Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q x Quarterly Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the quarterly period ended June 30, 2025 or ¨ Transition Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 for the transition period from _____ to _____ Commission File Number: 001-35020 INFUSYSTEM HOLDINGS, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 20-3341405 (S ...

InfuSystem Holdings (INFU) Q2 2025 Earnings Call August 05, 2025 09:00 AM ET Speaker0Good day, and welcome to the Infosystem Holdings Second Quarter Fiscal Year twenty twenty five Financial Results Conference Call. All participants will be in a listen only mode. After today's presentation, there will be an opportunity to ask questions. Please note this event is being recorded. I would now like to turn the conference over to Joe Dormey of Litam Partners.Please go ahead.Speaker1Good morning, and thank you for ...

期权市场动态 - InfuSystems Holdings的2025年8月15日到期、行权价7 50美元的看跌期权近期隐含波动率处于全市场股票期权最高水平 [1] - 高隐含波动率表明投资者预期该公司股价将出现大幅波动 可能由即将发生的事件驱动 [2] 公司基本面分析 - InfuSystems Holdings在Zacks医疗产品行业中排名后28% 当前Zacks评级为3级(持有) [3] - 过去60天内分析师未调整当前季度盈利预测 Zacks共识预期从每股2美分微升至3美分 [3] 交易策略分析 - 高隐含波动率可能反映期权交易者正在构建卖出期权策略 通过时间价值衰减获利 [4] - 此类策略的成功取决于标的股票实际波动幅度低于市场预期 [4] 行业定位 - 公司所属医疗产品行业整体表现疲弱 在Zacks行业排名中处于下游区间 [3]

投资策略与服务 - 提供实时买卖信号及其他交易机会 通过活跃的聊天社区进行交流 [1] - 关注具有防御性竞争优势的公司 以及可能产生显著运营杠杆的商业模式 [1] - 提供小市值高增长潜力股票的投资组合和观察名单 通过SHU Growth Portfolio服务 [1] SHU Growth Portfolio服务内容 - 覆盖多个小市值高增长潜力公司 采用买入并持有策略 分批次购买感兴趣的股票 [2] - 服务包括示例投资组合 买入警报 周末股票和市场更新 以及聊天室功能 [2] - 创始人拥有30年以上金融市场经验 专注于寻找具有多倍增长潜力的小公司 通过投资组合方式降低风险 [2] 分析师持仓披露 - 分析师持有INFU股票的多头仓位 包括股票所有权 期权或其他衍生品 [3]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度净收入3470万美元，较2024年同期的3200万美元增加270万美元，增幅8.5%[84][85] - 2025年第一季度患者服务净收入2080万美元，较2024年同期增加220万美元，增幅11.7%[84][86] - 2025年第一季度设备解决方案净收入1394.2万美元，较2024年同期的1340.4万美元增加53.8万美元[84] - 2025年第一季度总毛利1916.7万美元，较2024年同期的1647.4万美元增加269.3万美元[84] - 2025年第一季度营业利润61.8万美元，2024年同期营业亏损84.5万美元，同比增加146.3万美元[84] - 2025年第一季度净亏损26.7万美元，较2024年同期的111.2万美元减少84.5万美元[84] - 肿瘤业务收入增加170万美元，增幅10.3%；疼痛管理收入增加10万美元，增幅8.7%；伤口护理治疗收入增加50万美元，增幅105.2%[86] - 2025年第一季度设备解决方案净收入为1390万美元，较去年同期增加50万美元，增幅4.0%[87] - 2025年第一季度毛利润为1920万美元，较2024年同期增加270万美元，增幅16.3%，毛利率从51.5%提升至55.2%[88] - 2025年第一季度患者服务毛利润为1320万美元，较去年同期增加90万美元，增幅7.4%，但毛利率从66%降至63.5%[89] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度销售、一般和行政费用1854.9万美元，较2024年同期的1731.9万美元增加123万美元[84] - 2025年第一季度销售和营销费用为300万美元，较2024年同期减少40万美元，降幅11.6%，占净收入比例从10.6%降至8.6%[91] - 2025年第一季度一般及行政费用为1530万美元，较2024年同期增加160万美元，增幅11.8%，占净收入比例从42.8%升至44.1%[92] 各条业务线表现 - 患者服务净收入增加主要因治疗量增加和第三方付款人收款增加230万美元，部分被NPWT泵销售型租赁收入减少10万美元抵消[86] 各地区表现 - 公司总部位于密歇根州罗切斯特希尔斯，在美国和加拿大共七个地点开展业务[73] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为150.6万美元，循环信贷额度可用余额为4605.2万美元，可用流动性总计4755.8万美元[96] - 截至2025年3月31日，循环信贷额度未偿还借款为2894.8万美元，加权平均定期基准贷款利率为6.42%，实际ABR贷款利率为8.50%[97] - 截至2025年3月31日，公司已根据股票回购计划回购并注销约410万美元（553,745股）的流通普通股[99] - 2025年第一季度经营活动提供净现金178万美元，投资活动使用净现金266.1万美元，融资活动提供净现金186万美元[100] - 2025年第一季度投资活动使用净现金较2024年同期增加224.3万美元，主要因购买医疗设备和其他财产设备的现金支出增加170万美元[102] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为190万美元，2024年同期为60万美元[103] - 2025年融资活动现金流包括2021年信贷协议下的循环信贷借款净额480万美元、员工股票期权行权和员工股票购买计划所得现金20万美元，部分被回购公司普通股使用的现金290万美元和满足员工基于股票的薪酬计划法定预扣使用的现金20万美元抵消[103] - 2024年融资活动现金流主要来自2021年信贷协议下的循环信贷借款净额80万美元、员工股票期权行权和员工股票购买计划所得现金20万美元，部分被满足员工基于股票的薪酬计划法定预扣使用的现金40万美元抵消[103] 金融工具相关 - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司利率衍生合约的名义价值均为2000万美元[106] - 2025年第一季度公司没有未到期的外汇衍生合约[106] - 公司使用收益法对衍生工具进行估值，分析报价市场价格计算远期价值，再使用基准利率将远期价值折现至现值[108] - 2023年4月26日，公司修订2021年信贷协议，用期限担保隔夜融资利率（Term SOFR）取代伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）作为基准利率[109][110] - 2023年5月11日，公司结算了两份未到期的与美元LIBOR挂钩的利率互换协议，并签订了一份与SOFR挂钩的新利率互换协议，新协议名义价值为2000万美元[110] - 新利率互换协议期限与修订后的2021年信贷协议到期日（2028年4月26日）一致，比结算的互换协议期限长约26个月[110] - 市场利率SOFR变动50%不会对公司财务结果产生重大影响[110]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入3470万美元，较上年同期增加270万美元，增幅8.5% [12] - 调整后EBITDA为630万美元，较上年同期增加250万美元，增幅64%，调整后EBITDA利润率为18.2%，是自2021年以来第一季度的最高水平，远高于去年的12.1% [8][16] - 毛利润为1920万美元，较上年同期增加270万美元，增幅16%，毛利率为55.2%，较上年同期的51.5%提升3.7% [15] - 销售、一般和行政费用为1830万美元，较上年同期增加120万美元，增幅7.2% [15] - 运营现金流为180万美元，较上年同期增长近四倍 [8] - 净资本支出为260万美元，高于2024年第一季度的40万美元 [18] - 净债务增加380万美元，主要是由于本季度回购了近300万美元的普通股 [19] - 可用流动性超过4760万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.98倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 患者服务部门 - 净收入同比增长220万美元，增幅11.7% [12] - 肿瘤学净收入增加近170万美元，增幅10.3% [13] - 伤口护理治疗收入达90万美元，增长133% [13] - 疼痛管理收入增长8.8% [13] - 负压伤口治疗设备销售额减少20万美元 [13] 设备解决方案部门 - 净收入增加53.8万美元，增幅4%，主要得益于新客户带来的租赁收入增加，但被与GE Healthcare签订合同的设备数量减少导致的生物医学服务收入下降部分抵消 [12][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与主要医疗设备公司建立了众多合作伙伴关系，以解决制造商和医疗服务提供商在医疗设备方面的复杂问题，目前专注于伤口护理和生物医学领域 [23] - 公司将利用管理层过渡的机会，重新评估业务的各个方面，以最具资本效率的方式执行增长机会，并专注于最有前景的机会 [22] - 待新的IT系统上线后，公司将能够更精确地使成本与当前机会相匹配，增加对有效项目的投入，实现更小、更快的投资周期和更快的投资回报 [23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年第一季度的业绩显示出良好的开端，预计全年净收入增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率将高于2024年的18.8% [7][17][24] - 公司业务强劲，增长稳定且可持续，利润率和盈利能力不断提高 [23] - 公司预计未来资本支出将较前几年有所缓和，因为未来的收入增长将更多地依赖于资本密集度较低的收入来源 [19] 其他重要信息 - 公司预计2025年技术系统升级费用约为250万美元，预计在2026年初完成，之后费用将迅速下降 [24][56] - 公司目前的高税率主要是由于股权计划的不利因素和CEO遣散费不可税前扣除，其潜在的自然税率在30%左右，大部分税收为递延税影响，非现金支付 [57] 问答环节所有提问和回答 问题: 这些优异的业绩是否归功于Carrie上任 - 这是Carrie多年来在运营方面幕后工作的结果，使公司实现了盈利和盈利能力的提升，并非意外 [27] 问题: 关税对公司的影响 - 公司直接从国外市场采购的金额有限，与供应商关于价格上涨的沟通较少，且公司有能力通过提高客户价格来减轻潜在影响，预计对损益表和盈利能力影响不大 [31][32] 问题: 生物医学服务业务是否有机会增加客户并扩大业务 - 公司认为这是一个重点方向，公司拥有良好的区域网络和技术人员，有机会承接更多业务，包括来自GE以外的业务 [34] 问题: 如何估计今年剩余时间的毛利率 - 目前的毛利率可能是一个高点，随着新产品的推出，毛利率可能会略有下降，但在EBITDA方面仍表现良好，预计毛利率将趋于稳定 [40] 问题: 肿瘤业务增长情况及放缓原因 - 第一季度肿瘤业务增长是由于业务量和收入周期收款的综合作用，预计业务量将持续增长，但收入周期收款的额外增长难以持续，未来业务量预计将保持低到中个位数增长 [45][46] 问题: 肿瘤业务的定价是否稳定 - 定价会因季度而异，与上年相比，本季度的毛转净有所上升 [49] 问题: 设备解决方案部门毛利率大幅提升的原因及未来预期 - 增长主要来自租赁业务，购买租赁设备成本较低，折旧期为七年，预计该部门毛利率可能会略有上升，不会下降 [51][52] 问题: 新政府提出的其他预算削减是否会对公司造成风险 - 公司处于家庭护理市场的有利地位，医院和支付方都注重成本控制，公司的报销没有受到削减，因此不受影响 [53][54] 问题: 250万美元的IT升级成本是否会在2026年消失 - 预计2026年第一季度项目收尾时仍会有少量费用，之后将迅速下降 [56] 问题: 税收支付情况及税率何时恢复正常 - 目前的高税率主要是由于股权计划和CEO遣散费的影响，潜在自然税率在30%左右，大部分税收为递延税影响，非现金支付，公司至少在联邦层面的税收属性使其在一段时间内不会成为大量现金纳税人 [57][58][59] 问题: 患者服务部门毛利率下降的原因及未来趋势 - 新业务的毛利率略低，特别是伤口护理业务 [62] 问题: 化疗护嘴产品的报销情况及市场推广预期 - 产品受到客户和护理人员的关注，但销售周期存在延迟，需要时间让客户下单和将产品纳入系统，报销方面，虽然有CMS批准的代码，但需要客户下单并向支付方申请报销后才能了解实际情况 [63][64] 问题: IT升级费用的预算和时间安排 - 2025年预算为250万美元，第一季度支出略低于预期，预计后续会补齐，2026年第一季度费用将大幅下降，之后将微不足道 [65]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度净收入3470万美元，较上一年第一季度增加270万美元，增幅8.5% [13] - 2025年第一季度毛利润1920万美元，较上一年第一季度增加270万美元，增幅16%；毛利率为55.2%，较上一年第一季度的51.5%提升3.7% [15] - 2025年第一季度调整后EBITDA为630万美元，较上一年第一季度增加250万美元，增幅64%，占净收入的18.2% [16] - 2025年第一季度运营现金流为180万美元，较上一年第一季度增加140万美元 [18] - 2025年第一季度净资本支出为260万美元，高于2024年第一季度的40万美元 [18] - 截至2025年3月31日，可用流动性超4760万美元，净债务与调整后EBITDA的比率为0.98倍 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 患者服务业务 - 净收入同比季度增长220万美元，增幅11.7% [13] - 肿瘤学净收入增加近170万美元，增幅10.3% [14] - 伤口护理治疗收入达90万美元，增长133% [14] - 疼痛管理收入增长8.8% [14] - 负压伤口治疗设备销售减少20万美元 [14] 设备解决方案业务 - 净收入增加53.8万美元，增幅4% [13] - 增长主要源于新客户带来的更高租赁收入，部分被与GE Healthcare合同设备数量减少导致的生物医学服务收入降低所抵消 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 利用管理层过渡机会，重新评估业务各方面，以最具资本效率的方式执行增长机会，聚焦最有前景的机会，特别是有望推动近期和长期增长的机会 [21] - 目前专注于伤口护理和生物医学业务，待新IT系统上线后，能更精确地使成本与当前机会相匹配 [22][23] - 期望实现更小、更快的投资周期和更快的投资回报 [24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2025年第一季度业绩显示今年开局良好，收入增长8.5%，且未得到先进伤口护理和化疗咬嘴这两项当前增长计划的显著贡献，体现了多元化商业模式的稳健性 [7][8] - 预计2025年全年净收入增长8% - 10%，调整后EBITDA利润率将高于2024年的18.8% [17][24] - 未来收入增长将更多依赖新产品计划的销量增长，有多个增长途径 [18] 其他重要信息 - 公司与GE Healthcare、Smith and Nephew和Sonera MedTech建立了重要新合作伙伴关系，验证了公司在提供医疗解决方案方面的作用 [5] - 2025年第一季度因IT系统升级产生近50万美元费用，预计2025年该项目费用约250万美元，预计2026年初完成 [10][24] - 2025年第一季度回购了近300万股普通股，导致净债务增加380万美元 [19] 问答环节所有提问和回答 问题: 出色业绩是否归功于Carrie上任 - 并非Carrie上任的结果，而是她多年来在运营方面幕后工作的成果，使公司实现盈利并提高了盈利能力 [27] 问题: 关税对公司的影响 - 公司采购量不大，成本结构主要是人员或折旧等，直接暴露于国外市场的部分不多，虽有少量价格上涨，但可通过向客户提价来缓解，对损益表和盈利能力影响不大 [31][33] 问题: 生物医学服务业务是否有增加客户和扩大业务的机会 - 公司认为这是一个重点方向，拥有良好的区域网络和技术人员，有机会承接更多业务，包括来自GE以外的业务 [35] 问题: 如何估计全年剩余时间的毛利率 - 目前毛利率可能是一个高点，随着新产品推出，毛利率可能会稍低，且会有一些销售、一般和行政费用，但对EBITDA线仍有好处，预计毛利率不会继续上升，但会趋于稳定 [40] 问题: 肿瘤业务一季度增长10%后为何预计会放缓 - 一季度增长是销量和收入周期收款的综合结果，额外增长主要来自收入周期收款能力的提升，这一提升难以持续，但预计销量不会放缓，仍有市场份额可争取 [46][47] 问题: 肿瘤业务的定价是否稳定 - 定价按季度有所波动，与上一年相比，今年第一季度的毛转净有所上升 [50] 问题: 设备解决方案业务毛利率提升的原因及未来预期 - 增长主要源于租赁业务，购买租赁设备成本较低，折旧期为七年，预计该业务毛利率可能会上升，不会下降 [51][53] 问题: 新政府提出的预算削减是否有风险 - 公司处于家庭护理市场有利地位，医院一直希望降低成本，公司在成本方面对支付方等有优势，未看到报销削减等情况，受政府削减影响较小 [54][56] 问题: 250万美元的IT升级成本是否会在2026年消失 - 预计2026年第一季度项目收尾时还会有少量费用，之后会迅速减少 [57] 问题: 所得税税率情况及何时恢复正常 - 税率异常主要是因为股权计划费用不可扣除以及CEO遣散费不可税前扣除，公司潜在自然税率在30%左右，目前大部分税收是递延税影响，非现金支付，从联邦层面看，公司一段时间内不会成为大量现金纳税人 [58][59] 问题: 患者服务业务毛利率下降的原因及未来趋势 - 部分新业务毛利率稍低，特别是伤口护理业务，但在EBITDA利润率层面仍表现良好 [62] 问题: 化疗咬嘴的报销情况及采用预期 - 客户和护理人员对产品兴趣浓厚，但销售周期存在延迟，产品进入处方集、诊所下单和系统物流等方面需要时间，报销方面需等产品开始订购和向支付方报销后才能有更清晰的了解 [63][64] 问题: IT升级费用是到2026年还是仅2025年，以及后续费用预期 - 2025年计划预算为250万美元，第一季度支出略低于50万美元，预计2026年第一季度后费用会大幅下降 [65]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损0 01美元 超出市场预期的0 03美元亏损 较去年同期0 05美元亏损有所改善 [1] - 季度盈利超出预期66 67% 但上一季度实际盈利0 04美元 低于预期的0 08美元 差距达50% [1] - 季度营收3472万美元 超出市场预期4 25% 去年同期为3200万美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅有一次超出每股收益预期 一次超出营收预期 [2] 股价表现与市场对比 - 公司股价年初至今下跌43 8% 同期标普500指数仅下跌4 3% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计短期内表现与市场持平 [6] 未来展望 - 下一季度共识预期每股收益0 05美元 营收3580万美元 本财年共识预期每股收益0 23美元 营收1 472亿美元 [7] - 管理层在财报电话会议中的评论将影响股价短期走势 [3] 行业状况 - 所属医疗产品行业在Zacks行业排名中处于后32% 研究表明前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [8] - 同行业公司OrganiGram预计季度每股亏损0 03美元 同比改善75% 营收预计4228万美元 同比增长51 5% [9]

第三方支付网络合作情况 - 截至2024年12月31日，公司与近835个第三方支付网络签订合同，较上一年增长2%[160] - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司分别与近835个和820个第三方付款人网络签订合同，且2024年和2023年单一付款人或客户收入占比均未超10%[281] 患者服务部门业务结构 - 2024年，肿瘤业务约占公司患者服务部门总收入的90%，其中结直肠癌治疗和非结直肠癌疾病治疗各占45%[161] 公司净收入情况 - 2024年公司净收入为234.5万美元，较2023年的87.2万美元增加147.3万美元[170] - 2024年公司净收入每股基本和摊薄均为0.11美元，较2023年的0.04美元增加0.07美元[170] - 2024年公司净收入为1.349亿美元，较2023年的1.258亿美元增加910万美元，增幅7.2%[171] - 2024年公司净收入为234.5万美元，较2023年的87.2万美元增长168.92%[229] - 2024年公司基本每股净收入为0.11美元，2023年为0.04美元[229] - 2024年和2023年公司净收入分别为2345千美元和872千美元[291] - 2024年总净收入为134,861,000美元，2023年为125,785,000美元[302] 各业务线净收入情况 - 2024年患者服务净收入为8040万美元，较上一年增加380万美元，增幅5.0%[172] - 2024年设备解决方案净收入为5450万美元，较上一年增加520万美元，增幅10.6%[173] 公司毛利润情况 - 2024年公司毛利润为7040万美元，较2023年的6310万美元增加730万美元，增幅11.6%[174] - 2024年公司毛利率增至52.2%，较上一年的50.2%增加2.0%[174] 各业务线毛利润情况 - 2024年患者服务毛利润为5280万美元，较上一年增加500万美元，增幅10.5%[175] - 2024年设备解决方案毛利润为1760万美元，较上一年增加230万美元，增幅14.7%，毛利率为32.2%，较上一年提高1.1%[176] 无形资产摊销情况 - 截至2024年12月31日，无形资产摊销为100万美元，与2023年持平，预计2025年及以后摊销费用将减少[177] - 2024年和2023年无形资产摊销费用均为100万美元[308] 销售和营销费用情况 - 2024年销售和营销费用为1130万美元，较2023年减少130万美元，占净收入的比例从10.1%降至8.4%[178] 一般和行政费用情况 - 2024年一般和行政费用为5120万美元，较2023年增加580万美元，增幅12.9%，占净收入的比例从36.1%增至38.0%[179] 利息费用情况 - 2024年利息费用为180万美元，较2023年减少40万美元[180] - 2024年和2023年公司利息费用分别为180万美元和220万美元，2024年预计有50万美元收入将在未来12个月重新分类至收益[322] 所得税情况 - 2024年公司记录所得税准备金为270万美元，有效税率为53.6%，税前收入为510万美元；2023年所得税准备金为100万美元，有效税率为53%，税前收入为190万美元[181] - 2024年和2023年公司税前收入分别为505.9万美元和185.1万美元，所得税费用分别为271.4万美元和97.9万美元[324] 公司现金及流动性情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为50万美元，循环信贷额度可用性为5090万美元，可用流动性为5140万美元；2023年分别为20万美元、4540万美元和4560万美元[183] - 2024年公司现金及现金等价物期末余额为52.7万美元，较2023年的23.1万美元增长128.14%[235] - 截至2024年和2023年12月31日，公司无现金等价物[251] 信贷协议情况 - 2021年信贷协议提供7500万美元的循环信贷额度，到期日为2026年2月5日，可增加3500万美元，贷款人可发行最高700万美元的信用证[185] - 2023年4月26日，公司修订2021年信贷协议，用定期担保隔夜融资利率（Term SOFR）取代美元伦敦银行同业拆借利率（USD LIBOR）作为循环贷款的基准利率[212] - 2023年5月11日，公司结算了两份与美元伦敦银行同业拆借利率挂钩的未到期利率互换协议，并签订了一份与担保隔夜融资利率（SOFR）挂钩的新利率互换协议，名义价值为2000万美元[212] - 2021年信贷协议提供7500万美元循环信贷额度，2026年2月5日到期，可增加2500万美元[310] - 2021年2月5日，借款人在循环信贷额度下首次借款3000万美元[310] - 2023年4月26日，公司修订2021年信贷协议，将到期日延至2028年4月26日，基准利率由LIBOR替换为SOFR，增量循环贷款最高金额从2500万美元增至3500万美元[314] 股票回购计划情况 - 2024年5月16日，董事会批准股票回购计划，授权公司在2026年6月30日前回购最多2000万美元的流通普通股，截至2024年12月31日，公司已回购并注销约120万美元，即171,772股[191][192] 公司现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金为2050万美元，较2023年的1120万美元增加920万美元，增幅82.3%；投资活动使用的净现金为1320万美元，较2023年的670万美元增加650万美元；融资活动使用的净现金为690万美元，较2023年的440万美元增加250万美元[193] - 2024年公司经营活动提供的净现金为2045.9万美元，较2023年的1122.3万美元增长82.3%[235] - 2024年公司投资活动使用的净现金为1323.9万美元，较2023年的673.4万美元增长96.6%[235] - 2024年公司融资活动使用的净现金为692.4万美元，较2023年的442.3万美元增长56.54%[235] 医疗设备储备金情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司缺失医疗设备储备金分别为250万美元和210万美元[207] - 截至2024年和2023年12月31日，潜在缺失医疗设备储备金分别为250万美元和210万美元[265] - 截至2024年和2023年12月31日，滞销医疗设备储备金均低于10万美元[265] 利率衍生合约情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司利率衍生合约名义价值均为2000万美元[209] 市场利率影响情况 - 市场利率SOFR变动50%不会对公司财务结果产生重大影响[212] 公司收入来源及核算情况 - 公司从输液泵租赁服务获得大量按ASC 606核算的收入，其余来自产品销售和服务[203] - 公司有租赁服务、产品销售和服务三项不同的履约义务，且不会合并为单一交易[202] - 公司的收入来自产品销售、租赁及服务合同，租赁服务收入按合同期限确认，产品销售收入在产品控制权转移时确认，服务收入在服务完成时确认[252][254] 衍生工具估值方法 - 公司采用收入法对衍生工具进行估值，分析报价市场价格计算远期价值，再用基准利率将远期价值折现到现值[211] 审计相关情况 - 审计机构对公司2024年和2023年的财务报表发表无保留意见[218] - 审计机构将第三方付款人租赁应收账款和收入价格折让的估计确定为关键审计事项[224] 公司总资产情况 - 截至2024年12月31日，公司总资产为10.3614亿美元，较2023年的10.2915亿美元增长0.68%[228] 公司支付现金情况 - 2024年公司支付的利息现金为174.9万美元，较2023年的205.2万美元减少14.77%[236] - 2024年公司支付的所得税现金为75.3万美元，较2023年的21.3万美元增长253.52%[236] 门诊泵供应商情况 - 2024年ICU Medical公司供应了公司约60%的门诊泵[241] 公司业务板块情况 - 公司经营两个可报告业务板块，即患者服务和设备解决方案[246] 公司租赁业务情况 - 公司主要参与经营租赁和销售型租赁，经营租赁主要为未来十二个月内到期的医疗设备租赁，销售型租赁主要为未来三年内到期的医疗设备租赁[258][260] 公司库存计量情况 - 公司的库存按成本（先进先出法）与可变现净值孰低计量[264] 公司医疗设备折旧情况 - 公司的医疗设备按直线法在预计使用寿命内折旧，通常为七年，未使用于销售或租赁的设备不折旧[265] - 2024年医疗设备折旧费用为1020万美元，2023年为1040万美元[304] 资本化软件摊销情况 - 2024年和2023年资本化软件摊销费用均为0.1百万美元，且这两年未对任何内部使用软件进行资本化[271] 公司资产减值评估情况 - 公司于2024年10月31日进行年度商誉减值定量评估，未发现减值[268] - 2024年10月31日公司对具有不确定使用寿命的商标进行年度减值分析，确定其公允价值大于账面价值，无减值[270] - 2024年和2023年公司对内部开发的内部使用软件评估未发现减值迹象[272] - 2024年和2023年公司对长期资产评估未发现减值迹象[273] 公司采用标准及规则评估情况 - 公司2024年1月1日采用ASU 2023 - 07标准，对合并资产负债表、运营报表、现金流量表及相关披露无重大影响[297] - 公司正在评估ASU 2023 - 09对合并财务报表及相关披露的影响，该标准2024年12月15日后的年度报告期生效[298] - 公司正在评估SEC气候相关披露最终规则对披露的影响，若规则最终通过，2027财年开始分阶段实施[299] - 公司正在评估ASU 2024 - 03对合并财务报表及披露的影响，该标准2026年12月15日后的财年生效[300] 循环信贷额度使用情况 - 截至2024年12月31日，循环信贷额度总可用额度为7.5万美元，未偿还提款额为2.4124万美元，可用额度为5.0876万美元；2023年对应数据分别为7.5万美元、2.9439万美元和4.5361万美元[316] 公司长期债务情况 - 截至2024年12月31日，公司长期债务未来到期情况为2028年到期2.4124万美元，无其他年份到期[316] 循环信贷额度利率情况 - 截至2024年12月31日，循环信贷额度未偿还金额按可变利率计息，Term Benchmark贷款加权平均利率为6.57%，ABR贷款实际利率为8.50%[318] 利率互换协议情况 - 2021年2月公司采用衍生品投资政策，同年2月签订两份利率互换协议，2023年5月结算并签订新协议，新协议于2028年4月26日到期，公司支付固定利率1.74%[320] - 截至2024年12月31日，利率互换协议名义金额为2万美元，公允价值资产为148.1万美元；2023年对应数据分别为2万美元和1万美元[322] 公司递延税情况 - 截至2024年12月31日，公司递延联邦、州和地方税资产为1445.6万美元，负债为726.8万美元，净递延税资产为718.8万美元；2023年对应数据分别为1608.5万美元、697万美元和911.5万美元[325] 公司净营业亏损结转情况 - 截至2024年12月31日，公司美国联邦净营业亏损结转额为1440万美元，产生联邦递延税资产300万美元，约780万美元将于2037年起开始到期，660万美元无期限[326] 公司租赁成本情况 - 2024年和2023年租赁成本分别约为230万美元和180万美元，计入G&A费用[333] 经营租赁相关情况 - 2024年和2023年经营租赁的加权平均剩余租赁期限分别为5.3年和6.2年，加权平均折现率分别为7.9%和7.7%[334] - 截至2024年12月31日，租赁负债的未折现总额为913.2万美元，总租赁负债为603.8万美元[336] 公司租赁收入情况 - 2024年和2023年租赁收入分别为2856万美元和2704.7万美元[338] 公司股份发行计划情况 - 2021计划最初规定可发行最多250万股普通股，2023年修订后增加至500万股，截至2024年12月31日，有113.1699万股可用于未来授予[341] 公司股票薪酬费用情况 - 2024年和2023年总股票薪酬费用分别为446万美元和407.4万美元，税收优惠分别为47.5万美元和104.5万美元[334] 公司员工税务预扣义务情况 - 2

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收增长7.2%，全年调整后EBITDA为2530万美元，增长13%，调整后EBITDA利润率为18.8%，较2023年提高1个百分点；运营收入为690万美元，增长69%；毛利率同比提高2个百分点至52.2% [9][10] - 2024年第四季度净收入为3380万美元，同比增加200万美元或7%；毛利润为1820万美元，同比增加150万美元或16%，毛利率为53.8%，较上年同期提高1.2个百分点；调整后EBITDA为750万美元，占净收入的22%，较上年同期增加130多万美元或22%；有效税率第四季度为59%，全年为54% [18][20][22] - 2024年第四季度运营现金流为790万美元，较上年同期增长70%，全年运营现金流为2050万美元，创历史新高；净资本支出较2023年第四季度增加330万美元；净债务第四季度减少430万美元，全年减少530万美元至2330万美元；截至2024年12月31日，可用流动性超5100万美元，总债务与调整后EBITDA的比率为0.92倍 [24][25][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年肿瘤学和疼痛管理业务分别增长6.1%和14.7%；设备解决方案中，设备租赁增长13.6%，设备销售增长20.6%；生物医学业务增长6.7%；伤口护理业务未达预期，公司决定暂停部分新业务上线 [11][12] - 2024年第四季度，患者服务部门净收入同比增加160万美元或8%，其中肿瘤学净收入增加近100万美元或6%，高级伤口护理收入70万美元，增长342%，疼痛管理增长23%；设备解决方案部门净收入增加47.5万美元或4% [18][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024年公司聚焦持续流程改进，以提高效率和实现更高的经常性和长期利润，目标是实现高个位数的收入增长和调整后EBITDA利润率达到17%以上 [7] - 2025年公司预计营收增长8% - 10%，调整后EBITDA将以更快速度增长，调整后EBITDA利润率将超过2024年的18.8%；预计第一季度调整后EBITDA利润率处于中低水平，下半年将显著提高 [34][35] - 公司在伤口护理业务上采取保守策略，与地区伤口护理DME公司合作，测试流程并改进转诊方式，以实现有效扩展；生物医学业务将继续利用现有合作机会并拓展新业务；Chemo Mouthpiece产品将借助公司在肿瘤学领域的关系进行推广 [12][30][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2024年业务势头良好，实现了增长目标，各业务线大多呈现增长态势，未来将继续受益于业务结构的变化，资本支出需求将逐渐降低 [8][10][26] - 对于Chemo Mouthpiece产品，管理层认为其市场潜力巨大，随着临床论文的发表，有望得到广泛应用，成为公司的重要收入来源 [32][67][69] 其他重要信息 - 公司与Senara MedTech的合资企业SI Healthcare Technologies签署了Chemo Mouthpiece的独家分销协议，该产品用于减少化疗患者口腔黏膜炎的发生率和严重程度，已获得510(k)许可和CPT报销代码 [29][30] - 公司在2024年进行了120万美元的股票回购，并在2025年第一季度额外回购了240万美元 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请介绍伤口护理和生物医学业务的潜在新客户情况 - 2025年公司各业务线都将增长，高级伤口护理业务将带动大部分增长，生物医学业务也将有所贡献；伤口护理业务有很多DME合作伙伴寻求转诊帮助，生物医学业务新增了Dignitana合作项目，还有其他机会在筹备中 [43][44] 问题2: 请分享Chemo Mouthpiece产品从肿瘤中心和患者处获得的反馈，以及该产品今年是否会成为重要收入来源 - 该产品的销售势头正在增强，已收到一些小订单，有大客户处于销售流程的后期；临床论文发表后将对市场产生重大影响；该产品市场潜力巨大，有望成为收入增长点 [48][49][67] 问题3: 请介绍转诊流程的改进情况以及何时能看到效果 - 转诊流程改进将在全年逐步显现效果，第一季度会有一定收益，但随着时间推移效果会更好；不同DME供应商的系统和信息提供方式不同，公司正在努力整合 [54][55][56] 问题4: Chemo Mouthpiece产品广泛应用后是否会提升公司毛利率 - 该产品的EBITDA利润率较高，但利润将通过股权线体现，由于与合作伙伴分享收益，毛利率会略低，但会提升整体EBITDA利润率 [60][61] 问题5: 请介绍Chemo Mouthpiece和Dignitana业务的市场规模和潜在销售规模 - Dignitana合同价值数十万美元，虽规模不大，但展示了公司团队的能力，未来可能有更多类似规模的合同；Chemo Mouthpiece的潜在市场规模达数亿美元，目前市场需求未得到满足，若报销情况良好，有望成为重要收入来源 [66][67][69] 问题6: 请说明2025年EBITDA利润率提高至18.8%以上的关键因素 - 生物医学业务的持续效率提升和业务拓展、Chemo Mouthpiece产品对EBITDA利润率的提升作用、2024年异常费用的消除等因素将推动利润率提高；尽管今年有ERP支出，但公司盈利能力仍将优于上年 [74][75] 问题7: 肿瘤业务未来的增长趋势如何 - 过去几年肿瘤业务增长超预期，得益于团队拓展业务和收入周期管理的改善；预计未来将保持低到中个位数的增长，今年增速不超过6%，也不低于3% - 4% [81][82] 问题8: 2026年ERP升级成本是否会降低 - 2026年ERP升级成本将降低，今年主要是准备工作，系统切换将在明年年初进行，以避免影响2025年的年终结算 [84] 问题9: 公司目前的净运营亏损结转（NOLs）情况如何，何时开始缴纳现金税 - 今年过后，公司剩余约2000万美元的NOLs，还有一些其他时间差异可用于扣除坏账等；按目前盈利水平，还有几年才需缴纳现金税，但随着税前收入的提高，时间可能会缩短 [86]