疫情相关风险 - 公司全球业务网络覆盖37个国家和地区，新冠疫情蔓延或对所有业务产生多方面不利影响[37] - 新冠疫情使公司房地产、投资运营、海外业务等板块运营收入受影响，还导致利润下降[35] 股东相关风险 - 2019年6月26日至2020年6月29日，两名股东申报持有公司超5%已发行股份，股东减持或影响股价[45][46] 宏观经济与政治风险 - 全球经济疲软、不稳定或政治动荡可能对公司业务活动、财务状况和经营成果产生不利影响[40] 市场竞争风险 - 竞争对手的激进竞争可能导致公司市场份额或盈利能力下降[42] 声誉风险 - 负面谣言可能损害公司声誉，影响业务活动、财务状况、经营成果和股价[43] 信用成本风险 - 公司信用相关成本可能因经济或市场不利情况、抵押物价值变化而增加[47][48] 业务扩张风险 - 公司业务多元化扩张可能带来新的复杂风险，导致意外成本或损失[49] 利率汇率风险 - 市场利率和汇率变化可能对公司资产、业务活动、财务状况和经营成果产生不利影响[60] 流动性与资本获取风险 - 经济状况、金融市场不稳定或信用评级变化可能限制公司获取流动性和资本的能力[68] 信用评级风险 - 信用评级下调可能增加公司利息费用，提高融资成本，影响融资能力[70] 内部控制与合规风险 - 公司实施和维护内部控制及合规教育项目可能无法完全防止违规行为[72] 法律法规风险 - 公司业务受日本和海外多种法律法规约束，法律变更或会计标准变化可能影响业务[73][75][76] 信息系统风险 - 公司信息可能丢失、损坏或泄露，信息系统故障可能干扰运营[79][81] 财务报告内部控制风险 - 公司财务报告内部控制不足可能导致股价下跌和投资者信心丧失[84] 风险管理失效风险 - 公司风险管理可能因业务扩张或环境变化而失效[85] 人员风险 - 公司可能无法招聘或留住合格人员，影响业务稳定[86] 税收风险 - 公司可能被认定为被动外国投资公司，使美国投资者面临不利税收后果[94] 股东权利风险 - 持有少于100股的股东权利受限，ADR持有者权利少于股东[95][97] 汇率对ADS影响风险 - 日元兑美元贬值可能导致公司ADS市场价格和现金股息下降[96]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年公司净收入为3027亿日元，低于上一年，但实现了3000亿日元的目标，同比下降6.5%；ROE保持两位数，为10.3%；税前部门利润增长4.1% [6] - 2020财年部门利润为4177亿日元，基础利润为2779亿日元，同比下降5.5%；投资收益从1073亿日元强劲增长30.3%至1398亿日元 [7][9] 各条业务线数据和关键指标变化 企业金融服务业务 - 利润同比下降109亿日元，至146亿日元；部门资产同比下降1.1%，至9483亿日元 [12][13] 维护租赁业务 - 利润为337亿日元，同比减少51亿日元；部门资产同比增长2%，至8896亿日元 [14][15] 房地产业务 - 利润同比减少124亿日元，至769亿日元；部门资产为7497亿日元，实际资产较年初减少609亿日元 [16][17] 投资与运营业务 - 利润同比增加175亿日元，至557亿日元；部门资产较年初增长16%，至8471亿日元 [17][19] 零售业务 - 利润同比下降38亿日元，至804亿日元；部门资产较年初增长17%，至4.1839万亿日元 [20][21] 海外业务 - 利润同比增加310亿日元，至1564亿日元；部门资产较年初增长5%，至3.2874万亿日元 [21][22] 各个市场数据和关键指标变化 股票和债券市场 - 证券市值下跌，对Q4税前利润产生30亿日元的负面影响；4月市场有所恢复，对2021年3月第一季度业绩产生积极影响 [23][24] 设施运营市场 - 日本酒店和设施入住率下降，水族馆等部分设施关闭，对Q4税前利润产生20亿日元的负面影响 [25] 特许经营业务市场 - 3月三大机场的抵离港航班同比减少32%，旅客数量下降69%，但由于结算滞后，对2020年1 - 3月第四季度业绩暂无影响 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司决定暂不披露短期和中期方向，优先确保流动性，控制新投资和贷款展期 [35][38] - 待疫情缓解后，公司将重新规划中期业务计划，目标是集团净收入扩大至4000 - 5000亿日元 [49][52] - 公司认为疫情可能带来数字化、AI加速等新业务机会，将密切关注市场变化，抓住投资机遇 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司业务造成一定影响，但从财务角度看，公司长期负债率较高，流动性充足，疫情影响有限 [36] - 预计疫情在第一、二季度不会缓解，若第三季度末逐渐恢复正常，集团净利润预计降至2000 - 1800亿日元；若影响持续一年，净利润可能降至1200 - 800亿日元 [47] - 公司认为疫情后市场将好转，将为公司带来加速增长的机会，计划在疫情得到控制后积极把握投资机会 [49] 其他重要信息 - 2020年3月股息支付计划为全年每股76日元，上半年35日元，下半年41日元，派息率为32% [31] - 2019年11月1日至2020年5月8日，公司回购3400万股，总价558亿日元，平均股价1638日元，超过5%的1100万股已注销 [31][32] - 公司决定暂不延长或重启股票回购计划，优先确保流动性 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: ORIX在能源领域的风险敞口如何 - ORIX USA拥有一些能源相关投资组合，有延期还款请求，但目前未减值，投资组合规模约为数百亿日元，预计无重大负面影响 [60][61] 问题: 2021年3月起应用CECL模型，二季度及以后准备金成本风险如何变化 - 一季度开始应用新模型，目前正在收集信息，3月底准备金总额略低于600亿日元，预计金额会增加，但对损益表无重大负面影响；二季度及以后情况难以预测 [63][64] 问题: ORIX Avolon未来1 - 2年的下行风险如何 - 航空公司有3个月的租赁费用延期请求，公司正在协商继续收取利息收入；部分航空公司申请破产保护，飞机是否继续被使用未知；目前飞机未贬值，但考虑到到期时间，可能有20%左右的减值风险，最大风险为25% [66][68][69] 问题: MICE - IR项目投资政策和投资组合再平衡是否有变化 - MICE - IR项目需关注合作伙伴MGM的行动，投资时机可能会大幅延迟，未来几个月将评估是否为积极投资；房地产投资组合将进行再平衡和回收，同时关注新投资机会；公司将坚持12万亿日元投资组合再平衡政策，提高ROA和ROE [72][74][75] 问题: 收购标的标准是否会改变，目标价格是否会下降 - 公司在日本主要投资光伏太阳能基础设施，在美国投资基础设施服务相关PE项目，预计这些投资无重大问题；部分行业进入价格可能下降，如日本办公楼，但优质地段和物流设施价格可能上涨；公司将根据估值高低决策，计划制定内部收益率超过15%的投资计划 [78][81][84] 问题: 股息减少的阻力以及判断疫情得到控制的条件是什么 - 维持去年股息水平，全年税后净利润需达到1900亿日元，公司有阻力减少股息，但如果疫情影响持续，为确保流动性可能会减少股息；判断疫情得到控制的条件是人们开始旅行，减少病例传播和二次感染 [86][88][91] 问题: 净利润在1800 - 2000亿日元或减少800 - 1200亿日元时，基础利润、投资收益、飞机租赁和特许经营业务损失情况，以及未来投资机会 - 模拟净利润1800 - 2000亿日元是基于无投资和撤资的情况，飞机租赁业务影响为200 - 300亿日元，特许经营业务损失200 - 300亿日元；可能会有一些地区的重组投资和不良贷款投资机会，公司将坚持投资政策和标准 [95][97][99] 问题: 若净利润低于1800 - 2000亿日元，股息是否会低于去年 - 这是最坏情况，公司将尽力避免；在第二季度末可大致了解情况，再考虑是否执行50%的派息率；若上半年35日元，下半年无收入，股息将低于去年 [103] 问题: 房地产运营业务利润下降是否通过费用削减来弥补 - 运营业务具有季节性，第四季度通常最差，目前数据为估算值，与实际报表会有差异；运营业务包括酒店、旅馆、研讨会设施和水族馆等 [104] 问题: 房地产服务是否有其他收入 - 公司正在剥离相关业务，如需详细信息可致电咨询 [105] 问题: 今年股息支付比例最高为50%，是否有可能下半年无股息 - 这是最坏情况，公司将努力避免，维持约180亿日元的净利润；具体情况取决于疫情，半年报时可能会调整 [108] 问题: 若净利润为2000亿日元，与2020年3月的3000亿日元相比，哪些业务出现下降 - 运营业务、飞机租赁和特许经营业务出现下降 [110][111] 问题: 受疫情影响，公司是否会重点维护当前信用评级 - 信用评级机构将公司展望调为负面，但未对流动性产生负面影响；公司将尽力维持A评级，但不会过于坚持，评级可能会略有下降 [113]

股东相关风险 - 2018年6月29日至2019年6月25日，有股东申报持有公司超5%已发行股份，股东减持或影响股价[40] - 日本法律下股东权利与其他司法管辖区不同，美国投资者可能难以在美国向公司或其董事、高管送达法律程序或执行美国法院判决[83][84] - 公司可能是被动外国投资公司，美国投资者投资公司股份或美国存托股份可能面临不利的美国联邦所得税后果[86] - 持有少于100股的股东权利受限，美国存托凭证持有人不能提取不足一个单位的基础股份，也难以要求公司购买[87] 信贷损失风险 - 公司维持直接融资租赁应收款和可能贷款损失的呆账准备金，但不确定能否覆盖未来信贷损失[41] 业务扩张与商誉风险 - 公司业务广泛且不断扩张，可能面临新的复杂风险，收购业务未达预期可能需大幅减记商誉或其他资产[43] 资产价值波动风险 - 公司持有的各类资产和投资市场价值可能波动，出售资产损失可能超过记录的估值损失[48][49] - 公司持有的股票和债券市场价格波动可能影响业务活动、财务状况和经营成果[60] 市场利率与汇率风险 - 市场利率和汇率变化可能影响公司资产、业务活动、财务状况和经营成果，使用衍生品对冲风险可能无效[53][57] - 公司使用衍生品降低投资价值波动和对冲利率及货币风险，但策略可能因各种原因失效[58] - 日元兑美元贬值会导致公司美国存托股份市场价格和现金股息或其他现金支付的美元金额下降[88] 融资渠道风险 - 公司融资渠道受限可能影响业务活动、财务状况和经营成果，信用评级下调会增加利息支出和融资成本[61][64] 法规合规风险 - 公司未能维持充分内部控制以遵守法规可能损害声誉并影响业务活动、财务状况和经营成果[65] - 公司受日本和海外各种法律法规约束，法律变更或影响业务活动、财务状况和经营成果[66][70] 信息安全风险 - 信息资产存在丢失、篡改、伪造或泄露风险，可能面临政府调查、诉讼等，影响公司运营、财务状况和业绩[71][72] 系统故障风险 - 计算机和信息系统故障会干扰公司运营，导致资金收付延迟、信息泄露等，还可能产生恢复成本和监管处罚[73][74] 财务报告内部控制风险 - 财务报告内部控制不足可能导致投资者对财务报表可靠性失去信心，使股价下跌，影响公司业务[76][77] 风险管理失效风险 - 公司风险管理可能因业务快速扩张或环境变化而失效，影响业务活动、财务状况和业绩[78] 人员招聘与留存风险 - 无法招聘或留住合格人员会对公司业务、财务状况和业绩产生不利影响[79] 业务运营风险 - 公司业务存在多种运营风险，如销售不当、处理投诉不力等，推出新产品或服务能力不足会影响盈利能力[80][81]