公司整体财务数据关键指标变化 - 2021年第一季度公司合并收入为7.067亿美元，较2020年第一季度的7.806亿美元下降9.5%[116] - 2021年第一季度运营亏损为7640万美元，低于2020年同期的17.308亿美元[116] - 2021年第一季度净亏损为2.421亿美元，低于2020年同期的16.887亿美元[116] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.022亿美元，低于2020年同期的1.403亿美元[116] - 2021年第一季度经营活动产生的现金流为7170万美元，低于2020年同期的9150万美元[116] - 2021年第一季度运营活动产生的自由现金流为5280万美元，低于2020年同期的6990万美元[116] - 2021年第一季度折旧和摊销较2020年同期增加1060万美元[122] - 2021年第一季度非现金减值费用为3770万美元，2020年第一季度为17亿美元[123][125] - 2021年第一季度其他经营净费用为280万美元，2020年为110万美元[126] - 2021年第一季度利息费用较2020年同期减少500万美元[127] - 2021年第一季度投资净收益为20万美元，2020年为投资净损失1000万美元[128] - 2021年第一季度公司有效税率为 - 49.3%，2020年为8.2%[130][131] - 2021年第一季度公司净亏损为2.417亿美元，较2020年同期减少14.47亿美元[132] - 2021年第一季度经营活动现金流为7.17亿美元，较2020年同期的9.15亿美元下降，主要因疫情致广告支出减少使收入下降[147][148] 各业务线数据关键指标变化 - 2021年第一季度多平台集团收入和调整后EBITDA较2020年第一季度分别下降20.9%和30.9%[116] - 2021年第一季度数字音频集团收入和调整后EBITDA较2020年第一季度分别增长69.8%和141.1%[116] - 2021年第一季度音频与媒体服务集团收入和调整后EBITDA较2020年第一季度分别下降8.5%和13.3%[116] - 2021年第一季度多平台业务组收入为4.979亿美元，同比下降20.9%[133] - 2021年第一季度数字音频业务组收入为1.576亿美元，同比增长69.8%[136] - 2021年第一季度音频与媒体服务业务组收入为5514万美元，同比下降8.5%[138] 公司运营成本节省情况 - 公司在2020年实现约5000万美元的当年节省，预计到2021年年中实现约1亿美元的年化运营成本节省[109] - 2020年现代化投资实现约5000万美元当年节省，预计到2021年年中实现年化约1亿美元成本节省[156] - 2020年4月宣布约2亿美元增量当年运营费用节省计划，并计划使大部分节省永久化[157] 公司现金流情况 - 2021年第一季度投资活动现金流为-2.493亿美元，主要用于2.284亿美元收购Triton Digital及1900万美元资本支出；2020年同期为-3180万美元，主要用于2170万美元资本支出[147][149][150] - 2021年第一季度融资活动现金流为-1380万美元，主要因定期贷款本金支付和子公司应付票据偿还；2020年同期为1.873亿美元，主要因ABL信贷安排提款3.5亿美元，部分被定期贷款提前还款1.5亿美元抵消[147][152] 公司资金状况 - 截至2021年3月31日，公司现金及现金等价物为5.291亿美元，ABL信贷安排借款基数为3.485亿美元，可用借款额度约为1.78亿美元，总可用流动性约为7.07亿美元[153] - 公司预计2021年剩余时间现金利息支出约为2.54亿美元[154] 公司债务情况 - 截至2021年3月31日，公司总债务为60.05亿美元，净债务为54.759亿美元，较2020年12月31日的60.169亿美元和52.962亿美元略有变化[163] - 截至2021年3月31日，约42%的长期债务本金按浮动利率计息，假设LIBOR变动50%，2021年第一季度利息费用将变动40万美元[171] 公司股权变动情况 - 2021年1月8日，公司将部分特殊认股权证兑换为4513.3811万股A类普通股和2233.7312万股B类普通股[165] 公司前瞻性陈述及风险提示 - 报告包含关于公司未来运营和财务表现等的前瞻性陈述，这些陈述基于管理层观点和假设，存在风险和不确定性[175] - 多种因素可能影响公司未来发展和表现，如全球经济状况、疫情影响、竞争等[176] 市场风险信息说明 - 市场风险相关的必要信息在第一部分第二项的“市场风险”中呈现[177]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度报告收入同比下降9%，较第三季度的同比下降22%和第二季度的同比下降47%有所改善；与第三季度相比，第四季度收入增长26%；剔除政治因素，第四季度收入同比下降17%；1月份收入同比下降15%，调整后约下降12% [17] - 第四季度调整后EBITDA为2.66亿美元，较去年同期的3.06亿美元下降13%；产生自由现金流5300万美元 [24] - 第四季度GAAP营业收入为1.13亿美元，低于上年同期的1.65亿美元 [45] - 直接运营费用下降8%，SG&A费用下降7%，公司费用下降14% [43][44][45] - 利息费用较2019年同期减少1000万美元；季度末净债务约为53亿美元，较2019年同期的54亿美元减少约1亿美元 [48][49] - 2020年实现现代化和成本节约举措带来的2.5亿美元预期节省，预计现代化举措到2021年年中实现1亿美元的年度运行率节省，并将大部分2亿美元的新冠疫情节省措施永久化 [23][51][52] - 2020年资本支出为8500万美元，处于7500 - 9500万美元的后疫情指导范围内；受益于《CARES法案》，2020年现金税极少 [54] - 预计2021年第一季度收入同比下降11% - 13%，剔除政治因素后下降约9% - 11%；预计到年底恢复到2019年的业绩水平 [62] - 2021年不会缴纳现金税；利息费用约为3.35 - 3.45亿美元；资本支出为1.65 - 1.85亿美元，2022年恢复正常水平 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 广播业务 - 第四季度广播收入下降19%，剔除政治因素后下降26%；广播业务中的数据注入SmartAudio产品第四季度仅下降5% [18][19] 网络业务 - 网络业务继续受到新冠疫情的负面影响，但有改善迹象，Premiere业务较上年仅下降5% [20] 活动业务 - 赞助和活动收入较上年同期减少3700万美元，即下降52%，部分因虚拟活动业务成功而得到缓解 [48] 数字业务 - 数字收入同比增长53%，其中播客业务第四季度收入同比增长100%；剔除播客业务影响，数字业务同比增长42% [22] 音频与媒体服务业务 - 音频与媒体服务收入报告基础上增长50%，受Katz Radio和Katz TV的强劲政治支出推动 [47] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2021年第一季度开始设立三个报告部门：iHeartMedia多平台集团、iHeartMedia数字音频集团以及现有的音频与媒体服务部门，以加强各部门使命和重点，加速向灵活的数字化公司转型，并为投资界提供更清晰的业务表现和利润率情况 [25][58] - 宣布收购Triton Digital，将使公司成为唯一能够为所有音频形式提供完整广告技术解决方案的公司，包括供应方和需求方服务，还能提供托管、基础设施、货币化和测量等独特解决方案，有助于公司受益于广播和数字广告市场向数据注入电子平台的转变，并开拓国际新增长市场 [14][36] - 公司认为其多平台产品和收入战略、独特规模、成本纪律以及在新增长领域（如播客、广告技术和广播电台在数字设备上的持续扩展）的投资具有价值 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年公司受疫情冲击，但通过快速适应和创新，开发新产品和服务，帮助广告合作伙伴，减轻了广告业务下滑的影响，并保持了数字业务的增长 [7][8][9] - 尽管难以预测2021年的复苏速度，但基于目前情况，预计到年底恢复到2019年的业绩水平，认为疫苗推出和限制放宽将推动经济快速反弹，广播广告将从中受益 [15][16] - 公司在过去几个月的复苏中取得稳步进展，受益于严格的成本纪律、高增长领域的弹性以及宏观经济环境的逐步改善，相信过去一年的决策使公司能够利用广告生态系统的任何改善，有望在2021年底恢复到2019年的EBITDA水平，并恢复去杠杆化活动 [64][65] 其他重要信息 - 公司对在新冠疫情和冬季风暴期间坚守岗位的员工表示感谢，并对Premiere Networks的Rush Limbaugh的去世表示哀悼 [5][6] - 2020年政治收入创历史新高，达到1.68亿美元，较2016年上一个总统周期增长81% [20] - 公司的FCC外国所有权请愿对A类普通股的流动性产生积极影响，转换大部分特殊认股权证后，可交易的A类普通股增加72%，达到1.11亿股，截至2021年2月22日，A类股总市值为16亿美元 [55][56][57] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：Triton收购如何在结构上加速公司的增长率，多久能看到收益？ - 公司认为Triton在财务上对公司有增益，完善了广告技术栈，使公司能够将广播和数字业务统一，让广播广告在广告商眼中更像数字广告，从而进入近1000亿美元的数字广告市场；公司此前一直在构建数字战略，Triton使公司能够更好地实现广告货币化和测量，控制自身增长速度，并为整个音频行业提供解决方案 [70][73][75] 问题2：1月份播客收入增长126%的速度在2021年剩余时间是否可持续，业务扩展和全球化的利润率影响如何？ - 公司对播客业务的增长有信心，认为有成熟的播客建设和货币化模式，广告技术有助于与其他音频来源整合以寻找受众，Voxnest和Triton收购有助于对播客长尾进行货币化；2020年第四季度数字音频集团利润率为35%，公司将细分业务以向投资者展示实际盈利情况 [81][82][85] 问题3：2021年数字业务40%的增量利润率是否能代表业务增长后的水平，如何在多平台集团和数字集团之间分配内容成本，新业务在管理上是否有不同？ - 公司认为新的管理团队专注于各业务部门，能够寻找增长机会并协同工作；关于利润率，未对未来进行具体评论；内容成本分配遵循直接成本与各部门相关，可变成本等随收入分配的原则 [89][90][99] 问题4：去年自由现金流转化率下降，近期的收购表明公司对杠杆和自由现金流生成的看法如何？ - 公司在疫情期间仍保持正的自由现金流，对未来恢复去杠杆化轨道有信心；业务基本面良好，资本支出低、可变资本支出高、营运资金投资少；收购符合公司的收购和资本分配理念，对公司整体资本结构、财务状况和现金流影响不大 [101][103][107] 问题5：多平台音频集团和其他类别业务的收入占比未来几年如何发展，多平台音频集团的利润率能否维持，如何定位和看待其经济演变？ - 公司认为播客业务属于数字业务，数字业务增长速度更高，预计将在整体收入和收益中占比增加 [109][110][111] 问题6：何时恢复现场活动，虚拟活动是否会以录制形式用于播客领域创造其他经济价值？ - 公司的虚拟活动很成功，将保留部分虚拟活动，同时带回部分现场活动，预计最早夏季会有现场活动，但会密切关注情况 [112][113][114]

业绩总结 - 2020年第四季度收入为9.36亿美元，同比下降9%，较第三季度的7.44亿美元有显著增长[7] - 2020年全年收入为2,948.2百万美元，同比下降20.0%[22] - 2020年第四季度的调整后EBITDA为2.65亿美元，同比下降13%，较第三季度的1.62亿美元有显著提升[7] - 2020年全年的调整后EBITDA为538.7百万美元，同比下降46.2%[20] - 2020年第四季度的自由现金流为5300万美元，较第三季度的1400万美元和第二季度的负700万美元有所改善[7] - 2020年全年实现了250百万美元的成本节约[17] 用户数据 - 数字音频业务在第四季度的收入为1.72亿美元，同比增长53%，占总收入的18%[11] - 播客收入在第四季度增长100%，显示出强劲的市场需求[9] - 2020年数字音频的收入同比增长26%，调整后EBITDA为1.31亿美元，EBITDA利润率为28%[9] - 2020年第四季度音频与媒体服务组的收入为1亿美元，同比增长49%[11] 现金流与流动性 - 截至2020年12月31日，现金余额为7.21亿美元，总可用流动性为8.93亿美元[7] - 2020年全年的现金余额为720.7百万美元[17] 资本支出与债务 - 2020年资本支出总额为85.2百万美元，较2019年的112.2百万美元下降约24.1%[25] - 2020年总债务为6,016.9百万美元，较2019年的5,765.4百万美元增加约4.4%[27] - 2020年净债务为5,296.2百万美元，较2019年的5,365.1百万美元减少约1.3%[27] - 2020年加权平均债务成本为5.5%，较2019年的6.4%下降[27] 政治收入影响 - 2020年政治收入影响为95,097百万美元，较2019年的13,654百万美元显著增加[35] - 2020年音频收入中，政治收入为167,479千美元[36] - 2020年音频和媒体服务收入中，政治收入为68,829千美元[36] 未来展望与新策略 - 公司计划从2021年第一季度开始单独报告数字音频业务的财务结果[8]

公司业务规模与影响力 - 公司广播电台受众规模是美国第二大商业广播电台公司的两倍多，数字收听时长是其五倍，播客受众规模是第二大播客出版商的三倍多，社交媒体粉丝和关注者数量是第二大商业广播音频媒体公司的九倍[20] - 截至2020年12月31日，公司拥有并运营858个直播广播电台，服务约160个美国市场，包括48个前50大市场和86个前100大市场[24] - Premiere Networks为超6500家电台附属机构制作、分发或代理120个联合广播电台节目和服务[36] - Total Traffic & Weather Network每月覆盖超1.9亿消费者，服务美国和加拿大超230个市场[36] - Katz Media代表超3400家非iHeartMedia广播电台和超800家电视台及其数字平台[42] - RCS的软件和技术被全球超9000家电台、电视音乐频道、有线电视公司、卫星音乐网络和互联网电台使用[42] - 公司每月覆盖90%的美国人[61] 业务数据增长情况 - 2020年公司播客全球下载量和美国受众分别增长62%和15%[20] - 2020年数字业务收入为4.744亿美元，2019年为3.762亿美元，2018年为2.846亿美元[33] - 2020年播客业务收入为1.01亿美元，较上一年增长90.6%[34] - 2020年音频和媒体服务收入增加6180万美元，主要因政治收入增加[185] 业务活动曝光量 - 2020年iHeartRadio客厅音乐会和2020年iHeartRadio音乐节分别获得200亿和194亿社交媒体曝光量[20] 财务数据关键指标变化 - 2020年音频业务收入为26.812亿美元，2019年为34.545亿美元，2018年为33.538亿美元[23] - 2020年广播电台本地和全国广播收入为16.049亿美元，2019年为22.332亿美元，2018年为22.641亿美元[27] - 2020年网络业务收入为4.85亿美元，2019年为6.147亿美元，2018年为5.823亿美元[34] - 2020年赞助与活动业务收入为1.077亿美元，2019年为2.095亿美元，2018年为2.006亿美元[35] - 其他业务2020年、2019年和2018年分别创收940万美元、2080万美元和2220万美元[36] - 音频与媒体服务业务2020年、2019年和2018年分别创收2.747亿美元、2.367亿美元和2.641亿美元[37] - 2020年公司收入为2948218千美元，2019年为2610056千美元，2018年为3611323千美元[172] - 2020年公司净亏损为1915222千美元，2019年净利润为113299千美元，2018年净亏损为202639千美元[172] - 2020年基本每股亏损为13.12美元，2019年基本每股盈利为0.77美元，2018年基本每股亏损为2.36美元[173] - 2020年末公司总资产为9202961千美元，2019年末为11021099千美元，2018年末为12269515千美元[174] - 2020年末公司股东权益为1050817千美元，2019年末为2945441千美元，2018年末股东权益赤字为11560342千美元[174] - 2020年全年收入29.482亿美元，较2019年的36.835亿美元下降20.0%[197] - 2020年第一、二、三、四季度收入分别较2019年同期下降1.9%、46.6%、21.5%和8.8%[197] - 2020年运营亏损17.376亿美元，2019年运营收入为5.067亿美元[197] - 2020年净亏损19亿美元，主要因一季度减值17亿美元，2019年净收入为113亿美元[197] - 2020年调整后EBITDA为5.387亿美元，低于2019年的10.007亿美元[197] - 2020年持续经营业务经营活动现金流为2.159亿美元，较2019年减少2.455亿美元，降幅53.2%[197] - 2020年自由现金流为1.307亿美元，较2019年减少2.185亿美元，降幅62.6%[197] - 2020年全年收入为29.48218亿美元，较2019年的36.83527亿美元减少7.353亿美元，降幅20.0%[198][199] - 2020年广播电台收入为16.0488亿美元，较2019年的22.33246亿美元减少6.284亿美元，降幅28.1%[199][200] - 2020年数字业务收入为4.74371亿美元，较2019年的3.76178亿美元增加9820万美元，增幅26.1%[199] - 2020年直接运营费用为11.63148亿美元，较2019年的12.6014亿美元减少9700万美元[198][201] - 2020年销售、一般和行政费用为12.25097亿美元，较2019年的13.249亿美元减少9980万美元[198][203] - 2020年折旧和摊销费用为4.02929亿美元，较2019年的3.02457亿美元增加1.005亿美元[198][205] - 2020年第一季度公司对无形资产和商誉确认了17亿美元的非现金减值费用，2019年第一季度对FCC许可证确认了9140万美元的非现金减值费用[206][207] - 2020年利息净支出为3.43745亿美元，较2019年的2.66274亿美元增加7750万美元[198][209] - 2020年和2019年投资净损失分别为930万美元和3120万美元[211] - 2019年公司确认了94.618亿美元的重组项目净收益，主要来自重组计划的完成和相关负债的结算[214] 公司收购计划 - 2021年第一季度，公司拟以2.3亿美元现金收购Triton Digital[47] - 公司拟收购Triton需经美国和外国反垄断机构审查[103] 公司知识产权情况 - 截至2020年12月31日，公司拥有约200项已授权美国专利、140项待批美国专利申请、10项已授权外国专利和10项待批外国专利申请，另有662项美国商标注册、51项美国商标申请、784项州商标注册、30项州商标申请、916项外国注册商标和108项外国商标申请[54] 公司员工情况 - 截至2021年2月22日，公司约有10200名员工，其中全职员工约占88%，兼职员工约占12%，约6%的员工受集体谈判协议约束[58] - 2020年公司员工完成超20万门培训课程，相当于超10万小时的培训[60] 公司监管与法规相关 - FCC广播许可证有效期最长为8年，历史上公司电台许可证均续期8年[69] - 可归因权益一般包括持有公司5%或以上的直接或间接投票股权等情况，公司目前无人员持股情况与FCC所有权规则冲突[70][71] - 2019年11月第三巡回上诉法院恢复FCC曾取消的跨所有权规则，美国最高法院于2021年1月19日听取辩论，案件仍在审理中[73] - 2018年12月FCC启动媒体所有权规定的四年期审查，当地电台所有权规则依市场电台数量而定，如45个及以上电台的市场，一个实体最多可拥有8个电台[74] - 通信法和FCC规定禁止外国实体或个人间接拥有或投票超过广播电台持牌公司25%的股权，2020年11月5日FCC授权公司外国所有权和投票权比例最高可达100%[75][76] - FCC对广播淫秽、不雅或亵渎材料可处以每次超40万美元罚款，持续违规上限超3750万美元[77] - 公司已从美国四大表演权组织获得公开表演许可证并支付许可费，无法保证不会出现其他表演权组织[80] - 2018年10月联邦立法对1972年2月15日前录制的音频适用法定许可制度，可能增加公司许可成本[81] - CRB已确定2016年1月1日至2020年12月31日网络广播法定许可的版权费率，2021 - 2025年费率程序于2019年启动，预计2021年4月15日前作出最终追溯性决定[82] - 隐私和数据保护相关法律法规对公司业务有重要影响，公司收集和使用用户信息需遵守相关规定[86] - 公司面临反垄断和市场集中审查，收购额外电台或其他业务可能受到联邦反垄断法的审查或挑战[84] - 国会、FCC等政府机构和监管机构未来可能出台新法律法规和政策，影响公司广播电台和互联网音频音乐服务的运营、盈利能力和所有权[83] - 公司广播业务受FCC等机构严格监管，FCC可能因违规处以大额罚款，且无法确保许可证顺利续期[110] - 2019年6月至2022年4月，公司按每两个月滚动的州级时间表提交FCC广播电台许可证续期申请[111] - 公司目前向作曲家、音乐出版商、唱片公司等支付版税，未来立法或诉讼可能增加版税支出[112] - CCPA规定，未经授权访问、盗窃或披露个人信息，可能向消费者赔偿每起事件100 - 750美元或实际损失，加州总检察长可对故意违规行为处以最高7500美元罚款[117] - 2020年11月加州通过CPRA，多数条款将于2023年1月1日生效，公司可能需增加合规投资和业务流程变更[117] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）可能在2021年后逐步淘汰，影响公司债务义务市场价值[109] - 《通信法》和FCC规定禁止外国实体或个人间接拥有或投票控制广播电台持牌人公司超过25%的股权，FCC单独计算外国投票权和股权，两者均不得超过25%[135][136] - 2020年11月5日，FCC发布声明授权公司的外国所有权和投票权合计比例最高可达100%[137] - FCC媒体所有权规则规定，拥有媒体公司5%或以上有表决权股票（特定被动投资者为20%）等情况会被认定为“可归属”权益[138] - FCC规则下，“可归属”权益的离散所有权权益需合并计算以确定是否违反规定，若持有人的股权和债务权益合计超过媒体公司“总资产价值”的33%且有其他相关权益也会被认定[139] - 外国实体和个人对广播电台执照控股公司的直接或间接所有权或投票权不得超过25%，公司提交申请后FCC于2020年11月5日发布裁决，允许公司最高100%外资持股[151][152][159] - 特拉华州法律规定，公司不得与持有其15%或以上有表决权股票的股东进行业务合并，除非该股东持有股票达三年或董事会批准等[130] - 生效日期后的前三年，公司章程反收购条款的任何修订、变更、撤销或废除，需获得有权在董事选举中投票的已发行股票投票权至少66 2/3%的赞成票[133] 公司面临的风险 - 新冠疫情对公司2020年全年的收入、经营成果和财务状况产生负面影响，预计2021年仍将产生负面影响[91] - 公司业务面临激烈竞争，竞争对手包括其他广播业务、流媒体音频服务、卫星广播等多种媒体形式[95] - 公司业务依赖主播和节目主持人的表现，但无法保证他们会继续留任或保持受欢迎程度[98] - 公司业务依赖管理团队和其他关键人员，但无法保证他们会继续留任[101] - 公司财务表现可能受多种不可控因素影响，如收购、处置等战略交易存在风险[102] - 公司业务受经济不确定性和经济状况恶化的影响，广告支出具有周期性，经济放缓或衰退可能导致广告收入减少[94] - 公司广播业务面临来自替代媒体平台和技术的竞争，实施新技术所需的资本支出可能很大，且无法保证投资能带来预期回报[97] - 若发生个人数据泄露，公司可能被处以最高2000万欧元或上一财年全球年营业额4%的罚款[104] 公司成本节省举措 - 2020年第一季度公司宣布现代化举措，以利用新技术投资实现成本效益[105] - 2020年现代化举措实现约5000万美元的当年节省，预计到2021年年中实现年化约1亿美元的成本节省[187] - 2020年因应对疫情采取措施，实现约2亿美元的运营成本节省，并计划在2021年及以后使这些节省基本永久化[187] 公司债务情况 - 公司目前有4.5亿美元未提取的高级有担保资产循环信贷额度、46.008亿美元有担保债务本金和14.568亿美元无担保债务本金[107] 公司股权与股息情况 - 截至2021年2月22日，公司有110,923,534股A类普通股、29,088,181股B类普通股和6,201,453份特别认股权证流通在外[129] - 公司预计近期不会对A类普通股支付股息，未来是否支付由董事会决定[126] - 2021年2月22日，A类普通股有604名登记股东，B类普通股有29,088,181股流通在外，有89名登记股东，特别认股权证有6,201,453份流通在外[157][158][159] - 2020年11月9日公司通知特别认股权证持有人交换程序开始，2021年1月8日公司将部分未行使特别认股权证交换为A类或B类普通股，交换后剩余特别认股权证仍可按规定行使[153][159] - 特别认股权证持有人行使时，除非公司认为会导致持有人持有超过4.99%的A类普通股或总股本，或违反相关法规，否则可购买一股A类或B类普通股[159] - 2019年7月18日至2020年12月31日，公司A类普通股初始价格1000美元，期末为787美元；广播指数初始1000美元，期末489美元；纳斯达克市场指数初始1000美元，期末1570美元[164][16

业绩总结 - 2020年第三季度收入为7.44亿美元，环比增长53%，同比下降22%[6] - 调整后EBITDA为1.62亿美元，同比下降41%，较第二季度的-2900万美元大幅改善[6] - 自由现金流为1400万美元，同比下降91%，但较第二季度的-700万美元有所改善[6] - 2020年前九个月收入为2,012.7百万美元，同比下降24.3%[13] - 2020年第三季度的EBITDA为1.376亿美元，较2019年同期的2.254亿美元下降39%[24] - 2020年第三季度的自由现金流为1427.5万美元，较2019年同期的1.51471亿美元下降90.6%[26] 用户数据 - 数字收入同比增长17%，其中播客业务增长74%[6] - iHeartMedia在美国的月度听众达到2.5亿，覆盖90%的美国人[31] - 公司在播客领域的下载量在2020年9月达到2.52亿次，同比增长71%[9] - iHeartRadio数字服务可在超过250个平台和2,000种设备上使用[31] 未来展望 - 预计2020年将实现2.5亿美元的成本节省，主要来自现代化和COVID-19相关的举措[11] - 现代化举措预计在2021年中期实现每年1亿美元的节省[11] - 10月份收入同比增长2%，受益于显著的政治广告[6] 市场扩张与并购 - 公司已完成对Voxnest的战略收购，以进一步增强其市场领先的播客平台[6] - 截至2020年9月30日，现金余额为7.137亿美元，总可用流动性为8.79亿美元[11] 财务状况 - 截至2020年9月30日，总债务为60.218亿美元，相较于2019年12月31日的57.654亿美元增长了8.1%[20] - 截至2020年9月30日，净债务为53.081亿美元，相较于2019年12月31日的53.651亿美元下降了1.1%[20] 其他信息 - 2020年第三季度广播电台收入为404.5百万美元，同比下降29.4%[14] - 2020年第三季度的音频收入为6.71397亿美元，较2019年同期的8.90364亿美元下降24.0%[28] - 播客收入对2020年第三季度数字收入的影响为22,626千美元[30] - 公司在音频行业的分析、定位和归因方面处于领先地位，使用SmartAudio产品提供数据支持[31]

财务数据和关键指标变化 - Q3营收7.44亿美元，较Q2增长53%，但同比下降22%；10月营收同比增长2%，预计Q4营收同比下降低至中个位数 [20][21] - Q3调整后EBITDA为1.62亿美元，较Q2亏损2900万美元改善1.91亿美元；自由现金流为1400万美元，较Q2负700万美元改善2100万美元 [27] - 第三季度GAAP运营收入降至3900万美元，上年同期为1.41亿美元；调整后EBITDA降至1.62亿美元，上年同期为2.75亿美元 [68] - 季度末净债务约为53亿美元，较2019年同期的55亿美元减少超2亿美元 [71] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播业务收入同比下降29%，网络业务同比下降26% [68] - 数字收入流增长17%，其中播客业务增长74%，音频和媒体服务增长25% [69] - 赞助和活动收入较上年同期减少2700万美元，降幅48% [70] 各个市场数据和关键指标变化 - 约160个市场中约一半已恢复办公，Q3开放办公室的市场平均表现比未开放的市场好600个基点 [9] - 10月，密歇根、佛罗里达和威斯康星等战场州市场总收入分别增长25%、14%和12% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 采用杠铃策略服务广告合作伙伴，一方面作为高接触营销合作伙伴，另一方面提供利用数据、定位和技术能力的产品 [25] - 持续投资播客等战略目标，10月以约5000万美元收购Voxnest，加强播客业务货币化能力 [14] - 推进现代化和成本节约，开发未来工作室，创建卓越中心，预计2020年实现2.5亿美元费用节省 [17][75] - 公司广播电台业务规模领先，以此为基础构建多平台业务，如数字业务、播客业务、活动业务等 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境有所改善，但仍面临挑战，广告收入复苏速度不确定 [28][64] - 若当前宏观趋势持续，公司有望实现全面复苏，对Q4营收持谨慎乐观态度 [57][74] - 疫苗消息对公司业务是积极信号，有望推动受疫情冲击较大的行业广告支出回升 [125] 其他重要信息 - 公司不会提供2020年全年财务指引 [5] - 公司FCC申请获批，允许非美国人士持有公司最多100%的股权和有表决权股票，将简化资本结构，增强A类普通股流动性 [81][82] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何平衡增长投资与资产负债表去杠杆化，以及与Pushkin Industries合作协议的情况 - 公司有最大的平台和销售团队，能为合作伙伴提供最大投资回报，播客业务有多种合作模式，注重盈利能力和利润率 [89][90] - 预计今年宣布的2.5亿美元成本节省大部分将是永久性的，过去几年的投资如Voxnest、Jelli等对公司整体资本结构影响不大，且能提升EBITDA和自由现金流 [92][93] - 公司在进行收购时会考虑效率，通过自身规模为收购资产增值 [95] 问题2: Voxnest库存来源，与SiriusXM、Spotify等的竞争关系，Q3和Q4政治广告销售金额，以及如何看待核心广告排除政治影响后的改善情况，未来现金生成的考虑因素 - 目前市场处于扩张阶段，各方都能受益，Voxnest可提供电子交易平台，处理非优质库存，增加公司价值 [98] - Q3政治收入约4000万美元，10月约5500万美元，11月仍有收益但低于10月，排除政治因素，广告收入仍有环比改善 [100][102] - 公司利用NOL可在未来继续受益，具备强大的自由现金流生成能力 [104] 问题3: 播客业务利润率提升空间，广告预算来源，以及房地产足迹缩减是否包括资产出售 - 经济低迷时广告商倾向尝试新事物，播客吸引了非音频领域的广告商，资金可能来自电视或数字预算，还能带动广告商使用公司其他平台 [108][109] - 公司有最大的平台，注重盈利，通过平台和货币化引擎可获得更多收入，帮助打造热门播客吸引更多合作伙伴 [112][113] - 目前没有计划进行资产出售，公司会不断评估资产基础，以实现股东价值最大化 [114] - 疫情使公司运营方式改变，预计未来不需要同样多的办公空间，将积极缩减房地产足迹 [115] 问题4: 房地产足迹缩减是否涉及电台销售，是否考虑利用AI调整广告位负载，疫苗对业务模式的影响 - 公司无意出售电台，多市场布局是战略优势，能为广告商提供独特服务 [119] - 公司利用AI提升节目质量，广告位负载不是当前要解决的问题，公司注重听众参与度和陪伴感 [122][123] - 疫苗对公司业务是积极消息，有望推动电影、音乐会、零售等行业广告支出回升 [125]

公司破产重组情况 - 2018年3月14日公司相关实体申请破产保护，2019年1月22日重组计划获法院确认，5月1日公司脱离破产[151][152] - 脱离破产时公司债务从约160亿美元减至约58亿美元，涉及多项债务重组和交易[152] 公司收入情况 - 2020年3 - 9月公司收入较2019年同期显著下降，预计2020全年收入低于2019年，音频和媒体服务收入因政治收入增加，3个月和9个月分别增加1620万美元和2510万美元[143] - 2020年1 - 2月公司收入增长强劲，3月起疫情对其他收入流产生负面影响，3 - 9月收入下降[160] - 2020年第三季度公司收入为7.444亿美元，较去年同期的9.483亿美元下降21.5%，较2020年第二季度增长52.7%[161] - 2020年前三季度公司收入为20.127亿美元，较2019年同期的26.575亿美元下降24.3%[163][165] - 2020年第三季度广播电台收入为4.045亿美元，较去年同期的5.730亿美元下降29.4%；数字业务收入为1.126亿美元，较去年同期的9666万美元增长16.5%[165] 公司成本节约情况 - 现代化举措预计到2021年年中实现年化约1亿美元成本节约，2020年实现约50%预期节约，应对疫情举措预计2020年节省约2亿美元运营成本[145] - 公司采取措施应对疫情，预计2020年节省运营成本约2亿美元，包括减少运营费用、资本支出和员工薪酬[215] 公司借款与债务情况 - 2020年3月26日公司因疫情撤回2020财年财务指引，借入3.5亿美元，二、三季度偿还，截至9月30日无未偿还余额，借款能力为1.65亿美元[146] - 2020年7月公司发行4.5亿美元增量定期贷款，净收益4.258亿美元，部分用于偿还2.35亿美元ABL贷款，剩余1.906亿美元用于一般公司用途[147] - 公司发行了4.5亿美元的增量定期贷款承诺，扣除原始发行折扣和债务发行成本后，净收益为4.258亿美元，部分用于偿还ABL信贷安排下的2.35亿美元余额，剩余1.906亿美元用于一般公司用途[161] - 2020年7月，公司发行4.5亿美元增量定期贷款，净收益4.258亿美元，用2.35亿美元偿还ABL信贷工具余额，剩余1.906亿美元用于一般公司用途[211] - 2020年2月3日，公司预付1.5亿美元并修改定期贷款协议，降低利率；7月16日，发行4.5亿美元增量定期贷款，净收益4.258亿美元[219][220] - 截至2020年9月30日和2019年12月31日，公司总债务分别为60.218亿美元和57.654亿美元，扣除现金后分别为53.081亿美元和53.651亿美元[225] 公司资产减值情况 - 2020年3月31日公司对长期资产等进行减值测试，FCC许可证非现金减值5.027亿美元，商誉非现金减值12亿美元[148] - 2020年第一季度公司对无形资产和商誉确认17亿美元非现金减值损失[175] 公司财务数据合并情况 - 公司将2019年1月1日至5月1日和5月2日至9月30日的财务结果合并，以与2020年进行有意义比较[156] 公司运营收入及相关指标情况 - 2020年第三季度公司运营收入为3940万美元，低于去年同期的1.408亿美元[161] - 2020年第三季度公司净亏损3210万美元，去年同期净利润为1240万美元[161] - 2020年第三季度公司调整后EBITDA为1.621亿美元，低于去年同期的2.747亿美元，较2020年第二季度显著上升[161] - 2020年第三季度公司持续经营业务经营活动产生的现金流为3330万美元，去年同期为1.803亿美元[161] - 2020年第三季度公司持续经营业务自由现金流为1430万美元，低于去年同期的1.515亿美元[161] - 2020年第三季度净利润为亏损3211.2万美元，2019年同期为盈利1237.4万美元；2020年前九个月净利润为亏损19.18165亿美元，2019年同期为盈利11.21628亿美元[194] - 2020年第三季度EBITDA为1.37601亿美元，2019年同期为2.25367亿美元；2020年前九个月EBITDA为亏损15.70538亿美元，2019年同期为9.980677亿美元[194] - 2020年第三季度调整后EBITDA为1.62124亿美元，2019年同期为2.74656亿美元；2020年前九个月调整后EBITDA为2731.8万美元，2019年同期为6945.58万美元[194] - 2020年第三季度持续经营业务产生的自由现金流为1427.5万美元，2019年同期为1.51471亿美元；2020年前九个月持续经营业务产生的自由现金流为7763.8万美元，2019年同期为1.73535亿美元[196] - 2020年和2019年第三季度股份支付费用分别为590万美元和1710万美元，2020年和2019年前九个月股份支付费用分别为1470万美元和2060万美元[199] - 2020年前九个月经营活动提供的现金为1.362亿美元，2019年同期为2.234亿美元[204] - 2020年前九个月持续经营业务经营活动提供的现金从2.56亿美元降至1.362亿美元，主要由于COVID - 19疫情导致广告支出下降使收入减少，以及持续经营业务现金利息支付增加1.879亿美元，部分被营运资金余额变化抵消[205] 公司费用情况 - 2020年第三季度直接运营费用较去年同期减少4000万美元，主要因公司现代化和成本削减举措降低了员工薪酬费用，以及可变运营费用随收入降低而减少[168] - 2020年前三季度直接运营费用减少6850万美元，主要因疫情下员工薪酬和可变运营费用降低[169] - 2020年第三季度SG&A费用减少3450万美元，前三季度减少7660万美元，主要因疫情下员工薪酬和销售佣金降低[170][171] - 2020年第三季度公司费用减少2390万美元，前三季度减少3800万美元，主要因疫情下员工薪酬降低[172][173] - 2020年第三季度折旧和摊销增加410万美元，前三季度增加9200万美元，主要因IT投资和会计政策调整[174] - 2020年第三季度利息费用减少1540万美元，前三季度增加8740万美元，主要因利率和新债务影响[178][179] 公司投资情况 - 2020年前三季度公司在投资上净亏损860万美元，2019年同期净亏损850万美元[181][182] - 2020年前九个月投资活动使用的现金为7120万美元，主要用于资本支出5850万美元和收购1270万美元；2019年前九个月投资活动使用的现金为3.05亿美元，主要用于终止经营业务的投资活动2.224亿美元和资本支出8250万美元[206][207] 公司税率情况 - 2020年公司有效税率三季度为32.2%，前三季度为9.8%，主要受减值费用影响[186] 公司历史业务收入情况 - 2019年前三季度公司因业务分离实现税后持续经营业务收入16.851亿美元[189] 公司净亏损情况 - 2020年第三季度公司净亏损减少4450万美元至3210万美元，前三季度减少131.535亿美元至19.182亿美元[190][191] 公司未确认薪酬成本情况 - 截至2020年9月30日，与基于服务条件归属的未归属股份支付安排相关的未确认薪酬成本为5850万美元，预计在约3年的加权平均期间内确认；与基于绩效条件归属的未归属股份支付安排相关的未确认薪酬成本为390万美元[201] 公司现金流量情况 - 2020年前九个月融资活动提供的现金为2.486亿美元，主要来自增量定期贷款承诺发行的净收益4.258亿美元，抵消了2020年第一季度对定期贷款安排的1.5亿美元预付款以及定期贷款安排的季度本金还款[208] - 2019年前9个月，融资活动使用现金6070万美元，主要因iHeartCommunications向CCOH付款，部分被发行优先股所得6000万美元抵消[209] 公司现金及借款能力情况 - 截至2020年9月30日，公司现金7.137亿美元，ABL信贷工具借款能力4.5亿美元，借款基数3.656亿美元，未偿还信用证4120万美元，借款基数可用额度3.244亿美元，受限制后可用额度约1.65亿美元[210] 公司现金利息及所得税支付预计情况 - 预计2020年第四季度现金利息支付约8600万美元，2021年约3.38亿美元[212] - 因《CARES法案》税收优惠条款，预计2020年现金所得税支付显著减少，比无优惠时低约1亿美元[213] 公司特别认股权证情况 - 截至2020年11月5日，75753316股A类或B类普通股特别认股权证未行使，公司将按规定交换，放弃行使价[228] 公司子公司占比情况 - 截至2020年9月30日，iHeart Operations及其子公司占公司合并资产的84.6%，第三季度和前9个月分别占合并收入的84.7%和84.9%[230] 公司长期债务利率情况 - 截至2020年9月30日，约43%的长期债务本金按浮动利率计息，假设借款水平不变且伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）变动50%，2020年前九个月利息费用估计变动770万美元[234] 公司无形资产减值测试情况 - 2020年7月1日对无限期无形资产进行年度减值测试，结论为无需减值，确定FCC许可证公允价值时假设初始四年使用BIA公布的收入预测，四年后收入增长率为2.0%，收入在三年积累期内按比例增长至市场收入预测水平[242] - 若无限期无形资产的离散和终期收入增长率及利润率假设下降100个基点、贴现率假设上升100个基点，FCC许可证公允价值将分别变动343517000美元、184986000美元、542741000美元[243] - 2020年7月1日，FCC许可证估计公允价值为20亿美元，账面价值为18亿美元[243] 公司商誉相关情况 - 公司根据ASC 852应用全新开始会计，记录商誉33亿美元，代表估计企业公允价值超过资产和负债估计公允价值的部分[244] - 2020年7月1日对商誉进行年度减值测试，结论为无需减值，确定报告单元公允价值时假设2020 - 2024年基于业务计划的预期现金流，2024年后音频和数字报告单元及Katz Media报告单元（2028年后）永续增长率为2.0%，各报告单元贴现率约为14.0%[247][249] - 若报告单元的离散和终期收入增长率及利润率假设下降100个基点、贴现率假设上升100个基点，音频、Katz Media、其他报告单元公允价值将分别下降590000000美元、28000000美元、16000000美元[250] - 假设各报告单元估计公允价值降低5%，不会导致重大减值情况[247] 公司运营利润率及贴现率假设情况 - 运营利润率第一年为8.0%，第三年逐步升至最高21.0%，15个最大市场假设贴现率为8.5%，其他市场为9.0%[248] 公司前瞻性陈述情况 - 报告包含各种前瞻性陈述，涉及未来运营和财务表现等，但存在风险和不确定性，实际情况可能与预期有重大差异[251]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司总营收约下降47%，调整后EBITDA亏损2930万美元 [15] - 合并营收同比下降46.6%，直接运营费用下降15.9%，SG&A下降19%，公司费用下降36.1% [35][36][37] - GAAP运营亏损1.591亿美元，上年同期为运营收入1.816亿美元，调整后EBITDA从2.629亿美元降至亏损2930万美元 [38] - 利息费用较2019年同期增加1270万美元，季度末净债务约53亿美元，现金余额约5.177亿美元，持续运营的自由现金流仅为负650万美元 [40][41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 广播业务收入同比下降56.5%，网络业务下降38.4%，数字业务增长2.4%，其中播客增长超100%，音频和媒体服务下降32.9%，赞助和活动收入减少2760万美元 [17][39] 各个市场数据和关键指标变化 - 自4月以来，每月营收降幅呈改善趋势，4月下降50%，5月、6月和7月分别下降49%、41%和27%，Q3情况预计好于Q2 [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦多平台发展，投资网络、智能音频、数字和播客等非广播业务，以实现收入多元化和增长 [11][17] - 播客业务采用广泛分发模式，与付费墙独家内容模式不同，认为该模式能让听众、创作者和赞助商受益 [22][23] - 重新构想活动业务，开展虚拟活动以获取赞助收入 [24] - 创新推出新的广播和数字网络，如BIN: Black Information Network [25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情导致广告需求下降，对公司营收产生严重负面影响，但广播电台仍是美国覆盖范围最广的媒体，数字平台收听量同比增长，播客下载量同比增长62% [6][7][8] - 营收自4月以来逐月改善，虽广告收入恢复速度不确定，但公司有充足流动性应对不同情况 [10][15][16] - 非广播业务表现优于广播业务，验证了多平台战略的正确性 [11] - 公司采取成本削减措施，包括永久削减房地产成本、减少差旅和娱乐费用等，以减轻营收下降的影响 [12] - 随着经济复苏，公司有望通过运营纪律和对业务增长领域的持续投资来提升股东价值 [47] 其他重要信息 - 公司不会提供2020年全年业绩指引，因疫情影响存在不确定性 [3] - 2020年资本支出指引维持在7500万 - 9500万美元，预计现金税最少，因CARES法案部分条款可抵消疫情对自由现金流的负面影响 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于成本削减措施，下半年EBITDA或自由现金流转正情况及下半年现金利息情况 - 不做下半年现金流具体评论，公司业务现金流特征良好，Q2虽营收下降47%，但EBITDA下降幅度小于营收，自由现金流仅使用677万美元，且公司持续积极管理资本支出，今年基本无现金税 [52][53][54] - 6月30日债务加权平均成本约5.3%，总债务约58亿美元，可查看投资者报告第11页计算现金利息 [55] 问题: 如何看待资本结构，是否考虑引入战略合作伙伴 - 公司在资本结构流动性方面表现良好，无论广告复苏时间如何，资本结构都能承受。公司目标是为股东创造价值，会持续评估，只有对股东增值才会采取行动 [57][58] 问题: 播客业务与Spotify的竞争关系，是否会出售独家内容 - 公司采用分布式内容模式，不会出售独家内容，认为该模式能吸引更多创作者和听众，且广告商需要最大的受众规模，付费墙模式尚未见成功案例 [60] 问题: 推动营收复苏的因素及广告商类别 - 广告需求的回归是主要驱动因素，广播在企业开业、重新开业宣传方面有优势，且公司建立的数据和分析能力能满足广告商需求 [68][69][70] - 广告投放增加、取消减少，全国性广告业务开始好转。表现较好的广告类别有CPG、家居改善、保险、金融服务、医疗保健等，播客业务表现突出 [71][73][74] 问题: 播客业务带动广播广告业务的战略受当前情况的影响及广告商的附加率 - 未公布相关具体信息，但认为人们对播客和广播都感兴趣，公司将两者视为一种体验，能为消费者和广告商提供独特优势，已有相关成功案例并有望持续 [80][81] 问题: 2亿美元运行率节省目标的进展及EBITDA下降幅度是否会继续缩小 - 不做详细评论，成本节省计划按计划进行，2020年预计节省2.5亿美元，其中现代化努力节省5000万美元，到2021年年中预计每年节省1亿美元，额外2亿美元与疫情相关的节省也在按计划进行 [87] - 公司正在审视运营方式，以提高效率和改善运营利润率，节省可能更多集中在下半年 [88][90] 问题: 数字业务的构成及iHeart应用的总收听时长 - 播客业务收入增长超100%，剔除播客后，整体数字业务下降高个位数到两位数，但表现优于其他广告业务，且呈改善趋势 [97][98] - 公司提供多种数字服务，包括iHeartRadio应用、数字网站等，不同服务在疫情期间有不同的增长率 [99][100] - 疫情期间家庭收听量显著增加，预计疫情结束后这种习惯仍会部分保留 [101] 问题: 公司广播收入结构对营收下降的影响 - 公司是唯一具有全国覆盖范围的广播电台公司，广告商可将其作为全国和本地合作伙伴。疫情初期，全国性广告受影响更大，现在情况逐渐趋于平衡 [106][107][108] 问题: 电视广播业务改善是否会加速公司收益增长 - 公司不愿预测复苏的斜率和速度，但趋势线显示有这种可能性。经济复苏将是局部性的，公司凭借850多个电台和150个市场的布局，能够满足本地广告需求，具有独特优势 [110][112][113] 问题: 成本结构调整能否提高盈亏平衡点和调整后EBITDA利润率 - 不提供具体指导，但公司目标是提升股东价值，包括提高运营利润率和运营杠杆，成本节省计划将有助于实现这一目标 [118][119] - 成本节省是永久性的，如房地产成本和差旅娱乐费用不会回到以前的水平，若营收恢复到以前水平，利润率将提高 [122]

业绩总结 - 2020年第二季度收入从913.3百万美元下降至487.6百万美元，下降幅度为46.6%[6] - 2020年第二季度净亏损为197.317百万美元，较2019年同期的净收入38.793百万美元大幅下降[24] - 2020年上半年净亏损为1,886.053百万美元，2019年同期净收入为38.793百万美元[25] - 2020年第二季度调整后EBITDA为负29.283百万美元，2019年同期调整后EBITDA为194.753百万美元[24] - 2020年第二季度EBITDA为负55.749百万美元，2019年同期EBITDA为183.890百万美元[24] - 2020年第二季度自由现金流为负17.882百万美元，2019年同期为负30.679百万美元[26] 用户数据 - 2020年第二季度播客收入同比增长103%，独特听众增长30%[6] - 数字收入为9,320万美元，同比增长2.4%[12] 成本控制与流动性 - 调整后的EBITDA从262.9百万美元下降至(29.3)百万美元，下降幅度为292.1百万美元[6] - 直接运营费用下降15.9%，主要受成本节约举措的推动[9] - SG&A费用下降19.0%，受成本节约举措的推动，但坏账费用有所增加[9] - 现代化和节省成本的举措预计在2020年将节省2.5亿美元[6] - 截至2020年6月30日，调整后的现金余额为7.08亿美元，调整后的可用流动性约为8.68亿美元[6] - 预计到2021年中期，现代化举措将实现1亿美元的年化节省[6] 资本支出与债务 - 2020年上半年资本支出为3,950万美元，同比下降14.1%[17] - 2020年全年的资本支出指导为7500万至9500万美元[18] - 总债务为58.371亿美元，平均债务成本为5.3%[20] - 90%以上的长期债务到期时间为2026年或更晚[6] 未来展望 - 公司分析了三种COVID-19情景，均显示在所有情景下都有足够的流动性应对长期经济疲软[6] 其他信息 - 2020年第二季度广播电台收入为2.440亿美元，同比下降56.5%[12] - 2020年第二季度音频收入为450.344百万美元，较2019年同期的596.230百万美元下降[28] - 2020年上半年音频收入为1,172.729百万美元，较2019年同期的596.230百万美元增长[29]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE QUARTERLY PERIOD ENDED JUNE 30, 2020 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM _________ TO __________ Commission File Number 001-38987 IHEARTMEDIA, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporati ...