文章核心观点 - 伊利诺伊工具 Works 本季度盈利超预期但营收未达预期，年初至今股价表现逊于市场，未来股价走势取决于管理层财报电话会议评论及盈利预期变化，当前 Zacks 评级为卖出，同行业 Markforged Holding Corporation 未公布二季度财报 [1][3][4] 伊利诺伊工具 Works 本季度财报情况 - 本季度每股收益 2.54 美元，超 Zacks 共识预期的 2.45 美元，去年同期为 2.41 美元，盈利惊喜为 3.67% [1][2] - 上一季度预期每股收益 2.35 美元，实际为 2.44 美元，盈利惊喜为 3.83%，过去四个季度均超共识每股收益预期 [2] - 截至 2024 年 6 月季度营收 40.3 亿美元，未达 Zacks 共识预期 1.38%，去年同期为 40.7 亿美元，过去四个季度未超共识营收预期 [3] 股价表现及未来走势影响因素 - 年初至今公司股价下跌约 5.3%，而标准普尔 500 指数上涨 14.5% [4] - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论及未来盈利预期 [4] 盈利预期及评级情况 - 盈利预期可帮助投资者判断股票走势，近短期股价走势与盈利预测修正趋势强相关，可通过 Zacks 评级工具追踪 [5][6] - 财报发布前盈利预测修正趋势不利，当前 Zacks 评级为 4（卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [7] - 下一季度共识每股收益预期为 2.58 美元，营收 41.3 亿美元，本财年共识每股收益预期为 10.14 美元，营收 163.1 亿美元 [8] 行业情况及对公司影响 - Zacks 行业排名中，制造业 - 通用工业目前处于 250 多个 Zacks 行业的后 41%，排名前 50% 的行业表现优于后 50% 超两倍 [9] Markforged Holding Corporation 情况 - 该公司尚未公布 2024 年二季度财报，预计本季度每股亏损 0.06 美元，同比变化 +14.3%，过去 30 天本季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计本季度营收 2176 万美元，较去年同期下降 14.5% [10]

财务表现 - 第二季度营收为40亿美元，同比下降1%，有机增长持平[1] - 运营收入为10.5亿美元，增长4.5%[1] - 运营利润率为26.2%，较去年增加140个基点[1] - 每股收益为2.54美元，同比增长2%；不计入2023年一次性税收项目，每股收益增长5%[1] - 将全年GAAP每股收益指引范围缩小至10.30至10.40美元[1] 2024年展望 - 预计2024年营收和有机增长大致持平[7] - 预计2024年运营利润率将提高至26.5至27%，中间值较去年增加165个基点[7] - 预计2024年自由现金流将超过净收入的100%[7] - 计划回购约15亿美元自家股票[7] 会计影响 - 2024年第二季度，收购相关无形资产的摊销费用对每股收益产生了不利影响，每股收益为负0.06美元[32] - 2024年上半年，收购相关无形资产的摊销费用对每股收益产生了不利影响，每股收益为负0.13美元[40] - 2024年上半年，公司从LIFO会计方法转为FIFO方法，对税后投资资本回报率产生了170个基点的有利影响[47] 税务情况 - 2023年第二季度，公司因修订2021年美国税收而获得的离散税收益为2千万美元，调整后税率为23.6%[48] - 2023年全年，公司的净收入为2957百万美元，税后投资资本回报率为30.4%[49] - 2023年利息费用和其他(收入)费用的有效税率为23.2%[53] - 2023年有效税率调整后为23.2%，其中包括第二季度2023年美国税收修正的离散税收利益2000万美元[55] 现金流 - 自由现金流2024年6月为5710万美元，2023年6月为7050万美元[56] - 2023年净收入为7590万美元[57] - 经营活动提供的净现金流与净收入的转换率分别为91%和75%[58] - 调整后的每股稀释净收入为2.41美元[59]

文章核心观点 - 公司公布2024年第二季度业绩及全年业绩指引 虽需求环境缓和但运营执行和盈利能力表现良好 公司通过企业举措提升利润率和每股收益 同时根据当前需求调整全年GAAP每股收益指引上限 [1][2][5] 2024年第二季度业绩 整体财务数据 - 营收40亿美元 下降1.2% 有机增长下降0.1% 外币换算影响使营收减少1.2% 收购增加0.1% [1][3] - GAAP每股收益增长2.4%至2.54美元 剔除2023年一次性税务项目后 每股收益增长5.4% [4] - 运营收入增长4.5%至10.5亿美元 创第二季度纪录 运营利润率提高140个基点至26.2% 企业举措贡献140个基点 [4] - 运营现金流6.87亿美元 自由现金流5.71亿美元 净收入转化率75% 本季度公司回购3.75亿美元自身股票 有效税率24.4% [4] 各业务板块数据 |业务板块|总营收（百万美元）|运营收入（百万美元）|运营利润率| | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车原始设备制造商（Automotive OEM）|815|157|19.4%| |食品设备（Food Equipment）|667|180|27.1%| |测试与测量及电子（Test & Measurement and Electronics）|678|159|23.5%| |焊接（Welding）|466|153|32.9%| |聚合物与流体（Polymers & Fluids）|454|128|28.2%| |建筑产品（Construction Products）|504|148|29.4%| |特种产品（Specialty Products）|449|144|31.9%| |部门间（Intersegment）|-6|—|—| |总部门（Total Segments）|4027|1069|26.6%| |未分配（Unallocated）|—|-15|—| |总公司（Total Company）|4027|1054|26.2%| [13][14] 与2023年第二季度对比 运营收入变化 |业务板块|有机增长|收购/剥离|换算影响|运营收入变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车原始设备制造商（Automotive OEM）|0.4%|—| -1.7%| -1.3%| |食品设备（Food Equipment）|2.5%|—| -0.4%|2.1%| |测试与测量及电子（Test & Measurement and Electronics）|-3.1%|0.8%| -0.9%| -3.2%| |焊接（Welding）|-4.7%|—| -0.3%| -5.0%| |聚合物与流体（Polymers & Fluids）|2.6%|—| -3.9%| -1.3%| |建筑产品（Construction Products）|-3.8%|—| -0.5%| -4.3%| |特种产品（Specialty Products）|6.7%|—| -0.5%|6.2%| |总ITW|-0.1%|0.1%| -1.2%| -1.2%| [16] 运营利润率变化 |业务板块|运营杠杆|可变利润率和间接费用成本变化|总有机变化|收购/剥离|重组/其他|总运营利润率变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车原始设备制造商（Automotive OEM）|—|210 bps|210 bps|—|50 bps|260 bps| |食品设备（Food Equipment）|50 bps|-100 bps|-50 bps|—|-20 bps|-70 bps| |测试与测量及电子（Test & Measurement and Electronics）|-90 bps|190 bps|100 bps|-50 bps|-20 bps|30 bps| |焊接（Welding）|-70 bps|-50 bps|-120 bps|—|50 bps|-100 bps| |聚合物与流体（Polymers & Fluids）|50 bps|130 bps|70 bps|—|-60 bps|10 bps| |建筑产品（Construction Products）|-80 bps|150 bps|520 bps|—|70 bps|590 bps| |特种产品（Specialty Products）|130 bps|390 bps|140 bps|-10 bps|10 bps|140 bps| |总ITW|—|140 bps|140 bps|-10 bps|10 bps|140 bps| [17][18] 2024年上半年业绩与2023年上半年对比 运营收入变化 |业务板块|有机增长|收购/剥离|换算影响|运营收入变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车原始设备制造商（Automotive OEM）|1.9%|—| -1.3%|0.6%| |食品设备（Food Equipment）|0.6%|—|0.1%|0.7%| |测试与测量及电子（Test & Measurement and Electronics）|-2.2%|0.8%| -0.7%| -2.1%| |焊接（Welding）|-4.1%|—| -0.1%| -4.2%| |聚合物与流体（Polymers & Fluids）|0.9%|—| -3.2%| -2.3%| |建筑产品（Construction Products）|-5.4%| -1.1%| -0.4%| -5.8%| |特种产品（Specialty Products）|6.1%|—|—|5.0%| |总ITW|-0.4%|—| -0.8%| -1.2%| [19] 运营利润率变化 |业务板块|运营杠杆|可变利润率和间接费用成本变化|总有机变化|收购/剥离|重组/其他|总运营利润率变化| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |汽车原始设备制造商（Automotive OEM）|40 bps|250 bps|290 bps|—|30 bps|320 bps| |食品设备（Food Equipment）|20 bps|-80 bps|-60 bps|—|—|-60 bps| |测试与测量及电子（Test & Measurement and Electronics）|-60 bps|80 bps|20 bps|-50 bps|—| -30 bps| |焊接（Welding）|-60 bps|40 bps|-20 bps|—|—|-20 bps| |聚合物与流体（Polymers & Fluids）|20 bps|130 bps|150 bps|—|—|150 bps| |建筑产品（Construction Products）|-90 bps|220 bps|130 bps|—|—|130 bps| |特种产品（Specialty Products）|120 bps|300 bps|420 bps|30 bps|—|450 bps| |总ITW|—|—|—|—|—|—| [20][21] 2024年业绩指引 - 全年GAAP每股收益指引范围从10.30 - 10.70美元/股收窄至10.30 - 10.40美元/股 中点较上年增长6% [5] - 预计2024年营收增长和有机增长大致持平 [5] - 运营利润率指引从26 - 27%提高至26.5 - 27% 中点提高165个基点 企业举措预计贡献超100个基点 [5] - 预计自由现金流将超过净收入的100% 公司计划回购约15亿美元自身股票 [5] - 预计有效税率维持在24 - 24.5%不变 [5] 其他财务指标 税后平均投资资本回报率 |时间范围|2024年6月30日|2023年三个月（截至6月30日）|2024年六个月（截至6月30日）|2023年六个月（截至6月30日）|2023年十二个月（截至12月31日）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |分子：运营税后收入（百万美元）|796|772|1657|1524|3103| |分母：平均投资资本（百万美元）|10480|10366|10357|10292|10214| |税后平均投资资本回报率|29.0%|29.1%|30.4%|29.8%|30.4%| [22][23][27][28] 自由现金流 |时间范围|2024年三个月（截至6月30日）|2023年三个月（截至6月30日）|2024年六个月（截至6月30日）|2023年六个月（截至6月30日）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |运营活动提供的净现金（百万美元）|687|790|1276|1518| |减去：厂房和设备增加额（百万美元）|-116|-85|-211|-198| |自由现金流（百万美元）|571|705|1065|1320| |净收入（百万美元）|759|754|1578|1468| |运营活动提供的净现金与净收入转化率|91%|105%|81%|103%| |自由现金流与净收入转化率|75%|94%|67%|90%| [30] 调整后摊薄每股净收入 |时间范围|2023年三个月（截至6月30日）| | ---- | ---- | |报告值|2.48| |2023年第二季度离散税收优惠调整|-0.07| |调整后值|2.41| [31] 公司概况 - 伊利诺伊工具 Works（Illinois Tool Works Inc. 简称ITW）是一家财富300强的全球多行业制造领导者 2023年营收161亿美元 公司七个行业领先的业务部门利用独特的ITW商业模式 在需要高度创新、以客户为中心解决方案的市场中推动稳健增长 拥有一流的利润率和回报率 公司在全球约有45000名员工 秉持分散式和创业型文化 [9]

文章核心观点 - 公司2024年第二季度运营执行和盈利能力表现良好，虽需求环境缓和、营收下降，但团队克服宏观挑战使利润率和盈利能力达创纪录水平，同时更新了2024年全年指引 [1][11] 第二季度2024业绩情况 - 营收40亿美元，下降1.2%，有机增长下降0.1%，外币换算影响使营收减少1.2%，收购增加0.1% [1] - 运营收入10.54亿美元，增长4.5%，运营利润率提高140个基点至26.2% [18] - GAAP每股收益增长2.4%至2.54美元，剔除2023年一次性税收项目后，每股收益增长5.4% [18] - 运营现金流6.87亿美元，自由现金流5.71亿美元，与净收入转化率为75% [18] - 季度内回购3.75亿美元自家股票，有效税率24.4% [18] 各业务板块表现 运营收入情况 - 汽车原始设备制造商（OEM）有机增长0.4%，收购/剥离无变化，换算影响-1.7%，运营收入-1.3% [7] - 食品设备有机增长2.5%，收购/剥离无变化，换算影响-0.4%，运营收入2.1% [7] - 测试与电子有机增长-3.1%，收购/剥离增加0.8%，换算影响-0.9%，运营收入-3.2% [7] - 焊接有机增长-4.7%，收购/剥离无变化，换算影响-0.3%，运营收入-5.0% [7] - 聚合物与流体有机增长2.6%，收购/剥离无变化，换算影响-3.9%，运营收入-1.3% [7] - 建筑产品有机增长-3.8%，收购/剥离无变化，换算影响-0.5%，运营收入-4.3% [7] - 特种产品有机增长6.7%，收购/剥离无变化，换算影响-0.5%，运营收入6.2% [7] 运营利润率变化 - 总有机变化210个基点，收购/剥离-10个基点，重组/其他10个基点，总运营利润率变化140个基点 [17] 2024年全年指引更新 - 缩小全年GAAP每股收益指引范围至10.30 - 10.40美元/股，中点较上年增长6% [11] - 预计2024年营收增长和有机增长大致持平 [11] - 提高运营利润率指引至26.5 - 27%，中点提高165个基点，企业举措预计贡献超100个基点 [11] - 预计自由现金流超过净收入的100%，计划回购约15亿美元自家股票 [11] - 预计有效税率维持在24 - 24.5%不变 [11] 公司概况 - 是财富300强全球多行业制造领导者，2023年营收161亿美元，七个行业领先业务板块利用独特商业模式驱动增长，全球约45000名员工 [49]

文章核心观点 - 即将公布的Illinois Tool Works(ITW)季度财报预计每股收益为2.46美元,同比增长2.1% [1] - 分析师预测公司收入将达到40.9亿美元,同比增长0.4% [1] - 过去30天内,分析师对该季度每股收益的预测下调了0.8% [2] - 分析师对公司各业务板块的收入和有机增长率预测 [6][7][8][9][10][11][12][13][14][15] - 分析师对公司各业务板块的营业利润预测 [16][17] - 公司股价在过去一个月内上涨2.7%,而标普500指数下跌1.2% [18] - 分析师给予公司Zacks Rank 4(卖出)评级,预计其将在短期内表现弱于整体市场 [18][19] 业务板块总结 测试与测量及电子业务 - 分析师预测该业务板块收入为7.0857亿美元,同比增长1.2% [6] 建筑产品业务 - 分析师预测该业务板块收入为5.0285亿美元,同比下降4.4% [7] 食品设备业务 - 分析师预测该业务板块收入为6.7123亿美元,同比增长2.6% [8] - 分析师预测该业务板块有机增长率为2.0%,去年同期为6.9% [15] - 分析师预测该业务板块营业利润为1.8191亿美元,去年同期为1.82亿美元 [17] 专业产品业务 - 分析师预测该业务板块收入为4.1298亿美元,同比下降2.4% [9] 汽车OEM业务 - 分析师预测该业务板块收入为8.4482亿美元,同比增长2.3% [10] - 分析师预测该业务板块有机增长率为3.1%,去年同期为16.3% [14] - 分析师预测该业务板块营业利润为1.6156亿美元,去年同期为1.39亿美元 [16] 焊接业务 - 分析师预测该业务板块收入为4.9234亿美元,同比增长0.5% [11] 高分子及流体业务 - 分析师预测该业务板块收入为4.6648亿美元,同比增长1.6% [12] 公司整体 - 分析师预测公司整体有机增长率为0.7%,去年同期为3% [13]

文章核心观点 - 伊利诺斯工具公司(ITW)将于2024年7月30日发布第二季度业绩 [1] - ITW过去4个季度均超出市场预期,平均超出2.5% [2] - 预计ITW第二季度收入为40.9亿美元,同比增长0.4%;调整后每股收益为2.46美元,同比增长2.1% [3] 行业和公司表现分析 积极因素 - 电动车市场强劲势头、客户结构和产品线简化活动有望提升ITW汽车原始设备制造(OEM)分部的表现,预计该分部收入同比增长3.3%至8.535亿美元 [4] - 设备销售增加、欧洲和北美需求上升推动专业产品分部增长;地面支持设备、消费品包装业务强劲以及家电业务需求增加也支撑了该分部 [5] - 成本管控和企业举措有望提升ITW的毛利率,预计毛利率同比增加20个基点至42.7% [6] - 预计ITW第二季度总收入为41亿美元,同比增长0.5%;调整后每股收益为2.46美元,同比增长2.3% [7] 负面因素 - 餐饮、餐厅、欧洲洗碗机和制冷终端市场需求下降可能拖累ITW食品设备分部,预计该分部收入同比下降2.3%至1.777亿美元 [8] - 美国和欧洲商业及住宅市场需求疲软可能导致建筑产品分部表现疲弱,预计该分部收入同比下降3.3%至5.086亿美元 [9] - ITW大量海外业务面临汇率不利影响,可能拖累其利润率和盈利能力 [10]

文章核心观点 - 华尔街预计伊利诺伊工具 Works 2024 年第二季度营收和盈利同比增长，实际结果与预期的对比或影响短期股价，该公司不太可能超预期盈利，但投资者决策还应考虑其他因素；起重机公司预计盈利和营收同比增长，很可能超预期盈利，财报表现或影响股价 [7][14][22] 伊利诺伊工具 Works 公司情况 业绩预期 - 预计营收 40.9 亿美元，同比增长 0.4%；预计季度每股收益 2.46 美元，同比增长 2.1% [1][8] 盈利惊喜历史 - 上一季度预期每股收益 2.35 美元，实际 2.44 美元，惊喜率 +3.83%；过去四个季度均超预期 [5][18] 预测模型相关 - 最准确估计低于 Zacks 共识估计，盈利 ESP 为 -0.43%，Zacks 排名 4，难以确定能否超预期 [12][13] 估计修订趋势 - 过去 30 天，本季度共识每股收益估计下调 0.77% [25] 起重机公司情况 业绩预期 - 预计 2024 年第二季度每股收益 1.24 美元，同比增长 12.7%；营收 5.7276 亿美元，同比增长 12.4% [15] 盈利惊喜历史 - 过去四个季度均超预期 [21] 预测模型相关 - 盈利 ESP 为 0.96%，Zacks 排名 2，很可能超预期 [21][26] 估计修订趋势 - 过去 30 天，共识每股收益估计上调 0.5% [26] 行业研究通用要点 盈利预测因素 - 积极的盈利 ESP 结合 Zacks 排名 1、2 或 3 时，是盈利超预期的有力预测指标，这种组合下股票近 70% 时间有积极惊喜 [3] 股价影响因素 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一原因，其他因素也会影响股价 [6] 估计修订意义 - 分析师估计修订方向不一定反映在总体变化中，其在财报发布前的修订能提供业务状况线索，是 Zacks 盈利 ESP 模型核心 [9] 盈利惊喜历史作用 - 分析师计算未来盈利估计时会考虑公司过去与共识估计的匹配程度，查看惊喜历史对评估即将公布的数字有帮助 [17]

文章核心观点 公司将于2024年7月30日发布2024年第二季度财报,并在当天上午9点举行财报电话会议[1][2][3][4] 公司概况 - 公司是一家全球性的多元工业制造企业,2023年营收达161亿美元,是财富200强企业之一[5] - 公司拥有7个行业领先的业务分部,通过独特的ITW商业模式实现稳定增长,保持行业领先的利润率和回报率[5] - 公司约有45,000名员工,公司文化是分散和企业家精神[5] 投资者关系和媒体联系 - 公司投资者关系和媒体关系联系人是Erin Linnihan[6] - 联系电话是224.661.7451,电子邮箱是investorrelations@itw.com和mediarelations@itw.com[6]

文章核心观点 公司将于2024年7月30日发布2024年第二季度财报,并在当天上午9点举行财报电话会议[1][2][3][4] 公司概况 - 公司是一家全球性的多元工业制造企业,2023年营收达161亿美元,是财富200强企业之一[5] - 公司拥有7个行业领先的业务分部,采用独特的ITW商业模式推动业务增长,实现最佳利润率和回报率[5] - 公司约有45,000名员工,公司文化是分散和企业家精神[5] 投资者关系和媒体联系 - 公司投资者关系和媒体关系联系人是Erin Linnihan[6] - 联系电话是224.661.7451,电子邮箱是investorrelations@itw.com和mediarelations@itw.com[6]

文章核心观点 - 股息股票是产生被动收入的优质投资，百事公司是顶级股息股票，而伊利诺伊工具 Works（ITW）可能是更值得买入的股息之王 [1][2][15] 公司概况 - ITW是一家全球工业集团，产品组合多元化，涵盖多个行业，主要面向企业销售产品 [16] - ITW业务包括汽车、测试与测量及电子、食品设备、建筑产品、焊接、聚合物与流体、特种产品等七个细分领域，各领域产品多样且无单一领域主导收入结构 [3][5][17] 财务表现 - 2023年公司整体运营利润率超25%，各细分领域除汽车业务外运营利润率表现出色 [5] - 过去三年公司每股收益增长20.6%，收入增长14.7%，长期来看盈利增长快于收入增长，体现公司运营效率提升和利润率提高 [6] - 过去12个月公司营收161亿美元，运营收入42亿美元，利润率每变动1个百分点，运营收入相差1.6亿美元 [21] 发展挑战 - 公司面临有机增长乏力问题，上季度有机收入下降0.6%，预计今年有机增长1% - 3%，收入增长2% - 4% [19] 竞争优势 - 与同行相比，ITW利润率显著更高，虽营收低于部分公司，但运营收入最高，是有效多元化经营的典范 [8][9][22] 股息与回购 - 去年8月ITW宣布股息提高7%至每股每季度1.40美元，通常在夏季宣布年度派息上调，预计未来几个月会有相关公告 [10] - 公司计划今年回购15亿美元股票，过去一年分红约17亿美元，股票回购有助于提高每股收益和控制估值 [11][24][25] 综合评价 - ITW虽存在营收增长弱的问题，但接近完美的蓝筹股息股票，具有高利润率、超50年股息上调记录、大规模回购计划和合理估值等优势 [26][27]