业绩表现 - 公司季度每股收益为2 44美元 营收为38亿美元 超出华尔街预期的2 35美元每股 但营收比预期低约4000万美元 [2] - 季度销售额同比下降3 4% 主要受汇率波动和部分终端市场需求疲软影响 [2] - 季度运营利润率为24 8% 低于2024年全年的26 8% [3] 市场反应与股价 - 尽管业绩超预期 但受关税和宏观经济担忧影响 股价在周三早盘下跌4% [1] - 年初至今股价累计下跌7% 显示投资者对下行风险存在担忧 [5] 业务与战略 - 公司为汽车制造、建筑和焊接等多个行业提供零部件和工具 具有跨行业多元化特点 [3] - 通过价格调整等措施 预计能抵消关税带来的成本影响 [3] - 采用本地化生产策略 在销售市场就近设厂 部分规避关税冲击 但仍依赖原材料进口 [4] 管理层观点 - CEO提及公司面临"不确定的外部环境" 但维持全年业绩指引不变 [3] 投资价值 - 公司产品对客户具有必需性 具备成本转嫁能力 [4] - 当前提供近3%的股息收益率 对长期投资者具有吸引力 [5]

财务表现 - 公司2025年第一季度营收为38.4亿美元，同比下降3.4% [1] - 每股收益(EPS)为2.38美元，低于去年同期的2.44美元 [1] - 营收与市场预期一致(38.4亿美元)，但低于预期0.08% [1] - EPS超出市场预期1.71%(市场预期为2.34美元) [1] 业务板块表现 - 总有机增长率为-1.6%，低于分析师预期的-0.8% [4] - 汽车OEM业务营收7.86亿美元，同比下降3.7%，略高于预期的7.8257亿美元 [4] - 食品设备业务营收6.27亿美元，同比下降0.6%，高于预期的6.1805亿美元 [4] - 测试测量与电子业务营收6.52亿美元，同比下降6.3%，低于预期的6.7259亿美元 [4] - 特种产品业务营收4.35亿美元，同比下降1.1%，但高于预期的4.2293亿美元 [4] 市场反应 - 公司股价过去一个月下跌2.8%，同期标普500指数下跌0.2% [3] - 目前Zacks评级为3级(持有)，预计短期表现与大盘一致 [3] 细分业务数据 - 汽车OEM有机增长-1.2%，略差于预期的-1% [4] - 食品设备有机增长1.2%，略低于预期的1.3% [4] - 特种产品有机增长0.9%，显著好于预期的-1.4% [4] - 聚合物与流体业务营收4.29亿美元，同比下降0.7%，高于预期的4.2316亿美元 [4] - 建筑产品营收4.43亿美元，同比下降9.2%，低于预期的4.5205亿美元 [4] - 焊接业务营收4.72亿美元，同比下降0.8%，高于预期的4.6045亿美元 [4]

业绩表现 - 公司季度每股收益为2 38美元 超出Zacks一致预期的2 34美元 但低于去年同期的2 44美元 [1] - 季度营收为38 4亿美元 低于Zacks一致预期0 08% 且同比下滑3 97亿美元 [3] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期 但未能超过营收预期 [2][3] 市场反应 - 公司股价年初至今下跌4 7% 表现优于标普500指数5 5%的跌幅 [4] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期内表现与市场持平 [7] 未来展望 - 下季度共识预期为每股收益2 57美元 营收39 7亿美元 全年预期为每股收益10 29美元 营收157 9亿美元 [8] - 行业排名显示制造业-通用工业类别处于Zacks 250多个行业底部40%区间 [9] 同业比较 - 同业公司Trimble Navigation预计季度每股收益0 59美元 同比下滑7 8% 营收预计8 0738亿美元 同比下滑15 3% [10][11]

Illinois Tool Works (ITW) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Good morning. My name is Lacey, and I will be your conference facilitator today. At this time, I would like to welcome everyone to the ITW's First Quarter Earnings Conference Call. All lines have been placed on mute to prevent any background noise. After the speakers' remarks, there will be a question and answer session. Session. And if needed, one follow-up question. You. Erin Linehan, Vice President of Investor Relations, ...

Illinois Tool Works (ITW) Q1 2025 Earnings Call April 30, 2025 10:00 AM ET Company Participants Erin Linnihan - Vice President of Investor RelationsChristopher O'Herlihy - President & CEOMichael Larsen - SVP & CFOTami Zakaria - Executive DirectorStephen Volkmann - Managing DirectorJamie Cook - Managing Director - Equity ResearchJoseph O'Dea - Managing Director Conference Call Participants Vlad Bystricky - AnalystJulian Mitchell - Equity Research AnalystNone - AnalystNicole Deblase - Lead Analyst Operator Go ...

整体营收情况 - 2025年第一季度营收38亿美元，下降3.4%；有机营收下降1.6%，按同等天数计算基本持平[4] - 2024年公司营收159亿美元，约有44000名员工[11] - 维持2025年全年GAAP每股收益指引在10.15 - 10.55美元/股，预计营收和有机增长0 - 2%[7] 盈利指标情况 - 2025年第一季度GAAP每股收益2.38美元，下降2%，运营利润率24.8%，下降60个基点[6] - 2025年第一季度净利润7亿美元，2024年为8.19亿美元[21] - 2025年第一季度运营税后收入7.22亿美元，2024年为7.73亿美元[21] - 2024年全年净利润34.88亿美元，运营税后收入32.46亿美元[24] - 与2024年第一季度相比，2025年第一季度总运营收入下降3.4%，总运营利润率下降360个基点[19] - 预计2025年运营利润率在26.5 - 27.5%，企业举措贡献100个基点或更多[7] 现金流与股票回购情况 - 2025年第一季度运营现金流5.92亿美元，自由现金流4.96亿美元，自由现金流对净收入的转化率为71%，期间回购3.75亿美元自家股票[6] - 2025年第一季度自由现金流4.96亿美元，2024年为4.94亿美元[27] - 2025年第一季度自由现金流与净收入转化率为71%，2024年为60%[27] - 自由现金流预计超过净收入的100%，计划回购约15亿美元自家股票[7] 税率情况 - 2025年第一季度有效税率21.7%，包含与净运营亏损结转估值备抵转回相关的2100万美元离散税收优惠[6] 各业务板块营收与利润率情况 - 2025年第一季度各业务板块中，汽车原始设备制造商营收7.86亿美元，运营利润率19.3%；食品设备营收6.27亿美元，运营利润率26.5%等[17] 收购影响情况 - 收购相关无形资产摊销费用对2025年第一季度GAAP每股收益产生了0.05美元的不利影响[19] 投资资本相关指标情况 - 2025年第一季度平均投资资本104.32亿美元，2024年为102.49亿美元[21] - 2025年第一季度净收入与平均投资资本比率为26.9%，2024年为32.0%[21] - 2025年第一季度平均投资资本税后回报率为27.7%，2024年为30.1%[21] - 2024年全年平均投资资本104.19亿美元，净收入与平均投资资本比率为33.5%[24] - 2024年全年平均投资资本税后回报率为31.2%[24]

First Quarter 2025 Earnings Conference Call April 30, 2025 Forward-Looking Statements Safe Harbor Statement This presentation and related conference call contain forward-looking statements within the meaning of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995. Such statements may include, without limitation, statements regarding global supply chain challenges, expected impact of inflation including raw material inflation and rising interest rates, the potential impact of tariffs, the Company's projected ...

文章核心观点 公司2025年第一季度业绩报告显示营收有所下降但仍超计划预期，维持2025年全年业绩指引，预计定价措施可抵消关税成本影响，公司凭借自身策略和业务组合在波动环境中具备韧性 [1][2][8] 2025年第一季度业绩 整体财务数据 - 营收38亿美元，下降3.4%，有机营收下降1.6%，按同等天数计算基本持平，外汇换算影响使营收减少1.8% [3] - GAAP每股收益2.38美元，下降2%，包含约0.10美元的重组费用增加和外汇换算不利影响 [5] - 运营利润率24.8%，下降60个基点，企业举措贡献120个基点，被80/20前后端项目相关的重组费用和其他一次性项目抵消 [5] - 运营现金流5.92亿美元，自由现金流4.96亿美元，净收入转化率71%，季度内回购3.75亿美元自家股票，有效税率21.7%，包含2100万美元与净运营亏损结转估值备抵转回相关的离散税收优惠 [5] 各业务板块数据 |业务板块|营收（百万美元）|运营收入（百万美元）|运营利润率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车原始设备制造商（Automotive OEM）|786|151|19.3% [16]| |食品设备（Food Equipment）|627|166|26.5% [17]| |测试与测量及电子（Test & Measurement and Electronics）|652|139|21.4% [17]| |焊接（Welding）|472|153|32.5% [17]| |聚合物与流体（Polymers & Fluids）|429|114|26.5% [17]| |建筑产品（Construction Products）|443|130|29.2% [17]| |特种产品（Specialty Products）|435|135|30.9% [17]| |部门间（Intersegment）|-5|—|—% [17]| |总部门（Total Segments）|3839|988|25.7% [17]| |未分配（Unallocated）|—|-37|—% [17]| |总公司（Total Company）|3839|951|24.8% [17]| 同比变化 |业务板块|有机营收变化|收购/剥离影响|外汇换算影响|运营营收变化|运营利润率变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车原始设备制造商（Automotive OEM）|-1.2%|0%|-2.5%|-3.7%|-50个基点 [19]| |食品设备（Food Equipment）|1.2%|0%|-1.9%|-0.7%|50个基点 [19]| |测试与测量及电子（Test & Measurement and Electronics）|-5.4%|0.1%|-1.0%|-6.3%|-200个基点 [19]| |焊接（Welding）|0.1%|0%|-1.0%|-0.9%|-20个基点 [19]| |聚合物与流体（Polymers & Fluids）|1.7%|0%|-2.5%|-0.8%|70个基点 [19]| |建筑产品（Construction Products）|-7.4%|0%|-1.8%|-9.2%|-20个基点 [19]| |特种产品（Specialty Products）|0.9%|0%|-1.9%|-1.0%|120个基点 [19]| |总公司（Total ITW）|-1.6%|0%|-1.8%|-3.4%|-360个基点 [19]| 2025年全年业绩指引 - 维持GAAP每股收益10.15 - 10.55美元的指引范围，预计定价措施可抵消关税成本影响 [6] - 预计营收和有机增长0 - 2%，基于当前需求水平，考虑关税相关的增量定价和当前汇率 [6] - 运营利润率预计在26.5 - 27.5%，企业举措贡献100个基点或更多 [6] - 自由现金流预计超过净收入的100%，计划回购约15亿美元自家股票，预计有效税率约24% [6] 其他财务指标 税后平均投资资本回报率 |时间范围|2025年第一季度|2024年第一季度|2024年全年| | ---- | ---- | ---- | ---- | |运营收入税后（百万美元）|722|773|3246 [21][24]| |平均投资资本（百万美元）|10432|10249|10419 [21][24]| |净收入与平均投资资本比率|26.9%|32.0%|33.5% [21][24]| |税后平均投资资本回报率|27.7%|30.1%|31.2% [21][24]| 自由现金流 |时间|2025年第一季度|2024年第一季度| | ---- | ---- | ---- | |运营活动提供的净现金（百万美元）|592|589 [28]| |减去：厂房和设备增加额（百万美元）|-96|-95 [28]| |自由现金流（百万美元）|496|494 [28]| |净收入（百万美元）|700|819 [28]| |运营活动提供的净现金与净收入转化率|85%|72% [28]| |自由现金流与净收入转化率|71%|60% [28]| 调整后摊薄每股净收入 |时间|2024年第一季度|2024年全年| | ---- | ---- | ---- | |报告值（美元）|2.73|11.71 [29]| |库存会计方法变更的累计影响，税后（美元）|-0.29|-0.30 [29]| |出售Wilsonart非控股权益的影响（美元）|0|-1.26 [29]| |调整后值（美元）|2.44|10.15 [29]| 公司概况 - 伊利诺伊工具 Works（Illinois Tool Works）是一家财富300强的全球多行业制造领导者，2024年营收159亿美元 [10] - 公司七个行业领先的业务部门利用独特的业务模式，在需要高度创新、以客户为中心解决方案的市场中实现稳健增长，拥有一流的利润率和回报率 [10] - 公司约44000名员工在分散式和创业型文化中工作 [10]

公司业绩发布 - 公司将于2025年5月1日盘后发布2025年第一季度财报 [1] - 过去60天Zacks一致预期维持不变 公司过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超出幅度为5.8% [1] - 预计总营收17.4亿美元 同比增长4.5% [8] 调整后每股收益预计0.74美元 同比下降5.1% [2] 业务板块表现 - 工业技术与服务板块营收预计14亿美元 同比增长1.7% 主要受益于工业真空设备、鼓风机和压缩机产品订单增长 [3] - 精密与科学技术板块营收预计3.477亿美元 同比大幅增长17.2% 主要受生命科学业务推动 包括短期订单增长和航天服生产合同 [4] 战略举措与收购 - 持续投资工业物联网和需求增长领域以推动业绩 [5] - 2024年10月收购APSCO、Blutek和UT Pumps 强化了能源效率、泵技术和高端项目能力 [6] - 2024年6月收购ILC Dover 增强生物制药领域单次使用解决方案能力 并入精密科学技术板块 [6] - 同期收购CAPS、Del Pumps和Fruvac 扩充了生命科学、食品饮料和医疗行业关键泵解决方案 [7] - CAPS收购扩展产品组合 Fruvac收购增强移动真空市场能力 均并入工业技术与服务板块 [8] 业绩影响因素 - 销售成本上升可能影响利润率 [9] - 行政费用增加可能侵蚀盈利能力 [9] - 外汇波动对公司国际业务收入造成压力 [9] 同业公司比较 - Sealed Air Corporation当前Zacks评级为3 ESP为+0.12% 预计5月6日发布季报 过去四季平均盈利超预期27.1% [12][13] - AptarGroup当前Zacks评级为3 ESP为+0.17% 预计5月1日发布季报 过去四季平均盈利超预期9.3% [13] - Illinois Tool Works当前Zacks评级为3 ESP为+0.15% 预计4月30日发布季报 过去四季平均盈利超预期3.6% [14]

公司业绩发布 - 公司将于2025年4月30日盘前发布2025年第一季度财报 [1] - 过去60天内一季度每股收益共识预期上调1美分 历史四个季度均超预期 平均超出幅度达3 6% [1] - 一季度收入共识预期为38 4亿美元 同比下滑3 3% 调整后每股收益预期2 34美元 同比下滑4 1% [2] 业务板块表现 - 测试测量与电子板块受益于MTS测试仿真业务复苏及半导体耗材终端市场需求回暖 [3] - 食品设备板块受北美机构终端市场增长及欧洲商用洗碗机/烹饪设备需求推动 [3] - 特种产品板块因地面支持设备/家电/消费包装业务强劲 预期收入4 456亿美元 同比增长1 3% [4] - 汽车OEM板块受北美汽车产量下降影响 预期收入7 728亿美元 同比下滑5 3% [5] - 焊接板块因工业商业终端市场需求疲软 预期收入4 651亿美元 同比下滑2 3% [6] 财务预测 - 一季度总收入预期39亿美元 同比下滑2 6% 调整后每股收益预期2 37美元 同比下滑13 5% [7] - 成本管理及企业计划有望支撑利润率表现 [4] - 海外业务受汇率波动负面影响 [6] 盈利预测模型 - 盈利ESP为+0 15% 最准确预估2 34美元高于共识预期2 33美元 [9] - Zacks评级为3级(持有) 模型预测本次将超预期 [8][9] 同业公司比较 - 密封空气公司(SEE)盈利ESP +0 12% Zacks评级3级 历史平均超预期幅度27 1% [11] - AptarGroup(ATR)盈利ESP +0 17% Zacks评级3级 历史平均超预期幅度9 3% [12] - 卡特彼勒(CAT)盈利ESP +0 16% Zacks评级3级 历史平均超预期幅度4 5% [12][13]