The St. Joe Company (JOE) FY 2025 Annual General Meeting May 13, 2025 10:00 AM ET Speaker0 Good morning. I'm George Gonzales, President, CEO and Chairman of the St. Joe Company. It's my pleasure to welcome you to our twenty twenty five Annual Shareholder Meeting. In accordance with the notice of meeting, I officially call the meeting to order, at this time. We will conduct this meeting in accordance with the agenda you were given when you registered this morning. If you have not registered, please do so at ...

ANNUAL MEEING OF SHAREHOLDERS May 13, 2025 CONSISTENT BUSINESS STRATEGY Expand portfolio of recurring income producing commercial and hospitality properties Develop residential communities with long term, scalable and repeatable revenue Multi-faceted capital allocation between capital expenditures for business growth, debt reduction, and stock repurchases Steady and growing dividend program HOW JOE IS POSITIONED 87% OF THE 167,000 ACRES OWNED ARE IN BAY, WALTON AND GULF COUNTIES ENTITLEMENTS TO DEVELOP OVER ...

Joe Velasco is a highly accomplished real estate professional and team leader at the Joe Velasco Group, which he founded in 2011. He has consistently ranked in the top 1% for sales volume among 1.4 million realtors in California and nationally for 12 consecutive years, according to RealTrends. Velasco has closed over $2 billion in sales volume since his career start in 2001. In 2024, the team achieved over $180 million in sales volume across 90 transactions. "We wanted to partner with Coldwell Banker Realty ...

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司季度净收入同比增长25.9%，达到1750万美元，2024年同期为1390万美元[214] - 2025年第一季度公司季度收入同比增长7.3%，达到9420万美元，2024年同期为8780万美元[214] - 2025年第一季度总营收9.42亿美元，较2024年同期的8.78亿美元增长7.3%[262] - 2025年第一季度公司及其他运营费用降至660万美元，较2024年同期减少50万美元[272] - 2025年第一季度折旧、损耗和摊销费用增加90万美元[273] - 2025年第一季度利息费用降至780万美元，较2024年同期减少70万美元，降幅8.2%[275] - 2025年第一季度来自非合并合资企业的收入为1020万美元，较2024年同期的740万美元增长37.8%[277] - 2025年3月31日止三个月其他费用净额降至0.2百万美元，较2024年同期减少0.3百万美元[279] - 2025年3月31日止三个月所得税费用为5.8百万美元，高于2024年同期的4.7百万美元，有效税率为25.8%，高于2024年同期的25.0%[280] - 2025年第一季度折旧、损耗和摊销费用增加40万美元，主要因新物业投入使用[304] - 2025年第一季度利息费用减少40万美元，主要因项目融资还款和利率下降[305] - 2025年第一季度未合并合资企业权益损失为250万美元，2024年同期为90万美元[306] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物为9450万美元，高于2024年12月31日的8880万美元[307] - 2025年第一季度资本支出总计3270万美元，其中住宅、酒店、商业和企业支出分别为2510万、280万、450万和30万美元[310] - 截至2025年3月31日，公司未偿还贷款总计4.402亿美元，加权平均有效利率4.8%，平均剩余期限18.8年[311] - 2025年第一季度机场酒店贷款到期日从2025年3月延长至2030年2月，产生额外贷款成本不足10万美元[317][318] - 2025年3月31日和2024年12月31日，Pier Park Resort Hotel JV贷款未偿还金额分别为5060万美元和5090万美元，利率为SOFR加2.1%[319] - 2025年3月31日和2024年12月31日，Breakfast Point Hotel贷款未偿还金额分别为1530万美元和1550万美元，2027年11月前利率为6.0%，之后为1年期固定到期国债利率加3.3%，最低利率6.0%[320] - 2025年第一季度，公司回购123,614股普通股，平均回购价格为每股45.99美元，总回购价格为570万美元[337] - 2025年第一季度经营活动提供净现金2900万美元，投资活动使用净现金660万美元，融资活动使用净现金1710万美元[341] - 2024年第一季度经营活动提供净现金2760万美元，投资活动使用净现金1470万美元，融资活动使用净现金950万美元[341] - 2025年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加530万美元，期末余额为1.016亿美元[341] - 2024年第一季度现金、现金等价物和受限现金净增加340万美元，期末余额为9420万美元[341] - 2025年第一季度经营活动提供的净现金为2900万美元，2024年同期为2760万美元；2025年第一季度净收入为1670万美元，2024年同期为1310万美元[342] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为660万美元，2024年同期为1470万美元[343] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为1710万美元，2024年同期为950万美元[344] - 假设利率提高100个基点，截至2025年3月31日，短期美国国债投资市值减少不到10万美元[348] - 截至2025年3月31日，公司有1.557亿美元的浮动利率债务未偿还，其中4050万美元已转换为固定利率[352] - 截至2025年3月31日，公司浮动利率贷款（不包括已转换部分）的加权平均利率为6.5%[352] - 假设适用利率提高100个基点，基于2025年3月31日的未偿还贷款余额，公司年度利息费用将增加120万美元[352] - 2025年第一季度投资活动中，经营性物业和财产设备资本支出为560万美元，对非合并合资企业的资本出资为150万美元[343] - 2024年第一季度投资活动中，经营性物业和财产设备资本支出为1430万美元，对非合并合资企业的资本出资为120万美元[343] - 2025年第一季度融资活动中，债务本金支付为3040万美元，支付股息为820万美元，回购普通股为570万美元[344] 房地产分布情况 - 约87%的房地产位于佛罗里达州的海湾、海湾和沃尔顿县，约90%的房地产土地位于墨西哥湾15英里范围内[211] 住宅板块业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度住宅板块房地产收入同比增长12.0%，达到3830万美元，2024年同期为3420万美元[219][221] - 2025年第一季度住宅板块租赁收入同比增长14.0%，达到季度纪录1630万美元，2024年同期为1430万美元[221] - 2025年第一季度住宅板块资本支出3270万美元，支付现金股息820万美元，回购普通股570万美元，偿还债务净额250万美元[221] - 2025年第一季度住宅、酒店、商业和其他板块对合并运营收入的贡献分别为35.0%、43.0%、20.7%和1.3%，2024年同期分别为35.1%、45.6%、18.4%和0.9%[219] - 截至2025年3月31日，公司有952个住宅用地已签约，预计未来几年成交收入约9440万美元，加上Latitude Margaritaville Watersound合资企业的264套房屋，预计成交销售价值约2.524亿美元[230] - 2025年第一季度住宅房地产收入3290万美元，较2024年同期增长210万美元，增幅6.8%，销售249个地块；毛利润1500万美元，较2024年同期减少80万美元[263][264] - 2025年3月31日止三个月住宅板块总收入为33.0百万美元，高于2024年同期的30.8百万美元，营业利润为13.8百万美元，低于2024年同期的14.6百万美元[284] - 2025年3月31日止三个月住宅板块家园地销售收入增加1.7百万美元，增幅5.9%，毛利率降至45.6%，低于2024年同期的50.0%[286] - 2025年3月31日止三个月住宅板块非合并合资企业股权收入增加4.4百万美元，主要因房屋销售平均利润率和交易量增加[289] 未合并合资企业业务数据 - 截至2025年3月31日，未合并的Latitude Margaritaville Watersound合资企业已完成1855笔房屋销售交易，另有264套房屋已签约，预计成交销售价值约1.58亿美元[225] 住宅用地储备情况 - 公司住宅用地管道总计21309个，其中已规划或开发中的有2206个，工程授权中的有3952个，概念规划中的有15151个[227] 酒店板块业务线数据关键指标变化 - 酒店组合共有1298间客房，其中Camp Creek Inn 75间、WaterColor Inn 67间等[237] - 2025年第一季度酒店收入3960万美元，较2024年同期增长30万美元，增幅0.8%；毛利润720万美元，毛利率降至18.2%[270] - 2025年3月31日止三个月酒店板块总收入为40.5百万美元，略高于2024年同期的40.0百万美元，营业利润为0.1百万美元，低于2024年同期的2.1百万美元[290] - 2025年3月31日止三个月酒店运营收入减少0.2百万美元，降幅1.1%，毛利率降至 -1.1%，低于2024年同期的2.2%[293] 多户和老年生活社区业务数据 - 截至2025年3月31日，多户和老年生活社区总单元数为1383个，出租率为82%；2024年12月31日出租率为80%[245] 租赁业务线数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，租赁组合约有118万平方英尺可租赁空间，净可出租面积为1179957平方英尺，出租率为94%；2024年12月31日净可出租面积为1182094平方英尺，出租率为95%[247][249] - 2025年第一季度租赁收入1630万美元，较2024年同期增长200万美元，增幅14.0%；毛利率增至54.6%[271] - 2025年3月31日止三个月租赁收入增加0.2百万美元，增幅28.6%，主要因码头入住率提高[296] - 2025年第一季度总租赁收入为1.51亿美元，较2024年同期增加160万美元，增幅11.9%，租赁毛利率从51.9%提升至55.6%[299][301] 商业项目开发情况 - 正在开发的商业项目中，Watersound Town Center已完成155962平方英尺，在建13200平方英尺，规划230838平方英尺，总计40万平方英尺等，所有项目总计已完成237998平方英尺，在建31504平方英尺，规划950498平方英尺，总计122万平方英尺[254] 码头业务情况 - 公司拥有并运营两家码头，分别是Point South Marina Bay Point和Point South Marina Port St. Joe，还计划在沿岸开发新码头[239] 其他业务情况 - 公司拥有并运营零售商店、两家独立餐厅和其他娱乐资产，还有多个处于不同规划阶段的酒店项目[240] - 公司与FSU和TMH合作，正在开发一个87英亩的医疗园区，首栋建筑于2024年7月开放[241] - 公司商业板块包括商业地产租赁、多户住宅、老年生活、自助存储等资产的运营，还管理西北佛罗里达的木材资产[241] - 公司拥有并运营WaterColor Inn、The Pearl Hotel等多家酒店，还与合资伙伴共同运营The Lodge 30A和Embassy Suites by Hilton Panama City Beach Resort等[236] - Watersound Origins社区有度假式泳池、健身中心等设施，社区内的行政高尔夫球场可供居民和公众使用[235] 商业和林业房地产销售数据 - 2025年第一季度商业和林业房地产销售收入320万美元，较2024年同期的140万美元增长128.6%，销售133英亩；毛利润310万美元，毛利率96.9%[263][265] - 2025年第一季度商业和林业房地产销售收入为320万美元，来自约133英亩的两笔销售，毛利率约96.9%；2024年同期为140万美元，来自约76英亩的两笔销售，毛利率约78.6%[302] 木材业务数据 - 2025年第一季度木材收入120万美元，与2024年同期持平，销售7.4万吨，平均每吨价格14.61美元；毛利率83.3%[263][267] - 2025年第一季度木材收入为120万美元，销售7.4万吨，均价14.61美元/吨；2024年同期收入120万美元，销售7.5万吨，均价14.83美元/吨[299][303] 俱乐部业务数据 - 2025年3月31日止三个月俱乐部收入增加0.6百万美元，增幅3.2%，毛利率降至38.3%，低于2024年同期的43.2%[292] 税务负债及担保情况 - 2014年林业土地出售产生的联邦和州税负债4560万美元可递延至2029年，2029年2亿美元定期存款支付1.8亿美元高级票据本金后，剩余2000万美元可用于支付部分税负债[338] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司需提供的担保债券分别为4670万美元和5310万美元，备用信用证分别为20万美元和70万美元[339] - 2025年3月31日和2024年12月31日，房地产交易产权保险代理的代管现金存款账户及负债余额分别为700万美元和640万美元[340]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司总营收同比增长7%至9420万美元，为2014年一次性林地出售后最高第一季度营收[2][5] - 2025年第一季度净利润同比增长26%至1750万美元，摊薄后每股收益为0.30美元[2][7] - 截至2025年3月31日，公司现金及现金等价物余额增至9450万美元，较2024年12月31日的8880万美元有所增加[2][20] - 2025年第一季度公司资本支出3270万美元，支付现金股息820万美元，回购公司普通股570万美元，偿还债务净额250万美元[2][4][20] - 2025年第一季度公司企业及其他运营费用降至660万美元，占营收约7%，2024年同期为710万美元，占比约8%[19] - 截至2025年3月31日，公司未偿债务加权平均有效利率降至4.8%，平均剩余期限增至18.8年，74%的债务为固定或掉期利率[21] - 截至2025年3月31日，公司总资产为15.474亿美元，较2024年12月31日的15.386亿美元增长0.57%[27] - 截至2025年3月31日，公司总负债为8.083亿美元，较2024年12月31日的8.019亿美元增长0.79%[27] - 截至2025年3月31日，公司总权益为7.391亿美元，较2024年12月31日的7.367亿美元增长0.33%[27] - 2025年第一季度，公司企业及其他运营费用为660万美元，较2024年同期的710万美元下降7.04%[28] - 2025年第一季度，公司归属于公司的净利润为1750万美元，较2024年同期的1390万美元增长25.90%[32] - 2025年第一季度，公司EBITDA为3980万美元，较2024年同期的3490万美元增长14.04%[32] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度房地产收入同比增长12%至3830万美元，宅地成交数量增长15%至249块[2][11] - 2025年第一季度租赁收入同比增长14%至1630万美元，创单季度纪录[2][5][17] - 2025年第一季度酒店收入同比增长1%至3960万美元[5][14] - 截至2025年3月31日，未合并合资企业营收为1.232亿美元，公司从这些合资企业获得的权益收入为1020万美元[6] 公司基本信息 - 公司是一家多元化房地产开发、资产管理和运营公司，在佛罗里达州西北部拥有房地产资产和业务[38] 财报前瞻性陈述相关 - 公司财报中包含的前瞻性陈述涉及风险和不确定性，实际结果可能与陈述有重大差异[33] - 影响公司实际财务结果的因素包括战略目标实施、竞争、经济状况、利率波动等[34] - 公司不承担更新前瞻性陈述的义务，除非法律要求[37]

文章核心观点 - 巴菲特“价格是你付出的，价值是你得到的”这句话适用于圣乔公司（NYSE: JOE），投资者依靠公司基本面进行投资，注重长期预测，投资前会对公司进行全面研究，重视行业、竞争优势和管理层 [1] 投资者投资理念 - 投资者依靠公司基本面进行投资，喜欢拥有长期前景良好的世界顶级企业 [1] - 投资者投资前会对公司进行全面研究，重视行业、竞争优势和管理层 [1]

文章核心观点 介绍Building Benjamins投资通讯及其创始人Benjamin Halliburton的相关信息 [1] 公司信息 - Building Benjamins是免费的选股和市场评论投资通讯，是Tradition Investment Management, LLC的运营实体 [1] 创始人信息 - Benjamin Halliburton于2000年创立Tradition Capital Management，在2000年代获“PSN全股十年最佳经理”称号，2010年代获“PSN股息价值十年最佳经理”称号 [1] - 1986年在美林证券开启投资生涯，1990年获杜克大学福库商学院金融MBA学位，期间管理资金，被评为福库学者 [1] - 1994年获得特许金融分析师称号，在Brundage, Story and Rose公司时“纪律性增长策略”在20世纪90年代牛市中跑赢标普500指数，是公司最年轻合伙人，被一位高级管理合伙人称为“见过的最优秀投资者” [1]

文章核心观点 - 文章围绕圣乔公司、期权及期权策略展开思考 [3] 个人投资经历 - 曾持有圣乔公司股票并获利 后在2005年至某段时间亏损 [1] 个人背景 - 是倾向价值投资的保守个人投资者 正学习新策略 [1] - 曾担任非财务经理财务管理课程兼职教授 因时间安排处于休假中 [1] - 曾是Seeking Alpha房地产投资信托基金前40贡献者、共同基金和金融领域前100贡献者 [1] - 偶尔就金融、政治和精神教育与提升方面进行博客写作和公开演讲 [1]

员工情况 - 截至2025年2月24日，公司有863名全职员工和194名兼职及季节性员工[25] - 约32%的员工具有不同种族背景，约47%的员工为女性，高管团队中女性占比50%[32] - 84%的调查受访者对公司反馈积极[31] 利率风险与债务情况 - 假设利率上升100个基点，截至2024年12月31日，短期美国国债投资市值减少不到10万美元[296] - 截至2024年12月31日，公司有1.846亿美元的浮动利率债务，其中4070万美元已转换为固定利率[299] - 截至2024年12月31日，未转换部分浮动利率贷款基于SOFR的加权平均利率为6.5%[299] - 假设适用利率上升100个基点，基于2024年12月31日的贷款余额，公司年度利息费用将增加140万美元[299] 业务部门与开展方式 - 公司业务分为住宅、酒店和商业三个可报告部门[17] - 公司通过合资企业开展部分业务，未合并的合资企业收入不计入公司收入[18][19] 业务影响因素 - 公司业务受季节性波动、市场变化、竞争和法规等因素影响[21][22][23][24]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度公司净利润同比增长43%至1890万美元，全年净利润同比下降5%至7420万美元[2][9] - 2024年第四季度公司总营收同比增长20%至1.043亿美元，全年总营收同比增长3%至4.027亿美元[2][5][6] - 2024年第四季度公司资本支出3070万美元，全年资本支出1.294亿美元[2][23] - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物余额增至8880万美元，高于2023年的8610万美元[2][23] - 2024年第四季度总营收1.043亿美元，2023年同期为8670万美元；2024年全年总营收4.027亿美元，2023年为3.892亿美元[28] - 2024年第四季度净利润1810万美元，2023年同期为1200万美元；2024年全年净利润7240万美元，2023年为7400万美元[28] - 2024年12月31日总资产15.386亿美元，2023年12月31日为15.235亿美元[30] - 2024年12月31日总负债8.019亿美元，2023年12月31日为8.25亿美元[30] - 2024年第四季度公司归属净利润1890万美元，2023年同期为1320万美元；2024年全年为7420万美元，2023年为7770万美元[28] - 2024年第四季度基本每股收益0.32美元，2023年同期为0.23美元；2024年全年为1.27美元，2023年为1.33美元[28] - 2024年第四季度EBITDA为4250万美元，2023年同期为3400万美元；2024年全年为1.667亿美元，2023年为1.597亿美元[36] - 2024年全年员工成本1270万美元，2023年为1040万美元[32] - 2024年全年房地产投资净额10.404亿美元，2023年为10.186亿美元[30] 各业务线营收数据关键指标变化 - 2024年房地产全年营收1.432亿美元，同比下降23%；第四季度营收4650万美元，同比增长23% [6][12] - 2024年酒店全年营收达创纪录的1.992亿美元，同比增长31%；第四季度营收4220万美元，同比增长19% [3][6][17] - 2024年租赁全年营收达创纪录的6030万美元，同比增长19%；第四季度营收1560万美元，同比增长15% [3][6][19] - 2024年未合并合资企业全年营收3.782亿美元，高于2023年的3.51亿美元；第四季度营收7910万美元，略低于2023年的8010万美元[7] 公司财务决策 - 董事会宣布每股0.14美元现金股息，将于2025年3月27日支付；并将股票回购授权提高至1亿美元[1][11] 公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司未偿还债务加权平均有效利率为4.9%，平均剩余期限16.7年，68%为固定或掉期利率[24] 公司财务风险 - 公司存在多种可能影响财务结果的风险，如竞争、经济状况、利率波动等[38][39][40]