UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 20-F (Mark One) ☐ REGISTRATION STATEMENT PURSUANT TO SECTION 12(b) OR 12(g) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018. OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 OR ☐ SHELL COMPANY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度总收入达到70亿元人民币 同比增长55% 全年总收入250亿元人民币 同比增长52% [6][18] - 会员服务收入第四季度32亿元人民币 同比增长76% 全年106亿元人民币 同比增长72% [7][19] - 在线广告收入第四季度22亿元人民币 同比增长9% 全年93亿元人民币 同比增长21% [10][19] - 内容分发收入第四季度5.22亿元人民币 同比增长137% 全年22亿元人民币 同比增长92% [20] - 其他收入第四季度11亿元人民币 同比增长129% 全年29亿元人民币 同比增长105% [10][20] - 第四季度营业亏损33亿元人民币 营业亏损率47% 全年营业亏损83亿元人民币 营业亏损率33% [22] - 第四季度净亏损35亿元人民币 全年净亏损91亿元人民币 [24] - 截至2018年底现金及等价物为128亿元人民币 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 会员业务持续成为主要增长引擎 订阅用户数达8740万 同比增长72% 第四季度净增670万用户 [7] - 广告业务通过创新广告解决方案实现增长 垂直和互动广告等新形式获得广告主认可 [10] - 其他业务广泛增长 特别是游戏 IP授权和艺人经纪业务表现突出 [10] - 自制内容占比提升 原创内容质量和数量均有提高 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 与京东的联合会员计划贡献稳定年度订阅用户流入 [9] - 与中国移动深化合作 推出结合会员和移动视频数据套餐 [9] - 与携程扩展联合会员计划 提供优先旅行服务和VIP会员权益 [9] - 与商业银行和金融机构合作 增强VIP福利和特权 [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 专注于生产高质量内容 特别是原创优质和创新内容 [11] - 增强原创内容制作能力 简化IP价值链 [13] - 应用创新AI技术驱动业务增长 包括网络基础设施 应用矩阵和社交社区 [15] - 孵化新产品和服务 如与百度合作推出AI电视盒子 [16] - ZoomAI技术获得行业认可 能够提升视频质量和修复经典内容 [16] - 转向更多资源用于制作原创内容 构建强大平台和IP宝库 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对2019年会员业务保持乐观 预计净增用户数与2018年相似 [28] - 对广告业务谨慎乐观 品牌广告将继续从电视广告获取份额 但增长可能放缓 [28][29] - 内容采购价格和制作成本自2018年8月以来下降 单集许可价格从1500万降至800万人民币 [30] - 演员片酬上限规定有利于行业长期发展 顶级演员片酬从1.5亿降至5000万人民币 [30][39] - 监管环境变化影响有限 主要是内容审批流程变化和短视频新规 [38] 其他重要信息 - 采用ASC 606收入会计准则 2017年数据已按新准则调整 [18] - 2019年第一季度收入指引为68-71亿元人民币 同比增长40%-46% [24] - 2018年12月完成7.5亿美元可转换优先票据发行 [24] - 原创剧集《延禧攻略》成为2018年全球谷歌搜索量最高剧集 [13] - iQIYI阅读应用位列2018年用户增长最快移动应用前十 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2019年展望 包括订阅用户增长 各业务板块趋势和内容成本变化 [27] - 预计2019年净增用户数与2018年相似 受原创内容增加和用户付费习惯养成驱动 [28] - 广告业务谨慎乐观 品牌广告继续获取电视份额但增长放缓 信息流广告面临价格压力 [28][29] - 内容成本下降 许可内容单集价格从1500万降至800万 自制内容受益演员片酬上限 [30] 问题: 内容成本下降对采购策略的影响和订阅用户留存率 [32] - 订阅用户流失率保持稳定略有改善 [33] - 2019年采购内容量不会大幅增长 2020年采购量可能略有下降 自制内容量持续增加 [34] 问题: 2019年内容现金支出和监管环境影响 [36] - 许可内容现金支出将改善 但自制内容增加可能抵消整体改善 [37] - 监管变化影响有限 主要是审批责任转移和中央审批要求 短视频新规影响较小 [38] - 演员片酬上限是行业联合声明 非政府强制 但已成为广泛接受做法 [39] 问题: 创新广告解决方案贡献占比 [40] - 创新广告占原创内容广告收入超50% 但占整体广告收入约20%-40% 因许可内容仍占多数 [41] 问题: 广告收入增长与会员增长不匹配的原因和改进措施 [43] - 第四季度广告环比下降主要受季节性影响 [44] - 通过创新广告解决方案和客户基础多元化来提升广告收入 [44] - 自制内容将更平衡考虑会员和广告变现 [49] 问题: 内容成本占收入比和会员支付趋势 [46] - 未披露具体占比 但原创内容 monetization 能力更好 [48] - 未看到用户增长对ARPU的负面影响 内容质量比定价更重要 [48] 问题: 内容成本占比指引和优质许可内容供应 [51] - 2019年内容成本占收入比将优于2018年下半年 [52][53] - 有充足顶级明星内容管道 新演员将成长为新一代明星 [53]