业务重组 - 2019年第四季度公司将业务报告从一个可报告部门重组为两个，即综合治疗服务（ITS）和耐用医疗设备服务（DME Services）[64] ITS部门业务介绍 - ITS 部门的肿瘤业务主要为各类癌症治疗提供电子移动输液泵及相关耗材，结直肠癌是美国第四大常见癌症[66] - ITS 部门的其他增长领域包括疼痛管理、负压伤口治疗（NPWT）、收购和信息技术服务等，NPWT 在美国家庭医疗保健市场的潜在规模约为每年6亿美元[69] DME服务部门业务介绍 - DME 服务部门核心业务为销售或租赁输液泵、销售耗材以及提供生物医学认证、维护和维修服务[71] 疫情应对与影响 - 2020年3月11日，世卫组织宣布 COVID - 19 为大流行病，公司采取多项措施确保员工安全和业务连续性[72] - COVID - 19 对公司某些服务线带来净利好，在2020年第二和第三季度增加了净收入和利润率，但部分利好未来可能不会持续[73] 2020年第三季度财务数据关键指标变化 - 2020年第三季度净收入为2510万美元，较2019年同期的2150万美元增加360万美元，增幅16.9%[76] - 2020年第三季度毛利润为1510万美元，较2019年同期的1220万美元增加290万美元，增幅23.6%，毛利率从57.0%增至60.2%[79] - 2020年第三季度坏账准备不到10万美元，较2019年同期减少10万美元[82] - 2020年第三季度销售和营销费用约为220万美元，较2019年同期的240万美元略有下降，占净收入的比例从11.2%降至8.7%[83] - 2020年第三季度一般和行政费用为860万美元，较2019年同期的690万美元增加170万美元，增幅23.8%，占净收入的比例从32.3%增至34.2%[84] - 2020年第三季度其他收入和费用中的利息费用为30万美元，较2019年同期减少20万美元，降幅42.0%[85] 2020年第三季度各业务线数据关键指标变化 - 2020年第三季度ITS净收入为1560万美元，较上年同期增加220万美元，增幅16.1%[77] - 2020年第三季度DME服务净收入为950万美元，较上年同期增加150万美元，增幅18.3%[78] 2020年前九个月财务数据关键指标变化 - 2020年前九个月净收入为7270万美元，较2019年同期的5940万美元增加1330万美元，增幅22.3%[90] - 2020年前九个月净利润为666.2万美元，较2019年同期的55.6万美元增加610.6万美元[89] - 九个月毛利润4380万美元，较去年同期增加980万美元，增幅29.0%，毛利率从57.0%增至60.2%[93] - 九个月呆账准备金0.5百万美元，较去年同期增加0.5百万美元[96] - 九个月销售和营销费用730万美元，较去年同期减少20万美元，占净收入比例从12.6%降至10.0%[98] - 九个月一般和行政费用2490万美元，较去年同期增加400万美元，增幅19.1%，占净收入比例从35.3%降至34.3%[99] - 九个月利息费用100万美元，较去年同期减少40万美元，降幅29.1%[100] - 九个月经营活动净现金流入1270万美元，较去年同期增加310万美元，增幅32.9%[105] - 九个月投资活动净现金流出900万美元，较去年同期减少520万美元[106] 2020年前九个月各业务线数据关键指标变化 - ITS九个月净收入4540万美元，较去年同期增加820万美元，增幅22.0%[91] - DME服务九个月净收入2730万美元，较去年同期增加510万美元，增幅22.9%[92] 资金状况 - 截至9月30日，公司现金及现金等价物190万美元，循环信贷额度可用980万美元，2019年资本支出贷款未提取额度570万美元[103] 公司性质说明 - 公司为《交易法》规则12b - 2所定义的小型报告公司，无需提供本项要求的信息[111]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第三季度营收2510万美元，较2019年第三季度增长16.9% [9] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为750万美元，较去年增长46% [9] - 第三季度产生850万美元的自由现金流 [9] - 净收入较上年第三季度增加360万美元，增幅17% [23] - 调整后EBITDA增加近250万美元，增幅46%，至750万美元；调整后EBITDA利润率从上年的24%增长至30% [27] - 2020年第三季度经营现金流总计840万美元，较今年前两个季度总和近乎翻倍，比上年第三季度的520万美元高出61% [28] - 截至2020年9月30日，有息债务与调整后EBITDA的比率降至1.36倍，低于2020年6月30日的1.77倍和2019年底的2.11倍 [32] - 2020年公司营收预期调整为9600 - 9700万美元，调整后EBITDA预期为2600 - 2700万美元，经营现金流预期为1800 - 1900万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 肿瘤业务 - 为约2100家肿瘤客户提供服务，业务未受新冠疫情重大影响，量和收入保持强劲 [10] - 增长驱动因素包括增加新诊所提高市场份额、医疗服务提供商治疗数量增加、收入周期管理效率提高 [11] - 病例管理服务已在约500家肿瘤客户中推行，对营收和利润产生积极影响 [12] DME业务 - 虽第二季度150万美元的泵销售未在第三季度重复，但该业务增长超18%，部分原因是大量租赁泵服务新冠危机，且与Cardinal的新协议增加了肠内泵租赁收入 [13] 疼痛管理业务 - 收入从第二季度开始逐步恢复增长，9月为即将进行的手术运送的泵数量超过该项目启动以来的任何一个月 [16] - 截至10月，为患者运送的设备数量比去年同期多约30% [17] 负压伤口治疗业务 - 与Cardinal Health的合作带来增长机会，但受新冠疫情影响，进入医院和诊所仍受限 [19] - 该疗法可触达市场规模为6亿美元，公司目标是获得5% - 10%的市场份额 [20] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 核心业务继续增长，通过收紧营收预期上限、提高调整后EBITDA和经营现金流预期来提升2020年财务指引 [36] - 资本配置战略是推动业务平台增长、拓展业务和创造股东价值的关键 [39] - 肿瘤业务预计长期保持中个位数增长，是稳定的增长驱动力和新疗法及投资的资金来源；2021年的增长主要来自疼痛管理和负压伤口治疗业务 [60][61] - 计划在未来两年内将疼痛管理业务收入翻倍 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 虽新冠疫情反弹，但核心肿瘤业务和DME收入仍强劲，医院和诊所表示即使择期手术暂停，影响也不会像春季和初夏那样严重 [44][45] - 公司认为2020年的发展态势是2021年业绩的良好指标，预计2021年将实现两位数增长，且不考虑与新冠相关的输液泵收入 [38] - 对疼痛管理业务团队在2021年的表现充满期待，认为其有能力实现业务增长 [64] 其他重要信息 - 会议中的部分陈述属于前瞻性陈述，存在风险和不确定性，公司不承担更新这些陈述的义务 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 对第四季度指引是否过于保守，最担忧的方面是什么？ - 公司认为对最后六七周的情况不过分担忧，新冠疫情反弹对疼痛管理业务的影响有待确定，但医院和诊所表示择期手术暂停的程度不会像春季和初夏那样严重，核心肿瘤业务和DME收入仍强劲，未来六七周不会有重大损失 [44][45] 问题2: 负压伤口治疗业务退出竞争性投标是否令人惊讶，是否是积极因素？ - 公司表示并不惊讶，认为这对市场参与者是积极的，因为目前报销没有减少，且在一段时间内不用担心报销水平问题，可以专注于获取市场份额 [46] 问题3: 与Cardinal的合作进展如何，2021年是否会有新的产品平台？ - 与Cardinal的合作良好，肠内泵业务关系在第二季度末至第三季度开始发展并增长；预计2021年将推出另一种新疗法，但疼痛管理和负压伤口治疗业务仍将是增长重点 [47] 问题4: 对2021年的可用资金是否有信心？ - 公司表示对可用资金有信心，且如有需要有能力筹集更多资金 [49] 问题5: 请举例说明与Cardinal在负压伤口治疗业务上的早期成功案例，以及合作前后伤口护理业务的变化？ - 业务主要来自急性护理医院，从现有竞争对手处赢得市场份额；公司凭借肿瘤业务在医院的关系和Cardinal在急性护理市场的优势开展合作，很多客户使用Cardinal的住院治疗服务和公司的门诊伤口治疗服务 [55] 问题6: 肿瘤业务的增长情况如何，是否还有市场份额可获取，是否有新的药物或适应症扩展？ - 肿瘤业务将长期保持中个位数增长，是稳定的增长驱动力；目前市场上没有重大的新适应症，但有一些通过持续输注给药的孤儿药，公司已有相关市场基础，客户转换使用公司的泵进行更多适应症治疗较为容易 [57][60] 问题7: 要在未来几年内使疼痛管理业务翻倍，需要进行哪些投资或努力？ - 需要进行一些小投资，如增加一名销售代表和后端支持人员，但主要还是需要扎实的业务执行；如果不是第二季度择期手术暂停，疼痛管理业务今年本会有出色表现，预计2021年将实现预期增长 [63] 问题8: 本季度SG&A控制较好，有哪些方面值得关注，使用病例管理服务平台的肿瘤客户与未使用的客户相比，报销水平或平均销售价格有何改善？ - 在报销方面，通过改进收入周期流程，能够更好地从现有治疗中收取款项，有数十万美元的提升机会；SG&A方面，本季度支出略有增加，主要与调整短期和长期薪酬计划有关，同时也受益于坏账调整的减少 [66][67] 问题9: 对未来SG&A水平的看法如何？ - 随着公司规模从1亿美元增长到更大规模，需要进行一些投资，但也能通过现有基础设施和改进流程获得规模效益，预计SG&A会有小幅度增长，但不会太剧烈 [68] 问题10: 本季度坏账率基本为零是否是一次性情况，过去几年坏账率下降的原因是什么？ - 坏账不是重大问题，年初业务账龄有所恶化，但已扭转；DME业务账龄也有一定恶化，但公司认为可以恢复；过去几年坏账率下降可能与会计政策变化有关，收入确认规则下的记账方式有所不同 [72][73] 问题11: 考虑到2021年的增长，是否应剔除2020年一次性新冠影响的金额作为起始基数？ - 2020年的指导中包含200 - 300万美元的一次性影响，其中第二季度的一次性设备销售不会重复，但租赁等其他方面在2021年可能会有一定程度的重复，总体来看，2021年与2020年相比影响不大，剔除约100万美元作为起始基数是合理的 [74][76] 问题12: 肠内泵业务是否有更大的发展潜力，还是只是一次性业务？ - 公司已有其他制造商的肠内泵，租赁收入可观；与Cardinal的合作是新的，目前虽规模不大，但已对业绩有贡献，预计未来会有增长 [78] 问题13: 第四季度的资本支出预期如何？ - 第四季度资本支出会比第三季度略高，但全年将在1500万美元左右，公司在第四季度仍将产生现金 [79] 问题14: 第三季度经营现金流超过800万美元，偿还了约20%的债务，未来现金流情况如何？ - 公司偿还了循环借款并增加了现金储备；预计2021年仍将产生现金，但不会像第三季度那么多，因为今年的现金生成在第三季度集中体现，是由于上半年营运资金增长和资本支出加速的原因 [83][84] 问题15: 疼痛管理业务目前的收入运行率是多少，翻倍增长的具体含义是什么？ - 疼痛管理业务目前收入为个位数百万美元，翻倍增长是指收入先翻倍至两位数百万美元，然后再翻倍 [88][90] 问题16: 负压伤口治疗业务在未来三到五年内预计达到3000 - 600万美元的收入是否正确？ - 这是公司目标，即获得6亿美元可触达市场的5% - 10%份额，前提是能够有效执行并获得预期的客户采用率 [91][94]

业绩总结 - 2019年公司总收入为$81.1百万，同比增长17.2%[5] - 2020年收入指导范围为$94-$97百万[5] - 2020年第二季度净收入为$26.0百万，较2019年的$19.7百万增长[19] - 2020年第二季度调整后EBITDA为$8.5百万，2019年为$4.5百万[19] - 2019年公司AEBITDA为$18.2百万，2018年为$13.9百万[32] - 2019年公司运营现金流为$37.9百万，2018年为$11.4百万[37] 用户数据 - 公司在美国的第三方支付合同覆盖近95%的人口[6] - 2019年公司在耐用医疗设备(DME)的收入为$29.6百万，占总收入的36%[8] - 2019年公司在综合治疗服务(ITS)的收入为$51.5百万，占总收入的64%[8] 财务状况 - 2019年GAAP净收入为1,361千美元，而2020年6月30日的GAAP净收入为4,140千美元[47] - 2019年非GAAP调整后EBITDA为18,220千美元，2020年6月30日为12,518千美元[47] - 2019年总资产为79,224千美元，2020年6月30日增加至83,969千美元[49] - 2019年现金及现金等价物为2,647千美元，2020年6月30日降至482千美元[49] - 2019年总负债为38,377千美元，2020年6月30日为40,868千美元[49] - 2019年股东权益为22,334千美元，2020年6月30日增加至26,202千美元[49] - 2019年可用流动资金为21,258千美元，2020年6月30日降至11,714千美元[49] - 2019年医疗设备净值为33,225千美元，2020年6月30日增加至36,962千美元[49] - 2019年工作资本（扣除现金）为2,893千美元，2020年6月30日增加至9,741千美元[49] - 2019年折旧费用为7,940千美元，2020年6月30日为2,454千美元[47]

业务部门重组 - 2019年第四季度，公司将业务报告从一个可报告部门重组为两个，即综合治疗服务（ITS）和耐用医疗设备服务（DME Services）[59] 业务部门服务内容 - ITS部门的主要服务是为肿瘤诊所提供电子移动输液泵及相关耗材，目标是拓展其他癌症治疗领域，还可在疼痛管理、负压伤口治疗等方面实现增长，其中负压伤口治疗所涉及的美国居家医疗市场估计每年可达6亿美元[61][64] - DME Services部门核心服务是销售或租赁输液泵、销售耗材及提供生物医学认证、维护和维修服务[66] 疫情影响 - 2020年3月11日，新冠疫情被宣布为大流行，公司采取多项措施确保员工安全和业务连续性，目前运营未受不利影响，但未来影响不确定[67] - 截至2020年6月30日，COVID - 19对公司运营无重大财务影响，但未来影响不确定[105] 公司整体财务数据关键指标变化（2020年第二季度） - 2020年第二季度，公司总净收入为2.5999亿美元，2019年同期为1.9723亿美元，增长6276万美元[70] - 2020年第二季度，公司总毛利（含部门间分配）为1.5978亿美元，2019年同期为1.1356亿美元，增长4622万美元[70] - 2020年第二季度，公司总销售、一般和行政费用为1.1472亿美元，2019年同期为1.0385亿美元，增长1087万美元[70] - 2020年第二季度，公司营业利润为4506万美元，2019年同期为971万美元，增长3535万美元[70] - 2020年第二季度，公司净利润为4140万美元，2019年同期为381万美元，增长3759万美元；基本每股收益为0.21美元，2019年同期为0.02美元，增长0.19美元；摊薄每股收益为0.19美元，2019年同期为0.02美元，增长0.17美元[70] - 2020年第二季度净收入为2600万美元，较2019年同期的1970万美元增加630万美元，增幅31.8%[73] - 2020年第二季度毛利润为1600万美元，较2019年同期的1140万美元增加460万美元，增幅40.7%，毛利率从57.6%增至61.5%[76] - 2020年第二季度所得税拨备不到10万美元，有效税率不到1.0%，而2019年同期为10万美元，有效税率为14%[84] 公司整体财务数据关键指标变化（2020年上半年） - 2020年上半年净收入为4760万美元，较2019年同期的3790万美元增加960万美元，增幅25.4%[87] - 2020年上半年净收入为372.2万美元，而2019年同期净亏损57.9万美元[86] - 2020年上半年坏账准备为50万美元，较2019年上半年增加70万美元[93] - 2020年和2019年上半年销售和营销费用均约为510万美元，占净收入的百分比从13.4%降至10.7%[95] - 2020年上半年一般及行政费用为1640万美元，较2019年上半年的1400万美元增加16.8%，占净收入的百分比从36.9%降至34.4%[96] - 2020年上半年利息支出为70万美元，较2019年上半年减少20万美元，降幅22.5%[97] - 2020年上半年所得税拨备为10万美元，有效税率低于1.0%，税前收入为380万美元；2019年上半年所得税拨备为10万美元，有效税率为 - 27.0%，税前亏损为50万美元[98] - 2020年上半年经营活动净现金为420万美元，较2019年上半年减少10万美元，降幅1.3%；投资活动净现金使用量为850万美元，较2019年上半年增加190万美元；融资活动净现金为210万美元，2019年上半年为使用40万美元[101][102][103] 公司资金状况 - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为50万美元，循环信贷额度可用额度为550万美元；2019年12月31日分别为260万美元和990万美元[99] - 截至2020年6月30日，公司定期贷款、资本支出融资和2019年设备贷款余额分别为2420万美元、680万美元和430万美元[100] ITS部门业务线数据关键指标变化（2020年第二季度） - 2020年第二季度，ITS部门净收入为1.5605亿美元，2019年同期为1.2408亿美元，增长3197万美元[70] - 2020年第二季度ITS净收入为1560万美元，较上年同期增加320万美元，增幅25.8%[74] ITS部门业务线数据关键指标变化（2020年上半年） - 2020年上半年ITS净收入为2970万美元，较上年同期增加600万美元，增幅25.4%[88] DME Services部门业务线数据关键指标变化（2020年第二季度） - 2020年第二季度，DME Services部门净收入为1.1652亿美元，2019年同期为8187万美元，增长3465万美元[70] - 2020年第二季度DME服务净收入为1040万美元，较上年同期增加310万美元，增幅42.1%[75] DME Services部门业务线数据关键指标变化（2020年上半年） - 2020年上半年DME服务净收入为1780万美元，较上年同期增加360万美元，增幅25.5%[89] - 2020年上半年DME服务毛利润为930万美元，较上年增加240万美元，增幅34.8%，毛利率为51.9%，较上年提高3.5%[92]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度净收入2600万美元，较2019年第二季度增加630万美元，增幅32% [8][19] - 2020年第二季度调整后EBITDA为850万美元，较去年同期增加400万美元，增幅87%，调整后EBITDA利润率从22.9%提升至32.6% [22] - 2020年上半年运营现金流约430万美元，与去年同期基本持平；净资本支出850万美元，较去年上半年增加200万美元 [25][26] - 截至2020年6月30日，公司有息债务与调整后EBITDA的比率从2020年3月31日的2.07倍和2019年底的2.11倍降至1.77倍 [27] - 2020年第二季度末总可用流动性为1170万美元，低于第一季度末的1450万美元和2019年12月31日的2090万美元 [28] - 2020年修订后的指导目标为净收入9400 - 9700万美元，调整后EBITDA 2300 - 2600万美元，运营现金流1600 - 1800万美元 [32][33] 各条业务线数据和关键指标变化 核心肿瘤服务 - 第二季度为2100名肿瘤客户提供服务，治疗次数近15万次，连续第九个季度实现增长 [10] DME平台（泵销售和租赁） - 第二季度泵发货量创历史新高，预计未来几个季度租赁需求将保持强劲 [12] 疼痛管理服务 - 第二季度初因美国择期手术数量下降而大幅减少，7月各州开始重新开放后患者数量立即反弹，2020年上半年治疗患者数量与2019年同期相近 [13][14] 与卡地纳健康的负压伤口治疗合作 - 起步比预期慢，因进入医院受限，但市场对该疗法有潜在需求，部分第三方支付方的报销情况良好 [15] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行战略计划，发展两个服务平台，通过增加额外疗法来扩大每个平台规模 [9][10] - 2020年的一项重大举措是推出病例管理服务，以改善诊所工作流程并更及时、更稳定地获取计费和文书工作 [11] - 公司认为核心肿瘤业务将保持强劲，DME部门将继续满足高于正常水平的销售和租赁需求，疼痛项目将在今年晚些时候随着各州重新开放而完全恢复 [33] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场仍存在不可控变量，但公司有足够数据和更好的理解，恢复为2020年剩余时间提供指导 [31] - 公司预计2020年下半年流动性状况将改善，因为营运资金状况开始稳定，运营现金流将超过资本支出 [29] - 公司认为肿瘤业务未来仍有增长机会，但不会维持20%的增长率；负压伤口治疗业务将在2021年及以后成为增长驱动力 [43][47] 其他重要信息 - 公司将参加9月的LD Micro和Sidoti虚拟投资者会议 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：DME业务对前瞻性指导的贡献有多少，是否有租赁和设备销售的细分 - 全年约为300 - 400万美元，上半年约为250万美元；目标范围主要由租赁业务推动，但也可能有一些大额设备销售订单 [40][41] 问题：癌症业务的前景如何，是否看到连续输注在其他癌症类型中的应用扩大 - 癌症业务仍有增长机会，未来会持续增长，但不会维持20%的增长率；过去五到八年，公司癌症患者中结直肠癌患者的比例从约95%降至约三分之二 [43][44][45] 问题：负压伤口治疗业务在市场的反馈如何，如何展望其在2020年下半年和2021年的发展 - 该业务与客户沟通有挑战，需要进入医院推动发展；市场对卡地纳设备和公司服务有潜在需求，预计在2021年及以后成为增长驱动力 [47] 问题：负压伤口治疗业务是否有显著的运营杠杆 - 公司已有基础设施，特别是在ITS方面，可利用现有团队和资源，无需大量新增基础设施 [48][49] 问题：排除COVID - 19影响，下半年业务是否仍会比上半年强 - 第二季度有COVID - 19带来的增长，部分一次性销售不会在下半年重现；疼痛业务预计下半年恢复，且历史上下半年是该业务旺季；DME业务主要是租赁，下半年业务应较强，但目标较难确定 [54][55] 问题：指导目标是否保守，COVID - 19影响是否仅在本季度 - 排除COVID - 19影响，公司更接近略低于600万美元的水平；COVID - 19影响并非仅在本季度 [56][57] 问题：是否会与卡地纳合作开展深静脉血栓相关业务，合作情况如何 - 有可能与卡地纳合作，卡地纳在序贯压缩方面是市场领导者，在医院DVT护理市场表现强劲；公司认为卡地纳是非常好的合作伙伴，双方在销售和运营方面合作良好 [60][61] 问题：资本支出是否仍包含运营元素和DME设备销售，能否大致区分长期和交易性资本支出 - 资本支出仍包含运营元素和DME设备销售，本季度较为明显；大部分是交易性资本支出 [62][67] 问题：5月到8月指导目标变化的原因是什么 - 公司当时未料到COVID - 19带来的机会如此大且持续时间长；疼痛管理业务反弹速度比预期快 [74][75] 问题：COVID - 19蔓延到小城市和城镇后，公司业务机会是否减少 - 小城市和城镇仍有机会，只是规模较小；可能会有一些来自农村小医院的一次性销售 [77][78] 问题：负压伤口治疗业务是否已纳入指导目标 - 该业务在指导目标中的占比很小 [79] 问题：ITS方面增加新服务的时间框架是怎样的 - 由于COVID - 19，原计划2020年推出新疗法的时间推迟；2021年肯定会有新疗法推出，希望能在合适的时候持续推出新疗法以推动收入和增长 [80][81]

业务部门重组 - 2019年第四季度公司将业务报告从一个可报告部门重组为两个，即综合治疗服务（ITS）和耐用医疗设备服务（DME Services）[55] 综合治疗服务（ITS）部门业务介绍 - ITS部门核心是利用公司在耐用医疗设备的专业知识等寻求新机会，主要服务是为肿瘤诊所提供电子移动输液泵等，目标是拓展其他癌症治疗领域[56] 耐用医疗设备服务（DME Services）部门业务介绍 - DME Services部门核心服务是销售或租赁输液泵、销售耗材以及提供生物医学认证、维护和维修服务[60] 新冠疫情影响 - 2020年3月11日新冠疫情全球大流行，公司采取多项措施确保员工安全和业务连续性，疫情未来影响不确定[61] 财务数据 - 净收入 - 2020年第一季度净收入为2160万美元，较2019年同期的1820万美元增加340万美元，增幅18.5%[65] 各业务线数据 - 净收入 - ITS部门净收入增加280万美元，增幅24.9%，主要归因于肿瘤服务竞争环境有利带来客户群增长和疼痛管理业务增长[66] - DME Services部门净收入增加60万美元[65] - DME服务净收入增加0.6百万美元，增幅7.8%，产品销售增加0.4百万美元，增幅10.7%，租赁收入增加0.2百万美元，增幅5.5%[67] 财务数据 - 成本 - 2020年第一季度总成本为889万美元，较2019年同期的785.2万美元增加103.8万美元[64] 财务数据 - 毛利 - 2020年第一季度总毛利为1266.3万美元，较2019年同期的1034.1万美元增加232.2万美元[64] - 2020年第一季度毛利润增加2.3百万美元，增幅22.5%，从10.4百万美元增至12.7百万美元，毛利率从56.8%增至58.8%[68] 各业务线数据 - 毛利 - ITS毛利润增加2.4百万美元，增幅31.3%，毛利率从69.7%增至73.2%[69] - DME服务毛利润减少0.1百万美元，降幅5.9%，毛利率从35.8%降至31.2%[70] 财务数据 - 净亏损 - 2020年第一季度净亏损41.8万美元，较2019年同期的96万美元减少54.2万美元[64] 财务数据 - 坏账准备 - 2020年第一季度坏账准备为0.3百万美元，增加0.4百万美元，占净收入比例从 - 0.5%增至1.3%[71] 财务数据 - 销售和营销费用 - 2020年第一季度销售和营销费用约为2.6百万美元，占净收入比例从14.3%降至12.1%[73] 财务数据 - 一般和行政费用 - 2020年第一季度一般和行政费用为8.6百万美元，增加1.5百万美元，增幅21.3%，占净收入比例从39.2%增至40.1%[74] 财务数据 - 利息费用 - 2020年第一季度利息费用为0.4百万美元，减少0.1百万美元，降幅12.4%[75] 财务数据 - 现金流量 - 2020年第一季度经营活动净现金为0.6百万美元，减少0.7百万美元，降幅56.1%；投资活动净现金使用4.0百万美元，增加1.2百万美元；融资活动净现金为1.1百万美元，增加2.0百万美元[79][80][81] 财务数据 - 现金及可用额度 - 截至2020年3月31日，公司有现金及现金等价物0.3百万美元，循环信贷额度可用8.4百万美元，2019年设备贷款额度未使用5.7百万美元[77]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度净收入2160万美元，较上年第一季度增加340万美元，增幅18% [25] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增加超100万美元，增幅30%，达到410万美元；调整后EBITDA利润率从上年的17.1%增至18.8% [27] - 第一季度运营现金流约60万美元，较上年减少70万美元；净资本支出400万美元，较上年第一季度增加130万美元 [29] - 截至2020年3月31日，有息债务与调整后EBITDA的比率降至2.07倍，而2019年底为2.11倍 [30] - 第一季度末总可用流动性为1450万美元，较2019年12月31日减少2090万美元 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 综合治疗服务（ITS） - 收入增长280万美元，增幅25%，主要因肿瘤学市场份额增加以及疼痛管理肿瘤学客户略有增加 [25][26] 耐用医疗设备（DME）服务 - 净收入增长54万美元，增幅8%，主要由设备销售增加带动 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 负压伤口治疗市场当前可寻址年度市场规模为6亿美元 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在应对COVID - 19影响时制定了应急计划，以应对未来可能的短期和长期运营中断 [12] - 销售团队致力于通过拓展新疗法推动公司增长，运营团队专注于提高运营效率并为患者和客户提供行业领先服务 [40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度公司表现出色，尽管面临全国范围封锁，但仍实现创纪录收入，调整后EBITDA也有所增长 [11][12] - 肿瘤学服务未受显著影响，3月治疗的肿瘤患者数量创历史新高，第一季度治疗患者数量也为33年服务历史中最多 [13] - 预计DME平台的泵销售和租赁需求将随医院入院人数增加而上升，公司已从生物医学和物流方面进行调整以满足需求 [14] - 择期手术预计会因医院资源调配应对COVID - 19病例激增而大幅下降，目前已看到短期显著影响，但长期无担忧 [16][17] - 销售团队客户访问受限制，对负压伤口治疗业务推出产生影响，但市场需求强劲，长期潜力大 [18][20][21] - 目前仍有诸多不可控和不可预测因素可能对某些疗法增长产生负面影响，如各州解除限制后COVID - 19病例激增、秋季病毒复发等 [39] - 对团队执行计划有信心，认为公司应能朝着原目标前进，但不确定时期难以预测未来 [35][38] 其他重要信息 - 公司为应对COVID - 19增加了一次性医疗用品库存，并加速了DME设备的资本支出 [24] - 公司在全国50个州开展业务，肿瘤学业务在大城市市场份额较高，但即使在受疫情严重影响的城市，肿瘤学业务也未受明显影响 [90] 问答环节所有提问和回答 问题1: 4月和5月初疼痛和肿瘤学业务结果情况 - 肿瘤学患者需求强劲，患者数量持续增长，4月和5月情况与第一季度相同，第一季度是公司有史以来最好的季度，3月是最好的月份 [46] - 疼痛管理业务患者数量在3月底和4月初下降，4月底至5月开始回升，但尚未恢复到理想水平，只要夏季无COVID - 19反弹，今年情况应较好 [48][49] 问题2: 负压业务4月、5月市场反馈及业务推出情况 - 业务推出速度比预期慢，主要因医院限制非必要人员进入，影响了销售和客户培训；随着各州开放，医院放宽限制后，有望获得市场份额，此前很多医院对该业务感兴趣 [50][52][53] 问题3: 本季度坏账费用增加原因 - 主要是收款速度变慢，需增加应计费用，且上年同期有应计费用转回，导致对比基数不佳 [55] 问题4: 对可用流动性的看法 - 管理层认为拥有尽可能多的流动性较好，但目前对公司流动性状况感到舒适，随着运营产生大量现金流，以及营运资金需求下降，流动性将在年内回升 [57][58][59] 问题5: 季度末300万美元医疗设备采购及额外300万美元采购的具体内容 - 主要是购买泵，因COVID - 19导致对服务于COVID患者的设施所需产品需求大增，部分收入将在第二季度体现，资本支出提前是受疫情影响 [63][64] 问题6: 肿瘤学医疗用品安全库存情况 - 为患者提供服务时会提供供应套件，公司增加额外用品以应对供应链问题，确保能为患者服务，这是一次性举措 [65][66][67] 问题7: 今年房间护理设备资本投资情况 - 公司可根据需求调整资本支出规模，已为负压业务购买了满足初始阶段需求的泵设备 [70] 问题8: 指导中是否包含负压业务相关内容及该业务目标情况 - 指导中无负压业务收入，因不确定今年何时推出；目前难以设定目标，需等到6月或7月观察市场份额获取情况 [72][73] 问题9: DME业务是否弥补了ITS业务损失及变化原因 - 第一季度ITS收入未大幅下降，主要因肿瘤学业务表现出色，疼痛管理业务受择期手术影响从3月第三周开始；第二季度择期手术业务受影响，但DME业务有望弥补部分损失，金额在几十万到几百万美元 [78][79] 问题10: 根据第一季度数据推算的收入和调整后EBITDA增长是否会偏离轨道 - 9500万美元收入和2300万美元调整后EBITDA的目标较为激进，即使无COVID - 19也存在不确定性；若疼痛管理业务恢复、DME业务保持强劲、肿瘤学业务持续增长，有望实现原计划，但疫情发展难以预测 [84] 问题11: 肿瘤学业务地域集中情况 - 业务覆盖全国50个州，在大城市如纽约、波士顿、底特律等市场份额较高，但即使在受疫情严重影响的城市，肿瘤学业务也未受明显影响 [90] 问题12: 与卡地纳健康的合作在COVID - 19期间及DME业务方面的情况 - 除负压业务外，公司一直有租赁和销售卡地纳健康的其他设备，如不同类型的输液泵和产品，疫情期间这一情况未改变 [92][93]

第三方支付网络合作情况 - 2019财年公司与近675个第三方支付网络签订合同，较上一年增长15%[152] 肿瘤业务收入占比情况 - 2019年公司肿瘤业务收入约占总收入的63%，其中结直肠癌治疗收入占比34%，非结直肠癌疾病治疗收入占比29%[154] 公司净收入情况 - 2019年公司净收入为8111.5万美元，较2018年增加1397.7万美元，增幅20.8%，ITS和DME服务板块分别增加1009.7万美元和388万美元[161][162] - 2019年公司ITS净收入增加1009.7万美元，增幅24.4%，主要归因于肿瘤服务竞争环境有利和疼痛管理业务增长[161][163] - 2019年公司DME服务净收入增加388万美元，增幅15.1%，主要是产品销售增加380万美元，增幅35.8%，租赁收入增加10万美元，增幅0.6%[161][164] - 2019年和2018年公司净收入分别为136.1万美元和亏损109.5万美元[236] - 2019年和2018年公司净收入每股分别为0.07美元和亏损0.05美元[236] - 2019年净收入为8.1115亿美元，2018年为6.7138亿美元，第三方付款人租赁、直接付款人租赁和产品销售占比分别为49.9%、32.4%、17.7%（2019年）和47.6%、36.7%、15.7%（2018年）[305][306] - 2019年公司净收入为136.1万美元，2018年净亏损为109.5万美元[299] 公司毛利润情况 - 2019年公司毛利润为4688.2万美元，较2018年增加731.2万美元，增幅18.5%，ITS板块增加740.6万美元，DME服务板块减少9.4万美元，毛利率降至57.8%[161][165] - 2019年公司ITS毛利润增加740.6万美元，增幅25.2%，主要因净收入增加，毛利率升至71.5%[161][166] - 2019年公司DME服务毛利润减少9.4万美元，降幅0.9%，主要因产品组合变化和成本增加，毛利率降至33.9%[161][167] 无形资产摊销情况 - 2019年公司无形资产摊销减少24.7万美元，降幅5.3%，原因是部分无形资产已完全摊销[161][168] - 2019年和2018年无形资产摊销费用分别为440万美元和460万美元，预计未来五年摊销费用分别为428.5万、393万、205.1万、54.8万、54.8万美元[313] 美国居家医疗市场规模情况 - 美国居家医疗市场中NPWT细分市场的估计可寻址市场规模为每年6亿美元[160] 销售和营销费用情况 - 2019年销售和营销费用为990万美元，较2018年的910万美元增加80万美元，增幅9.1%，占净收入百分比从13.6%降至12.2%[169] 一般及行政费用情况 - 2019年一般及行政费用为2900万美元，较2018年的2540万美元增加14.3%，占净收入百分比从37.8%降至35.8%[170] 利息费用情况 - 2019年利息费用为190万美元，较2018年增加50万美元，增幅34.1%[173] 所得税拨备情况 - 2019年所得税拨备为20万美元，2018年为10万美元[174] 现金及现金等价物与循环信贷额度情况 - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物为260万美元，循环信贷额度可用性为990万美元，2018年分别为430万美元和920万美元[180] - 2019年和2018年循环信贷净可用额度分别为985万美元和915.3万美元[318] 贷款相关额度及承诺情况 - 2018年7月31日第四修正案允许公司贷款回购最多约280万股资本股票，金额不超860万美元，设备融资额度不超640万美元[181] - 2019年11月7日第六修正案将设备融资额度增至800万美元，增加2019年设备融资承诺1000万美元，循环信贷额度增至1180万美元[183][184] - 2018年7月31日第四修正案允许公司贷款回购最多约280万股资本股票，金额不超860万美元，设备融资额度不超640万美元[314] - 2019年2月5日第五修正案将设备融资额度提高到800万美元[315] - 2019年11月7日第六修正案提供1000万美元2019年资本支出贷款承诺，将循环信贷额度提高到1180万美元[318] 公司贷款余额情况 - 截至2019年12月31日，公司定期贷款、设备融资和2019年设备融资余额分别为2770万美元、760万美元和160万美元[187] - 2019年4月15日公司出售医疗设备获200万美元并租回，2019年底其他融资负债余额为160万美元[316] 股票回购情况 - 2019年公司未根据股票回购计划回购任何股票[188] 经营活动净现金情况 - 2019年经营活动提供的净现金为1390万美元，较2018年的1140万美元增加250万美元，增幅21.8%[189] - 2019年和2018年经营活动提供的净现金分别为1387.5万美元和1139.1万美元[242] 投资活动净现金情况 - 2019年12月31日止年度，投资活动使用的净现金为1960万美元，2018年为500万美元，增加主要因购买医疗设备和其他资产的现金分别增加1160万和260万美元[190] - 2019年和2018年投资活动使用的净现金分别为1964.3万美元和498.4万美元[242] 融资活动净现金情况 - 2019年12月31日止年度，融资活动提供的净现金为410万美元，2018年使用现金560万美元，净增加主要归因于2018年的股票回购计划[191] - 2019年和2018年融资活动提供（使用）的净现金分别为409.7万美元和使用555.8万美元[242] 会计政策采用情况 - 2019年1月1日公司采用ASC 606，有租赁和产品销售两个收入流，租赁收入按第三方支付方报销率确定，产品销售收入在控制权转移时确认[198][201] - 2019年1月1日公司采用Topic 842，确认约310万美元的额外经营租赁负债及相应使用权资产[204][207] - 2019年第四季度公司提前采用ASU 2019 - 12，主要导致特许经营税会计处理中一笔非重大金额从非所得税费用重分类至所得税费用，对财务报表无重大影响[216] - 2019年1月1日公司采用新租赁准则，确认约310万美元额外经营租赁负债及相应使用权资产[273][277] - 公司采用Topic 842相关实用权宜方法，不确认某些租赁的使用权资产和租赁负债[278] - 公司于2019年第四季度提前采用ASU 2019 - 12，对财务报表无重大影响[294] 应收账款及坏账准备情况 - 应收账款按估计交易价格报告，采用ASC 606后，坏账准备仅因付款方付款能力不利变化而设立，2019年12月31日坏账准备不重大[212] 递延所得税情况 - 公司根据资产负债表账面价值与计税基础差异及税收抵免结转确认递延所得税负债和资产，已对递延所得税资产全额计提估值准备[213] 无形资产减值分析情况 - 2019年10月公司对所有indefinite - lived无形资产进行年度减值分析，未发现减值[218] 内部使用软件减值指标评估情况 - 2019年和2018年12月，公司对内部开发的内部使用软件进行减值指标评估，未发现减值指标[219] 财务报表索引情况 - 财务报表索引显示，独立注册会计师报告在35页，2019和2018年合并资产负债表在36页等[224] 公司总资产情况 - 2019年和2018年12月31日公司总资产分别为7.9224亿美元和6.4073亿美元[234] 现金及现金等价物净变化情况 - 2019年和2018年现金及现金等价物净变化分别为减少167.1万美元和增加84.9万美元[242] 支付的利息和所得税现金情况 - 2019年和2018年支付的利息现金分别为170.5万美元和138.3万美元[244] - 2019年和2018年支付的所得税现金分别为11.1万美元和15.9万美元[244] 医疗设备和财产非现金增加额情况 - 2019年和2018年医疗设备和财产的非现金增加额分别为277.3万美元和99.8万美元[244] 2018年合并财务报表错误分类情况 - 2018年合并财务报表存在两项错误分类，软件维护成本约60万美元应从收入成本重分类至一般及行政费用，患者特许权可变对价630万美元应从坏账准备重分类至应收账款变动[255] - 2018年合并运营报表和现金流量表调整后，收入成本从2812万美元降至2756.8万美元，毛利润从3901.8万美元增至3957万美元，一般及行政费用从2484.7万美元增至2539.9万美元，坏账准备从610.4万美元降至 - 21.8万美元，应收账款变动从 - 441.3万美元增至190.9万美元[257] 公司报告分部重组情况 - 2019年第四季度公司将报告分部从一个重组为两个，即ITS和DME服务，并重新列报2018年分部信息[258] 存货陈旧库存储备情况 - 截至2019年和2018年12月31日，存货中估计陈旧库存储备均为10万美元[265] 医疗设备陈旧储备情况 - 截至2019年和2018年12月31日，用于产生租赁收入的医疗设备估计陈旧储备分别为70万美元和50万美元；用于销售或租赁的医疗设备2019年储备不足10万美元，2018年无需储备[266] 资本化软件摊销费用情况 - 2019年和2018年资本化软件摊销费用分别为200万美元和230万美元，这两年均未对内部使用软件进行资本化[270] 公司核心服务及采购情况 - 公司核心服务是为肿瘤诊所等提供电子移动输液泵及相关耗材，主要供应商为Smiths Medical和Moog Medical Devices Group，二者供应均超采购量10%[248] - 公司从多个非独家渠道采购新的和二手输液泵，对设备进行维修、翻新和生物医学认证后用于销售、租赁或服务[250] 公司现金存放情况 - 公司主要在两个有联邦存款保险公司保险的金融机构存放现金及现金等价物，有时余额可能超过保险限额[263] 最大签约支付方收入占比情况 - 2019年和2018年，公司最大签约支付方在第三方支付方肿瘤业务净收入中分别占比约8%和7%，在总净收入中分别占比约5%和4%[289] 其他支付方收入占比情况 - 除最大签约支付方外，无其他单一支付方在第三方支付方净收入中占比超过6%[290] 加权平均流通普通股情况 - 2019年基本加权平均流通普通股为1973.1498万股，稀释加权平均流通普通股为2083.9396万股；2018年基本和稀释加权平均流通普通股均为2141.7628万股[299] 股票期权计算情况 - 2019年不足10万股的股票期权因具有反稀释作用未纳入计算；2018年因净亏损所有期权均具有反稀释作用未纳入计算[299] 公司库存股核算情况 - 公司定期回购普通股，采用面值法核算库存股[295] 评估会计准则影响情况 - 公司正在评估ASU No. 2016 - 13对合并资产负债表、利润表、现金流量表及相关披露的影响[303] 医疗设备和财产折旧费用情况 - 2019年和2018年医疗设备折旧费用分别为750万美元和620万美元[307] - 2019年和2018年财产和设备折旧费用分别为50万美元和40万美元[309] 公司债务遵守契约情况 - 截至2019年12月31日，公司遵守信贷协议所有债务相关契约[317] 公司未来贷款到期情况 - 截至2019年12月31日，公司未来贷款到期情况：2020 - 2023年分别为8082千美元、7238千美元、6735千美元、6513千美元，2024年及以后为9809千美元，总计38377千美元[319] 公司当前和长期债务情况 - 2019年和2018年12月31日，公司当前和长期债务情况：2019年分别为8082千美元和30295千美元，总计38377千美元；2018年分别为4903千美元和28842千美元，总计33745千美元[319] 贷款利率情况 - 2019年12月31日，欧元贷款实际利率为4.25%（伦敦银行同业拆借利率1.75%加2.50%），CBFR贷款利率为4.25%（贷款人最优惠利率5.50%减0.50%）[320] 公司税前收入（亏损）情况 - 2019年和2018年，公司税前收入（亏损）分别为1524千美元和 - 1042千美元[321] 公司所得税费用及税率情况 - 2019年和2018年，公司所得税费用分别为 - 163千美元和 - 53千美元[322] - 2019年和2018年，公司有效所得税税率分别为10.7%和 - 5.0%[322] 公司递延联邦税情况 - 截至2019年12月31日，公司递延联邦税资产为14082千美元，递延联邦税负债为 - 4570千美元，净递延联邦税

财务数据和关键指标变化 - 2019年公司实现创纪录的8100万美元收入，第四季度和全年收入分别增长24%和21% [9] - 第四季度和全年调整后EBITDA分别增长38%和31%，调整后EBITDA利润率分别为24%和22% [9] - 2019年经营活动提供的净现金流增加30%，达到1390万美元 [10][23] - 截至2019年12月31日，公司有息债务与调整后EBITDA的比率降至2.1倍，而2018年底为2.45倍 [24] - 截至12月31日，公司总可用流动性为2090万美元，包括260万美元现金、990万美元循环信贷额度和840万美元资本支出额度 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2019年全年，综合治疗服务（ITS）部门占净收入的64%，毛利率为71.5%；耐用医疗设备服务（DME）部门占净收入的36%，毛利率为33.9% [13] - 2019年第四季度，净收入为2170万美元，比上年同期增加410万美元，增幅24%；其中ITS部门增长370万美元，增幅34%，DME部门增长49.1万美元，增幅7% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 肿瘤学业务同比增长29%，支付方合同增加15%，接近675个支付方，与北美2000多家门诊肿瘤诊所建立了业务关系 [14] - 疼痛管理业务2019年收入较上年翻番，预计2020年将实现类似增长，术后外周神经阻滞疼痛管理疗法的估计市场规模约为每年2亿美元 [15] - 负压伤口治疗市场在家庭医疗保健领域的潜在年市场规模估计为6亿美元 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司修改了业务板块报告，以提高对ITS和DME两个业务平台运营的可见性 [11] - 公司将继续发展现有疗法，拓展新的ITS和DME疗法，同时利用基础设施提高效率和净运营回报 [30] - 公司与卡地纳健康在负压伤口治疗领域建立合作关系，期望在未来几年获得显著贡献 [16] - 肿瘤学业务因领先弹性泵供应商和最大直接竞争对手退出市场而获得市场份额 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前尚不清楚新冠疫情对公司业务的影响，但到目前为止影响较小，公司正在积极进行业务连续性准备 [27] - DME服务平台，特别是直接租赁业务，在流感高发年份通常会看到客户需求增加，公司将尽力响应需求 [28] - 随着医院将资源用于处理COVID - 19病例，择期手术数量将减少，但公司认为核心肿瘤服务不太可能受到重大影响 [28] - 公司有信心管理增长、提高运营效率、拓展新疗法，并提供行业领先的客户服务 [30] 其他重要信息 - 公司2020年的目标是收入达到8900万美元以上，调整后EBITDA达到2200万美元以上，运营现金流达到1650万美元 [27] - 公司暂时增加了泵设备库存，提前部署设备，向高风险客户运送储备物资，大部分员工上周开始在家工作，并为运营团队提供了额外的个人防护设备 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否期望肿瘤业务继续受益于2019年推动增长的两个不寻常因素？ - 公司肯定会继续受益，今年仍会获得一些客户和市场份额，去年底签约客户的收入将在2020年体现 [34] 问题2: 疼痛业务持续强劲增长的驱动因素是什么？ - 疼痛管理团队完善了服务，将ITS平台概念针对该市场进行调整，提供的服务在市场上具有竞争力，能为医院和医生提供优质信息和数据，患者护理也非常出色，因此赢得了客户 [35] 问题3: ITS平台的核心要素是什么，为何认为它在拓展新市场（如负压伤口护理市场）时具有可扩展性？ - ITS平台核心是围绕设备的服务，设备可以是多种类型，服务包括生物医学服务、临床支持和第三方支付方合同等；大多数公司只能将设备送到客户的诊所或医院，而ITS平台能处理从诊所到患者家中的环节，这是公司的独特优势，也是卡地纳健康选择合作的原因 [37][38] 问题4: 负压伤口市场能为公司带来怎样的收入和盈利贡献，为何认为是重大机遇？ - 目前还难以准确预测收入，但市场规模达6亿美元，即使获得5%的市场份额，也能为年收入8000万美元的公司带来3000万美元的额外收入；目前团队已开始赢得客户，上周已接收首位患者，预计今年底会有一定贡献，2021年及以后将实现快速增长 [40] 问题5: 是否可以用相对较少的额外人员和费用开展负压业务？ - 由于公司已建立的基础设施，包括收入周期团队、临床团队和生物医学团队，只需增加一名销售代表和后端的几个人，就能在负压业务中获得市场份额；随着收入增加，会相应增加人员，但目前的基础具有很强的可扩展性 [41] 问题6: 公司针对COVID - 19采取了哪些不同措施，是否在储备额外现金以防业务中断？ - 公司让约85%的办公室员工在家工作，运营团队佩戴个人防护设备，保持社交距离；到目前为止，业务没有受到干扰，季度至今业务进展符合预期；公司会谨慎管理资金，制定了应对各种情况的计划，但不会盲目储备现金 [44][45] 问题7: 公司需要时可用的流动性有多少？ - 年底时公司的流动性略超过2000万美元，包括循环信贷额度、现金和800万美元的资本设备额度，目前情况基本相同 [46] 问题8: DME业务是否有机会缓解COVID - 19对ITS业务的影响？ - 在DME业务方面，类似于流感季节，医院和家庭输液公司对设备租赁的需求会增加，目前已经出现这种趋势，虽然不会带来数百万美元的额外收入，但有一定的增长空间 [54] 问题9: 如何利用卡地纳健康的网络拓展负压业务以外的领域？ - 目前负压业务已正式启动并逐渐增长，公司正在探索通过合作、收购等方式在DME或ITS平台增加其他疗法的机会；如果能与卡地纳健康或类似规模的公司合作当然很好，但会根据能否获得杠杆效应、产生显著收入和市场份额以及运营杠杆来做出决策 [55] 问题10: 与卡地纳健康合作是否有容易获取的客户资源？ - 由于公司和卡地纳健康在医院和诊所的关系，存在一些现成的客户和诊所资源，这些将成为业务启动的低门槛机会，目前已经快速接收了患者 [56] 问题11: 公司调整后EBITDA利润率是否有显著增长的机会？ - 如果在ITS平台增加疗法，利润率有增长机会；但如果DME业务增长超过ITS业务，利润率增长会放缓；如果大部分增长来自ITS平台，如负压业务和后续增加的疗法，预计利润率将随着杠杆效应的增加而扩大 [57] 问题12: 请确认输液泵的单位经济情况，并分享负压设备的单位经济情况？ - 输液泵平均成本约1500美元，大多数设备的投资回收期约为七到八个月，有时为六个月；负压设备成本约为输液泵的两倍，但预计报销金额也约为两倍，预计投资回收期为五到六个月 [59] 问题13: 负压设备是否采用与输液泵相同的采购和资产处理模式，预计使用寿命是多少？ - 采用相同模式，公司将从卡地纳健康购买设备并计入资产负债表；目前还没有足够经验确定其使用寿命，但预计不会达到10年以上，不过凭借公司生物医学团队的能力，设备应该能使用多年 [60][62] 问题14: 明年运营产生的现金将如何使用？ - 2018年公司积极进行股票回购，2019年投资于设备车队以推动增长；今年预计会有增长，部分现金将用于此；如果负压业务起飞，剩余资金可能会投入该业务；同时，考虑到公司股价被低估，也会关注股票回购；此外，还会考虑疼痛管理业务增长、设备采购和小型收购等方面，但目前还不确定，预计大部分现金将用于股票回购和推动负压业务增长 [64][65]

2019年第三季度财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度净收入为2150万美元，较2018年同期增加480万美元，增幅28.9%，其中租金净收入增加350万美元，增幅25.5%，产品销售净收入增加130万美元，增幅45.0%[65] - 2019年第三季度毛利润为1220万美元，较2018年同期增加260万美元，增幅26.5%，但毛利率从58.0%降至57.0%[66] - 2019年第三季度无形资产摊销为110万美元，较2018年同期减少10万美元[67] - 2019年第三季度销售和营销费用为240万美元，较2018年同期增加10万美元，增幅3.4%[68] - 2019年第三季度一般和行政费用为710万美元，较2018年同期增加80万美元，增幅12.9%[69] - 2019年第三季度利息费用为50万美元，较2018年同期增加10万美元，增幅31.9%[70] 2019年前九个月财务数据关键指标变化 - 2019年前九个月净收入为5940万美元，较2018年同期增加980万美元，增幅19.8%，其中租金净收入增加630万美元，增幅15.0%，产品销售净收入增加350万美元，增幅47.6%[73] - 2019年前九个月毛利润为3390万美元，较2018年同期增加430万美元，增幅14.7%，但毛利率从59.7%降至57.1%[74] - 2019年前九个月无形资产摊销为330万美元，较2018年同期减少20万美元[75] - 2019年前九个月利息费用为140万美元，较2018年同期增加50万美元，增幅46.4%[78] - 2019年前九个月，经营活动净现金流入为950万美元，高于2018年同期的820万美元[90] - 2019年前九个月，投资活动净现金流出为1420万美元，高于2018年同期的220万美元[91] - 2019年前九个月，融资活动净现金流入为350万美元，而2018年同期为净现金流出560万美元[92] 公司资金及负债情况 - 截至2019年9月30日，公司现金及现金等价物为320万美元，循环信贷额度可用性为920万美元，而2018年12月31日分别为430万美元和920万美元[81] - 2019年4月15日，公司以200万美元出售并回租医疗设备，截至2019年9月30日，其他融资负债余额为180万美元[82] - 截至2019年9月30日，定期贷款和设备贷款余额分别为2770万美元和800万美元，循环信贷净可用性为917.9万美元[85] 公司信贷协议相关情况 - 2019年2月5日，公司与主要贷款人修订信贷协议，将现有设备贷款额度提高至800万美元[83] - 2019年11月7日，公司与主要贷款人修订信贷协议，新增1000万美元设备贷款额度，循环信贷承诺增至1180万美元[87] 公司利率及股票回购情况 - 2019年9月30日，欧元贷款实际利率为4.81%，CB浮动利率贷款实际利率为5.00%[85] - 2019年9月30日，董事会批准最高500万美元的股票回购计划，截至该日循环信贷额度920万美元可用于回购[88]