BEIJING, April 23, 2026 (GLOBE NEWSWIRE) -- iQIYI, Inc. (NASDAQ: IQ) ("iQIYI" or the "Company"), a leading provider of online entertainment video services in China, today announced that it will report its financial results for the first quarter ended March 31, 2026 before the U.S. market opens on May 18, 2026. iQIYI's management will hold an earnings conference call at 7:00 AM on May 18, 2026, U.S. Eastern Time (7:00 PM on May 18, 2026, Beijing Time). Please register in advance of the conference using the l ...

证券研究报告 爱奇艺 (IQ US) 我们预计 1Q26 爱奇艺总收入 62 亿元，同比-13.6%，环比-8.7%；非 GAAP 归母净亏损 2.4 亿元，对应非 GAAP 归母净利率-3.9%。伴随 AI 多模态能 力的持续迭代升级，我们认为影视行业或正在经历技术进步推动的工作流程 重塑与格局重塑。我们期待爱奇艺凭借过往多年在长视频领域积累的深刻行 业洞察，积极捕捉技术进步带来的红利与国内影视扶持政策推出带来的运营 效率提升。展望后续，建议关注：1）爱奇艺平台非中心化转型进展，平台 AIGC 内容的扩充情况；2）广电 21 条推出后，公司现金周转效率、节目排 播灵活性等方面的改善节奏等；3）中剧、IP 体验业务等新项目的发展情况。 维持"买入"评级。 1Q26 头部内容表现亮眼，会员收入环比表现稳健 我们预计 1Q26 会员服务收入 41.4 亿元，同比-6.0%，环比+0.7%，表现稳 健。据云合数据统计，1Q26 爱奇艺上线国产长剧 34 部，1Q26 期内《逐玉》、 《罚罪 2》、《太平年》正片有效播放分别达 26.4/13.2/9.6 亿，分列全网长 剧累计有效播放霸屏榜前三席。我们认为热播剧集的 ...

魏萌 分析员 SAC 执证编号：S0080524070011 SFC CE Ref：BVB685 meng.wei@cicc.com.cn 线上平台4Q25回顾及展望：如何 客观看待AI投入？ 白洋 分析员 SAC 执证编号：S0080520110002 SFC CE Ref：BGN055 yang3.bai@cicc.com.cn 肖俨衍 分析员 SAC 执证编号：S0080521010001 SFC CE Ref：BIL686 yanyan.xiao@cicc.com.cn ✓ 4Q25，恒科指数整体表现疲弱，多重负面叙事持续压制市场：美股AI泡沫担忧外溢、地缘政治扰动、风险偏好收缩，板块估值已降至历史25分位以下。同 时，各家公司普遍加大了对AI或新业务的投入，给26年的业绩预期带来了额外压力。我们认为应该客观看待AI投入，从过度悲观估值体系中寻找投资机会。 ✓ 理由：4Q25多数公司符合或略超市场预期，但盈利展望多数下调。下调原因分为两类。第一类是AI投入加大拖累利润释放节奏：腾讯明确表示2026年AI算 力投入至少翻倍，并相应减少股份回购；快手因可灵AI持续投入，2026年资本开支预计达260亿元， ...

For 1Q26E, we forecast total revenue to drop by 14% YoY and 9% QoQ to RMB6.2bn, and expect non-GAAP net loss of RMB249mn (down from net income of RMB308mn in 1Q25). We expect greater 1Q26E net loss compared to Bloomberg consensus (RMB152mn) mainly due to the decline in revenue from content distribution and others businesses, while the core membership business should remain relatively resilient in 1Q26E. Nonetheless, we expect healthier cash flow generation and OCF of c.RMB150mn in 1Q26E, primarily due to fe ...

爱奇艺世界大会核心发布 - 爱奇艺于4月20日至21日召开世界大会，正式商用纳逗Pro专业级影视制作创作平台，并升级AIGC影视创作服务体系，同时发布覆盖剧集、综艺的多元内容片单 [1] AI专业影视创作平台“纳逗Pro” - 纳逗Pro是一个全栈AI创作平台，集成了深度优化的多模态大模型、近70个影视创作智能体与IP资产库，为项目提供从创意到成片的全链路AI支持 [1] - 平台适配从短剧至S级长剧的多元制作标准，通过内置数万条授权IP素材、角色模型与场景模板，打通文本、图像、视频与音频全链路，旨在降低创作门槛与成本 [1] - 该平台已在多个内部项目中使用，使较多项目的前期筹备周期缩短近一半 [1] 去中心化创作者生态构建 - 爱奇艺号通过零门槛入驻、全周期运营降低创作者进场成本，并将纳逗Pro AI创作工具链用于全流程创作赋能 [2] - 针对AIGC、中短剧、二创等赛道推出专项激励与分账政策，为短剧、二创等轻量化内容搭建更规范的成长与变现通道 [2] - 此举推动长视频行业从中心化采买模式，加速向创作者主导、多元内容共生的去中心化生态新周期转变 [2] 内容策略与片单发布 - 内容策略上坚持以“好故事、好IP”为核心推进内容升级，以长、中、短、漫、剧多元布局与AI工业化工具破解创作瓶颈，推动行业从流量驱动转向质量驱动 [2] - 剧集片单超百部，覆盖现实题材、悬疑冒险、主旋律等多元赛道，通过IP改编与类型创新夯实内容壁垒 [2] - 综艺片单28部，以王牌IP升级与新IP创新双线布局，通过综N代焕新与多元创新综艺强化年轻用户心智 [2] 行业影响与投资视角 - 在AI显著降低影视制作成本、缩短周期的趋势下，平台积极拥抱AI并启动去中心化转型，从传统内容分发渠道向兼具生产工具、创作者服务与商业化能力的非中心化社交媒体平台演进 [3] - AI对视频行业的影响将进一步改变内容与创作者生态 [3]

AI艺人库风波事件概述 - 爱奇艺在4月20日世界大会上宣布旗下“纳逗Pro”平台与上百位明星艺人达成AI授权合作，消息引发“爱奇艺疯了”等热搜话题 [2] - 包括张若昀、李一桐、于和伟在内的多位艺人随后通过工作室发声，称未签署过任何影视AI授权，与公司披露信息存在矛盾 [2] - 爱奇艺于4月21日凌晨回应，称艺人入驻仅代表有接洽AI项目的意向，不存在未经同意纳入AI艺人库的情况 [3] - 公司CEO龚宇在4月21日上午连发三条微博，再次对“AI艺人库”争议进行回应 [4] 公司推进AI技术的战略动因 - 核心目的是控制成本，AI技术可显著降低影视制作成本并缩短制作周期 [5] - 公司高管引用“一一二”定律：单位内容成本可降低一个数量级（降至十分之一或二十分之一），创作者数量增加一个数量级（10倍、20倍），作品数量增加两个数量级（100倍、200倍） [5] - 有公司高管确认，AI项目的成本较以往出现“数量级”下滑 [5] - 在演员环节降本是关键，有行业人士认为无需与昂贵的头部演员合作可使内容更纯粹 [6] - 公司2025年营收同比下降7%至272.9亿元，净亏损2.063亿元，而2024年净利润为7.641亿元，基于亏损现状，推进AI艺人对公司生存至关重要 [8][9] AI技术对影视行业的影响与展望 - 公司CEO龚宇预测，未来利用AI技术，3至6个月即可产出成功的商业大片 [10] - 为弥补AI演员演技问题，相关公司正在引入不知名演员先行演出再做AI处理 [7] - 有AI影视剧导演表示，从效果上看，AI演员的演技不低于普通演员 [8] - 在AI演员的闭环中，头部演员并非必要选项 [11] - 有长视频平台高管坦承，头部艺人的加入更多是起到引流作用，使作品更受欢迎，但这可能是一种“短期需求” [13] 公司与艺人的合作模式与争议焦点 - 公司强调，艺人入驻AI艺人库仅代表有接洽意向，是否参与具体项目及角色需单独商谈和授权，流程与传统真人影视项目一致 [14] - 此次披露的百位达成深度AI合作的艺人，均已与公司签署了入驻同意函 [14] - 此次争议主要源于遭遇头部艺人的反弹，若头部艺人大量出现在AI项目中，可能对其形象造成风险并减少收入，这解释了部分艺人的反对态度 [12][13] - 公司CEO龚宇在现场谈到，演员授权AI合作后，工作模式将改变，可能像普通白领一样，虽然收入减少（原一年接2个项目，现可接4个项目），但能有更多个人生活 [2]

这种模式的问题在于，一些流量明星的粉丝群体具有极强的互动性与传播意识，与平台营销 共振，能够制造出短期极高的热度。与此同时，一些成本较低、但内容优质的剧集，虽然口 碑评分出众，却可能因缺乏流量明星而难以获得相应的商业回报。这是一种难以持续的模 式。 日前，爱奇艺宣布旗下纳逗Pro艺人库已有超百位艺人签约入驻。多位被传言列入该库的演员 接连发布声明辟谣，爱奇艺随后做出进一步解释，但仍然引发广泛争议。 AI技术用于影视制作已有多年历史，但完全由AI生成影视内容，目前主要集中在短剧领域。 AI艺人库这种做法与其说是技术上的积极进取，不如说是传统自制剧模式遭遇冲击后的一次 被动探索。 长期以来，视频平台主要以自制剧集作为核心竞争力。然而，随着制作成本持续攀升、商业 变现能力有所减弱，该模式的盈利概率正在走低。以爱奇艺为例，2025年全年财报显示净亏 损达2.06亿元。其股价已从历史高点的46美元跌至约1.4美元，折射出资本市场对其商业模式 的忧虑。 视频平台制作成本过高的根源之一，在于其固有的模式问题。一些平台为追求确定性回报、 降低市场风险，过度依赖"流量明星+大IP"的创作公式。这一策略一方面推高了流量明星的核 ...

以下文章来源于文娱先声 ，作者先声编辑部 文娱先声 . 十万个好奇心，专注文娱观察与商业解读。 本文来自微信公众号： 文娱先声 ，作者：先声编辑部 "爱奇艺疯了。" 4月20日，当爱奇艺宣布推出纳逗Pro"AI艺人库"时，舆论的反应几乎是应激性的。 一时间，艺人辟谣、网友声讨、资本追问，爱奇艺被推上了舆论的风口浪尖。 但这并非孤例。将时间拉回一个月前，耀客传媒宣布签约AI演员的全网抵制犹在耳畔。不同的是， 这一次的主角从一家内容制作公司上升到了拥有亿级用户的头部平台。这意味着，AI在影视行业的 渗透，不再是个别公司的试水，而是一场体系化、战略级的工业布局。 不过，如果你看过完整的现场视频，会发现被简化提炼的热搜词条，出现了明显的语境误读。尽管爱 奇艺创始人、CEO龚宇今天上午连发三条微博，并附上现场视频紧急澄清，强调"科技永远为人服 务，而非取代人"，但弥漫在空气中的不信任感并未消散。 那么，在这场逻辑与情感、效率与尊严的博弈中，爱奇艺为什么会被骂？公众究竟抵制的是什么？ 01 爱奇艺为什么会被骂？ 这一次的舆论争议可能是爱奇艺始料未及的。 昨晚凌晨3点08分，爱奇艺官博还重申了自身在AIGC影视创作领域的坚 ...

公司对AIGC影视创作的官方立场与核心理念 - 公司重申在AIGC影视创作领域的坚定立场，并强调深耕精品影视内容的核心理念 [2] - 公司推动AIGC影视创作的核心价值在于降低创作门槛，助力优秀创作者打破技术与资源壁垒，让创作者特别是年轻创作者获得更多机会 [2] - 公司坚持尊重观众时间、强化年轻视角、提高叙事效率，致力于讲好故事，塑造好角色，为观众提供情绪价值 [2] 关于“纳逗Pro艺人库”的具体说明 - “纳逗Pro艺人库”被定义为AIGC创作者与艺人方提供高效对接沟通的规范化合作平台 [2] - 艺人入驻仅代表其有接洽AI影视项目的合作意向，具体参演与否及形式需根据项目另行单独洽谈，流程与传统真人影视项目一致 [2] - 公司声明不存在未经艺人同意将其纳入“纳逗Pro艺人库”的情况 [2] 公司对AI技术与内容创作关系的看法 - 公司始终尊重包括艺人在内的所有创作者，将此作为最重要的基本原则 [2] - 公司认为AI技术对影视创作有积极影响，愿与创作者、行业伙伴及观众共同探讨AI合理应用路径 [2][3] - 公司坚持技术服务创意、科技赋能内容的理念，旨在持续打造符合时代和观众需要的优质影视作品 [3]

爱奇艺AI智能选角专利与“纳逗Pro艺人库”事件 - 公司于4月21日公开一项名为“角色建议模型的训练方法及演员组合的确定方法”的AI智能选角专利 [3] - 该专利技术核心在于通过AI模型为影视作品智能推荐演员组合，不仅筛选个体符合角色的演员，更综合考量演员之间的搭配契合度 [3] “纳逗Pro艺人库”的定位与争议 - 公司官方重申“纳逗Pro艺人库”是为AIGC创作者与艺人方提供高效对接沟通的规范化合作平台 [4][6] - 公司强调艺人入驻仅代表其有接洽AI影视项目的合作意向，具体参演需根据项目另行单独洽谈，流程与传统真人影视项目一致，不存在未经艺人同意将其纳入的情况 [6] - 该平台源于4月20日公司“世界大会”上的宣布，当时声称已有超100位深度合作艺人同意入驻，并公布了部分艺人名单 [8] - 公司高管彼时表示，该平台旨在通过AI技术解放演员生产力，可将艺人年拍戏量从4部提升至14部 [8] - CEO龚宇曾表示，未来100%真人实拍可能成为非物质文化遗产 [8] 艺人争议与公司回应 - 一份包含于和伟、张若昀、王楚然等知名演员的网传入驻名单引发广泛担忧，名单中多位明星紧急辟谣否认签署AI授权 [8] - 张若昀工作室于4月20日下午率先发布声明，明确表示未签署任何AI相关授权协议 [8] - 于和伟、李一桐、王楚然等多位艺人的团队或后援会接连发声否认签署授权，陈哲远方承认“入库”但强调未签署具体影视授权 [8] - 面对舆论压力，公司首次回应称艺人入驻仅代表接洽意愿，并非全盘授权 [9] - CEO龚宇后续补充说明，称艺人库名单不含张若昀、于和伟等艺人，并强调商业模式是平移传统经纪合作关系 [9] AI技术对影视行业的影响与公司战略 - 公司认为推动AIGC影视创作的核心价值在于降低创作门槛，助力优秀创作者打破技术与资源壁垒，让年轻创作者获得更多机会 [6] - 公司在影视内容上坚持三件事：尊重观众时间、强化年轻视角、提高叙事效率 [6] 行业背景与乱象 - AI技术正高速发展并全面渗透影视创作等领域 [7] - AI滥用艺人信息的案例频发，例如AI微短剧领域存在“偷脸”乱象，有微短剧未经授权通过AI换脸使用迪丽热巴肖像被判侵权赔偿 [10] - 杨紫、肖战等艺人也多次被未经授权的AI微短剧盗用形象 [10] - 另有餐饮公司擅自用AI合成明星形象及声音制作拜年视频用于商业推广，同样被判侵权 [10] - 从AI艺人库模糊授权边界到各类盗用案例，折射出技术创新与权益保护的失衡 [10] 公司近期市场表现 - 在本次风波前的3月19日，公司股票（IQ.US）创下历史新低，今年年初至今股价跌幅超过27% [10]