公司业绩电话会议 - John B. Sanfilippo & Son, Inc. (NASDAQ: JBSS)将于2024年5月2日举行第三季度财年2024业绩电话会议[1] - 参与者可通过注册链接获取拨入号码和独特的PIN号码[2] - 该电话会议将由Notified进行网络直播，并可在John B. Sanfilippo & Son, Inc.的网站上访问[3] 公司背景 - 公司总部位于伊利诺伊州埃尔金市，是坚果和干果产品的加工、包装、营销和分销商[4]

文章核心观点 John B. Sanfilippo & Son, Inc.将举行2024财年第三季度财报电话会议并公布业绩 [1] 会议信息 - 电话会议时间为2024年5月2日上午10点（东部时间） [1] - 2024财年第三季度业绩预计于2024年5月1日股市收盘后公布 [1] - 点击链接https://register.vevent.com/register/BIebe8c03d89ca44fa82651d9f28ad0afb注册参会，注册后将收到拨入号码和专属PIN码 [2] - 会议由Notified进行网络直播，可在公司网站www.jbssinc.com观看 [3] 公司概况 - 公司位于伊利诺伊州埃尔金，是坚果和干果产品、零食棒和干酪的加工商、包装商、营销商和分销商 [4] - 产品以Fisher®、Orchard Valley Harvest®等品牌以及各种自有品牌销售 [4] 联系方式 - 首席财务官为Frank Pellegrino，联系电话847 - 214 - 4138 [5] - 投资者关系联系人是John Beisler或Steven Hooser，所属公司Three Part Advisors, LLC，联系电话817 - 310 - 8776 [5]

净销售额变化 - 2024财年第二季度净销售额为2.912亿美元，较2023财年同期的2.743亿美元增加1690万美元，增幅6.2%；2024财年前26周净销售额为5.253亿美元，较2023财年同期减少160万美元，降幅0.3%[84] - 2024财年第二季度净销售额增加主要因Lakeville收购，该收购使季度净销售额增加约2870万美元，销售磅数增加1160万磅，增幅14.4%，排除其影响销售磅数降2.6%，每磅加权平均销售价格降1.7%[92] - 2024财年前26周排除Lakeville收购影响，净销售额降5.7%至4.966亿美元，主要因销售磅数降4.9%，每磅加权平均销售价格降0.8%[93] 销售磅数变化 - 2024财年第二季度销售磅数较2023财年同期增加11.8%；2024财年前26周销售磅数较2023财年同期增加2.3%[85] 毛利润与毛利率变化 - 2024财年第二季度毛利润增加140万美元，毛利率从20.6%降至19.9%；2024财年前26周毛利润增加780万美元，毛利率从20.3%升至21.9%[86] - 2024财年第二季度，毛利润增加140万美元，即2.5%，达到5790万美元；前26周毛利润为1.15亿美元，而2023年同期为1.071亿美元[103][104] 总运营费用变化 - 2024财年第二季度总运营费用较2023财年同期减少170万美元，降幅5.3%，占净销售额比例从11.7%降至10.4%；2024财年前26周总运营费用较2023财年同期增加250万美元，增幅4.2%，占净销售额比例从11.4%升至12.0%[87] - 2024财年第二季度，总运营费用减少170万美元，即5.3%，降至3030万美元；前26周总运营费用增加250万美元，即4.2%，达到6280万美元[105][108] 库存总值变化 - 2024财年第二季度末库存总值较2023财年同期增加2430万美元，增幅14.0%[88] - 2023年12月28日，总库存为1.973亿美元，较2023年6月29日增加2440万美元，即14.1%，较2022年12月29日增加2430万美元，即14.0%[122] 坚果收购成本变化 - 2023作物年（2024财年）除核桃外主要坚果收购成本持平或下降，花生收购成本略有增加[89] 品牌产品销售占比变化 - 2024财年第二季度和2023财年第二季度，品牌产品销售额分别占总消费者销售额的22%和26%，Fisher品牌产品分别占品牌销售额的73%和75%[95] - 2024财年前26周，品牌产品销售额分别占2024财年和2023财年消费者总销售额的21%和24%，Fisher品牌产品分别占品牌销售额的69%和71%[97] 各渠道净销售额变化 - 2024财年前26周消费者渠道净销售额增加463.6万美元，增幅1.1%；商业原料渠道净销售额减少407.9万美元，降幅6.8%；合同包装渠道净销售额减少215.9万美元，降幅4.7%[96] - 2024财年第二季度，消费者分销渠道净销售额增加1680万美元，即7.5%，销量增加15.3%；前26周净销售额增加460万美元，即1.1%，销量增加5.1%[97][98] - 2024财年第二季度，商业配料分销渠道净销售额减少70万美元，即2.5%，销量增加6.5%；前26周净销售额减少410万美元，即6.8%，销量持平[99][100] - 2024财年第二季度，合同包装分销渠道净销售额增加80万美元，即3.5%，销量减少8.6%；前26周净销售额减少220万美元，即4.7%，销量减少14.3%[101][102] 运营收入情况 - 2024财年第二季度，运营收入为2760万美元，占净销售额的9.5%；前26周运营收入为5220万美元，占净销售额的9.9%[111] 利息费用情况 - 2024财年第二季度，利息费用为110万美元，而2023年同期为60万美元；前26周利息费用均为130万美元[112] 经营活动现金流情况 - 2024财年前26周，经营活动提供的净现金为6120万美元，而2023年同期为7100万美元，经营现金流减少主要由于营运资金变化[121] 投资活动现金流情况 - 2024财年前26周投资活动使用现金6990万美元，去年同期为1500万美元，主要因Lakeville收购净购买价5900万美元所致[124] 资本资产购买情况 - 2024财年前26周资本资产购买为1090万美元，2023财年同期为1140万美元，预计2024财年资本支出约3000万美元[124] 融资活动现金流情况 - 2024财年前26周融资活动提供现金880万美元，去年同期使用现金5580万美元，信贷安排净借款3210万美元，去年同期净还款1760万美元[125] 股息与债务支付情况 - 2024财年上半年股息支付比去年同期约低1440万美元，长期债务支付比去年同期约低170万美元[125] 办公大楼情况 - 埃尔金办公大楼约65%可出租面积空置，约29%未建成[126] 信贷协议情况 - 2020年修订并重述信贷协议，提供1.175亿美元高级有担保循环信贷安排，期限延至2025年3月5日[128] - 2023年9月第二次修订信贷安排，借款额度从1.175亿美元增至1.5亿美元，到期日延至2028年9月29日，允许公司每年支付最高1亿美元股息[131] 信贷安排利率与额度情况 - 截至2023年12月28日，信贷安排加权平均利率为7.2%，可用信贷额度为1.142亿美元[133] 房产债务义务情况 - 2006年公司以1430万美元出售塞尔玛房产并租回，截至2023年12月28日，债务义务余额为740万美元[134] 市场风险敏感性评估情况 - 自2023年6月29日财年年度报告以来，公司对市场风险敏感性评估无重大变化[142]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额创历史新高,达到2.912亿美元,较上年同期增长6.2% [6] - 每股摊薄收益增长13.1%,包括收购Lakeville的摊薄影响 [6] - 毛利率下降至19.9%,主要由于Lakeville收购的影响 [22] - 剔除Lakeville收购影响,毛利率上升260个基点,主要由于大部分主要坚果成本下降、制造效率提高、产品组合改善和不合规存货减少 [22] - 总运营费用下降170万美元,主要由于Lakeville收购产生的21.2万美元一次性收益 [23] - 利息费用增加至110万美元,主要由于平均债务水平和加权平均利率上升 [24] - 净利润增长13.6%至1,920万美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者渠道销量增长15.3%,主要由于Lakeville收购,其销量几乎全部来自私有品牌条形棒 [17] - 剔除Lakeville收购影响,消费者渠道销量下降2.8%,主要由于公司品牌产品销量下降10.5% [17] - 商业配料渠道销量增长6.5%,主要由于Lakeville收购带来的一次性销售 [20] - 剔除Lakeville收购影响,商业配料渠道销量增长2.8%,主要由于对现有食品服务和工业客户的花生酱销量增加 [20] - 合同包装渠道销量下降8.6%,主要由于季节性产品减少、主要客户促销活动减少和另一客户停产某产品 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 烹饪坚果销量下降2.6%,价格下降5%,主要受到核桃和山核桃价格下降的影响 [38] - 公司Fisher烹饪坚果品牌销量下降13%,主要由于失去了主要杂货客户和大型连锁超市的促销计划 [39] - 休闲坚果销量下降4%,价格相对平稳 [40] - Fisher休闲坚果品牌销量下降25%,主要由于大型连锁超市的分销损失和食品渠道销量疲软 [40] - 混合坚果及果干销量下降4%,价格上涨2% [41] - 公司Southern Style Nuts品牌销量下降33%,主要由于失去了俱乐部渠道的分销 [41] - 生产坚果销量下降8%,公司Orchard Valley Harvest品牌销量下降9% [42] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在执行长期战略计划,目标成为20亿美元的企业 [10] - 公司正在投资于人才和文化,致力于建立多元化和包容性的领导团队 [12] - 公司正在投资于环境保护和社区责任,以实现"创造真正的食物,带来欢乐,滋养人们,保护地球"的使命 [12] - 公司正在积极拓展非商业渠道,作为后厨配料销售和食品服务品牌零售增长的关键推动力 [11] - 公司正在整合Lakeville收购,优化该工厂的运营,并与主要客户建立合作关系 [8] - 行业整体面临消费者预算紧缩、通胀高企等挑战,公司正在调整价格和促销策略以吸引消费者回归 [36][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对当前经营环境充满挑战,包括高零售价格和谨慎的消费者 [35] - 管理层对公司应对挑战的能力表示乐观,认为有合适的团队、举措和策略来克服挑战,为客户和股东创造价值 [46] - 管理层表示公司正在努力扩大产品组合、建立更强大的品牌、开发更创新的产品平台,并提供更高质量和服务水平 [46] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Nick Otton 提问** 询问公司核心坚果业务的经营利润是否可持续 [49][50][51][52][53][54] **Frank Pellegrino 回答** 公司预计核心坚果业务的经营利润将保持历史平均水平,即每磅0.20美元至0.30美元,因为原料采购成本周期将在第三、四季度重置 [54] 问题2 **Lance James 提问** 询问公司对Lakeville收购的初步感受,是否有任何正负面意外 [61][62][63] **Jeffrey Sanfilippo 回答** 公司对Lakeville工厂的成本优化和产品质量感到乐观,正在快速推进整合并与客户建立合作关系 [62][63] 问题3 **Lance James 提问** 询问公司对消费者需求的最新研究结果是否与预期一致 [64][65] **Jeffrey Sanfilippo 回答** 公司有些意外地发现消费者不仅在坚果和混合坚果类别,而且在整个休闲食品类别都出现了下降,可能是由于通胀压力导致消费者预算收紧。公司正在调整价格策略以吸引消费者回归 [65]

销售额相关 - 2024财年第一季度净销售额为2.341亿美元较2023财年第一季度下降7.3%销售数量下降7.3%[66] - 2024财年第一季度消费者渠道净销售额减少1220万美元即6.2%销售量减少5.8%[73] - 2024财年第一季度商业原料渠道净销售额下降10.7%销售量下降5.5%[74] - 2024财年第一季度合同包装渠道净销售额下降11.9%销售量下降19.4%[75] 利润相关 - 2024财年第一季度毛利润增加640万美元毛利润率较2023财年第一季度的20.0%提升至24.4%[67] - 2024财年第一季度净利润为17.6百万美元，基本每股普通股1.52美元，稀释每股普通股1.51美元；2023财年第一季度为15.5百万美元，基本每股普通股1.35美元，稀释每股普通股1.34美元[85] 运营费用相关 - 2024财年第一季度总运营费用较2023财年第一季度增加420万美元即14.9%占净销售额比例从11.2%提升至13.9%[68] - 2024财年第一季度销售费用为2200万美元较2023财年第一季度增加400万美元即22.3%[78] - 2024财年第一季度行政费用为1050万美元较2023财年第一季度增加30万美元[79] 库存相关 - 2024财年第一季度末库存总值较2023财年第一季度末减少1730万美元即9.0%[69] - 2023年9月28日总库存为174.8百万美元，较2023年6月29日增加1.9百万美元（1.1%），较2022年9月29日减少17.3百万美元（9.0%）[89] 成本相关 - 预计2024财年除核桃外多数主要坚果收购成本持平或下降花生收购成本将适度增加[70] 财务费用相关 - 2024财年第一季度利息费用为0.2百万美元，2023财年第一季度为0.7百万美元，下降源于平均债务水平降低[81] - 2024财年第一季度养老金费用（不含服务成本）为0.4百万美元，2023财年第一季度为0.3百万美元[83] - 2024财年第一季度所得税费用为6.1百万美元，占税前收入25.6%；2023财年第一季度为5.5百万美元，占26.0%[84] 现金流量相关 - 2024财年第一季度经营活动提供的现金净额为21.9百万美元，2023财年第一季度为30.6百万美元，下降主要由于营运资金变化[88] - 2024财年第一季度投资活动使用的现金为6.0百万美元，与去年同期持平，预计2024财年资本支出约28.0百万美元[91] - 2024财年第一季度融资活动使用的现金为16.9百万美元，2023财年第一季度为24.8百万美元[92] 信贷相关 - 2023年9月29日信贷额度下可用借款增加到150.0百万美元，到期日延长到2028年9月29日[101] - 截至2023年9月28日，信贷额度下加权平均利率为7.3%，有107.3百万美元可用信贷[103] - 2023年9月29日有信贷协议的第二次修订[113] 公司治理与控制相关 - 自2023年6月29日财政年度的10 - K表中市场风险披露以来 公司对市场风险敏感性评估无重大变化[108] - 截至2023年9月28日公司披露控制和程序有效[108] - 2023年9月28日结束的季度公司财务报告内部控制无重大变化[109] - 2024财年第一季度10 - K表中风险因素无重大变化[109] 董事和高管交易相关 - 董事和高管的10b5 - 1交易安排相关信息[110] - 2023年9月28日结束的三个月内除特定情况外 董事或高管无10b5 - 1交易安排相关操作[111] - 多位董事和高管于2023年9月采用10b5 - 1交易计划并列出具体股票数量[110] - 2023年9月28日止的三个月内除上述情况外无董事或高管采用终止或修改10b5 - 1交易安排[111] 其他协议相关 - 列出了随附的展品清单[112] - 列出多个协议及计划包括资产购买协议补充退休计划等[112] - 列出多个保险协议终止和购买协议等[114][115] - 有2023年6月29日的离职福利与一般释放协议[115] - 有2023年1月23日的退休协议[115] - 有2022年11月22日的非合格递延补偿计划相关协议[115] 报告相关 - 有高管根据相关法案的认证[115] - 有多种XBRL相关文件[116] - 2023年11月2日报告签署[117]

财务数据和关键指标变化 - 2024财年第一季度净销售额为2.341亿美元，较2023财年第一季度的2.526亿美元下降7.3%，主要因销售量下降7.3% [24] - 毛利润增加640万美元，即12.6%，达到5700万美元，毛利率从2023财年第一季度的20%增至24.4%，主要得益于主要坚果商品采购成本降低等因素 [27] - 总运营费用占净销售额的比例从去年第一季度的11.2%增至13.9%，利息费用从2023财年第一季度的70万美元降至20万美元，净收入为1760万美元，摊薄后每股收益为1.51美元，高于2023财年第一季度的1550万美元和1.34美元 [28] - 本季度末库存总值减少1730万美元，即9%，主要因带壳山核桃提前脱壳等因素，部分被山核桃库存增加抵消 [11] - 2024财年第一季度摊薄后每股收益增长12.7% [48] - 原材料坚果和干果投入库存的加权平均每磅成本同比下降2.6%，主要因主要坚果采购成本降低，部分被山核桃库存增加抵消 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者分销渠道 - 销售量下降5.8%，其中自有品牌销售量下降5%，主要因促销活动减少、零食和混合坚果季节性销量降低以及两家大型零售商花生销量下降 [7] - 品牌产品销售量下降17%，其中Fisher零食坚果销售量下降30.9%，主要因竞争定价压力增加等因素；Southern Style Nuts销售量下降36.6%，主要因俱乐部商店客户的分销和促销计划减少 [25][26] 商业配料渠道 - 销售量下降5.5%，主要因花生压榨库存销售量下降50.3%，原因是本财季花生脱壳量减少 [9] 合同包装分销渠道 - 销售量下降19.4%，主要因花生分销减少和主要客户节日销售订单时间问题 [27] 各产品细分市场 - Recipe Nut细分市场销售额下降3%，磅数增长1%，价格同比下降4.2%，受核桃和山核桃影响 [12] - Snack Nut细分市场销售额和磅数分别下降3%和4%，价格上涨1.2% [13] - Trail and Snack Mix细分市场销售额增长1%，磅数下降2%，价格上涨3.1% [14] - Produce Nuts细分市场销售额和磅数分别下降3%和5%，Orchard Valley Harvest品牌销售额和磅数分别下降28%和25%，主要因大型零售商分销下降和整体品类疲软 [32] - Fisher品牌销售额和磅数分别增长6%和10%，市场份额增长1.3个百分点；Fisher Snack销售额和磅数分别下降21%和25%，主要因大众渠道分销损失和杂货店渠道花生销售速度放缓 [30][31] - Southern Style Nuts品牌销售额和磅数分别下降14%和21%，主要受俱乐部渠道竞争和定价压力影响，品牌在大众渠道持续增长 [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个零食通道在第一季度销量下降2.3%，销售额增长3.3%，消费者因食品价格上涨、福利结束和经济不确定性而收紧预算 [57] - 坚果和混合坚果总品类第一季度销售额下降2%，磅数下降3.4%，每磅价格上涨1.4%，价格虽已稳定但仍接近五年高位 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 长期计划聚焦在关键客户中拓展非品牌业务，将Fisher、Orchard Valley Harvest和Squirrel打造成领先品牌，增加分销并使产品组合向高增长零食领域多元化 [3] - 通过产品和包装创新、拓展现有和替代渠道的分销、多元化产品供应以及寻找新的消费者触达和互动方式来发展品牌业务 [4] - 成功整合最近收购的零食棒制造工厂和业务，优化其运营，预计到2025财年下半年使该业务盈利 [15][55] - 应对消费者行为变化和竞争压力，努力拓展零售分销，特别是在俱乐部渠道推出创新产品和包装规格 [62] - 行业竞争激烈，如Hormel Foods旗下Planters品牌加大营销投入，对公司业务产生一定影响 [78] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临消费者行为转变、竞争定价压力和坚果品类下滑等逆风，但公司有信心凭借人员、流程、品牌、专业知识和财务实力应对挑战，实现业务增长 [68] - 对过去三年的战略投资和举措持乐观态度，认为将继续推动强劲的运营成果并为股东创造长期价值 [6] 其他重要信息 - 第一季度对Orchard Valley Harvest品牌进行重大营销投资，使该产品线销量同比增长3.2% [2] - 去年12月收购的Just the Cheese品牌，已在一家大型杂货店零售商扩大分销并拓展了电子商务业务 [22] - 公司内部开发的营养棒项目第一季度销售额超过150万美元 [65] - 9月29日以约6100万美元现金收购TreeHouse零食棒部门，资金来自信贷安排，并增加了信贷额度以满足短期营运资金需求 [63][53] - 公司预计2023年作物年度花生收购成本将增加，因出口需求持续、阿根廷作物不佳和对新作物质量的担忧，且花生酱使用量依然强劲 [49] - 进入今年坚果和干果收获季节，预计大多数原料和坚果（包括杏仁、腰果等）的收购成本稳定 [51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 收购的零食棒业务完全整合后（如2026年）是否会有与整体业务相同的利润率？ - 目前处于业务整合早期阶段，预计运营利润率与整体利润率一致，但毛利率可能不同 [16] 问题: 能否通过深化与最大供应商（如沃尔玛和塔吉特）的关系来增加多少收入？ - 未明确提及具体增加的收入金额 [69] 问题: Planters的定价是否可持续，是否类似TreeHouse农产品坚果业务的情况？ - 对Planters的深度折扣感到惊讶，不确定其定价是否可持续 [72] 问题: Ozempic和其他减肥药物对坚果行业的影响及未来演变？ - 目前尚未看到影响，现在判断对坚果品类的具体影响还为时过早 [73] 问题: 俱乐部渠道对公司的规模以及增长机会如何？ - 目前俱乐部渠道对公司来说规模不大，但竞争激烈，公司在该渠道有一定分销，是一个巨大的机会 [77] 问题: Hormel Foods对Planters营销的改变是否对公司业务有影响或导致市场份额损失？ - Hormel对Planters品牌的营销投入增加，竞争力增强，对公司业务有一定影响 [78]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第四季度净销售额降至2.342亿美元，较2022年第四季度的2.577亿美元下降9.1%，主要因销量下降9% [12] - 2023财年末库存总值较2022财年末减少3190万美元，降幅15.6%，主要因主要坚果商品采购成本降低及在制品和成品库存减少，花生等原材料采购成本上升部分抵消了这一降幅，第四季度末坚果和干货原料库存加权平均成本每磅下降24.3% [13] - 2023财年第四季度利息支出从50万美元降至30万美元，净收入为1470万美元，摊薄后每股收益1.26美元，而2022年第四季度净收入为1740万美元，摊薄后每股收益1.50美元 [27] - 2023财年净销售额增至9.997亿美元，较2022财年的9.559亿美元增长4.6%，主要因每磅加权平均售价上涨6.5%，部分被销量下降1.8%抵消，排除额外一周影响，净销售额增长6.6%，销量相对持平 [28] - 2023财年净收入为6290万美元，摊薄后每股收益5.40美元，2022财年净收入为6180万美元，摊薄后每股收益5.33美元 [54] - 2023年第四季度毛利润降至5470万美元，较上一年减少150万美元，降幅2.6%，毛利润率从21.8%增至23.4%，总运营费用增加140万美元，占净销售额的比例从12.3%增至14.2% [61] - 2023财年毛利润增至2.116亿美元，增长6%，毛利润率从20.9%略增至21.2%，总运营费用增至1.214亿美元，增加920万美元 [62] 各条业务线数据和关键指标变化 零食坚果业务 - 第四季度零食坚果业务销售额下降1%，销量下降3%，表现略逊于第三季度，Fisher小包装零食失去部分市场份额，消费者倾向大包装产品，Oven Roasted Never Fried系列大包装产品表现良好 [16][17] 混合零食业务 - 第四季度混合零食业务销售额增长3%，销量下降1%，与第三季度表现基本一致 [17] 农产品坚果业务 - 第四季度农产品坚果业务销售额下降2%，销量下降3%，与第三季度表现一致，Orchard Valley Harvest品牌销售额下降25%，销量下降18%，主要因某大型零售商的分销减少，该品牌已开始重新定位和重新推出产品 [18] 分销渠道业务 - 消费者分销渠道第四季度销量下降6.9%，主要因自有品牌销量下降4.7%和品牌产品销量下降15.4%，排除额外一周影响，销量增长0.3%，自有品牌销量下降主要受额外一周影响，新的花生酱和营养棒业务部分抵消了下降幅度，品牌产品销量下降主要因Fisher零食坚果销量下降29.1% [25][47] - 商业配料渠道第四季度销量下降9.8%，主要因第四季度额外一周和向其他食品制造商销售的散装产品销量下降33.1%，排除额外一周影响，销量下降2.8% [26] - 合同包装分销渠道第四季度销量下降21%，主要因某主要客户减少花生分销，排除额外一周影响，销量下降15% [26] 食谱坚果业务 - 食谱坚果业务第四季度销售额下降3%，销量增长2%，价格较去年下降4.5%，主要受沃尔玛降价影响，Fisher品牌表现出色，销售额增长15%，销量增长12% [63] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度坚果和混合零食总品类销售额下降1%，销量下降2%，与上一季度情况一致，品类价格涨幅继续放缓，每磅价格较去年上涨1.6%，第三季度涨幅为3% [29] - 零食坚果品类价格趋于稳定，涨幅为1.5%，Fisher零食表现逊于品类，销售额下降7%，销量下降12%，花生面临激烈的竞争定价和促销压力 [30] - 混合零食价格上涨4.8%，略低于上一季度，Southern Style Nuts品牌销售额下降8%，销量下降12%，主要因俱乐部渠道竞争和定价压力增加导致分销减少，该品牌在大众市场继续增长，自有品牌推动混合零食品类第四季度销售额增长3% [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是成为20亿美元的企业，战略包括通过自有品牌客户业务提供增值零食解决方案，投资消费者洞察和创新以满足消费者需求；重振品牌，拓展品牌业务，覆盖新消费者和更多销售点；多元化产品组合，加速增长，如进入能量棒业务、拓展OVH鹰嘴豆产品线、收购Just the Cheese公司进入奶酪零食类别 [10][52][45] - 公司面临宏观层面挑战，包括持续通胀、高利率和经济衰退风险，可能影响消费者行为和消费 volume，生产设施劳动力市场收紧可能导致劳动力成本上升，零食坚果市场竞争激烈，特别是在俱乐部渠道和花生品类 [19][30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2023财年公司在充满挑战的经营环境和高通胀下取得了强劲财务业绩，实现了创纪录的摊薄后每股收益，这是连续第五年实现创纪录的年终收益，证明了公司应对挑战的策略有效 [3] - 公司对未来充满信心，认为有机会发展能量棒业务并进入新的零食细分市场，Fisher食谱品牌有望在假日季取得成功，销售团队正努力拓展Orchard Valley Harvest产品的分销 [32] - 展望2024财年，公司将专注于加速销量增长，利用自有品牌营养棒的成功，战略投资品牌，与关键自有品牌客户合作，并探索战略收购机会 [43] 其他重要信息 - 公司推出新的自有品牌营养棒产品线，已向主要零售合作伙伴销售超过420万美元的产品，该产品受到零售合作伙伴和消费者的欢迎，未来有望继续扩大分销 [4] - 营销团队为OVH品牌开发了新形象和品牌定位，并在社交媒体上发起了基金活动，餐饮服务团队努力扩大Fisher和OVH非商业前台的分销至美国数千个地点 [5] - 公司将年度股息提高6.7%至每股0.80美元，并额外发放每股1.20美元的特别股息，均将于2023年9月13日支付 [8] - 公司致力于可持续发展和社会责任，ESG团队为环境目标设定了基线，包括减少碳足迹、准备使用可回收薄膜、减少复合罐使用并转向100% PET，公司还致力于社会目标，如解决粮食安全问题、教育下一代农民可持续实践和支持员工发展 [46] - 公司重视多元化，通过招聘、维护和促进员工多元化，营造包容的工作环境，DEI委员会扩大了员工资源团体，提供培训和监督，加强了DEI倡议 [53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在收购方面更倾向于品牌还是自有品牌业务，目标规模如何，如何看待估值和收购管道，鉴于资产负债表状况，能进行多大规模的交易？ - 公司的并购战略有两个方向，一是关注能量棒、脆片零食、健康零食类别中的相对较小品牌，将其纳入公司分销渠道以加速销售增长；二是关注提升内部能力，公司一直在寻找满足这两个战略方向的机会 [57] 问题2: 请详细说明俱乐部渠道和花生品类的竞争压力情况，这种压力在第一季度是否会持续，通常会持续多久？ - 俱乐部渠道竞争激烈，公司认为近期推出的一些差异化产品取得了一定成功，如Orchard Valley Harvest沙拉配料，俱乐部渠道是一个巨大的零食市场，公司需要确保提供适合俱乐部消费者的盈利产品和合理价格 [38] - 过去一年，零食坚果市场最大品牌加大了营销投入，导致花生品类估值下降，公司正在监控这种情况，并在零食类别其他领域投资以增加销量和增长，不会盲目跟随低价竞争 [23][58]

财务数据关键指标变化 - 2023财年，期限为6个月或以上的固定价格承诺约占公司年度净销售额的3%[42] - 公司五大客户在2023财年、2022财年和2021财年的净销售额占比分别约为64%、63%和61%[64] - 截至2023年6月29日，公司商誉达1180万美元，其他无形资产净额为670万美元[83] - 2023财年原材料成本假设增加1%且未相应提价，将使毛利减少约600万美元[189] - 2023财年加权平均利率假设不利变动10%，将对净收入和经营活动现金流产生约10万美元影响[191] 业务线采购数据关键指标变化 - 2023财年公司总坚果采购额中约31%来自外国[75] - 2023财年公司坚果总采购额约31%来自外国[190] 股权结构关键指标变化 - 截至2023年8月23日，Sanfilippo集团拥有或控制公司约50.6%的投票权[80] - 截至2023年8月23日，Valentine集团拥有或控制公司约23.8%的投票权[80] - Sanfilippo集团和Valentine集团作为A类股票持有者有权选举7名A类董事，占董事会总数的70%[80] 库存数据关键指标变化 - 各作物年度散装储存坚果库存通常在10 - 15个月内脱壳，历史上对库存采购估计的修订平均低于1.0%[84] - 2023年6月29日大部分散装储存坚果库存将在2024财年上半年加工[84] 原材料供应与成本风险 - 公司无法控制原材料的供应和成本，这可能对经营业绩、现金流和财务状况产生重大不利影响[40] - 公司无法对冲坚果商品价格的变化，因不存在合适的期货、衍生品或其他风险分担市场[41] - 运输成本因市场参与者运输需求增加、司机短缺、燃料成本上升和联邦法规等因素出现波动[50] - 公司面临生产、材料、运输和保险等成本增加的问题，可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[50] - 气候变化导致天气模式改变，影响坚果和原材料供应及价格[55] 市场竞争风险 - 公司经营环境竞争激烈，主要竞争对手包括Hormel Foods Corp.等大型公司[43] - 公司在商业配料市场与其他脱壳商竞争，在零售和批发市场与区域加工商竞争[43] - 部分客户采购决策基于定期招标，投标过高会使销售减少，过低则会降低利润率[44] - 零售杂货行业整合，客户要求更低价格和更多促销，公司销售增长或受影响[47] 消费者偏好与信心风险 - 消费者偏好变化快，若公司无法及时应对，产品需求可能受影响[46] - 若消费者对坚果产品健康或安全失去信心，会对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[48] 产品责任与索赔风险 - 公司面临产品责任、召回、标签和广告索赔等风险，可能影响产品需求和现金流[49] 疫情与疾病影响风险 - 2020 - 2021年的新冠疫情对美国经济活动和国内生产总值产生重大不利影响，并在2021 - 2022年引发显著通货膨胀[58] - 未来疾病爆发可能降低产品需求，新冠疫情后遗症引发的通胀可能影响产品需求和利润率[57][58] 信息技术系统风险 - 信息技术系统可能受到多种不可控事件的干扰，虽有应对措施但可能不足[51] 劳动力成本风险 - 劳动力成本随员工数量增长而增加，且受多种因素影响，控制成本存在不确定性[53] 大客户依赖风险 - 公司依赖少数重要客户，若失去大客户或其采购量大幅下降，将对销售和财务状况产生重大不利影响[64][65] 战略计划实施风险 - 公司实施长期战略计划可能需大量支出，但计划能否成功实施存在不确定性[68] 套期保值情况 - 公司未进行利率、商品价格或外汇波动的套期保值安排[188] - 因无坚果期货市场，公司无法进行商品价格套期保值，只能尝试将成本增加转嫁给客户[189] - 公司唯一的可变利率信贷工具面临利率风险，未使用套期保值工具[191]

财务数据和关键指标变化 - 2023财年第三季度净销售额增长9.1%，达到2.385亿美元，主要因销量增长5.0%和每磅加权平均销售价格上涨3.9% [2] - 第三季度毛利率从2022财年同期的18%增至20.9%，毛利润增加1040万美元，增幅26.3% [6] - 本季度总运营费用增加600万美元，占净销售额的比例从去年同期的10.1%增至11.7% [7] - 本季度利息费用从2022财年第三季度的50万美元增至60万美元，净收入为1570万美元，摊薄后每股收益1.35美元 [8] - 截至本季度末，库存总值较2022财年第三季度末减少2080万美元，降幅9.8%，每磅原料坚果和干果投入库存的加权平均成本下降24.1% [9][10] - 本年前三季度净销售额增长9.6%，达到7.655亿美元，主要因每磅加权平均销售价格上涨8.8%和销量增长0.8% [11] - 本年前三季度毛利率维持在20.5%，总运营费用减少780万美元至8820万美元，净收入为4820万美元，摊薄后每股收益4.14美元 [12][14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者分销渠道销量增长2.1%，主要因自有品牌销量增长2.1%，部分被品牌产品销量下降0.6%抵消 [3] - 商业配料渠道销量增长18.9%，主要因对餐饮服务客户的销量增长30.5% [5] - 合同包装分销渠道销量增长7.5%，主要因对现有客户的花生和腰果分销增加 [5] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年第三季度，美国坚果和什锦果仁总类别销售额持平，磅销量下降2%，各细分市场磅销量均下降，但什锦果仁和休闲坚果销售额增长，整体价格同比上涨3% [18] - 配方坚果细分市场销售额下降1%，磅销量下降3%，价格同比上涨2.1% [19] - 什锦果仁和休闲坚果细分市场销售额增长5%，磅销量下降2%，价格上涨7.3% [29] - 农产品坚果细分市场销售额下降2%，磅销量下降5%，公司农产品坚果品牌Orchard Valley Harvest销售额下降14%，磅销量下降10% [30] - 休闲坚果细分市场销售额增长1%，磅销量下降1%，价格上涨1.6%，Fisher休闲坚果表现逊于该类别，销售额下降3%，磅销量下降11% [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期增长计划包括改造品牌组合，如重新推出和重塑Orchard Valley Harvest产品组合，还计划进入新的产品类别，如奶酪和能量棒 [25][42] - 公司在花生业务上面临显著的竞争定价和促销压力，正通过平衡盈利增长来应对，避免导致花生类别的贬值 [28] - 公司失去了Fisher休闲小包装产品的分销，消费者倾向于大包装产品，公司正专注于扩大Oven Roasted Never Fried系列的分销和提高销售速度 [44] - 公司认为在营养棒类别中，高品质零售商品牌产品存在市场空白，有望成为零售商品牌在该领域的首选合作伙伴 [49] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在具有挑战性的运营和通胀环境下取得了出色的业绩，第三季度摊薄后每股收益创纪录，连续两个季度实现摊薄后每股收益两位数增长 [21] - 公司正专注于执行长期计划，加速销量增长并实现可持续的盈利增长，将继续优化成本结构、进行产品组合优化、多元化产品供应并提高灵活性，以应对宏观经济波动 [36] - 尽管价格上涨导致需求受损，但随着零售价格企稳，公司正在监测各品类的消费者行为和需求趋势 [37] - 公司面临劳动力市场紧张导致的劳动力成本增加、食品和其他投入价格持续通胀、利率上升以及潜在经济衰退等挑战，但对战略投资有信心，相信能够克服困难并推动未来盈利增长 [52][55] 其他重要信息 - 公司董事会批准了每股1.50美元的特别股息，将于2023年6月22日支付给6月1日登记在册的股东 [40] - 公司在佐治亚州班布里奇的花生酱生产线进行了升级，提高了产品质量和产能，增加了与消费者和餐饮服务领域关键客户的业务 [23] - 公司在第三季度开始向大型零售商运送新的自有品牌营养棒产品线，并预计在第四季度向更多客户发货，已获得零售合作伙伴的积极反馈 [48] - 公司在第二季度完成了对Just the Cheese品牌的收购，该品牌将补充公司在零食类别的现有品牌，其生产能力将有助于加速自有品牌和餐饮服务客户的增长 [50] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。

财务数据关键指标变化 - 净销售额 - 2023财年第三季度净销售额为2.385亿美元，较2022财年第三季度的2.186亿美元增长9.1%；2023财年前39周净销售额为7.655亿美元，较2022财年同期增加6730万美元，增长9.6%[82][90][91] - 2023财年第三季度净销售额增长归因于销售体积增长5.0%和每磅加权平均销售价格增长3.9%；前39周净销售额增长主要归因于每磅加权平均销售价格增长8.8%和销售体积增长0.8%[90][91] 财务数据关键指标变化 - 销售体积 - 2023财年第三季度销售体积较2022财年第三季度增长5.0%；2023财年前39周销售体积较2022财年同期增长0.8%[83] 财务数据关键指标变化 - 毛利润与毛利率 - 2023财年第三季度毛利润增加1040万美元，毛利率从2022财年第三季度的18.0%增至20.9%；2023财年前39周毛利润增加1350万美元，毛利率与2022财年同期持平，均为20.5%[84] - 2023财年第三季度，毛利润增加1040万美元，即26.3%，达到4980万美元，毛利率从18.0%增至20.9%；前39周毛利润为1.569亿美元，毛利率为20.5%不变[101][102] 财务数据关键指标变化 - 总运营费用 - 2023财年第三季度总运营费用较2022财年第三季度增加600万美元，增幅27.1%，占净销售额的比例从10.1%增至11.7%；2023财年前39周总运营费用增加780万美元，占净销售额的比例与2022财年同期持平，均为11.5%[85] - 2023财年第三季度，总运营费用增加600万美元，即27.1%，达到2800万美元，占净销售额比例从10.1%增至11.7%；前39周总运营费用增加780万美元，即9.7%，达到8820万美元，占比11.5%不变[103][106] 财务数据关键指标变化 - 库存总值 - 2023财年第三季度末库存总值较2022财年第三季度末减少2080万美元，降幅9.8%[86] - 2023年3月30日，总库存为1.904亿美元，较2022年6月30日减少1450万美元，即7.1%，较2022年3月24日减少2080万美元，即9.8%[120] 财务数据关键指标变化 - 采购成本 - 2022作物年（2023财年）主要树坚果采购成本下降，花生采购成本略有上升[87] 各条业务线数据关键指标变化 - 花生及花生酱销售占比 - 2023财年第三季度花生及花生酱销售占比20.1%，2022年为18.8%；前39周占比18.5%，2022年为17.6%[93] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者渠道净销售额 - 2023财年第三季度消费者渠道净销售额为1.85128亿美元，占比77.6%，较2022年增长6.6%；前39周为6.06188亿美元，占比79.2%，较2022年增长8.9%[93][94] 各条业务线数据关键指标变化 - 品牌产品销售额占比 - 2023财年和2022财年第三季度品牌产品销售额约占消费者总销售额的18%；2023财年第三季度Fisher品牌产品约占品牌销售额的52%，2022年为55%[93] - 2023财年前39周，品牌产品销售额约占总消费者销售额的22%，Fisher品牌产品分别占2023和2022财年前39周品牌销售额的66%和64%[95] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者分销渠道 - 2023财年第三季度，消费者分销渠道净销售额增加1150万美元，即6.6%，销量增加2.1%；前39周净销售额增加4930万美元，即8.9%，销量下降0.3%[95][96] 各条业务线数据关键指标变化 - 商业配料分销渠道 - 2023财年第三季度，商业配料分销渠道净销售额美元增长21.1%，销量增长18.9%；前39周净销售额美元增长11.5%，销量增长3.9%[97][98] 各条业务线数据关键指标变化 - 合同包装分销渠道 - 2023财年第三季度，合同包装分销渠道净销售额美元增长15.9%，销量增长7.5%；前39周净销售额美元增长14.5%，销量增长4.2%[99][100] 财务数据关键指标变化 - 运营收入 - 2023财年第三季度，运营收入为2180万美元，占净销售额9.1%；前39周运营收入为6870万美元，占净销售额9.0%[110] 财务数据关键指标变化 - 净收入 - 2023财年第三季度，净收入为1570万美元，摊薄后每股1.35美元；前39周净收入为4820万美元，摊薄后每股4.14美元[115][116] 财务数据关键指标变化 - 经营活动净现金流入 - 2023财年前39周，经营活动净现金流入为7240万美元，而2022年同期为净现金流出1260万美元[119] 财务数据关键指标变化 - 投资活动现金使用 - 2023财年前39周投资活动使用现金1910万美元，去年同期为650万美元，收购Just the Cheese品牌花费350万美元致使用现金增加[122] 财务数据关键指标变化 - 资本资产购买 - 2023财年前39周资本资产购买为1560万美元，2022财年同期为1280万美元，预计2023财年资本支出约2000 - 2300万美元[122] 财务数据关键指标变化 - 融资活动现金使用 - 2023财年前39周融资活动使用现金5330万美元，去年同期提供现金1900万美元，信贷安排净还款1260万美元，去年同期净借款5720万美元[124] 财务数据关键指标变化 - 股息支付 - 2023财年上半年股息支付比去年同期约高300万美元[124] 其他 - 办公大楼空置情况 - 埃尔金办公大楼约69%可出租面积空置，约29%未建成[125] 其他 - 信贷协议 - 2008年2月7日签订前信贷协议，提供1.175亿美元循环贷款承诺和信用证子额度，同日与保险公司签订贷款协议，提供4500万美元定期贷款[126] - 2020年3月5日签订修订并重述的信贷协议，提供1.175亿美元高级有担保循环信贷安排，期限延至2025年3月5日[127] 其他 - 信贷安排利率与额度 - 截至2023年3月30日，信贷安排加权平均利率为7.2%，可用信贷额度为8550万美元[130] 其他 - 抵押安排 - 2023年2月抵押安排全额偿还，相关抵押已解除[131] 其他 - 房产出售与债务义务 - 2006年9月出售塞尔玛房产获1430万美元，售后回租，截至2023年3月30日，债务义务余额为790万美元[132]