Table of Contents SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 6-K Table of Contents Table of Contents Material Contained in this Report 1. "ORIX Reenters into a Partial Share Transfer Agreement of Greenko Energy and Decides on New Investment in AM Green (Luxembourg)" 2. "Filing of Extraordinary Report" Table of Contents REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of June 2025 Commission File Number: 001-14856 ORIX ...

宏观环境风险 - 公司业务受全球经济、政治局势影响，虽现阶段认为特朗普任期、俄乌及巴以冲突无重大影响，但后果不确定[35] 市场竞争风险 - 竞争可能使公司市场份额或盈利能力下降[37] 声誉风险 - 负面宣传可能损害公司声誉，影响业务、财务状况、经营成果和股价[38] 气候变化风险 - 气候变化的物理和转型风险可能对公司盈利、业务、财务和经营产生负面影响[40] 信用风险 - 公司信用损失准备金可能不足以覆盖未来损失，经济或市场不利变化可能增加信用成本[45][47] 业务扩张风险 - 业务扩张、收购等活动可能带来新风险，导致意外成本或损失[49] 资产与投资风险 - 公司持有的资产和投资市场价值可能波动，可能导致估值损失和收入减少[53][56] 利率与汇率风险 - 市场利率和汇率变化可能对公司资产、业务、财务和经营产生不利影响[59] 流动性与信用评级风险 - 公司流动性风险增加可能导致融资困难和成本上升，信用评级下调也会产生不利影响[69][70] 合规风险 - 公司合规努力可能无法完全防止违规，可能受到制裁并影响业务、财务、声誉[71] - 公司业务受日本和海外法律法规影响，若面临政府调查、诉讼等，业务活动、财务状况和经营业绩可能受不利影响[73][74] - 法律法规和会计准则的制定或变更可能影响公司业务开展、增加合规成本，进而对业务活动、财务状况和经营业绩产生不利影响[75][76] 合同风险 - 合同缺陷可能导致公司面临侵权、违约等法律索赔，影响业务活动、财务状况和经营业绩[77] 信息与网络安全风险 - 信息丢失、被盗、损坏或泄露，以及网络攻击等可能使公司面临政府调查、诉讼和索赔，影响业务活动、财务状况和经营业绩[78][80] - 网络攻击、系统故障等可能导致业务运营中断、成本增加，影响公司业务活动、财务状况和经营业绩[81][82][84][85] 运营管理风险 - 公司面临多种运营风险，若无法有效管理，业务活动、财务状况、经营业绩和声誉可能受不利影响[86][89] - 公司风险管理可能因业务快速扩张或环境变化而失效，影响业务活动、财务状况和经营业绩[90] 人力资源风险 - 公司可能无法招聘或留住合格人员，影响业务稳定运营和业绩[91] 税务风险 - 公司可能被认定为被动外国投资公司，美国投资者将面临特殊税收规则[96] 股东权利风险 - 持有少于100股的股东权利受限，ADR持有者权利少于股东且需通过存托机构行使权利[97][99]

金融-综合服务行业股票比较 - 文章核心观点为比较Orix(IX)和American Express(AXP)两只股票的价值投资潜力[1] - 价值投资需结合Zacks Rank评级与Style Scores系统中的Value评分[2] 公司评级对比 - Orix当前Zacks Rank为1(强力买入) American Express为3(持有)[3] - IX的盈利前景改善程度近期显著优于AXP[3] 估值指标分析 - IX远期市盈率7.83 AXP为18.69[5] - IX PEG比率0.79(反映盈利增长预期) AXP为1.39[5] - IX市净率0.83 AXP达6.37[6] 价值评分结果 - IX在Value类别获A级评分 AXP仅获C级[6] - 综合Zacks Rank和Style Scores模型显示IX当前更具投资价值[6]

文章核心观点 - 文章旨在比较金融-多元服务行业中的Orix(IX)和美国运通(AXP)两只股票 以评估当前哪个提供更好的价值投资机会 [1] - 分析显示Orix(IX)在估值指标和综合评级上均优于美国运通(AXP) 价值投资者可能认为IX是当前更佳的选择 [6] 公司比较分析 - Orix(IX)的Zacks评级为1(强力买入) 而美国运通(AXP)的评级为3(持有) 表明IX的盈利预期修正趋势更为积极 [3] - Orix(IX)的远期市盈率为8.02 显著低于美国运通(AXP)的16.58 [5] - Orix(IX)的市盈增长比率为0.87 低于美国运通(AXP)的1.23 表明在考虑盈利增长后IX的估值更具吸引力 [5] - Orix(IX)的市净率为0.82 远低于美国运通(AXP)的5.67 意味着IX的市场价值低于其账面价值 [6] 投资价值评估 - 价值投资评估体系包含市盈率、市销率、盈利率及每股现金流等多种关键指标 [4] - Orix(IX)的价值评级为A 而美国运通(AXP)的价值评级为C [6] - 分析模型结合了Zacks评级和风格评分系统 旨在识别具有积极盈利修正趋势且被低估的公司 [2]

文章核心观点 - 价值投资是寻找优质股票的常用方法，Orix Corp Ads（IX）可能被低估，是市场上较强的价值股之一 [1][7] 选股方法 - 可通过Zacks Rank系统关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 可使用创新的Style Scores系统，价值投资者可关注“价值”类别 [2] Orix Corp Ads（IX）情况 - 目前Zacks Rank为1（强力买入），价值评级为A [3] - 市盈率为7.44，行业平均为13.07，过去52周前瞻市盈率最高12.28，最低7.44，中位数9.51 [3] - 市盈增长比率为0.80，行业平均为0.85，过去一年最高1.10，最低0.69，中位数0.96 [4] - 市销率为1.08，行业平均为1.58 [5] - 市现率为4.09，行业平均为12.84，过去一年最高5.77，最低4.09，中位数4.93 [6]

Table of Contents SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 6-K REPORT OF FOREIGN PRIVATE ISSUER PURSUANT TO RULE 13a-16 OR 15d-16 OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the month of March 2025 Commission File Number: 001-14856 ORIX Corporation (Translation of Registrant's Name into English) World Trade Center Bldg., SOUTH TOWER, 2-4-1 Hamamatsu-cho, Minato-ku, Tokyo, JAPAN (Address of Principal Executive Offices) (Indicate by check mark whether the registrant files or will file ann ...

文章核心观点 - 公司关注Zacks Rank系统，同时关注价值、增长和动量趋势以筛选股票，Orix Corp Ads（IX）是值得关注的价值股 [1][4][8] 价值投资策略 - 价值投资旨在识别被市场低估的公司，投资者依靠传统分析关键估值指标来寻找被低估的股票以获利 [2] Zacks Style Scores系统 - Zacks开发Style Scores系统以寻找具有特定特征的股票，价值投资者可关注其“价值”类别，“价值”类别获A评级且Zacks排名高的股票是市场上最强的价值股 [3] Orix Corp Ads（IX）情况 - IX目前Zacks排名为2（买入），价值评级为A [4] - IX的P/E比率为9.09，行业平均为14.36，过去52周其Forward P/E最高12.39，最低8.41，中位数9.60 [4] - IX的P/B比率为0.90，行业平均为2.61，过去12个月其P/B最高1.14，最低0.82，中位数0.97 [5] - IX的P/S比率为1.28，行业平均为1.74 [6] - IX的P/CF比率为4.79，行业平均为15.67，过去一年其P/CF最高5.77，最低4.40，中位数4.97 [7] - 上述指标表明IX可能被低估，结合其盈利前景，是令人印象深刻的价值股 [8]

文章核心观点 - 奥瑞克（Orix）和美国运通（American Express）两只股票中，奥瑞克可能是当前更优的价值选择 [1][7] 投资方法 - 寻找优质价值机会的模型是将风格评分系统中价值类别的出色评级与强大的Zacks排名相结合 [2] - Zacks排名强调盈利预期修正趋势为正的公司，风格评分突出具有特定特征的股票 [2] 公司Zacks排名情况 - 奥瑞克和美国运通目前的Zacks排名分别为2（买入）和3（持有），该系统强调盈利预期修正为正的公司，奥瑞克的盈利前景改善程度可能更大 [3] 价值投资者分析方法 - 价值投资者会分析一系列传统数据和指标，以确定公司在当前股价水平是否被低估 [4] - 风格评分系统的价值类别通过查看多个关键指标识别被低估的公司，包括市盈率、市销率、盈利收益率、每股现金流等基本面指标 [4] 公司估值指标情况 - 奥瑞克的预期市盈率为9.34，美国运通为17.17；奥瑞克的PEG比率为1.01，美国运通为1.26 [5] - 奥瑞克的市净率为0.89，美国运通为6.12；基于这些指标，奥瑞克的价值评级为A，美国运通为C [6]

文章核心观点 - 《The House Edge》是博彩/游戏/在线体育博彩领域唯一的市场服务内容，由行业资深人士Howard Jay Klein研究撰写，其独特视角和人脉网络带来的观点能产生卓越回报，且表现持续优于许多标准分析师指引 [1] 分析师背景 - Howard Jay Klein有30年大型赌场运营高管和顾问经验，曾就职于Ballys、Trump Taj Mahal、Mohegan Sun和拉斯维加斯的Caesars Palace [2] - 他是价值投资者，以管理质量为投资理念依据，领导投资小组The House Edge，分享博彩、在线博彩和娱乐行业的可操作研究 [2] - 他在美国博彩和娱乐行业拥有广泛情报网络，涵盖一线员工、中层管理、高层管理人员和董事会 [2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净收入为888亿日元，截至2024年12月的九个月累计净收入为2718亿日元，同比增长24%，年化净资产收益率（ROE）为9%，完成2025财年3900亿日元净收入目标的70%，且为九个月内的历史最高水平 [9][149] - 截至2024年12月，公司完成了500亿日元的股票回购，达到去年5月宣布的回购计划上限 [12][152] 各条业务线数据和关键指标变化 三大业务类别 - 金融类别：细分业务利润同比下降3%至1371亿日元，完成全年预测的69%，寿险业务投资收入增加推动利润增长 [16][156] - 运营类别：细分业务收入同比增长2%至1614亿日元，完成全年预测的67%，机场特许权、资产管理业务表现强劲，Santoku航运、Rentec和汽车业务也实现同比增长 [18][158] - 投资类别：细分业务收入同比增长86%至1290亿日元，完成全年预测的69%，多个项目退出带来显著增长，预计第四季度剥离Greenko [19][159] 十大细分业务 - 企业金融服务和维护租赁：细分业务收入同比增加56亿日元或9%至662亿日元，资产达1.8402万亿日元，较上期末增加629亿日元 [25][166] - 房地产：细分业务利润同比增加74亿日元或14%至597亿日元，资产升至1.1521万亿日元，较上期末增加420亿日元 [27][168] - 私募股权和特许权：细分业务利润同比增加428亿日元或184%至662亿日元，资产为9818亿日元，较上期末减少848亿日元 [30][171] - 环境与能源：细分业务利润同比减少127亿日元至172亿日元，资产降至9550亿日元，较上一年末略有下降 [32][173] - 保险：细分业务利润同比增加77亿日元或14%至617亿日元，资产因资产管理增长增加834亿日元至3.0053万亿日元 [34][175] - 银行与信贷：细分业务利润同比减少53亿日元至221亿日元，资产因商业银行资产业务增长增加1266亿日元至3.0608万亿日元 [36][178] - 飞机与船舶：细分业务利润同比增加156亿日元或54%至446亿日元，资产增加1560亿日元至1.3256万亿日元，其中446亿日元归因于外汇变化 [37][179] - ORIX美国：细分业务利润同比下降22%至278亿日元，资产与上期末基本持平，为1.694万亿日元，外汇变化达725亿日元 [39][181] - ORIX欧洲：细分业务利润同比增加77亿日元或25%至381亿日元，资产管理规模（AUM）创纪录达到3790亿日元，资产增加535亿日元至7156亿日元 [41][183] - 亚洲和澳大利亚：细分业务利润同比下降7%至279亿日元，资产增加387亿日元至1.7479万亿日元，其中外汇占274亿日元 [42][184] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 运营方面，公司将继续发挥资产所有者优势，向资产管理者模式转变，加速全球资产管理业务发展，预计入境业务将持续增长 [47][189] - 可再生能源方面，虽存在利率、外汇、通胀等不确定性，但中长期清洁能源需求强劲，公司将有选择地推进现有项目 [48][190] - 金融方面，公司将关注各地区差异，根据风险/回报情况构建资产和进行投资 [49][191] - 投资方面，公司将继续进行有效资本循环，推动国内私募股权、房地产和海外能源等多领域的销售收益，提升资产回报率（ROA）和净资产收益率（ROE） [50][192] - 公司新首席运营官（COO）Takahashi提出三点关键信息，包括为社会重大问题提供解决方案、最大化多业务板块间的商业机会、营造员工积极工作的环境 [52][194] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司CEO Inoue此前预计日本利率将逐步上升、日元走弱，海外方面，美国总统选举结果可能加剧地缘政治不稳定，存在通胀反弹、利率维持高位和日元走弱的可能性，目前公司观点未变 [44][186] - 日本政策利率处于17年来的新水平，利率逐渐上升、物价和成本上涨，公司投资决策将保持谨慎；亚洲经济前景存在不确定性 [45][187] - 公司力争本财年实现创纪录利润，若全体员工努力实现新COO的信息，中长期有望进一步增长 [53][195] 其他重要信息 - 2024年1 - 3季度资本收益为955亿日元，销售现金流入约3700亿日元，新交易约4300亿日元；第三季度部分出售Ormat股票，签署Greenko股份转让协议并对AM Green进行新投资 [21][161] - 基于2025年1月16日汇率，预计出售Greenko的收益（扣除各项费用前）约为965亿日元，AM Green可转换债券承销金额为7.31亿美元 [23][163] - 2月3日，ORIX房地产投资顾问公司宣布推出首只基于资本承诺的房地产基金ORIVA，资产规模1000亿日元，主要投资日本的办公、物流和住宅物业 [28][169] 问答环节所有提问和回答 问题1: ORIX美国子业务的未来愿景、恢复盈利的时间以及第三季度信贷利润疲软的原因 - 信贷业务方面，与去年相比无明显变化，今年1月成功发行新的担保贷款凭证（CLO），业务影响正在改善；公司注重提升销售和营销能力，不单纯扩大业务规模 [59][201] - 房地产方面，由于利率长期维持高位，业务正在恢复，公司将关注符合标准且有较高利差的业务，同时重新审视资产管理，预计明年开始出现复苏迹象 [62][204] - 中端市场私募股权业务受成本上升影响，虽有改善迹象，但需等待新政府政策和并购市场改善 [65][207] 问题2: 信贷业务第三季度独立基础上的基础利润和资本收益未细分披露，且规模较小，是否意味着信用违约互换（CCS）积累不存在 - 并非特定的个别拨备问题，交易环境开始改善，但损益表上有放缓情况，不过业务发起和交易流程无重大问题，投资组合质量监控正常 [68][211] 问题3: 中期计划的净资产收益率（ROE）目标和增长率目标的当前讨论情况，以及公司是否有更积极的股票回购计划 - 董事会今日积极讨论了下一个中期计划和业务计划，由于自2022年5月宣布计划以来面临诸多不确定性，未来需考虑技术进步和市场变化，制定有机和无机增长战略，数值目标讨论还需时间 [72][215] - 公司较早开展股票回购，过去六个期间约完成500亿日元的回购；目前ROE仍未达到两位数，目标是11%，公司将讨论实现该目标的路径 [75][218] - 公司将通过利用资产和业务板块、关注资产管理和多元化融资方式来维持盈利能力增长，同时平衡转型和企业价值提升 [78][221] 问题4: 若Greenko剥离未在截止日期执行，是否有第二计划，以及对全年股息支付的影响 - 公司认为Greenko出售在年底前执行的可能性较高，但如果未能执行，将对960亿日元的税前利润产生影响，公司没有填补缺口的B计划或C计划，可能无法实现3900亿日元的利润目标 [84][226] - 每年有基础利润和其他利润，即使Greenko出售未执行，其他利润可能会超预期，但仍无法完全填补缺口，需与高管和董事会继续讨论 [87][228] 问题5: 基于宏观环境，公司对日本金融业务盈利能力的看法，以及对基础利润质量的思考是否有变化 - 公司对日本金融业务的看法变化不大，利率上升和寿险等资产管理收益率提高有助于稳定利润；新开发项目建设成本高、周期长，需管理风险和有前瞻性 [91][233] - 公司将专注于资产管理，利用第三方资产或资本发展业务，推广金融和投资混合模式，以扩大盈利能力和提升企业价值 [93][235] - 未来盈利将更加多元化，董事会关注基础利润增长，公司将继续关注并结合资本循环 [95][237] 问题6: 过去提及出售业务的想法是针对Greenko还是Elawan的资产，为何未执行，以及本季度投资业务中东芝利润未达预期的原因 - Greenko位于新兴国家且为少数股权，规模较大，公司将其作为未来资本循环的目标；Elawan位于发达国家，公司希望提升其开发能力，但受欧洲能源价格波动和政府补贴影响，预期的资本收益未实现，基本政策不变 [102][243] - 公司未披露东芝交易的利润，KIOXIA上市后，公司投资的股权收入确认有时间滞后；从会计角度需进行调整，业务环境正在改善，但实际情况可能与模拟结果不符 [106][247] 问题7: 审查当前中期计划时是否采用更保守方法，财务关键绩效指标（KPI）未讨论是否意味着讨论困难，以及如何认为11%或更高的ROE已在视野范围内 - 公司意识到基于之前的计划指标进行三年预测不可行，将采用两阶段方法，根据不同业务的时间框架和未来目标进行反向推导，制定未来三年的内部控制和预算管理计划 [116][257] - 中期至长期内，提高ROE是重要目标，需利用资本循环和资产管理业务模式，否则难以实现11%或更高的ROE，相关讨论正在进行中 [119][260] 问题8: 为实现11%或更高的ROE，是否有更深入的具体措施讨论，以及是否已在董事会层面讨论具体计划 - 公司认为资本循环不仅是“低买高卖”，还需对现有被投资企业和项目进行更严格审查，否则ROE弹性可能会逐渐减弱，目前正在详细讨论 [124][265] 问题9: 何时与市场沟通中期计划 - 随着财年结束，讨论将加深，公司希望增加与市场沟通的机会，不确定是否会有中期公告，但会尽早分享加强公司管理的信息 [128][269] 问题10: 投资中Greenko利润重新纳入后，金融和运营业务在第四季度实现利润预测的可能性，以及是否有其他交易可增加利润以达到全年目标 - Greenko出售将使投资利润超过初始预算，公司会尽力在各类别实现100%的目标，但金融业务受中国和美国复苏缓慢等因素影响存在不确定性，可再生能源受现货市场定价影响，公司将做出最优决策 [135][276] - 金融和运营业务有优势也有差异，部分业务表现不佳，因此需要推进Greenko出售以实现目标 [140][281]