量限制，预计需要几个季度才能恢复 [38] 问题4: 彩票业务高增长的原因是什么？长期可持续性如何？ - 消费者对彩票产品的认知度提高，在疫情期间购买更多彩票，并享受各种彩票游戏；通过消费者研究发现，玩家表示愿意维持较高的消费水平；今年下半年的趋势可作为彩票业务的新基线 [40][41] 问题5: 公司对并购有何考虑？ - 总体而言，公司对现有业务感到满意；数字领域的部分并购交易可能会强化公司未来前景；下周投资者日将提供相关信息 [43] 问题6: 意大利即开型彩票表现强劲的原因是什么？是否可持续？2021年业绩指引是否考虑了外汇和员工激励支付等因素？ - 全球范围内即开型彩票的表现优于抽奖型游戏，意大利也是如此；公司将通过创新维持即开型彩票的良好表现，并计划在明年特别是下半年在意大利进行创新 [47] - 2021年业绩指引反映了彩票业务在上半年特殊表现后的正常化，同时考虑了博彩业务可能因供应链限制导致的交付延迟；预计第四季度业绩与第三季度基本一致，全年EBITDA约为17亿美元 [46] - 新的业绩指引与当前市场汇率预期一致 [49] 问题7: 美国安装基数增长的原因是什么？是否为持续的转折点？ - 今年北美安装基数增长主要得益于多级累进式业务的扩张和新赌场的开业及扩张活动，主要在加拿大；预计2022年排除纽约、特拉华和罗德岛三个司法管辖区后，安装基数将与2021年基本持平 [52][53] 问题8: 如何看待美国市场的收益率？ - 第三季度北美市场的整体收益率与2019年第三季度持平，且高于上一季度；公司认为收益率将保持在目前的水平 [55]

各业务线收入占比 - 2021年前9个月，公司为意大利乐透游戏运营服务收入约占总合并收入13%，为即开型刮刮乐彩票游戏运营服务收入约占12%[225] - 2021年前9个月，公司来自意大利以外前10大客户的经常性收入约占总合并收入25%[228] - 2021年前9个月，公司全球彩票业务长期合同收入约占总合并收入59.4%[229] 业务风险 - 客户与合同 - 公司客户集中，失去大客户或其销售额下降会导致收入显著降低[225][228] - 公司业务依赖ADM授予的许可证，许可证可能提前终止或被撤销，影响公司业绩[226][228] - 公司运营依赖保留和扩展现有合同及赢得新合同，合同终止或无法续约会产生不利影响[229][230] 业务风险 - 疫情影响 - 2020年上半年全球几乎所有赌场和游戏厅关闭，对公司业务各方面产生负面影响[230] - 新冠疫情影响公司业务、运营、财务状况和经营成果，未来影响不确定[230][231] - 新冠疫情使公司采取临时措施，可能导致运营效率和生产力下降，影响服务响应能力和增长战略，还改变了与客户的沟通方式[277][278] - 新冠疫情导致赌场和游戏厅关闭，影响公司营收和遵守财务契约的能力[288] 业务风险 - 创新与技术 - 公司需不断推出创新产品和应对技术变化，否则业务可能受不利影响[240] - 数字和互联网游戏发展使游戏市场进入成本降低，竞争加剧，公司产品和服务面临定价压力[250] 业务风险 - 知识产权 - 公司知识产权面临保护不力、被侵权等风险，维权诉讼成本高且可能无结果[244][245][246] - 若无法从第三方获得或续展知识产权许可，公司竞争力和业务商业化能力将受影响[247][248] - 第三方对公司的知识产权侵权索赔会带来成本、声誉等负面影响[249] 业务风险 - 业务变动 - 2021年5月10日，公司子公司完成意大利业务出售，剥离业务存在风险，可能影响财务状况等[251] - 公司收购面临机会、融资、整合等挑战，可能影响未来增长和业务[252] 业务风险 - 声誉与合规 - 社交媒体负面评论和合规问题会损害公司声誉和业务[253] - 美国《电信法》解释和执行的不确定性可能使公司面临调查和处罚，需改变业务方式[254][255] - 违反数据隐私法（如GDPR），公司可能面临最高2000万欧元或全球年收入4%的罚款[260] - 公司全球业务需遵守反腐败等法律，违规可能面临调查和处罚[261][262] 业务风险 - 供应链 - 2021年第三季度公司供应链受零部件采购影响，电子元件供应短缺致交付延迟和订单前置时间变长，还使供应成本增加[268] - 公司面临供应链风险，若外包供应商无法按时生产，或供应合同终止、违约，可能影响公司运营结果和利润[267][269] 业务风险 - 人员 - 公司吸引和留住关键人员的能力与持续成功直接相关，行业人才市场竞争激烈，人员流失或招聘不足可能影响产品开发和上市时间[270] 业务风险 - 产品与系统 - 公司业务依赖客户对产品和系统完整性的信心，产品缺陷或系统被非法访问可能导致客户失去信心，影响公司运营和业务前景[274] - 公司面临网络攻击和网络安全风险，可能导致信息泄露、诉讼费用增加和责任风险，内部政策和保险可能无法完全应对[274] - 公司技术故障可能导致业务中断，网络或电信服务中断可能影响系统运行，造成收入减少和客户停机[279][280] 财务数据 - 履约保证金和信用证 - 截至2021年9月30日，公司未偿还的履约保证金和信用证总额约为12亿美元[237] 财务数据 - 商誉减值 - 2020年3月31日止三个月，公司进行商誉减值评估，产生2.96亿美元商誉减值费用[286] 财务数据 - 股权权益 - 截至2021年9月30日，De Agostini S.p.A.对母公司的经济权益约为50.40%，投票权益约为64.98%[290] 财务协议 - 信贷安排修订 - 2020年5月7日和8日，公司分别修订高级循环信贷安排协议和高级定期贷款安排协议，为财务契约提供临时豁免[284] - 修订协议规定，在宽限期内公司需维持至少5亿美元的流动性[284] - 若公司公共债务评级为B+或B1（或更低），保证金从2.75%提高到3.25%[284] - 2020年4月1日至2021年6月30日禁止限制性付款，之后满足条件可进行[284] - 宽限期内公司年度收购最高支出降至1亿美元[284] 财务协议 - 保证金调整 - 2020年4月11日，RCF协议下所有未偿还贷款的保证金提高到2.475%，TLF协议下提高到2.50%[285] 股权结构风险 - 忠诚投票结构可能限制其他股东影响公司决策的能力，影响母公司普通股流动性和股价[290][292] 税务政策变化 - 2017年12月22日美国政府通过税法，将联邦企业所得税税率从35%降至21%[265] 法律调查 - 2020年10月意大利税务警察调查公司前员工不当行为，涉及未经授权访问意大利彩票系统，调查已进展到检察官通知起诉相关人员[273] 债务协议风险 - 公司债务协议中的契约可能限制其支付股息、回购股份、开展业务等能力，违反契约可能导致债务加速到期、强制执行担保权益或破产清算[281][282]

财务数据和关键指标变化 - 2021年前六个月公司产生3.8亿美元自由现金流，创上半年最高纪录 [7] - 今年至今净收入较去年同期增加超10亿美元，每股收益达194美元，主要得益于运营盈利能力持续改善、出售非持续经营业务的资本收益以及去年第二季度因疫情引发的减值费用 [20] - 第二季度公司营收超10亿美元，营业收入2.44亿美元，调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）4.42亿美元，营收同比增长超70%，EBITDA增长170% [21] - 截至第二季度末，公司实现Optima计划2亿美元节省目标的三分之二以上，完成超70%的产品简化和利润率提升工作 [21] - 公司杠杆率降至4.3倍，提前六个月回到疫情前水平 [27] - 预计下半年营收约20亿美元，营业收入约3亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 彩票业务 - 第二季度营收增长超50%，达7.25亿美元，全球同店销售额同比增长35%，较2019年第二季度增长24% [22] - 意大利彩票业务表现出色，销售额同比翻倍，部分原因是去年同期受疫情限制影响较大，且今年第二季度意大利游戏厅关闭至6月 [22] - 北美和其他地区彩票业务从第一季度延续增长势头，第二季度同店销售额同比增长21% [22] - 运营收入同比翻倍至3亿美元，调整后EBITDA增长87%至4.14亿美元，尽管本季度没有LMA激励和额外生产率收益，但同店销售额强劲增长带来超70%的EBITDA增量利润率 [23][24] 全球博彩业务 - 营收同比翻倍，较第一季度环比增长19%，主要得益于经常性服务收入改善和设备出货量增加 [25] - 全球安装基数相对稳定，终端服务收入因更多活跃机器的更高生产率而增长，目前美国赌场安装基数超90%处于活跃状态，收益率高于疫情前 [25] - 本季度全球销售约6300台设备，出货量同比翻倍，环比增长44%，主要受赌场和视频彩票终端（VLT）客户的强劲替换需求推动，国际替换设备出货量也有所增加，特别是在澳大利亚和新西兰 [26] - 博彩业务本季度恢复运营盈利，调整后EBITDA为4900万美元，预计这一趋势将在今年剩余时间持续 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球博彩市场多数已开放，美国许多司法管辖区的博彩总收入（GGR）已基本恢复到2019年水平 [12] - 第三季度至今，全球彩票同店销售额较2019年增长两位数，处于历史趋势高端 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在人工智能博彩、彩票和体育博彩领域保持领先地位，投资开发数字游戏，除利用现有陆地业务组合外，还开发数字原生游戏，如Cash eruption [14] - 公司与合作伙伴建立合作关系，提供创新游戏功能，如Wheel of Fortune mega ways，同时计划在下半年分发超12款第三方游戏，以增加市场份额 [15][16] - 本季度晚些时候将在佐治亚州部署下一代在线彩票平台，这是首个为世界彩票协会（WLA）客户上线的基于云的在线彩票解决方案，有望提升竞争力 [16][17] - 公司扩大具有视听效果和增强奖励玩法的游戏组合，如VIP gold grand和triple platinum等新游戏表现出色 [17] - 公司Play Sports平台部署快速扩展，目前为15个州的18个客户的约50家美国体育博彩公司提供支持 [17] - 公司在2021年伦敦全球博彩奖中获得年度赌场供应商奖，行业对公司成就予以认可 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩出色，得益于彩票业务表现优异、陆地博彩业务逐步复苏以及数字嵌入活动强劲增长，预计2021年关键财务指标将超过2019年水平 [6][8] - 彩票业务预计下半年全球同店销售额较去年实现中个位数增长，较2019年下半年实现低两位数增长，处于历史趋势高端，该业务利润率结构有吸引力，增长稳定且对宏观动态具有高度韧性 [11] - 全球博彩业务预计将持续改善，预计到今年第四季度，服务经常性收入业务将恢复到2019年第四季度水平，但产品销售可能要到2022年末或2023年才能恢复到2019年水平 [12][42] - 尽管Delta变种导致新冠病例和限制措施增加，但彩票业务表现出较强韧性，博彩业务目前未受到严重影响，政府暂无回到封锁状态的迹象 [49][50] 其他重要信息 - 公司近期发布第14份年度可持续发展报告，在多元化和包容性方面的努力得到认可 [8] - 公司出售意大利B2C博彩业务，所得款项用于全额赎回2023年到期、利率4.75%、价值8.5亿欧元的债券，并修订和延长定期贷款，加权平均债务期限约为五年，自年初以来，资本市场行动使年度利息成本较2020年降低6500万美元 [27][28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 彩票业务下半年增长趋势及当前趋势与过去几个月是否有重大差异 - 公司预计下半年彩票业务较去年实现个位数增长，较2019年下半年实现低两位数增长，玩家对彩票游戏的消费具有粘性，即使在重新开放后，意大利刮刮乐等彩票业务仍表现良好，玩家表示未来平均消费将高于疫情前，之后业务将回归长期趋势，但消费基数会提高 [35][36] 问题2: 公司当前资本回报理念及杠杆率相关想法 - 公司接近4倍杠杆目标，正在加速思考下一阶段资本配置优先级，将在11月投资者日给出更明确答案，目前倾向于维持一定范围的杠杆比率，明年无重大前期费用，主要资本需求将从2025年开始 [38][39] 问题3: 预计2021年第四季度恢复到2019年第四季度水平是指营收还是EBITDA，以及产品销售和运营商购买老虎机的趋势 - 该评论针对服务经常性收入业务，预计该业务将逐季改善，到2021年第四季度恢复到2019年末疫情前水平；产品销售恢复到2019年水平需要更长时间，可能要到2022年末或2023年，目前运营商态度逐渐积极，但仍处于早期阶段 [42][43] 问题4: 在线彩票在美国州立法者中的教育过程，他们是否更好理解其好处和技术，以及市场是否仍有望在短期内翻倍 - 市场在可预见未来有望翻倍，亚利桑那州和康涅狄格州已批准在线彩票立法，其他司法管辖区看到已监管地区在线彩票的重要性后会更有动力，如肯塔基州和佐治亚州客户已决定提高新产品赔付率以促进业务增长，公司正在投资人才、技术和内容，为更多司法管辖区监管该领域做准备 [45][46] 问题5: Delta变种导致新冠病例和限制措施增加对公司业务的影响 - 彩票业务表现出较强韧性，博彩业务方面，欧洲（如意大利）主要讨论进入游戏厅需出示“绿色通行证”，美国内华达州等部分司法管辖区要求玩家戴口罩，目前未看到对博彩业务有严重影响，政府暂无回到封锁状态的迹象 [49][50] 问题6: 公司业务线捆绑的重要性，以及是否会考虑出售部分业务 - 公司业务组合具有一致性，专注于为全球受监管的真实博彩市场提供内容和解决方案，各业务均盈利且有良好增长前景和现金流，新组织结构使公司在有吸引力的机会出现时能更灵活评估创造价值的投资组合举措，公司还在考虑未来创建数字部门 [52] 问题7: 彩票业务下半年需求和销售水平在多大程度上取决于陆地游戏厅重新开放，若重新开放因疫情反弹推迟是否会带来上行空间 - 公司下半年业绩展望基于所有游戏和娱乐选择都已开放的情况，目前不认为Delta变种导致的措施会对彩票业务产生重大影响 [55] 问题8: 美国安装基数的增加和收益情况，以及短期内是否有望企稳或增长 - 目前美国安装基数活跃率超90%，收益率强劲且随活跃单位增加而提高，公司目标是稳定安装基数，并在未来几个季度（主要是明年）利用多线渐进式（MLPs）产品的推出增加安装基数，公司正在相关产品组合上投资以实现这一目标 [57] 问题9: 成本节约计划在上半年对现金损益表的贡献，下半年营收接近上半年但EBITDA或EBIT较低的原因，以及未来（2022年）是否有额外节约机会，2022年上半年是否会出现同比下降 - Optima计划包括利润率提升、产品简化和运营卓越三个部分，上半年已完成约70%的利润率提升和产品简化工作，运营卓越部分因陆地博彩需求未完全恢复而进展较慢，预计明年会有更多供应链重组效益；下半年可能存在一些供应链限制导致成本增加，但预计不超过1000 - 1500万美元，公司有能力通过Optima计划抵消这些成本 [60][62] 问题10: 美国体育博彩业务的管道和预期，以及公司在该领域的当前想法和展望 - 公司对美国体育博彩业务持积极态度，预计未来几年会有更多司法管辖区对该领域进行监管，公司作为B2B供应商，有机会为当地运营商提供交钥匙解决方案，目前有40个商业潜在客户正在洽谈中，已在6个司法管辖区拥有9个活跃或已宣布的体育博彩业务，内华达州业务进展顺利 [65][66]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长25%，较2019年第一季度增长6% [6] - EBITDA增长超70%，EBITDA利润率达44% [7] - 净收入实现盈利，每股收益0.38美元 [20] - 自由现金流超2亿美元 [20] - 净债务和杠杆较2020年末下降一个百分点，预计年底恢复到疫情前水平 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 彩票业务 - 营收增长超40%，达7.49亿美元 [21] - 全球同店销售额增长超30%，较2019年第一季度增长超20% [8][21] - 运营收入同比翻倍至3.37亿美元，调整后EBITDA增长74%至4.47亿美元 [23] 全球博彩业务 - 营收2.66亿美元，同比下降14% [24] - 数字与博彩业务营收同比增长超80% [24] - 全球安装基数稳定，美国赌场安装基数超75%活跃 [24] - 北美活跃单位收益率同比两位数增长 [24] - 本季度全球销售超4400台设备，同比增长20%，环比增长2% [24] 各个市场数据和关键指标变化 彩票市场 - 意大利同店销售额增长52%，北美及其他地区增长28% [8] - 多辖区头奖游戏销售额几乎是上年的两倍 [10] 博彩市场 - 美国赌场自1月以来老虎机GGR大幅改善 [11] - 数字与博彩业务组合的GGR是上年的2 - 3倍 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略 - 持续推进OPtiMa计划以实现结构性成本降低 [7] - 投资支持数字与博彩业务增长，保持在iGaming、体育博彩和iLottery领域的领先地位 [14] - 扩大iGaming内容组合，考虑成为第三方内容分销商 [15] - 维持在iLottery行业的领先地位，投资扩展游戏组合、提升平台能力和支持玩家获取与留存 [16] - 为商业和部落赌场运营商提供交钥匙体育博彩解决方案 [17] 行业竞争 - 公司在彩票业务具有内容驱动优势，新游戏推动玩家参与 [9] - 在数字与博彩业务，通过有机增长和进入新辖区保持竞争力 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度表现出色，各主要业务活动势头良好，预计今年恢复到疫情前的营收、利润和杠杆水平 [6][7] - 彩票业务已从疫情中完全恢复，预计未来将恢复正常稳定增长 [8][11] - 全球博彩业务在美国的复苏进展顺利，预计全年各方面持续改善 [11][13] - 数字与博彩业务预计未来几年保持强劲两位数增长 [14] 其他重要信息 - 公司将举办投资者日，届时将详细介绍战略重点、长期财务目标和资本分配计划 [29] - 第二季度全球彩票同店销售额增长超20%，博彩业务预计持续改善 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 随着营收回升，成本恢复情况是否低于预期？ - 公司通过2020年的行动持续享受成本节约，随着营收增长，成本节约计划将从可自由支配成本转向结构性长期节约，预计全年仍能超过2亿美元的成本节约目标 [32] 问题2: 是否考虑进一步细分数字与博彩业务的披露？ - 如果业务继续快速扩张，未来可能会考虑将其作为独立业务板块进行披露 [34] 问题3: 博彩业务安装基数激活情况及增量成本如何？ - 4月已有80%的安装基数激活，预计年底几乎全部激活，且不会产生太多额外成本 [37] 问题4: 有无无机彩票增长机会或收购计划？ - 目前没有相关收购计划，公司认为在各数字领域有足够的增长空间 [39] 问题5: 如何考虑资本回报，如股票回购和股息？ - 目前资本分配优先考虑维持资本支出和偿还债务，直到达到4倍杠杆目标；若年底杠杆恢复到疫情前水平，董事会可能会重新考虑恢复股息支付 [40][41] 问题6: 如何看待纽约体育博彩市场的投标机会？ - 纽约市场的可见度不高，但公司正在准备抓住可能出现的机会 [42] 问题7: 意大利彩票Scratch & Win业务表现及成本节约在各业务的流向？ - Scratch & Win业务表现良好，没有销售与出货不匹配的情况，预计在销售点重新开放前将保持稳定；目前成本节约中彩票业务贡献略多，博彩业务将在下半年随着运营卓越计划的实施而增加贡献 [44][46] 问题8: 债务结构中是否还有节省利息和推动现金流的机会？ - 接下来会优先考虑银行债务，然后是债券；银行债务成本较低，改变债务结构将降低平均债务成本，预计通过最近两次行动节省的6000万美元利息将从今年第三季度开始逐步体现 [51][53] 问题9: iGaming业务的收入来源及商业模式如何？ - 超80%的iGaming收入来自北美，公司在美国和加拿大市场份额分别为25%和50%；收入主要基于自有游戏，通过与第三方工作室合作提升游戏质量，并考虑成为第三方内容分销商；商业模式为收入分成 [56]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度持续经营业务总收入8.85亿美元，得益于全球彩票各收入流增长，数字和博彩服务收入增长近55%，部分抵消了疫情对全球博彩收入的影响 [21] - 2020年第四季度持续经营业务营业利润9600万美元，调整后EBITDA为2.95亿美元，得益于全球彩票同店销售增长的高利润传导和严格的成本节约措施，部分被1900万美元的追赶调整所抵消 [22] - 2020年全年收入31亿美元，调整后EBITDA为10亿美元，经营亏损1.07亿美元，其中包括年初的2.96亿美元商誉减值费用 [23] - 2020年全年经营现金流5.95亿美元，自由现金流3.4亿美元，合并自由现金流5.76亿美元，为过去五年中最强水平之一 [23] - 2020年底净债务减少超4.3亿美元（扣除外汇因素），总流动性达27.2亿美元，较上一年增加超3亿美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 全球彩票业务 - 2020年第四季度收入6.3亿美元，同比增长11%，全球同店销售增长8%，北美市场核心玩家需求强劲和高价游戏推出推动同店销售持续两位数增长，意大利市场同店销售略有增长 [24] - 2020年第四季度即开票业务同店销售增长超100%，其他服务收入因商业服务增长而提高，产品销售收入翻倍 [25] - 2020年第四季度营业利润1.95亿美元，同比增长26%，调整后EBITDA为3.13亿美元，较上年同期增长17% [25] - 2020年全年收入22亿美元，营业利润和调整后EBITDA分别为6.42亿美元和11亿美元 [26] 全球博彩业务 - 2020年第四季度收入2.55亿美元，同比下降46%，但环比收入、营业利润和调整后EBITDA保持稳定，数字和博彩服务收入增长近55%，整体数字和博彩收入增长4% [26] - 2020年第四季度全球安装基数稳定，北美活跃单位收益率同比两位数增长，全球销售超4300台设备，环比增长17%，替换设备销售增长28% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场：全球彩票业务中，北美市场在2020年下半年趋势加速，核心即开票和抽奖游戏实现多年来最强年度增长，2021年第一季度至今同店销售两位数增长；全球博彩业务中，美国玩家需求良好，部分当地市场GGR趋势改善，活跃单位收益率较高，但运营商仍实施严格资本和成本控制 [11][13] - 意大利市场：全球彩票业务中，2020年第四季度同店销售实现正增长，2021年第一季度表现强劲；全球博彩业务中，公司计划出售意大利B2C博彩机和体育博彩业务，以优化业务组合和财务状况 [12][9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司按产品线进行重组，确立彩票和博彩的全球责任，简化结构以增强竞争力和利用规模经济，已确定超2亿美元的结构性成本节约计划，预计2021年实现 [9] - 计划以9.5亿美元现金出售意大利B2C博彩机和体育博彩业务，预计今年上半年完成交易，交易将使业务组合更平衡，减少对意大利市场的敞口，优化资本结构 [9][10] - 专注于产品创新，推出新的机柜和游戏，强调安全、减少接触和成本效益的解决方案，如电子桌游和无现金钱包技术 [14][15][16] - 看好数字和博彩业务的增长潜力，预计在iGaming、体育博彩和iLottery领域保持市场领先地位，通过扩大玩家基础和新市场拓展实现增长 [16][17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年是充满挑战的一年，但公司凭借多元化业务组合、员工的奉献精神和严格的运营管理取得了坚实成果，全球彩票业务表现强劲，数字和博彩业务持续增长 [5] - 疫情期间，彩票业务展现出韧性，全球同店销售稳定，北美市场增长抵消了其他市场的影响；全球博彩业务受疫情限制影响，但推动了数字解决方案的需求 [6] - 公司实施了临时成本节约和避免计划，实现了5亿美元的目标，并已确定超2亿美元的结构性成本节约计划，将有助于改善财务状况 [7] - 对全球彩票业务的前景持乐观态度，预计2021年第一季度收入和利润将同比和环比增长，全年有望实现高于2020年和2019年的水平；全球博彩业务预计2021年将高于2020年水平，但可能要到2022年或2023年才能完全恢复到疫情前水平 [32][37][38] 其他重要信息 - 公司在2020年获得了环境、社会和治理方面的认可，被[机构名称]和MSCI评为博彩行业最高水平之一 [7] - 公司的无现金钱包技术获得内华达州监管机构批准，计划今年进行多次部署，并与Scientific Games达成专利交叉许可协议，以推动无现金技术的行业采用 [16] - 公司推出了OPtiMa业务效率计划，预计2021年实现超2亿美元的结构性成本节约，该计划包括运营卓越、产品和市场优化以及其他利润率提升举措 [27][28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年业务与2019年调整后EBITDA对比及展望 - 由于疫情相关限制的不确定性，难以提供全年展望，但全球彩票业务预计收入和利润高于2020年和2019年水平；全球博彩业务预计高于2020年水平，但可能要到2022年或2023年才能完全恢复到疫情前水平；数字和博彩业务预计将继续保持两位数增长 [37][38] 问题2：美国iLottery业务的机会和前景 - iLottery对公司是一个巨大机会，公司已与9家世界彩票协会（WLA）客户建立合作，其中3家在美国。2020年iLottery收入增长超50%，预计未来几年将保持两位数增长，公司将通过扩大游戏组合、提升平台和增加营销活动来支持业务发展 [40][41] 问题3：即时彩票制造和印刷业务的市场份额和机会 - 公司在即时彩票印刷业务上取得了良好进展，过去18个月获得了4个主要印刷合同中的3个，其中2个是新增合同。公司投资了更大的印刷产能，有望受益于2021年及以后的市场增长 [45] 问题4：iGaming市场份额及能否维持 - 公司认为在iGaming市场可以保持20% - 30%的市场份额，因为玩家熟悉公司的游戏，且公司正在投资开发新游戏和引入第三方内容以保持和增加市场份额。公司目标是在每个新开放的司法管辖区达到平均超过20%的市场份额 [47] 问题5：能否回到之前调整后自由现金流指导水平 - 公司未直接回应长期现金流轨迹问题，但表示2021年现金流将高于2020年，主要受利润增长支持，但利润增长也会带来更高的税收，且为支持业务复苏和未来收入增长，2021年将比2020年投入更多资本 [51] 问题6：疫情是否会带来永久性结构变化 - 公司认为数字业务将继续保持强劲增长，因为玩家逐渐习惯数字产品，且新司法管辖区将对其进行监管，数字业务的蚕食效应极小。博彩业务将取决于玩家需求，预计场馆重新开放后需求将强劲反弹，公司已投资创新解决方案以更好地服务玩家 [53][54][55] 问题7：数字业务中iLottery的规模和2020年起始规模、全球彩票Q1两位数同店销售的可持续性以及结构性成本节约的入账情况 - 2020年数字业务收入1.7亿美元以上，其中iGaming略超50%，iLottery占剩余部分的一半以上，其余为体育博彩。全球彩票业务Q1至今同店销售两位数增长，主要受北美和意大利市场推动，但不认为两位数增长趋势会持续，预计未来几年将保持中个位数的稳定增长。结构性成本节约计划预计2021年实现2亿美元的节约，2020年已入账近5000万美元的费用 [61][58][59][63] 问题8：2020年底是否已入账成本节约以及2021年资本支出是否会增加及是否有递延支付情况 - 2020年的重点是现金保存，部分成本削减举措将持续，但2021年的成本节约更具结构性。2021年资本支出将较2020年增加，但公司有信心控制在2019年水平以下，持续经营业务与监管机构的关系无变化，无递延支付情况 [65][67][68] 问题9：数字体育博彩和iGaming业务的战略愿景以及专利共享协议的作用和影响 - 公司旨在成为数字体育博彩和iGaming领域的B2B平台、游戏和服务提供商，拥有全面的产品组合和市场领先的技术，已在多个州开展业务，并与市场领导者建立合作。专利共享协议使公司和Scientific Games能够利用双方的专利组合增强各自的解决方案，其他运营商也可获得许可，有助于推动无现金技术的行业采用 [71][72][77] 问题10：数字业务是否主要针对中小型运营商 - 在数字领域，大型运营商倾向于整合自己的平台，公司的最大机会在于为中型运营商提供交钥匙解决方案，但公司的平台也能为任何需要数字服务的运营商提供支持 [75] 问题11：专利共享协议是否使产品与赌场管理系统无关 - 公司和Scientific Games将保持各自的产品，通过协议可从专利组合中获取技术来增强自身产品，其他运营商若有兴趣可通过商业条件获取专利以增强其产品组合 [79]

公司人员与组织架构 - 公司2020年12月31日约有11000名员工[93] - 公司雇佣超150人支持全球合规工作[138] - 2020年7月1日公司采用新组织结构，聚焦全球彩票和全球博彩两个业务板块及精简的企业支持职能[164] - 2020年7月1日起公司采用新组织结构，全球彩票和全球博彩报告单元分配的商誉分别为29.422亿美元和22.087亿美元[187] - 截至2021年2月24日，母公司董事会由11名董事组成[289] - 董事会中7名董事被认定为符合纽约证券交易所上市标准和规则的独立董事[289] 业务出售与交易 - 2020年12月7日，公司宣布子公司Lottomatica将旗下意大利B2C游戏业务以9.5亿欧元出售给Gamenet Group S.p.A，预计2021年上半年完成交易[90][96] 业务客户与服务范围 - 公司为约90个全球彩票客户提供服务，其中包括美国46个州中的37个州彩票机构[100] - 公司提供超45万台彩票销售点设备，其在线彩票交易处理系统每分钟可处理超50万笔交易[102] - 截至2021年2月24日，公司与24个美国司法管辖区签订了设施管理合同（FMCs），在17个国际司法管辖区（不包括意大利）根据运营合同或FMCs开展业务[107] - 截至2021年2月24日，公司为北美31个客户和国际司法管辖区21个客户提供即开型彩票印刷产品和服务[110] - 公司为美国16个州的持牌体育博彩运营商提供体育博彩技术和管理服务[120] 业务股权与运营 - Lottoitalia由Lottomatica持股61.5%，负责管理意大利乐透游戏；公司通过Lotterie Nazionali S.r.l.持有64.0%股份的合资企业运营意大利即开型彩票业务[106] 合同期限 - 截至2020年12月31日，公司在意大利现有彩票合同的加权平均剩余期限为6.1年[106] - 截至2020年12月31日，公司现有FMCs（不包括意大利）的收入加权平均剩余期限为5.6年，包括可用延期则为7.4年[107] 公司荣誉与评级 - 2020年公司获得FTSE Russell的ESG评分为4.6分（满分5分）[104] - 公司入选2020年彭博性别平等指数，是来自50个行业的325家公司之一[104] 许可证与牌照 - 公司持有超450个全球博彩许可证，与商业赌场运营商、部落赌场运营商和政府组织开展业务[112] - 公司持有超30个授权在全球提供数字博彩产品和服务的许可证[122] - 公司在约340个司法管辖区持有超450个博彩牌照[142] - 意大利博彩和博彩牌照通常有效期为九年，并非都可续签[151] 财务数据关键指标变化（营收） - 2020 - 2018年全球彩票业务服务收入分别为2042652千美元、2182961千美元、2234801千美元，产品销售分别为121346千美元、109884千美元、126889千美元[128] - 2020 - 2018年全球博彩业务服务收入分别为596906千美元、917907千美元、961129千美元，产品销售分别为354552千美元、821005千美元、658053千美元[128] - 2020 - 2018年公司总营收分别为3115456千美元、4031757千美元、3980872千美元[128] - 产品销售在2020、2019、2018年分别为4.759亿美元、9.309亿美元和7.849亿美元，约占总收入的15.3%、23.1%和19.7%[172] - 2020年公司服务和产品收入分别为26.396亿美元和4.759亿美元[184] - 与2019年相比，2020年总营收减少9.163亿美元，降幅22.7%，至31.155亿美元[195][197] - 2020年全球彩票服务收入为20.42652亿美元，占比65.6%；全球博彩服务收入为5.96906亿美元，占比19.2%[195] - 2020年全球彩票产品销售为1.21346亿美元，占比3.9%；全球博彩产品销售为3.54552亿美元，占比11.4%[195] - 2020年全球彩票业务收入为21.63998亿美元，较上一对应期间减少1.28847亿美元，降幅5.6%[211] - 2020年全球博彩业务收入为9.51458亿美元，较上一对应期间减少7.87454亿美元，降幅45.3%[217] - 2019年总营收从39.809亿美元增至40.318亿美元，增加5090万美元，增幅1.3%[227] - 2019年全球彩票业务收入为2.293亿美元，较上一年减少688.45万美元，降幅2.9%[242] - 2019年全球博彩业务收入为1.739亿美元，较上一年增加1197.3万美元，增幅7.4%[247] 财务数据关键指标变化（成本与费用） - 2020年和2019年公司研发费用分别为19090万美元和26620万美元[133] - 2020年服务成本较上一对应期间减少1.433亿美元，降幅8.1%，降至16.339亿美元[198] - 2020年产品销售成本较上一对应期间减少2.122亿美元，降幅38.0%，降至3458万美元[199] - 2020年销售、一般和行政费用较上一对应期间减少1.427亿美元，降幅16.8%，降至7.069亿美元[200] - 2020年研发费用较上一对应期间减少7530万美元，降幅28.3%，降至1909万美元[203] - 2020年重组费用较上一对应期间增加2020万美元，增幅81.2%，增至4500万美元[204] - 2020年商誉减值为2.96亿美元，上一对应期间为9900万美元[205] - 2020年利息费用净额较上一对应期间减少1300万美元，降幅3.2%，降至3.979亿美元[207] - 2020年所得税拨备较上一对应期间减少1.031亿美元，降幅78.8%，降至2770万美元[209] - 2019年服务成本从17.722亿美元增至17.772亿美元，增加500万美元，增幅0.3%[228] - 2019年产品销售成本从4.91亿美元增至5.58亿美元，增加6700万美元，增幅13.6%[229] - 2019年重组费用从1480万美元增至2490万美元，增加1010万美元，增幅68.2%[231] - 2019年净利息支出减少650万美元，降幅1.6%，从4.174亿美元降至4.109亿美元[235] - 2019年净外汇收益减少8920万美元，降幅69.1%，从1.291亿美元降至3990万美元[236] - 2019年其他收入（支出）净额为2110万美元，较上一对应期间的 - 5140万美元有所增加[237] - 2019年所得税拨备减少1340万美元，降幅9.3%，从1.442亿美元降至1.308亿美元[238] - 2019年终止经营业务税后收入减少1050万美元，降幅8.4%，从1.249亿美元下降[239] - 公司在2020年、2019年和2018年的研发相关费用分别为1.909亿美元、2.662亿美元和2.633亿美元[284] 财务数据关键指标变化（运营收支） - 2020年公司经营亏损1.07465亿美元，占比 - 3.4%；2019年经营收入4.77916亿美元，占比11.9%[195] - 博彩终端服务收入从5.678亿美元降至2974万美元，减少2704万美元，降幅47.6%[219] - 系统、软件及其他服务收入从3.501亿美元降至2995万美元，减少506万美元，降幅14.4%[220] - 博彩终端产品销售从5.81亿美元降至2053万美元，减少3757万美元，降幅64.7%[221] - 博彩其他产品销售从2.4亿美元降至1493万美元，减少907万美元，降幅37.8%[222] - 2020年全球彩票运营收入6.4193亿美元，较2019年的6.97267亿美元减少5533.7万美元，降幅7.9%[223] - 2020年全球博彩运营亏损2.05657亿美元，较2019年的盈利1.79548亿美元减少3.85205亿美元，降幅超200%[223] - 2019年全球彩票业务运营收入为6972.67万美元，较上一年减少665.32万美元，降幅8.7%[254] - 2019年全球博彩业务运营收入为1795.48万美元，较上一年增加362.08万美元，增幅25.3%[254] 财务数据关键指标变化（现金流与债务） - 截至2020年12月31日和2019年，公司总可用流动性分别为2.724亿美元和2.407亿美元[259] - 2020年和2019年末，公司净债务组合分别约23%和24%面临利率波动风险[262] - 2020年和2019年末，公司分别持有4.25亿美元和6.25亿美元名义金额的利率互换合约[262] - 2020年和2019年末，公司现金余额分别为9.07015亿美元和6.54628亿美元，其中欧元占比分别为72.7%和59.7%[263] - 2020年持续经营业务经营活动提供的净现金为5.948亿美元，较2019年减少3.125亿美元，降幅34.4%[265] - 2020年持续经营业务投资活动使用的净现金为2.333亿美元，较2019年减少1430万美元，降幅5.8%[265] - 2020年持续经营业务融资活动使用的净现金为4.379亿美元，较2019年增加6160万美元，增幅16.4%[265] - 2020年全球彩票资本支出为1.761亿美元，全球博彩为7560万美元[272] - 2020年末，公司长期债务为82.99亿美元，其中1年内到期3926.72万美元，1 - 3年到期3.158909亿美元[278] - 2020年末和2019年末，公司未偿还信用证总额分别为4.2674亿美元和4.023亿美元，加权平均年利率分别为1.06%和1.02%[282] - 2020年6月30日至2021年6月30日财季，公司获豁免维持EBITDA与净利息成本最低比率及总净债务与EBITDA最高比率的义务[260] 业务受影响因素 - 2020年第二季度几乎所有赌场和游戏厅关闭，对公司业务各方面产生重大影响[130] - 公司业务一般不受季节性变化重大影响，彩票消费和博彩在夏季可能减少[129] - 新冠疫情使全球博彩场所关闭，公司全球博彩和全球彩票业务受冲击，2020年第三、四季度全球彩票业务同店销售额分别增长8.7%和7.9%[169][170][171] - 公司受外汇汇率波动影响，包括外币财务报表换算和子公司外币交易，关键绩效指标按固定汇率报告[176][177] - 公司认为彩票产品表现受可用头奖大小和意大利“迟到号码”影响，这两种情况会积极影响服务收入[173] 知识产权 - 截至2020年12月31日，公司持有约4200项专利和7600项商标[134] 公司股权结构 - 截至2021年2月24日，德阿戈斯蒂尼对母公司的经济权益约为50.49%，投票权益约为65.05%[153] 公司房产情况 - 截至2021年2月24日，公司在美国根据约121份租约租赁约117处房产，在美国以外根据约285份租约租赁约239处房产[156] - 公司在加拿大新不伦瑞克省蒙克顿拥有约113000平方英尺的生产和研发办公楼[156] - 公司在奥地利大圣弗洛里安拥有约51000平方英尺的生产和组装设施及办公室（2021年1月挂牌出售）[156] - 公司在罗德岛州西格林威治拥有约13050平方英尺的企业数据中心[156] - 公司美国房产有多处，如里诺的9295 Prototype Drive面积1251179平方英尺，利用率93%；拉斯维加斯的6355 S. Buffalo Drive面积222268平方英尺，利用率100%等[158] - 公司非美国房产也有多处，如意大利罗马的Via delle Monachelle S.N.C.面积170456平方英尺，利用率100%；荷兰阿姆斯特丹的Galwin 2面积125128平方英尺，利用率90%等[160] 商誉相关 - 2018年公司记录1.18亿美元非现金商誉减值损失，2019年记录9900万美元，2020年第一季度前国际和北美博彩及互动报告单元分别记录1.93亿美元和1.03亿美元[174][175] - 截至2020年12月31日，全球彩票和全球博彩报告单元分配的商誉分别为29.422亿美元和22.087亿美元，公允价值超过账面价值的比例分别为70.8%和11.4%[175] - 2020年3月31日，公司因新冠疫情对前国际和北美博彩及互动报告单元分别计提1.93亿美元和1.03亿美元非现金商誉减值[186] - 因意大利B2C交易，公司将5.

财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合收入9.82亿美元，前九个月收入26亿美元，近40%在第三季度实现 [26][27] - 第三季度运营收入和调整后EBITDA分别为1.29亿美元和3.54亿美元，EBITDA利润率较上年有所提高 [27] - 前九个月运营现金流6.1亿美元，自由现金流3.84亿美元，第三季度自由现金流2.2亿美元，上年同期为9500万美元 [34][35] - 年初至今按固定汇率计算净债务减少超3亿美元，报告值减少1.4亿美元 [35] - 季度内流动性提高至约26亿美元，包括约9500万美元无限制现金和16亿美元信贷额度下的额外借款能力 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 全球彩票业务 - 第三季度收入5.7亿美元，同比增长3%，恢复到疫情前水平，运营收入和调整后EBITDA均达到或接近七个季度以来的最高水平 [28] - 全球同店销售额增长8.7%，北美两位数增长，意大利下降3.5%，拉丁美洲高个位数下降，EMEA下降3.3% [29][30] - 运营收入1.96亿美元，同比增长22%，调整后EBITDA为3.09亿美元，同比增长14% [31] 全球博彩业务 - 第三季度收入4.12亿美元，环比增加2.34亿美元，调整后EBITDA增加9000万美元 [31] - 数字与博彩收入增长，较上年同期增加3000万美元 [31] - 产品销售方面，第三季度全球销售近3700台设备，替换设备数量接近第二季度的两倍，平均销售价格同比稳定 [32] - 季度运营亏损800万美元，调整后EBITDA为5800万美元，包含3600万美元的更高坏账和库存陈旧费用 [33] 数字与博彩业务 - 第三季度全球收入超1亿美元，增长41%，超一半收入来自意大利B2C业务，其余来自B2B业务 [19] - B2B收入增长超70%，北美占B2B业务的80%，iGaming约占B2B数字与博彩收入的60% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球彩票市场预计未来五年销售额将以低至中个位数的速度增长 [12] - 美国新泽西州和宾夕法尼亚州是最大的iGaming司法管辖区，公司在这两个地区合计拥有25% - 30%的市场份额，预计在未来监管iGaming的新司法管辖区也将拥有类似份额 [19] - 公司为美国15个州的超40家体育博彩公司提供支持 [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用新的组织结构，分为全球彩票和全球博彩两个主要运营部门，简化结构提高了公司的增长潜力、有效性和竞争力，并利用了规模经济 [9] - 专注于为市场带来丰富的玩家体验和有吸引力的解决方案，同时坚持严格的资本分配原则 [9] - 优化各司法管辖区的游戏组合，引入新游戏、提高价格和改善价格结构，增加零售商覆盖范围和提供自助售货机等额外接入点，发展iLottery业务 [12][13] - 加强现金less游戏解决方案的推广，提高赌场流动性、安全性和运营效率，为玩家提供更有吸引力和便捷的体验 [16] - 组建自己的全服务交易团队，拓展美国体育博彩市场，提供一站式解决方案 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度的收入、利润和现金流证明了公司业务的非凡韧性，公司能够灵活应对疫情带来的挑战 [6][7] - 全球彩票业务表现强劲，同店销售额和调整后EBITDA达到七个季度以来的最佳水平，博彩业务在第三季度收入和利润环比有所改善 [6][10] - 尽管全球复苏的步伐仍存在不确定性，但公司有能力适应挑战并取得坚实的业绩 [38] - 公司有望实现2020年5亿美元的临时成本节约和现金避免目标，并在未来两年内实现超2亿美元的结构性成本节约，大部分节约将在2021年实现 [33][38] 其他重要信息 - 公司在第三季度确定了2020年5亿美元的临时成本节约目标，截至第三季度末已实现3.75亿美元 [7] - 新的全球产品组织提供了优化价值链的机会，预计未来两年相对于2019年运营率将实现超2亿美元的结构性成本节约，超80%将来自全球博彩部门 [33][34] - 公司成功重新协商了信贷契约，目标是恢复到疫情前的信用评级 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 国内老虎机业务替换活动、新内容支出分配的讨论情况如何变化 - 第三季度赌场开放后需求强劲，但这是一个过渡时期，运营商仍关注资本分配和运营成本，需要有吸引力的新内容来吸引玩家，产品销售可能会有压力，但租赁业务有望随着活跃机器数量的恢复而发展，公司有强大的产品阵容 [42][43] 问题2: 美国iLottery业务是否有更广泛推广的讨论 - 难以预测政府的决策和时间，但总体对政府将iLottery纳入业务的意愿持积极态度 [45] 问题3: B2B iGaming业务成功的原因是什么，是否与主要玩家有协议 - 公司服务于所有主要玩家，成功原因是游戏的稳固性和玩家对游戏的认可 [47] 问题4: 北美彩票大奖疲软的原因及何时恢复正常水平 - 大奖中奖频率比过去更高，且玩家存在大奖疲劳，相关机构正在研究应对措施，公司也在提供创新建议 [49] 问题5: 是否看到参与收入的疲软，资本分配优先级和恢复股息的时间 - 最近几周未发现参与收入疲软情况；资本分配优先考虑资本支出纪律、降低公司杠杆；在2021年第二季度之前暂停股息支付，2021年第三季度起将有五倍杠杆目标，达到该目标公司才能恢复股息支付 [52][54][55] 问题6: 第四季度是否会进一步去杠杆，结构性节约中资本支出和成本相关的比例，意大利封锁对彩票业务的影响 - 第四季度现金可能保持中性，考虑到近期的封锁措施，当前预期略有恶化；超2亿美元的结构性节约大部分将在2021年实现，约四分之一与资本支出相关，80%将惠及博彩部门；意大利当前的封锁预计对公司每月影响约2000万美元，对彩票业务每月影响预计为1000 - 1200万美元（EBITDA层面） [60][61][62][58][59] 问题7: 重组后是否考虑分离彩票业务，产品组合是否需要增加内容 - 目前重点是为两个部门创造最佳运营条件，短期内未考虑分离彩票业务；目前公司认为现有产品组合足以支持业务增长，但未来可能会考虑一些产品或技术的整合 [66][67][69] 问题8: 北美高端安装基数何时开始上升，数字业务如何继续增长并获取更多价值 - 一切取决于公司能否推出表现良好的产品，公司正在努力改进安装基数上的产品；在体育博彩方面，公司组建团队管理客户的账本以获取更多价值；在iGaming方面，公司有望在市场发展中占据25% - 30%的市场份额；在iLottery方面，公司在全球有良好的布局，有望实现稳健增长 [72][74][75]