财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度和前九个月净收入分别为2100万美元和5900万美元，较去年同期分别增加500万美元（29%）和1000万美元（20%） [14] - 2019年第三季度和前九个月净利润为100万美元，而2018年同期为净亏损100万美元 [15] - 2019年第三季度和前九个月调整后EBITDA分别为500万美元和1300万美元，较去年同期分别增加200万美元（57%）和200万美元（28%） [15] - 2019年前九个月经营活动提供的净现金流为900万美元，较去年同期增加100万美元（16%） [16] - 公司将2019年营收目标从7400万美元上调至7900万美元以上，调整后EBITDA目标从1600万美元上调至1750万美元 [18] - 公司将2020年营收目标从8500万美元上调至8900万美元以上，调整后EBITDA目标从2100万美元以上上调至2200万美元以上，预计2020年经营活动产生的现金流为1650万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 综合治疗服务平台的肿瘤学团队因主要弹性泵供应商和最大直接竞争对手退出市场而实现市场份额增长，疼痛管理业务持续增加大型急性护理医院客户 [9] - DME服务平台除泵和耗材销售强劲外，租赁收入稳定，第三季度VAT增长带来额外收入，同比增长28.7% [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司业务将围绕综合治疗服务和DME服务两个平台进行组织，并考虑在年底改变业务板块报告方式以提高业务透明度 [22][23] - 综合治疗服务平台提供肿瘤学和疼痛管理服务，并将推出新疗法，公司认为该平台在行业内具有独特性 [23][24] - 公司即将宣布与一家大型医疗供应商合作，为全国医院和诊所提供一站式解决方案，预计未来通过增加新疗法实现显著增长 [25][26] - DME服务平台支持综合治疗服务平台，通过服务文化在其他医疗服务和疗法领域赢得业务，该平台业务资产回报率高但利润率低于综合治疗业务 [27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于快速增长阶段，团队将继续控制支出和成本，长期目标是实现25%的EBITDA利润率 [13] - 公司认为新业务带来的市场份额增长仍在产生收入，预计肿瘤学业务将实现预期增长 [11] - 公司对未来增长充满信心，认为可通过增加新疗法和利用现有基础设施实现巨大增长潜力 [60][61] 其他重要信息 - 公司预计2019年资本支出约为2000万美元，其中包括400 - 500万美元的维护资本支出，投资回报率约为50%，预计未来十年内将保持这一水平 [21] - 公司认为其综合治疗服务平台具有可扩展性和设备无关性，能为客户提供临床护理、生物医学服务、物流和收入周期管理等方面的黄金标准服务 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：负压力伤口治疗是否是公司提到的新机会 - 负压力伤口治疗是公司正在关注的机会之一，此外还包括DVT设备等，公司认为有大量疗法和设备可供选择，负压力伤口治疗有望很快实现 [34] 问题：能否详细说明新业务机会 - 目前还为时尚早，公司预计几周后会发布相关公告 [35] 问题：疼痛管理业务的报销和医生采用情况如何 - 在报销方面，公司建立了良好的模式，不仅有第三方支付报销，还有直接支付模式；在医生采用方面，由于美国的阿片类药物危机，诊所和医生对该业务的需求增加，采用情况良好 [36][37] 问题：疼痛管理业务是否有专门的销售团队 - 公司有专门的疼痛管理销售团队，肿瘤学团队在地理上合适时也会提供帮助 [40] 问题：何时会单独列出疼痛管理业务的销售数据 - 公司预计疼痛管理业务规模很快会足够大，但目前计划在年底改变业务板块报告方式，将其纳入综合治疗业务板块 [41] 问题：公司是否与Medicare Advantage签订合同，是否能减轻CMS变化的影响 - 公司与Medicare Advantage签订了合同，但CMS和Medicare或Medicaid仍占公司患者群体的约30%，Medicare Advantage和二级支付方有一定帮助，但不能完全减轻CMS变化的影响 [42][43] 问题：直接Medicaid与Medicare的比例是多少 - 公司没有具体的比例数据，Medicaid占比相对较小，公司在州一级有Medicaid合同 [45] 问题：直接销售业务的客户流失率和竞争情况是否稳定 - 最大的直接竞争对手退出市场有助于稳定公司的市场份额，公司每年的客户保留率超过99%，客户流失率非常低 [46][47] 问题：公司对数字监测模型（InfuSystem mobile应用程序）是否仍感兴趣 - 公司仍然对该应用程序感到兴奋，它是一款独特的产品，实现了患者与公司的双向沟通，有助于确保患者治疗按计划进行，提高患者安全性 [51][52] 问题：该应用程序在市场上的泵中所占比例是多少 - 公司没有具体数据，但该应用程序受到临床医生、办公室和医院的欢迎，能为他们提供患者离院后的监测服务 [53][54] 问题：该应用程序的定价是否与其他产品不同 - 该应用程序是公司提供的增值服务，不收取额外费用 [55] 问题：稳态下的维护资本支出估计是多少 - 公司估计稳态下的维护资本支出约为每年400 - 500万美元，考虑到泵的折旧、使用寿命和残值等因素 [57][58] 问题：新机会从收入或盈利角度来看可能有多大 - 一些潜在市场规模巨大，如负压力伤口治疗市场规模达20亿美元，公司若抓住机会，有望获得数亿美元的收入，未来通过增加新疗法可实现巨大增长潜力 [60][61] 问题：毛利率稳定在约57%的原因是什么 - 公司肿瘤业务的成本相对稳定，泵采购的折旧略有增加，毛利率的主要影响因素是设备销售等业务的占比变化，设备销售的毛利率相对较低 [63][64]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2019年第二季度净收入为1970万美元，较2018年同期增加330万美元，增幅20.2%[66] - 2019年第二季度毛利润为1140万美元，较2018年同期增加170万美元，增幅17.2%，占收入百分比从59.0%降至57.6%[67] - 2019年第二季度无形资产摊销为110万美元，较2018年同期减少不到10万美元[68] - 2019年第二季度销售和营销费用为250万美元，较2018年同期增加20万美元，增幅6.4%[69] - 2019年第二季度一般和行政费用为680万美元，较2018年同期增加40万美元，增幅6.0%[70] - 2019年第二季度利息费用为50万美元，较2018年同期增加20万美元，增幅64.9%[71] 财务数据关键指标变化 - 上半年数据 - 2019年上半年净收入为3790万美元，较2018年同期增加500万美元，增幅15.3%[74] - 2019年上半年毛利润为2170万美元，较2018年同期增加180万美元，增幅8.9%，占收入百分比从60.6%降至57.2%[75] - 2019年上半年无形资产摊销为220万美元，较2018年同期减少10万美元[76] - 2019年上半年经营活动净现金流入为430万美元，2018年同期为480万美元[88] - 2019年上半年投资活动净现金流出为660万美元，2018年同期为100万美元[89] - 2019年上半年融资活动净现金流出为40万美元，2018年同期为490万美元[90] 资金与信贷情况 - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为170万美元，循环信贷额度可用920万美元，而2018年12月31日现金及现金等价物为430万美元，循环信贷额度可用920万美元[82] - 2019年4月15日，公司以200万美元出售医疗设备并立即租回，租赁期36个月，截至6月30日其他融资负债余额为190万美元[84] - 2019年2月5日，公司与主要贷款人修订信贷协议，将现有设备贷款额度提高至800万美元[85] - 截至2019年6月30日，信贷协议下定期贷款和设备贷款余额分别为2920万美元和260万美元[86] - 截至2019年6月30日，循环信贷额度毛可用额为1100万美元，净可用额为917.9万美元[86] - 2019年6月30日，欧元美元贷款利率为5.19%，CBFR贷款利率为5.50%[86] - 截至2019年6月30日，公司遵守信贷协议中所有债务相关契约[87] 流动性评估 - 公司认为现有流动性和资金来源至少在未来一年充足，但有因素可能产生负面影响[83]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度净收入为40万美元，而2018年同期净亏损为50万美元；2019年上半年净亏损为60万美元，而2018年上半年净亏损为30万美元 [11] - 2019年第二季度和上半年调整后EBITDA分别为450万美元和760万美元，较2018年同期分别增长140万美元（42.6%）和90万美元（13.4%） [9][12] - 2019年上半年经营活动产生的现金流为430万美元，较2018年同期减少50万美元（10.9%），主要是由于应收账款增加210万美元 [12] - 2019年资本支出为790万美元，主要通过内部现金流和200万美元的融资安排来融资，预计下半年资本支出将继续，通过改善内部现金流和现有信贷安排来融资 [13] - 坏账率从去年同期的17%降至今年的15% [48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 输液产品部门（IPD）的耗材销售增长显著，但租赁和销售的占比变化不大 [28] - 疼痛管理业务预计今年将翻倍，明年也有望翻倍 [35] 各个市场数据和关键指标变化 - 肿瘤市场方面，公司在两个阶段获得市场份额增长，第二阶段的收入将在下半年开始显现，肿瘤收入将持续增长至2020年 [15][16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用肿瘤市场机会，通过扩大市场份额实现增长，目标是实现25%的EBITDA利润率 [9] - 竞争对手退出第三方支付模式，改为直接租赁给客户，公司因此获得更多客户 [22] - 家庭输液业务的合并可能对公司产生积极影响，因为市场的干扰有助于公司赢得业务 [23] - 公司不打算涉足低利润率的分销业务，但会考虑增加有合理利润率的新产品 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司运营顺利，销售和收入周期团队表现出色，为公司增长做出贡献 [4] - 肿瘤市场增长机会大，预计2020年营收目标为8500万美元，调整后EBITDA超过2100万美元 [18] - 随着业务增长，公司将继续投资于团队、运营、设施和泵车队，下半年盈利有望改善 [17] 其他重要信息 - 公司在2019年第二季度实现了20.2%的同比收入增长，主要得益于弹性体业务的胜利、IPD产品销售增长和疼痛管理项目的增长 [6] - 公司预计肿瘤业务的第二阶段收入将在下半年开始显现，这将对收入产生更大的积极影响 [8][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 竞争对手业务模式的变化及对公司的影响和长期机会 - 竞争对手退出第三方支付模式，改为直接租赁给客户，多数客户因喜欢公司的模式而选择公司，这为公司带来市场份额增长机会，该机会预计持续18 - 24个月 [22] 问题2: BioScrip和Option Care的合并对公司的影响 - 若有影响，将是积极的，市场的干扰有助于公司赢得业务，但影响不会很大 [23] 问题3: IG业务的增长和供应限制是否影响公司 - 不影响公司 [24] 问题4: 能否细分销售和租赁数据 - 首席财务官暂无相关数据，将跟进此事 [26] 问题5: 销售业务的构成是否发生变化 - 输液产品部门的耗材销售增长显著，但租赁和销售的占比变化不大 [28] 问题6: 耗材销售是否有进一步扩展的机会 - 有机会，目前的增长趋势有望持续，且该业务周转率高 [29] 问题7: 销售人员能否向医生办公室引入其他产品 - 公司会考虑增加有合理利润率的新产品，利用现有客户关系拓展业务 [30] 问题8: 今年的资本支出估计 - 预计下半年资本支出与上半年相当，可能因机会更大而略高，上半年资本支出为790万美元 [31][32][38] 问题9: 今年大部分现金是否用于资本支出 - 是的 [33] 问题10: 明年若EBITDA增长，现金的投资思路 - 公司将根据资本成本和最佳用途，寻找各种投资机会 [34] 问题11: 疼痛业务的增长情况及是否会投入更多资本 - 疼痛业务预计今年和明年都将翻倍，若有增长，公司会考虑投资该业务，也会考虑股票回购和偿还债务 [35] 问题12: 疼痛泵是否专用 - 一定程度上是专用的，但在市场上可以出售 [36] 问题13: 扩展疼痛业务是否需要购买特定的泵 - 是的 [37] 问题14: 业务是否会在下半年加速增长 - 是的，肿瘤市场份额的增长将在下半年显现，未来两个季度业务将显著扩张 [39] 问题15: 收入目标是否保守 - 公司认为目前处于早期阶段，2020年的目标是可以实现的，如有更好的机会，会进行调整 [42] 问题16: 资本支出是否意味着充分利用现有泵库存，是否有提高利用率的机会 - 公司一直在寻求提高利用率，但购买泵是因为有实际需求，目前各账户的泵数量基本合适 [43] 问题17: 购买的泵是新的还是二手翻新的 - 多数是新的，也有二手翻新的 [44] 问题18: 是否有机会购买竞争对手的库存 - 有可能，取决于机会和产品类型 [45] 问题19: 保险谈判和报销情况 - 报销率保持良好，公司近期获得了一些新合同，团队表现出色 [46] 问题20: 坏账趋势 - 坏账率同比下降，去年上半年坏账占收入的17%，今年为15% [48] 问题21: 竞争对手业务调整带来的收入机会规模 - 初步估计，弹性体业务和竞争对手业务调整带来的收入机会超过1000万美元 [49]

财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2019年第一季度净收入为1820万美元，较2018年同期增加170万美元，增幅10.4%，其中租金净收入增加60万美元，增幅4.5%，产品销售净收入为310万美元，增加100万美元，增幅51.6%[65] 财务数据关键指标变化 - 利润相关 - 2019年第一季度毛利润为1030万美元，较2018年同期增加10万美元，增幅1.0%，占收入百分比从62.1%降至56.8%[66] 财务数据关键指标变化 - 费用相关 - 2019年第一季度无形资产摊销为110万美元，较2018年同期减少10万美元[67] - 2019年第一季度销售和营销费用为260万美元，较2018年同期增加30万美元，增幅13.1%[68] - 2019年第一季度一般和行政费用为700万美元，较2018年同期增加90万美元，增幅14.2%[69] - 2019年第一季度利息费用为50万美元，较2018年同期增加10万美元，增幅46.0%[70] 财务数据关键指标变化 - 现金及信贷相关 - 2019年3月31日，公司现金及现金等价物为190万美元，循环信贷额度可用910万美元，而2018年12月31日分别为430万美元和920万美元[73] - 2019年2月5日，公司与贷款人对信贷协议进行第五次修订，将现有设备贷款额度提高到800万美元[74] - 2019年第一季度经营活动净现金为130万美元，投资活动净现金使用280万美元，融资活动净现金使用90万美元[78][79][80] 财务数据关键指标变化 - 债务契约相关 - 截至2019年3月31日，公司遵守信贷协议所有债务相关契约[77] 财务报表编制及会计估计相关 - 未经审计的简明合并财务报表按照美国公认会计原则编制，需使用影响资产、负债、或有资产和负债披露及收入和费用报告金额的估计、判断和假设[81] - 公司认为采用的会计估计适当，产生的余额合理，但因估计存在不确定性，实际结果可能与原估计不同，未来可能需调整余额[81] - 影响未经审计的简明合并财务报表的关键会计估计、判断和假设与2018年12月31日结束年度的10 - K年度报告中经审计合并财务报表附注所述一致，但采用了Topic 842[81] 公司报告性质相关 - 公司是《交易法》规则12b - 2所定义的较小报告公司，无需提供本项要求的信息[82]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为1820万美元，较2018年同期增加170万美元，增幅为10.4% [14] - 2019年3月31日季度末经营活动现金流为130万美元，较2018年同期增加20万美元，增幅为25% [15] - 2019年3月31日季度净亏损为100万美元，而2018年3月31日季度净收入为20万美元 [16] - 2019年3月31日季度调整后EBITDA为310万美元，较上一年同期下降12.5%，分别占净收入的17.1%至21.6% [16] 各条业务线数据和关键指标变化 - 租赁业务从去年的1440万美元增长至今年的1510万美元，增幅为4.5%；泵及其他产品销售从210万美元增长至310万美元，增幅为52% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划利用竞争对手改变商业模式的机会，在肿瘤学领域抢占市场份额，目前已开始投资团队、运营和泵车队以满足预期需求 [11][19] - 公司最大的竞争对手正在改变其肿瘤学业务模式，为公司创造了重要机遇 [11][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为肿瘤学市场增长机会大，虽目前获取客户尚处早期，但进展符合计划 [19] - 新增市场份额带来的额外收入预计在2019年下半年开始影响利润表，并持续到2020年 [20] - 长期来看，新业务将推动更高的盈利能力、现金流和为股东创造价值，预计到2020年公司年收入将增至约8000万美元，EBITDA将提高到约2000万美元 [21] 其他重要信息 - 2月公司完成与摩根大通信贷协议的第五次修订，以支持预期增长并提供市场响应灵活性 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 运营投资的节奏、在运营费用中的体现及全年趋势 - 第一和第二季度运营费用预计高于收入，下半年将受益于运营费用和增量收入 [25] 问题: 下一季度运营费用是否有环比增长 - 预计增长幅度不大，且收入增长将在第二季度有所提升 [26] 问题: 运营费用增加主要体现在哪条业务线 - 主要体现在G&A业务线，本季度销售业务线也有小幅度增加，成本线的供应成本也会增加 [26] 问题: 是否主要是增加员工以对接医疗供应商 - 计划增加约20 - 25名员工以支持收入增长，时间为全年 [27][28] 问题: 是否维持2019年EBITDA指导 - 预计收入会增加，但EBITDA仍在之前给出的范围内，因EBITDA增长需要时间 [29] 问题: 能否分享销售和租赁数据 - 租赁业务从去年的1440万美元增长至今年的1510万美元，增幅为4.5%；泵及其他产品销售从210万美元增长至310万美元，增幅为52% [30] 问题: 能否跟踪客户流失率及市场竞争环境变化 - 弹性体泵市场竞争在过去一两年已缓和，最大制造商在美国仍处于停滞状态，公司客户留存率接近100% [31]

股票购买与回购 - 2018年7月31日，公司与卖方签订首份股票购买协议，以每股3.10美元收购约220万股普通股，总价约670万美元，三季度完成约210万股交易[131] - 2018年7月31日，公司与股东签订第二份股票购买协议，以每股3.10美元收购约70万股普通股，总价约210万美元，三季度完成交易[132] - 2018年3月12日，公司收购2134股用于支付员工限制性股票所得税，每股2.20美元；2017年收购20811股，每股均价2.47美元[134] - 2018年公司共购买3320829股普通股，每股均价3.10美元，其中534259股为回购计划一部分[135] - 2018年公司按首份和第二份股票购买协议分别回购约210万股和70万股[136] - 2018年公司按回购计划回购534259股，总价1644333美元[136] - 2018年7月31日公司签订第一份股票购买协议，以每股3.10美元购买约220万份股票，总价约670万美元[311] - 2018年7月31日公司签订第二份股票购买协议，以每股3.10美元购买约70万份股票，总价约210万美元[312] - 2018年3月12日董事会批准最高回购100万份流通在外普通股的股票回购计划[309] - 2018年公司共回购约330万份股票，较2017年末流通股减少15%[310] 财务关键指标变化 - 2018年末公司总资产6407.3万美元，2017年末为6888.1万美元[203] - 2018年末公司总负债4363.2万美元，2017年末为3792.8万美元[203] - 2018年末公司股东权益2044.1万美元，2017年末为3095.3万美元[203] - 2018年净收入为6713.8万美元，2017年为7107.7万美元，同比下降5.54%[206] - 2018年净亏损为109.5万美元，2017年为2070.7万美元，亏损幅度收窄94.71%[206] - 2018年基本和摊薄后每股净亏损为0.05美元，2017年为0.91美元[206] - 2018年加权平均流通股数为2141.7628万股，2017年为2273.9651万股[206] - 2018年经营活动提供的净现金为1139.1万美元，2017年为771.8万美元，同比增长47.59%[211] - 2018年投资活动使用的净现金为498.4万美元，2017年为提供91.8万美元[211] - 2018年融资活动使用的净现金为555.8万美元，2017年为856.5万美元，使用金额减少35.11%[211] - 2018年现金及现金等价物净增加84.9万美元，2017年为7.1万美元，同比增长1095.77%[211] - 2018年支付的利息现金为138.3万美元，2017年为120万美元[213] - 2018年支付的所得税现金为15.9万美元，2017年为13.9万美元[213] - 2018年和2017年公司税前亏损分别为104.2万美元和525.7万美元，所得税费用分别为 - 5.3万美元和 - 1545万美元[277] - 2018年和2017年有效所得税税率分别为 - 5.0%和 - 293.9%[277] 资产相关数据 - 2018和2017年末，公司因员工税务代扣收到不足10万股[133] - 2018和2017年末存货的呆滞库存准备金均为0.1百万美元[230] - 2018和2017年末医疗设备的呆滞设备准备金均为0.5百万美元[232] - 2018年未资本化内部使用软件，2017年资本化0.2百万美元；2018年和2017年资本化软件摊销费用分别为2.3百万美元和3.1百万美元[236] - 2017年内部开发的内部使用软件减值约1.0百万美元，2018年未发现减值迹象[239] - 截至2018年12月31日，资本租赁的加权平均利率为3.5%[240] - 截至2018年和2017年12月31日，医疗设备总额分别为2508.9万美元和2493.6万美元，2018年和2017年折旧费用分别为620万美元和650万美元[267] - 截至2018年和2017年12月31日，财产和设备总额分别为144.5万美元和163.3万美元，2018年和2017年折旧费用分别为40万美元和50万美元[268] - 截至2018年和2017年12月31日，无形资产净额分别为1986.5万美元[269] - 2017年公司内部使用软件减值约100万美元，2018年未发现减值迹象[271] - 2018年和2017年无形资产摊销费用分别为460万美元和560万美元，预计未来五年摊销费用分别为440.2万、428.5万、393万、205.1万和54.8万美元[272] - 截至2018年12月31日，循环信贷额度可用金额为915.3万美元，2017年为920.5万美元[276] - 截至2018年12月31日，公司贷款未来到期金额总计3374.5万美元，2017年为2839.1万美元[276] - 截至2018年和2017年12月31日，公司联邦净营业亏损结转额分别约为3820万美元和3490万美元[278] - 截至2018年12月31日，资本租赁加权平均利率为3.5%[286] - 截至2018年12月31日，未来一年以上不可撤销租赁的最低租赁付款额：资本租赁总计3.3万美元，经营租赁总计1234.5万美元，合计1237.8万美元[287] - 2018年和2017年12月31日，通过资本租赁获得的泵资产成本分别约为60万美元和170万美元，累计折旧分别为20万美元和50万美元[287] - 2018年和2017年，经营租赁相关设施和其他设备的租金费用分别约为150万美元和100万美元[288] 业务收入相关 - 2018年和2017年，公司最大的签约付款方分别占第三方付款方肿瘤业务净收入的约7%和6%，占总净收入的约4%[249] - 除上述付款方外，无其他单一付款方占第三方付款方净收入超过7%[249] - 2018年采用ASC 606标准对合并利润表有影响，净租赁收入调整后为6290.3万美元，净收入调整后为7345.7万美元，毛利润调整后为4533.7万美元等[266] - 2018年按产品类型划分的收入中，第三方付款人租赁占比47.6%，直接付款人租赁占比36.7%，产品销售占比15.7%[266] 会计政策与标准 - 公司采用收购法核算业务合并，收购相关费用和交易成本在发生时计入费用[227] - 公司将原到期期限三个月或更短的高流动性投资视为现金等价物[228] - 公司于2018年1月1日采用ASC 606，采用修改追溯法[241] - 公司于2018年1月1日采用追溯调整法采用ASU 230标准，导致2018年和2017年合并财务报表分别重分类30万美元和10万美元[264] - 公司将于2019年1月1日采用Topic 842标准，预计对经营租赁费用确认无重大变化，但会对合并资产负债表有重大影响[262] - 公司正在评估Topic 326对合并资产负债表、利润表、现金流量表及相关披露的影响，该标准2020年1月1日生效[263] - 公司认为2020年1月1日生效的ASU 2017 - 04对合并资产负债表、利润表、现金流量表及相关披露无重大影响[261] 股票激励计划 - 2007年公司采用2007年股票激励计划，可发行最多200万股普通股；2011年股东批准额外预留300万股；截至2018年12月31日，该计划不再有效[291] - 2014年公司采用2014年修订和重述的股票激励计划，可发行最多200万股普通股；2018年股东批准额外预留100万股；截至2018年12月31日，该计划下可供未来授予的普通股少于10万股[292] - 截至2018年12月31日，约20万份股票增值权（SARs）已归属且尚未行使，其中10万份满足特定股价条件可在2018年12月31日至2019年3月31日行使，另10万份满足公司业绩目标可在同期行使；已记录未行使SARs费用30万美元[295][296] - 2018年公司授予10万股受限股，2017年未授予；截至2018年12月31日，未归属受限股的税前未确认补偿成本为10万美元，预计在2021年确认[298][299] - 2014年公司实施员工股票购买计划（ESPP），最初授权20万股，2016年增加35万股；截至2018年12月31日，剩余251430股可供未来发行；2018年和2017年补偿费用分别为33874美元和49150美元，向员工出售股票分别为43433股和68958股，加权平均公允价值分别为每股2.45美元和2.21美元[300] - 公司使用布莱克 - 斯科尔斯期权定价模型计算股票期权奖励的公允价值，考虑波动率、预期期限、无风险利率等因素，因未发放现金股利，股利收益率不影响期权公允价值[301] - 2018年公司授予0.8百万份股票期权，2017年授予1.1百万份，其中2018年0.2百万份、2017年0.3百万份授予董事会成员[302] - 2018年2014计划期权年末流通在外222.4167万份，行权价加权平均2.67美元，可行权110.191万份，行权价加权平均2.52美元[303] - 2018年激励期权年末流通在外12.5万份，行权价加权平均2.55美元，内在价值总计11.125万美元[303] - 2018年授予期权预期波动率35% - 49%，无风险利率2.43% - 2.88%，授予日预期寿命3.83年，加权平均公允价值每份1.00美元[307] - 2018年基于股票的薪酬费用总计95.7万美元，其中受限股费用7.8万美元，股票期权和SARs费用87.9万美元[308] 其他 - 公司认为自2010年12月31日以来未发生所有权变更，使用2010年12月31日前产生的净营业亏损结转额每年限制为180万美元[283] - 2018年和2017年公司无不确定的税务立场[281] - 2018年7月31日公司对信贷协议进行第四次修订，可贷款860万美元回购最多280万股股票，640万美元用于购买医疗设备，将息税折旧摊销前利润与固定费用比率从1.25:1.0降至1.15:1.0[273] - 2018年和2017年公司在既定供款计划中的匹配供款均为60万美元[313]

财务数据和关键指标变化 - 2018年经营活动现金流为1140万美元，较2017年增加370万美元，增幅47.6%，主要因盈利能力提升和净营运资本改善 [8][11] - 2018年回购股票总计1040万美元，约占2017年12月31日流通股的14.6% [12] - 2018年第四季度和全年净收入分别为1760万美元和6710万美元，较上年同期分别增长7%和下降5.5%；若不考虑会计准则变更影响，分别增长1%和3.3% [12][13] - 2018年第四季度和全年净亏损分别为30万美元和110万美元，较上年同期分别下降98.5%和94.7% [13] - 2018年第四季度和全年调整后EBITDA分别为370万美元和1380万美元，较上年同期分别增长12.5%和17.7%，分别占净收入的21.3%和20.5% [14] - 2018年坏账约为600万美元 [36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 肿瘤学市场方面，因一家大型弹性体制造商无法向美国发货，公司赢得近200万美元的年收入，预计从今年上半年开始贡献增长 [17] - 公司最大竞争对手改变肿瘤学业务模式，公司有望获得大量市场份额，预计今年下半年实现实质性和持续性增长 [18] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先追求运营效率和改善现金流，今年将抓住肿瘤学市场机会进行投资 [18] - 公司与摩根大通完成信贷协议第五次修订，将主要通过内部现金流为预期增长融资，灵活应对市场机会 [15] - 公司InfuSystem Mobile推出进展顺利，为患者安全树立标准，在教学医院和私人诊所反馈和采用情况良好，改变肿瘤学市场，形成显著竞争优势 [9][82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在过去18个月打下坚实基础，处于有利位置，有望在2019年及以后利用机会实现增长 [6] - 预计年中对收入和EBITDA预测有更清晰认识，可能上调目前7400万美元和1600万美元的预测 [19] 其他重要信息 - 公司麦迪逊高地总部租约到期，将迁至新地点，今年会有相关投资 [63] - 公司将根据肿瘤学市场变化增加人员以支持业务增长 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 竞争对手的具体情况及业务替代模式、带来的收入机会和决策原因 - 市场上唯一提供第三方支付服务的竞争对手决定退出该服务，改为仅提供泵租赁或销售泵，其市场份额较小，预计公司将获得数百万美元的收入增长，但具体金额取决于市场转化情况；竞争对手决策原因可能是InfuSystem Mobile给市场带来压力，其不想在第三方支付模式上投资竞争 [22][23][26] 问题2: 一次性制造商退出后销售未及时体现的原因 - 事件发生在去年9月最后一两周，即第四季度，新客户收入通常需3 - 6个月才能体现，预计今年第一、二季度开始显现 [30] 问题3: 业务季节性和坏账情况 - 第一季度业务通常低于平均水平且坏账较高，目前情况与历史数据相比无明显变化；公司合同对收款有积极影响，但面临保险计划设计变更带来的挑战；患者支付占总收入的个位数，是坏账的主要来源；2018年坏账约为600万美元，公司正努力降低坏账 [31][32][36] 问题4: 疼痛业务和CNS报销情况 - 公司认为疼痛业务仍有巨大潜力，但目前未单独披露相关数据；CNS报销情况短期内无明显变化，公司按短期内不会改变的情况推进业务 [38][40] 问题5: 新增收入的经营杠杆和利润率情况 - 第三方支付业务毛利率和毛利较高，随着业务正常化，预计销售、一般和行政费用方面会有经营杠杆；2019年目标是保持销售、一般和行政费用占收入的比例与2018年相同，理论上2020年利润率会有所提升 [43][44] 问题6: 年末净债务和自由现金流计划 - 公司未提供年末净债务具体数据，但表示目前运营杠杆率处于舒适水平；根据与摩根大通的协议，公司可使用最多700万美元现金流进行投资，预计未来一段时间投资无需债务融资，杠杆率将在年内改善，为未来机会提供灵活性 [45][46] 问题7: 未来机会的投资方向和并购情况 - 未来机会的投资方向包括设备、股票回购等，具体取决于机会本身；目前没有近期的并购项目，但如果有合适机会且公司有资金，会考虑进行并购 [47][49] 问题8: 公司目前泵车队规模、与2017年末对比、是否增加及程度、2019年资本支出预算和基础设施投资情况 - 公司目前泵车队约70000台设备，比2017年末增加几千台；因弹性体和竞争对手业务变化带来的机会，公司肯定会增加泵车队，但具体数量取决于客户获取情况和设备利用率；2019年维护性资本支出约为几百万美元，额外资本支出取决于市场和增长机会；公司今年将进行基础设施投资，包括总部搬迁和增加人员以支持肿瘤学市场增长 [53][55][61] 问题9: 投资回报规模和转化时间 - 竞争对手业务带来的机会大于100 - 200万美元，在400 - 500万美元以上，但小于公司肿瘤学业务规模；弹性体业务年收入近200万美元，第一季度开始有部分体现，第二季度全面运营；竞争对手业务转化是一个1 - 2年的过程，预计到2020年年中至年末情况会较好 [70][72][77] 问题10: InfuSystem Mobile的市场反馈和竞争优势 - InfuSystem Mobile进展良好，教学机构和患者反馈积极，患者感觉有人监控治疗更舒适；该产品为公司带来显著竞争优势，改变肿瘤学市场，竞争对手难以快速响应 [81][82]