文章核心观点 国际货币快递（IMXI）将于5月8日盘前公布2024年第一季度财报，其盈利惊喜历史表现不佳，此次模型未明确预测其盈利超预期；同时还提及IQVIA Holdings Analytics Inc.（IQV）和Fiserv, Inc.（FI）2024年第一季度财报情况 [1][5][7] 分组1：IMXI财报公布时间及盈利历史 - 国际货币快递（IMXI）将于5月8日盘前公布2024年第一季度财报 [1] - 公司盈利惊喜历史表现不佳，过去四个季度中两次超Zacks共识预期，两次未达预期，平均盈利负惊喜为0.5% [1] 分组2：IMXI第一季度预期 - Zacks对国际货币快递营收的共识预期为1.527亿美元，较上年同期增长5.1%，或得益于技术优势使交易便捷，驱动业务盈利和现金生成 [2] - 盈利共识预期为39美分，同比增长2.6%，或因以指标驱动的策略带来强劲利润率表现 [3] - 公司策略是维持高效零售代理基础，加强与代理关系，深化竞争模式，确定积极开展业务时机和地点并降低毛利率，此方式不影响高利润零售商利润率 [4] 分组3：IMXI盈利预测模型情况 - 公司经证实的模型未明确预测此次盈利超预期，积极的盈利ESP和Zacks排名1、2、3可增加盈利超预期几率，但公司盈利ESP为0.00%，Zacks排名为3 [5][6] 分组4：其他公司财报情况 - IQVIA Holdings Analytics Inc.（IQV）2024年第一季度财报表现出色，调整后每股收益2.5美元（排除98美分非经常性项目），超Zacks共识预期2.8%，同比增长3.7%；总营收37亿美元，超共识预期1.2%，同比增长2.3% [7][8] - Fiserv, Inc.（FI）2024年第一季度财报表现喜忧参半，调整后每股收益1.9美元（排除65美分非经常性项目），超共识预期6.2%，同比增长19%；调整后营收45亿美元，略低于共识预期，同比略有下降 [8][9]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，Zacks开发的Style Scores系统可帮助寻找特定特征股票，国际货币快递（IMXI）当前可能被低估，是优质价值股 [2][3][9] 分组1：投资策略与系统 - 投资者倾向有自己的投资策略，公司关注价值、增长和动量趋势来发现优质公司 [1] - 价值投资是在任何市场中寻找优质股票的常用方法，价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - Zacks开发Style Scores系统寻找特定特征股票，价值投资者可关注其“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] 分组2：国际货币快递（IMXI）情况 - IMXI当前Zacks排名为1（强力买入），价值评级为A，远期市盈率为9.58 [4] - 行业平均远期市盈率为22.61，过去一年IMXI远期市盈率最高12.68，最低7.65，中位数10.03 [5] - IMXI市净率为4.81，行业平均市净率为7.28，过去52周IMXI市净率最高6.28，最低3.57，中位数4.88 [6] - IMXI市销率为1.09，行业平均市销率为3.25 [7] - IMXI市现率为10.41，行业平均市现率为18.46，过去一年IMXI市现率最高14.55，最低8.50，中位数10.75 [8] - 这些指标显示IMXI可能被低估，结合其盈利前景，是优质价值股 [9]

Intermex与Félix Pago战略合作 - Intermex与Félix Pago达成战略合作，推出用户友好的基于聊天的平台，旨在为美国的拉丁美洲家庭向家乡的亲人进行汇款[1] - 合作旨在强调便捷、快速和可访问性，强调汇款不仅是一项交易，更是连接跨境家庭的方式，确保金融服务能够最需要的人群[2] - Intermex的首席产品、营销和数字官Marcelo Theodoro表示，与Félix Pago合作将为客户带来更多选择，使家庭在拉丁美洲之间支持彼此的方式发生重大变化[3]

美元走势分析 - 美元相对于一篮子国际货币仍然处于较高水平，美元指数达到106点[2] Star Bulk Carriers (NASDAQ:SBLK)分析 - Star Bulk Carriers是一家海运公司，运输各种散装商品，分析师普遍看好该公司，预期股价上涨潜力超过21%[4],[5] International Money Express (NASDAQ:IMXI)展望 - International Money Express是一家跨境汇款服务企业，受益于美国经济强劲，分析师一致看好该股，预期股价上涨潜力21%[8],[9],[10]

文章核心观点 国际货币快递（Intermex）将于2024年5月8日盘前发布2024年第一季度财报，同日上午9点将举行电话会议，介绍财务和运营情况 [1] 会议参与方式 - 可通过公司网站投资者关系板块收听电话会议直播 [2] - 可通过电话参与直播，需先注册获取拨入号码和PIN码 [3] - 会议结束后，网络直播存档将在公司网站保留一年 [4] 公司介绍 - 公司成立于1994年，利用专有技术让消费者从美加欧向超60个国家汇款 [5] - 通过美加欧的代理零售商网络、自营门店、移动应用和公司网站提供资金数字转移服务，交易通过全球数千个零售和银行网点完成 [5] - 公司总部位于佛罗里达州迈阿密，在墨西哥普埃布拉、危地马拉危地马拉城和西班牙马德里设有国际办事处 [5] 投资者关系信息 - 投资者关系协调员为Alex Sadowski，电话305 - 671 - 8000，邮箱IR@intermexusa.com [6]

文章核心观点 国际货币快递（IMXI）股票最新交易表现及未来盈利预期良好，当前估值有吸引力，行业排名靠前，具备投资价值 [1][3][7][8] 公司股价表现 - 最新交易日收盘价22.34美元，较前一交易日下跌1.37%，跑输当日上涨0.15%的标准普尔500指数，道指当日下跌0.02%，纳斯达克指数上涨0.32% [1] - 过去一个月公司股价上涨12.57%，同期商业服务板块下跌0.73%，标准普尔500指数上涨1.65% [2] 公司盈利预期 - 即将公布的每股收益预计为0.39美元，较去年同期增长2.63%，预计收入为1.527亿美元，较去年同期增长5.05% [3] - 整个财年，Zacks共识预测每股收益2.22美元，收入6.919亿美元，分别较前一年变化+13.85%和+5.03% [4] 分析师评级 - 分析师估计的修订反映短期业务趋势，积极变化表明分析师对公司业务和盈利能力乐观，且与股价表现直接相关 [5][6] - Zacks Rank系统根据估计变化评级，范围从1（强力买入）到5（强力卖出），1级股票自1988年以来平均年回报率为+25%，过去一个月Zacks共识每股收益估计保持稳定，公司目前Zacks Rank为1（强力买入） [7] 公司估值 - 公司目前远期市盈率为10.2，相比行业平均远期市盈率15.2有折扣 [8] 行业情况 - 金融交易服务行业属于商业服务板块，当前Zacks行业排名65，在超250个行业中排名前26% [9] - Zacks行业排名衡量行业组内个股平均Zacks Rank，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的2倍 [10]

文章核心观点 国际汇款行业全球领导者Intermex将总部迁至佛罗里达州迈阿密 - 戴德的Datran中心，这是公司发展的重要里程碑，体现其对增长的承诺及在南佛罗里达地区影响力的扩大 [1] 公司搬迁情况 - 公司宣布将总部正式迁至佛罗里达州迈阿密 - 戴德的Datran中心 [1] - 新总部地址为9100 S. Dadeland Blvd, Suite 1100, Miami, FL 33156，其他联系方式不变 [6] 搬迁意义 - 搬迁象征公司的成长、韧性和对卓越的不懈追求，为未来机遇、创新和持续成功做好准备 [5] - 代表公司对卓越客户服务、创新和战略决策的承诺，有助于加强与迈阿密的联系并拓展全球市场 [4] 新总部优势 - 有望吸引金融、数字和科技领域的顶尖人才，推动公司增长和创新 [2] - 提供多种便利设施，如健身房、会议室、停车场等，有助于提升员工幸福感和满意度，营造重视尊重、创新和团队合作的文化 [3] 公司概况 - 成立于1994年，运用专有技术，让消费者从美国、加拿大和欧洲向60多个国家汇款 [7] - 通过美国、加拿大和欧洲的代理零售商网络、自营门店、移动应用和公司网站提供数字汇款服务，交易通过全球数千个零售和银行网点完成 [7] - 总部位于佛罗里达州迈阿密，在墨西哥普埃布拉、危地马拉危地马拉城和西班牙马德里设有国际办事处 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度收入为1.72亿美元,同比增长11.2% [7] - 2023年第四季度GAAP每股收益为0.49美元,同比增长40% [7] - 2023年第四季度调整后EBITDA为3,330万美元,同比增长14.5% [7] - 2023年第四季度调整后每股收益为0.56美元,同比增长21.7% [7] 各条业务线数据和关键指标变化 - 数字业务交易量同比增长42%,保持了最佳利润率 [21] - 数字收款业务交易量同比增长近18%,这是一个很好的利润来源 [21] - 平均每笔汇款金额为406美元,主要受到La Nacional和iTransfer业务的影响 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在拉丁美洲前5大市场的市场份额达到21.4% [10] - 墨西哥市场增长放缓至多年来最低水平,公司正在采取措施应对 [16][17] - 多个拉美国家如尼加拉瓜、厄瓜多尔、哥伦比亚等市场增长强劲 [52] - 多米尼加共和国市场正在向数字化转型,公司正在适应这一趋势 [52] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提供优质产品和服务,保持高利润率 [8][9][11][12] - 公司将在未开发或低渗透的市场采取更加积极的定价策略,获取增量业务 [12][13][56] - 公司将大幅扩充内部销售团队,提升与现有代理商的互动频率 [13][14] - 公司将在欧洲市场进一步拓展,包括德国、法国和英国等国家 [60] - 公司与Visa的合作将帮助其进入印度、菲律宾等新市场 [48][49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临一些收入压力,但公司仍能保持强劲的盈利能力和现金流 [16][17] - 公司将采取更加精简高效的运营模式,应对市场增速放缓的挑战 [27] - 公司有信心利用自身优势,在当前环境下继续为股东创造价值 [17] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **David Scharf 提问** 公司大幅增加内部销售团队的原因和目标市场 [30][31] **Bob Lisy 回答** 公司将在现有代理商中增加互动频率,同时在未开发地区采取更积极的定价策略 [31][32] 问题2 **Mike Grondahl 提问** 公司之前提到的4大增长驱动因素进展如何 [41][42] **Andras Bende 回答** 针对性定价优惠是进展最好的,其他如新代理商拓展、定价策略调整等也在稳步推进 [42][43] 问题3 **Sam Salvas 提问** 公司在定价策略方面的考虑 [55][56] **Bob Lisy 回答** 公司将在未开发地区采取更积极的定价策略,但不会影响现有高利润业务 [56]

业绩总结 - 2023年第四季度收入为6.587亿美元，同比增长11.2%[15] - 2023年全年收入为68.17亿美元，同比增长20.5%[22] - 2023年第四季度调整后EBITDA为1.2亿美元，同比增长14.5%[15] - 2023年全年调整后EBITDA为8.67亿美元，同比增长14.0%[26] - 2023年第四季度净收入为1718万美元，同比增长33.9%[5] - 2023年全年净收入为4680万美元，同比增长3.8%[44] - 2023年第四季度稀释每股收益为0.49美元，同比增长40%[5] - 2023年全年稀释每股收益为1.63美元，同比增长10.1%[44] - 2023年第四季度调整后稀释每股收益为0.56美元，同比增长21.7%[45] - 2023年全年调整后稀释每股收益为1.95美元，同比增长7.7%[45] 现金流与债务 - 2023年第四季度自由现金流为17,242百万美元，较2022年第四季度增长26%[47] - 2023年12月31日未提取的循环信贷额度为106百万美元，总债务为188.2百万美元[48] - 2023年平均每日债务与调整后EBITDA比率为0.94[48] - 2023年净自由现金流为59,515,000千美元，较2022年的57,331,000千美元有所增加[95] 资产与费用 - 2023年总资产为576,812百万美元，较2022年增长12.6%[64] - 2023年第四季度折旧和摊销费用为3,355百万美元[47] - 2023年第四季度股票补偿费用为1,894百万美元[47] - 2023年第四季度信用损失准备金为1,227百万美元，较2022年第四季度增长123%[47] - 2023年其他费用和支出占比为0.01%[93] - 2023年摊销无形资产的费用为0.03%[93] - 2023年因调整而产生的所得税收益为-0.03%[93] 收益指标 - 2023年每股基本收益（GAAP）为0.51美元，较2022年的0.35美元增长46%[86] - 2023年每股稀释收益（GAAP）为0.58美元，较2022年的0.48美元增长21%[90] - 2023年调整后的每股基本收益为1.67美元，较2022年的1.52美元增长10%[86] - 2023年调整后的每股稀释收益为1.99美元，较2022年的1.85美元增长8%[86] - 2023年调整后EBITDA利润率为1.6%，相比2022年的1.4%有所提升[92]

财务数据关键指标变化 - 2023年信用损失拨备为总收入的0.8%[60] - 2023、2022、2021年信用损失拨备分别约为500万美元（占总收入0.8%）、260万美元（占总收入0.5%）、150万美元（占总收入0.3%）[312] - 2023年末现金及现金等价物为239,203千美元，2022年末为149,493千美元[329] - 2023年末应收账款净额为155,237千美元，2022年末为129,808千美元[329] - 2023年总营收为658,735千美元，2022年为546,805千美元，2021年为459,206千美元[331] - 2023年净利润为59,515千美元，2022年为57,331千美元，2021年为46,843千美元[331] - 2023年基本每股收益为1.67美元，2022年为1.52美元，2021年为1.22美元[331] - 2023年摊薄每股收益为1.63美元，2022年为1.48美元，2021年为1.20美元[331] - 2023年末总资产为576,812千美元，2022年末为512,072千美元[329] - 2023年末总负债为373,775千美元，2022年末为362,166千美元[329] - 2023年末股东权益为149,037千美元，2022年末为149,906千美元[329] - 2020 - 2023年公司净利润分别为46843千美元、57331千美元、59515千美元、59515千美元[332][335] - 2023 - 2021年经营活动提供的净现金分别为143525千美元、15174千美元、78098千美元[335] - 2023 - 2021年投资活动使用的净现金分别为18280千美元、12529千美元、10773千美元[335] - 2023 - 2021年融资活动（使用）提供的净现金分别为37120千美元、14058千美元、9616千美元[335] - 2023 - 2021年末现金及现金等价物分别为239203千美元、149493千美元、132474千美元[335] - 2023 - 2021年支付的利息现金分别为9180千美元、4625千美元、3666千美元[336] - 2023 - 2021年支付的所得税现金分别为21503千美元、24265千美元、13456千美元[336] - 2023 - 2021年因获得使用权资产产生的负债分别为6034千美元、23013千美元、0千美元[336] - 2023 - 2021年或有对价负债分别为600千美元、1321千美元、0千美元[336] - 2023年12月31日，公司在美国银行的美元现金及现金等价物为224,617千美元，2022年为142,143千美元[345] - 2023年12月31日，公司在外国银行及外币的现金及现金等价物为14,567千美元，2022年为7,340千美元[345] - 2023年12月31日，公司备用金为19千美元，2022年为10千美元[345] - 2023年12月31日，公司现金及现金等价物总额为239,203千美元，2022年为149,493千美元[345] - 截至2023年12月31日和2022年12月31日，公司最大支付代理分别占公司总汇款量的约25%和24%[345] - 截至2023年12月31日，公司负债约1.895亿美元，其中定期贷款安排下未偿还借款7550万美元，循环信贷安排下未偿还借款1.14亿美元[156] - 截至2023年和2022年12月31日，公司墨西哥比索和危地马拉格查尔的即期和远期外汇合约分别约为5690万美元和4130万美元[301] - 截至2023年和2022年12月31日，合并资产负债表中应付电汇和汇票净额里，以外币计价的应付电汇分别为4070万美元和3930万美元[302] - 截至2023年和2022年12月31日，合并资产负债表中预付电汇净额里，以外币计价的预付电汇分别为1780万美元和8230万美元[303] - 2023年，公司海外子公司收入约占合并收入的2%，外币汇率相对美元变动10%对整体经营成果影响极小[304] - 2023年，美联储将联邦基金利率从4.50%提高到5.50%，导致公司利息支出增加[309] - 截至2023年12月31日，定期贷款安排和循环信贷安排下未偿还借款分别为7550万美元和1.14亿美元，利率假设变动1%，年度现金利息支出分别变动约80万美元和110万美元[309] - 截至2023年12月31日，公司应收发送代理的预付款项为460万美元，2023年向代理提供约320万美元预付款[311] 各条业务线数据关键指标变化 - 2023年公司代理网络增长约16.4%，主要因收购LAN Holdings新增代理，部分被低交易量和无成效的发送代理终止所抵消[19] - 截至2023年12月31日，主要汇款金额较2022财年增长约17.2%，达到245亿美元，主要因现有发送代理交易量增加[19] - 2023年公司处理约5870万笔汇款，较2022年增长超22.8%，反映了上述收购的影响[19] - 2023年公司汇款平台停机时间少于0.05%[21] - 据墨西哥央行2023年最新数据，公司处理发往墨西哥汇款总量的20.8%[23] - 据危地马拉央行2023年最新数据，公司处理发往危地马拉汇款总量的29.7%[23] - 2023年跨境汇款至中低收入国家的汇款额增长约3.8%[44] 业务运营模式 - 公司业务围绕一个可报告部门开展，通过美国、加拿大、西班牙、意大利和德国的授权代理网络及122家公司运营门店提供汇款服务[24] - 公司汇款服务主要面向拉丁美洲和加勒比地区国家，主要包括墨西哥、危地马拉、萨尔瓦多、洪都拉斯和多米尼加共和国，这些是主要收入来源[18][25] - 公司服务可通过超10万家独立发送和支付代理、122家公司运营门店以及在线和互联网移动设备获取[17] - 公司产品和服务组合包括在线支付选项、预付借记卡和直接存款工资卡[17] - 公司在美、加、西、意和德运营122家自营门店[42] - 公司多数汇款交易通过零售代理网络和自营门店产生[26][41] - 公司汇款服务可通过互联网和数字移动应用提供[28][33] - 公司与多家大型银行和金融机构保持长期合作关系[31] - 公司使用专有软件处理汇款交易并具备实时合规功能[32] - 公司通过多种方式营销服务，包括忠诚度计划“Interpuntos”[43] - 公司主要服务的三大汇款通道为美墨、美危和美德通道[44] - 公司通过授权代理网络和122家自营店，主要在美国、加拿大、西班牙、意大利和德国与墨西哥、危地马拉等拉美、非洲和亚洲国家之间开展汇款业务[339] 人力资源情况 - 截至2023年12月31日，约95%的美国团队成员认为自己具有不同种族或民族背景，约60%的美国团队成员为女性[69] - 截至2023年12月31日，美国有534名全职员工，墨西哥有698名员工（261名兼职、427名全职），危地马拉有79名全职员工，西班牙和意大利有76名员工（70名全职）[70] - 董事会九名成员中有五名因性别或种族背景被视为多元化成员[71] 业务特性 - 适用的法定弃置期为三到七年[54] - 公司业务无明显季节性，但某些节假日交易量大[65] 市场竞争 - 汇款服务市场竞争激烈，竞争对手包括大型汇款提供商、金融机构和小型利基汇款服务提供商[66] - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，业务、财务状况和经营成果可能受不利影响[82][83] 风险因素 - 公司受美国和其他运营国家的广泛监管，需确保合规[48] - 公司受多方面法规监管，如未领财产法、数据隐私和网络安全法、消费者保护法、反贿赂法规等[54][55][56][57][58] - 公司面临信用风险、流动性风险和利率风险[60][62][63] - 若失去关键发送代理、业务减少或无法维持代理网络，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[81] - 美国和国际市场经济疲软，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[84][85][86] - 公司大量收入来自美国到拉丁美洲和加勒比地区（LAC）的汇款交易，该地区政治、经济不稳定等因素可能影响公司业务[87] - 外汇汇率波动可能影响消费者汇款活动量和公司平均外汇交易收益，墨西哥比索或危地马拉格查尔对美元长期持续升值可能影响公司收入和经营成果[92] - 公共卫生事件及其经济和市场影响可能对公司财务状况、经营成果、业务和现金流产生负面影响[93] - 消费者对公司业务、品牌或汇款服务提供商信心下降，可能影响公司业务、财务状况和经营成果[94][95][96][97] - 进入新地理或产品市场可能影响公司利润率，若无法利用这些市场或扩张计划失败、延迟，业务将受不利影响[98][99] - 收购和整合新业务存在风险，若交易不成功或管理不善，可能影响公司业务、财务状况和经营成果[100][101][102][104] - 公司当前风险管理和合规系统可能无法全面评估或减轻所有风险，若系统运行不当，公司可能遭受财务损失、业务中断等[105] - 公司业务受多种因素影响，包括竞争、经济、政治、汇率、公共卫生、消费者信心、市场扩张、收购整合和风险管理等[82][83][84][85][86][87][92][93][94][95][96][97][98][99][100][101][102][104][105] - 公司服务可能被用于非法或不当目的，面临额外责任和声誉损害风险[106][107] - 公司面临不断演变的网络安全风险，勒索软件风险近年来显著增加[108][109] - 公司业务依赖信息技术系统，系统中断可能导致财务损失和声誉受损[111][112] - 若未能成功开发和推出新服务，公司业务和财务状况可能受不利影响[114] - 公司大部分银行关系集中在少数银行，失去合作关系可能产生不利影响[115] - 2023财年，最大支付代理Elektra占公司总汇款量约25%，失去其合作可能产生重大不利影响[116] - 银行倒闭或金融市场流动性问题可能影响公司获取资金和开展业务的能力[117][118][119] - 银行业监管变化可能使公司和代理难以维持银行账户，影响业务开展[119][120][121] - 公司面临来自发送代理和金融机构的信用风险，重大信用损失可能产生不利影响[122][123][124] - 公司成功依赖关键人员，无法吸引和留住人才可能损害业务和发展[125][126] - 公司受美国联邦反洗钱法、其他国家和地区反洗钱法及多种金融法规监管，合规挑战大，违规或致成本增加、声誉受损[129][130][131] - 《多德 - 弗兰克法案》增加金融服务行业监管，公司违规或面临罚款等处罚，增加合规成本和诉讼风险[132] - 美国公平贸易委员会对公司隐私实践的调查导致数百万美元和解及多年隐私协议[137] - 《加州消费者隐私法案》及类似法律增加公司合规成本，限制产品和服务使用，《加州隐私权利法案》2023年1月1日生效，扩大监管范围[138] - 弗吉尼亚、科罗拉多、犹他州的数据隐私法于2023年生效，多地出台人工智能和机器学习相关措施，增加合规复杂性[138] - 公司运营受《反海外腐败法》等反腐败法律监管，违规或面临重大民事和刑事处罚、声誉损害[143][146] - 新业务举措可能使公司面临新的或更严格的监管审查，增加合规成本和诉讼风险[148] - 监管机构关注公司对第三方供应商的尽职调查和持续监控，未达标准或面临执法行动和处罚[149] - 公司运营所在国家税收法律变化可能影响有效税率，法定税率提高将对经营业绩和现金流产生不利影响[150] - 公司依赖多种方式保护知识产权，但保护有限，可能面临第三方侵权指控，失去保护或无法维权将影响业务[154] - 公司使用的流程和系统可能受其他方专利保护，若被主张专利侵权，可能需支付损害赔偿、寻求许可或修改流程系统[155] - 公司修订并重述的信贷协议包含运营和财务契约，可能限制公司业务经营，不遵守可能导致违约和资产被止赎[158] - 公司因2021年墨西哥一家金融机构关闭，在存款余额上保留360万美元储备金[344]