文章核心观点 - Inter Parfums有望在2月25日公布2024年第四季度财报时实现盈利增长，但公司面临销售滞后风险；同时还介绍了其他几家公司的盈利预测情况 [1][4] Inter Parfums盈利预测 - Zacks共识预期显示，公司2024年第四季度每股收益预计为80美分，虽较30天前下降1美分，但高于去年同期的32美分；2024年每股收益预计为5.14美元，较上一年增长8.2%；公司过去四个季度平均盈利意外为负3.8%；管理层预计2024年全年每股收益为5.15美元 [1][2][3] Inter Parfums业务情况 - 公司因产品需求增加、品牌组合强大、注重创新和产品发布以及电商业务扩张而实现增长，但销售滞后，零售商采用更精简库存策略，可能影响第四季度业绩 [3][4] Inter Parfums销售数据 - 2024年第四季度净销售额增长10%，达到3.62亿美元；全年净销售额增长10%，达到14.52亿美元 [5] - 关键品牌需求强劲推动增长，美国品牌GUESS表现出色；前六大品牌占净销售额约70%，第四季度增长5%，全年增长4%；新品牌Lacoste和Roberto Cavalli贡献显著，分别占季度销售增长的8%和全年增长的9% [6] - 欧洲市场第四季度净销售额为2.14亿美元，同比增长6%，全年达到9.53亿美元，增长10%；Jimmy Choo第四季度销售增长11%，全年增长7%；新欧洲品牌Lacoste首年销售额达8500万美元 [7] - 美国市场第四季度净销售额达1.49亿美元，同比增长16%，全年增长12%，达到5.11亿美元，得益于GUESS、Donna Karan/DKNY和Roberto Cavalli的出色表现 [8] Inter Parfums盈利预测模型 - 公司Zacks排名为2，盈利预期偏差为 -2.64%，模型未明确预测此次盈利会超预期 [9] 其他公司盈利预测 - General Mills预计2025财年第三季度营收和利润下降，营收预计为51亿美元，下降0.8%，每股收益预计为1.03美元，下降12%；盈利预期偏差为 +7.77%，Zacks排名为3，过去四个季度平均盈利超预期7.8% [12][13] - Freshpet预计报告季度每股收益为44美分，营收为2.635亿美元，盈利预期偏差为 +14.67%，Zacks排名为2，将于2月20日公布季度财报，过去一年股价上涨46.3% [13][14] - Grocery Outlet预计2024年第四季度利润下降，每股收益预计为17美分，下降5.6%，营收预计为10.9亿美元，增长9.7%；盈利预期偏差为 +1.32%，Zacks排名为3，过去四个季度平均盈利意外为负2.2% [15][16]

文章核心观点 - 建议考虑投资Interparfums公司股票，因其有超预期盈利历史且有望在下个季度财报中延续该趋势 [1] 公司盈利表现 - 公司在过去两个季度平均盈利超预期6%，最近一个季度预期每股收益1.83美元，实际为1.93美元，超预期5.46%；上一季度预期每股收益1.07美元，实际为1.14美元，超预期6.54% [2] 盈利预测趋势 - 公司盈利预测呈上升趋势，部分得益于其超预期盈利历史 [3] Earnings ESP指标 - Zacks Earnings ESP将最准确估计与Zacks共识估计进行比较，分析师在财报发布前修正估计可能掌握最新信息，更具准确性 [5] - 公司目前Earnings ESP为+0.25%，表明分析师看好其短期盈利潜力 [6] - 负的Earnings ESP会降低预测能力，但不意味着盈利未达预期 [6] 盈利超预期概率 - 正的Earnings ESP与Zacks评级为3（持有）或更好的股票组合，近70%的时间会出现盈利超预期情况 [4] - 公司正的Earnings ESP与Zacks评级2（买入）结合，显示可能再次实现盈利超预期 [6] 投资建议 - 很多公司盈利超预期但股价未必上涨，部分股票未达预期也可能保持稳定，因此财报发布前查看公司Earnings ESP很重要 [7] - 建议使用Earnings ESP筛选器在财报发布前找出最佳买卖股票 [7]

文章核心观点 - Interparfums公司2024年第四季度和全年销售业绩强劲，对2025年前景乐观，同时还介绍了其他几只值得考虑的股票情况 [1][11] 分组1：IPAR销售整体情况 - 2024年第四季度净销售额增长10%，达3.62亿美元，全年净销售额增长10%，达14.52亿美元，符合公司预测 [2] - 关键品牌需求强劲推动公司实现稳健增长，GUESS有望成为第三大品牌，预计年销售额很快超2亿美元 [3] - 前六大品牌占净销售额约70%，第四季度增长5%，全年增长4%，新加入的Lacoste和Roberto Cavalli对销售增长贡献显著 [4] 分组2：IPAR欧洲销售表现 - 第四季度欧洲净销售额2.14亿美元，同比增长6%，全年达9.53亿美元，较2023年增长10%，由Jimmy Choo表现、Lacoste加入及小品牌有效执行推动 [5] - Jimmy Choo第四季度销售额增长11%，全年增长7%，新欧洲品牌Lacoste首年销售额达8500万美元，超预期 [6] 分组3：IPAR美国销售指标 - 2024年第四季度美国净销售额达1.49亿美元，同比增长16%，全年增长12%，达5.11亿美元，由GUESS、Donna Karan/DKNY表现及Roberto Cavalli加入推动 [7] - GUESS香水第四季度销售额增长17%，全年增长13%，Donna Karan/DKNY第四季度增长10%，全年增长9% [8] - 美国运营管理的意大利品牌Ferragamo和Roberto Cavalli第四季度表现良好，Ferragamo季度销售额增长13%，Roberto Cavalli首年净销售额达3100万美元 [9] 分组4：IPAR发展战略与展望 - 公司成功实现2024年14.5亿美元销售目标，有望实现每股收益5.15美元目标（排除约每股7美分非经常性、非现金商标减值费用） [10] - 2025年虽有地缘政治和经济不确定性，但公司因高端产品需求增长、电商渠道扩张和新产品推出计划而保持乐观，有望再创佳绩 [11] 分组5：IPAR股价表现 - 过去三个月，该Zacks排名3（持有）的股票上涨19.1%，跑赢行业2.8%的涨幅 [12] 分组6：其他值得考虑的股票 - Freshpet目前Zacks排名1（强力买入），当前财年销售额和收益预计分别增长27.2%和228.6%，过去四个季度平均盈利惊喜为144.5% [15] - United Natural Foods目前Zacks排名1，过去四个季度平均盈利惊喜为553.1%，当前财年销售额和收益预计分别增长0.3%和442.9% [16] - Simply Good Foods目前Zacks排名2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.7%，当前财年销售额和收益预计分别增长9.4%和4.4% [17][18]

整体销售业绩 - 2024年第四季度和全年净销售额分别增长10%至3.62亿美元和10%至14.5亿美元[2] 地区业务销售情况 - 2024年第四季度欧洲业务净销售额增长6%至2.14亿美元，全年增长10%至9.53亿美元；美国业务净销售额第四季度增长16%至1.49亿美元，全年增长12%至5.11亿美元[3] 汇率影响 - 2024年第四季度平均美元/欧元汇率为1.07，低于2023年第四季度的1.08，产生-0.2%的外汇影响；全年平均汇率为1.08，与2023年持平[3] 品牌销售表现 - 公司前六大品牌约占净销售额的70%，第四季度增长5%，全年增长4%；新品牌Lacoste和Roberto Cavalli对合并季度销售增长贡献8%，对全年销售增长贡献9%[5] - 最大品牌Jimmy Choo在2024年第四季度和全年销售额分别增长11%和7%[7] - 新品牌Lacoste在2024年净销售额达8500万美元[9] - 美国业务品牌GUESS在2024年第四季度和全年香水销售额分别增长17%和13%[11] - Donna Karan/DKNY在2024年第四季度和全年净销售额分别增长10%和9%，成为第五个销售额超1亿美元的品牌[12] - 2024年第四季度Ferragamo香水销售额增长13%，全年保持稳定；Roberto Cavalli首年净销售额达3100万美元[13] 每股摊薄收益目标 - 公司有望实现2024年每股摊薄收益目标5.15美元，排除约0.07美元的非经常性、非现金减值费用[14]

文章核心观点 - 2024年第四季度和全年，Interparfums净销售额分别增长10%至3.62亿美元和10%至14.5亿美元，各品牌表现良好，有望2025年再创佳绩 [1][4] 销售业绩 - 2024年第四季度和全年净销售额分别为3.62亿美元和14.5亿美元，较2023年同期均增长10% [1][2] - 欧洲业务第四季度和全年净销售额分别为2.14亿美元和9.53亿美元，同比增长6%和10% [2] - 美国业务第四季度和全年净销售额分别为1.49亿美元和5.11亿美元，同比增长16%和12% [2] - 公司间销售消除额第四季度和全年分别为 - 100万美元和 - 1200万美元 [2] 汇率影响 - 2024年第四季度美元/欧元平均汇率为1.07，低于2023年第四季度的1.08，产生 - 0.2%的外汇影响；全年平均汇率为1.08，与2023年持平 [2] 管理层评论 - 2024年第四季度净销售额创历史最佳，实现全年14.5亿美元销售目标 [4] - 增长覆盖广泛，关键品牌需求强劲，美国品牌GUESS有望成第三大品牌，预计年销售额超2亿美元 [5] - 前六大品牌占净销售额约70%，第四季度和全年分别增长5%和4% [5] - 新品牌Lacoste和Roberto Cavalli第四季度和全年分别贡献8%和9%的合并季度销售增长 [5] - 欧洲业务销售增长得益于Jimmy Choo、Lacoste及小品牌表现 [6] - 最大品牌Jimmy Choo第四季度和全年销售额分别增长11%和7% [7] - 第二和第三大品牌Montblanc和Coach与2023年高基数期基本持平 [7] - 欧洲新品牌Lacoste 2024年净销售额达8500万美元 [8] - 自有品牌第四季度表现良好，Lanvin和Rochas香水销售增长 [9] - 美国业务销售增长主要受GUESS、Donna Karan/DKNY和Roberto Cavalli推动 [9] - GUESS香水第四季度和全年销售额分别增长17%和13% [10] - Donna Karan/DKNY第四季度和全年净销售额分别增长10%和9%，成第五个销售额超1亿美元的品牌 [11] - 意大利品牌Ferragamo和Roberto Cavalli 2024年第四季度表现良好，Roberto Cavalli首年净销售额达3100万美元 [12] - 虽有地缘政治和经济担忧，但因高端产品需求增加、电商渠道拓展和新推产品丰富，预计2025年再创佳绩 [12] 业绩指引 - 实现14.5亿美元销售目标，有望实现2024年每股摊薄收益5.15美元目标（扣除约0.07美元非经常性、非现金减值费用） [13] - 2025年全年指引将随2024年第四季度和全年合并财务结果公布 [13] 财报与会议安排 - 2025年2月25日收盘后发布2024年第四季度和全年财务结果 [14] - 2025年2月26日上午11点举行财报电话会议，可通过电话或网络直播参与，直播回放约90天 [14][15] 公司概况 - 自1982年运营全球香水业务，通过许可协议生产和分销高端香水及相关产品 [16] - 业务分欧洲和美国两个运营部门，旗下有众多高端品牌，产品分销超120个国家 [16][17] - 是Lanvin和Rochas等多个商标的注册所有者 [17]

公司股价表现 - 公司股价在过去三个月上涨19.2%，远超行业2%的增长率，同时跑赢Zacks消费者非必需品板块5.5%和标普500指数3.4%的涨幅 [1] - 技术指标显示公司股价位于50日和200日移动均线之上，表明市场情绪看涨 [4] 业绩驱动因素 - 公司受益于香水市场的持续增长、品牌优势、有效的广告推广以及全球分销网络，2024年第三季度销售额创纪录达到4.246亿美元，同比增长15% [5] - 各地区销售表现强劲，北美、西欧和亚太地区分别增长12%、25%和15%，中南美洲增长20%，东欧在供应链问题缓解后反弹23% [5] - 新品牌Roberto Cavalli和Lacoste贡献了10%的季度销售额，预计2024年销售额将超过1亿美元 [6] 产品创新与扩展 - 公司计划在2025年推出多款新产品，包括Montblanc Explorer、Jimmy Choo Man、Coach Woman和Man等现有香水系列的扩展 [7] - 2025年将推出Solferino品牌，包含十款由知名调香师打造的奢华香水 [7] - 在美国市场，公司将推出GUESS的Iconic男士香水，并扩展现有GUESS系列，同时为MCM品牌推出四款新香水和更新版MCM Diamond背包香水 [8] - Ferragamo系列将新增Fiamma香水，并扩展Ferragamo Men系列，同时探索进入身体喷雾和乳霜等个人护理品类 [9] 财务展望 - 公司预计2024年全年净销售额为14.5亿美元，每股收益5.15美元，分别同比增长10%和8% [10] - 2025年初步财务指引预计净销售额为15.1亿美元，每股收益5.35美元，均较2024年增长4% [11] 估值与挑战 - 公司当前估值较高，12个月远期市盈率为26.62，远高于行业平均的12.48 [12] - 尽管全球香水市场需求强劲，但公司面临销售放缓的挑战，2024年第四季度销售指引显示增速将放缓至个位数高位 [13] - 2024年第三季度销售、一般及行政费用增长11.7%至1.652亿美元，主要由于广告和促销费用增加，可能对短期利润造成压力 [14] 行业对比 - 消费者必需品板块中，United Natural Foods、Freshpet和Tyson Foods表现优异，分别获得Zacks Rank 1和2的评级 [17][18][19] - United Natural Foods预计当前财年销售额和盈利分别增长0.3%和442.9% [18] - Freshpet预计当前财年销售额和盈利分别增长27.2%和228.6% [18] - Tyson Foods预计当前财年销售额和盈利分别增长2%和13.6% [19]

文章核心观点 Interparfums旗下法国子公司获Off - White品牌香水和化妆品商标，待现有许可到期后将商业使用该品牌香水，双方将建立长期合作关系，这对Interparfums是探索奢侈品香水新机遇 [1][4] 分组1：Off - White品牌情况 - Off - White由已故设计师Virgil Abloh于2012年创立，融合高端街头服饰风格与大胆的青年奢侈品理念，追求通用设计语言 [2] - Off - White全球知名，有概念艺术维度、解构主义美学、独特品牌符号，且致力于社会文化事业 [3] 分组2：Interparfums公司情况 - Interparfums自1982年开展全球香水业务，通过与品牌所有者的许可协议生产和分销多种高端香水及相关产品，业务分欧洲和美国两个运营板块 [4] - 公司旗下高端品牌组合包括Abercrombie & Fitch、Anna Sui等众多品牌，产品通过广泛经销商网络在超120个国家销售，还拥有Lanvin和Rochas等商标 [5] 分组3：合作相关情况 - Interparfums 72%控股的法国子公司Interparfums SA获Off - White品牌3类香水和化妆品所有名称及注册商标，现有许可2025年12月31日到期后开始商业使用，双方将建立长期合作 [1] - 公司董事长兼首席执行官认为Off - White融合街头服饰与奢侈品，独特定位和创始人创意遗产带来机遇，有助于探索奢侈品香水新领域 [4]

公司财报相关 - Interparfums公司于11月6日公布第三季度财报显示增长势头强劲 [1] 投资者相关 - 有投资者专注于美国加拿大和欧洲市场的小盘股投资通过理解公司财务背后的驱动因素识别错误定价的证券来获取股市高回报常借助DCF模型估值综合考虑股票前景确定风险回报 [1]

文章核心观点 - 公司发布2025年初步财务指引，预计净销售额达15.1亿美元、每股收益为5.35美元，均较2024年预期增长4%，虽增长预期温和但对实现创纪录业绩有信心，将利用强大品牌组合和战略创新在竞争中推动增长 [1][6][9] 2025年产品规划 欧洲市场 - 为现有香水系列推出新扩展产品，涉及万宝龙探索者、周仰杰男士、蔻驰女士和男士、鳄鱼L12.12及经典款等 [2] - 推出高端自有品牌索尔费里诺，含十款由知名调香师打造的香水，通过超精选分销网络销售，年底将开设首家专卖店并搭建电商平台 [3] 美国市场 - 为盖尔斯推出新爆款男士香水Iconic及现有产品线扩展产品 [4] - 为MCM推出四款香水系列，上半年对MCM钻石背包香水进行外观和香味更新 [4] - 菲拉格慕产品线将新增支柱产品Fiamma，下半年为菲拉格慕男士香水推出扩展产品 [4] 其他品牌 - 为唐娜·卡兰羊绒系列推出两款香水、为阿贝克隆比&费奇推出爆款组合、为罗伯特·卡沃利推出新系列 [5] - 探索拓展至身体喷雾和乳霜等新个人护理品类 [5] 市场表现与增长因素 市场表现 - 2024年假日季表现和2025年初订单对实现目标至关重要 [6] - 第三季度在北美、西欧和亚太等主要地区实现稳健增长，新加入品牌如罗伯特·卡沃利和鳄鱼表现出色，推动季度销售额显著提升 [7] 增长因素 - 受益于香水市场强劲势头，凭借强大品牌组合、有效营销策略和广泛全球分销网络实现增长 [7] - 欧洲业务中周仰杰和万宝龙表现突出，美国业务中盖尔斯和菲拉格慕通过创新产品拓展消费群体 [8] 面临挑战 - 公司产品销售进度慢于销售出货，零售商采用精简库存策略，同时销售、一般及行政费用较高 [10] 其他推荐股票 英格瑞迪公司 - 服务食品、饮料、酿造、制药等多个行业，当前Zacks评级为1（强力买入） [11] - 过去四个季度平均盈利惊喜为9.5%，当前财年盈利预计较去年增长12.5% [11] 新鲜宠物公司 - 在美国和加拿大生产和销售宠物天然新鲜食品、冷藏餐食和零食，当前Zacks评级为2（买入） [12] - 过去四个季度平均盈利惊喜为144.5%，当前财年销售额和盈利预计较去年分别增长27.3%和224.3% [12] 麦考密克公司 - 是香料、调味料、特色食品和香精的领先制造商、营销商和分销商，当前Zacks评级为2 [13] - 过去四个季度平均盈利惊喜为13.8%，当前财年销售额和盈利预计较去年分别增长0.6%和8.2% [13]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度的毛利润率与去年同期持平为63.9%，年初至今综合毛销售额增长30个基点至63.6%，预计2024年全年毛利润率略高于2023年约为64% [21][22] - 2024年第三季度和前九个月的A&P支出分别增长6%至净销售额的约16%和19%至16.6%，目标是2024年A&P费用达到净销售额的21%，第四季度有重大支出计划 [22][23] - 2024年第三季度和年初至今，特许权使用费约占净销售额的8%，与历史比率大致相符 [23] - 2024年第三季度和前九个月，SG&A费用分别增长12%和16%，占净销售额的38.9%和41.8%，去年同期分别为40.2%和39.8% [24] - 2024年第三季度营业利润率为25%，去年同期为23.7%，年初至今营业利润率为21.9%，2023年前九个月为23.5% [25] - 2024年第三季度净收入受外汇损失330万美元影响，去年同期为收益70万美元，同比波动约400万美元 [25] - 应收账款较2023年末增长41%，应收账款周转天数为83天，较三个月前的72天有所增加，库存较2023年末增长9%，成品占库存水平的63%，较一年前的58%有所上升 [26][27][28] - 2024年第三季度经营活动提供的净现金为7600万美元，较去年同期的1800万美元有显著同比改善，期末资产负债表健康，营运资金为6.17亿美元，其中现金、现金等价物和短期投资为1.57亿美元，长期债务（包括一年内到期债务）为1.79亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年前九个月，直接面向零售商和旅游零售的销售额约占净销售额的37%，较一年前的35%有所上升，其中美国、法国和意大利的直接销售占比较大 [9] - 2024年前九个月，旅游零售业务较去年同期增长24%，目前约占净销售额的7%，接近10%的年度净销售额目标 [8] - 公司的促销礼品套装计划需求增长，在美国消费者中需求不高，但在欧洲和中东需求增长，夏季完成初始订单，秋季补货并为假日季做好准备 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第三季度，北美、西欧、亚太地区销售额分别增长12%、25%、15%，中南美销售额增长20%，东欧销售额增长23% [7] - 公司在中国市场目前渗透率较低，正在制定战略促销计划，但2026年才会谨慎进入 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司成功源于多个高端品牌的持续优异表现和团队成员的不懈努力，重点改进领域包括广告促销计划和新产品推广 [11] - 广告促销计划继续聚焦社交媒体，扩大Instagram和TikTok的高质量活动，拓展用户生成内容，借助有影响力的社交媒体达人推广产品，且男性达人的影响力逐渐增加 [12] - 与品牌、时装公司合作，实现品牌认知和增值的协同效应，如Oscar de la Renta香水在纽约时装周和《Vogue》杂志亮相，Donna Karan Cashmere系列获选最佳香水系列等 [14] - 2024年有多个新产品推出并获得媒体关注，如Moncler新香水、Oscar de la Renta新香水等，DKNY 24/7香水表现良好并扩大地理分布，Donna Karan品牌有望成为下一个1亿美元品牌 [15] - 2025年将推出多个新产品，如Montblanc、Ferocious等品牌的新品，扩大Lacoste、Jimmy Choo等品牌的产品线，2025年夏季将限量推出自有奢侈香水系列 [16][17] - 美国业务将推出多个品牌的新品，包括Donna Karan Cashmere系列、Abercrombie & Fitch等品牌的新品，扩大GUESS等品牌的产品线并增加个人护理产品范围 [18] - 意大利子公司自1月起作为所有品牌的分销中心，表现良好，欧洲在线销售呈积极趋势，利用美国电商经验获取更多销售额 [19][20] - 公司通过创新、高端化、提供独特体验来应对监管、环境和数字问题，保持竞争力并实现可持续增长和差异化 [31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 香水市场依然强劲但增长速度较前两年更可持续，公司适应消费者偏好变化、新趋势和全球业务挑战的能力对成功至关重要 [6] - 尽管零售商采用更精简的库存方法，但公司产品销售依然强劲，虽然应收账款增加但未超过销售入仓，库存增加是为支持服务水平和新品牌，正在努力提高库存效率 [9][26][27][28] - 预计2024年第四季度销售额实现个位数增长，达到净销售额14.5亿美元的目标，每股摊薄收益达到5.15美元创公司纪录 [30] - 行业内销售入仓一直慢于销售出仓，去库存现象仍在持续，但公司零售商库存充足，假日季销售情况良好，预计2024年第四季度增长符合年初至今的增长率约10%，增长逐渐趋于正常化 [34][38][39] - 礼品套装销售是一种有效的促销机制，对保持客户与品牌的联系有一定作用，对利润率有小影响但可管理 [40][41][42] - 2025年计划推出的奢侈产品线规模仍将很小，需要时间建立品牌 [43] - 市场需求依然健康且持续两位数增长，但从销售入仓角度看存在脱节，可能受库存调整影响，预计未来增长将放缓但仍优于疫情前的2%增长率，公司凭借新品牌和产品组合有望继续领先同行 [47][48][49][50] - 去库存现象在年初较强，第三季度已与历史销售出仓增长大致相符，感觉去库存已接近尾声 [51] 其他重要信息 - 本次电话会议包含前瞻性陈述，涉及已知和未知风险等因素，可能导致实际结果与预期结果存在重大差异，相关因素可在公司向美国证券交易委员会提交的文件中找到 [4] - 综合业绩反映公司的两个业务部门，即总部位于巴黎的法国子公司Interparfums S.A.的欧洲业务和总部位于纽约的全资子公司的美国业务 [5] 问答环节所有的提问和回答 问题: 能否详细谈谈提到的消费者偏好变化，除了男女香水差距缩小是否还有其他趋势 - 男士香水业务正在变强，价格弹性没有阻力，有高端化趋势，年轻人群愿意为香水支付更高价格，小众、有特色、选择性分销的产品增长，传统商业香水业务也表现良好 [32] 问题: 第四季度销售入仓趋势的预期，美国和国际的零售订单模式，以及销售入仓与销售出仓的差距 - 预计第四季度销售入仓实现两位数增长，目前行业内销售入仓慢于销售出仓，去库存仍在发生，不同地区有所差异，公司零售商库存充足，假日季销售情况良好 [34] 问题: 根据当前指引，销售从第三季度到第四季度有15%的环比下降，是否有特殊原因 - 环比下降受业务周期性和季节性影响，受新品推出、新品牌加入等因素影响，从增长率看，第四季度预计与年初至今的增长率（约10%）相符，去年第三季度末年初至今增长率较高，今年开始进入高增长期后的正常化阶段 [36][38][39] 问题: 销售更多礼品套装相比于传统单品有什么好处或影响 - 礼品套装是一种价值提供，是感谢忠诚客户的方式，对保持客户与品牌的联系有作用，对利润率有小影响但可管理，在美国多年来很重要，在欧洲也变得更重要 [40][41][42] 问题: 2025年计划推出的奢侈产品线是否有更新 - 计划于2025年夏季推出，规模仍将很小，这是进入该领域的重要战略举措，但品牌建立需要时间，短期内不会成为重要组成部分 [43] 问题: 香水市场增长放缓何时停止或未来重新加速的催化剂，欧洲和中东相对于美国销售入仓需求更高的驱动因素，在中国市场的竞争策略 - 市场需求依然健康且持续两位数增长，但从销售入仓角度看存在脱节，可能受库存调整影响，美国市场渗透率和使用率增加推动市场发展，公司预计未来增长将放缓但仍优于疫情前的2%增长率，公司凭借新品牌和产品组合有望继续领先同行，去库存现象已在放缓，感觉已接近尾声，2025年Jimmy Choo、Lacoste、Roberto Cavalli、Ferragamo、GUESS等品牌有重要新品推出 [47][48][49][50][51][52]