业绩总结 - 2022年第一季度收入为8.43亿美元，同比增长19.4%，略高于指导范围的17%-19%[5] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长42%，调整后EBITDA利润率为17.2%[5] - 2022年第一季度自由现金流为负7500万美元，主要受2021年奖金和其他可变薪酬支付影响[5] - 2022年第一季度现金流来自经营活动为负5200万美元[5] - 2022年第一季度政治收入影响总计9.2百万美元，同比增长50.8%[27] - 截至2022年3月31日，公司的总债务为5,740.1百万美元，净债务为5,460.5百万美元[30] 用户数据 - iHeartPodcast Network的受众自2019年以来增长速度是其最近竞争对手的6倍[22] - iHeartRadio在美国的每月下载量为443,332,000，月度受众为33,445,000，超过下三个出版商的总和[23] 未来展望 - 预计2022年第二季度综合收入将同比增长约10%-14%[7] - 预计2022年第二季度调整后EBITDA将在2.25亿至2.45亿美元之间[7] 新产品和新技术研发 - 数字音频集团收入为2.14亿美元，同比增长36%，其中播客收入为6900万美元，同比增长79%[6] - 数字音频集团贡献了公司收入的25%[6] 市场扩张 - 多平台集团收入为5.71亿美元，同比增长15%，调整后EBITDA为1.34亿美元，同比增长28%[7] - 2022年第一季度，播音电台收入为416.5百万美元，同比增长16.2%[26] - 2022年第一季度，播客收入为68.5百万美元，同比增长78.7%[26] 其他新策略和有价值的信息 - 排除政治收入后的合并收入为834,295千美元，较2021年同期的700,594千美元增长19.1%[33] - 多平台集团收入为571,160千美元，较2021年同期的497,897千美元增长14.7%[33] - 数字音频集团收入为214,219千美元，较2021年同期的157,553千美元增长36.0%[33] - 音频与媒体服务集团收入为60,857千美元，较2021年同期的55,137千美元增长10.0%[33]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并收入同比增长19.4%，略高于17% - 19%的指引区间上限 [13] - 本季度调整后EBITDA为1.45亿美元，同比增长42%，调整后EBITDA利润率扩大275个基点 [14] - 第一季度GAAP营业收入为1230万美元，上年同期为营业亏损7640万美元 [32] - 第一季度调整后EBITDA为1.452亿美元，上年同期为1.022亿美元 [32] - 第一季度自由现金流为负7500万美元，预计2022年各季度将产生正自由现金流，全年将产生大量自由现金流 [48][50] - 预计2022年第二季度收入同比增长约10% - 14%，调整后EBITDA为2.25 - 2.45亿美元，同比增长24% - 35% [51][54] - 重申2022年全年调整后EBITDA将超过2019年全年10亿美元的水平，全年自由现金流将超过2019年的3.5亿美元 [54][55] 各条业务线数据和关键指标变化 数字音频集团 - 收入同比增长36%，调整后EBITDA同比增长31% [34] - 播客收入同比增长79%，非播客数字收入同比增长22% [15][34] - 第一季度利润率为24.5%，低于上年同期的25.4%，预计2022年剩余时间利润率将恢复扩张，长期全年利润率将达到30%左右 [42][44] 多平台集团 - 收入同比增长15%，调整后EBITDA同比增长28% [19][45] - 调整后EBITDA利润率为23%，较2021年第一季度提高240个基点 [45] 音频与媒体服务集团 - 收入同比增长10%，调整后EBITDA同比增长7% [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月份，广告支持的电视覆盖率持续下降，最大的广播电视网络覆盖率降至41%，最大的有线电视网络覆盖率降至24%，而iHeart广播电台每月覆盖90%的美国人 [21] - 数字广告市场规模达1600亿美元，公司广播电台可通过iHeart Audience Network参与其中 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续推进数字化转型和多平台战略，优先投资数字领域，利用现有非现金资源在元宇宙和Web3领域建立地位 [7][8] - 公司致力于打造数据驱动、数字驱动的业务，以播客等领先消费平台为支撑，依托广播电台资产、音频销售团队和统一广告技术栈实现增长 [11] - 公司将继续优化收益和自由现金流，创造股东价值 [12] - 公司将继续扩大市场份额，在数字音频和多平台业务上保持行业领先增长 [15][19] - 公司将继续现代化广告能力，推出数据注入解决方案，如SmartAudio产品和iHeart Audience Network [22][23] - 公司将继续投资高增长潜力领域，如广告和数据平台，致力于创新和新技术应用 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度面临宏观经济挑战，但业绩表现强劲，证明了数字化转型和多平台战略的成功执行 [7] - 广告市场跟随消费者需求，尽管经济面临通胀、利率上升、供应链问题和全球不确定性等逆风，但广告商仍选择支持消费者需求，公司对全年剩余时间的业务表现感到鼓舞 [26] - 预计公司收入将继续增长，利润率将继续扩大，自由现金流将大幅增长 [27] 其他重要信息 - 公司于3月宣布Sam Englebardt加入董事会，他在Web3和新兴消费科技平台方面拥有专业知识和经验 [9] - 公司债务结构无重大维护契约，2026年前无重大债务到期，将积极监测市场条件，优化资本结构 [47] - 公司预计全年资本支出在1.5 - 1.65亿美元之间 [55] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 成本的变化节奏以及播客内容的时间安排 - 第一季度的1200万美元增量成本中，600万美元为一次性成本，600万美元为新增固定成本且持续存在，公司预计数字业务利润率将回到30% - 35%的区间，成本投入是为了支持数字业务的增长 [59][60] - 公司会谨慎控制播客成本，因其播客利润率高于整体利润率，且公司在播客经济合作方面有选择权 [62] 问题: 市场不同广告类别的情况 - 消费者渴望疫情结束，有消费意愿和能力，广告商跟随消费者需求进行广告投放，即使部分行业存在供应限制，广告商也会继续投放以维护客户关系 [64][65][67] - 公司的广告收入不受单一类别或广告商的主导，各广告类别对公司业绩的影响相对均衡 [68][76] 问题: 哪些广告类别表现活跃，以及5月和6月的广告销售比例 - 快餐和消费品行业并非整体表现疲软，其中有部分企业表现强劲；汽车行业也并非如外界报道的那样疲软，部分经销商和制造商仍积极投放广告 [73] - 公司未提及5月和6月的广告销售比例，但表示5月和6月的广告业务同比增长处于中高个位数水平 [53] 问题: 中期利润率的走势 - 第一季度是公司一年中最小的季度，成本基数对利润率的影响较大，随着业务规模的扩大，成本效益将逐渐显现 [78] - 公司正在对高增长业务进行投资，预计全年利润率将持续扩张，数字业务的全年利润率将回到30% - 35%的指引区间 [79] - 从第二季度的收入和EBITDA指引中点来看，公司整体利润率将达到24% - 25%，较2021年第二季度提高400个基点 [83] 问题: EBITDA和成本方面是否存在业务组合变化 - 活动业务的利润率低于公司整体利润率，随着活动业务的恢复，会对整体利润率产生一定的下拉作用；政治广告业务的利润率较高，主要影响第三和第四季度 [86] 问题: 是否可以在达到净债务与调整后EBITDA目标之前考虑返还资本 - 公司的计划是继续使用自由现金流偿还债务，直到净债务与调整后EBITDA比率达到约4倍，所有决策最终由董事会决定 [89] 问题: 历史上经济衰退时期广播广告支出的情况 - 公司的收入来源多元化，包括广播电台、数字电台、数字服务和播客等，与过去单纯的广播业务相比，具有不同的业务特征，能够减轻经济衰退的负面影响 [91][92] - 公司将广播电台业务转化为数字化库存，利用数据进行定向和归因，使其能够在不同的市场环境中竞争 [93] - 目前音频市场热度较高，这也改变了广播业务的历史发展轨迹 [97]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司综合收入为8.435亿美元，较2021年第一季度的7.067亿美元增加1.368亿美元，增幅19.4%[94][95][96][97] - 2022年第一季度公司运营收入为1230万美元，而2021年第一季度运营亏损7640万美元[94][95] - 2022年第一季度公司净亏损4870万美元，较2021年第一季度的2.421亿美元有所收窄[94][95] - 2022年第一季度公司净亏损4860万美元，较2021年同期的2.417亿美元减少1.931亿美元[107] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.452亿美元，较2021年第一季度的1.022亿美元增加4300万美元[94][95] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1.45218亿美元，2021年同期为1.02247亿美元[115][116] - 2022年第一季度自由现金流为 - 7480万美元，而2021年第一季度为5280万美元[94][95] - 2022年第一季度自由现金流为 - 7476.9万美元，2021年同期为5277.8万美元[118] - 2022年第一季度公司经营活动使用现金流为5220万美元，而2021年第一季度提供现金流7170万美元[94][95] - 2022年第一季度经营活动现金流从2021年同期的7170万美元降至 - 5220万美元，主要因2022年第一季度奖金和佣金支付增加[122][123] - 2022年第一季度投资活动现金流为 - 1970万美元，主要用于2.26亿美元的资本支出；2021年同期为 - 2.493亿美元，主要用于以2.284亿美元收购Triton Digital[122][124][125] - 2022年第一季度融资活动现金流为 - 50万美元；2021年同期为 - 1380万美元，主要源于定期贷款的季度本金支付和子公司应付票据的偿还[122][126][127] - 2022年和2021年截至3月31日的三个月，公司因成本节约举措分别确认非现金减值费用130万美元和3770万美元[92] - 2022年第一季度综合直接运营费用较2021年同期增加3770万美元，主要因收入显著增加导致可变内容成本上升[98] - 2022年第一季度综合销售、一般和行政费用较2021年同期增加4200万美元，主要受全国贸易和易货费用、销售佣金费用和员工薪酬成本增加影响[99] - 2022年第一季度折旧和摊销较2021年同期增加670万美元，主要由于收购业务和资本支出增加[100] - 2022年第一季度利息费用较2021年同期减少590万美元，主要因利率降低和自愿还款[103] 各业务线数据关键指标变化 - 多平台集团2022年第一季度收入较2021年第一季度增加7330万美元，增幅14.7%，调整后EBITDA增加2910万美元[95][96][97] - 数字音频集团2022年第一季度收入较2021年第一季度增加5670万美元，增幅36.0%，调整后EBITDA增加1250万美元[95][96][97] - 音频与媒体服务集团2022年第一季度收入较2021年第一季度增加570万美元，调整后EBITDA增加100万美元[95][96][97] - 多平台业务组2022年第一季度收入5.7116亿美元，较2021年同期增长14.7%，运营费用4.37253亿美元，增长11.2%，调整后EBITDA为1.33907亿美元，增长27.8%[108] - 数字音频业务组2022年第一季度收入2.14219亿美元，较2021年同期增长36.0%，运营费用1.61711亿美元，增长37.6%，调整后EBITDA为5250.8万美元，增长31.2%[110] - 音频与媒体服务业务组2022年第一季度收入6085.7万美元，较2021年同期增长10.4%，运营费用4447万美元，增长11.8%，调整后EBITDA为1638.7万美元，增长6.8%[113] 公司财务状况相关 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为2.797亿美元，ABL信贷额度为4.5亿美元，可用借款能力为4.167亿美元，总可用流动性约为6.96亿美元[128] - 假设2022年3月31日的借款水平和利率不变，公司预计2022年剩余时间的现金利息支出约为2.41亿美元[130] - 截至2022年3月31日和2021年12月31日，公司总债务分别为5.74014亿美元和5.738868亿美元，扣除现金及现金等价物后分别为5.460457亿美元和5.386739亿美元[133] - 截至2022年3月31日，约39%的长期债务本金按浮动利率计息，假设LIBOR变动50%，2022年第一季度利息费用估计将变动30万美元[139] 公司业务特性与风险 - 公司业务通常在日历年第一季度表现最差，且受政治周期影响，国会选举年尤其是总统选举年营收通常较高[137] - 公司面临市场风险，包括利率和通胀变化带来的风险，目前认为通胀对历史经营业绩和财务状况的影响不重大[138][141] 前瞻性陈述风险 - 报告中的前瞻性陈述存在风险和不确定性，实际未来事件和业绩可能与预期有重大差异[144]

业绩总结 - 2021年第四季度收入为10.62亿美元，同比增长14%，超出之前约10%的指引[5] - 不包括政治收入影响，第四季度收入同比增长25%[5] - 2021年全年收入为35.58亿美元，较2020年的29.48亿美元增长20.7%[20] - 2021年第四季度调整后EBITDA为2.94亿美元，同比增长11%[5] - 2021年全年调整后EBITDA为8.11亿美元，较2020年的5.39亿美元增长50.6%[20] - 2021年净收入为1.12亿美元，较2020年的29.43万美元显著增长[34] 用户数据 - 数字音频集团收入同比增长59%，播客收入同比增长130%[5] - 2021年第四季度播客收入为9660万美元，较2020年的4200万美元增长130.2%[21] - 2021年全年播客收入为2.53亿美元，较2020年的1.02亿美元增长148.4%[22] - 数字音频集团2021年收入为8.35亿美元，较2020年的4.74亿美元增长75.9%[29] 现金流与流动性 - 2021年第四季度自由现金流为5200万美元，运营活动现金流为1.34亿美元[7] - 截至2021年12月31日，现金余额为3.52亿美元，总可用流动性为7.75亿美元[7] - 2021年自由现金流为1.47亿美元，较2020年的1.31亿美元增长12.5%[33] 未来展望 - 2022年第一季度预计收入同比增长约17%-19%[8] 成本与费用 - 2021年第四季度的直接运营费用为3.86亿美元，较2020年的3.29亿美元增长17.2%[19] 负债情况 - 2021年12月31日的总债务为57.39亿美元，较2020年的60.17亿美元减少[27] 其他信息 - 多平台集团2021年收入为24.89亿美元，较2020年的22.07亿美元增长12.8%[29] - 多平台集团调整后EBITDA为2.49亿美元，同比增长20%[6] - 2021年第四季度的广播电台收入为5.19亿美元，较2020年的4.95亿美元增长4.9%[21] - 2021年全年广播电台收入为18.12亿美元，较2020年的16.05亿美元增长12.9%[22] - 2021年公司在房地产销售中获得净收益为2.22万美元[33]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并收入同比增长14%，超出10%的指引；剔除政治因素，Q4收入同比增长25%；2021年Q4收入较2019年Q4增长3.5% [6] - 第四季度调整后EBITDA为2.94亿美元，同比增长11%，产生5200万美元自由现金流 [6] - 第四季度GAAP营业收入为1.23亿美元，上年同期为1.128亿美元；调整后EBITDA为2.942亿美元，上年同期为2.655亿美元 [16] - 季度末净债务约为54亿美元，包括3.52亿美元现金余额；持续改善净债务与调整后EBITDA的杠杆率 [17] - 2022年Q1预计收入同比增长约17% - 19%，1月合并收入同比增长18.3%；预计资本支出在1.5亿 - 1.65亿美元之间 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 数字音频集团 - Q4收入同比增长59%，调整后EBITDA同比增长65% [8][16] - 播客收入同比增长130%，非播客数字收入同比增长36% [8][16] - 第四季度利润率为36%，同比提高140个基点 [16] 多平台集团 - Q4收入同比增长9%，剔除政治因素后增长17% [9] - 调整后EBITDA同比增长20% [16] - Q4调整后EBITDA利润率为34%，较2020年Q4的31%提高300个基点 [17] 音频和媒体服务集团 - 报告基础上收入下降35%，剔除政治因素后同比增长7% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年Q4，公司显著超越播客行业30%的增长和数字非播客行业20%的增长 [8] - 1月，iHeartMedia再次成为美国排名第一的播客出版商，下载量超过接下来四大出版商的总和 [9] - 广告支持的电视覆盖率持续下降，最大的广播电视台覆盖率降至54%，最大的有线电视网络覆盖率降至32%，而iHeartRadio广播电台每月覆盖90%的美国人 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司向数据驱动的数字业务转型，基于广播电台资产的规模和覆盖范围以及统一的广告技术栈，构建播客等新平台 [5] - 多平台集团将继续从竞争对手手中夺取广播广告市场份额，认为电视TAM是重要增长机会，广播电台可通过数据和视图解决方案参与1600亿美元的数字TAM [9][10] - 利用独特资产在Web 3、元宇宙、NFT和代币等领域构建新平台，服务消费者和广告商 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 认为2021年的业绩证明了公司转型的成功，2022年及以后有望继续取得成功 [5] - 消费者在音频上的花费时间超过线性电视，广告商也随之增加对音频广告的投入，公司作为美国第一的音频公司将受益 [11] - 预计2022年实现显著的收入、调整后EBITDA和自由现金流增长，并朝着约四倍的杠杆目标取得重大进展 [18] 其他重要信息 - 公司此前宣布的疫情前货币化举措在2021年年中实现1亿美元的运行率目标，成功复制了此前宣布的2亿美元疫情后节省成本计划 [18] - 债务结构条款中无重大维护契约，2026年前无重大债务到期 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 去杠杆的两个主要组成部分以及SmartAudio在多平台收入或广告位中的占比 - 去杠杆目标将通过显著的EBITDA增长和自由现金流增加来实现；当杠杆率达到约四倍时，董事会将考虑公司资本结构的下一步举措；公司有14.5亿美元的债券在5月有软赎回条款，会密切关注 [22][23][24] - SmartAudio虽占总收入比例小，但增速超过多平台集团，其数据分析不仅直接通过SmartAudio业务创收，还在与广告商的交易和讨论中发挥重要作用 [25] 问题2: 4Q和1Q数字和多平台广告趋势及各广告垂直领域的表现 - 未看到整体收入趋势放缓，1月通常是业务淡季；公司收入来源多元化，无单一类别或广告商占比过高，能降低风险 [30][31] 问题3: Triton收购和整合后的技术平台、对Sounder的投资、播客业务的扩展以及费用增长情况 - 播客业务基于强大的出版实力，市场平台不仅依赖技术，还依托产品优势；开发技术动态投放主持人广告，通过Triton投资和广告技术栈挖掘长尾播客库存；第三方出版商业务有机会，但利润率低于自有出版产品 [35][36][38] - 投资者可参考演示文稿中的数据，公司播客业务表现出色且具有持续性；Q4费用数据可作为未来运行率的参考，但仍会追求运营效率并投资高增长业务 [39][40][44] 问题4: 不同市场规模的广告销售趋势差异以及政治支出差异 - 公司广播电台具有全国覆盖优势，可将不同市场作为广告商的本地执行点，模糊了全国和本地广告的界限；公司拥有统一的电子广告技术平台，能无缝整合各平台受众，为广告商提供优势 [48][49][50] 问题5: 本季度网络业务相对广播电台业务滞后的原因、线性电视与音频使用情况对比以及广播电台收听时间趋势 - 广播电台日均收听约30分钟，公司主要面临货币化问题而非受众问题；电视使用转向非广告支持的流媒体服务，广告支持的电视主要剩下真人秀和体育节目；网络业务与广播电台业务销售方式和受众不同，并非完全同步 [55] 问题6: 2022年及以后推动播客业务增长的关键因素及增长预期 - 作为第一大播客出版商具有飞轮效应，通过增加播客数量、提升热门播客表现、试验不同广告产品、利用销售团队和技术栈挖掘长尾库存等方式推动增长；播客使用量持续增加，公司有望受益于市场增长并提高市场份额 [61][62][67] - 2021年Q4播客收入同比增长130%，全年增长148%，具有增长的持续性和可预测性；市场研究预计未来几年播客广告收入将大幅增长 [64][66]

播客业务数据 - 公司2021年播客全球下载量和美国受众分别增长61%和19%[25] - 播客行业收入预计从2021年的13亿美元增至2022年超17亿美元，美国用户2021年增长12%至1.16亿[41] - 公司2021年播客业务营收为2.526亿美元，2020年为1.017亿美元，2019年为5330万美元[41] 各业务线营收数据 - 公司2021年Multiplatform Group营收为24.89亿美元，2020年为22.069亿美元，2019年为30.783亿美元[29] - 公司2021年广播电台广告收入为18.123亿美元，2020年为16.049亿美元，2019年为22.332亿美元[32] - 公司2021年Premiere Networks和Total Traffic & Weather营收为5.031亿美元，2020年为4.85亿美元，2019年为6.147亿美元[37] - 公司2021年活动相关收入为1.603亿美元，2020年为1.077亿美元，2019年为2.095亿美元[38] - 公司2021年Digital Audio Group营收为8.345亿美元，2020年为4.744亿美元，2019年为3.762亿美元[39] - 公司2021年非播客数字业务营收为5.819亿美元，2020年为3.727亿美元，2019年为3.229亿美元[43] 公司业务资源情况 - 截至2021年12月31日，公司拥有并运营863个广播电台，包括249个调幅和614个调频电台[35] - 公司体育节目覆盖约7500万美国人[50] - 截至2022年2月18日，公司约有10800名员工，其中约85%为全职，15%为兼职，约6%的员工受集体谈判协议约束[65] - 截至2021年12月31日，公司拥有约242项已颁发的美国专利、166项待决的美国专利申请、20项已颁发的外国专利和26项待决的外国专利申请[60] - 截至2021年12月31日，公司拥有697项美国商标注册、41项美国商标申请、731项州商标注册、25项州商标申请、581项外国注册商标和69项外国商标申请[60] - Katz Media代表超3400家非iHeartMedia广播电台和超780家电视台及其数字平台[48] - RCS的软件和技术被全球超1万家广播和电视台、有线频道、唱片公司、广告商和代理商使用[48] - 公司目前约有45000个客户，而一些大型社交和搜索竞争对手有上百万客户[54] - 公司每月覆盖90%的美国人[70] 公司业务发展计划 - 公司计划在美国约160个市场拓展全国广告业务份额[48] 公司员工培训情况 - 2021年公司员工完成超20万门培训课程，相当于超9.5万小时的培训[67] 公司知识产权期限 - 公司预计其美国专利自申请日起20年到期，商标在支付所需费用的情况下将于2022 - 2034年到期[60] 广播许可证相关规定 - FCC广播许可证有效期最长为8年，历史上公司电台许可证均续期8年[76] - 从2019年6月开始至2022年4月，公司按每两个月滚动的州级时间表提交FCC广播电台许可证的续期申请[123] 股权相关规定及情况 - 可归因权益通常包括5%或以上的直接或间接投票股权，特定被动投资者为20%；超过33%的股权和债务组合权益也可能构成可归因权益[77] - 市场电台数量45个及以上，一个实体最多可拥有8个电台，同类型不超5个；30 - 44个，最多7个，同类型不超4个；15 - 29个，最多6个，同类型不超4个；14个及以下，最多5个，同类型不超3个且不超市场电台总数的50%[79] - 通信法和FCC规定禁止外国实体或个人间接拥有或投票超过25%的广播电台股权，2020年FCC授权公司外国所有权和投票权比例可达100%[82][83] - 2021年12月FCC批准GMEI投资者持有公司超5%股权和/或投票权，并允许其增持至不超14.99%[83] - 2021年2月5日，GMEI投资者向SEC报告持有公司超过5%的有表决权股票和股权，公司已履行相关义务；2021年12月22日，FCC发布裁决，批准GMEI投资者目前持有的超过5%的股权和/或投票权，提前批准其将股权和/或投票权增加至不超过14.99%的非控股金额，并重申2020年裁决条款[145] - 2021年2月5日GMEI投资者披露持有公司约8.7%的A类普通股，超过5%限制[160] - 2021年12月22日FCC批准GMEI投资者增持至不超14.99%[162] - 媒体公司投票股所有权达5%或以上（被动投资者为20%）等情况属可认定的“归属”权益[146] 监管处罚相关规定 - FCC对广播淫秽、不雅或亵渎材料可处以每次超40万美元罚款，持续违规上限超400万美元[84] - 加州消费者隐私法案违规最高罚款7500美元，通用数据保护条例潜在罚款最高达2000万欧元或前一财年全球年营业额的4%（取较高值）[95] - GDPR规定潜在罚款为2000万欧元或上一财年全球年营业额的4%，以较高者为准[115] - CCPA限制公司和广告商定位和衡量广告效果的能力，2023年生效的新隐私法可能扩大影响，CCPA规定未经授权访问、盗窃或披露个人信息，每次事件每位消费者可能获赔100 - 750美元或实际损失，加州总检察长可对故意违反CCPA行为处以最高7500美元罚款[129] 版权许可相关情况 - 公司需向美国四大PRO支付音乐作品广播和流媒体许可费，部分许可正在进行续约谈判[87] - CRB确定2021年1月1日至2025年12月31日网络广播法定许可的版税费率，自2022年1月1日起可根据CPI - U向上调整[90] - 2021年11月，相关方对CRB版税费率最终决定提出上诉，结果待定[90] - 公司目前向作曲家、音乐出版商、唱片公司及其代表支付版税，国会不时考虑可能改变广播公司空中传输声音录制公共表演版税支付规定的立法[124] - 公司与ASCAP和BMI的版税审计及谈判结果可能导致版税支付增加[125] - 公司向SoundExchange支付的费率正处于上诉程序中，上诉结果将决定2021年1月1日至2025年12月31日的法定费率和条款，可能导致许可成本增加[126] 公司面临的风险 - 2020 - 2021年新冠疫情对公司营收、运营结果和财务状况产生负面影响，2022年可能持续[101] - 新冠疫情导致广告预算和支出减少、订单取消，增加广告收入竞争[102] - 公司业务依赖广告销售，经济放缓或不确定会导致广告支出减少，影响公司营收、利润率、现金流和流动性[103] - 公司面临来自其他广播业务、流媒体音频服务等多种媒体的激烈竞争[104] - 地面无线电广播业务面临来自宽带无线、卫星广播等替代媒体平台和技术的竞争[106] - 公司业务依赖主播和节目主持人，他们的流失或人气下降会影响公司吸引广告商和营收[107] - 公司业务依赖管理团队和其他关键人员，他们的流失可能对公司业务产生不利影响[109] - 公司频繁评估战略机会，收购或处置业务存在诸多风险[110] - 公司面临运营成本波动、技术变革适应、广告客户流失、人口结构变化等多种经营风险[111] - 公司面临全球经济、疫情、竞争等风险影响业绩[149] 公司债务情况 - 公司目前有4.5亿美元未提取的高级有担保资产支持循环信贷额度、43.206亿美元有担保债务本金和14.501亿美元无担保债务本金[119] 公司现代化举措情况 - 公司2020年第一季度宣布现代化举措，旨在利用新技术投资实现成本效率，但无法保证能按预期实现系统升级和成本节约[117] - 公司现代化投资累计节省成本约1亿美元，2020年宣布节省运营费用约2亿美元，2021年复制大部分节省额[198][199] 公司收购与处置审查情况 - 收购和处置媒体与娱乐业务可能需接受美国联邦和外国反垄断机构审查，广播收购需获得FCC批准[112][113] 公司赔偿责任情况 - 公司需赔偿户外集团与iHeartMedia业务、资产和负债相关的责任及违反分离协议的责任，还需赔偿户外集团分离前三周年内超过500万美元的特定税务责任的50%，最高赔偿1500万美元，以及超过1000万美元的某些协议潜在成本的三分之一，最高赔偿833万美元[136] 公司股权流通情况 - 截至2022年2月18日，公司有1.20270406亿股A类普通股、2158.9449万股B类普通股和529.3069万份特别认股权证流通在外，每份特别认股权证可兑换一股A类或B类普通股，每份B类普通股可转换为一股A类普通股[139] - 截至2022年2月18日，A类普通股有433名登记股东，B类普通股有21,589,449股流通、30名登记股东[167][168] - 2022年2月18日，公司有5293069份特别认股权证流通在外[169] 公司股权交易回报情况 - 2019年7月18日至2021年12月31日，公司A类普通股上市交易期间，iHeartMedia累计总回报从1000美元到1275美元，广播指数从1000到592，纳斯达克股票市场指数从1000到1906[174][177] 公司股权回购情况 - 2021年第四季度，公司回购A类普通股共5967股，平均每股价格22.63美元[178] 公司业绩报告指标调整情况 - 2021年1月1日起，公司按三个可报告细分市场报告业绩，调整后EBITDA成为细分市场盈利能力指标[181][182] 公司业务转型情况 - 公司从单一平台广播运营商转型为多平台公司，投资技术和业务提升竞争力[183] 各业务组收入与费用情况 - 公司多平台业务组主要收入来自电台广告，部分费用随收入变化[186][191] - 公司数字音频业务组通过多数字渠道创收，部分费用与收入相关[192][194] - 公司音频与媒体服务业务组通过Katz Media和RCS业务创收[195] 公司成本节约与减值情况 - 2021年公司因成本节约举措确认非现金减值费用5770万美元，2020年3月31日对FCC许可证和商誉进行减值测试，分别产生非现金减值费用5.027亿美元和12亿美元[200][201] 公司财务关键指标变化 - 2021年公司合并收入为35.583亿美元，较2020年的2.9482亿美元增加6.101亿美元，增幅20.7%[208][209] - 2021年公司经营收入为1.5486亿美元，较2020年的经营亏损17.376亿美元增加19亿美元[208] - 2021年公司净亏损为1.5839亿美元，较2020年的19.152亿美元减少18亿美元[208] - 2021年公司调整后EBITDA为8.1113亿美元，较2020年的5.3867亿美元增加2.7246亿美元，增幅50.6%[208] - 2021年公司持续经营业务经营活动提供的现金为3.3057亿美元，较2020年的2.1595亿美元增加1.1462亿美元，增幅53.1%[208] - 2021年公司持续经营业务自由现金流为1.472亿美元，较2020年的1.3074亿美元有所改善[208] - 2021年公司直接运营费用增加1.869亿美元，主要因收入大幅增加带来的可变费用增加[211] - 2021年公司销售、一般和行政费用增加1.243亿美元，主要因员工可变薪酬费用增加[212] - 2021年公司折旧和摊销增加6650万美元，主要因资本支出增加等因素[213] - 2021年公司利息费用净额减少1140万美元，主要因LIBOR利率降低和自愿偿还贷款[216] 公司法律相关规定 - 特拉华州法律规定，公司不得与持有其15%或以上有表决权股票的股东进行业务合并，除非该股东持有股票达三年或董事会批准[140] - 公司成立后前三年，董事会分为三个相等类别，每年选举不同类别成员，股东无法在一年内改变整个董事会组成；股东行动需在董事会多数召集的年度或特别会议上进行；股东提案需提前通知；董事会分类期间，董事只能因正当理由并经A类普通股多数投票权持有人赞成才能罢免；前三年修改章程反收购条款需经有权在董事选举中投票的已发行股票投票权至少66 2/3%的持有人赞成[141] - 《通信法》和FCC规定禁止外国实体或个人间接拥有或投票超过控制广播电台许可证的公司25%的股权，FCC计算外国投票权与股权所有权分开，两者均不得超过25%，否则单个外国股东所有权或投票权超过5%或10%需获FCC特别批准[143][144] - 2020年11月5日，FCC发布裁决，授权公司外国所有权和投票权合计可达100%，特定外国股东获批准，但公司需遵守与DOJ的协议，确定外国所有权合规时需考虑特别认股权证[145] 公司税收相关情况 - 公司因第11章案件取消债务收入，大幅减少或消除了某些税收属性，包括净运营亏损结转[134] - 第11章案件完成导致“所有权变更”，即使净运营亏损或其他税收属性未因取消债务收入消除，未来利用这些属性的能力可能受限[135] 公司总部与业务地点情况 - 公司总部位于得克萨斯州圣安东尼奥，部分业务在纽约[153] 公司租赁情况 - 电台工作室和办公室租赁期限为1至40年[155] 公司诉讼情况 - 公司诉讼多源于商业纠纷、诽谤等方面[156] 外国所有权限制情况 - 外国实体和个人对广播电台控制公司的所有权和投票权限制为25%，公司申请可达100%获批准[157] 新隐私法相关情况 - 2023年加州、科罗拉多州和弗吉尼亚州生效的新隐私法将增强用户限制数据使用的权利[96]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并收入同比增长25%，超出20%的指引；剔除政治因素后，Q3收入同比增长31% [8][34] - Q3 2021收入为Q3 2019的98%，持续逐季改善 [9] - 调整后EBITDA为2.3亿美元，同比增长42%，产生4500万美元自由现金流 [8] - 第三季度GAAP营业收入为8010万美元，上年同期为3940万美元；调整后EBITDA为2.302亿美元，上一季度为1.621亿美元 [38] - 第三季度末净债务约为54亿美元，包括3.69亿美元现金余额，还包括提前偿还2.5亿美元定期贷款 [46] - 10月合并收入与2019年相比约增长1%，同比基本持平；剔除政治因素，10月同比增长约22% [53] - 预计第四季度收入同比增长约10%，剔除政治因素增长22%，Q4收入将略高于2019年 [54] 各条业务线数据和关键指标变化 数字音频集团 - Q3收入同比增长77%，调整后EBITDA同比增长91% [9][39] - 播客收入同比增长184%，非播客数字收入同比增长51% [9][39] - 第三季度利润率扩大至33%，同比提高230个基点，较Q2 2021提高520个基点 [40] 多平台集团 - Q3收入同比增长19%，较2019年下降17%，持续逐季改善 [9][18][41] - Q3调整后EBITDA利润率为32%，较Q3 2020的25%显著改善，较Q2 2021提高170个基点 [42] - 广播收入同比增长20%，其中SmartAudio同比增长43% [43] - 网络收入同比增长8%，其中Premier Networks同比增长2%，TTWN同比增长14% [44] - Q3 2021赞助和活动收入同比增长48% [26][45] - 音频与媒体服务集团报告收入下降12%，剔除政治因素后同比增长13% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 广播电台占所有收听时长的约75%，流媒体数字音频占约25% [19] - WARC研究显示，电视消费降至总媒体时间的24%，音频消费增长至31%，但只有9%的广告支出流向音频 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续转型，以数据驱动数字和播客业务为重点，结合广播电台资产的广泛受众覆盖、庞大销售团队和统一广告技术栈，发挥规模和领导地位的飞轮效应 [6] - 数字业务有望最终达到并超越多平台集团的收入水平，受益于数字音频集团的高增长资产和数字广告市场的扩张 [12] - 与DraftKings建立多年战略合作伙伴关系，体育和体育博彩将成为未来重要增长引擎 [30][32] - 认为基于受众群体的营销将取代一对一营销，公司凭借自身平台、智能音频技术和广告技术平台，在数据驱动的广告购买转变中处于有利地位 [29] - 广播电台在广告收入潜力上优于流媒体音乐服务，公司通过SmartAudio和广告技术平台提升广播电台的广告价值 [21][22][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 广告收入受COVID - 19的影响已过去，供应链问题未对业务产生重大影响，苹果数据和隐私政策变化未对公司广告收入造成负面影响 [27] - 公司认为无论采用何种估值方法，iHeart均被低估 [55] - 预计到2021年底恢复到2019年调整后EBITDA水平 [7][54] 其他重要信息 - 公司此前宣布的现代化和成本节约举措取得进展，预计在2021年实现大部分2亿美元的后疫情节约目标 [51] - 公司债务结构无重大维护契约，2026年前无重大债务到期，将积极监测市场条件，优化资本结构 [49] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: DraftKings合作的经济情况、影响时间、是否独家，以及播客市场新参与者对成本和行业增长的影响 - 播客业务上，公司在Podtrac数据中领先优势扩大，收入增长184%，远高于行业60%的增长，得益于飞轮效应和多元化策略，能控制成本并谨慎选择项目 [60][61][63] - 无法披露DraftKings合作的更多财务细节，这是一个快速增长的广告类别，合作不排他，涉及公司所有平台，对未来增长有信心 [66][68] 问题2: 广告市场情况，供应链问题未影响业务的原因 - 供应链问题对不同企业有不同影响，公司因更高效而有轻微优势，广播电台CPM低于电视，可帮助企业在供应问题期间维持需求 [71][72] - 音频市场热门，公司业务多元化、有技术解决方案、广告客户基础多样，部分类别业务下降的同时也受益于其他类别业务的增长 [75][76] 问题3: SmartAudio在多平台销售中的占比及未来趋势 - 未公布具体占比，但预计SmartAudio占比将继续上升，公司构建了SmartAudio平台，结合Triton市场，将推出首个真正集成的音频市场，使广播电台能像数字广告一样围绕受众群体进行交易，增强广播电台的广告价值 [77][78][80] 问题4: 明年现金利息、现金税或资本支出是否有重大变化 - 资本支出将下降，本季度支出约5000万美元，较去年的3500万美元增加，主要因房地产整合；利息支出预计下降，提前赎回优先股和即将进行的再融资将带来利息节约 [83][84] 问题5: 达到4倍杠杆目标后，自由现金流的优先用途，以及是否支持股息 - 未具体评论达到4倍杠杆的时间，届时将与董事会共同评估向股东返还资金的最佳方式，目前偿还债务也是一种返还资本的形式；会持续关注有助于公司整体发展的潜在资产收购 [88][89] 问题6: DraftKings合作是否会改变公司获取直播体育广播权的策略 - 公司在体育领域已积极投入，拥有多支主要球队的广播权、体育谈话电台、体育博彩电台和庞大的体育播客网络，将继续大力投资 [90][91]

业绩总结 - 2021年第三季度收入为9.28亿美元，同比增长25%，超出之前约20%的指引[5] - 第三季度调整后EBITDA为2.3亿美元，较2020年第三季度的1.62亿美元增长[5] - 第三季度调整后EBITDA利润率为25%，较2021年第二季度的21%提升340个基点[5] - 2021年第三季度净收入为3,673千美元，而2020年同期为净亏损32,112千美元[37] - 2021年截至9月30日的收入为24.963亿美元，较2020年同期的20.127亿美元增长24.0%[20] 用户数据 - 自2021年9月30日，iHeart在播客收听方面保持领先，全球每月下载和流媒体达到2.82亿次[8] - 数字音频集团收入同比增长77%，播客收入同比增长184%[6] - 数字音频组的收入在2021年达到561,252千美元，较2020年的302,203千美元增长85.7%[32] 未来展望 - 预计2021年第四季度综合收入同比增长约10%，不包括政治收入影响则预计增长约22%[8] - 公司在2021年中期实现了1亿美元的运行节省目标，预计在2021年将复制2020年实现的2亿美元的COVID响应节省[30] 财务状况 - 自2021年9月30日，现金余额为3.69亿美元，总可用流动性为7.91亿美元[7] - 截至2021年9月30日，总债务为57.374亿美元，较2020年12月31日的60.169亿美元减少[27] - 2021年第三季度自由现金流为4500万美元，包括900万美元的房地产销售收益[7] - 2021年截至9月30日的自由现金流为95,258千美元，较2020年的77,638千美元增长22.7%[36] 成本与支出 - 2021年第三季度直接运营费用为3.258亿美元，较2020年同期的2.709亿美元增长20.3%[19] - 2021年截至9月30日的直接运营费用为9.391亿美元，较2020年同期的8.089亿美元增长16.1%[20] 其他信息 - 公司在2021年7月自愿提前偿还2.5亿美元的定期贷款，预计将节省1300万美元的年化利息支出[28]

财务报告分部与指标调整 - 2021年1月1日起公司按三个可报告分部进行报告，同时采用分部调整后息税折旧摊销前利润作为分部盈利能力指标[115][116] 成本节省计划 - 公司现代化投资在2020年实现约5000万美元当年节省，预计2021年实现1亿美元成本节省目标[123] - 2020年4月公司宣布约2亿美元的当年运营费用节省计划，并计划使大部分节省永久化[124] - 2021年前九个月公司因成本节省计划确认4940万美元非现金减值费用[125] - 2020年现代化投资实现约5000万美元当年节省，有望实现1亿美元成本节省目标；2020年4月宣布约2亿美元增量当年运营费用节省计划[184] 非现金减值费用 - 2020年3月31日公司对无限期FCC许可证和商誉进行临时减值测试，分别产生5.027亿美元和12亿美元非现金减值费用[126] - 2021年前三季度分别确认非现金减值费用0.116亿美元和0.494亿美元；2020年前九个月确认商誉和FCC许可证非现金减值费用17亿美元[141] 2021年第三季度整体财务数据 - 2021年第三季度公司收入9.281亿美元，较上年同期的7.444亿美元增长24.7%[130][131] - 2021年第三季度公司营业收入8010万美元，较上年同期的3940万美元增长103.4%[130][131] - 2021年第三季度公司净利润370万美元，上年同期净亏损3210万美元[130][131] - 2021年第三季度公司调整后息税折旧摊销前利润2.302亿美元，较上年同期的1.621亿美元增长42.0%[130][131] - 2021年第三季度公司自由现金流4550万美元，较上年同期的1430万美元增长218.5%[130][131] 2021年综合收入情况 - 2021年第三季度公司综合收入较2020年同期增加1.836亿美元，增幅24.7%；前九个月较2020年同期增加4.836亿美元，增幅24.0%[132][133][134] 各业务线收入情况 - 2021年第三季度多平台收入增加1.039亿美元，增幅18.7%；前九个月增加2.209亿美元[132][133][134] - 2021年第三季度数字音频收入增加0.896亿美元，增幅77.1%；前九个月增加2.59亿美元[132][133][134] - 2021年第三季度音频与媒体服务收入减少0.9亿美元；前九个月增加0.079亿美元[132][133][134] - 多平台集团本季度收入6.59亿美元，同比增长18.7%，前九个月收入17.63亿美元，同比增长14.3%[151] - 数字音频集团本季度收入2.06亿美元，同比增长77.1%，前九个月收入5.61亿美元，同比增长85.7%[156] - 音频与媒体服务集团本季度收入6607.8万美元，同比下降11.9%，前九个月收入1.82亿美元，同比增长4.5%[161] 各项费用情况 - 2021年第三季度直接运营费用较2020年同期增加0.549亿美元；前九个月增加1.302亿美元[135][136] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用较2020年同期增加0.57亿美元；前九个月增加0.868亿美元[137][139] - 2021年第三季度折旧和摊销较2020年同期增加0.087亿美元；前九个月增加0.439亿美元[140] - 2021年和2020年截至9月30日的三个月，股份支付费用分别为600万美元和590万美元；九个月分别为1760万美元和1470万美元[170] 净收入与有效税率情况 - 2021年第三季度公司净收入为0.032亿美元，较2020年同期增加0.353亿美元；前九个月净亏损为2.708亿美元，较2020年同期减少16.473亿美元[132][149][150] - 2021年前三季度有效税率分别为115.6%和 - 40.0%；2020年前三季度有效税率分别为32.2%和9.8%[147][148] 各业务线运营费用情况 - 多平台集团本季度运营费用4.51亿美元，同比增长8.3%，前九个月运营费用12.68亿美元，同比增长0.2%[151] - 数字音频集团本季度运营费用1.39亿美元，同比增长71.1%，前九个月运营费用4亿美元，同比增长72.6%[156] - 音频与媒体服务集团本季度运营费用4365.6万美元，同比下降5.6%，前九个月运营费用1.24亿美元，同比下降2.8%[161] 各业务线调整后EBITDA情况 - 多平台集团本季度调整后EBITDA为2.08亿美元，同比增长50%，前九个月为4946.19万美元，同比增长78.7%[151] - 数字音频集团本季度调整后EBITDA为6712.3万美元，同比增长90.9%，前九个月为1.61亿美元，同比增长128.6%[156] - 音频与媒体服务集团本季度调整后EBITDA为2242.2万美元，同比下降22.1%，前九个月为5824.2万美元，同比增长24.6%[161] - 本季度调整后EBITDA为2.3亿美元，同比增长42%，前九个月为5.17亿美元，同比增长89%[164][165] 现金流量情况 - 2021年前三季度经营活动产生的现金流量为1.966亿美元，较2020年的1.362亿美元增长44.35%[173][174] - 2021年前三季度投资活动使用现金2.599亿美元，主要用于以2.285亿美元收购Triton Digital和1.013亿美元的资本支出[173][175] - 2021年前三季度融资活动使用现金2.881亿美元，主要是自愿偿还2.5亿美元定期贷款信贷安排[173][178] - 2021年前三季度自由现金流为9525.8万美元，较2020年的7763.8万美元增长22.69%[173] 股份支付与未确认薪酬成本 - 截至2021年9月30日，与基于服务条件归属的未归属股份支付安排相关的未确认薪酬成本为4500万美元，预计在约2.3年的加权平均期间内确认；基于绩效条件归属的未确认薪酬成本为30万美元[171] 流动性与现金利息支付 - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为3.691亿美元，ABL信贷安排借款能力为4.5亿美元，总可用流动性约为7.91亿美元[180] - 预计2021年剩余时间现金利息支付约为8100万美元，2022年为3.12亿美元[182] 净债务与利息节省 - 截至2021年9月30日和2020年12月31日，公司净债务分别为5.368281亿美元和5.296268亿美元；2021年7月16日修订定期贷款信贷安排，自愿偿还2.5亿美元借款，预计每年节省利息支付1270万美元[190] 股份兑换与流通情况 - 2021年1月8日，公司将部分流通在外的特别认股权证兑换为45,133,811股iHeartMedia A类普通股和22,337,312股B类普通股，2021年11月1日，有120,189,029股A类普通股、21,622,510股B类普通股和5,304,430份特别认股权证流通在外[193] 长期债务利率影响 - 截至2021年9月30日，约40%的长期债务本金按浮动利率计息，假设借款水平不变且伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）变动50%，2021年前九个月的利息费用将变动80万美元[198] 无形资产减值测试 - 2021年7月1日，公司对无限期无形资产进行年度减值测试，得出无需减值的结论，确定FCC许可证公允价值时，假设初始四年后收入增长率为2.0%，第一年营业利润率为8.0%，第三年升至最高20.2%，15个最大市场的贴现率为8.0%，其他市场为8.5%[205] - 若无限期无形资产的离散和终期收入增长率及利润率假设下降100个基点，贴现率假设上升100个基点，FCC许可证公允价值将分别下降405,630,000美元、213,548,000美元和459,449,000美元，2021年7月1日FCC许可证估计公允价值为22亿美元，账面价值为18亿美元[206] 商誉减值测试 - 公司应用全新开始会计后记录了33亿美元的商誉，2021年1月1日进行的商誉临时减值测试未记录减值费用，2021年7月1日年度减值测试得出商誉无需减值的结论[207][210] 报告单元公允价值假设 - 确定报告单元公允价值时，假设2021 - 2025年基于业务计划的预期现金流，2025年后Multiplatform和RCS报告单元永续增长率为2.0%，Digital Audio报告单元为3%，Katz Media报告单元2029年后为2.0%，各报告单元贴现率在11% - 14%之间[211] - 若报告单元的离散和终期收入增长率及利润率假设下降100个基点，贴现率假设上升100个基点，Multiplatform、Digital、Katz Media和Other报告单元公允价值将分别下降670,000,000美元、330,000,000美元、60,000,000美元和30,000,000美元[213] 信贷安排与利息节省期望 - 公司对定期贷款信贷安排进行修订并自愿提前还款2.5亿美元，期望节省利息支出[214] 业务财务表现规律与影响因素 - 公司业务通常在日历年第一季度财务表现最差，Multiplatform Group和Audio & Media Services Group受政治周期影响，在国会选举年尤其是总统选举年收入较高[196] 市场风险与应对措施 - 公司面临市场风险，包括利率和通胀变动带来的风险，通胀导致工资、薪金和设备成本上升，公司通过提高多数广播电台的有效广告费率来抵消成本增加[197][200]

财务数据和关键指标变化 - 二季度公司业务延续营收和利润的环比增长态势，自2020年二季度的低点持续改善 [12] - 二季度iHeart多平台集团营收增长70%，调整后EBITDA从2020年二季度的负1400万美元增至2021年二季度的1.81亿美元；数字音频集团营收增长112%，调整后EBITDA增长188% [12] - 二季度利润率同比和环比均有所提升，多平台集团利润率为30%，高于一季度的21%和去年二季度的负4%；数字音频集团利润率为27%，高于一季度的25%和去年二季度的20% [13] - 二季度报告营收较一季度财报电话会议提供的指引高出约65%，实际增长77% [15] - 剔除政治因素影响，公司营收同比连续季度改善，从2020年二季度的下降47%，到2021年二季度的增长78%；与2019年相比，2021年二季度营收较2019年二季度下降6%，而2021年一季度较2019年一季度下降11% [16] - 二季度调整后EBITDA为1.85亿美元，自由现金流为负300万美元；考虑房地产资产出售所得1200万美元后，二季度现金流为正900万美元 [17] - 二季度末净债务约为54亿美元，包括现金余额5.83亿美元；未包括自愿提前偿还的2.5亿美元定期贷款及其再定价影响 [49] - 二季度末净杠杆率为7.6倍，较2021年一季度末的10.9倍显著改善 [50] - 7月营收较上年同期增长约26%，预计三季度合并营收同比增长约20% [56] - 2021年因利用净运营亏损结转抵税，不会产生现金纳税；利息费用约为3.35 - 3.45亿美元；资本支出为1.65 - 1.85亿美元，2022年将恢复正常水平 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 多平台集团 - 多平台集团每月覆盖人数超过美国其他任何媒体公司，广播电台业务领先，在18 - 49岁人群中，在96个市场排名第一 [20] - 二季度多平台集团营收同比增长70%，与2019年相比，营收环比改善500个基点，2021年二季度较2019年二季度下降21%，而2021年一季度较2019年一季度下降26% [21] - 广播业务营收同比增长85%，其中SmartAudio平台增长95% [22] - 网络业务营收同比增长28%，其中Premiere Networks增长13%，TTWN增长53% [23] - 赞助和活动业务营收受疫情影响，但已开始恢复，二季度同比增长93% [24] 数字音频集团 - 数字音频集团包括播客业务、iHeartRadio数字服务等，iHeartRadio在数字使用方面领先，拥有庞大的月活跃用户和社交媒体粉丝 [26] - 二季度数字音频集团营收同比增长112%，其中播客业务营收增长152%，非播客数字业务营收增长101%；调整后EBITDA同比增长188% [27] 音频与媒体服务集团 - 二季度音频与媒体服务集团报告营收增长56%，剔除政治因素影响，营收同比增长64% [48] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采用多平台战略，注重广告技术和数据投资，致力于成为真正的多平台媒体公司 [6][37] - 公司在播客领域表现出色，是全球第一的播客出版商，拥有庞大的听众群体和丰富的内容库，通过与各类创作者合作，不断扩大影响力 [30][32] - 公司的广告技术栈不仅能为自身资产创造价值，还具有作为平台的独立价值，近期与TuneIn和NRJ等达成合作，拓展了国际市场 [38] - 公司持续在音频、广告和数据分析领域寻找新机会，利用自身规模和平台优势，创新和开发新产品与服务 [39] - 与数字音频领域的其他公司相比，公司的广播电台业务获得政府许可，服务社区，注重ESG倡议，这使其与听众建立了更紧密的联系 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层关注近期国内新冠病例增加的情况，下半年展望存在不确定性，但基于目前情况，有信心在2021年底恢复到2019年调整后EBITDA水平，并为后续增长奠定基础 [14][41] - 公司受益于严格的成本控制、高增长领域的韧性以及宏观经济环境的逐步改善，预计将继续恢复业务，并实现去杠杆化 [58] 其他重要信息 - 公司发布ESG报告和社区影响报告，展示在环境、社会和治理方面的成就以及对社区的贡献 [10][11] - 公司实施房地产优化计划，通过出售冗余资产部分抵消资本支出，预计项目完成后将减少约50%的办公面积和相关费用 [51][52] - 公司的疫情前货币化举措在2021年年中实现了1亿美元的运行率，预计在2021年实现大部分此前宣布的2亿美元疫情后成本节约目标 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 收购后Triton是否还有更好的货币化机会，产品套件与竞争对手的差异及机会 - 公司在播客和数字业务上依靠庞大的销售团队，同时通过投资技术栈，为未售出的库存建立市场，让广告商可以购买受众和展示次数，并将受众从播客扩展到数字音频和广播电台，Triton有助于聚焦这部分业务，更好地利用库存 [63][64][65] 问题2: 二季度广告业务中定价与销售率、本地与全国市场的情况及展望，以及运营费用的走势 - 公司认为定价与销售率、本地与全国市场的区分不是最佳指标，因为业务情况复杂，这些指标不能反映实际情况；同时，公司的销售模式打破了传统的销售壁垒，使这些区分变得模糊 [70][72] - 公司不提供EBITDA预测，但可通过观察营收和成本举措，以及利润率的变化来预测EBITDA，公司的成本优化举措将带来运营费用的节省 [73][74] 问题3: 三季度营收指引低于2019年三季度，是否因为业务变差或出于对Delta变种的谨慎考虑 - 这主要是由于基数原因，并非业务变差，公司是基于目前业务情况给出的三季度营收指引 [77][78] 问题4: 若2022年回到之前的营收水平，EBITDA是否会比之前增加2亿美元，是否存在产品组合变化 - 公司未宣布相关内容，业务存在不同的产品组合和投资情况，但公司在疫情期间证明了对成本的控制能力，未来将继续为公司发展进行投资 [80] 问题5: 二季度偿还了部分债务，后续是否会继续 - 公司不承诺后续的债务偿还计划，但提前偿还2.5亿美元定期贷款是信心的体现，公司致力于实现4倍的杠杆率目标 [83] 问题6: 数字业务中播客业务增长的驱动因素，以及非播客数字业务增长趋势的可持续性和驱动因素 - 数字广告市场规模大，播客是数字广告中最热门的领域，公司在播客领域领先，广告技术栈使公司能更高效地参与市场竞争，同时公司将广播电台数字化，为广告商提供了更多选择，这些因素共同推动了业务增长 [86][87][88] - 公司投资者资料中有相关内容可证明业务增长的可持续性，二季度数字业务的增长并非偶然 [90][91] 问题7: 与世界级品牌的播客合作协议在内容和收入分成方面的经济情况是否与现有数据有很大差异 - 公司在播客领域的领先地位使其在合作中具有优势，能够挑选合作项目，并严格控制合作的经济条款，注重将营收转化为盈利，以创造股东价值 [98][99] 问题8: 广播电台广告位用于播客推广的价值，以及如何分配相关转移价格 - 公司认为广播和播客之间存在巨大的协同效应，难以区分彼此的价值，通常按照整体营收成本来考虑 [102][104] 问题9: 广播电台业务表现良好，但网络业务未同步跟进，是否是基数问题 - 这主要是基数问题，去年网络业务在广播电台业务下滑时表现较好，因此今年的对比基数不同 [107] 问题10: 公司提到有三分之一的库存未售出，如何缩小差距提高销售率 - 未售出的库存主要集中在特定时间段、小播客、小电台和非热门时段，通过数字广告技术，公司可以根据广告商的需求提供特定受众的展示次数，从而利用所有库存，广告技术平台的建设有助于填补这些空缺 [110][111][112] 问题11: 7月和三季度20%的营收指引是报告数据还是剔除政治因素后的数据 - 这是报告数据 [116] 问题12: 公司的体育内容战略，以及体育内容在广告方面的机会 - 公司在体育广播、播客和数字领域是主要参与者，拥有多种体育内容形式，能够聚集大量特定内容的受众，具有规模优势，能够以独特的方式实现货币化，并吸引相关人才 [118][119] 问题13: 与TuneIn合作的原因，以及合作对公司平台业务的影响 - 与TuneIn的合作是公司分布式收听战略的延伸，TuneIn的产品可以提供更多的收听机会，双方可以在广告销售货币化和技术平台使用方面实现互利共赢，这也是公司构建音频广告平台的一步 [120][121][122] 问题14: 是否考虑利用股价作为杠杆降低债务，还是通过自由现金流逐步偿还 - 目前公司主要专注于通过增长盈利来改善杠杆率，未来在达到4倍杠杆率目标后，将与董事会讨论如何继续创造股东价值 [126][129][130] 问题15: 受供应链约束、劳动力短缺影响的广告类别情况，以及表现超预期的广告类别 - 公司业务多元化，单个行业或广告商对公司影响不大，即使受芯片短缺影响的汽车行业，也在继续投放广告以保持品牌关系和消费者需求；许多在疫情期间削减广告投放的广告商，现在需要以更高的价格重新开始投放 [132]