财务数据和关键指标变化 - 第一季度综合收入同比下降1.9%，剔除上一年度同期政治收入影响后，收入下降4.8% [51] - 直接运营费用增长6.6%，主要因现代化举措一次性成本、播客和数字收入增加带来的内容成本上升、音乐许可费和数字版税增加，部分被活动制作成本降低抵消 [52] - SG&A费用增长5.9%，主要因现代化举措一次性成本、播客奖项交易和易货费用、坏账费用增加，部分被员工费用降低抵消；公司费用增加80万美元 [53] - 调整后EBITDA同比下降10.6%，GAAP运营亏损17.3亿美元，主要因非现金无形资产减值费用 [54] - 利息费用同比增加9020万美元，因2019年5月从第11章破产中走出后发行新债务产生利息 [57] - 季度末净债务约53亿美元，现金余额约6.468亿美元；2月提前还款1.5亿美元并修改定期贷款安排；3月从4.5亿美元ABL信贷安排中提取3.5亿美元；2023年前无重大债务到期，90%债务至少到2026年才到期；季度现金税微不足道，运营产生约7000万美元自由现金流 [58][59] 各条业务线数据和关键指标变化 - 传统广播业务中，广播收入报告基础上下滑5.2%，网络收入同比下降2.6%，受3月开始的经济放缓影响 [55] - 数字收入增长22.2%，主要由播客持续增长及其他数字收入推动 [55] - 音频与媒体服务报告基础上增长17.2%，剔除政治收入影响后增长3.2% [56] - 赞助和活动收入同比减少1040万美元，因活动推迟或取消 [57] 各个市场数据和关键指标变化 - 网络收听增长43%，智能电视增长35%，游戏机增长28%，Siri增长18%，Alexa等设备收听也有增长 [13] - 尼尔森3月下旬调查显示28%消费者在疫情期间更多收听广播，仅17%收听减少；哈瓦斯集团4月研究显示34%受访者比疫情前更多收听广播 [14] - 播客平台方面，公司保持美国第一商业播客出版商领先地位，2 - 3月唯一增长独特受众的两大主要播客出版商之一，使用量同比增长35%，第一季度播客收入同比增长80%，第二季度目前同比增速超100%；iHeartRadio应用上播客使用量同比增长超100%，环比增长29% [15][16][17] - 3月数字业务触及1.17亿独立用户，同比增长32%，此外产品还有2.16亿社交粉丝和关注者 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 约10年前推出数字广播平台iHeartRadio，现覆盖超250个平台，在数字广播上比第二大广播公司有5倍受众领先优势，使公司不受收听平台限制，能满足消费者和广告商需求 [37][38][39] - 几年前决定将播客作为第四大音频平台并优先投资，播客已成为重要收入和用户参与平台，也是吸引新广告商到其他音频平台的途径 [40][41] - 七八年前开始建立直接与客户对接能力，营销解决方案团队为客户和代理合作伙伴构建和执行营销理念，目前约一半收入有直接客户关系 [42][43] - 2018年底收购Jelli后构建SmartAudio数据和分析产品与服务套件，将数字广告的目标定位和归因优势应用到广播库存，使广播库存类似数字广告，与传统媒体公司形成差异化 [44][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度1 - 2月表现强劲，3月收入开始下滑，4月广告收入各板块大幅下降，预计2020年剩余时间收入仍受疫情对宏观经济和广告环境影响 [8][49][60] - 公司迅速采取成本削减措施，预计2020年实现约2.5亿美元成本节约，包括现代化举措和近期宣布的成本节约行动；同时减少约8000万美元资本支出，预计《CARES法案》部分条款将部分抵消疫情对2020年自由现金流的负面影响 [34][35][61] - 公司认为过去十年的战略决策使其在市场复苏时处于有利地位，能够抓住广告需求回升机会，无论国家还是本地、所有平台都能受益 [46][47][67] 其他重要信息 - 因疫情不确定性，公司重申本次电话会议不提供2020年全年财务指导 [5] - 公司董事会昨日通过短期股东权利计划，以保护股东在当前股权市场波动和价格混乱时期的最佳利益 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 政治广告、体育娱乐、旅游餐饮、制药金融科技等广告类别情况及与2001、2008 - 2009年衰退对比 - 公司无单一广告类别占收入超5%，无单一广告商占收入超2%，旅游酒店类别占比小；电影和体育广告有机会；政治广告预计仍会强劲；5月预订略高于4月，6月好于5月，第三季度略好于第二季度 [73][74][76] - 与2008 - 2009年相比，公司现在多平台战略有价值，SmartAudio、播客和数字业务下滑幅度远小于传统业务；当时主要依赖广播广告，与客户和代理关系少，现在多平台和新业务发展使公司更具优势；经济衰退时广告商会重新评估并尝试新事物，音频有望受益 [78][79][82] 问题2: 播客收入增长原因、有效CPM情况、iHeart应用播客分发增长驱动因素、对自由现金流为正的信心及同行生存情况对行业的影响 - 播客收入增长是类别增长和市场份额扩大共同作用，公司利用广播电台受众推广播客，与客户和代理建立战略投资层面关系，播客CPM类似在线视频和OTT，为溢价定价 [88][90][91] - iHeart应用播客分发增长得益于10年构建多平台战略，满足用户在不同设备收听需求，且播客采用分布式内容模式，可在多平台获取 [93][94][96] - 公司不预测自由现金流，但一直注重自由现金流生成，有多种手段管理成本和现金流，即使在疫情期间也会加强管理 [112][113][114] - 公司与音频行业其他公司不同，有数字和社交平台、全国覆盖范围和市场领导地位，构建SmartAudio以提供类似Facebook和Google的能力 [106][107][108] 问题3: 不同开放程度市场广告趋势及运营费用长期结构性变化 - 开放市场销售活动大幅增加，但销售转化和金额尚不确定，公司正基于此构建销售能力和计划；广播在企业重新开业方面有优势，有望受益 [117][118][122] - 公司认为差旅和娱乐费用难以回到以前水平，会重新思考房地产成本，部分工作可远程完成，此次疫情促使公司重新审视和调整运营费用结构 [125][126][127] 问题4: 早间节目增加一小时的货币化情况、是否持续及疫情对业务的持续影响 - 增加一小时是响应听众需求，但4月货币化情况差；广播在疫情期间凸显陪伴价值，多平台使用量增加，预计疫情后仍会保持；公司加速推出新播客，与重要人物合作，节目在家制作效果好，还学会更高效工作，减少流程步骤，提高沟通效率 [131][132][137] 问题5: Crestview Radio和其他音频主要收入渠道2019年和第一季度的运营收入和现金流情况 - 公司仅提供一个EBITDA数字，因采用多平台统一成本结构，相关信息可在10 - K和10 - Q文件中查看，如有后续问题可联系Kareem [153][154]

业绩总结 - 2020年第一季度公司收入为7.806亿美元，同比下降1.9%（不包括政治收入下降4.8%）[10] - 2020年第一季度广播电台收入为4.617亿美元，同比下降5.2%[12] - 2020年第一季度，iHeartMedia的净亏损为1,688.736百万美元，而2019年同期为135.601百万美元[21] - 2020年第一季度的EBITDA为(1,652.390)百万美元，2019年同期为10.950百万美元[21] - 2020年第一季度的自由现金流为69.876百万美元，2019年同期为113.713百万美元[22] - 2020年第一季度的音频收入为722.385百万美元，剔除政治收入后为704.226百万美元[23] - 调整后的EBITDA为1.403亿美元，同比下降10.6%[10] 成本与费用 - 直接运营费用同比增长6.6%，达到3.016亿美元，主要受现代化举措影响[10] - SG&A费用同比增长5.9%，达到3.441亿美元，主要由于现代化举措和坏账费用增加[10] - 预计2020年将实现约2.5亿美元的直接运营费用节省[6] - 2020年全年的资本支出指导为7500万至9500万美元，维护性资本支出约为3000万至4000万美元[16] 现金流与债务 - 截至2020年3月31日，公司现金余额为6.468亿美元，现金及现金等价物为91.540百万美元[22] - 截至2020年3月31日，iHeartMedia的总债务为5,953.6百万美元，平均债务成本为5.5%[18] - 长期债务中超过90%将在2026年或之后到期[6] - 2020年预计通过CARES法案将减少约1亿美元的税收相关现金支付[7] 用户数据与市场表现 - 播客收入在第一季度同比增长80%，预计第二季度将继续保持超过100%的同比增长[8] - 2020年第一季度的总收入为780.634百万美元，剔除政治收入后为754.829百万美元[23] 负面信息 - 由于COVID-19影响，公司报告了17.279亿美元的非现金减值，导致运营亏损达到17.308亿美元[10] - 2020年第一季度的资本支出总额为21.664百万美元，2019年同期为22.953百万美元[22] - 2020年第一季度的EBITDA为(1,652.390)百万美元，2019年同期为10.950百万美元[21] 融资活动 - 2020年3月13日，iHeartMedia在资产基础循环信贷设施上借入350.0百万美元[20]

公司收入变化 - 2020年第一季度公司收入7.80634亿美元，较2019年同期减少1520万美元，降幅1.9%[146][147] - 2020年第一季度公司收入为7.80634亿美元，较2019年同期的7.95797亿美元下降1.9%，主要因COVID - 19影响，广播电台广告支出减少[150][152] 公司经营亏损与净亏损变化 - 2020年第一季度公司经营亏损17.30779亿美元，而2019年同期经营收入为1914.9万美元[146][147] - 2020年第一季度公司净亏损16.88736亿美元，较2019年同期的1356.01万美元有所增加[146][147] - 2020年第一季度公司净亏损1.688736亿美元，较2019年同期的11438.3万美元增加1.5744亿美元[150][167] 调整后EBITDA变化 - 2020年第一季度调整后EBITDA为1.40339亿美元，同比下降10.6%[146][147] - 2020年第一季度调整后EBITDA为1.40339亿美元，较2019年同期的1.57051亿美元下降10.6%[168][169] 现金流变化 - 2020年第一季度持续经营业务经营活动产生的现金流为9154万美元，较2019年同期减少4510万美元，降幅33.0%[146][147] - 2020年第一季度持续经营业务自由现金流为6987.6万美元，较2019年同期减少4380万美元，降幅38.6%[146][147] - 2020年第一季度持续经营业务经营活动提供的现金为9.15亿美元，2019年同期为1.367亿美元，主要因持续经营业务现金利息支付增加1亿美元[170][176] - 2020年第一季度自由现金流为6987.6万美元，2019年同期为1.13713亿美元[170][174] - 2020年第一季度经营活动提供现金9.15亿美元，2019年同期为8900万美元；投资活动使用现金3180万美元，2019年同期为5240万美元；融资活动提供现金1.873亿美元，2019年同期为200万美元[174][175] 债务相关情况 - 2019年5月1日公司从破产中走出，iHeartCommunications债务从约160亿美元减至约58亿美元[142] - 公司使用1.5亿美元现金预付部分高级有担保定期贷款，并将该贷款利率降低100个基点，还通过ABL信贷安排借款3.5亿美元，截至2020年3月31日现金余额为6.468亿美元[149] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总债务分别为59.536亿美元和57.654亿美元，净债务分别为53.068亿美元和53.651亿美元[192] - 2020年2月3日，iHeartCommunications用现金提前还款1.5亿美元，并修改定期贷款安排，降低利率[186] - 2020年2月3日，公司提前还款1.5亿美元，并修改定期贷款安排，降低利率[192] - 2020年3月13日，公司通过资产抵押循环信贷安排借款3.5亿美元，截至3月31日，该安排额度为4.5亿美元，未偿还借款3.5亿美元，未偿还信用证4730万美元，可用额度5270万美元[192] 减值费用情况 - 因新冠疫情导致未来现金流预期显著下降，公司对商誉和无形资产计提非现金减值费用总计17亿美元[146] - 2020年3月31日，公司对FCC许可证计提5.027亿美元非现金减值费用，对商誉计提12亿美元非现金减值费用[136][138] - 2020年第一季度公司确认无形资产和商誉非现金减值费用17亿美元，而2019年同期为9140万美元[150][157][158] 费用变化 - 2020年第一季度直接运营费用为3.01632亿美元，较2019年同期的2.82874亿美元增长6.6%，主要因现代化举措相关成本及内容成本增加[150][153] - 2020年第一季度销售、一般和行政费用为3.44141亿美元，较2019年同期的3.24934亿美元增长5.9%，受现代化举措、贸易和易货费用及坏账费用增加影响[150][154] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为9676.8万美元，较2019年同期的3829万美元增长152.7%，主要因采用全新开始会计处理[150][156] - 2020年第一季度利息费用为9008.9万美元，较2019年同期的 - 99万美元增加9020万美元，因新债务产生利息[150][160] 税率变化 - 2020年第一季度公司有效税率为8.2%，主要受减值费用影响；2019年同期为224.6%，受递延税资产估值准备变化影响[165][166] 股份支付费用情况 - 2020年和2019年第一季度股份支付费用分别为460万美元和40万美元[172] - 截至2020年3月31日，与基于服务条件归属的未归属股份支付安排相关的未确认补偿成本为5270万美元，预计在约3.2年的加权平均期间内确认[173] 现金余额与信贷额度情况 - 截至2020年3月31日，公司现金余额为6.468亿美元，iHeartCommunications的ABL信贷安排额度为4.5亿美元，已使用3.5亿美元借款和4730万美元信用证，可用额度为5270万美元[181] 现金利息支付预计 - 预计2020年第二季度现金利息支付约8600万美元，剩余时间约2.58亿美元[182] 应对疫情措施 - 为应对疫情，公司采取减少运营费用、降低资本支出、降低管理层和员工薪酬、实施员工休假等措施[184] 协议签订情况 - 公司签订过渡服务协议和新税务事项协议，涉及为CCOH提供服务和税务责任分配[187][189] 业务占比情况 - 截至2020年3月31日，iHeart Operations及其子公司分别占公司合并资产的90.5%和合并收入的86.0%[194] 音频业务特点 - 音频业务通常在第一季度财务表现最差，且受政治周期影响，国会选举年尤其是总统选举年收入较高[196] 市场风险情况 - 公司面临市场风险，包括利率和通胀变动[197] 利率变动影响 - 截至2020年3月31日，约42%的长期债务本金按浮动利率计息，假设LIBOR变动50%，2020年第一季度利息费用将变动530万美元[198] 通胀应对措施 - 通胀影响公司运营成本，公司通过提高音频业务广播电台的有效广告费率来抵消成本上升[200] 财务报表编制情况 - 公司财务报表编制需管理层进行估计和假设，实际结果可能与估计存在重大差异[201] 前瞻性陈述情况 - 报告包含前瞻性陈述，实际未来事件和表现可能与预期存在重大差异[202][203]

公司业务覆盖与规模 - 公司是美国第一的音频媒体公司，业务覆盖超250个平台和2000多种联网设备[16][18] - 截至2019年12月31日，公司拥有并运营856个直播广播电台，包括243个调幅电台和613个调频电台[25][31] - 公司旗下Katz Media Group代表超3300家非iHeartMedia广播电台和超800家电视台及其数字平台，RCS软件和技术被超8800家广播电台等使用[43] - 公司在约160个美国市场有本地广告业务，目前共有约60000个客户[46][51] - 公司拥有约20000场本地现场活动[53] - 截至2019年12月31日，公司拥有约170项已发布美国专利、130项待决美国专利申请、10项已发布外国专利、10项待决外国专利申请、350项美国商标注册、30项美国商标申请、850项州商标注册、30项州商标申请、530项外国注册商标和40项外国商标申请[57] - 截至2020年2月21日，公司约有11400名员工，其中约700名员工受集体谈判协议约束[61] 社交媒体影响力 - 公司社交媒体有2.15亿粉丝和关注者，是第二大商业广播音频媒体公司的9倍，2019年iHeartRadio音乐奖相关活动带来3100亿次社交媒体曝光[22] 各业务线收入关键指标变化 - 2019年音频业务收入为34.545亿美元，2018年为33.538亿美元，2017年为33.572亿美元[24] - 2019年广播电台广告业务收入为22.332亿美元，2018年为22.641亿美元，2017年为22.921亿美元[28] - 2019年数字业务收入为3.762亿美元，2018年为2.846亿美元，2017年为2.487亿美元[34] - 2019年网络业务收入为6.147亿美元，2018年为5.823亿美元，2017年为5.817亿美元[37] - 2019年赞助与活动业务收入为2.095亿美元，2018年为2.006亿美元，2017年为2.018亿美元[38] - 2019年音频与媒体服务业务收入为2.367亿美元，2018年为2.641亿美元，2017年为2.36亿美元[40] - 2019年数字收入增长9160万美元，网络业务收入增加3240万美元，广播收入减少3080万美元，音频和媒体服务收入减少2740万美元[207] - 2019年和2018年政治收入分别为2880万美元和1.03亿美元[207] 播客业务情况 - 预计到2020年播客行业总收入将从2018年的5亿美元增至9亿美元，公司成为第一大商业播客发行商，2019年12月全球月下载和播放量达1.5亿次，美国月独立用户达2300万[36] - 2018年收购Stuff Media, LLC后，公司成为最大商业播客出版商[49] 行业监管规则 - 联邦通信委员会（FCC）授予广播许可证期限最长为8年，公司电台许可证历史上均续期8年[66] - FCC所有权规则中，可归属权益一般包括持有公司5%或以上直接或间接投票股权等情况[67] - 2018年12月，FCC启动对媒体所有权法规的2018年四年期审查[71] - 美国司法部反垄断部门和美国联邦贸易委员会有权判定特定交易是否存在反垄断问题[72] - 外国实体或个人间接拥有或投票超过持牌人25%股权需FCC批准，外国股东持股或投票超过5%或10%也需FCC“特别批准”[73,75] - FCC对违规广播可处以每次超40万美元罚款，持续违规上限超375万美元[76] - 公司向美国四大表演权组织支付音乐作品版权使用费，DOJ正在审查相关同意令[79] - 收购价格或电台公平市场价值达9000万美元及以上的交易需遵守HSR法案[83] - 市场电台数量45个及以上时，一个实体最多可拥有8个电台，其中同类型不超5个；30 - 44个时，最多7个，同类型不超4个；15 - 29个时，最多6个，同类型不超4个；14个及以下时，最多5个，同类型不超3个且不超市场电台总数50%[73] - 个人或实体一般可持有1个电视台和最多7个同市场电台，或2个电视台和最多6个同市场电台[73] - FCC规则禁止个人或实体同时拥有同一市场的电台或电视台与日报，有特定例外和豁免情况[73] 公司财务状况 - 公司目前有4.5亿美元未提取的高级有担保资产循环信贷额度、43.223亿美元有担保债务本金和14.626亿美元无担保债务本金[101] - 截至2020年2月21日，公司有58538442股A类普通股、6901987股B类普通股和80175925份特别认股权证流通在外[124] - 特别认股权证目前可按每股0.001美元的行使价转换为A类普通股或B类普通股[124] - 公司目前无意在可预见的未来支付A类普通股股息[125] - 公司作为控股公司，依赖子公司的股息、分配和其他资金转移来履行义务[126] - 截至2020年2月21日，A类普通股有39名登记股东，B类普通股有13名登记股东[168][169] - 截至2020年2月21日，有6,901,987股B类普通股和80,175,925份特别认股权证流通在外[169][170] - 特别认股权证行使价为每股0.001美元，行使后持股超过4.99%的A类普通股或22.5%的公司资本或投票权等情况受限[170] - 2019年7月18日至12月31日，公司A类普通股累计总回报从1000美元到1024美元[174][177] - 2019年7月18日至12月31日，广播指数累计总回报从1000美元到860美元[174][177] - 2019年7月18日至12月31日，纳斯达克股票市场指数累计总回报从1000美元到1093美元[174][177] - 2019年10 - 12月，公司或关联方购买2,864股A类普通股，平均价格为每股14.93美元[178] - 2019年10月购买1,990股A类普通股，平均价格为每股15.09美元[178] - 2019年12月购买874股A类普通股，平均价格为每股14.58美元[178] - 2019年5月2日至12月31日公司收入为26.10056亿美元，2019年1月1日至5月1日为10.73471亿美元，2018年为36.11323亿美元[182] - 2019年5月2日至12月31日公司运营收入为4.39636亿美元，2019年1月1日至5月1日为0.6704亿美元，2018年为6.90144亿美元[182] - 2019年5月2日至12月31日公司净收入为1.13299亿美元，2019年1月1日至5月1日为11.165113亿美元，2018年亏损2.02639亿美元[182] - 2019年5月2日至12月31日公司基本每股净收入为0.77美元，2019年1月1日至5月1日为129.68美元，2018年亏损2.36美元[184] - 截至2019年12月31日公司流动资产为14.16348亿美元，2018年为22.35017亿美元[185] - 截至2019年12月31日公司总资产为110.21099亿美元，2018年为122.69515亿美元[185] - 截至2019年12月31日公司流动负债为6.67398亿美元，2018年为12.47649亿美元[185] - 2019年全年合并收入36.84亿美元，较2018年增加7220万美元，增幅2.0%[202] - 2019年全年合并运营收入5.07亿美元，较2018年的6.90亿美元下降26.6%[202] - 2019年全年合并净利润113.28亿美元，2018年为亏损2.03亿美元[202] - 2019年全年持续经营业务经营活动提供的现金为4.61亿美元，较2018年减少2.80亿美元，降幅37.8%[202] - 2019年全年调整后EBITDA为10.01亿美元，较2018年增长2.5%[202] - 2019年全年持续经营业务自由现金流为3.49亿美元，较2018年减少3.07亿美元，降幅46.8%[202] - 2019年全年收入较2018年增加7220万美元，增幅2.0%，达到36.84亿美元[205][207] - 2019年直接运营费用较2018年增加1.047亿美元，增幅9.9%，达到11.67亿美元[205][208] - 2019年销售、一般和行政费用较2018年减少380万美元，降幅0.3%，为13.73亿美元[205][209] - 2019年公司费用较2018年增加710万美元，增幅3.1%，达到2346万美元[205][210] - 2019年折旧和摊销较2018年增加9050万美元，增幅42.7%，达到3.02亿美元[205][212] - 2019年第一季度公司对无限期联邦通信委员会（FCC）许可证确认了9140万美元的非现金减值费用，2018年为3320万美元，增幅175.7%[205][213] - 2019年其他运营净费用为815.4万美元，较2018年的926.6万美元减少12.0%[205] - 2019年运营收入为5.07亿美元，较2018年的6.9亿美元下降26.6%[205] 公司重组情况 - 2019年5月1日公司完成分离和重组，大幅减少长期债务和现金利息支出，延长未偿债务到期日[188] - 过去十年公司将音频业务从单一平台广播运营商转变为多平台公司，包括播客、网络和现场活动[188] - 公司认为业务举措产生自由现金流的能力，加上债务大幅减少和持续降低利率的努力，将使其能够产生足够现金流运营业务并随着时间推移降低资产负债表杠杆[188] - 2019年5月1日重组计划生效，户外业务分离，公司从第11章破产案中走出，资本结构大幅去杠杆[204] - 公司长期债务从约160亿美元降至约58亿美元[204] - 公司发行7.50亿美元2027年到期5.25%优先担保票据，偿还7.40亿美元定期贷款；发行5.00亿美元2028年到期4.75%优先担保票据，偿还5.00亿美元定期贷款[204] 公司未来计划 - 2020年现代化计划预计带来4000 - 5000万美元房地产优化相关增量资本支出，大部分在2020年下半年[197] 公司面临风险 - 2008年全球经济衰退导致公司客户广告和营销减少，业务广告收入下降[92] - 公司面临来自其他广播业务、流媒体音频服务、卫星广播等多种媒体的激烈竞争[93] - 公司业务依赖于主播和节目主持人的表现，但不能保证他们都会留任[97] - 公司业务依赖管理团队和其他关键人员，但不能保证他们都会留任[99] - 公司财务表现可能受运营成本波动、技术变革、特许权使用费或许可费增加等因素不利影响[100] - 公司未来收购、处置和其他战略交易可能增加对不利经济、行业或竞争发展的脆弱性等风险[104] - 公司广播业务受FCC等机构的广泛监管，FCC可能因违规行为对公司处以大额罚款[107] - 加州消费者隐私法规定，未经授权访问、盗窃或披露个人信息，可能向消费者赔偿每起事件100至750美元或实际损失，加州总检察长可对故意违规行为处以最高7500美元的罚款[114] - 若发生个人数据泄露，公司可能被处以最高2000万欧元或上一财年全球年营业额4%的罚款，以较高者为准[115] - 公司将为户外集团超过500万美元的某些税务负债承担50%的责任，总负债上限为1500万美元[123] - 公司将报销户外集团与第三方某些协议超过1000万美元的潜在成本的三分之一，最高承担833万美元[123] - 公司面临多种法律诉讼，包括商业纠纷、诽谤、就业和福利索赔、政府罚款、知识产权索赔和税务纠纷[145] 公司股权相关限制 - 前三年，修改公司章程反收购条款需获得至少66 2/3%有表决权的流通股股东的赞成票[128] - 特拉华州法律规定，公司一般不得与持有其15%或以上有表决权股票的股东进行业务合并，除非该股东持有股票满三年或获得董事会批准[128] - 外国实体或个人对公司资本股票的直接或间接所有权或投票权不得超过25%，若超过需FCC批准；公司申请FCC同意突破25%的限制，FCC已征求公众意见[131][132][133] - 公司股权分配机制限制向索赔人发行普通股，使外国所有权或投票权总比例不超过22.5%[149] - 因部分索赔人合并交易，约9%的A类普通股投票权由外国母公司的美国子公司行使，公司已通知FCC，FCC认为公司在其对PDR做出决定前符合外国所有权报告规则[150] - 公司申请FCC允许非美国个人和实体拥有高达100%的投票权和股权[150] - FCC媒体所有权规则规定，拥有媒体公司5%或以上有表决权股票等情况会被认定为“可归属权益”，可能导致违反规则；特定被动投资者的归属门槛为20%；持有人的股权和债务权益合计超过媒体公司“总资产价值”的33%且有其他特定权益也会被认定[135] 公司租赁情况 - 公司电台工作室和办公室租赁期限为1 - 40年，预计未来几年续租或租赁其他空间无困难

公司重组与债务变化 - 2019年5月1日公司完成分离和重组，iHeartCommunications债务从约160亿美元减至约58亿美元[240][244] - 分离和重组后，公司合并长期债务从约160亿美元降至58亿美元，2019年5月2日至9月30日支付现金利息7930万美元[297] - 截至2018年12月31日，多项债务重新分类为待和解负债，包括高级担保信贷安排项下的63亿美元、9.0%优先担保票据等[303] 季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度收入9.483亿美元，较2018年同期增加2780万美元，增幅3.0%[248] - 2019年第三季度运营收入1.408亿美元，低于上一年同期的1.868亿美元[248] - 2019年第三季度净收入1240万美元，低于上一年同期的7180万美元[248] - 2019年第三季度调整后EBITDA为2.747亿美元，同比增长0.3%[248] - 2019年第三季度持续经营业务经营活动产生的现金流为1.803亿美元，增加2480万美元，增幅16.0%[248] - 2019年第三季度持续经营业务自由现金流为1.515亿美元，增加1610万美元，增幅11.9%[248] - 2019年第三季度营收较2018年同期增加2780万美元，9个月营收较2018年同期增加7240万美元；排除政治因素，第三季度营收增加4380万美元，9个月营收增加1.045亿美元[257][258] - 2019年第三季度直接运营费用较2018年同期增加2240万美元，9个月增加6150万美元[259][260] - 2019年第三季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加1190万美元，9个月增加110万美元[261][262] - 2019年第三季度公司费用较2018年同期增加1330万美元，9个月增加840万美元[263][264] - 2019年第三季度和9个月折旧和摊销分别较2018年同期增加5200万美元和3190万美元[265] - 2019年第三季度和9个月其他运营净费用分别为990万美元和680万美元，2018年同期分别为250万美元和690万美元[267] - 2019年第三季度利息费用较2018年同期增加9890万美元，9个月减少1.637亿美元[268] - 2019年第三季度投资净收益为170万美元，9个月投资净损失为850万美元，2018年9个月投资净收益为940万美元[270] - 2019年第三季度和9个月其他净费用分别为1250万美元和2160万美元，2018年同期分别为30万美元和2280万美元[271][272] - 2019年第三季度持续经营业务经营活动提供的现金为1.80341亿美元，2018年同期为1.55528亿美元；自由现金流为1.51471亿美元，2018年同期为1.35386亿美元[283] 前几个月财务数据关键指标变化 - 2019年前9个月，公司确认重组项目净收益94.618亿美元，与从第11章破产案中脱身有关[273] - 2018年前3个月和前9个月，公司分别确认重组项目净收益5250万美元和3.133亿美元，与第11章破产案有关[274] - 2019年前3个月和2019年5月2日至9月30日，继任公司有效税率分别为57.5%和39.0%[275] - 2019年1月1日至5月1日和2019年前9个月，前任公司持续经营业务有效税率分别为0.4%和0.7%[276] - 2018年前3个月和前9个月，持续经营业务有效税率分别为8.2%和4.3%[277] - 2019年前3个月，继任公司与前任公司运营收入分别为1.40822亿美元和1.86844亿美元，变化率为-24.6%；调整后EBITDA分别为2.74656亿美元和2.73804亿美元，变化率为0.3%[280] - 2019年前9个月，继任公司、前任公司及合并后运营收入分别为2.7451亿美元、6704万美元、3.4155亿美元和4.30193亿美元，变化率为-20.6%；调整后EBITDA分别为4.69409亿美元、2.25149亿美元、6.94558亿美元和6.68561亿美元，变化率为3.9%[280] - 2019年前3个月，继任公司与前任公司净收入分别为1237.4万美元和7178.3万美元[281] - 2019年前9个月，继任公司、前任公司及合并后净收入分别为5116.7万美元、11.165113亿美元、11.21628亿美元和-4.27547亿美元[281] - 2019年前3个月，继任公司与前任公司EBITDA分别为2.25367亿美元和1.77539亿美元；2019年前9个月，继任公司、前任公司及合并后EBITDA分别为4.09257亿美元、9.57142亿美元、9.980677亿美元和2789.82万美元[281] - 2019年前九个月和2018年前九个月的股份支付费用分别为2060万美元和160万美元，2019年第三季度和2018年第三季度分别为1710万美元和50万美元[287] - 截至2019年9月30日，与基于服务条件归属的未归属股份支付安排相关的未确认薪酬成本为6310万美元，预计将在约3.6年的加权平均期间内确认[288] - 2019年前九个月经营活动提供的现金为2.234亿美元，2018年同期为6.633亿美元，主要因终止经营业务的经营现金流减少1.803亿美元[290] - 2019年前九个月持续经营活动提供的现金从2018年同期的5.157亿美元降至2.56亿美元，主要因重组项目现金支付增加1.493亿美元和现金利息支付增加6170万美元[291][292] - 2019年前九个月投资活动使用现金3.05亿美元，主要包括终止经营业务投资2.224亿美元和资本支出8250万美元；2018年前九个月使用现金1.349亿美元，包括终止经营业务投资1.053亿美元和资本支出4740万美元[293][294] - 2019年前九个月融资活动使用现金6070万美元，主要因向CCOH净付款，部分被发行优先股所得6000万美元抵消；2018年前九个月使用现金4.931亿美元，主要用于偿还长期债务和信贷安排[295][296] 债务融资相关 - iHeartCommunications发行7.5亿美元2027年到期的5.25%优先担保票据，所得款项用于按面值提前偿还定期贷款安排项下7.4亿美元未偿借款[248] - 2019年8月7日，公司出售7.5亿美元5.25%优先担保票据，用所得款项和现金提前偿还7.4亿美元定期贷款，每年减少债务服务支付约3500万美元，现金利息支付约减少400万美元[301] - 2019年8月7日，公司发行5.25%优先担保票据，所得款项与手头现金用于按面值提前偿还7.4亿美元定期贷款安排项下的未偿还借款及约80万美元应计未付利息[303] - 2019年8月7日，公司完成向合格机构买家私募发行本金总额7.5亿美元、2027年到期的5.25%优先担保票据，所得款项用于提前偿还7.4亿美元2026年到期定期贷款安排项下的未偿还借款[306] 业务线相关 - 公司音频业务从单一平台广播运营商转型为多平台公司，包括播客、网络和现场活动[240] - 公司广告收入与GDP变化高度相关，广播全国和地方收入以及Katz Media收入受政治周期影响[242] - 音频业务通常在日历年第一季度财务表现最差，受政治周期影响，国会选举年尤其是总统选举年收入较高[309] 公司资产与运营占比 - 截至2019年9月30日，iHeart Operations及其子公司分别占公司合并资产的88.5%，2019年第三季度和2019年5月2日至9月30日期间分别占公司合并收入的84.3%和84.8%[305] 公司费用豁免与管理 - 公司在2018年9月30日止九个月确认管理费用和可报销费用290万美元，生效日期后管理费用被豁免，此前每年管理费用不超过1500万美元[307] 利率与利息费用估计 - 截至2019年9月30日，约48%的长期债务本金按浮动利率计息，假设LIBOR变动50%，2019年5月2日至9月30日期间利息费用估计变动1450万美元[312] 公司会计与商誉评估 - 公司采用全新开始会计，生效日企业价值估计在80亿至95亿美元之间，估计为87.5亿美元[316][318] - 公司在2019年7月1日对商誉和 indefinite - lived无形资产进行定性减值评估，认为无需减值，应用全新开始会计后记录商誉33亿美元[325][327][331][328] 公司前瞻性陈述与风险因素 - 报告包含关于未来运营和财务表现等的前瞻性陈述，有风险和不确定性[332] - 影响未来发展和表现的因素包括全球经济、竞争、运营成本波动等[333] 市场风险信息说明 - 市场风险所需信息在第一部分第2项“市场风险”中呈现[334]

公司重组与债务变化 - 2019年5月1日公司完成分离和重组，长期债务从约160亿美元降至约58亿美元，杠杆率从约13倍降至约2.9倍[222][226][232] - 2019年8月7日，iHeartCommunications完成私募配售7.5亿美元2027年到期5.25%的新高级有担保票据，并用所得款项和手头现金按面值提前偿还7.4亿美元定期贷款[231] - 分离和重组后，公司合并长期债务从约160亿美元降至58亿美元；2019年上半年支付现金利息1.375亿美元，产生未支付的合同利息5.334亿美元[278] - 2019年8月7日，公司完成7.5亿美元2027年到期的5.25%优先担保票据私募发行，用所得款项和手头现金按面值提前偿还7.4亿美元2026年到期定期贷款[324] 股权结构 - 截至2019年6月30日，公司有56,873,782股A类普通股、6,947,567股B类普通股和81,453,648份可转换为A类或B类普通股的认股权证[230] 整体财务数据关键指标变化 - 2019年第二季度合并后收入为9.133亿美元，较2018年同期增加2160万美元，增幅2.4%[230][232] - 2019年第二季度合并后营业收入为1.816亿美元，高于上一年度同期的1.812亿美元[230][232] - 2019年第二季度调整后EBITDA为2.629亿美元，同比增长3.2%[230][232] - 2019年5月2日至6月30日继任公司收入为6.35646亿美元，2019年4月1日至5月1日前任公司收入为2.77674亿美元，2019年第二季度非GAAP合并收入为9.1332亿美元，2018年第二季度前任公司收入为8.91764亿美元[237] - 2019年5月2日至6月30日继任公司净收入为3879.3万美元，2019年4月1日至5月1日前任公司净收入为11.300714亿美元，2019年第二季度非GAAP合并净收入为11.339507亿美元，2018年第二季度前任公司净亏损为6629万美元[237] - 2019年第二季度较2018年同期收入增加2160万美元，主要因数字收入增加2250万美元，广播广告收入减少780万美元，网络业务收入增加890万美元，音频和媒体服务收入减少290万美元[240] - 2019年上半年较2018年同期收入增加4460万美元，主要因数字收入增加3910万美元，网络业务收入增加1500万美元，广播广告收入减少1070万美元，音频和媒体服务收入减少90万美元[241] - 2019年第二季度直接运营费用较2018年同期增加1310万美元，主要因可变费用增加、新租赁标准影响及重新开始会计应用[242] - 2019年上半年直接运营费用较2018年同期增加3920万美元，主要因数字版税、内容成本等增加及新租赁标准影响[243] - 2019年第二季度销售、一般和行政费用较2018年同期增加250万美元，主要因员工成本增加，部分被佣金减少和重新开始会计应用影响抵消[244] - 2019年上半年销售、一般和行政费用较2018年同期减少1080万美元，主要因贸易和易货费用减少，部分被员工成本增加抵消[245] - 2019年5月2日至6月30日继任公司运营收入为1.33688亿美元，2019年4月1日至5月1日前任公司运营收入为4789.1万美元，2019年第二季度非GAAP合并运营收入为1.81579亿美元，2018年第二季度前任公司运营收入为1.81239亿美元[237] - 2019年第二季度公司费用较2018年同期减少0.9百万美元，上半年减少5.0百万美元[246][247] - 2019年第二季度和上半年折旧与摊销分别较2018年同期增加9.1百万美元和20.0百万美元[248] - 2019年上半年公司对无限期联邦通信委员会（FCC）许可证确认了91.4百万美元的非现金减值费用[249] - 2019年第二季度其他经营净收入为3.1百万美元，2018年为净支出1.2百万美元；2019年上半年其他经营净收入为3.1百万美元，2018年为净支出4.5百万美元[250] - 2019年第二季度和上半年利息费用分别较2018年同期增加58.7百万美元和262.5百万美元[251] - 2019年上半年公司投资净损失为10.2百万美元，2018年同期为净收益9.2百万美元[252] - 2019年第二季度和上半年其他净支出分别为9.0百万美元和9.1百万美元，2018年分别为2.1百万美元和22.5百万美元[253][254] - 2019年第二季度和上半年重组项目净收益分别为9,497.9百万美元和9,461.8百万美元，2018年分别为净损失68.7百万美元和260.8百万美元[255][256] - 2019年5月2日至6月30日继任公司有效税率为29.2%，2019年4月1日至5月1日和2019年1月1日至5月1日前任公司持续经营业务有效税率分别为1.1%和0.4%；2018年第二季度和上半年持续经营业务有效税率分别为130.3%和5.7%[257][258] - 2019年5月2日至6月30日、2019年4月1日至5月1日、2019年前两季度合并、2018年前两季度公司收入分别为635,646千美元、277,674千美元、913,320千美元、891,764千美元[261] - 2019年5月2日至6月30日，公司收入为635,646千美元；2019年1月1日至5月1日，公司收入为1,073,471千美元；2019年上半年合并收入为1,709,117千美元；2018年上半年公司收入为1,664,536千美元[262][263] - 2019年5月2日至6月30日，公司运营收入为133,688千美元；2019年1月1日至5月1日，公司运营收入为67,040千美元；2019年上半年合并运营收入为200,728千美元；2018年上半年公司运营收入为243,349千美元[262] - 2019年5月2日至6月30日，公司持续经营业务税前收入为54,796千美元；2019年1月1日至5月1日，公司持续经营业务税前收入为9,519,085千美元；2019年上半年合并持续经营业务税前收入为9,573,881千美元；2018年上半年公司持续经营业务税前亏损为362,554千美元[262] - 2019年5月2日至6月30日，公司净收入为38,793千美元；2019年1月1日至5月1日，公司净收入为11,165,113千美元；2019年上半年合并净收入为11,203,906千美元；2018年上半年公司净亏损为499,330千美元[262] - 2019年5 - 6月，广播电台收入为390,540千美元；数字业务收入为64,238千美元；网络业务收入为105,426千美元；赞助和活动收入为31,790千美元；音频和媒体服务收入为40,537千美元；其他收入为4,236千美元；消除项为 - 1,121千美元；总收入为635,646千美元[262] - 2019年5月2日至6月30日，公司EBITDA为183,890千美元；2019年1月1日至5月1日，公司EBITDA为9,571,420千美元；2019年上半年合并EBITDA为9,755,310千美元；2018年上半年公司EBITDA为101,443千美元[265] - 2019年5月2日至6月30日，公司调整后EBITDA为194,753千美元；2019年1月1日至5月1日，公司调整后EBITDA为225,149千美元；2019年上半年合并调整后EBITDA为419,902千美元；2018年上半年公司调整后EBITDA为394,758千美元[265] - 2019年5 - 6月，广播电台收入较2018年同期的568,968千美元有所下降；数字业务收入较2018年同期的68,574千美元有所上升；网络业务收入较2018年同期的146,981千美元有所上升等[262] - 2019年上半年，广播电台收入为1,048,404千美元；数字业务收入为167,027千美元；网络业务收入为294,514千美元；赞助和活动收入为82,120千美元；音频和媒体服务收入为109,899千美元；其他收入为10,842千美元；消除项为 - 3,689千美元；总收入为1,709,117千美元[263] - 2019年5 - 6月，公司所得税费用为16,003千美元；利息费用净额为69,711千美元；折旧和摊销为59,383千美元等[265] - 2019年和2018年截至6月30日的三个月，股份支付费用分别为310万美元和60万美元；2018年和2017年截至6月30日的六个月，分别为350万美元和120万美元[270] - 截至2019年6月30日，与基于服务条件归属的未归属股份支付安排相关的未确认薪酬成本为7900万美元，预计在约3.9年的加权平均期间内确认；与基于市场表现和服务条件归属的未归属股份支付安排相关的未确认薪酬成本为340万美元[271] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，经营活动提供的现金分别为4300万美元和4.444亿美元；2019年现金支付利息为1.375亿美元，2018年为2.069亿美元[272][273] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，投资活动使用的现金分别为2.789亿美元和7830万美元[272][274][275] - 2019年和2018年截至6月30日的六个月，融资活动使用的现金分别为5620万美元和3.608亿美元[272][276][277] - 截至2019年6月30日，公司净债务分别为56.833亿美元和149.716亿美元[284] 各条业务线数据关键指标变化 - 公司音频业务从单一平台广播运营商转型为多平台公司，包括播客、网络和现场活动[222] - 公司广告收入与GDP高度相关，广播全国和地方收入以及Katz Media收入受政治周期影响[224] - 公司主要业务通过广播和数字交付提供媒体和娱乐服务，主要收入来自电台广告销售[221][223] - 2019年5月2日至6月30日继任公司广播电台收入为3.9054亿美元，数字收入为6423.8万美元，网络收入为1.05426亿美元等[238] 会计政策变更 - 2019年5月1日起公司采用全新开始会计，财务报表与之前不可比[229] 资金安排与费用支付 - 公司支付CCOH 1.158亿美元用于结算公司间应付账款余额，1580万美元用于补救合同，1750万美元用于一般无担保债权，1.963亿美元用于专业费用[279] 资金状况 - 截至2019年6月30日，公司手头现金为1.272亿美元，ABL信贷安排额度为4.5亿美元，无未偿还借款，未偿还信用证为5920万美元，剩余可用额度为3.908亿美元[280] 债务预测与安排 - 2019年公司预计年度现金利息支付约为4亿美元；2019年8月7日，公司出售7.5亿美元2027年到期的5.25%优先担保票据，用于预付7.4亿美元定期贷款安排下的未偿还借款，每年减少约3500万美元的债务偿还支付，预计每年现金利息支付减少约700万美元[282][283] 信贷工具相关 - ABL信贷工具借款年利率为适用利率加欧元货币利率或基准利率，适用利差欧元货币借款为1.25% - 1.75%，基准利率借款为0.25% - 0.75%[288] - ABL信贷工具承诺费率为0.25% - 0.375%，依上一季度平均未使用承诺额而定[289] - ABL信贷工具借款于2023年6月14日到期[290] - 若借款可用性连续两个工作日低于4000万美元或ABL信贷工具总承诺额的10%，公司需遵守最低固定费用覆盖率至少为1.00:1.00[294] - 2026年到期定期贷款信贷工具约为35亿美元，适用利率基准利率贷款为3.00%，欧元货币利率贷款为4.00%[295][296] - 定期贷款信贷工具限制公司附属公司产生额外债务等，比例依第一留置权杠杆比率可降至25%、0%、50%[299] 票据相关 - 2026年到期6.375%高级有担保票据本金总额为8亿美元，年利率6.375%[301] - 2027年到期8.375%高级无担保票据本金总额为14.5亿美元，年利率8.375%[307] - 2027年到期5.25%高级有担保票据本金总额为7.5亿美元，年利率5.25%[310] - 高级有担保票据和高级无担保票据在2022年5月1日前可赎回，最高可赎回本金总额的40%[304][309] - 2022年8月15日前，公司可选择赎回最高40%的新优先担保票据，赎回价格为面值的105

公司破产重组相关 - 公司预计于2019年5月1日左右从第11章破产程序中走出，届时债务将从约160亿美元减至约58亿美元[132][133] - 公司提交第11章破产申请，旨在减少债务以实现合理资本结构，重组计划预计于2019年5月1日左右生效[176][180] - 分离和重组后，公司合并长期债务预计从205亿美元降至约58亿美元；2018年支付现金利息3.98亿美元，产生未支付合同利息11.891亿美元；2017年支付现金利息17.724亿美元；生效日后预计年现金利息支付低于4亿美元[193] - 与重组和分离相关，公司预计需支付现金，包括向CCOH支付约1.07亿美元、治愈合同支付1770万美元、一般无担保债权支付1970万美元、专业费用约1.24亿美元（其中9900万美元在生效日支付）[194] - 生效日后，公司主要流动性来源预计为手头现金、运营现金流和新ABL信贷安排下的借款能力；预计生效日支付结算款和专业费用后手头现金约6000万美元[195] - 生效日后，公司预计主要将流动性用于营运资金、债务偿还、资本支出和其他义务；预计年现金利息支付约4亿美元[196] - 公司iHeartCommunications定期贷款信贷协议、优先担保票据、2021年到期的14%高级票据和遗留票据的债权持有人将获得新定期贷款和新票据的按比例分配以及99%的新股权权益；iHeartMedia股权权益持有人将获得1%的新股权权益[183] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019年第一季度，公司合并收入较2018年同期增加1230万美元，排除外汇变动影响后增加3700万美元[140][142] - 2019年第一季度，公司直接运营费用较2018年同期增加1260万美元，排除外汇变动影响后增加2980万美元[143] - 2019年第一季度，公司销售、一般及行政费用较2018年同期减少1730万美元，排除外汇变动影响后减少1170万美元[144] - 2019年第一季度，公司折旧和摊销较2018年同期减少3810万美元，主要因资产已完全折旧或摊销[146] - 2019年第一季度，公司确认9140万美元无形资产减值费用，主要因加权平均资本成本增加[147] - 2019年第一季度，公司利息费用较2018年同期减少3.036亿美元，主要因停止对重新分类为待和解负债的长期债务计提利息[149] - 2019年第一季度，公司投资净损失为1000万美元，主要因投资价值出现非暂时性下降[150] - 2019年第一季度重组项目净支出3610万美元，2018年同期为1.921亿美元[155] - 2019年和2018年第一季度有效税率分别为2.5%和21.3%[156] - 2019年第一季度经营活动提供现金8900万美元，2018年同期为1.755亿美元；投资活动使用现金5240万美元，2018年同期为3720万美元；融资活动提供现金200万美元，2018年同期使用现金9240万美元[171] - 2019年第一季度支付利息1.039亿美元，2018年同期为9450万美元[172] - 2019年第一季度投资活动现金主要用于资本支出5110万美元[173] - 2019年其他预计现金需求包括资本支出约1.29亿美元和第四季度支付4740万美元用于支付2018年第四季度收购两家企业的剩余款项[194] - 截至2019年3月31日和2018年12月31日，公司总债务分别为2.04839亿美元和2.04729亿美元，净债务分别为2.00358亿美元和2.00664亿美元[197] - 2019年和2018年第一季度基于股份的薪酬费用分别为220万美元和270万美元[168] 各业务线数据关键指标变化 - iHM 2019年第一季度营收7.6581亿美元，同比增长2.9%，运营收入1.6055亿美元，同比增长29.6%[157] - 美洲户外广告2019年第一季度营收2.72722亿美元，同比增长6.6%，运营收入5107.1万美元，同比增长36.1%[161] - 国际户外广告2019年第一季度营收3.14394亿美元，同比下降8.2%，运营亏损882.5万美元，亏损幅度收窄18.9%[164] 债务相关操作 - 公司子公司CCWH发行22.35亿美元利率为9.25%的2024年到期高级次级票据，用于偿还22亿美元利率为7.625%的2020年到期高级次级票据[140] - 2019年2月4日，CCWH发出赎回通知，以22.35亿美元新发行的9.25%优先次级票据赎回2020年到期的CCWH次级票据[197][200][206] - 新CCWH次级票据于2019年2月12日发行，本金22.35亿美元，2024年2月15日到期，年利率9.25%[200][201] - 2021年2月15日前，Clear Channel Worldwide可赎回最多40%的新CCWH次级票据，赎回价格为面值的109.25%，加上应计未付利息[203] - 2021年2月15日前，Clear Channel Worldwide还可用特定股权发行净收益按面值的103%赎回最多20%的新CCWH次级票据[203] 公司间本票及债务重新分类 - 2018年1月18日公司在应收账款信贷安排下新增借款2500万美元，使该安排下未偿还借款总额达4.3亿美元；2月预付5900万美元；申请日加速贷款产生550万美元预付保费及240万美元应计利息和费用，使未偿还借款总额达3.79亿美元[186] - 截至2017年12月31日，公司与CCOH的公司间循环本票未偿还本金为10.676亿美元；2017年第四季度CCOH减记8.556亿美元；申请日未偿还本金为10.317亿美元；截至2019年3月31日，CCOH资产负债表上该本票资产为1548万美元，CCOH资产负债表上申请后公司间余额负债为737万美元[188] - 截至2018年3月14日，iHeartCommunications应付CCOH的公司间循环本票本金为10.317亿美元[208] - CCOH公司间本票委员会在特定情况下有权要求还款，但需同时向股东支付等额股息，目前本票余额冻结，还款需经破产法院批准[209] - 多项债务在2019年3月31日合并资产负债表中重新分类为待和解负债，包括高级担保信贷安排下的63亿美元等[199] - 截至2019年3月31日，CCOH资产负债表上与破产申请后公司间安排相关的负债为7370万美元[210] - 截至2018年12月31日，公司间未偿还余额为2160万美元，豁免约3180万美元的特许权使用费和知识产权许可费后，该日公司间余额为1020万美元[211] - 自2019年1月1日至3月31日，CCOH新增公司间负债5210万美元，最终有效日期向CCOH净支付约1.07亿美元[211] 公司费用及负债暂停支付 - 2019年第一季度，公司因第11章破产程序产生3610万美元重组项目净支出，并将168亿美元未完全担保且可能无法偿还的预请愿债权重新分类至“待和解负债”[140] - 2019年第一季度，公司债务人持有的债务利息支付暂停，其中高级担保信贷安排为1.651亿美元，2021年到期的9.0%优先担保票据为7880万美元，2022年到期的9.0%优先担保票据为4500万美元，2023年到期的10.625%优先担保票据为5050万美元，2021年到期的11.25%优先担保票据为4900万美元，2021年到期的14.0%高级票据为1.247亿美元[190] 公司管理协议费用 - 公司与赞助商附属公司的管理协议规定，每年管理费用不超过1500万美元，2018年第一季度确认管理费用和可报销费用310万美元，重组生效后费用将免除[207] 公司债务利率及外汇影响 - 截至2019年3月31日，约31%的长期债务本金按浮动利率计息，假设LIBOR变动50%，2019年第一季度利息费用将变动1970万美元[215] - 2019年第一季度，国外业务净亏损3760万美元，预计美元相对外币升值10%，净亏损将减少380万美元，贬值10%则净亏损相应增加[217] 公司业务季节性及风险 - iHM、美洲户外和国际户外业务通常在第一季度财务表现最差，国际户外业务历史上该季度运营亏损，第二和第四季度表现最强[213] - 公司面临利率、外汇汇率和通货膨胀等市场风险[214] - 公司参与日常业务相关法律诉讼，并计提可能的解决成本[212] - 公司通过增加广播电台和户外显示屏的有效广告费率来抵消通货膨胀带来的成本上升[219] - 公司的前瞻性陈述存在风险和不确定性，受多种因素影响[220] 公司信贷安排情况 - 截至2019年3月31日，公司DIP信贷安排下无未偿还借款，借款基数为4.268亿美元，未偿还信用证为5900万美元，可用额度限制要求为3750万美元，超额可用额度为3.303亿美元[195] - 截至2019年3月31日，公司在iHeartCommunications的DIP信贷安排下借款基数为4.268亿美元，无未偿还借款，有5900万美元未偿还信用证，超额可用额度为3.303亿美元[197]

公司债务重组 - 公司重组计划将把iHeartCommunications的债务从约160亿美元降至57.5亿美元[18] 各业务线收入占比 - 2018年iHM、美洲户外和国际户外业务分别占总收入的54%、19%和24%[19] - iHM业务在2018、2017和2016年分别占公司收入的54%、56%和54%[36] - 美洲户外广告业务在2016 - 2018年分别占公司收入的19%[58] - 国际户外业务在2016 - 2018年分别占公司收入的24%、23%和24%[77] 广播电台业务情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有848家国内广播电台，服务超160个美国市场[22] - 截至2018年12月31日，公司拥有848家广播电台，其中AM电台239家，FM电台609家[41] - 公司在25个尼尔森排名最高的市场中拥有149家电台[43] - 截至2018年12月31日，Katz Media代表美国超3000家广播电台和超800家电视及数字多播电台[93] 联合广播节目业务情况 - Premiere Networks制作、分发或代理超110个联合广播节目，服务超6000家电台附属机构[23] - Premiere Networks制作、分发或代理117个联合广播节目，服务超6000家电台附属机构[45] iHeartRadio业务情况 - iHeartRadio在超250个平台和2000台设备上使用，2018年9月收购Stuff Media后成为美国最大商业播客出版商[28] - 截至2018年12月31日，iHeartRadio移动应用下载超20亿次，注册用户超1.25亿[31] - iHeartRadio数字广播平台可在超250个平台和超2000台设备使用[47] 交通与天气网络业务情况 - 总交通与天气网络每月覆盖超2.1亿消费者，服务美国和加拿大超220个市场[46] 美洲户外广告业务情况 - 截至2018年12月31日，美洲户外广告业务拥有或运营约79000个展示结构，业务覆盖美国50个最大市场中的44个，包括全部20个最大市场[51][65] - 美洲户外广告业务中，广告牌约占展示收入的三分之二，2018年布告板、海报、公交展示、街道设施展示、壮观展示/墙面展示和其他类别的收入占比分别为61%、11%、16%、4%、4%和4%[58] - 2018年美洲户外广告业务的前五大客户类别为商业服务、零售、媒体、医疗保健/医疗和银行/金融服务[69] - 美洲户外广告业务的广告牌合同利润率往往高于其他展示合同[58] - 公交展示合同期限一般为5 - 10年，客户合同期限一般为4周 - 1年或更长[61] - 街道设施展示合同期限一般为10 - 20年，客户合同期限一般为4周 - 1年[62] 国际户外广告业务情况 - 截至2018年12月31日，国际户外广告业务在22个国家拥有或运营超380000个展示[71] - 2016 - 2018年国际户外业务中，街道家具展示收入占比分别为52%、51%和52%[77] - 2016 - 2018年国际户外业务中，广告牌收入占比分别为20%、20%和18%[77] - 2016 - 2018年国际户外业务中，交通展示收入占比分别为9%、10%和11%[77] - 2016 - 2018年国际户外业务中，其他收入占比均为19%[77] - 截至2018年12月31日，国际户外业务拥有或运营超38万个展示位，业务覆盖22个国家[86] 公司员工情况 - 截至2018年12月31日，公司约有14000名国内员工和4300名国际员工[95] - 2018年国际业务中，直接运营员工约16700人，行政或公司相关活动员工约1600人[95] - 约800名员工受各自国家集体谈判协议约束[95] 户外广告市场预测 - 2019 - 2023年户外广告复合年增长率预计为2.8%[97] - 西欧户外广告市场份额约为8%，美国约为5%（均不含搜索广告）[98] 广播电台监管规定 - FCC授予广播许可证期限最长为8年，多数电台许可证会续期8年[102] - 拥有广播电台可归属权益的条件包括5%或以上直接或间接投票股权等情况，特定被动投资者为20%或以上[103] - 市场电台数量45个及以上时，一个实体可拥有最多8个电台权益，其中同类型不超5个；30 - 44个时，可拥有最多7个，同类型不超4个；15 - 29个时，可拥有最多6个，同类型不超4个；14个及以下时，可拥有最多5个，同类型不超3个且不超市场电台总数50%[107] - 外国实体或个人直接拥有广播持牌人股权不得超20%，间接不得超25%[108] - 联邦法律规定FCC对广播淫秽、低俗或亵渎内容可处每次最高32.5万美元罚款，单次违规上限300万美元[109] 版权与诉讼相关 - 2013年新成立表演权组织GMR，与RMLC存在反垄断诉讼[112] - 2018年10月联邦立法对1972年2月15日前录音适用法定许可制度，可能增加公司许可成本[114] - CRB已确定2016 - 2020年非互动网络广播版权费率，2019年预计启动确定2021 - 2025年费率程序[115] 户外广告监管规定 - 美国户外广告行业受联邦、州和地方政府监管，国际监管因地区而异，会限制户外广告的规模、位置等[117] - 美国和外国司法管辖区不时尝试对户外广告收入征税，部分已实施，未来可能继续[118] - 美国联邦法律《公路美化法案》（HBA）规范联邦援助主要道路、州际公路和国家公路系统道路上的户外广告[119] - 为满足HBA要求，各州通过广告牌控制法规，地方政府也将其纳入分区法和建筑规范[120][121] - 州和地方政府对新广告牌建设有不同规定，部分限制现有合法不合规广告牌的相关操作[122] - 美国联邦法律未要求或禁止拆除现有合法广告牌，但强制拆除需补偿，政府曾用联邦资金拆除[123] - 公司引入并打算扩大数字广告牌部署，但美和部分国际司法管辖区有相关限制[124] 信息安全与法规 - 公司从技术平台用户等获取个人身份信息，用于多种商业目的[125] - 公司受消费者保护、信息安全等相关法律法规约束，部分仍在演变[126] - 公司定期审查并实施安全措施保护信息，欧洲任命首席数据保护官应对GDPR[127][128]