收入和利润（同比环比） - 第三季度收入为1.667亿美元，环比增长5%[6][8] - 2025年第三季度营收为1.667亿美元，环比增长4.8%（第二季度为1.59亿美元），但同比下降11.8%（2024年同期为1.889亿美元）[22] - 第三季度净亏损1430万美元，综合净亏损率为9%[6][9] - 2025年第三季度净亏损为1430万美元，较第二季度的1990万美元净亏损收窄28.1%，但较2024年同期的820万美元净亏损扩大74.4%[22] - 2025年第三季度营业亏损为300万美元，较第二季度的870万美元营业亏损收窄65.5%，但较2024年同期的110万美元营业利润转亏[22] - 公司2025年第三季度合并净亏损为1430万美元，经一次性成本调整后的净亏损为1400万美元，调整后每股亏损为0.73美元[54] 调整后EBITDA（同比环比） - 第三季度调整后EBITDA为2110万美元，环比增长14%[6][9] - 第三季度调整后EBITDA利润率为13%，环比增长9%[6][9] - 2025年第三季度调整后税息折旧及摊销前利润为2110万美元，环比增长14.1%（第二季度为1850万美元），但同比下降24.1%（2024年同期为2780万美元）[36] - 2025年第三季度调整后EBITDA利润率为12.7%，高于第二季度的11.6%，但低于2024年同期的14.7%[39] 成本和费用（同比环比） - 2025年第三季度利息支出为1110万美元，与第二季度的1100万美元基本持平，但较2024年同期的980万美元有所增加[22] 各地区表现 - Rocky Mountains - Rocky Mountains地区收入5080万美元，环比下降6%，调整后EBITDA为810万美元，环比下降22%[10] - 洛基山脉地区2025年第三季度调整后EBITDA为810万美元，低于第二季度的1040万美元和2024年同期的1660万美元[41] - 落基山地区部门营业收入从2024年第三季度的970万美元下降至2025年第三季度的180万美元，营业收入利润率从14.3%降至3.5%[51] 各地区表现 - Southwest - Southwest地区收入5660万美元，环比下降4%，调整后EBITDA为510万美元，环比下降29%[10] - 西南地区部门调整后EBITDA从2024年第三季度的870万美元下降至2025年第三季度的510万美元，同期调整后EBITDA利润率从12.7%降至9.0%[44][52] 各地区表现 - Northeast/Mid-Con - Northeast/Mid-Con地区收入5930万美元，环比增长29%，调整后EBITDA为1450万美元，环比增长101%[10] - 东北/中部地区部门调整后EBITDA在2025年第三季度达到1450万美元，较2025年第二季度的720万美元增长101.4%，调整后EBITDA利润率从15.6%提升至24.5%[45][52] 各地区表现 - 公司及总部 - 公司及总部部门2025年第三季度调整后EBITDA亏损为660万美元，较2024年同期的840万美元亏损有所收窄[48] 现金流和资本支出 - 第三季度资本支出为1200万美元，环比下降6%[15] - 2025年第三季度经营活动产生的现金流量净额为1350万美元，资本支出为1200万美元，杠杆自由现金流为570万美元[56] 流动性和债务 - 截至2025年9月30日，总流动性为6520万美元，包括830万美元现金及5690万美元可用借款能力[6][13] - 公司现金及现金等价物从2024年底的9160万美元大幅下降至2025年9月30日的830万美元[24] - 公司总债务（长期债务加当期应付款项）为2.592亿美元（2.547亿+0.045亿），净债务为2.509亿美元（总债务减去8.3百万现金及0.1百万受限现金）[24][34] - 截至2025年9月30日，公司净债务为2.508亿美元，较2024年12月31日的1.935亿美元增加29.6%[59] 净营运资本 - 净营运资本为5010万美元，较第二季度末增长9%[14] - 公司2025年第三季度净营运资本为5010万美元，较2024年12月31日的2570万美元增长94.9%[57] 其他财务数据 - 公司总资产从2024年底的4.563亿美元下降至2025年9月30日的3.582亿美元[24]

各地区收入表现 - Rocky Mountains地区收入为5080万美元，同比下降25.2%，减少1710万美元，主要由工作量下降导致[101] - Southwest地区收入为5660万美元，同比下降17.5%，减少1200万美元，价格因素占下降的33%，工作量因素占67%[101] - Northeast/Mid-Con地区收入为5930万美元，同比增长13.2%，增加690万美元，主要由价格上涨推动[101] 各业务线收入表现 - 按业务线划分，钻井业务收入下降33.8%至2610万美元，完井业务收入下降2.2%至9930万美元[101] - 按产品线划分，九个月内钻井业务收入为82.5百万美元，同比下降30.9%；完井业务收入为265.9百万美元，同比下降7.5%[110] 总收入与利润 - 公司2025年第三季度总收入为1.667亿美元，同比下降11.8%，较上年同期减少2220万美元[101] - 截至2025年9月30日的季度，公司总营业亏损为3.0百万美元，而去年同期营业利润为1.1百万美元[105] - 截至2025年9月30日的季度，净亏损为14.3百万美元，而去年同期净亏损为8.2百万美元[108] - 截至2025年9月30日的九个月，总收入为479.7百万美元，同比下降64.1百万美元，降幅11.8%[110] - 截至2025年9月30日的九个月，总营业亏损为28.2百万美元，而去年同期营业亏损为10.6百万美元，同比恶化166.0%[114] 成本与费用 - 2025年第三季度销售成本为1.305亿美元，占收入的78.3%，较上年同期75.3%的占比有所上升[102] - 2025年第三季度维修保养成本占收入的比例较上年同期上升了4.1%[102] - 截至2025年9月30日的季度，销售、一般和行政费用为15.6百万美元，占收入的9.4%，而去年同期为21.2百万美元，占收入的11.2%[103] - 截至2025年9月30日的九个月，销售成本为379.9百万美元，占销售额的79.2%，而去年同期为422.3百万美元，占77.7%[111] 各地区营业利润表现 - 落基山地区营业利润为1.8百万美元，同比下降81.4%；西南地区营业亏损为3.4百万美元；东北/中部大陆地区营业利润为6.6百万美元，同比增长230.0%[105][106] 现金流状况 - 截至2025年9月30日，公司现金及现金等价物为830万美元，受限现金为10万美元，期内现金减少8320万美元[150] - 2025年前九个月运营活动现金流出500万美元，而2024年同期为流入2820万美元，主要归因于净亏损和应收账款天数增加[149][152] - 2025年前九个月投资活动现金流出2910万美元，较2024年同期的4060万美元有所减少，主要用于现有资产基础的维护性资本支出[153] - 2025年前九个月融资活动现金流出4910万美元，较2024年同期的1740万美元增加，主要由于再融资交易产生的额外现金支出[154] 资本支出与投资 - 2025年前九个月资本支出为3970万美元，较2024年同期的4980万美元下降，公司预计2025年全年资本支出在4.25亿至4.75亿美元之间[142] 融资与债务活动 - 公司于2025年3月12日完成再融资，发行了约232.2百万美元2030年到期的优先担保票据[122][124] - 2030年高级票据未偿还本金为2.417亿美元，净债务为2.192亿美元，有效利率为12.67%，截至2025年9月30日应计利息为80万美元[130] - 公司于2025年3月7日获得新资产支持贷款（ABL）融资，包括1.25亿美元循环信贷、1000万美元FILO贷款及2500万美元增量循环贷款选项[133] - 截至2025年9月30日，新ABL融资项下未偿还借款为4000万美元，有效利率为9.02%，应计利息为40万美元[136] - 截至2025年9月30日，新ABL融资项下未偿还信用证为560万美元，而截至2024年12月31日旧ABL融资项下为650万美元[138] - 公司通过股权分配协议（ATM发行）在2025年前九个月出售167,769股普通股，获得总收益60万美元，产生法律及行政费用30万美元[147] 流动性头寸 - 截至2025年9月30日，公司拥有现金及现金等价物8.3百万美元，新ABL设施下可用额度56.9百万美元，总流动性头寸为65.2百万美元[118] 市场与运营环境 - 2025年第三季度西德克萨斯中质原油平均价格为每桶65.78美元，较2025年第二季度上涨约1.9%[92] - 截至2025年9月30日，美国陆地钻机数量为532台，较2024年12月31日的573台下降7.2%[92] - 2025年第三季度天然气价格比两年平均水平高出约11.0%[92] 会计政策与报告 - 公司财务报告依据GAAP编制，涉及对资产、负债、收入和费用的估计和假设[155] - 关键会计估计的评估基于历史经验和被认为合理的各种假设[155] - 公司认为其关键会计政策仅限于2025年3月13日向SEC提交的2024年10-K年报中所述内容[155] - 公司持续评估未来将采纳的新发布会计准则[156] 非GAAP财务指标 - 公司使用关键财务绩效指标来衡量运营趋势并评估管理层绩效[157] - 调整后税息折旧及摊销前利润是管理层和外部用户使用的补充非GAAP财务指标[159] - 调整后税息折旧及摊销前利润定义为对商誉和/或长期资产减值支出等项目进一步调整后的净收益[159] - 调整后税息折旧及摊销前利润率定义为调整后税息折旧及摊销前利润占收入的百分比[159] - 公司的调整后税息折旧及摊销前利润计算可能无法与其他公司的类似指标相比较[160] - 作为规模较小的报告公司，公司无需提供S-K条例305条款要求的信息[161]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收为1.67亿美元，环比增长5%，但同比下降12% [5][10] - 第三季度调整后EBITDA为2100万美元，环比增长14%，调整后EBITDA利润率环比提升100个基点至13% [5] - 每台钻机营收为31.8万美元，每台钻机调整后EBITDA为4万美元，分别比2021年第四季度高出20%和227% [6] - 公司总务及行政费用为1560万美元，调整后总务及行政费用为1480万美元，同比下降30%，环比改善18% [11] - 第三季度资本支出为1200万美元，扣除资产出售后净资本支出为780万美元，环比下降6% [15] - 预计全年总资本支出在4300万至4800万美元之间，净资本支出在3000万至3500万美元之间 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按终端市场划分，钻井、完井和生产干预服务分别贡献了第三季度营收的约15%、60%和25% [9] - 以完井为导向的产品线以及住宿和返排业务的反弹对季度营收增长贡献显著 [6] - 技术服务、压裂租赁和连续油管产品服务线的完井活动减少 [8][11] - 定向钻井、返排和租赁业务需求疲软 [8][12] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区营收占比从第二季度的37%降至34%，营收环比下降4%，该地区钻机数量平均下降9% [7][8][12] - 东北中部地区营收占比从第二季度的29%升至36%，营收环比增长29%，是该季度的亮点 [7][9][10] - 落基山地区营收占比从第二季度的34%降至30%，营收和调整后EBITDA分别环比下降6%和22% [7][11] - 干气营收环比增长15%，继第二季度增长25%后继续增长 [18] - 海恩斯维尔地区活动量在第三季度反弹了6台钻机 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过战略性地跨区域调配资产、注重现场执行和效率以及严格的成本控制来超越行业趋势 [5] - 多元化的资产基础、优质的客户群和广泛的地理覆盖有助于支撑持续稳定的业绩 [6] - 公司目前比之前的周期效率显著提高 [6][26] - 公司受益于天然气需求加速，新LNG出口能力和数据中心活动增加是支撑因素 [18] - 未来五年有接近110亿立方英尺/日的新LNG出口项目计划上线 [19] - 行业整合通常使公司受益，尽管短期内可能造成业务空白期和整合阵痛 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境仍然充满挑战，受OPEC+供应增长和所有主要盆地钻机数量低迷的影响 [6] - 近期出现钻机活动稳定的迹象以及天然气盆地持续增量活动的迹象 [17] - 尽管存在典型的季节性因素和预算耗尽情况，基于当前客户日程安排，预计第四季度表现健康 [9] - 预计第四季度营收将环比中个位数百分比下降，但降幅将低于往年 [17][31] - 预计第四季度调整后EBITDA利润率将保持稳定，得益于持续的成本控制、年终应计动态、车辆更替和区域活动组合 [18] - 对于2026年，天然气市场预计将非常稳定，全年活动量预计同比增加，而石油盆地的活动反弹感觉是时间问题而非是否发生的问题 [34][35] 其他重要信息 - 截至第三季度末，流动性约为6500万美元，包括830万美元现金及现金等价物和5690万美元循环信贷额度可用额度 [13] - 截至9月30日，总债务为2.592亿美元，包括2.192亿美元票据和4000万美元ABL借款 [13] - 公司在第三季度实物支付了600万美元利息，但最近一次的利息支付选择为100%现金支付 [13][37] - 应收账款周转天数稳定在61天，应付账款周转天数略微增加至约50天 [14][15] - 人员数量环比减少约2% [16] - 公司在第三季度完成了一处设施的出售，并预计第四季度有更多资产出售完成 [16] - 公司的融资租赁 coiled tubing 设备将在2026年底前完全拥有，这将显著改善未来的自由现金流状况 [16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于东北中部地区表现出色的原因以及是否获得市场份额 [25][27] - 东北部业务保持相对稳定，主要由租赁和打捞业务驱动 在海恩斯维尔地区，公司成功抓住了住宿和返排业务的营收增长 更重要的是，中部地区产品服务线的业务空白期减少，基础负荷带来的正运营杠杆效应显著推动了利润率扩张 [26] - 公司整体效率比参照时期更高 从钻机数量看，海恩斯维尔地区平均环比增加了6台钻机 从干气角度看，营收环比增长15%，第二季度增长25% 在某些特定产品线内，公司确实获得了市场份额 [27] 问题: 关于落基山地区表现的具体情况 [28] - 落基山地区钻机数量环比基本持平 但出现了非常偶发性的完井项目，同时整体再压裂活动下降 这些完井项目的偶发性特点，结合当前市场价格水平下相对固定的短期成本结构，凸显了负运营杠杆效应 当完井项目最后一刻延迟导致营收推迟时，短期内很难调整成本结构，负运营杠杆会严重影响利润率 [28][29] 问题: 关于年底放缓的预期以及对明年的看法 [31][34][35] - 预计第四季度营收环比中个位数百分比下降，这远低于去年同期的13%环比降幅 下降主要受假期放缓驱动，预算耗尽的影响预计较往年减弱 10月份营收与9月持平，而去年10月环比下降7% 预计利润率在营收下降情况下仍能保持，得益于成本控制、Q4应计转回和车队更替 [31][32] - 对于2026年，目前给出明确指导为时过早 有运营商表示明年资本支出预算将持平或略有下降 天然气市场预计将非常稳定，全年活动量预计同比增加 行业整合可能造成业务空白期，但公司通常是受益者 近期在询价方面获得一些项目中标，支持对第一季度和2026年的预期 EIA报告称需要增加美国活动以维持原油产量，石油盆地活动反弹感觉是时间问题，对2026年下半年至2027年持乐观态度 [34][35] 问题: 关于资产负债表、流动性、现金流和资本管理的看法 [36][37][38][39] - 第三季度实物支付了约600万美元利息 但上周提交的最新利息支付选择为100%现金支付 未来将继续根据杠杆和流动性情况评估实物支付与现金支付的选择 [37] - 第三季度产生了约1100万美元的无杠杆自由现金流 预计第四季度将是强劲的自由现金流季度，原因是营收指导下降后营运资金预计会释放，且第四季度没有第三季度的额外工资支出 应收账款周转天数稳定在60-61天，应付账款周转天数在50天出头，预计将保持稳定 第四季度资本支出指引大幅降低，净资本支出将极低，部分被资产出售抵消 预计流动性在今年剩余时间将继续改善 [37][38] - 预计2026年第一季度的营运资金投入负担将较2024年至2025年的过渡时期减轻 [39]

公司财务信息披露安排 - 公司将于2025年11月6日美国东部时间上午10点（中部时间上午9点）举行2025年第三季度财报电话会议 [1] - 2025年第三季度财务业绩报告将在电话会议开始前发布 [1] - 电话会议可通过拨打电话1-201-389-0867或登录公司投资者关系网站进行网络直播参与 [2] 公司业务概况 - 公司是一家面向美国主要盆地油气勘探和生产公司提供多元化油田服务的增长导向型供应商 [3] - 服务专注于钻井、完井、生产和干预活动，覆盖常规和非常规油气藏 [3] - 公司通过遍布美国的60多个服务和支持设施提供专有产品和专业服务 [3] 投资者关系联系方式 - 公司首席财务官Keefer M Lehner负责投资者沟通，电话(832) 930-8066 [4] - 投资者关系事务亦可联系Dennard Lascar Investor Relations，电话(713) 529-6600 [4]

收入同比下降 - 公司2025年第二季度总收入为1.59亿美元，同比下降11.8%[105] - 2025年第二季度总营业收入同比下降11.8%至3.13亿美元，环比减少4190万美元[114] 地区收入表现 - 西南地区收入下降至5880万美元，同比下降15.9%[105] - 落基山地区收入降至5410万美元，同比下降11.9%[105] - 东北/中陆地区收入降至4610万美元，同比下降5.7%[105] 业务线收入表现 - 完井服务收入8850万美元，同比下降4.4%[105] - 钻井服务收入2580万美元，同比大幅下降32.1%[105] - 钻井业务收入同比下降29.5%至5640万美元，完井业务下降10.4%至1.666亿美元[114] 成本和费用上升 - 生产成本占收入比例升至79.0%，同比增加3.5个百分点[106] - 维修保养成本占收入比例同比上升2.8%[106] - 成本销售占比从78.9%上升至79.7%，主要因固定成本杠杆效应减弱[115] 利润和亏损恶化 - 2025年第二季度净亏损1990万美元，较去年同期800万美元亏损扩大148.8%[112] - Rocky Mountains地区营业利润同比下降68.6%至330万美元， Southwest地区由盈利260万美元转为亏损170万美元[109] - 2025年上半年总营业亏损2640万美元，较去年同期1170万美元亏损扩大125.6%[118] - Northeast/Mid-Con地区上半年营业亏损从10万美元恶化至940万美元，同比下降9300%[118] 流动性及融资 - 公司流动性总额6540万美元，包括1670万美元现金及4870万美元信贷额度[122] - 新ABL融资设施提供1.25亿美元循环信贷额度，截至6月30日借款余额4500万美元[128][131] 债务重组及票据发行 - 2025年3月完成债务重组，发行2.322亿美元2030年到期优先担保票据[126] - 2025年高级票据于2024年12月31日的债务总额为2.351亿美元，应计利息为450万美元[132] - 公司于2025年3月12日交换了1.436亿美元本金2025年高级票据，并存入9710万美元用于赎回剩余票据[133] - 2030年高级票据发行金额为2.322亿美元，采用浮动利率（Term SOFR + 利差），允许实物付息[134] - 2030年高级票据要求每季度按未偿本金2%的比例强制赎回，自2025年3月31日开始执行[137] - 截至2025年6月30日，2030年高级票据未偿本金2.369亿美元，净债务2.137亿美元，实际利率13.81%[140] 债务契约与限制 - 资本支出限制规定：任何测试期净资本支出不得超过6500万美元或该期收入的7%[138] - 2030年高级票据允许在再融资后12个月内新增1.5亿美元同等优先级债务[139] 资本支出与融资活动 - 2025年上半年资本支出2770万美元，较2024年同期2880万美元下降3.8%[145] - 公司通过ATM发行计划募集资金总额上限增至5775万美元，佣金率为3%[146][147] 经营活动现金流 - 2025年上半年经营活动现金流为-1.85亿美元，较2024年同期1.14亿美元正现金流恶化[151][153] 会计政策与报告编制 - 公司财务报告基于GAAP编制 需进行估计和假设影响资产 负债 收入和费用报告金额[157][158] - 会计政策涉及判断和不确定性 可能导致重大差异报告金额[158] - 公司定期评估估计和假设 基于历史经验和合理假设[158] - 关键会计政策限于2024年10-K年报中关键会计估计部分[158] - 公司持续评估新发布会计准则以备未来采用[159] 关键绩效指标定义 - 关键财务绩效指标包括收入 营业利润和调整后EBITDA[160][162] - 调整后EBITDA定义为息税折旧摊销前利润 进一步调整(i)商誉/长期资产减值(ii)股权补偿(iii)重组费用(iv)收购相关成本(v)其他非持续经营项目[162] - 调整后EBITDA用于评估经营绩效和跨期比较 不受融资方法或资本结构影响[161] - 调整后EBITDA不应被视为GAAP净收益的替代指标[161] - 调整后EBITDA利润率定义为调整后EBITDA占收入百分比[162] 外部市场环境 - WTI原油均价从71.78美元/桶降至64.57美元/桶，跌幅10.0%[96] - 美国陆地钻机数量从573台降至533台，降幅7.0%[96]

财务数据和关键指标变化 - Q2营收1 59亿美元 环比增长3% 调整后EBITDA 1900万美元 环比增长34% [5] - 调整后EBITDA利润率提升260个基点至12% 尽管美国陆地钻机数量下降7% 压裂车队数量下降14% [6] - 每台钻机收入28 6万美元 每台钻机EBITDA 3 3万美元 较2021年同期分别增长8%和172% [9] - 公司流动性6500万美元 环比增长13% 现金余额1670万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 完井服务占营收56% 生产与干预服务占28% 钻井服务占16% [11] - 技术服务 连续油管和住宿业务表现强劲 推动完井和生产业务组合改善 [6] - 西南地区压裂租赁 电缆测井和返排业务因客户"完井假期"导致利用率下降 [10] 各个市场数据和关键指标变化 - 落基山地区营收占比34% 环比上升3个百分点 受益于季节性运营水平恢复和收入结构改善 [9][10] - 西南地区营收占比37% 环比下降5个百分点 受Permian盆地钻机数量下降9%影响 [9][14] - 东北和中陆地区营收占比29% 环比上升2个百分点 营收环比增长12% EBITDA增长167% [9][15] - 干气业务收入环比增长25% 但仍比2023年高点低40% [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦运营纪律 资产负债表灵活性和主动风险管控以应对2025年剩余时间 [21] - 通过资产轮换 维持定价 抢占有利可图市场份额和侧重高利润率产品线来提升业绩 [6] - 行业整合必要性凸显 公司正重新评估2024年曾研究过的并购目标 [24] - 利用在天然气盆地的显著布局 把握未来12-24个月LNG出口产能增加带来的增量活动 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - Q3预计为全年最强季度 目标营收环比低至中个位数增长 利润率继续扩张 [21] - 宏观环境仍具挑战性 受OPEC+增产 关税政策悬而未决 衰退风险和钻机数量波动影响 [8] - 客户完井计划频繁变更导致"空白期"问题 但通过跨区域人员共享提高了劳动力利用率 [7] - 西南地区Q2因商品价格波动出现客户驱动的"完井假期" 预计Q3利润率将与2024年平均水平一致 [10] 其他重要信息 - Q2资本支出1270万美元 净支出1110万美元 预计2025年总资本支出4-5亿美元 净支出3-4亿美元 [19] - 公司持续优化成本结构 Q2调整后SG&A费用1510万美元 同比减少12% 环比减少8% [13] - 债务总额2 59亿美元 环比减少1% 符合净杠杆率和资本支出契约要求 [17] 问答环节所有的提问和回答 问题: Q3营收增长指引是否受钻机数量持续下降影响 - Q3指引已考虑钻机数量因素 但未计入客户意外"空白期" 6月强劲表现支撑Q3预测 [30] - 多个客户重启完井项目 近期在多个盆地赢得招标 预计Q3三个月都将保持基础负荷 [31] 问题: 天然气盆地机会及未来6-12个月最佳地理区域 - Haynesville钻机数量从底部增加12台 该地区与东北部收入合计增长25% [32] - 东北地区保持稳定 Haynesville活动持续增加 仍低于2023年收入峰值 存在上升空间 [33] 问题: 现金流展望及潜在资产出售或成本削减 - Q2产生约1200万美元无杠杆自由现金流 流动性增加近1000万美元 [36] - Q3因营收增长和7月三次发薪日将导致营运资金需求暂时增加 部分将在Q4逆转 [37] - 预计下半年净资本支出约1500万美元 Q3支出高于Q4 流动性现金将继续改善 [38] 问题: 并购讨论升温原因及估值预期变化 - 小型服务公司因缺乏标准操作程序和安全计划难以服务蓝筹巨头 出现一定妥协迹象 [43] - 价格妥协程度尚不确定 但明显看到交易流增加和潜在卖家重返谈判桌 [43] 问题: 标准操作程序要求是否适用于所有服务线 - 压力控制设备 连续油管和压裂等业务必须符合大运营商严格要求 [45] - 非压力控制设备如照明设备等对小型私营运营商要求较宽松 [44] 问题: 天然气市场Q4季节性影响是否会减弱 - Haynesville客户未因近期价格波动退缩 继续增加钻机和完井队伍 [49] - Marcellus和Utica地区Q1活动强劲 需关注Q4预算耗尽风险 但目前尚未显现 [50]

财务表现 - KLX Energy Services 第二季度每股亏损0 88美元 高于Zacks共识预期的0 62美元亏损 去年同期每股亏损0 4美元 [1] - 季度营收1 59亿美元 低于Zacks共识预期2 75% 去年同期营收1 802亿美元 [2] - 过去四个季度中 公司仅一次超过每股收益预期 仅一次超过营收预期 [2] 市场表现 - 公司股价年初至今下跌64 5% 同期标普500指数上涨7 1% [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计近期表现与市场持平 [6] 行业状况 - 所属油气田服务行业在Zacks行业排名中处于后8% 行业前50%表现是后50%的两倍以上 [8] - 同属能源板块的SolarEdge Technologies预计第二季度每股亏损0 82美元 同比改善54 2% 营收预计2 7371亿美元 同比增长3 1% [9][10] 未来展望 - 当前市场对下季度共识预期为每股亏损0 69美元 营收1 621亿美元 本财年预期每股亏损3 36美元 营收6 294亿美元 [7] - 盈利预期修订趋势将影响短期股价走势 近期修订趋势呈现混合状态 [5][6]

收入和利润（同比环比） - 第二季度收入为1.59亿美元，较第一季度增长3.2%[8][6] - 2025年第二季度收入为1.59亿美元，环比增长3.2%（从1.54亿美元），同比下降11.8%（从1.802亿美元）[23] - 第二季度净亏损1990万美元，净亏损率为13%[9][6] - 2025年第二季度净亏损1990万美元，环比收窄28.7%（从2790万美元），同比扩大148.8%（从800万美元）[23] - 公司整体调整后净亏损为1700万美元，较2024年同期的650万美元扩大161.5%[56] 调整后EBITDA表现 - 调整后EBITDA为1850万美元，较第一季度增长34%，调整后EBITDA利润率为11.6%[9][6] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1850万美元，环比增长34.1%（从1380万美元），同比下降31.5%（从2700万美元）[35] - 2025年第二季度调整后EBITDA利润率为11.6%，环比提高2.6个百分点（从9.0%），同比下降3.4个百分点（从15.0%）[39] 各地区收入表现 - Rocky Mountains地区收入5410万美元，环比增长13.2%，调整后EBITDA增长55.2%至1040万美元[10] - Southwest地区收入5880万美元，环比下降9.8%，调整后EBITDA下降38.5%至720万美元[10] - Northeast/Mid-Con地区收入4610万美元，环比增长12.4%，调整后EBITDA增长166.7%至720万美元[10] 各地区调整后EBITDA表现 - 2025年第二季度Rocky Mountains地区调整后EBITDA为1040万美元，环比增长55.2%（从670万美元），同比下降39.5%（从1720万美元）[41] - 西南地区调整后EBITDA为720万美元，较2025年第一季度的1170万美元下降38.5%[44] - 东北/中部地区调整后EBITDA为720万美元，较2025年第一季度的270万美元增长166.7%[46] - 落基山脉地区调整后EBITDA利润率为19.2%，较2024年同期的28.0%下降8.8个百分点[54] 各地区运营利润率 - 西南地区运营亏损率为2.9%，较2025年第一季度4.6%的利润率恶化7.5个百分点[52] - 东北/中部地区运营亏损率为2.8%，较2025年第一季度19.8%显著改善17个百分点[52] 成本和费用 - 2025年第二季度毛利率为21.0%（收入1.59亿，销售成本1.256亿）[23] - 公司2025年第二季度一次性成本为290万美元，主要包括法律费用和运营成本[35] 资本支出和自由现金流 - 资本支出为1270万美元，环比下降15%[15] - 资产销售后净资本支出为1110万美元，环比增长9%[15] - 2025年第二季度资本支出为1270万美元，较2024年同期的1530万美元下降17%[57] - 2025年第二季度自由现金流为800万美元，较第一季度-4780万美元显著改善[57] 流动性和债务 - 公司总流动性为6540万美元，包括1670万美元现金及现金等价物和4870万美元可用借款额度[13][6] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为1670万美元，较2024年底减少81.8%（从9160万美元）[25] - 公司总债务为2.587亿美元（2.542亿长期+450万短期），净债务为2.421亿美元（扣除现金及限制性现金）[25][34] - 公司净债务为2.414亿美元，较2024年底的1.935亿美元增长24.8%[60] 营运资本 - 净营运资本为4590万美元，较第一季度下降23%[14] - 公司净营运资本为4590万美元，较2024年底的2570万美元增长78.6%[58] 股权结构 - 2025年第二季度加权平均流通股为1920万股，较2024年同期增长18.5%（从1620万股）[23]

公司财务报告安排 - KLX Energy Services Holdings Inc 将于2025年8月7日美国东部时间上午10点（中部时间上午9点）举行2025年第二季度财务报告电话会议 [1] - 电话会议可通过拨号1-201-389-0867或网络直播https://investor klx com/events-and-presentations/events参与 [1] - 电话会议重播将在2025年8月21日前通过拨号1-201-612-7415（密码13754590）提供 网络直播存档将在会议结束后保留90天 [1] 公司业务概况 - KLX Energy Services是一家面向美国主要盆地油气勘探生产公司提供多样化油田服务的成长型企业 [2] - 公司业务覆盖钻井、完井、生产和干预活动 在美国拥有60多个服务和支持设施 [2] - 公司提供专有产品和专业服务 并具备内部制造、维修和维护能力 [2] 公司联系方式 - 投资者关系联系人：Keefer M Lehner（执行副总裁兼首席财务官）电话832-930-8066 邮箱KLXE IR@klx com [3] - 投资者关系代理机构：Dennard Lascar Investor Relations 联系人Ken Dennard/Natalie Hairston 电话713-529-6600 邮箱klxe@dennardlascar com [3]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司营收1.54亿美元，较去年同期减少2070万美元，降幅11.8% [103] - 整体营收下降中，加权平均价格下降约占3%，加权平均销量下降约占97% [103] - 2025年第一季度销售成本为123.8美元，占销售额的80.4%，较2024年同期的144.0美元和82.4%有所下降[104] - 2025年第一季度SG&A费用为21.6美元，占收入的14.0%，而去年同期为21.6美元，占收入的12.4%[105] - 2025年第一季度运营亏损为17.7美元，去年同期为13.1美元，同比下降35.1%[107] - 2025年第一季度净亏损为27.9美元，去年同期为22.2美元[110] - 2025年第一季度资本支出为15.0，2024年同期为13.5；预计2025年资本支出在40.0至50.0之间[137] - 2025年第一季度，公司出售142,769股普通股，获得约0.5的总收益，产生0.1的法律和行政费用；2024年同期未出售普通股，产生0.1费用[141] - 2025年第一季度经营活动使用现金约37.6，2024年同期约10.8；投资活动使用现金10.2，与2024年同期相同；融资活动使用现金21.1，2024年同期为6.6[143][145] - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物为14.6，受限现金为8.1，现金较之前减少68.9[144] 各地区表现 - 落基山脉地区营收增长220万美元，增幅4.8%，完全由加权平均销量增加推动[103] - 西南地区营收减少420万美元，降幅6.1%，完全由加权平均销量减少导致[103] - 东北/中康地区营收减少1870万美元，降幅31.3%，加权平均价格下降约占13%，加权平均销量下降约占87% [103] 管理层讨论和指引 - 公司使用调整后EBITDA等指标评估运营，调整后EBITDA是补充性非GAAP财务指标，定义为净收益（亏损）在利息、税项、折旧和摊销之前，进一步调整多项费用[153][154] 其他没有覆盖的重要内容 - 2023年3月8日，公司以全股票交易方式收购Greene's Energy Group全部股权，含现金1.7亿美元，后因营运资金调整为1.1亿美元[84] - 公司拥有37项专利和7项待批专利申请，技术优势明显[90] - 截至2025年3月31日，WTI每桶平均日价格为71.78美元，较2024年12月31日末的三个月增长约1.4% [94] - 2025年4月初，油价下跌约15%，从每桶71.87美元降至61.05美元[94] - 截至2025年3月31日，美国钻机数量为592台，与2024年12月31日基本持平[94] - 2025年3月12日，公司完成长期债务再融资[112] - 新ABL信贷额度包括125.0美元的资产循环信贷额度、10.0美元的先进后出资产信贷额度和25.0美元的循环贷款增量承诺[119] - 截至2025年3月31日，新ABL信贷额度未偿还借款为55.0美元，有效利率约为9.06%，应计利息为0.3美元[122] - 2025年3月12日，约143.6美元的2025年优先担保票据在再融资中进行了交换，公司存入97.1美元用于赎回剩余票据[125] - 公司发行232.2美元的2030年优先担保票据，年利率为Term SOFR加适用利差[126] - 2030年优先票据契约规定，2025年3月31日测试期的比率为4.00至1.0，2026年3月31日至12月31日测试期为3.50至1.0，2027年为3.00至1.0，2028年及之后为2.50至1.0；限制净资本支出，任何测试期内不得超过65.0或该测试期收入的7%[130] - 2030年优先票据契约限制公司多项能力，允许公司在再融资后十二个月内产生最高150.0的额外同等地位债务，包含违约事件等条款[131] - 截至2025年3月31日，2030年优先票据未偿还本金为231.0，净债务为206.0，有效利率约12.83%，应计利息为1.6[132] - 2025年3月31日，新ABL信贷安排下未偿还信用证总额为6.4，2024年12月31日，先前ABL信贷安排下为6.5；申报时，6.1受限现金不再受限[133] - 2021年6月14日公司与销售代理签订股权分配协议，可出售最高50.0的普通股；2025年3月14日修订协议，将总发行价提高至约57.75，公司支付代理佣金为普通股总销售价格的3.0%[138]