财务数据和关键指标变化 - 2024年第一季度销售额为3.24亿美元,同比增长4% [27] - 毛利率下降260个基点,主要由于欧洲业务的不利的分部、地区和渠道组合以及增加了促销支出 [28] - 美国业务毛利率提升至58.7%,主要由于品牌和渠道组合的有利影响 [29] - 销售、一般及管理费用占销售额的41.5%,较上年同期的36.1%有所上升,主要由于广告及促销投入增加 [31][32][33] - 2024年第一季度营业利润率为21%,较上年同期的29%有所下降,但仍处于正常水平 [35] - 现金及短期投资约1亿美元,流动比率为2.8 [36][37] - 应收账款余额同比增长20%,但天数仅略有上升,回款情况良好 [38] - 存货余额同比增加9%,主要由于持续补充库存以及新增Lacoste和Cavalli品牌的库存 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - Montblanc和Jimmy Choo两大品牌销售额有所下降,但Coach、GUESS和Donna Karan品牌销售额分别增长5%、21%和44% [16][17] - Van Cleef & Arpels、MCM和Kate Spade等中型品牌销售额分别增长25%、15%和12% [18] - Lacoste和Cavalli两个新增品牌合计贡献2500万美元销售额,表现良好 [12][13][65][66] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场销售额略有下降,但实际销售额仍保持双位数增长 [14] - 西欧市场销售额增长10%,但东欧市场由于供应链问题导致销售额有所下降 [14][50][51] - 亚太地区销售额持续增长,尤其是澳大利亚和印度市场 [15] - 中东非洲地区由于地缘政治局势影响销售有所下降,但预计下半年会有所好转 [67][68] - 旅游零售渠道销售额增长12%,消费者出行意愿强烈 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续保持新品发布的节奏,包括DKNY和Lacoste的重磅新品以及Jimmy Choo和Cavalli的延伸系列 [19][20] - 公司将进一步扩大意大利业务的分销能力,并完成Abercrombie & Fitch的二期分销拓展 [21] - 公司在行业排名上有所提升,在《Women's Wear Daily》发布的美容行业100强中位列第30位 [22] - 公司认为香水市场保持活力,行业整体呈现良好态势,公司有信心实现2024年的业绩目标 [9][10][11][23][24] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对香水市场的前景保持乐观,认为行业动力持续,公司有望实现另一个纪录年 [9][10][11][23] - 管理层表示,新品牌Lacoste和Cavalli表现良好,有望实现90万美元的销售目标 [12][13][65][66] - 管理层认为,尽管面临一些挑战,但公司有信心实现10%的销售增长和8%的每股收益增长 [39][40] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Linda Bolton-Weiser 提问** 询问第二季度的销售增长和毛利率情况 [45][46][47][48][49] **Michel Atwood 回答** 预计第二季度销售增长将达到双位数,毛利率也将有明显改善,全年毛利率将与2023年持平 [47][48][49] 问题2 **Korinne Wolfmeyer 提问** 询问Lacoste和Cavalli品牌的销售情况,以及广告投入的安排 [65][66][67][70][71][72][73] **Michel Atwood 回答** Lacoste和Cavalli品牌销售超预期,全年目标90万美元有望超额完成。广告投入将更加均衡分布在各季度,以提高投资回报 [66][70][71][72][73]

文章核心观点 - 公司第一季度业绩下滑,销售额增长但低于预期 [1][3][4] - 香水市场保持活跃,公司主要品牌销售表现良好 [2] - 公司在某些地区面临挑战,但仍致力于优化产品发布时间以实现更均衡的销售分布 [2] 财务数据总结 - 每股收益下降24%,低于预期 [3] - 销售额增长4%至3.24亿美元,低于预期 [4] - 美国业务销售额增长18%,欧洲业务销售额持平 [4][5] - 毛利率下降至62.5%,主要受欧洲业务拖累 [7][8] - 销售费用和管理费用上升,导致营业利润下降 [9][10][11][12] 创新驱动 - 公司在第一季度推出多款新香水,包括品牌扩展和全新香水 [16] - GUESS品牌销售增长21%,为公司主要品牌中增幅最高 [17] - 公司在广告和促销方面加大投入,以推动全年业务增长 [19] 展望 - 公司对香水市场的韧性保持乐观,预计全年销售和利润将实现增长 [20][21]

文章核心观点 - 2024年第一季度，爱特罗香水公司（Inter Parfums）营收增长但每股收益下降，部分关键指标与分析师预期有差异，近一个月股价表现不佳且被Zacks评为卖出 [1][8] 财务数据表现 - 2024年第一季度营收3.2396亿美元，同比增长3.9%，但低于Zacks共识预期2.18% [1] - 2024年第一季度每股收益1.27美元，去年同期为1.68美元，低于共识预期18.59% [1] 各地区净销售额情况 - 北美净销售额1.081亿美元，低于三位分析师平均预期的1.2151亿美元 [4] - 中东净销售额2710万美元，高于三位分析师平均预期的2527万美元 [4] - 欧洲净销售额2.3096亿美元，低于三位分析师平均预期的2.3991亿美元，同比变化+0.3% [4] - 亚洲净销售额5180万美元，高于三位分析师平均预期的5007万美元 [4] - 美国净销售额9577万美元，高于三位分析师平均预期的9025万美元，同比变化+17.6% [4] - 中南美净销售额3440万美元，高于三位分析师平均预期的2414万美元 [5] - 东欧净销售额1750万美元，低于两位分析师平均预期的2546万美元 [6] - 西欧净销售额8510万美元，高于两位分析师平均预期的7587万美元 [7] 股价表现与评级 - 过去一个月，公司股价回报率为 -9.5%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为 -0.4% [8] - 公司股票目前Zacks排名为4（卖出），表明短期内可能跑输大盘 [8]

销售额增长 - 第一季度截至2024年3月31日的净销售额有所增长[3] 公司业绩 - 公司发布了2024年的业绩指引[4] 新产品线计划 - 公司在2024年计划推出新产品线扩展和创新[4]

销售额 - 2024年第一季度，欧洲业务产品销售额为231.0百万美元，较2023年同期增长0.3%[54] - 2024年第一季度，美国业务产品销售额为95.8百万美元，较2023年同期增长17.6%[54] 销售毛利率 - 欧洲业务的销售毛利率为64.0%，较2023年同期的67.8%下降[57] - 美国业务的销售毛利率为58.7%，较2023年同期的57.6%上升[57] 销售、一般和管理费用 - 欧洲业务的销售、一般和管理费用占净销售额的比例为39.1%[58] - 美国业务的销售、一般和管理费用占净销售额的比例为46.0%[58] - 欧洲业务的销售、一般和管理费用在2024年第一季度增长了16.9%，占销售额的39.1%[59] - 美国业务的销售、一般和管理费用在2024年第一季度增长了24.5%，占销售额的46.0%[59] 净利润 - 2024年第一季度净利润为5303万美元，较去年同期下降[65] - 欧洲业务的净利润为4494万美元，美国业务的净利润为9527万美元[65] 公司资产 - 截至2024年3月31日，公司现金、现金等价物和短期投资总额为9700万美元[66] - 公司持有的总资产中约79%由欧洲业务持有，约2.48亿美元的商标、许可和其他无形资产也由欧洲业务持有[67] 公司财务活动 - 公司的现金流用于2024年第一季度的运营活动，主要用于购买和出售短期投资[69] - 公司的短期融资需求预计将通过2024年3月31日手头现金和国内外银行提供的短期信贷额度满足[70] 公司战略 - 公司进入了Roberto Cavalli品牌的全球许可协议，该许可协议于2023年7月生效[69] 公司股票回购 - 公司在2023年回购了116,860股股票，总成本为1.54亿美元，并在2024年继续授权回购多达130,000股股票[3] 公司风险管理 - 公司通过监控利率，确定是否应该将固定利率债务与浮动利率债务互换，或者将浮动利率债务与固定利率债务互换[1] 公司内部控制 - 公司首席执行官和首席财务官已经评估了公司的信息披露控制和程序的有效性，并得出结论认为这些控制和程序是有效的[2]

文章核心观点 - Inter Parfums在2024年第一季度财报中可能出现利润下滑，但销售表现有亮点，同时介绍了其他三家有盈利潜力的公司 [1][6] 第一季度盈利预期 - Inter Parfums在5月7日公布2024年第一季度财报时可能出现利润下滑，过去30天季度盈利共识下降4.9%至每股1.56美元，较去年同期下降7.1%，不过该公司过去四个季度平均盈利惊喜为16.4% [1][2] 影响因素 - Inter Parfums长期面临SG&A成本上升问题，为支持品牌进行了大量广告和促销投资，虽可能促进增长，但可能对本季度利润造成压力 [3] - 管理层对2024年的指引中提到中东和东欧政治环境的不确定性，也为本季度带来担忧，但公司受益于品牌优势和有利的香水市场趋势 [4] - Inter Parfums通过创新、授权协议和产品发布来加强品牌的策略取得了良好效果 [5] 第一季度销售情况 - Inter Parfums 2024年第一季度净销售额同比增长4%，达到3.24亿美元，主要得益于香水市场的持续增长以及Lacoste和Cavalli香水的成功首批发货 [6] - 美国销售额飙升至9600万美元，同比增长18%，主要由Donna Karan/DKNY和GUESS香水的出色表现推动，以及Roberto Cavalli的成功推出和意大利子公司对欧洲品牌的分销 [7] - 欧洲业务面临挑战，净销售额与2023年第一季度持平，为2.31亿美元，主要由于东欧比较基数不利和某些地区的采购限制，导致销售转移到2024年第二季度，三大品牌中Coach香水销售上升，Jimmy Choo和Montblanc销售下降 [8] Zacks模型预测 - Zacks模型未明确预测Inter Parfums此次会盈利超预期，该公司盈利ESP为+0.90%，Zacks排名为4（卖出） [9][10] 有盈利潜力的公司 - Ollie's Bargain Outlet Holdings盈利ESP为+0.77%，Zacks排名为3，预计2024财年第一季度营收和利润均增长，季度营收共识估计为5.038亿美元，同比增长9.7%，季度盈利共识估计为65美分，同比增长32.7%，过去四个季度平均盈利惊喜为7.3% [11][12] - International Flavors & Fragrances盈利ESP为+15.59%，Zacks排名为3，预计2024年第一季度营收和利润均下降，季度营收共识估计为28亿美元，同比下降7.3%，季度盈利共识估计为84美分，同比下降3.5%，过去四个季度平均负盈利惊喜为2.7% [13][14][15] - Dollar General盈利ESP为+1.88%，Zacks排名为3，预计2024财年第一季度营收增长，季度营收共识估计为98.6亿美元，同比增长5.6%，季度盈利共识估计在过去30天未变，为1.57美元，同比下降32.9%，过去四个季度平均负盈利惊喜为1.3% [16][17]

文章核心观点 - Inter Parfums预计2024年第一季度营收增长但盈利同比下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，虽有积极因素但难以确定能否超预期；Coty预计盈利同比大幅下降但营收增长，有望超预期 [1][2][19] 分组1：Inter Parfums业绩预期 - 公司预计2024年第一季度每股收益1.56美元，同比下降7.1%，营收3.3117亿美元，同比增长6.2% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预期上调1.29% [5] - 最准确估计高于Zacks共识估计，产生+0.90%的盈利ESP，但股票目前Zacks排名为4，难以确定能否超预期 [12][13] 分组2：Inter Parfums盈利历史 - 上一季度预期每股收益0.35美元，实际0.32美元，盈利惊喜为 -8.57% [15] - 过去四个季度公司三次超过共识每股收益预期 [15] 分组3：Coty业绩预期 - 公司预计2024年第一季度每股收益0.06美元，同比下降68.4%，营收13.7亿美元，同比增长6.6% [19] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调4.2% [19] - 较高的最准确估计产生4.23%的盈利ESP，结合Zacks排名3，表明很可能超预期 [19][20] 分组4：Coty盈利历史 - 过去四个季度公司两次超过共识每股收益预期 [20]

文章核心观点 - Inter Parfums公司2024年第一季度净销售额表现良好，虽面临部分挑战但仍具发展潜力，同时推荐了几只排名较好的股票 [1][7][10] Inter Parfums公司第一季度业绩情况 - 净销售额达3.24亿美元，同比增长4% [1] - 业绩得益于香水市场的持续发展以及Lacoste和Cavalli香水的成功首批发货 [2] Inter Parfums公司各地区业务表现 - 欧洲业务面临挑战，净销售额2.31亿美元与2023年第一季度持平，主要因东欧对比基数不利和部分地区采购受限，销售转移至2024年第二季度 [3] - 美国销售额达9600万美元，同比增长18%，得益于Donna Karan/DKNY和GUESS香水的出色表现以及Roberto Cavalli的成功推出和意大利子公司对欧洲品牌的分销 [6] Inter Parfums公司主要品牌销售情况 - Coach香水销售额增长5%，Jimmy Choo和Montblanc销售额下降 [4] - Montblanc销售额下降5%是因2023年对比基数高，Jimmy Choo销售额下降23%受早期产品推出影响 [5] Inter Parfums公司发展战略与前景 - 公司专注创新和产品发布，重申2024年净销售额指引为14.5亿美元 [7] - 过去三个月公司股价下跌15%，而行业上涨0.4%，投资者情绪受中东和东欧地缘政治紧张局势及其他不确定性影响 [8][9] 推荐股票情况 - 推荐American Eagle Outfitters、Abercrombie & Fitch和Target Corporation三只股票 [10] - American Eagle Outfitters是全球领先的专业零售商，Zacks排名1，当前财年销售额和每股收益预计分别增长3.3%和12.5%，过去四个季度平均盈利惊喜为22.7% [11][12] - Abercrombie & Fitch是全球领先的全渠道专业零售商，Zacks排名1，过去四个季度平均盈利惊喜为715.6%，当前财年销售额和每股收益预计分别增长5.6%和19.1% [13][14] - Target是美国的综合商品零售商，Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜为27.1%，当前财年每股收益预计增长5% [15][16]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年实现创纪录的净销售额13亿美元,同比增长21% [10] - 2023年第四季度净销售额增长6%,其中美国业务增长13%,欧洲业务增长2% [29] - 2023年全年毛利率为63.7%,与上年基本持平,欧洲业务毛利率下降100个基点,美国业务毛利率上升230个基点 [32][33] - 2023年全年销售费用和管理费用占销售收入的比重为44.6%,较上年下降70个基点 [36] - 2023年全年广告及促销费用占销售收入的比重为19.7%,较上年下降 [37] - 2023年全年营业利润率为19.1%,较上年提升120个基点 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司四大品牌Jimmy Choo、Montblanc、Coach和GUESS的销售额均超过2亿美元,占总销售额的49% [11] - 中型品牌Rochas、Karl Lagerfeld和Van Cleef & Arpels的销售额分别增长11%、24%和12% [12] - Donna Karan/DKNY品牌2023年销售额增长200% [13] - Abercrombie & Fitch品牌2023年销售额增长25% [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 意大利市场2023年增长12%,公司意大利业务2023年销售增长21% [15][16] - 墨西哥市场销售情况良好,Ferragamo、Montblanc、GUESS和DKNY等品牌销售火爆 [20] - 旅游零售渠道销售强劲复苏 [93] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司持续加大创新投入,2024年将推出多个新品牌和品牌延伸系列 [21][22] - 公司在意大利设立新的分支机构,将负责欧洲和美国业务的分销,提升协同效应和毛利率 [17][18] - 行业整体呈现优质化趋势,消费者更青睐高浓度香水 [9][25] - 公司积极拓展新兴市场,如墨西哥,看好未来增长潜力 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2024年前景保持谨慎态度,主要考虑中东和东欧地区的地缘政治风险 [49][50][51][52][53][54][55] - 管理层预计2024年销售增长约10%,上半年增速将相对较慢,下半年将加速 [43][44] - 管理层表示将密切关注市场变化,有望在第一季度业绩发布时调整2024年指引 [56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Linda Bolton-Weiser 提问** 对于俄罗斯和中东地区的业务,公司有何具体考虑? [49] **Jean Madar 回答** 公司在俄罗斯的业务占总销售额约4%,未来预计不会增长。中东地区业务占比约8%,公司将密切关注地缘政治风险对该地区业务的影响 [50][51][52][53][54] 问题2 **Korinne Wolfmeyer 提问** 公司如何看待新增Lacoste和Cavalli两个品牌在2024年的表现? [72][73][74] **Michel Atwood 回答** 公司预计Lacoste和Cavalli两个品牌在2024年合计贡献约9000万美元销售额,但考虑到中东地区的不确定性,公司在指引中采取了相对保守的态度 [73][74][79][80] 问题3 **Hamed Khorsand 提问** 公司直接面向零售商销售相比通过分销商有何不同? [93][94][95][96][97] **Michel Atwood 和 Jean Madar 回答** 直接销售可以提高公司与零售商的关系亲密度,提升对市场的反应速度和掌控力,从而带来积极影响 [94][95][96][97]

业务布局 - 公司通过巴黎持股72%的子公司Interparfums SA开展欧洲业务，该子公司28%的股份在泛欧交易所交易[343] 各地区业务销售占比 - 2023 - 2021年欧洲业务香水产品销售额分别占净销售额的65%、68%和75%，美国业务分别占35%、32%和25%[344][345] 主要品牌销售占比 - 2023 - 2021年公司最大的几个品牌销售额分别占总销售额的73%、71%和66%[346] 无形资产情况 - 2023年末，公司 indefinite - lived intangible assets 总计1.088亿美元，加权平均资本成本、未来销售水平增减10%对公允价值影响不同[357] 估计变动对财务指标影响 - 若2023年相关估计同时变动5%，报告毛利将增减约70万美元，销售、一般和行政费用将变动约10万美元[361] 净销售额情况 - 2023年净销售额为13.177亿美元，较2022年增长21%，按可比汇率计算增长20%，其中5%与新品牌有关[362] - 2023年公司净销售额为13.177亿美元，2022年为10.867亿美元，2021年为8.796亿美元，其中北美市场2023年销售额5.117亿美元，较2022年增长22% [367] 欧洲业务主要品牌销售增长 - 2023年欧洲业务最大的几个品牌Jimmy Choo、Montblanc和Coach销售额较2022年分别增长19%、15%和25%[363] 美国业务销售增长 - 2023年美国业务销售额较2022年增长33%，主要因GUESS香水持续成功，较2022年增长23%[364] 美国业务未来计划 - 2024年公司美国业务采用新ERP系统，已开始分销Roberto Cavalli和Lacoste产品，有多款新产品计划推出[365] 公司收购意向 - 公司希望凭借强大财务状况收购品牌，但不确定能否达成新许可或收购协议[366] 毛利率情况 - 2023年公司毛利率为63.7%，2022年为63.9%，欧洲业务毛利率分别为67.2%、68.2%，美国业务毛利率分别为57.0%、54.7% [368] 促销和赠品促销成本情况 - 2023 - 2021年促销和赠品促销成本分别为5230万美元、4310万美元、3690万美元，占净销售额比例分别为4.0%、4.0%、4.2% [371] 运输和处理成本情况 - 2023 - 2021年运输和处理成本分别为1420万美元、1580万美元、1000万美元，计入销售、一般和行政费用 [372] 销售、一般和行政费用情况 - 2023 - 2021年公司销售、一般和行政费用占净销售额比例分别为44.6%、45.3%、46.2%，欧洲业务费用分别增长13%、9%，美国业务分别增长35%、70% [373][374] 促销和广告费用情况 - 2023 - 2021年促销和广告费用分别为2.599亿美元、2.124亿美元、1.711亿美元，占净销售额比例分别为19.7%、19.5%、19.5% [376] 特许权使用费情况 - 2023 - 2021年特许权使用费分别为1.038亿美元、8700万美元、6890万美元，占净销售额比例分别为7.9%、8.0%、7.8% [377] 营业利润率情况 - 2023 - 2021年公司营业利润率分别为19.1%、17.9%、16.8% [379] 长期债务情况 - 截至2023 - 2021年12月31日，长期债务分别为1.575亿美元、1.8亿美元、1.488亿美元 [380] 综合有效税率情况 - 2023 - 2021年公司综合有效税率分别为24.8%、22.2%、27.1%，欧洲业务分别为27.3%、25.2%、30.6%，美国业务分别为19.3%、13.8%、15.6% [384][385][386] 净利润情况 - 2023 - 2021年归属于公司的净利润分别为1.527亿美元、1.209亿美元和0.874亿美元[388] 各地区业务净利润情况 - 2023 - 2021年欧洲业务净利润分别为1.24亿美元、1.073亿美元和0.807亿美元，美国业务净利润分别为0.638亿美元、0.437亿美元和0.294亿美元[389] 非控股股东权益及净利润率情况 - 2023 - 2021年非控股股东权益占欧洲业务净利润的比例分别为28.1%、27.9%和28.0%，公司净利润率分别为11.6%、11.1%和9.9%[390] 现金及短期投资情况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物和短期投资为1.828亿美元，其中短期投资含约0.129亿美元的有价股权证券[392] 营运资金情况 - 截至2023年12月31日，营运资金为5.14亿美元，营运资金比率为2.6:1，约78%的总资产和2.55亿美元的无形资产由欧洲业务持有[393] 经营活动现金流量情况 - 2023 - 2021年经营活动提供的现金分别为1.058亿美元、0.73亿美元和1.196亿美元，2023年营运资金项目使用现金1.02亿美元[399] 股票回购情况 - 2023年公司回购116,860股股票，花费1540万美元，2024年董事会授权继续回购不超过130,000股[407] 股息支付情况 - 2023 - 2021年支付的股息分别为1.003亿美元、0.798亿美元和0.415亿美元，2024年2月董事会将年度股息提高至每股3美元[408] 外汇远期合约情况 - 截至2023年12月31日，公司有价值约6100万美元和250万英镑的外汇远期合约，期限少于一年[416] 利率风险管理 - 公司通过监控利率，决定是否将固定利率债务与浮动利率债务互换以降低利率风险[417]