公司财务业绩 - 公司2025年实现营业收入3.68亿元 [2] - 公司2025年实现归属于上市公司股东的净利润9062.03万元 [2]

公司股价与资金流向 - 截至2026年2月10日，公司股价上涨2.01%，报收34.50元/股，成交额为3347.41万元 [2] - 同期主力资金呈现净流出177.17万元 [2] 公司经营业绩 - 2025年1-9月，公司实现营业收入7.96亿元，同比增长6.54% [3] - 同期实现归母净利润5486.64万元，同比增长3.25% [3] 股东结构变化 - 截至2025年9月30日，建信灵活配置混合A新进成为公司第六大流通股东 [4] - 该机构持股数量为25.85万股 [4]

公司业绩表现 - 公司第四季度净利润为12.2亿元人民币 [1] - 公司第四季度净利润同比增长23.2% [1]

公司2025年财务业绩概览 - 2025年营业总收入为10.05亿元，同比微增0.93% [1] - 归属于母公司所有者的净利润为2.09亿元，同比下降10.14% [1] - 扣除非经常性损益的净利润为1.30亿元，同比下降幅度更大，为20.55% [1] 公司资产与所有者权益状况 - 2025年末总资产为54.94亿元，同比增长2.36% [1] - 归属于母公司所有者的权益为45.21亿元，同比增长4.13% [1] - 每股净资产为3.62元，同比增长3.90% [1] 业绩变动主要原因分析 - 业绩变动主要因参股公司尚处于产量爬坡阶段，确认投资亏损增加1685.25万元 [1] - 股份支付费用增加也是导致利润下滑的因素之一 [1]

报告行业投资评级 * 报告未对“纺织服饰行业”给出明确的整体投资评级，但重点覆盖的A股及港股公司均被给予“买入”评级 [3] 报告核心观点 * 报告核心观点为：加拿大鹅在FY2026Q3（2025年9月29日至12月28日）实现了北美与亚太地区收入齐头并进，直营渠道延续高速增长 [1] 公司业绩总结 (FY2026Q3) * **收入**：实现收入 **6.95亿加元**，同比增长 **14.25%**，超出彭博一致预期的6.55亿加元 [2] * **归母净利润**：为 **1.35亿加元**，同比下降 **3.51%**，低于彭博一致预期的1.53亿加元 [2] * **毛利率**：为 **74.00%**，同比下降 **0.35个百分点**，主要受产品组合影响，部分被有利的渠道组合抵消 [2] * **营业利润率**：为 **28.83%**，同比下降 **4.78个百分点**，低于彭博一致预期的32.02% [2] * **销售及管理费用率**：为 **45.15%**，同比上升 **4.41个百分点**，原因包括批发渠道坏账拨付、外汇收益不再出现、全球零售网络扩展及门店人力成本增加、市场营销投资增加等 [2] * **净利率**：为 **19.87%**，同比下降 **3.75个百分点** [2] 分地区收入表现 * **亚太地区**：收入 **3.02亿加元**，同比增长 **11.50%**，中国大陆是最大贡献者，得益于强劲的消费者需求、直播电商动力以及关键门店转化率提升 [2] * **美国**：收入 **2.00亿加元**，同比增长 **23.34%**，得益于强劲的客流和转化率 [2] * **加拿大**：收入 **1.04亿加元**，同比增长 **14.05%** [2] * **欧洲及其他地区**：收入 **0.90亿加元**，同比增长 **5.90%**，增长受英国等地旅游客流减少影响 [2] 分渠道收入表现 * **直营渠道**：收入 **5.91亿加元**，同比增长 **14.14%**，主要得益于亚太和北美地区零售及电商的强劲表现 [2] * **批发渠道**：收入 **0.88亿加元**，同比增长 **16.64%**，主要得益于向合作伙伴发货的时间安排，上一季度延迟的交货在本季度完成 [2] * **其他渠道**：收入 **0.15亿加元**，同比增长 **5.56%** [2] 门店与运营指标 * **门店数量**：截至FY2026Q3期末，公司门店总数为 **81家**，报告期内新开 **4家**门店，未关闭门店 [2] * **现金周转天数**：为 **254.16天**，同比减少 **117.14天** [2] * **应收账款周转天数**：为 **45.37天**，同比增加 **4.6天** [2] * **库存周转天数**：为 **341.45天**，同比减少 **42.31天** [2] * **应付账款周转天数**：为 **132.65天**，同比增加 **79.42天** [2] 公司业绩展望 * 为支持FY2027财年调整后息税前利润率的提升，公司计划采取以下措施：更高效的运营（优化劳动模式、提升营销效率、加强费用管理）、优化全球零售网络、实施杠杆以提高毛利率、实现更广泛的收入增长 [2] 重点公司估值与财务分析 * 报告列出了多家A股及港股纺织服饰行业公司的估值与财务预测数据，所有列示公司的最新评级均为“买入” [3] * 例如：**安踏体育**合理价值 **102.91港元**，对应2026年预测市盈率 **14.01倍**；**李宁**合理价值 **22.30港元**，对应2026年预测市盈率 **17.11倍**；**波司登**合理价值 **5.56港元**，对应2026年预测市盈率 **12.99倍** [3] * A股公司如**比音勒芬**合理价值 **20.90元**，**海澜之家**合理价值 **8.50元**，**华利集团**合理价值 **60.65元**，最新评级均为“买入” [3]

公司业绩概览 - 集团第三季度服务收入同比增长5.4% [2] - 集团第三季度EBITDAaL同比增长2.3% [3] - 集团今年迄今EBITDAaL同比增长5.3% [3] 区域市场表现 - 欧洲和非洲市场均实现增长，共同支撑了集团收入增长 [2] - 德国市场持续增长 [2] - 非洲和土耳其市场贡献强劲 [2] 战略与运营进展 - 公司正按预期轨道发展，有望实现2026财年指引区间的高端目标 [3] - 在德国市场持续改善客户体验 [3] - 在移动业务方面，网络测试结果取得进展 [3] 管理层信息 - 集团首席执行官兼执行董事为Margherita Della Valle [2] - 新任集团首席财务官为Pilar [1]

公司2025年度财务业绩 - 2025年度公司实现营业收入104,668.74万元，同比减少6.31% [1] - 实现归属于上市公司股东的净利润为3,493.80万元，同比增长30.13% [1] - 实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为2,969.30万元，同比增长33.37% [1] 公司资产与所有者权益状况 - 报告期末公司总资产为180,330.69万元，同比减少10.12% [1] - 报告期末归属于上市公司股东的所有者权益为138,887.12万元，同比增加2.07% [1]

公司第四季度财务业绩 - 公司第四季度营收为238.1亿美元，同比增长27.5%，但低于分析师预期的272.2亿美元 [1] - 公司第四季度调整后每股收益为2.49美元，超过分析师预期的2.34美元 [1] - 公司第四季度净投资收益为59.2亿美元，同比增长9.4% [1]

公司2025年度业绩快报 - 公司2025年全年实现营业收入138.85亿元，同比增长9.56% [1] - 公司2025年全年实现归属于上市公司股东的净利润4.79亿元，同比增长10.89% [1]

公司2025年度业绩快报核心数据 - 2025年度营业总收入为29.42亿元，同比下降17.43% [1] - 2025年度归属于母公司所有者的净利润为1.7亿元，同比增长14.16% [1] 公司经营业绩变动原因 - 公司调整经营策略，产品综合毛利有所提高 [1] - 公司天然脂肪醇生产线投产 [1]