文章核心观点 - 作者对Itron公司持看涨观点 认为其低于市场共识的营收指引不足为虑 并预测公司将迎来转机 关注点应放在其强劲的现金流上 [1] 作者及其研究服务 - 作者运营名为“Asia Value & Moat Stocks”的研究服务 专注于为价值投资者寻找亚洲上市股票的投资机会 [1] - 该服务特别关注香港市场 寻找深度价值资产负债表便宜货和护城河宽广的股票 [1] - 深度价值资产负债表便宜货指以折价购买资产 例如净现金股票、净流动资产股票、低市净率股票、分部加总估值折扣股票 [1] - 宽广护城河股票指以折价购买优秀公司的盈利潜力 例如“神奇公式”股票、高质量企业、隐形冠军和宽广护城河复利型企业 [1]

文章核心观点 - 文章介绍了市净率作为识别被低估价值股的重要估值工具 并基于一套筛选标准 最终列出了五只低市净率且具有高增长前景的股票 [1][2][3][10] 估值指标：市净率 - 市净率是识别低价高增长潜力股票的简易指标 计算公式为每股市场价格除以每股账面价值 [2][3] - 市净率低于1通常意味着股票交易价格低于其账面价值 可能被低估 而高于1则可能意味着被高估 [6][7] - 市净率存在局限性 最适合用于金融、保险、银行或拥有大量有形资产的制造业公司 对于研发支出高、负债高、服务型公司或亏损公司可能产生误导 [9] - 市净率低于1也可能意味着公司资产回报率弱或为负 或资产被高估 而高市净率也可能因公司成为收购目标所致 [8] 账面价值定义 - 账面价值是公司资产负债表上总资产减去总负债后的价值 理论上代表公司立即清算后股东可获得的剩余价值 [4] - 计算时通常等同于普通股股东权益 但有时需从总资产中进一步扣除无形资产 [5] 股票筛选标准 - 市净率低于行业平均水平 表明股票有上涨空间 [12] - 市销率低于行业平均水平 表明市场对公司每单位销售额的估值更具吸引力 [12] - 基于未来12个月盈利预期的市盈率低于行业平均水平 [13] - 市盈增长比率小于1 表明为具有盈利增长前景的低估股票 [14] - 当前股价不低于5美元 [14] - 20日平均成交量不低于10万股 确保流动性 [15] - Zacks评级为1或2 这些股票在不同市场环境下均表现优异 [15] - 价值评分达到A或B级 与Zacks高评级结合时 代表最佳价值投资机会 [15] 筛选出的五只低市净率股票 - **StoneCo**：提供金融科技解决方案 总部位于巴西圣保罗 Zacks评级为2 价值评分B 预计未来3-5年每股收益增长率为25.3% [16] - **USANA Health Sciences**：开发和生产营养品、个人护理及体重管理产品 Zacks评级为2 价值评分A 预计未来3-5年每股收益增长率为12.0% [17] - **KT Corporation**：提供电信服务 总部位于韩国城南市 Zacks评级为1 价值评分A 预计未来3-5年每股收益增长率为51.7% [17] - **PagSeguro Digital**：主要为巴西及国际市场的微型商户和中小企业提供金融科技解决方案和服务 Zacks评级为2 价值评分A 预计未来3-5年每股收益增长率为11.4% [18] - **Itron**：是一家技术和服务公司 为公用事业和市政部门提供智能仪表、通信系统及数据分析服务 总部位于华盛顿州利伯蒂湖 Zacks评级为2 价值评分B 预计未来3-5年每股收益增长率为30.0% [19][20]

Zacks投资工具概述 - Zacks Premium提供包括Zacks Rank和Zacks Industry Rank每日更新、Zacks 1 Rank List完全访问权、股票研究报告及高级选股器在内的多种投资工具 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores的访问权限 帮助投资者更智能、更自信地进行投资 [1] Zacks Style Scores定义与功能 - Zacks Style Scores是与Zacks Rank同步开发的互补性指标 基于价值、增长和动量三种主流投资方法论对股票进行评级 [2] - 该评分系统采用A/B/C/D/F字母评级体系 A级优于B级 以此类推 评分越高则股票超越市场表现的几率越大 [3] - 评分系统包含四个类别：价值评分、增长评分、动量评分及综合VGM评分 [3][4][5][6] 价值评分体系 - 价值评分通过市盈率(P/E)、市盈增长比(PEG)、市销率(Price/Sales)、现金流价格比(Price/Cash Flow)等多项比率识别最具吸引力且折扣最大的股票 [3] 增长评分体系 - 增长评分综合考虑预测及历史收益、销售额和现金流数据 以挖掘具有长期可持续增长潜力的公司 [4] 动量评分体系 - 动量评分采用一周价格变动和盈利预测月度百分比变化等因素 判断投资高动量股票的最佳时机 [5] 综合VGM评分 - VGM评分是三种风格评分的加权组合 可筛选出同时具备最具吸引力价值、最佳增长预期和最强劲动量特征的公司 [6] Zacks Rank评级系统 - Zacks Rank是专有股票评级模型 通过利用盈利预测修正的力量帮助投资者构建成功投资组合 [7] - 1(强力买入)评级股票自1988年以来实现年均+23.75%回报率 超过标普500指数两倍以上 [8] - 每日有超过200家公司获强力买入评级 另有600家公司获2(买入)评级 [8] 评分系统协同应用 - 最佳投资选择需同时具备Zacks Rank 1或2评级以及A或B级Style Scores [10] - 即使获得A或B级Style Scores 若股票位列4(卖出)或5(强力卖出)评级 其盈利前景仍呈下降趋势且股价下跌概率较大 [11] Itron公司案例研究 - Itron Inc成立于1977年 是面向公用事业和市政部门的标准表计、先进表计、智能表计及表计通信系统的全球领先供应商 [12] - 该公司获得Zacks Rank 2(买入)评级和VGM评分B级 [12] - 增长评分达B级 预计本财年收益同比增长6.4% [13] - 过去60天内六位分析师上调2025财年盈利预测 Zacks共识预期上调0.53美元至每股5.98美元 [13] - 公司平均盈利惊喜达+32.5% 结合优势Zacks Rank和顶级增长评分 成为投资者重点关注标的 [13]

核心观点 - 成长型股票具有高增长潜力和超额回报特征 但伴随较高风险和波动性 [1] - Itron公司凭借Zacks增长评分A级和Zacks排名第2位 被认定为优质成长股 [2][9] - 公司三大核心增长驱动因素包括盈利增长、现金流增长和盈利预期上调 [3][5][7] 盈利表现 - 历史EPS增长率达36.7% 远超行业水平 [4] - 今年预计EPS增长6.5% 高于行业平均的5.6%增长率 [4] - 当前年度盈利预期在过去一个月上调11.3% [7] 现金流表现 - 年同比现金流增长50.8% 显著超越同业11.3%的平均水平 [5] - 过去3-5年年度化现金流增长率达4.9% 高于行业4.4%的基准 [6] 评级与排名 - 获得Zacks增长评分B级认证 [9] - 位列Zacks排名第2位（买入级）[9] - 盈利预期上调趋势与短期股价表现存在强相关性 [7]

公司动态 - Itron宣布任命Scott Drury为公司董事会成员，立即生效 [1] - Scott Drury在电力和天然气行业拥有超过35年经验，曾担任南加州天然气公司首席执行官 [2] - 在担任南加州天然气公司CEO期间，公司净利润翻倍，并在创新和清洁能源承诺方面获得全国认可 [2] - 此前曾担任圣地亚哥天然气与电力公司总裁，在公司各个业务部门工作超过30年 [2] 高管评价 - Itron董事会主席Diana Tremblay表示Scott Drury在运营卓越、财务敏锐度、董事会协作和风险管理方面的成绩与公司董事会高度契合 [3] - Itron总裁兼CEOTom Deitrich期待与Scott Drury合作推进公司战略重点并推动业务发展 [4] - Tom Deitrich强调Scott Drury过去两年作为Itron客户的经验将为公司带来宝贵见解 [4] 新任董事表态 - Scott Drury表示很高兴加入Itron董事会，将提供行业经验帮助制定创新前瞻性战略，促进公司和客户的长期成功 [4] 公司简介 - Itron致力于改变世界管理能源、水和城市服务的方式 [5] - 公司提供智能基础设施解决方案，帮助公用事业和城市提高效率、增强韧性并提供安全可靠且负担得起的服务 [5] - 通过边缘智能连接人员、数据洞察和设备，帮助社区更好地管理赖以生存和发展的必需资源 [5]

项目合作与部署 - Itron与Pacific Technologies及斐济水务局合作 在斐济群岛启动首个智能水表项目 项目于2025年5月开始部署 预计2025年第三季度完成[1] - 项目支持斐济水务局2050年水务战略 重点解决基础设施老化和47%的非收入水损耗问题[3] - 采用Cyble通信模块升级机械水表 无需布线或墙壁安装 可快速低成本实现智能转换[4] 技术方案与优势 - 通过Temetra云平台实现无线路由数据采集和长期存储 消除人工抄表并确保计费数据可访问[4] - Cyble模块具备抗腐蚀、耐污染和极端温度特性 适应斐济沿海盐雾环境 降低维护成本和更换频率[6] - 系统集成现有技术 提供全岛基础设施全景视图 通过高级分析精准识别真实与表象水损[5] 财务表现与预期 - 2025年第二季度非GAAP每股收益1.62美元 超出预期并实现同比增长 营收6.07亿美元与去年同期6.09亿美元基本持平[8] - 预计2025年第三季度营收5.7-5.85亿美元 中值同比下降6% 非GAAP每股收益1.45-1.55美元 中值同比下降约18%[9] 市场表现与行业地位 - 公司股票过去一年上涨24.5% 同期电子测试设备行业指数下跌2.5%[10] - 公用事业现代化趋势推动公司电网边缘智能平台需求增长 智能设备、软件和分析产品组合保持稳定需求[7] 同业公司表现 - Garmin去年季度收益超预期10.71% 长期盈利增长率11.2% 股价年涨幅29.6%[12] - SiTime过去四个季度平均收益超预期66.64% 上季度超预期62.07% 股价年涨幅61.7%[13] - Enovix过去四个季度平均收益超预期20.07% 上季度超预期13.33% 股价年跌幅1.3%[14]

项目概况 - 斐济水务局与Itron及太平洋技术公司合作 在斐济群岛首次部署智能水表解决方案 项目于2025年5月启动 预计2025年第三季度完成 [1] - 该项目采用Itron机械水表加装Cyble通信模块的方案 将传统水表升级为智能水表 无需布线或壁挂安装 [3] - 项目符合斐济水务局2050年水行业战略 旨在实现清洁用水、安全卫生、宜居可持续、财务可持续及技能人才五大目标 [2] 技术方案 - 采用Cyble模块的夹扣式设计 实现高效低成本的水务运营现代化改造 [3] - 通过Itron的Temetra云平台进行数据采集 该平台支持多供应商多能源类型的仪表数据管理 替代人工抄表 [3] - 系统可无缝集成现有技术 提供全岛水务基础设施的完整视图 帮助识别用水效率低下问题 [4] 核心效益 - 有效解决47%的非收入水损失问题 通过数据分析识别实际与表象水损 [2][4] - 模块具备强环境适应性 可抵抗海水腐蚀、污染物及温度变化 降低长期维护成本 [6] - 方案具备高度可扩展性 允许根据预算和优先级逐步扩大智能计量计划 [5] 战略意义 - 为太平洋地区智能水务管理提供实践模型 支持基础设施按自有节奏升级 [6] - 通过数字化改造提升水务运营韧性 助力实现可持续且成本效益优化的供水服务 [1][5]

期权市场信号 - 2025年12月19日到期的95美元看跌期权出现全市场最高隐含波动率 [1] - 高隐含波动率预示市场预期股价将出现大幅单向波动 可能由近期事件驱动 [2] 基本面表现 - 公司获Zacks评级第二级（买入） 所属电子测试设备行业在Zacks行业排名中处于后23% [3] - 过去60天内四位分析师上调本季度每股收益预期 无人下调 [3] - Zacks共识预期从每股1.28美元升至1.45美元 增幅达13.3% [3] 交易策略动向 - 期权交易员可能利用高隐含波动率出售权利金 通过时间衰减获利 [4] - 成熟交易者期望标的股票实际波动幅度低于市场预期 [4]

公司人事任命 - 公司任命Sheri Savage为董事会成员 自2025年8月11日起生效 [1] - 新任董事拥有超过30年财务领域经验 曾任Ultra Clean Holdings高级副总裁兼首席财务官 [1][2] 新任董事专业背景 - 在半导体设备制造服务提供商Ultra Clean Holdings担任财务主管 自2009年起担任多个领导职务 [2] - 2016年升任首席财务官 带领公司实现收入与盈利的显著增长 [2] - 曾任职于Credence Systems Corporation 担任企业财务控制官 财务副总裁及内部审计总监 [2] - 早期在Protiviti和KLA-Tencor Corporation担任各类会计与财务职务 [2] 专业能力维度 - 具备战略财务领导能力 涵盖会计 资金管理 股权管理 财务规划与分析领域 [3] - 拥有内部审计 投资者关系以及并购交易方面的丰富经验 [3] - 资深上市公司财务管理经验将成为董事会重要资产 [4] 战略发展导向 - 新任董事将协助推进公司业务战略 为客户与股东创造价值 [4] - 重点聚焦优化股东价值策略的实施 [4] 公司业务定位 - 公司致力于能源 水资源及城市服务管理领域的创新解决方案 [5] - 通过智能基础设施帮助公用事业与城市提升效率 增强韧性并提供安全可靠的服务 [5] - 运用边缘智能技术连接人员 数据洞察与设备 优化社区关键资源管理 [5]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种研究工具帮助投资者提升决策能力 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告及Premium选股筛选器 [1] - 服务涵盖Zacks Style Scores评级系统 该系统作为Zacks Rank的补充指标 帮助筛选未来30天最可能跑赢市场的股票 [2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分分为A/B/C/D/F五档 基于价值、增长、动量三大投资风格特性 评分越高股票表现越优 [3] - **价值评分**：通过P/E、PEG、Price/Sales等比率识别被低估股票 [3] - **增长评分**：结合历史与预测的盈利、销售额、现金流数据筛选长期增长潜力股 [4] - **动量评分**：利用周价格变动和盈利预期月变化捕捉趋势交易机会 [5] - **VGM综合评分**：整合三大风格评分 筛选兼具价值吸引力、增长潜力和动量势头的公司 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank通过盈利预测修正模型筛选股票 1(强力买入)评级股票1988年以来年均回报达+23.75% 超标普500两倍 [7] - 每日有200+家公司获1评级 600+家获2(买入)评级 结合Style Scores的A/B评分可进一步优化选股 [8][9] - 需避免4(卖出)/5(强力卖出)评级股票 即使其Style Scores为A/B 因盈利预期呈下行趋势 [10] 案例公司Itron(ITRI) - 公司为全球领先智能电表及公用事业通信系统供应商 总部位于华盛顿州 [11] - 当前获Zacks Rank 2(买入)评级 VGM综合评分A 增长评分B 预示本财年盈利同比增长4.8% [11][12] - 过去60天内5位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期上调$0.44至$5.89/股 历史盈利惊喜率达+32.5% [12]