文章核心观点 KBR宣布将于2024年7月24日上午7:30（中部时间）召开电话会议讨论2024年第二季度财务结果，会前将发布财报和业绩报告，会议将在官网直播并提供回放 [1] 公司信息 - 公司为全球政府和企业提供科学、技术和工程解决方案 [2] - 公司在全球约有35,000名员工，客户分布在80多个国家，业务覆盖30多个国家 [2] - 公司与全球客户合作，提供技术、增值服务及长期运营和维护服务，以确保稳定可预测的交付 [2] 电话会议安排 - 电话会议时间为2024年7月24日上午7:30（中部时间），即上午8:30（东部时间） [1] - 公司计划在电话会议前发布2024年第二季度财报和业绩报告，均可在KBR官网获取 [1] - 电话会议将通过KBR官网投资者关系板块（investors.kbr.com）同步直播，直播回放可在官网或拨打+1.866.813.9403（密码：159687）获取 [1]

KBR公司相关 - 获得伊拉克政府规划部价值4600万美元的五年期合同以支持伊拉克基础设施和能源部门[1] - 将在巴格达设立运营办公室并创建工程设计中心提升当地工程师技能[2] - 截至2024年3月29日总储备金（含奖励期权35.96亿美元）为208亿美元较2023年底的217.3亿美元有所下降其中政府解决方案部门储备金128.9亿美元可持续技术解决方案部门占43.6亿美元第一季度末公司过去12个月的订单出货比为1.1倍[3] - 今年以来股价上涨15.5%低于所在行业22.5%的涨幅但新合同有望提升未来季度前景2024年盈利预计同比增长10.3%营收增长9.2%[4] 同行业其他公司相关 - AECOM（ACM）目前Zacks排名第2（买入）过去四个季度平均盈利惊喜为3%今年以来股价下跌4.3%2024年销售额和每股收益（EPS）预计较上年分别增长21%和下降49.5%[5] - Sterling Infrastructure（STRL）目前Zacks排名第2过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%今年以来股价上涨39.5%2024年EPS预计较上年增长18.6%[5] - Gates Industrial（GTES）目前Zacks排名第2过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%今年以来股价上涨21.3%2024年销售额预计下降0.2%EPS预计增长2.9%[5][6]

文章核心观点 - 公司获得了一份为期5年的合同,为伊拉克政府提供基础设施和未来能源发展方面的咨询服务 [1][2][3][4][5] - 公司将利用自身在经济规划、战略制定、可行性研究、技术评审和大型项目管理等方面的专业优势,支持伊拉克政府实现其雄心勃勃的发展计划 [3][4][6] - 公司将通过创新和可持续发展的方式,帮助伊拉克实现长期增长和环境保护目标 [5][6] - 公司将在全球范围内提供支持,同时在当地设立办公室和工程设计中心,以培养当地工程师的技能 [6] 公司概况 - 公司是一家提供科学、技术和工程解决方案的公司,在全球拥有35,000名员工,业务遍及80多个国家 [7][8] - 公司为客户提供技术、增值服务以及长期运营和维护服务,确保交付的一致性和可预测性 [9]

文章核心观点 KBR获美空军约8200万美元任务订单 持续合同中标有望提升未来业绩 同时推荐同领域部分高评级股票 [1][2][3] KBR合同情况 - KBR将以约8200万美元成本加固定费用任务订单 支持美空军生命周期管理中心 该中心为B - 52系统项目办公室提供支持 此五年合同使KBR在B - 52项目办公室保持八年合作 [1] - KBR将负责可靠性、可维护性等问题及影响 系统和结构可持续性等工作 工作范围包括可靠性分析、无损检测和测试技术开发等 [1] KBR业务表现 - KBR专注弹性商业模式和增效举措 推动项目中标 全球对国家安全、能源安全等重视构成利好 2024年第一季度获19亿美元高战略领域订单和期权 过去12个月订单出货比为1.1倍 [2] - 截至2024年3月29日 总积压订单（含35.96亿美元奖励期权）为208亿美元 低于2023年末的217.3亿美元 政府解决方案业务积压128.9亿美元 可持续技术解决方案业务占43.6亿美元 [2] - 公司股价今年迄今上涨13.6% 跑输行业23.1%的涨幅 但持续合同中标有望提升未来业绩 2024年盈利预估同比增长10.3% 营收增长9.2% [2] 同领域高评级股票 - Howmet Aerospace（HWM）Zacks评级为2（买入） 过去四个季度平均盈利惊喜为8.5% 2024年销售额和每股收益预计同比分别增长10.6%和29.9% [3][4] - Sterling Infrastructure（STRL）Zacks评级为2 过去四个季度平均盈利惊喜为22.3% 2024年销售额和每股收益预计同比分别增长11.7%和14.8% [4] - Gates Industrial（GTES）Zacks评级为2 过去四个季度平均盈利惊喜为14.9% 2024年销售额预计下降0.2% 每股收益预计增长2.9% [4]

文章核心观点 - KBR获美国空军约8200万美元成本加固定费用任务订单，将为空军生命周期管理中心支持B - 52系统项目办公室相关工作，体现其在国防领域的能力与战略承诺 [1][2] 合同信息 - KBR获美国空军约8200万美元成本加固定费用任务订单，为空军生命周期管理中心支持俄克拉荷马州廷克空军基地的B - 52系统项目办公室P1 - 22 - 2367工作 [1] - 合同期五年，KBR将处理可靠性、可维护性、质量、保障性和互操作性等问题及影响，涉及国防部关键技术领域 [1] - 任务包括可靠性分析、无损检测和测试技术开发、维护程序和技术开发以及可靠性数据分析工具开发 [1] 公司表态 - 政府解决方案美国总裁Byron Bright称KBR很自豪支持美国空军延长B - 52及类似传统国防系统寿命，体现对国防部的战略承诺 [2] - 此次中标使KBR在B - 52项目办公室保持八年稳固地位，该任务订单体现其与现有客户共同成长能力，增加网络安全支持范围且价值显著提升 [2] 公司概况 - KBR为全球政府和公司提供科学、技术和工程解决方案，全球约有3.5万名员工，客户分布超80个国家，业务覆盖超30个国家 [3] - KBR与全球客户合作为其提供技术、增值服务及长期运营和维护服务以确保稳定可预测交付 [3]

文章核心观点 公司凭借多元化服务组合获益，政府解决方案（GS）业务表现稳健，强大流动性有助于提升投资者价值，但激烈竞争及成本费用增加对公司前景有一定阻碍，2024年盈利预估呈增长趋势 [1] 分组1：公司优势 稳健基本面助力 - GS业务优势提供稳定性，受益于美国和国际市场有利的国防、太空和军事预算，多数为低风险长期可报销服务年金型合同，有助于扩大利润率和降低业务风险 [2] - GS收入同比增长4.4%至13.9亿美元，调整后EBITDA利润率为10.1%，同比上升20个基点，第一季度末GS的过去12个月订单出货比为1.2倍 [3] - 技术需求增长推动合同业务，公司在减少排放、产品多元化等方面的努力驱动业绩，在氨技术领域处于世界领先地位，正拓展低碳氨业务 [3][4] - 坚实的积压订单增强未来信心，第一季度末积压订单和期权达208亿美元，在高战略领域获得19亿美元订单和期权，过去12个月订单出货比为1.1倍 [4] - 第一季度总营收同比增长7%，预计未来两个业务板块将实现广泛增长，主要增长驱动力包括高端差异化政府业务、强劲利润率表现以及技术和咨询业务 [5] 稳定流动性提升股东价值 - 公司资产负债表稳定，第一季度末现金及现金等价物为3.14亿美元，高于2023年末的3.04亿美元，还有9.47亿美元的循环信贷额度 [5] - 2024年第一季度末长期债务为184万美元，高于2023年末的180万美元，但有足够资金满足22万美元的短期债务，2024年2月19日将季度股息提高11%，连续五年增加股息 [6] 高净资产收益率 - 公司目前净资产收益率（ROE）为26.1%，高于所属行业的17.1%，表明有效利用股东资金和以最低资本使用产生利润的能力 [6] 分组2：公司面临的问题 高度竞争的市场 - 公司处于高度分散的行业，国内外业务面临巨大竞争压力，需不断更新建设程序，可能影响近期利润率和营业收入 [7] 依赖政府项目 - 公司大部分收入来自重要客户，未来关键客户项目的损失、取消或延迟可能对营收产生负面影响，2023财年来自美国政府的收入占总合并收入的58% [7] 分组3：行业其他推荐股票 - M - tron Industries, Inc.（MPTI）目前Zacks评级为2（买入），过去四个季度中有三个季度超出盈利预期，平均盈利惊喜为26.7%，2024年销售额和每股收益预计分别比上一年增长8.8%和58.6% [8] - Howmet Aerospace Inc.（HWM）目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为8.5%，2024年销售额和每股收益预计分别比上一年增长10.6%和29.9% [9] - Gates Industrial Corporation plc（GTES）目前Zacks评级为2，过去四个季度平均盈利惊喜为14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，但每股收益预计增长2.9% [9]

文章核心观点 KBR公司获国防卫生局MQS2 - NG合同，持续获合同推动积压订单，同时推荐了Zacks建筑板块部分排名较好股票 [1][3][5] KBR公司MQS2 - NG合同情况 - KBR与国防卫生局签订MQS2 - NG合同，为军事人员及其家属提供健康和 wellness支持 [1] - 公司是该多奖项、无限期交付/无限量合同的11个获奖者之一，有机会竞标价上限430亿美元的任务订单 [1] - 合同执行期为2024 - 2034年，公司政府解决方案专家将为美国本土及海外战略地点国防部军事治疗设施提供牙科、医生和护士医疗支持服务，工作范围包括管理和配备人员 [1] - MQS2 - NG合同补充了KBR为关键服务人员及其家属提供50年重要健康服务支持的经验 [2] KBR公司业务及财务情况 - 公司注重弹性商业模式和提高效率举措，推动项目中标势头，全球对国家安全、能源安全、能源转型和气候变化重视构成利好 [3] - 2024年第一季度，公司在高战略领域获得19亿美元预订和期权，过去12个月订单出货比为1.1倍 [3] - 截至2024年3月29日，总积压订单（含35.96亿美元奖励选项）为208亿美元，低于2023年底的217.3亿美元，其中政府解决方案部门为128.9亿美元，可持续技术解决方案部门为43.6亿美元 [3] - 过去三个月，公司股价上涨10.9%，低于Zacks工程 - 研发服务行业的15.5%，2024年盈利预期同比增长10.3%，营收增长9.2% [3] Zacks建筑板块推荐股票情况 - M - tron Industries目前Zacks排名2（买入），过去四个季度三次超盈利预期，一次未达，平均惊喜率26.7%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长8.8%和58.6% [5] - Howmet Aerospace目前Zacks排名1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜率8.5%，2024年销售额和每股收益预计较上年分别增长10.6%和29.9% [5] - Gates Industrial目前Zacks排名2，过去四个季度平均盈利惊喜率14.9%，2024年销售额预计下降0.2%，每股收益预计增长2.9% [5][6]

文章核心观点 - KBR被国防卫生局选为11个获奖者之一，获得一份多重授标、无限期交付/无限量合同，为军事人员及其家属提供健康和 wellness 支持 [1] 合同相关情况 - KBR有机会对医疗Q编码支持和服务下一代（MQS2 - NG）合同下的任务订单进行投标，该合同上限为430亿美元 [1] - 根据MQS2 - NG条款，KBR将为美国本土及海外战略地点的国防部军事治疗设施（MTFs）提供牙科、医生和护士医疗支持服务，工作期为10年，从2024年到2034年，包括管理和配备全国各地的MTFs以支持美国军人及其家属的治疗、康复和健康 [1] 公司表态 - 政府解决方案美国总裁Byron Bright称MQS2 - NG合同扩展了KBR对军事人员及其亲人的支持，公司很高兴有机会扩展健康和人类绩效服务，并看到对军人及其家属护理质量的积极影响 [2] 公司过往业务 - MQS2 - NG是KBR五十年来为处于复杂多面岗位的个人提供重要健康服务支持的延续，包括通过NASA的人类健康和绩效合同（HHPC）为数百名宇航员以及作为军方“部队和家庭保护”（POTFF）合同一部分为美国特种作战部队提供支持 [2] 公司概况 - 公司为全球政府和企业提供科学、技术和工程解决方案，在全球约有35000名员工，客户分布在80多个国家，业务遍及30多个国家 [3] - 公司与全球客户合作，提供技术、增值服务以及长期运营和维护服务，以确保稳定可预测的交付 [3]

文章核心观点 - KBR和住友化学签署联盟协议，KBR成为住友化学先进的异丙苯法环氧丙烷（POC）技术的独家许可合作伙伴，双方将结合优势向全球客户提供该环保技术，符合KBR提供可持续解决方案的愿景 [1][2] 合作信息 - KBR和住友化学签署联盟协议，KBR成为住友化学POC技术独家许可合作伙伴 [1] - 住友化学的创新技术将借助KBR全球营销和工程能力交付给全球客户，且该技术与KBR现有领先的苯酚技术互补 [2] 技术优势 - 环氧丙烷是用于制造聚氨酯的中间产品，聚氨酯应用于泡沫、涂料、粘合剂和密封剂等产品，服务于建筑、工业和汽车等行业 [1] - 住友化学的环氧丙烷生产工艺独特环保，与其他工艺相比碳足迹最小，废水产生量低，有优化的能量回收系统，可确保高环氧丙烷收率以及工厂平稳安全运行 [1] - 住友化学的POC技术不仅提供无副产物的环氧丙烷生产途径，还通过提高能源效率显著减少碳排放 [2] 双方表态 - KBR可持续技术解决方案总裁称此次联盟结合双方优势，住友化学的POC技术符合KBR为客户提供可持续解决方案的愿景 [2] - 住友化学高管表示与KBR合作可向全球客户提供环保技术，助其实现可持续发展目标，KBR的专业知识能助其将领先技术拓展到更广泛市场 [2] 公司介绍 - KBR为全球政府和公司提供科学、技术和工程解决方案，在全球约有35000名员工，客户分布在80多个国家，业务覆盖30多个国家 [3] - 住友化学是日本化工企业集团，业务涵盖多个领域，通过许可一系列创新技术推动向碳循环和净零经济转型 [4]

文章核心观点 - 鉴于健康的订单预订和政府解决方案及可持续技术解决方案业务的长期增长驱动因素，公司未来将继续实现良好的收入增长，结合合理的估值和潜在的每股收益增长，是有吸引力的投资机会，维持买入评级 [1] 收入分析与展望 - 2024年第一季度公司收入同比增长6.8%至18.18亿美元，政府解决方案业务收入因国际、国防与情报及科学与太空业务的新合同和在执行合同增长而同比增长4.4%，抵消了准备与维持业务因乌克兰资金延迟导致的收入下降；可持续技术解决方案业务收入因技术销售及工程和专业服务收入增加而同比增长15.2% [2] - 政府解决方案业务上季度的订单出货比（TTM）为1.2倍，可持续技术解决方案业务的订单出货比（TTM）为0.9倍，排除一个大型项目后为1.2倍，表明潜在需求强劲，有利于未来增长 [3] - 中长期来看，政府解决方案业务受益于国家安全、新兴技术和国防现代化的长期支出趋势，以及HomeSafe联盟工作的推进；可持续技术解决方案业务受益于向清洁能源转型、能源安全需求增加和公司在氢/氨技术领域的领先地位，自2022年以来业务管道增长了40% [4][5] 利润率分析与展望 - 2024年第一季度，公司利润率受益于政府解决方案业务的高利润率国际和国防与情报收入及项目执行，以及可持续技术解决方案业务有利的收入和许可组合，综合调整后息税折旧摊销前利润率同比扩大70个基点至11.4% [6] - 展望未来，可持续技术解决方案业务的利润率有望因清洁能源趋势下氨技术许可需求增加而改善；政府解决方案业务的利润率将受HomeSafe联盟工作推进的影响，但只要该项目对整体息税折旧摊销前利润有积极贡献且其他政府业务利润率保持强劲，影响不大，预计未来几年利润率持平 [8] 估值 - 公司当前股价对应2024财年每股收益预期的市盈率约为20.38倍，对应2025财年每股收益预期的市盈率约为16.98倍，过去五年平均远期市盈率为17.68倍，2025财年的估值倍数低于历史平均水平 [9] - 公司受益于有利的终端市场和潜在的增值收购或股票回购，预计将继续以中高个位数的市盈率交易，结合2025财年起超过20%的每股收益增长预期，中期有望实现两位数的复合年增长率；若公司宣布分拆可持续技术解决方案业务，股价市盈率有望提升 [9]