新冠疫情影响 - 自2020年1月以来，新冠疫情对美国和国际经济造成重大破坏，影响公司业务[53] - 2020年春季公司部分产品需求增加，但趋势短暂，部分产品需求下降[53] - 2020年3月后餐饮服务和餐厅需求下降，商业配料分销渠道可能受影响[54] - 2020年新冠疫情对美国经济活动和GDP有重大不利影响，2021年导致经济混乱和通胀[55] 原材料供应与成本 - 公司无法控制原材料的供应和成本，价格波动会影响公司业绩[60] - 公司无法对冲坚果商品价格变化，提价可能影响产品需求和销售[61] - 气候变化模式可能影响坚果供应和价格，进而对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[79] - 公司面临利率、原材料采购商品价格和外汇变化的影响，未进行相关套期保值安排[236] - 因坚果无成熟期货市场，无法对商品价格进行套期保值，若2021财年材料成本假设增加1%且无相应提价，毛利润将减少约530万美元[237] 市场竞争与客户 - 公司面临激烈竞争，需在价格、营销等方面投入以维持市场份额[63][64] - 消费者偏好变化快，公司若无法应对，产品需求和业绩会受影响[67] - 零售行业整合，客户要求更低价格和更多促销，公司销售和利润可能受影响[69] - 销售给五大客户的销售额在2021财年、2020财年和2019财年分别约占净销售额的61%、60%和59%[82] 风险因素对财务和经营的影响 - 食品安全、过敏和产品污染担忧可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[70] - 产品责任、召回、标签和广告索赔可能对公司经营成果和现金流产生重大不利影响[71] - 自2020年夏季起，运输成本因多种因素出现波动，且其他多项成本也时有增加，可能影响公司盈利能力[73] - 信息技术中断、故障、安全漏洞等网络安全事件可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[74] - 劳动力成本增加、停工或罢工可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[76] - 负面的消费者认知可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[80] - 公司依赖某些关键人员，失去他们的服务或无法吸引、留住和激励合格多元化的员工可能对经营成果产生重大不利影响[83] - 公司产品在有限数量的生产设施加工，生产设施或第三方供应商的重大中断可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[85] - 公司可能无法实现战略计划预期收益，影响财务状况和经营成果[88] - 新兴市场和外国业务存在多种风险，可能影响公司采购、销售和经营成果[95][96] 财务数据关键指标 - 2021财年，期限为六个月或以上的固定价格承诺约占公司年度净销售额的3%[62] - 截至2021年6月24日，公司商誉净额为960万美元[106] - 截至2021年6月24日，公司其他无形资产净额为1000万美元[106] - 各作物年度散装坚果库存通常在10 - 15个月内脱壳完毕，历史上对库存采购估计的修订平均低于1.0%[107] - 2021年6月24日大部分散装坚果库存将在2022财年上半年加工[107] - 公司唯一的可变利率信贷安排面临利率风险，2021财年加权平均利率假设不利变化10%，对净收入和经营活动现金流的影响小于10万美元[239] 股权结构 - 截至2021年8月18日，Sanfilippo集团拥有或控制公司约50.8%的投票权[101] - 截至2021年8月18日，Valentine集团拥有或控制公司约23.9%的投票权[101] - Sanfilippo集团和Valentine集团作为A类股票持有者有权选举七名A类董事，占公司董事会成员的70%[101] 公司收购与监管 - 公司于2017年11月收购Squirrel Brand, L.P.[87] - 公司受FDA、USDA、EPA等广泛监管，合规成本可能很高[89][91] 坚果采购来源 - 2021财年公司总坚果采购金额中约34%来自外国[95] - 2021财年公司总坚果采购额中约34%来自外国[238]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度净销售额为2.079亿美元，较2020财年第三季度的2.116亿美元下降1.8%，主要归因于销量下降1.2% [5] - 2021财年前三季度净销售额为6.517亿美元，较2020财年前三季度的6.759亿美元下降，主要是由于产品加权平均售价下降2.7%，销量下降0.9% [11] - 第三季度毛利润增加320万美元，毛利率从2020财年第三季度的20.2%增至22.1%；前三个季度毛利润增加310万美元，毛利率从20%增至21.2%，均因主要坚果商品采购成本降低 [14][15] - 第三季度总运营费用占净销售额的比例从去年同期的11.1%增至12%，金额从2340万美元增至2490万美元，主要因运费增加150万美元；前三个季度总运营费用占比从10.7%略增至10.8%，金额减少170万美元，因保险理赔收益230万美元 [16][18] - 第三季度利息费用从去年同期的60万美元降至30万美元，前三个季度从150万美元降至110万美元，主要因平均债务水平降低 [19] - 2021财年第三季度净利润为1470万美元，摊薄后每股收益为1.27美元，均创第三季度纪录；前三个季度净利润为4740万美元，摊薄后每股收益为4.1美元 [20] - 截至2021财年第三季度末，库存总值较2020财年第三季度末减少3680万美元，降幅19.5%，主要因主要坚果商品采购成本降低及花生、杏仁和山核桃数量减少 [21] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者分销渠道 - 第三季度销量增长9.1%，主要因自有品牌零食坚果和混合零食销量增长11.8%，占本季度总销量的77.7% [6][7] - 前三个季度销量增长7.7% [12] - 费舍尔配方坚果销量下降6.4%，主要因两家杂货客户的分销渠道流失；费舍尔零食坚果销量下降3.1%，因正在逐步淘汰带壳花生产品线；果园谷丰收品牌销量下降21.4%，因新冠疫情导致非食品领域主要客户客流量减少；南方风味坚果销量下降14.2%，因某主要客户停止采购某一产品 [7][8][9] 商业配料渠道 - 第三季度销量下降29.8%，主要因食品服务业务销量下降25.7%以及向花生油加工商销售的花生压榨原料减少 [9] - 前三个季度销量下降27.1%，主要因食品服务业务销量下降32.5% [12] 合同包装分销渠道 - 第三季度销量下降19.2%，主要因新冠疫情导致一家便利店客户客流量减少 [10] - 前三个季度销量下降15.1%，除上述原因外，还因2021财年第一季度花生供应临时短缺，失去了与另一家客户的花生酱业务 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2021年3月的第三季度，总坚果类别销售额和销量持平，价格与去年同期持平，主要因去年3月的囤货潮影响 [40] - 配方坚果类别销售额增长5%，销量增长7%；费舍尔配方坚果销售额下降15%，销量下降10%，市场份额下降2.4个百分点 [41][42] - 零食类别销售额下降2%，销量持平；费舍尔零食销售额增长1%，销量增长9% [43] - 混合零食类别销售额和销量分别下降6%和8%；南方风味坚果品牌销售额和销量均下降4% [44] - 农产品坚果类别销售额增长6%，销量增长5%；果园谷丰收品牌销售额下降16%，销量下降18% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续优先考虑员工健康和生产力，遵循卫生当局的最新指导，确保制造设施和办公室的安全 [46] - 营销、创新、研发和洞察团队正在努力进行品牌定位、产品差异化和消费者参与，优先开展核心品牌计划，提升产品组合 [34] - 公司正在进入一个新的产品类别，相关投资已启动并将持续到2022财年，2023财年有望开始受益 [66] - 行业内，木材和托盘行业因劳动力和木材短缺，库存水平较低，影响了公司运营，预计未来几个季度会有所缓解；运输行业运力短缺，预计2022财年运输成本将继续上升 [29][30] - 竞争对手Hormel收购了Planters，公司将密切关注其后续变化 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管食品服务业务、合同包装分销渠道和果园谷丰收品牌受到新冠疫情影响，但公司过去两个季度的业绩创纪录，主要得益于主要坚果商品采购成本降低和消费者分销渠道自有品牌产品销量增长 [23] - 随着新冠疫苗更广泛分发和限制放宽，食品服务、餐厅、便利店和非必要零售客户的销售额有望继续改善，公司积压订单已开始显著增长 [32] - 公司认为未来两个季度利润率有望维持并缓慢上升，随着人们更愿意外出，食品服务和合同包装渠道的业绩将有所提升 [53] 其他重要信息 - 公司在2021财年第三季度支付了每股2.50美元的特别股息 [24] - 公司的新冠危机管理团队已转变为复苏团队，专注于员工疫苗接种，并在伊利诺伊州埃尔金工厂组织了免费自愿的新冠疫苗接种诊所 [25][26] - 公司正在重新规划员工工作模式，提供工作时间和地点的灵活性，以支持业务和服务客户 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 未来12个月原材料成本的展望及农业价格上涨的影响 - 公司目前的原材料供应可覆盖到秋季，部分作物尚未完全确定产量，预计上半年大宗商品价格将保持稳定，下半年取决于收获情况和作物规模；此外，公司除腰果外的其他坚果有大量库存，有助于稳定市场价格 [50][51][52] 问题2: 当前的利润率能否在未来几个季度持续 - 预计未来两个季度在家消费需求仍将持续，随着人们逐渐恢复出行和外出就餐，食品服务和合同包装渠道的业绩将缓慢提升，利润率有望维持并上升 [53] 问题3: 如何应对费舍尔配方坚果等品牌的市场份额损失 - 对于费舍尔配方坚果，相关业务招标将在明年左右再次进行，公司正在努力提升品牌资产、进行产品创新，通过促销活动提高产品周转率，并将成功案例推广到其他零售商；对于果园谷丰收品牌，团队正在进行消费者研究和产品差异化工作，即将推出鹰嘴豆薯片等新产品；对于松鼠品牌，公司正在提升产品组合，以吸引新消费者 [55][57][58] 问题4: 混合零食业务的增长空间 - 混合零食市场中，消费者向低成本产品转移的同时，健康和养生类产品如酮类混合零食增长显著，预计该领域将有更多产品推出 [62] 问题5: 竞争格局是否有变化，定价策略是否调整 - 竞争对手主要在应对疫情，尚未出现重大的价格竞争变化；公司利用商品成本下降的机会，向消费者传递低价，并开展更有意义的促销活动；公司关注Hormel收购Planters的后续影响 [63][64] 问题6: 公司的资本规划和并购机会 - 公司一直关注并购机会，过去一年主要专注于核心业务、品牌重塑和员工管理；此外，公司正在进行一项重大投资进入新的产品类别，但尚未公布具体信息 [65][66][68] 问题7: 未来基本面是否会加速改善 - 2021财年第四季度仍面临较高的业绩对比基数，但之后有望建立增长势头；公司各销售和营销团队在分销、新产品布局和战略合作伙伴关系方面表现出色，随着经济和市场在疫情后变化，相关成果将逐步显现 [72][73] 问题8: 公司能否应对业务复苏带来的需求增长 - 公司在产能方面做好了准备，部分产品线有专用设备，零售端也在持续投资，能够满足需求增长 [74] 问题9: 如何缩小公司与Planters在市场估值上的差距 - 品牌对投资者很重要，公司将继续加强品牌建设，提升市场份额和分销范围，从而提高公司的估值倍数 [76][77]

整体财务数据关键指标变化 - 2021财年第三季度净销售额为2.079亿美元，较2020财年第三季度的2.116亿美元下降1.8%；2021财年前39周净销售额为6.517亿美元，较2020财年同期减少2420万美元，降幅3.6%[90][98][99] - 2021财年第三季度销售磅数较2020财年第三季度减少90万磅，降幅1.2%；2021财年前39周销售磅数较2020财年同期减少190万磅，降幅0.9%[91] - 2021财年第三季度毛利润增加320万美元，毛利率从2020财年第三季度的20.2%增至22.1%；2021财年前39周毛利润增加310万美元，毛利率从20.0%增至21.2%[92] - 2021财年第三季度总运营费用较2020财年第三季度增加150万美元，增幅6.6%，占净销售额的比例从11.1%增至12.0%；2021财年前39周总运营费用减少170万美元，占净销售额的比例从10.7%增至10.8%[93] - 2021财年第三季度末库存总值较2020财年第三季度末减少3680万美元，降幅19.5%[94] - 2021财年第三季度核桃种植商负债增加约70万美元[95] - 2021财年第三季度，毛利润增加320万美元，即7.6%，达到4600万美元，毛利率从20.2%增至22.1%；前39周，毛利润增加310万美元，即2.3%，达到1.382亿美元，毛利率从20.0%增至21.2%[110][112] - 2021财年第三季度，总运营费用增加150万美元，即6.6%，达到2490万美元，占净销售额比例从11.1%增至12.0%；前39周，总运营费用减少170万美元，即2.4%，降至7040万美元，占净销售额比例从10.7%增至10.8%[113][116] - 2021财年第三季度，运营收入为2110万美元，占净销售额10.1%；前39周，运营收入为6780万美元，占净销售额10.4%[119] - 2021财年第三季度，利息费用为30万美元，前39周为110万美元，较去年同期均因平均债务水平降低而减少[120] - 2021财年前39周，经营活动净现金为7700万美元，较去年同期3500万美元增加，主要因库存营运资金使用减少[129] - 截至2021年3月25日，总库存为1.518亿美元，较2020年6月25日减少2030万美元，即11.8%，较2020年3月26日减少3680万美元，即19.5%[130] - 2021财年前39周，投资活动使用现金1360万美元，融资活动使用现金6390万美元，较去年同期均有增加[132][134] 各业务线数据关键指标变化 - 2021财年第三季度消费者渠道净销售额为1.69415亿美元，占比81.5%，较2020财年第三季度增长6.8%；商业原料渠道净销售额为2105.2万美元，占比10.1%，较2020财年第三季度下降30.5%；合同包装渠道净销售额为1742.5万美元，占比8.4%，较2020财年第三季度下降23.2%[101] - 2021财年前39周消费者渠道净销售额为5.28201亿美元，占比81.0%，较2020财年同期增长4.8%；商业原料渠道净销售额为6439.9万美元，占比9.9%，较2020财年同期下降36.5%；合同包装渠道净销售额为5914万美元，占比9.1%，较2020财年同期下降16.2%[103] - 2021财年第三季度品牌产品销售额分别占消费者总销售额的20%和24%，Fisher品牌产品分别占品牌销售额的63%和58%[101] - 2021财年前39周品牌产品销售额分别占消费者总销售额的25%和29%，Fisher品牌产品分别占品牌销售额的68%和67%[103] - 2021财年第三季度，消费者分销渠道净销售额美元增长6.8%，销量增长9.1%；前39周，净销售额美元增长4.8%，销量增长7.7%[104][105] - 2021财年第三季度，商业配料分销渠道净销售额美元下降30.5%，销量下降29.8%；前39周，净销售额美元下降36.5%，销量下降27.1%[106][107] - 2021财年第三季度，合同包装分销渠道净销售额美元下降23.2%，销量下降19.2%；前39周，净销售额美元下降16.2%，销量下降15.1%[108][109] 信贷与抵押安排情况 - 2020年3月5日公司签订修订并重述信贷协议，提供1.175亿美元高级有担保循环信贷安排，期限从2021年7月7日延长至2025年3月5日[137] - 2021年3月25日，信贷安排加权平均利率为2.0%，可用信贷额度为8830万美元[140] - 抵押安排于2023年3月1日到期，2018年3月1日利率固定为4.25%，自2008年6月1日起每月本金还款0.3百万美元[142] - 截至2021年3月25日，抵押安排未偿还本金总额为660万美元[143] - 信贷安排借款利率按基准利率加0.25% - 0.75%或伦敦银行同业拆借利率加1.25% - 1.75%计算[139] - 若借款基数计算下的贷款可用性低于2500万美元，公司需维持指定固定费用覆盖率[140] - 抵押安排条款要求公司维持1.1亿美元指定净资产并维护抵押物业[143] 物业相关债务与租赁情况 - 2006年9月公司以1430万美元出售塞尔玛物业并租回，截至2021年3月25日，债务义务未偿还金额为910万美元[144] - 塞尔玛物业租赁有10年期限，有三次5年续约选择权，公司有以当时公平市场价值95%（某些情况下100%）回购的选择权[144] 收购融资情况 - 2017年11月公司完成松鼠品牌收购，通过信贷安排提取现金和1150万美元卖方融资票据融资，该票据于2021财年第二季度全额偿还[145]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第二季度净销售额为2.336亿美元，较2020财年第二季度的2.464亿美元下降5.2%，主要因树坚果售价降低，不过销量增长1.8%部分抵消了这一影响 [5] - 2021财年前两季度净销售额为4.438亿美元，低于2020财年前两季度的4.643亿美元，主要因售价降低和销量下降0.7% [10] - 第二季度毛利润增加280万美元，即5.6%，毛利率从2020财年第二季度的20.3%增至22.6%，主要得益于树坚果采购成本降低和销量增加 [12] - 2021财年前两季度毛利润下降10万美元，毛利率从去年同期的19.9%增至20.8%，主要因树坚果采购成本降低 [13] - 第二季度总运营费用减少50万美元，占净销售额的比例从去年第二季度的10.4%增至10.7%；2021财年至今总运营费用减少320万美元，占比从10.5%降至10.2% [14][15] - 2021财年第二季度净收入为1990万美元，摊薄后每股收益1.72美元；前两季度净收入为3270万美元，摊薄后每股收益2.83美元，均高于去年同期 [17] - 截至2021财年第二季度末，库存总值较2020财年第二季度末下降9.8%，主要因主要树坚果采购成本降低和花生库存减少 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者分销渠道 - 第二季度销售额增加390万美元，即2.1%，销量增长9.9%，主要因自有品牌花生、什锦坚果和零食销量增长以及Fisher零食坚果销售增加 [5][23] - 本季度品牌产品销量占消费者渠道总销量的25.5%，其中Fisher配方坚果销量下降18.4%，Orchard Valley Harvest销量下降13%，Fisher零食坚果销量增长30.2%，Southern Style Nuts销量下降4.2% [8] 商业配料渠道 - 第二季度销售额下降40%，销量下降23.6%，主要因食品服务业务销量下降29.4%，这是由于航空旅行减少、室内餐厅用餐限制和餐厅关闭等疫情因素导致 [25] 合同包装分销渠道 - 第二季度销售额下降12.8%，销量下降14.1%，主要因一家客户便利店客流量减少受疫情影响 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至2020年12月27日的第二季度，总坚果类别销售额和销量分别增长4%和5%，价格较上年下降1% [30] - 配方坚果类别销售额和销量分别增长4%和6%，但Fisher配方坚果销售额和销量分别下降20%和19%，市场份额下降4.9个百分点 [31][32] - 零食类别销售额和销量分别增长4%和6%，Fisher零食销售额和销量分别增长4%和10%，Southern Style Nut品牌零售销量下降19%，总什锦零食类别销量下降2% [34] - 农产品坚果类别销售额和销量分别增长6%和4%，Orchard Valley Harvest销量下降14%，市场份额下降0.2个百分点 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续投入新产品开发和分销，如在第二季度末推出Fisher配方坚果花，还将在情人节推出Rubi Real Premium Gift nut [23][24] - 公司认为随着疫苗广泛分发和限制放宽，食品服务和合同包装渠道业务量有望恢复到疫情前水平，食品服务销售团队正专注于扩大产品分销 [26][28] - 竞争对手对疫情做出反应，部分竞争对手积极拓展配方坚果分销，投资品牌建设以应对自有品牌项目对货架空间的影响，但公司预计竞争对手不会有重大变化 [53] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021财年上半年取得了出色成绩，尽管面临食品服务业务、合同包装分销渠道和Orchard Valley Harvest品牌受疫情影响等挑战，但消费者分销渠道销售强劲 [19] - 董事会批准支付每股2.50美元的特别股息，体现了公司通过合理使用现金为股东创造长期价值的目标 [20] - 公司面临疫情不确定性带来的挑战，但也看到了增长机会，管理团队和员工正努力打造更强品牌、创新产品平台，提升质量和服务水平 [36] 其他重要信息 - 公司提醒电话中可能包含前瞻性声明，相关业务风险和不确定性因素可参考SEC文件 [4] - 公司因北卡罗来纳州加里堡工厂火灾获得230万美元保险理赔，部分抵消了运费、薪酬和广告费用的增加 [14] - 公司加权平均利率因长期债务减少而降低，但短期债务平均水平上升部分抵消了这一好处，2021财年第二季度和至今利息费用较2020年同期略有下降 [16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 毛利率改善的原因及未来走势 - 毛利率改善主要源于主要树坚果采购成本降低，公司在北美树坚果本作物年度剩余时间成本固定，预计因采购成本降低会有一定的利润率扩张 [42] 问题2: 树坚果价格下降的驱动因素及可持续性 - 价格下降是由于种植者多年来大量种植杏仁、核桃和山核桃等，导致供应增加，而需求增长相对滞后，这种情况可能会持续一段时间 [44][45] 问题3: 疫情对业务各板块利润率的影响及公司是否希望业务结构改变 - 随着各州重新开放，预计部分消费会从消费者板块回流到食品服务板块，公司希望能保持消费者板块部分增长，同时食品服务团队正为业务恢复做准备；若业务从自有品牌零食转向食品服务用的核桃和山核桃，对公司利润有积极影响 [47][48] 问题4: 配方坚果业务丢失的市场是否有机会夺回 - 公司认为有机会夺回部分丢失的市场，Fisher品牌具有较高的品牌资产和市场竞争力，通过营销努力和品牌定位调整，有望重新获得零售商青睐 [50] 问题5: 当前环境下公司是否有并购机会及竞争格局 - 公司一直在关注并购机会，但目前没有合适的项目；竞争对手正应对疫情和消费趋势变化，预计不会有重大变化 [52][53] 问题6: 未来几年利息费用是否会因偿还长期债务而下降 - 由于长期债务平均利率约为短期债务的两倍，且所有债务都在摊销，预计未来利息费用会下降 [55] 问题7: 疫情后的资本支出是否会下降 - 疫情相关的资本支出在2020财年总资本支出中占比很小，2021财年资本支出增加主要是由于产品线扩张 [56] 问题8: 经济重新开放后公司产能是否能满足需求 - 公司拥有完善的基础设施和制造能力，即使业务线或销量发生变化，也有足够的产能满足食品服务板块增长和消费者板块现有增长 [58] 问题9: 是否会出售加里堡工厂 - 公司尚未做出最终决定，目前该工厂有库存和物流活动，很可能在第四季度出售，但仍在研究方案 [59] 问题10: 竞争对手活动对公司的影响 - 公司大部分花生酱业务是自有品牌，去年因作物情况进行了定价调整，预计花生酱市场不会有重大变化，该市场因经济形势表现出增长态势 [61]

整体财务数据关键指标变化 - 2021财年第二季度净销售额为2.336亿美元，较2020财年同期的2.464亿美元下降5.2%；2021财年前26周净销售额为4.438亿美元，较2020财年同期减少2040万美元，降幅4.4%[94][102][103] - 2021财年第二季度销售磅数较2020财年同期增长1.8%；2021财年前26周销售磅数较2020财年同期下降0.7%[95] - 2021财年第二季度毛利润增加280万美元，毛利率从20.3%提升至22.6%；2021财年前26周毛利润基本不变，毛利率从19.9%提升至20.8%[96] - 2021财年第二季度总运营费用较2020财年同期减少50万美元，降幅2.0%，占净销售额比例从10.4%升至10.7%；2021财年上半年总运营费用减少320万美元，占净销售额比例从10.5%降至10.2%[97] - 2021财年第二季度末库存总值较2020财年同期减少1700万美元，降幅9.8%[98] - 2021财年第二季度，毛利润增加280万美元，即5.6%，达到5280万美元，毛利率从20.3%增至22.6%；前26周，毛利润为9210万美元，毛利率从19.9%增至20.8%[114][116] - 2021财年第二季度，总运营费用减少50万美元，即2.0%，降至2500万美元，占净销售额比例从10.4%增至10.7%；前26周，减少320万美元，即6.7%，降至4550万美元，占比从10.5%降至10.2%[117][120] - 2021财年第二季度，运营收入为2780万美元，占净销售额11.9%；前26周，为4670万美元，占比10.5%[123] - 2021财年第二季度和前两季度利息费用分别为40万美元和80万美元，前两季度较2020年减少20万美元[124] - 2021财年前26周，经营活动净现金为6190万美元，较2020年同期增加760万美元[134][135] - 2020年12月24日，总库存为1.554亿美元，较2020年6月25日减少1670万美元，即9.7%，较2019年12月26日减少1700万美元，即9.8%[136] - 2021财年前26周，投资活动使用现金1070万美元，较去年同期增加460万美元；预计2021财年资本支出约2300万美元[138] - 2021财年前26周，融资活动使用现金5100万美元，较去年同期增加270万美元；上半年股息支付较去年同期减少约2860万美元[134][139] 业务收购与成本情况 - 2020作物年主要坚果收购成本下降，2021财年上半年完成带壳核桃采购，第三季度确定最终价格[99] 消费者渠道业务数据关键指标变化 - 2021财年第二季度消费者渠道净销售额增加390万美元，增幅2.1%，销售磅数增长9.9%；前26周净销售额增加1360万美元，增幅3.9%，销售磅数增长7.0%[105][107][108][109] - 2021财年第二季度和前26周，品牌产品销售额分别约占消费者总销售额的30%和27%，低于2020财年同期的33%和31%；Fisher品牌产品分别约占品牌销售额的74%和70%[105][107] 商业配料渠道业务数据关键指标变化 - 2021财年第二季度商业配料渠道净销售额为2053.6万美元，占比8.8%，较2020财年同期减少1371.1万美元，降幅40.0%；前26周净销售额为4334.7万美元，占比9.8%，较2020财年同期减少2778.8万美元，降幅39.1%[105][107] - 2021财年第二季度，商业配料分销渠道净销售额美元计下降40.0%，销量下降23.6%；前26周，美元计下降39.1%，销量下降25.6%[110][111] 合同包装渠道业务数据关键指标变化 - 2021财年第二季度合同包装渠道净销售额为2101万美元，占比9.0%，较2020财年同期减少308万美元，降幅12.8%；前26周净销售额为4171.5万美元，占比9.4%，较2020财年同期减少618.7万美元，降幅12.9%[105][107] - 2021财年第二季度，合同包装分销渠道净销售额美元计下降12.8%，销量下降14.1%；前26周，美元计下降12.9%，销量下降13.2%[112][113] 信贷与债务安排情况 - 2020年12月24日，信贷安排利率为3.5%的基准利率，信贷安排下可用信贷为1.051亿美元[145] - 抵押贷款安排于2023年3月1日到期，2018年3月1日利率固定为每年4.25%，自2008年6月1日起每月本金还款0.3百万美元[146] - 抵押贷款安排要求公司维持1.1亿美元的特定净资产，截至2020年12月24日，未偿还本金总额为740万美元[147] - 2006年9月，公司以1430万美元出售塞尔玛房产并租回，截至2020年12月24日，债务义务未偿还金额为920万美元[148] - 2017年11月，公司完成松鼠品牌收购，由信贷安排提取现金和1150万美元的三年卖方融资票据融资，截至2020年12月24日，该票据已全额偿还[149] - 若借款基数计算下的贷款可用性低于2500万美元，公司需维持特定固定费用覆盖率，直至贷款可用性连续三个月等于或超过2500万美元[145] - 银行贷款人在公司违约、所有权变更、不遵守财务契约等情况下可加速并要求立即偿还信贷安排下的债务[145] - 抵押贷款贷款人在公司违约、不遵守契约等情况下有权要求立即偿还抵押贷款安排下的债务[147] - 公司有以当时公平市场价值的95%（某些情况下为100%）但不低于原1430万美元购买塞尔玛房产的选择权[148] 风险评估情况 - 自2020年6月25日财年年度报告以来，公司对风险敏感性敏感性的评估无重大变化[156]

财务数据关键指标变化 - 2021财年第一季度净销售额为2.103亿美元，较2020财年第一季度的2.178亿美元下降3.5%[85][92] - 2021财年第一季度销售体积较2020财年第一季度下降3.5%[86][92] - 2021财年第一季度毛利润减少290万美元，毛利率从2020财年第一季度的19.4%降至18.7%[86][99] - 2021财年第一季度总运营费用减少270万美元，降幅11.8%，占净销售额的比例从10.6%降至9.7%[87][100] - 2021财年第一季度末库存总值较2020财年第一季度末减少610万美元，降幅3.9%[88] - 2021财年第一季度运营收入降至1890万美元，占净销售额的9.0%，2020财年第一季度为1910万美元，占比8.8%[103] - 2021财年第一季度净收入为1280万美元，摊薄后每股1.11美元，2020财年第一季度为1290万美元，摊薄后每股1.12美元[108] - 2021财年第一季度经营活动净现金为2060万美元，2020财年同期为2250万美元，同比减少189.1万美元[112] - 2020年9月24日，净应收账款为6990万美元，较2020年6月25日增加1290万美元（22.7%），较2019年9月26日增加940万美元（15.6%）[113] - 2020年9月24日，总库存为1.504亿美元，较2020年6月25日减少2170万美元（12.6%），较2019年9月26日减少610万美元（3.9%）[114] - 2020年9月24日，生坚果和干果原料库存较2019年9月26日减少1060万磅（22.5%），2021财年第一季度末每磅加权平均成本较2020财年第一季度末增加7.8%[115] - 2021财年第一季度投资活动现金使用为600万美元，去年同期为310万美元，预计2021财年资本支出约为2300万美元[116] - 2021财年第一季度融资活动现金使用为1540万美元，去年同期为2010万美元，2021财年至今股息支付比2020年同期约少560万美元[118] 各条业务线数据关键指标变化 - 消费者分销渠道2021财年第一季度净销售额增加960万美元，增幅6.1%，销售体积增加3.8%[94][95] - 商业配料分销渠道2021财年第一季度净销售额下降38.2%，销售体积下降27.7%[94][97] - 合同包装分销渠道2021财年第一季度净销售额下降13.0%，销售体积下降12.2%[94][98] 物业相关情况 - 埃尔金办公大楼约67%的可出租面积目前空置，约29%未建成[119] 信贷与债务情况 - 2020年9月24日，信贷安排下可用信贷为7000万美元，加权平均利率为1.7%[124] - 2020年9月24日，抵押设施未偿还本金总额为820万美元，年利率固定为4.25%[126][127] - 2020年9月24日，塞尔玛物业债务义务未偿还金额为940万美元，松鼠品牌卖方融资票据未偿还本金为60万美元[128][129] 前瞻性陈述与风险因素 - 报告中部分为前瞻性陈述，基于公司当前预期或信念，实际结果可能有重大差异[134] - 可能导致结果与当前预期有重大差异的因素包括垂直整合模式风险、产品销售活动变化等18项[134] 市场风险评估 - 自2020财年6月25日结束的年度报告中关于市场风险的评估以来，公司对市场风险敏感性的评估无重大变化[137]

财务数据和关键指标变化 - 2021财年第一季度净销售额降至2.103亿美元，较去年同期的2.178亿美元下降3.5%，主要因销售体积下降3.5% [4] - 毛利润降至3930万美元，较去年同期的4220万美元下降6.9%，毛利率从2020财年第一季度的19.4%降至本季度的18.7%，主要因销售体积下降 [11] - 总运营费用占净销售额的比例从去年第一季度的10.6%降至本季度的9.7%，费用减少270万美元，主要因广告、薪酬、咨询等费用减少 [12] - 本季度利息费用减少7万美元，因加权平均利率降低 [13] - 2021财年第一季度净收入为480万美元，摊薄后每股收益1.11美元，而2020财年第一季度净收入为1290万美元，摊薄后每股收益1.12美元 [13] - 本季度末库存总值较2020财年第一季度末下降610万美元，降幅3.9%，主要因农民库存花生、带壳山核桃和带壳核桃数量减少，杏仁和腰果采购成本降低 [14] - 2021财年第一季度末，手头坚果和干果原料库存的加权平均成本每磅较2020财年第一季度末增长7.8%，主要因产品组合从低价农民库存花生转向高价带壳山核桃 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者分销渠道 - 销售体积增长3.8%，主要因混合零食、坚果等自有品牌销售体积增长6.9%，以及Fisher零食坚果销售增长，不过花生酱销售体积因供应短缺下降 [5] - Fisher配方坚果销售体积下降14.1%，部分被互联网零售商和杂货店客户的销售增长抵消 [8] - Orchard Valley Harvest销售体积下降16.1%，主要因一家客户的分销减少和非食品行业一家主要客户的客流量减少 [9] - Fisher零食坚果销售体积增长12.6%，得益于Oven Roasted Never Fried产品线的促销活动和新老客户的分销增加 [9] - Southern Style Nuts销售体积下降8.4%，部分被新杂货店客户的分销增加和互联网零售商的销售增长抵消 [10] 商业配料分销渠道 - 销售体积下降27.7%，因食品服务业务中杏仁、花生等产品销售体积下降40.9%，主要受航空旅行下降和餐厅限制影响 [6] 合同包装分销渠道 - 销售体积下降12.2%，因便利店客流量减少影响一家客户业务，以及另一家客户因花生供应短缺取消花生酱业务 [7] 各个市场数据和关键指标变化 - 整个坚果类别在第一季度销售额和销售量分别增长6%和5%，价格与去年同期持平 [31] - 配方坚果类别销售额和销售量分别增长16%和13%，但Fisher品牌因两家关键零售商货架位置减少，销售额和销售量分别下降13%和16%，市场份额下降0.4个百分点，不过在传统杂货店中销售量增长10% [32][33][34] - 零食类别销售额和销售量分别增长6%和9%，Fisher零食表现优于类别，销售额和销售量分别增长15%和18%，主要由Fisher Oven Roast Never Fried产品线推动，该产品线销售量增长106%，每磅销售速度和总分销点分别增长43%和33%；Southern Style Nuts品牌零售销售量下降2%，部分被俱乐部渠道增长抵消；总混合零食类别销售量下降3% [35][36] - 农产品坚果类别销售额增长7%，销售量持平；Orchard Valley Harvest品牌销售量下降27%，市场份额下降0.6个百分点，在传统杂货店中销售额和销售量分别下降5%和5.9% [36][37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将调整品牌促销和广告活动，更多聚焦数字和电子商务平台，以适应消费者行为变化 [21] - 销售和营销团队将加强与关键客户的假日零售计划，以抵消Fisher配方品牌在部分地区分销下降带来的销量下滑 [23] - 食品服务和运营团队将快速适应市场条件，寻找新业务机会 [25] - 行业竞争方面，自有品牌增长强劲，各品牌也加大了在各自类别中的投资，Fisher配方品牌在部分零售商处因竞争失去了一些分销机会 [67] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年公司仍将面临因COVID - 19带来的波动以及未来地方、州和联邦限制措施的不确定性，但公司有能力灵活应对并实现业务增长 [38] - 消费者渠道将继续增长，尤其是零食和配方坚果，电子商务也将持续增长；商业配料渠道虽有改善但仍未恢复到去年水平，预计未来几个季度会有所好转；合同制造渠道因便利店客流量未恢复，仍面临销售下滑 [44][45][46] 其他重要信息 - 公司将常规年度股息提高8.3%至每股0.65美元，并在2021财年第一季度支付了每股1.85美元的特别股息 [17] - 进入收获季节，采购团队发现2020年核桃和杏仁收购成本下降，花生价格与去年持平，预计其他主要坚果收购成本下降或保持稳定，公司库存与承诺和销售价格相匹配 [26][27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从季度初到季度末以及10月初，三个业务板块有何显著变化 - 消费者渠道持续增长，人们在家烹饪和零食的趋势延续到第二季度，电子商务也持续增长；商业配料渠道有积极势头但未恢复到去年水平，预计未来几个季度改善；合同制造渠道因便利店客流量未恢复，销售持续下滑 [44][45][46] - 自有品牌零食坚果增长稳定；食品服务业务同比降幅从43%收窄至40%；合同包装业务在季度内有所改善 [47] 问题2: 对假日季的预期，市场策略有何变化及潜在获客机会 - 公司在Fisher配方坚果方面有优势，价格有竞争力，促销活动强，电子商务渠道也有机会；假日期间出行虽不如去年但会有回升，对食品服务渠道有积极影响；还在一个客户处获得了更多商品陈列空间 [49][50] 问题3: Orchard Valley品牌是否会随经济开放反弹，非食品客户何时恢复订单 - 非食品客户门店在增加，但需要恢复客流量，公司对该品牌在假日季的表现持乐观态度 [51] 问题4: 花生酱供应问题对销售的影响 - 本季度花生酱销售体积同比减少约100万磅，不过花生供应正在恢复，预计未来不会有变化，且预计将迎来历史第二大花生作物 [52][54][55] 问题5: 收购成本对全年毛利率和运营利润率的影响 - 杏仁和核桃收购成本同比大幅下降，通常会提高毛利率，但需增加销售量以维持每磅毛利；公司能达到一些多年未见的价格点，对假日季有利 [57][59] 问题6: 收购成本下降的原因 - 是供应和需求两方面因素的结合，包括创纪录的作物产量、贸易情况和全球旅行减少对消费的影响 [61] 问题7: 运营费用控制的可持续性及未来季度的支出分配 - 营销和贸易支出将向电子商务和数字营销转移，同时会加大品牌建设和推出新产品的投入；薪酬方面，激励薪酬费用、医疗保险费用和咨询费用较去年有所下降 [62][63] 问题8: 是否看到坚果广告投入增加 - 行业协会和各品牌都加大了营销投入，一方面是看到居家消费和零食需求的变化，另一方面是为大量作物寻找市场 [64][65] 问题9: 竞争环境如何 - 自有品牌增长强劲，各品牌也加大了投资，Fisher配方品牌在部分零售商处因竞争失去了一些分销机会，但市场也存在很多机会 [67] 问题10: 消费者分销是否首次超过销售的75% - 是的，可能是该业务占总业务的最高比例 [71] 问题11: 各部门是否有过剩产能 - 消费者业务在旺季会面临产能挑战，但1月4日后产能会释放，公司也在考虑资本支出以支持增长；食品服务业务有能力处理更多业务 [74][75]

业绩总结 - JBSS在2020财年的净销售额约为8.8亿美元，同比增长约13%[4][9] - 2020财年的净销售额为880,092千美元，较2019财年的876,201千美元增长0.1%[44] - 2020财年的净收入为54,110千美元，较2019财年的39,466千美元增长37.1%[43] - 2020财年的EBITDA为92,650千美元，较2019财年的72,533千美元增长27.7%[43] - 2020财年的EBITDA利润率为10.5%，相比2019财年的8.3%提升了2.2个百分点[44] - 2020财年，稀释每股收益为4.69美元，较2014财年的2.36美元几乎翻倍[8] 用户数据 - 2020财年，消费者渠道的净销售额为6.74亿美元，占总销售额的77%，较2019财年增长7.9%[21][23] - 2020财年，坚果类别的总销售额略有上升，受COVID-19影响[32] - 2020财年，电商渠道的增长显著，超出杂货行业的平均水平[21][21] 市场表现 - 商业成分渠道的净销售额为1.18亿美元，占总销售额的13%，较2019财年下降16%[21][24] - 合同包装渠道的净销售额为8800万美元，占总销售额的10%，较2019财年下降20.7%[21][26] - 2020财年销售的总磅数为289,398千磅，较2019财年的272,849千磅增长6.0%[44] 财务状况 - 2020财年的利息支出为2,005千美元，较2019财年的3,060千美元下降34.5%[43] - 2020财年的所得税费用为18,601千美元，较2019财年的12,962千美元增长43.5%[43] - 2020财年的折旧和摊销费用为17,934千美元，较2019财年的17,045千美元增长5.2%[43] - 2020财年的每磅EBITDA为0.320美元，较2019财年的0.266美元增长20.3%[44] - 2016至2020年间，EBITDA每磅销售额从0.087美元增长至0.320美元，增长幅度为267.8%[48] 负债管理 - 2020财年，JBSS的总债务自2007年以来下降了68%[38] - 2020财年，核心坚果类型的零售价格与2019财年持平，平均每磅价格为6.15美元[28]

财务数据和关键指标变化 - 2020财年第四季度净销售额为2.042亿美元，较2019财年第四季度的2.168亿美元下降5.8%，主要因加权平均售价每磅下降3.3%和销量下降2.6% [5] - 2020财年净销售额为8.801亿美元，较2019财年的8.762亿美元增长0.4%，销量增长6.1%，但加权平均售价每磅下降5.3%抵消了销量增长对净销售额的积极影响 [12] - 2020财年第四季度毛利润为4070万美元，低于去年同期的4360万美元，毛利率为20%，略低于上一年第四季度的20.1% [14] - 2020财年毛利润增至1.758亿美元，高于2019财年的1.583亿美元，毛利率从2019财年的18.1%增至20% [15] - 2020财年第四季度总运营费用减少210万美元，占净销售额的比例从12.5%降至12.3%；2020财年总运营费用减少250万美元，占净销售额的比例从11.4%降至11% [16][17] - 2020财年第四季度利息费用从去年同期的60万美元降至50万美元，2020财年利息费用从2019财年的310万美元降至200万美元 [18] - 2020财年第四季度净利润为1030万美元，摊薄后每股收益为0.89美元，低于2019财年第四季度的1130万美元和0.98美元；2020财年净利润创纪录达到5410万美元，摊薄后每股收益为4.69美元，高于2019财年的3950万美元和3.43美元 [20] - 2020财年末库存总值较2019财年末增加1500万美元，增幅为9.6%，主要因花生、腰果和杏仁库存数量增加以及花生和核桃采购成本上升 [21] - 2020财年第四季度末，公司坚果和干果原料库存的加权平均成本每磅较去年下降7%，主要因低价花生库存增加以及腰果和山核桃采购成本降低 [22] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者分销渠道 - 2020财年第四季度销量增长16.1%，主要受现有客户的自有品牌零食坚果和什锦零食销量增长25.2%推动，约59%的销量增长发生在4月，主要归因于疫情下的囤货行为 [7] - 2020财年销量增长13.7%，主要受与新老自有品牌客户的什锦零食和零食坚果销量增长以及南方风味坚果产品销量增加推动 [13] 商业配料分销渠道 - 2020财年第四季度销量下降43%，主要因食品服务客户销量下降63.3%，这是由于疫情导致的居家令、餐厅关闭和航空旅行减少，但向花生油加工商销售的花生压榨原料增加部分抵消了这一下降 [8] - 2020财年净销售额下降16%，销量下降6.9% [32] 合同包装分销渠道 - 2020财年第四季度销量下降32.4%，主要因一个客户增加了内部坚果加工能力导致业务流失，以及另一个客户受便利店客流量减少的不利影响 [9] - 2020财年净销售额下降20.7%，销量下降13.8%，该渠道过去几年销量一直下滑，公司已重新分配资源以关注其他优先事项 [33] 消费者渠道品牌 - Fisher配方坚果销量增长3.4%，主要因消费者更多在家烹饪和烘焙，线上销售增加 [10] - Orchard Valley Harvest品牌销量下降43.3%，主要因非食品领域的主要客户临时关闭门店以及另一个客户的分销渠道流失 [10] - Fisher零食坚果销量下降1.6%，主要因家居改善领域的主要客户取消促销活动，但烤箱烤制非油炸产品线在杂货店的分销增加在很大程度上抵消了这一下降 [10] - 南方风味坚果销量下降3.8%，主要因主要客户的分销渠道流失和其他客户的促销活动减少，但俱乐部商店和线上销售增加在很大程度上抵消了这一下降 [11] 各个市场数据和关键指标变化 - 基于IRI美国全渠道市场数据，消费者更多在家烹饪和烘焙，整个烘焙通道类别销售额增长49%，公司品牌的线上销售额增长365%，其中市场领先的Fisher配方坚果系列增长强劲 [26] - 第四季度，整个坚果类别销售额和销量均增长5%，价格与去年同期持平 [36] - 第四季度，配方坚果类别销售额增长28%，销量增长24%，但公司的Fisher配方坚果销售额下降6%，销量下降10%，市场份额下降5.6个百分点，但在传统杂货店中，Fisher配方坚果销量增长44% [37][38][39] - 第四季度，零食类别销售额增长6%，销量增长9%，Fisher零食销售额增长27%，销量增长21%，主要受Fisher烤箱烤制非油炸产品线推动，该产品线的销量增长109%，每点分销的销量和总分销点分别增长31%和60% [40] - 第四季度，南方风味坚果品牌在零售端的销量增长7%，而整个什锦零食和零食类别销量下降3% [41] - 第四季度，农产品坚果类别销售额增长3%，销量下降3%，公司的Orchard Valley Harvest农产品坚果品牌销量下降30%，市场份额下降0.5个百分点，在传统杂货店中，该品牌销售额持平，销量下降1% [41] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司长期目标是实现盈利性增长，包括三个支柱：将Fisher、Orchard Valley Harvest、Squirrel品牌和南方风味坚果打造成领先的坚果品牌；为各分销渠道的自有品牌业务提供综合坚果解决方案；将产品拓展到其他分销渠道 [30] - 公司将通过产品和包装创新、扩大现有和其他渠道的分销以及关注消费者购买食品的新方式（尤其是电子商务）来发展品牌业务 [30] - 公司认为在产品系列多样性和制造能力方面有能力利用消费者偏好的变化，并加强了营销和创新领导团队 [29] - 行业竞争格局目前没有发生重大变化，公司仍面临相同的自有品牌和品牌竞争对手，但大家都在调整营销重点 [64] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020财年公司取得了强劲业绩，尽管第四季度面临疫情带来的重大挑战，但仍创下了毛利润和净利润的纪录 [23] - 疫情对公司第四季度业绩有正负两方面影响，消费者偏好转向小型商店和线上购物，食品服务业务受到餐厅关闭的负面影响，但第四季度部分重新开业使食品服务业务有所改善 [25][26][27] - 2021财年公司仍将面临疫情带来的挑战，但公司处于有利地位，能够快速应对变化并继续发展业务 [43] - 公司预计电子商务将继续增长，因此将重新分配资源以利用这一趋势；同时，公司也关注俱乐部渠道的增长机会 [50][51][52] 其他重要信息 - 公司在疫情期间保持五家生产设施运营，以维持食品供应链，感谢制造团队的努力工作和对运营效率的关注 [24] - 公司连续第九年支付现金股息，2020财年向股东支付了6870万美元，并向员工发放奖金 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请谈谈消费者和食品服务的趋势，以及自季度结束以来的最新情况和需求端的现状 - 自4月以来，消费者行为发生了巨大变化，杂货店渠道增长22%，美元店渠道增长24.5%，电子商务增长超过82%，预计电子商务将继续增长，公司将重新分配资源以利用这一趋势；俱乐部渠道也有强劲增长，公司将重点发展该渠道；食品服务业务在6月和7月有一定的积极反弹，随着疫情形势的稳定，预计该业务将有所恢复 [50][52][53] 问题2：如何利用电子商务的显著增长 - 公司在疫情前就建立了强大的电子商务平台，目前正在将营销投资重新分配到社交媒体，减少传统的广告方式，以适应电子商务的发展 [55] 问题3：谈谈公司客户群的健康状况以及品牌的长期发展和销售渠道的变化 - 公司许多品牌的ACV较低，有很大的有机增长空间，销售、营销、创新和研发团队将重点发展杂货店渠道的品牌分销；消费者倾向于购买更大包装的产品，公司将相应调整包装尺寸 [57] 问题4：随着各州重新开放，相关产品的销售趋势是否有变化 - 由于缺乏准确的餐厅开放信息和限制情况，难以确定销售趋势是否有变化，但公司对消费者恢复外出就餐的信心持乐观态度，认为需要时间来恢复 [58] 问题5：行业竞争格局如何，公司是否有机会获得更多市场份额 - 行业竞争格局目前没有发生重大变化，公司仍面临相同的竞争对手，但由于公司在制造和运营方面的投资，能够满足疫情期间的需求增长，而一些竞争对手可能面临挑战；预计竞争格局不会有太大变化 [63][64] 问题6：公司有哪些新产品推出计划，是否因环境变化而改变 - 公司目前主要是调整产品包装尺寸，从多包和小单份包装转向更大尺寸的包装；去年推出的鹰嘴豆薯片有一定的积极增长，公司将继续关注该产品线；同时，公司还在测试坚果黄油项目，并关注其他休闲零食产品 [65] 问题7：坚果价格变化对未来12个月的影响以及利润率情况 - 坚果价格变化对公司是利好因素，大多数坚果价格同比大幅下降，且花生质量问题导致的额外加工成本明年将不再存在；随着业务从合同包装向消费者业务转移以及食品服务业务的反弹，利润率将得到改善 [67][68] 问题8：Orchard Valley Harvest品牌相关的商店是否重新开业，营销活动是否会恢复 - 商店已经开始重新开业，但尚未完全恢复，且对进店消费者数量有限制；公司看到分销渠道正在重新补货 [77] 问题9：取消促销活动的家居改善商店未来是否会举办类似促销活动，公司更关注线上销售吗 - 公司希望确保产品在消费者购物的地方都有供应，无论是实体店还是线上；零售商的促销方式发生了变化，更加谨慎，公司也看到了这种变化 [78] 问题10：预计今年剩余时间内线上销售是否会继续增长，还是会随着实体店开业而下降 - 预计线上销售将继续增长，消费者已经习惯了线上购物的便利性和安全性，即使实体店开业，线上销售也不会下降；而且公司在线上销售的产品与重新开业的非食品零售商的产品并不冲突，实体店客流量的增加可能对公司是额外的利好 [79][80] 问题11：公司库存水平增加，在即将到来的假期季节是否有机会获得市场份额 - 库存水平不一定能使公司获得市场份额，但公司在包装能力、机械设备等方面有良好的产能和能力，可以利用这一机会 [82]

财务数据关键指标变化 - 2020财年，期限为六个月或以上的固定价格承诺约占公司年度净销售额的4%[49] - 2020财年、2019财年和2018财年，公司前五大客户的销售额分别约占净销售额的60%、59%和60%[62] - 截至2020年6月25日，公司商誉达960万美元，其他无形资产净额为1210万美元[63] - 2020财年公司总坚果采购额约35%来自外国[75] - 公司散装储存坚果库存估计值调整历史平均不到库存采购额的1.0%[77] - 2020财年原材料成本假设上涨1%且未相应提价，将使毛利减少约560万美元[222] - 2020财年公司坚果总采购额中约35%来自外国[223] - 2020财年加权平均利率假设出现10%的不利变化，对净收入和经营活动现金流的影响小于10万美元[224] 股权结构情况 - 截至2020年8月19日，Sanfilippo集团拥有或控制公司约50.9%的投票权[78] - 截至2020年8月19日，Valentine集团拥有或控制公司约23.9%的投票权[78] - Sanfilippo和Valentine集团作为A类股票持有者有权选举6名A类董事，占董事会的67%[78] 市场与经营风险 - 零售杂货行业整合，客户要求更低价格和更多促销计划，可能影响公司销售和利润[65] - 食品安全、过敏和产品污染问题可能对公司财务状况和经营成果产生重大不利影响[66] - 产品责任、召回、标签和广告索赔可能对公司经营成果和现金流产生重大不利影响[67] - 公司依赖某些关键人员，其离职可能对公司经营成果产生重大不利影响[69] - 公司受政府监管，政策变化可能增加合规成本并影响经营成果[70] - 运输成本因市场需求、司机短缺等因素在近年和2020年夏季出现波动，还面临多种成本上升问题[81] - 公司面临各类诉讼和调查风险，潜在损失难以准确估计，可能影响财务状况和经营成果[82] - 公司依赖信息技术运营，但系统易受多种事件干扰，虽有应对措施但可能不足[83] - 公司将部分信息技术支持和行政职能外包，若服务提供商表现不佳，可能无法实现成本节约并产生额外成本[85] 生产设施相关 - 公司产品在5个生产设施加工，部分产品仅在单一地点生产，2020财年Garysburg工厂火灾影响花生烘焙产能[86] 公司战略计划 - 2017年11月公司收购Squirrel Brand, L.P.，战略计划中还打算与成长型公司建立战略关系[91] - 公司战略计划包括推广品牌产品、拓展渠道等，但不能保证计划成功，否则会影响财务状况和经营成果[89] 新冠疫情影响 - 自2020年1月新冠疫情爆发，美国和国际经济受影响，公司部分产品需求自3月起有增减变化，餐饮服务和餐厅需求显著下降[96] - 新冠疫情下，若客户破产或重组，公司可能无法收回全部应收账款；客户转向低利润产品也会影响公司[97] 风险应对措施缺失 - 公司未对市场利率、原材料商品价格和外汇波动变化进行套期保值安排[221]