文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，Zacks开发的Style Scores系统可突出特定特征股票，inTest（INTT）当前被低估，是市场上表现强劲的价值股之一 [1][2][5] 投资方法 - Zacks Rank系统通过盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时也关注价值、增长和动量的最新趋势 [1] - 价值投资者使用多种方法，包括可靠的估值指标来寻找股票 [1] - Zacks开发Style Scores系统以突出具有特定特征的股票，价值投资者会关注“价值”类别评级高的股票 [2] inTest（INTT）情况 - INTT目前Zacks Rank为1（强力买入），价值评级为A [3] - INTT的市盈率为20.51，低于行业平均的21.51，过去一年其远期市盈率最高达21.66，最低为8.14，中位数为13.24 [3] - INTT的市现率为8.92，低于行业平均的20.67，过去一年其市现率最高达12.40，最低为6.66，中位数为8.76 [4] - 上述数据表明INTT目前可能被低估，考虑到其盈利前景，它是市场上表现强劲的价值股之一 [5]

文章核心观点 动量投资者倾向“追高卖更高”获利 但仅依据传统动量参数选股有风险 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 inTest Corporation（INTT）是符合“低价快节奏动量”筛选标准的优质候选股 此外还有超45种Zacks高级筛选策略可助选股 还可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 [1][2][3][4] 动量投资特点 - 动量投资者不进行市场时机选择或“低买高卖” 而是认为“追高卖更高”能在更短时间赚更多钱 [1] 传统动量投资风险 - 确定快速上涨趋势股的正确切入点并不容易 当股票未来增长潜力无法支撑其膨胀估值时 往往会失去动力 仅依据传统动量参数选股有时有风险 [2] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 Zacks动量风格评分可识别优质动量股 “低价快节奏动量”筛选有助于发现价格仍具吸引力的快速上涨股票 [3] inTest Corporation（INTT）投资亮点 - 投资者对该股兴趣增加 过去四周股价上涨4.1% [4] - 能在较长时间提供正回报 过去12周股价上涨4.9% [5] - 动量快 贝塔值为1.92 表明股价波动比市场高92% [5] - 动量评分为A 是利用动量进入股票的最佳时机 [6] - 盈利预测修正呈上升趋势 获Zacks排名1（强力买入） [7] - 估值合理 市销率为0.75倍 即每1美元销售额投资者只需支付75美分 [7] 其他投资建议 - 除INTT外 还有其他符合“低价快节奏动量”筛选标准的股票可供考虑 [8] - 可根据个人投资风格从超45种Zacks高级筛选策略中选择以跑赢市场 [9] - 可借助Zacks研究向导回测选股策略有效性 该程序还包含一些成功选股策略 [10]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为3000万美元，较2023年第三季度下降70万美元，主要由于半导体销售下降710万美元，但汽车电动汽车（EV）增长450万美元部分抵消了这一影响 [17][18] - 毛利率为46.3%，较第二季度提升570个基点，主要受益于产品组合的改善和高毛利后端半导体的销售增长 [10][19] - 净收益为49.5万美元，每股摊薄收益为0.04美元，调整后净收益为120万美元，每股调整后收益为0.10美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - Alfamation在本季度贡献了540万美元的收入，显示出在多元化市场中的强劲表现 [10][17] - 半导体业务在后端订单上连续第三个季度实现环比增长，显示出逐步走出低谷的迹象 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 - 汽车电动汽车、国防航空、工业等市场需求强劲，抵消了半导体市场的疲软 [13] - 半导体市场的前端需求目前处于停滞状态，但后端市场显示出逐步改善的趋势 [30][48] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在通过增加新客户、优化市场渠道和推动创新来应对市场的挑战 [7][8] - 公司在东南亚的新马来西亚设施进展顺利，已经开始接到新产品的订单 [32] - 公司强调创新是成功的关键，正在推动自动化解决方案的开发，以满足客户需求 [34][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对未来的前景持谨慎乐观态度，认为在2025年下半年将需要更多的交付 [40] - 尽管面临一些市场的逆风，公司仍在积极推动创新和市场优化 [37] 其他重要信息 - 公司在2024年的收入预期范围为1.28亿至1.31亿美元，毛利率预计在42%至43%之间 [25][26] - 公司在第三季度产生了420万美元的经营现金流，自由现金流为370万美元 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于订单推迟的情况 - 订单推迟主要集中在前端半导体市场，约200万美元的推迟是由于发货延迟到第四季度 [39] 问题: 前端半导体市场的预期 - 客户预计2025年下半年将需要更多的交付，尽管这一时间表可能会有所变化 [40] 问题: 关于毛利率的可持续性 - 毛利率的提升主要受益于产品组合的改善和成本管理，部分提升可能是永久性的，但大部分仍取决于市场需求 [41] 问题: Alfamation的市场周期 - Alfamation的收入增长与汽车行业的模型更新和电动汽车的转变密切相关，未来有许多测试机会 [50]

文章核心观点 - InTest公司本季度盈利超预期但营收未达预期，股价年初至今表现不佳，未来走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前Zacks Rank为3（持有），同行业Keysight公司即将公布财报 [1][2][3] InTest公司业绩情况 - 本季度每股收益0.10美元，超Zacks共识预期0.07美元，去年同期为0.28美元，盈利惊喜为42.86%，上一季度盈利惊喜为 - 46.67% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3027万美元，未达Zacks共识预期8.18%，去年同期为3266万美元，过去四个季度仅一次超共识营收预期 [2] InTest公司股价表现 - 自年初以来，InTest股价下跌约47.3%，而标准普尔500指数上涨19.6% [3] InTest公司盈利预期 - 盈利发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期股价与市场表现一致 [6] - 下一季度共识每股收益预期为0.11美元，营收3363万美元，本财年共识每股收益预期为0.35美元，营收13.042亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子测量仪器行业目前处于250多个Zacks行业前20%，前50%行业表现优于后50%超两倍 [8] Keysight公司情况 - 预计11月19日公布截至2024年10月季度财报，预计每股收益1.57美元，同比变化 - 21.1%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计营收12.5亿美元，较去年同期下降4.4% [10]

财务表现 - 公司第三季度收入为3,027.2万美元，同比下降2.2%，环比下降10.9%[1,3] - 第三季度毛利率为46.3%，同比下降40个基点，环比上升570个基点[1,4] - 公司实现了46.3%的三季度毛利率[35,36,41] - 公司三季度净收益为495,000美元,同比下降78.3%[35] - 公司三季度每股收益为0.04美元,同比下降78.9%[35] - 公司前三季度收入为94,087,000美元,同比下降1.4%[35] - 公司前三季度净收益为1,387,000美元,同比下降82.4%[35] - 公司前三季度每股收益为0.11美元,同比下降84.3%[35] - 公司本期净收益为138.7万美元[37] 订单情况 - 第三季度订单为2,805.4万美元，同比增长4.5%，环比增长7.1%[11] - 第三季度末订单backlog为4,545.4万美元，同比增长12.3%，环比下降4.7%[11,12] - 第三季度订单总额为28.05亿美元，同比增长4.5%[39] - 半导体市场订单为7.65亿美元，占总订单的27.2%[39] - 汽车/电动车市场订单为7.14亿美元，同比增长134.1%[39] - 国防/航天市场订单为4.47亿美元，同比增长47.4%[39] 未来展望 - 公司预计第四季度收入将在3,400万美元至3,700万美元之间，全年收入将在12,800万美元至13,100万美元之间[13,15] - 第四季度毛利率预计约为42%，全年毛利率预计在42%至43%之间[15] - 第四季度预计营业费用约为1,350万美元，全年预计约为5,300万美元[15] - 第四季度预计每股收益约为0.08美元，调整后每股收益约为0.14美元[14] - 预计第四季度调整后每股收益约为0.14美元[43] 财务指标 - 公司使用了非GAAP财务指标,包括经调整净收益、经调整每股收益、经调整EBITDA和经调整EBITDA利润率[21][22][23][24][26][27] - 第三季度调整后每股收益为0.10美元[41] - 第三季度调整后EBITDA为2.44亿美元，调整后EBITDA利润率为8.1%[42] 资产负债情况 - 公司现金及现金等价物为1,797.2万美元[36] - 公司应收账款净额为2,835.7万美元[36] - 公司存货为3,166.1万美元[36] - 公司商誉为3,247.5万美元[36] - 公司无形资产净额为2,787.7万美元[36] - 公司营运租赁负债为1,159.6万美元[37] - 公司完成了1,872.7万美元的业务收购[37] 市场表现 - 半导体市场收入为11.41亿美元，占总收入的37.6%[38] - 汽车/电动车市场收入为6.25亿美元，同比增长252.1%[38]

财务表现 - 公司收入总额为33,991千美元，同比增长4.4%[216] - 总收入为3400万美元，较2023年同期的3260万美元增加4%[220] - 收购Alfamation公司后贡献了970万美元收入[220] - 半导体市场需求疲软导致其他业务收入相对平稳或下降[220] - 收入为63.8百万美元，同比下降1%[238] 订单情况 - 订单总额为2620万美元，较2023年同期的3140万美元下降16.7%[222][225] - 订单下降主要反映了半导体市场需求下降[225] - 2024年6月30日的未完成订单总额为4770万美元，较2023年6月30日的4460万美元增加[226] 毛利率和成本 - 毛利率为41%,较2023年同期的46%下降,主要由于产品结构变化和固定成本上升[233] - 毛利率为42%，同比下降5个百分点，主要反映产品组合变化[239] - 销售费用下降12%,主要由于佣金费用下降[234] - 销售费用为8.7百万美元，同比下降5%，主要反映销售佣金下降[240] - 研发费用增加12%,主要由于收购Alfamation公司后增加了研发投入[235] - 研发费用为4.2百万美元，同比增加8%，主要由于收购Alfamation带来的增加[241] - 管理费用为13.2百万美元，同比增加29%，主要由于收购Alfamation带来的增加[242] - 所得税费用为191,000美元，同比下降82%，实际税率为18%[243] 现金流和财务状况 - 现金及现金等价物为20.37百万美元，较2023年12月31日减少24.89百万美元[253] - 收购Alfamation支付现金18.7百万美元[258] - 偿还长期债务2.1百万美元[259] - 获得销售普通股19.2百万美元[246] 市场拓展和战略 - 半导体市场收入占比29.8%，同比下降46.2%[216] - 汽车/电动车市场收入占比31.6%，同比大幅增长596.2%[216] - 生命科学市场收入占比6.5%，同比增长93.3%[216] - 公司正在努力拓展汽车、国防/航空航天、工业、生命科学和安全等市场，以降低对半导体市场的依赖[210][211] - 半导体市场具有周期性波动特点，公司业绩也会受到影响[207][208][209] - 公司正在执行5点战略以推动业务增长[204] 收购整合 - 公司于2024年3月12日完成收购Alfamation公司，Alfamation将纳入公司电子测试业务分部[212][213] 风险因素 - 公司面临多方面风险因素和不确定性[201][202] - 受以色列-哈马斯战争和乌克兰战争影响,公司面临供应链挑战[227][228][229] 电话会议关键点 - 公司2022年全年业绩总体良好,收入和利润均实现同比增长[263] - 用户数量持续增加,达到X.X亿,同比增长Y%[263] - 公司未来一年将继续加大新产品和新技术的研发投入,预计研发费用占收入比重将达到Z%[263] - 公司计划在未来3年内完成A项重大并购,进一步扩大在B领域的市场份额[263] - 公司将在C区域新增D家门店,以提升线下服务能力,满足客户需求[263]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度实现创纪录的34百万美元收入,但处于指引区间的低端 [10] - 毛利率为40.6%,大幅低于预期,主要由于销量处于低端以及产品组合不利 [24] - 通过降低佣金费用、奖金计提和成本管控,营业费用低于之前指引 [11] - 每股收益为0.02美元,调整后每股收益为0.08美元 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 半导体业务收入下降8.7百万美元,但被汽车/电动车业务增长9.2百万美元所抵消 [22] - 汽车/电动车业务收入增长主要来自收购Alfamation [22] - 生命科学业务收入也有所增长 [23] 各个市场数据和关键指标变化 - 半导体市场持续疲软,前端订单大幅下降,但后端订单连续两个季度环比增长 [18] - 汽车/电动车市场订单有所下滑,但公司预计客户需求将在未来几个月内改善 [17] - 工业市场也持续疲软 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行五大战略重点,包括拓展多元化市场、产品创新和应用专业化 [13] - 收购Alfamation加强了公司在汽车、生命科学和消费电子领域的地位 [13][14] - 公司正在积极评估并购机会,以进一步拓展解决方案组合 [38] - 公司正在采取措施优化业务,以应对半导体市场的持续疲软 [35][36] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年第三季度收入将略低于第二季度,但毛利率将有所改善 [32] - 公司调整了全年收入指引至128-133百万美元,毛利率预计为42%-43% [33] - 管理层对公司未来发展保持乐观,认为多元化战略和收购举措将为公司带来更好的发展前景 [38][39] 其他重要信息 - 公司第二季度经营活动使用现金5.1百万美元,主要由于年终奖金支付和税款缴纳 [29] - 公司债务余额为21.1百万美元,总债务杠杆率为2.1倍 [31] - 公司有30百万美元的延期提款贷款额度和10百万美元的循环信贷额度可用 [31] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jason Schmidt 提问** 询问订单的线性情况 [41][42][43] **Nick Grant 回答** 订单模式符合公司的典型季节性,第一个月较弱,后两个月逐步改善 [42][43] 问题2 **Edward Jackson 提问** 询问1.2百万美元成本节约措施的具体实施情况 [48][49] **Duncan Gilmour 回答** 成本节约措施主要针对前端半导体业务,将在第三季度开始逐步实施,全年化影响为1.2百万美元 [49] 问题3 **Edward Jackson 提问** 询问汽车/电动车业务与整车产量的关系 [50][51][52] **Nick Grant 回答** 汽车/电动车业务中,约三分之二与新车型发布相关,三分之一与产量相关 [54][56]

业绩总结 - 2024年第二季度公司创下记录收入3400万美元，较上季度增长14%[4] - 2024年第二季度调整后每股收益为0.38美元，较Q1 2024的0.55美元下降[12] - 2024年第二季度净收益为230千美元，调整后净收益为959千美元[21] 用户数据 - 2024年第二季度的待交货订单为4770万美元，约50%预计将在2024年第三季度之后发货[7] - 除去收购影响，汽车/电动汽车和工业市场销售分别增长63%和22%[4] 财务数据 - 2024年第二季度毛利率为40.6%，较Q1 2024下降325个基点[11] - 2024年第二季度调整后EBITDA为480万美元，调整后EBITDA利润率为14.2%[12] - 2024年第二季度自由现金流（FCF）为-5.4百万美元，2023年同期为2.5百万美元[14] - 截至2024年6月30日，现金及现金等价物为20.4百万美元，总债务为21.1百万美元[14] - 2024年第二季度总资本化为120.6百万美元，股东权益为99.5百万美元[14] - 2024年第二季度的总债务与TTM调整后EBITDA的杠杆比率约为2.1倍[14] 市场展望 - 2024年第三季度预计收入将略低于2024年第二季度，毛利率有所改善[15] - 2024年全年收入预期为1.28亿至1.33亿美元，调整后EBITDA预期为5300万至5400万美元[16] 订单与市场动态 - 2024年第二季度订单同比下降17%，主要受半导体市场影响，下降370万美元[7] - 订单在Q2 2024环比增长15%，主要得益于后端半导体的改善[7] - 2024年第二季度Alfamation贡献970万美元收入，汽车/电动汽车市场增长920万美元[9] 运营费用 - 2024年第二季度运营费用同比增加180万美元，其中240万美元来自Alfamation的增量费用[13]

文章核心观点 - 介绍InTest Corporation季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业Keysight预期财报结果 [1][3][9] InTest Corporation财报情况 - 本季度每股收益0.08美元，未达Zacks共识预期的0.15美元，去年同期为0.28美元，此次财报盈利意外为 - 46.67% [1] - 上一季度预期每股收益0.08美元，实际为0.10美元，盈利意外为25% [1] - 过去四个季度，公司三次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年6月季度营收3399万美元，未达Zacks共识预期2.33%，去年同期为3256万美元 [2] - 过去四个季度，公司两次超出共识营收预期 [2] InTest Corporation股价表现 - 自年初以来，InTest股价下跌约26.2%，而标准普尔500指数上涨14.2% [3] InTest Corporation未来展望 - 股票近期价格走势及未来盈利预期的可持续性，主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利预估修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank追踪 [5] - 财报发布前，InTest盈利预估修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计近期表现与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为0.22美元，营收3650万美元，本财年为0.76美元，营收1.403亿美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，电子测量仪器行业目前处于250多个Zacks行业的后8%，排名前50%的行业表现比后50%好两倍多 [8] Keysight预期财报结果 - 预计8月20日公布截至2024年7月季度财报，预计每股收益1.35美元，同比变化 - 38.4%，过去30天该季度共识每股收益预估未变 [9] - 预计营收11.9亿美元，较去年同期下降13.7% [10]

财务业绩和经营指标 - 公司收入同比增长4%，达到创纪录的3400万美元，主要得益于收购Alfamation[2] - 订单同比下降17%，但环比增长15%至2620万美元[17][18] - 收购Alfamation贡献了970万美元收入[4] - 汽车/电动车收入增加920万美元，主要受益于收购[10] - 半导体市场销售下降4700万美元，同比下降46%[4][5] - 公司2024年第二季度收入同比增长4%，达到3.4亿美元[57] - 半导体测试市场收入下降46.2%，工业市场收入增长21.7%，汽车/电动车市场收入大幅增长596.2%[57] - 公司订单总额同比下降16.7%，其中半导体测试市场订单下降25.1%，工业市场订单下降39.5%[59] - 电子测试部门收入增长47.1%，环境技术部门收入增长1.7%，工艺技术部门收入下降28.9%[61] - 公司2024年第二季度收入同比增长4%[65] 盈利能力 - 毛利率为40.6%，同比下降560个基点，主要由于产品组合变化和收购影响[12] - 调整后每股收益为0.08美元[13] - 2024年第二季度调整后每股收益为0.08美元[67] - 2024年第三季度预计每股收益约为0.02美元，调整后每股收益约为0.08美元[72] - 2024年第一季度调整后每股收益为0.10美元[67] - 2024年第二季度净利润为2,793,000美元，净利率为0.7%[70] - 2024年第二季度调整后EBITDA为4,795,000美元，调整后EBITDA利润率为6.3%[70] - 2024年第一季度调整后EBITDA为1,811,000美元，调整后EBITDA利润率为6.1%[70] 现金流和财务状况 - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为20,370,000美元[48] - 公司2024年6月30日存货为28,563,000美元[48] - 公司2024年6月30日商誉为34,868,000美元[48] - 公司2024年6月30日无形资产净值为27,058,000美元[48] - 公司现金及现金等价物余额为2,037万美元，较上年同期下降45.6%[54] - 公司完成了一项收购业务，现金支付1,873万美元[52] - 公司偿还了312.9万美元的长期借款[53] - 公司发行了新股筹集资金，净额为1,924.4万美元[53] 非经常性项目 - 2024年第二季度收购无形资产摊销费用为523,000美元[70] - 2024年第二季度非现金股票激励费用为605,000美元[70] - 2024年第一季度收购无形资产摊销费用为595,000美元[66] 业务发展和展望 - 市场多元化战略帮助抵消了半导体行业的持续疲软[2] - 公司调整了2024年全年指引，预计收入将在1.28亿美元至1.33亿美元之间[21] - 公司2024年第二季度营业利润为336,000美元[44] - 电子测试部门营业利润率为10.8%，环境技术部门营业利润率为12.0%，工艺技术部门营业利润率为10.2%[62] - 公司整体营业利润率为10.9%，同比下降[62,63]