财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收1.39亿美元，较2021财年第二季度增加2700万美元，增幅24% [10][22] - 调整后EBITDA为500万美元，较第二季度大幅改善，连续两个季度呈积极态势 [11] - 季度末总流动性为8080万美元，扣除FCCR留存后的可用流动性为7080万美元，较第二季度增加约1360万美元，增幅24% [11] - 调整后运营亏损为960万美元，调整后EBITDA利润率为3.6% [23] - 总调整后SG&A费用为1380万美元，约占营收的10%；调整后的公司及其他EBITDA亏损为510万美元，占营收的3.7% [25] - 现金增加140万美元，增幅近4%，达4080万美元；净债务增加360万美元，达2.439亿美元 [32] - 2021年10月31日止三个月，运营现金流为-580万美元，自由现金流为-250万美元 [33] - 净营运资金为4440万美元，高于第二季度的4030万美元 [34] - 本季度资本支出约为180万美元，预计2021年总资本支出在900 - 1100万美元之间，低于此前1400 - 1600万美元的指引 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 钻探、完井、生产和干预产品及服务在2021财年第三季度分别占营收的28%、49%、14%和9% [23] - 压裂塞销售在本季度环比增长约32% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021财年第三季度，WTI原油均价为每桶73美元，季度末油价较季度初上涨13% [8] - 亨利中心天然气均价为每百万英热单位4.90美元，季度末天然气价格较季度初上涨37% [9] - 同期钻机数量增加55台，增幅11% [9] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过向客户提供透明度，并在通胀压力显现前提高服务价格，以应对通胀压力 [13] - 公司将继续与供应商和客户合作，共同应对通胀压力 [13] - 公司将继续提升其专有产品和服务套件，以增强市场竞争力 [18] - 公司将继续推进研发工作，将最新一代技术商业化，巩固市场领先地位 [19] - 公司将继续寻求机会，在可行且具有成本效益的情况下对设备进行电气化改造 [20] - 行业竞争中，部分竞争对手在行业有积极定价势头时，采取挖角员工和增加资产部署的策略，而非专注于最大化价格和利用率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021财年第三季度宏观背景是多年来最有利的，但公司面临通胀环境、供应链问题和劳动力市场压力等挑战 [8][11] - 尽管市场波动和新的COVID - 19变种令人担忧，但公司对2022年持乐观态度，第三季度年化营收超过6亿美元 [21] - 预计第四季度业务会因假期略有放缓，但不会像过去几年那样因预算耗尽而大幅下降 [45] - 预计2022年公司所有业务前景乐观，已获得大量业务活动和价格改善，但仍在等待部分客户确定2022年资本计划 [47] 其他重要信息 - 2021财年第四季度为11月和12月的短周期，完成第四季度后将提交11个月的过渡10 - K报告，并于2022年1月1日开始新财年 [39] - 公司计划分享日历年末期间的备考业绩 [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若业务活动继续增加，重新激活闲置资产的成本如何？ - 公司仍在确定明年的预算，重新激活成本因产品线而异，暂无具体数字 [52] - 公司今年通过资产出售等方式抵消了部分重新激活成本，目前仍有价值约260万美元的资产待售 [53] - 鉴于近期两位数的价格上涨，增加资产的经济可行性开始显现，公司在租赁、压裂阀等方面为增量活动做好了准备 [54][55]

财务数据和关键指标变化 - 第二财季收入1.12亿美元，较第一财季增加2100万美元，增幅23% [23] - 调整后EBITDA为60万美元，调整后EBITDA利润率为50个基点，调整后运营亏损和调整后EBITDA较上一季度分别改善1200万美元和1000万美元 [29] - 长期债务增至2.74亿美元，扣除第二季度现金余额3900万美元后，第二季度末净债务约为2.35亿美元，截至7月31日，总净流动性为5700万美元，其中包括约3900万美元的手头现金 [40] - 本季度资本支出约为350万美元，预计2021年总资本支出在1400万美元至1600万美元之间，目前有300万美元的待售资产，预计将在2021年下半年出售 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度收入中，钻井业务占比29%，完井业务占比46%，生产业务占比15%，干预服务占比10%，与第一财季相比，钻井业务占比上升 [24] - 完井业务中，可溶塞销售从第一季度到第二季度增长41%，最新一代可溶塞市场反响积极 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至7月31日的第二财季，WTI价格上涨超16%，天然气价格上涨34%，目前约为每百万英热单位5美元 [10] - 钻机数量增长约11%，第二季度末接近500台，美国压裂机组数量在第二财季增加约13%，最终全美约有240个压裂机组在运行 [11] - 2021年6月美国石油需求几乎恢复到2019年6月疫情前的水平 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业需要进一步整合以解决定价和利用率问题，公司完成与QES的合并后，继续审查潜在的整合机会，希望未来几个月能有有吸引力的整合机会 [49][51] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管全球经济因新冠疫情仍存在不确定性，但市场基本面持续改善，国内陆上市场前景良好，客户优先考虑回报和资本纪律，活动增长相对过去周期较为温和，但市场信心正在增强 [12][13] - 第三季度将延续第二季度的积极势头，预计收入将增长8% - 12%，调整后EBITDA将继续改善，全年活动将持续稳定改善，收入和利润率将相应增加 [20][62] - 公司面临吸引和留住人才的困难，不仅要与其他石油服务公司竞争，还要与其他行业竞争，新冠疫情仍是业务风险，公司正在积极应对 [57][60] 其他重要信息 - 为了规范报告并提高与同行的可比性，公司将财政年度结束日期从1月31日改为12月31日，该变更将于2021年12月31日生效 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请分析下半年不同盆地的前景，以及除了本季度指引外的季节性预期 - 公司进入第三季度的能见度比以往更高，东德克萨斯海恩斯维尔地区的活动似乎正在增加，公司开始收到更多该地区的报价请求，德克萨斯州下半年可能存在空白期，但与运营商的相关对话很有希望，落基山脉地区的活动有所增加，部分是天然气业务，但受客户集中度和项目性质影响，收入会有波动 [70][71][73] 问题2: 第二季度EBITDA增量为45% - 50%，这种利润率增长趋势在第三季度是否可持续 - 第二季度的增量非常积极，但不一定能在增量收入美元上持续，因为第一季度冬季风暴后业务存在运营杠杆，第三季度产品线上的增量和利润率范围在15% - 45%左右，同时德尔塔变种导致的隔离会增加成本结构的通胀压力，不过公司定价改善的速度在逐月加快，预计未来能继续提高价格 [74][75][76] 问题3: 鉴于下半年收入增长，营运资金可能对公司帮助不大，公司是否要到2022年才能实现自由现金流的拐点 - 随着业务活动持续增加，公司将继续投资营运资金，公司专注于有效管理营运资金，应收账款天数从第一季度到第二季度有所下降，希望能延续这一趋势，全年资本支出预计在1400万美元至1600万美元之间，下半年资本支出可能高于上半年，此外还有每半年5000万美元的利息支付，因此预计2021年下半年难以实现自由现金流拐点 [79][80][81] 问题4: 客户是否对2022年业务做出承诺，是否存在盆地特异性 - 公司没有很多类似钻井或压裂机组的合同服务，但公司在客户关系方面有优势，随着勘探与生产行业的整合，公司有望在某些盆地获得更多增量业务，目前报价季提前开始，公司看到更多针对某些盆地的报价请求，包括捆绑服务的报价 [85][86][87] 问题5: 公司二叠纪员工中有多少来自东德克萨斯市场，这是否会成为问题 - 到目前为止这不是问题，公司面临的最大问题是员工留存，东德克萨斯和海恩斯维尔地区的员工大多是当地人，公司会根据需要进行补充和回填，二叠纪地区本身就存在人员流失问题，公司一直在应对 [88][89]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收9080万美元，较2020年第四季度增加400万美元，增幅5% [14] - 调整后运营亏损2560万美元，调整后EBITDA亏损940万美元，调整后EBITDA亏损率为负10% [18] - 截至第一季度末，长期债务2.44亿美元，现金3800万美元，净债务约2.06亿美元，总流动性7900万美元 [26] - 2021年第一季度运营现金流为1130万美元，自由现金流亏损740万美元，无现金利息支付 [28] - 预计2021财年资本支出在1400万 - 1600万美元之间 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年第一季度营收中，钻井业务占27%，完井业务占49%，生产业务占13%，干预服务占10%；2020年第四季度分别为24%、49%、13%和13% [15] - 定向钻井业务市场份额约8%，成为公司最大产品线之一 [15] - 完井业务主要由连续油管和租赁产品线驱动 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 截至4月30日的第一财季，WTI价格和钻机数量均上涨约21%，目前钻机数量比第一季度平均水平高约10% [8] - 第一财季美国压裂机组数量增加约24%，最终约有212个压裂机组在美国运行 [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为行业整合是使行业恢复平衡的关键策略，公司成功完成了合并，将继续在油田服务行业整合中发挥领导作用 [34] - 公司通过持续提高生产率、提高设备利用率和降低费用来保护利润，同时在经济可行的情况下推动价格上涨 [32][34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球经济在新冠疫情后重新开放，市场从宏观供需和美国陆上活动角度持续改善，但公司处于困难的过渡时期，第一季度营收和利润率受到季节性天气、冬季风暴Uri以及客户调度和油井问题的重大影响 [8][10] - 预计第二季度业绩将大幅改善，营收将环比增长15% - 20%，业务将自2020年初以来首次在本季度实现调整后EBITDA盈亏平衡 [13][35] - 预计2021年剩余时间内，业务活动、营收和利润率将持续稳定改善 [36] 其他重要信息 - 公司已完成4600万美元的年度合并协同效应实施，并在第一季度末至第二季度又实现了440万美元的年度固定成本节约，这些节约将在第二季度开始产生效益，并在第三季度完全体现 [12] - 2020年第三季度为停飞的公司飞机租赁计提了非现金费用，该租赁于4月30日正式结束，飞机已归还出租人，不再影响公司账目 [27] - 第一季度公司变现了600万美元的资产，主要是不动产，未来还将对闲置设施和资产进行变现 [29] 问答环节所有提问和回答 问题: 无 - 无 [38]

公司基本信息 - 公司财年截止于1月31日，2021年1月31日和2020年1月31日结束的财年分别称为“2020财年”和“2019财年”[25] - 公司提供的主要服务包括定向钻井、连续油管、过油管、水力压裂租赁、打捞、压力控制、电缆测井等[27] - 公司的主要租赁和产品包括水力压裂装置、防喷器、管材、井下工具等[27] - 公司在三个地理区域运营，包括西南地区、落基山脉地区和东北/中陆地区[27] - 公司致力于打造“下一代”油田服务公司，在管理控制、流程和运营指标方面具有优势[29] - 公司的专有产品和专业服务得到技术熟练的人员和广泛的内部研发、制造、维修和维护能力的支持[28] - 公司向美国证券交易委员会提交的文件可在公司网站和美国证券交易委员会网站免费获取[102] 业务线数据关键指标 - 截至2021年1月31日，公司在美国陆上钻井市场的市场份额为8.2%[37] - 截至2021年1月31日，公司拥有39台连续油管设备，其中24台为大直径连续油管设备[41] - 公司的可溶塞已被60多个客户在超过700口井中成功部署[42] - 公司拥有127台电缆测井设备，其中56台（占比44.1%）配置用于泵送或射孔作业[43] - 公司在北美拥有超750个客户，2021财年五大客户收入占比约27.8%，2020财年无单一客户收入占比超10%[54] - 截至2021年1月31日，无单一供应商采购成本占比超10%[62] - 截至2021年1月31日的十二个月内，公司十大商品和服务供应商采购额约占总采购额的28.6%[177] 市场与竞争 - 公司销售通过销售代表和业务拓展人员网络开展，营销通过多渠道打造北美品牌[55] - 公司市场竞争激烈，主要竞争对手包括斯伦贝谢、贝克休斯等[56][59] - 公司通过提供广泛服务、高质量设备和专业人员与竞争对手区分[60] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手可能在资源、成本、品牌等方面具有优势，可能导致公司市场份额下降或价格降低[143][144][145][146] 技术与研发 - 公司工程技术专注为北美陆上盆地客户提供高效低成本方案[63] - 公司无法开发、获取、维护或实施新技术，可能导致竞争力下降[182] - 公司依赖有限数量的制造商生产专有产品，制造关系终止可能影响业务[183][184] - 公司知识产权权利可能受到侵犯或挑战，相关纠纷可能产生不利影响[185][187] 法规与监管 - 公司运营受联邦、州和地方法规监管，历史环境合规成本未产生重大不利影响[75] - 公司需按《资源保护和回收法》管理危险和非危险废物处置[77] - 公司受《综合环境反应、赔偿和责任法》约束，可能承担清理和赔偿责任[78] - 公司运营超1300辆车辆的车队，受美国运输部及州相关机构监管[81] - 2015年奥巴马政府下EPA和美国陆军工程兵团发布界定《清洁水法》联邦管辖范围的最终规则，2019年12月特朗普政府废除该规则，2020年4月重新定义“美国水域”术语并缩小联邦监管范围，此规则面临法律挑战[84] - 2015年奥巴马政府下EPA将地面臭氧的国家环境空气质量标准从75ppb降至70ppb，2020年12月31日特朗普政府决定保留该标准，此决定面临法律挑战[86][87] - 2021年1月拜登签署多项应对气候变化行政命令，预计未来推进立法及监管举措限制温室气体排放[88] - 2016年奥巴马政府下EPA发布甲烷新源性能标准最终规则，特朗普政府采取措施推迟或取消更严格要求，2021年1月20日拜登发布行政命令要求EPA重新考虑相关规则[89] - 2021年1月20日拜登政府发布命令暂停在联邦土地和水域发放新租赁和授权60天，1月27日再次发布命令暂停发放新租赁直至完成对现有油气开采实践的研究[96] - 许多州的油田反赔偿条款可能限制或禁止对公司的赔偿[190][191] - 卡车运输法规的变化可能增加公司运输成本，影响业务[192] - 水力压裂相关法律要求可能增加客户成本，减少对公司产品和服务的需求[193] - 公司和客户受环境、职业健康和安全法律法规约束，可能增加成本并影响业务[194] - 气候变化威胁使公司和客户面临运营和资本成本增加、产品和服务需求减少风险[195] - 公司可能承担所收购公司的环境及其他责任，若赔偿条款终止或赔偿方不履行义务，公司将面临环境责任[197] - 《濒危物种法》及类似法律可能限制公司现有业务扩张或客户开发新油气井的能力[205] 人员情况 - 截至2021年1月31日，公司约有1270名员工，约86%从事运营、质量和采购，4%从事销售和营销，10%从事财务、人力资源、信息技术和行政管理[101] - 劳动力成本增加、熟练工人短缺或劳动相关诉讼可能损害公司业务和财务状况[140][141][142] - 公司成功依赖于吸引、培养和留住高素质高级管理人员和其他关键人员，竞争激烈[224] 油价与市场需求 - 过去五年，WTI油价从2020年4月的每桶 - 36.98美元到2018年6月的每桶77.41美元，2021年1月29日收于每桶52.16美元，较2020年1月31日上涨1.1%，2021年4月1日收于每桶61.41美元[109] - 2020年油价下跌和疫情使油田服务需求和价格大幅下降，且2021年这种情况可能持续[117] - 公司业务依赖油气行业国内资本支出，资本支出减少会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[105] - 油气价格波动会影响公司服务需求和经营成果，导致客户钻井减少、公司资产利用率降低[108] - 疫情使公司服务需求大幅减少，对公司财务状况、经营成果和现金流产生重大不利影响[112] - 燃料节约措施、技术进步等可能降低石油和天然气需求，对公司业务产生重大不利影响[132] 公司风险 - 公司风险管理制度涵盖运营风险，每次事故保险赔付超7500万美元[71] - 投资公司普通股风险高，若风险发生或假设错误，公司业务、财务状况和经营成果可能受重大不利影响[104] - 公司虽在扩大产品和服务，但可能无法有效管理扩张，对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[123] - 若失去重要客户、重要客户大幅减少采购订单或依赖的重要项目延迟、缩减或取消，公司业务、财务状况和经营成果将受不利影响[125] - 公司近期收购活动及未来收购可能无法实现预期业绩，对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[128] - 收购业务可能面临后继责任风险，且可能需通过资本市场或银行融资筹集资金，还可能导致现有股东股权稀释[130] - 整合收购业务可能产生意外成本和延误，且行业收购竞争激烈，可能增加收购成本或导致放弃收购[131] - 公司业务面临多种风险，如发生事故可能导致运营中断、设备损坏、人员伤亡等，且保险可能不足以覆盖所有损失[133][135][136] - 季节性和恶劣天气条件会影响服务需求和运营，如2021年2月北美冬季风暴Uri导致公司至少7天收入损失[147][148] - 公司曾出现经营亏损，未来盈利能力不确定，可能无法实现盈利和正经营现金流[149][150] - 客户付款延迟和破产可能对公司流动性、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[165] - 公司依赖少数第三方供应沙子、支撑剂和化学品，供应延迟、成本增加或合同义务可能损害业务[178] - 公司信息技术系统面临网络安全风险，可能造成损失和声誉损害[189] - 对油气行业的抵制和负面投资者情绪可能对公司业务产生不利影响，低可持续性评分可能导致公司股票被某些投资基金排除[198][200] - 政府当局对公司或客户运营的许可或租赁施加限制、延迟或取消，可能损害公司业务[201] - 与二氧化硅相关的法律要求和诉讼可能对公司业务、财务状况、经营业绩和声誉产生重大不利影响[202] - 公司业务中使用危险材料引发的爆炸事件可能扰乱运营，造成人员伤亡和财产损失，对公司业务、经营业绩和财务状况产生重大不利影响[203] - 公司可能面临人身伤害、财产损失索赔或其他诉讼，可能对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[206] 财务数据关键指标 - 公司有1亿美元的高级有担保资产贷款工具，其借款基数取决于应收账款，未来或因业务活动减少或服务定价下降而显著降低[114] - 为扩大资产基础，公司可能需进行重大资本支出，资金主要来源于经营活动现金流和现有现金余额，不足时可通过ABL Facility借款[151][152] - 截至2021年1月31日，ABL Facility可用性为34.9美元，FCCR低于1.0:1.0，但公司仍完全遵守信贷安排[152][153] - 公司有2.5亿美元2025年到期的优先担保票据本金未偿还[157] - 2020年4月30日公司进行商誉和长期资产减值分析，记录1.804亿美元长期资产减值费用，其中无形资产3920万美元，财产和设备1.412亿美元[162] - 2020年4月30日公司进行商誉减值测试，记录2830万美元商誉减值费用，使公司截至2021年1月31日无商誉[163] - 截至2020年1月31日的年度，公司记录4700万美元商誉减值费用[164] - 2021年3月9日，公司向法院对Magellan等提起诉讼，要求追回460万美元服务欠款，因Magellan破产，公司已预留全部发票金额[168] - 公司2020年10月31日被发现财务报告内部控制存在重大缺陷，与受损财产和设备折旧费用计量审查不足有关[169] - 2020年第三季度起公司制定计划整改重大缺陷，截至2021年1月31日该缺陷已整改[170][171] - 2019年下半年油田服务行业需求急剧恶化，2020年第一季度新冠疫情使全球经济和石油需求及价格承压，公司服务需求和收入下降[161] - 公司11.5%的优先担保票据契约、ABL信贷协议及未来债务和股权工具协议可能限制公司采用某些替代方案[154] 股权与股息 - 截至2021年1月31日，公司有大约830万股流通在外的普通股，还有64.5万股、34万股和6万股分别预留用于长期激励计划、员工股票购买计划和非员工董事股票及递延薪酬计划[210] - 公司目前不打算支付股息，债务协议条款可能限制或禁止支付股息，无法保证未来会支付股息[213] - 公司宣布普通股股息的能力可能受损，可能需进行债务重组、再融资、筹集额外资本或采取出售资产等行动[215] 公司治理与上市地位 - 收购特拉华州公司15%或以上已发行有表决权股票的人，在成为该比例股东之日起三年内不得与该公司或其子公司进行“业务合并”[216] - 公司作为“新兴成长公司”最长可达五个完整财年，期间可利用某些减少报告和其他要求[220] - 公司若年营收超过10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超过7亿美元或三年期间发行超过10亿美元的非可转换债务，将不再是“新兴成长公司”[220] - 公司修订和重述的公司章程及细则以及特拉华州法律的某些条款可能阻止或延迟公司被收购或其他战略交易[216] - 公司修订和重述的细则指定特拉华州法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭[218] - 若投资者因公司利用“新兴成长公司”豁免条款而认为其普通股缺乏吸引力，可能导致交易市场不活跃和股价波动[222] - 证券或行业分析师不发布研究报告或发布不利报告，公司普通股价格和交易量可能下降[223] - 公司打算在仍是“新兴成长公司”期间利用某些减少报告要求和豁免，若后续选择遵守公共公司生效日期，该选择不可撤销[221]

KLX Energy Services Holdings, Inc. (NASDAQ:KLXE) Q4 2020 Earnings Conference Call April 15, 2021 10:00 AM ET Company Participants Ken Dennard - IR Chris Baker - Chairman and CEO Keefer Lehner - CFO Conference Call Participants Ian Macpherson - Simmons Energy John Daniel - Daniel Energy Partners Jamie Perez - R.F. Lafferty & Co Operator Greetings, and welcome to the KLX Energy Services Fourth Quarter Earnings Conference Call. At this time, all participants are in a listen-only mode. A brief question-and-answ ...

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收7090万美元，较2020财年第二季度的预估营收增加1640万美元，增幅30% [34] - 调整后运营亏损2060万美元，调整后EBITDA亏损540万美元，调整后EBITDA利润率为负7.6%，较第二季度预估亏损1930万美元减少72% [35] - 截至2020年10月31日，现金约7980万美元，总流动性1.062亿美元，长期债务2.436亿美元，净债务约1.638亿美元，1亿美元信贷安排无未偿还借款，可用额度2640万美元，较第二季度增加77% [40][41] - 2020年10月31日止三个月，运营现金流2030万美元，自由现金流负2290万美元，资本支出约260万美元，预计本财年总资本支出1300 - 1500万美元 [42][43] 各条业务线数据和关键指标变化 - 东北和中康业务区第三季度营收2790万美元，增加1390万美元，增幅99%，调整后运营亏损240万美元，调整后EBITDA为150万美元 [36] - 西南业务区第三季度营收2480万美元，增加2060万美元，增幅491%，调整后运营亏损850万美元，调整后EBITDA亏损220万美元 [37] - 落基山脉业务区第三季度营收1820万美元，增加20万美元，增幅1%，调整后运营亏损380万美元，调整后EBITDA为50万美元 [38] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度WTI价格下跌约11%，第四季度反弹约26% [13] - 钻机数量8月停止下降并稳步攀升，第三季度末较第二季度末增长18%，目前较底部增长32.4% [14] - 活跃压裂机组数量从底部约40套增至目前120 - 140套，约一半在二叠纪盆地作业 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续整合运营，实现效率提升和成本协同，已超额完成节省4000万美元年度运营成本的目标，预计还有至少600万美元的额外成本节省 [24][25] - 公司将利用扩展的产品线和专有技术，更有效地运营，为客户提供低成本增值服务，推动交叉销售 [26] - 行业竞争激烈，服务提供商定价困难，部分财务困难的提供商定价和人员配置决策不合理 [18] - 公司认为行业长期健康发展需要整合，将继续探索战略机会，提升平台、增加储备和自由现金流，加速长期增长战略 [55] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场环境仍具挑战，大宗商品价格波动和新冠疫情影响全球经济活动，但第三季度市场活动较第二季度明显回升 [10] - 尽管新冠疫情仍是不确定因素，但疫苗前景带来希望，预计2021年能源需求将开始复苏，公司保持谨慎乐观 [46] - 公司专注于可控因素，通过整合交易获得更多手段恢复正自由现金流，但不能仅靠削减成本实现繁荣 [47] - 预计第四季度营收可能因假期出现季节性回落，但由于整合和合理化努力，盈利能力和底线将得到改善 [58] 其他重要信息 - 公司变更本季度企业成本分配方法，仅将与运营直接相关的成本分配到地理业务区，其余未分配余额作为单独项目列示 [31][32] - 第三季度有850万美元整合成本和130万美元合并成本 [33] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度营收反弹力度较小的考虑因素 - 部分营收具有阶段性，生产业务和部分阶段性营收对假期更敏感，感恩节生产业务放缓，预计圣诞节也会如此，但1月钻探和完井业务预计大幅回升 [66][69] - 目前正在推动价格提升，已看到一些改善，这将推动基础业务盈利 [68] - 尽管假期业务放缓，预计第四季度营收仍将增长7% - 14%，并实现正调整后EBITDA [70] 问题2: 主要服务线的利用率情况及在不增加大量资本投入的情况下提高利用率的空间 - 公司不披露三条产品线的关键绩效指标和利用率统计数据，但跟踪资产和员工利用率，行业资产利用率较低，但公司已看到回升 [73] - 连续油管利用率自交易完成后几乎逐月改善，在某些盆地产生了协同效应 [74] - 钻探业务在今年5、6月钻机数量暴跌时失去部分市场份额，近几个月已收复，且市场份额回升速度在加快 [75] - 各产品线有足够的增量资产可用于增加营收，无需大量额外资本投入，公司将控制资本支出 [76][77] 问题3: 是否仍有新冠疫情相关的业务放缓，对人员配置和第三、四季度的影响，以及公司认为资产规模是否适合当前环境 - 公司员工在疫情期间仍坚持运营，经历了较多隔离事件，大多与第三方非工作相关事件有关，疫情和隔离会增加成本 [82][83] - 公司将继续管理业务，合理应对风险，确保现场人员安全 [84] - 公司拥有广泛的产品和服务，可在不增加大量增量资产的情况下实现显著增长 [85] - 公司相信行业整合，将继续寻找协同机会，目前行业整合才刚刚开始 [86][88]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第二季度营收3620万美元，较第一季度减少4680万美元，降幅56%，主要受新冠疫情、沙特与俄罗斯市场份额争端及供需失衡影响 [27] - 调整后EBITDA亏损1060万美元，利润率为负29%，调整后运营亏损2310万美元 [28] - 截至2020年7月31日，现金约9900万美元，较上一季度减少2700万美元，主要因交易成本、遣散费和调整后EBITDA亏损 [34][35] - 总长期债务2.43亿美元，减去现金后净债务约1.45亿美元，按2019年合并基础计算净杠杆率约0.93倍 [35] - 2020年第二季度运营现金流使用2250万美元，自由现金流为负2600万美元，资本支出约370万美元，预计本财年资本支出1500 - 2000万美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区第二季度营收420万美元，较第一季度减少2020万美元，降幅83%，调整后运营亏损640万美元，调整后EBITDA亏损190万美元 [30][31] - 落基山脉地区第二季度营收1800万美元，较第一季度减少1580万美元，降幅47%，调整后运营亏损830万美元，调整后EBITDA亏损370万美元 [32] - 东北部和中康地区第二季度营收1400万美元，较第一季度减少1080万美元，降幅44%，调整后运营亏损840万美元，调整后EBITDA亏损500万美元 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成KLX与QES合并，成为行业领先的钻井、完井、生产和干预解决方案提供商，将整合和合理化成本结构与运营，以应对市场挑战 [15][17] - 预计到2021财年第一季度末实现至少4000万美元的年化成本协同效应，目前已实现约1800万美元的成本节约 [18][19] - 公司将专注于运营卓越，实施PSL战略，以提高长期效率和市场竞争力 [20][21] - 公司将继续寻求行业整合机会，优先考虑具有战略契合度、技术差异化、能改善资产负债表和提供成本协同效应的交易 [53][54] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场状况仍然脆弱，尽管有改善迹象，但新冠疫情对全球经济的影响程度和持续时间未知 [46][47] - 完井服务率先出现市场活动改善，公司7月业务量有所增加，8月和9月计划工作量显著增加，尤其是完井相关项目 [50][51] - 第四季度前景不明朗，客户对2020年预算耗尽存在担忧，公司希望年底实现至少3000万美元的协同效应运行率 [52] 其他重要信息 - 7月24日，KLX和QES股东批准两家公司合并及反向股票分割，7月28日完成合并和反向分割，最终反向分割比例为1比5，交换比例为0.0969 [12] - 由于收购资产的公允价值超过购买价格，交易被认定为廉价购买，公司利润表反映约4100万美元的廉价购买收益 [25] - 本季度有550万美元的交易成本、750万美元的遣散费和1510万美元与加速归属相关的非现金股权补偿等非常规成本 [26] 问答环节所有提问和回答 问题: 公司的整合策略是倾向于小型并购还是大型交易 - 公司目前首要目标是整合和实现协同效应，使公司恢复到EBITDA盈亏平衡。但仍会寻求在某些服务线扩大规模，增加互补技术，同时保持资产负债表的实力。公司会利用自身优势，在大型和私人交易方面保持机会主义，但不会让交易妨碍整合 [61][62][63] 问题: 整合策略是否会坚持现有核心竞争力，还是会拓展产品线 - 公司目前业务较为多元化，将继续扩大规模并坚持核心业务，但不排除进入更多生产服务线，前提是与现有技术平台协同良好，能够实现技术和工具的交叉销售 [65] 问题: 本季度的利用率情况，以及实现盈亏平衡毛利率所需的工作量 - 各产品线和地区的收入和利用率下降程度不同，整体第二季度市场困难。目前钻机数量有所增加，压裂作业和完井活动也有所回升，带动了利用率的提高。实现盈亏平衡高度依赖产品线的收入组合、利用率和定价的增加，以及协同效应的实现时间，公司暂不提供所需盈亏平衡收入的指导 [72][73][75] 问题: 公司整合进展如何，若运营商需要服务，公司能否快速提供 - 公司已实现约1800万美元的协同效应，首先进行了企业职能的整合，目前正在进行休斯顿职能的整合。在有业务重叠的西南和中康地区，整合工作进展顺利，从客户响应角度来看，公司能够随时提供服务 [76][77][78] 问题: 公司资产负债表上约9900万美元现金的使用计划，是否会用于购买设备或偿还债务 - 公司已暂停所有增长性资本支出，并削减了维护性资本支出，预计在当前市场环境下短期内不会增加资本支出。公司正在评估所有机会，包括通过整合实现增长或改善资产负债表，但在当前环境下，现金和流动性的保存至关重要，评估负债管理选项时将关注风险调整后的回报 [79][81][82]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第一季度营收8300万美元，较2019年第四季度减少1580万美元或16% [11] - 调整后毛利润和毛利率分别为1537万美元和18.9%，调整后毛利率较上一季度扩大420个基点 [11] - 调整后运营亏损1290万美元，调整后EBITDA约为260万美元 [11] - 调整后净亏损2010万美元，即每股亏损0.87美元 [11] - 截至2020年4月30日，现金约为1.26亿美元，较上一季度增加210万美元 [17] - 净债务约为1.24亿美元，净杠杆率约为2.3倍 [17] - 2020年第一季度运营现金流为700万美元，自由现金流为220万美元 [17] - 资本支出约为500万美元，预计本财年总资本支出约为800万美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 落基山脉地区 - 2020年第一季度营收3380万美元，较2019年第四季度减少1290万美元或27.6% [12] - 调整后运营亏损为360万美元，而2019年第四季度为110万美元 [12] - 调整后EBITDA为170万美元，占营收的5%，而2019年第四季度调整后EBITDA为630万美元，占营收的13.5% [13] 东北/中康地区 - 2020年第一季度营收2480万美元，增加80万美元或3.3% [13] - 调整后运营亏损为500万美元，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率分别为40万美元和1.6% [13] 西南地区 - 2020年第一季度营收2440万美元，较2019年第一季度减少370万美元或13.2% [13] - 调整后运营亏损为430万美元，而2019年第四季度调整后运营亏损为850万美元 [13] - 调整后EBITDA为50万美元，而2019年第四季度调整后EBITDA为负200万美元 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年第一季度美国陆地市场面临前所未有的价格压力，行业状况恶化，新活动延迟或取消，能源消费下降，油价暴跌 [10] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司与Quintana Energy Services达成全股票合并协议，预计今年下半年完成合并 [14] - 合并后公司将拥有行业领先的轻资产产品和服务，覆盖美国主要陆上油气盆地，预计实现超4000万美元的年度成本节约 [14][16] - 公司将继续专注于服务客户，提供广泛的产品服务和设备，保持高流动性，谨慎管理资本支出 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 油田服务行业自2019年下半年需求急剧恶化，2020年因疫情和沙特俄罗斯市场份额争端进一步加剧 [4] - 公司采取成本削减措施，预计每年降低成本约1亿美元，以应对需求下降 [6] - 市场对油气生产和服务的需求前景不明朗 [10] 其他重要信息 - 公司未出现员工新冠病毒检测呈阳性的情况，客户也未因员工疾病或缺乏防疫措施而停止使用公司服务 [9] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 鉴于部分生产商重启油井，未来几个月市场走向如何？ - 公司认为首先会有许多被关闭的油井重新进行增产作业并恢复生产，这是公司擅长的领域；其次，生产商可能会考虑完成已钻但未完成的油井，而不是启动新的钻井活动，但目前信息不足，无法提供更多内容 [23][24] 问题2: 是否会考虑进入粉河盆地（PRB），是否有资产可重新部署到该地区？ - 公司在主要盆地都有业务，正在关注相关机会，会根据盈利情况和价格合理部署资产，以保持健康的资产负债表 [25] 问题3: 第一季度实现了800万美元的成本节约，今年剩余时间成本节约情况如何？ - 随着时间推移，第一季度削减的成本将逐步显现效益，成本节约通常在期末更为明显；当业务活动改善时，成本结构会因增加人员而改变，但这是积极的，因为只有在盈利时才会增加人员 [29] 问题4: 1亿美元的成本节约中，结构性成本和可变成本各占多少？ - 几乎全部是可变成本，包括劳动力、车辆、健康福利、生活补贴、培训等，这些成本会随着业务活动的减少而下降 [30] 问题5: 1亿美元的循环信贷额度未动用，但可用额度仅约4200万美元，是否因为是资产支持型贷款？ - 是的，这表明公司在管理应收账款和风险敞口方面做得很好；随着业务增长，会有更多的营运资金可用额度；公司一直保持保守的资产负债表，预计合并后也不会改变 [31][32]

业绩总结 - 第一季度收入为8300万美元，较2019年第四季度下降16.0%[3] - 洛基山脉部门收入下降约28%至3380万美元[3] - 东北/中部地区收入增长3.3%，从2400万美元增至2480万美元[7] - 西南地区收入下降13%，从2810万美元降至2440万美元[10] - 调整后的运营亏损为1290万美元，较2019年第四季度的1950万美元亏损有所改善[3] - 调整后的EBITDA为260万美元，较2019年第四季度的130万美元有所增加[3] - 调整后的每股净亏损为0.87美元，较2019年第四季度的0.56美元亏损有所扩大[3] - 调整后的净亏损为2010万美元，较2019年第四季度的1290万美元亏损有所增加[15] 现金流与负债 - 现金余额为1.26亿美元，长期债务净额为1.24亿美元[12] - 公司无债务到期，直到2025年11月[13] - Southwest的运营损失为100.4百万美元，较2020年1月31日的9.1百万美元显著增加[21] - 调整后的Southwest运营损失为8.5百万美元，相较于2020年1月31日的4.3百万美元有所上升[21] - 2020年4月30日的净现金流为7.0百万美元，较2020年1月31日的4.9百万美元有所增加[23] - 自由现金流为2.2百万美元，较2020年1月31日的1.5百万美元有所上升[23] 费用与支出 - 第一季度的商誉和长期资产减值费用为208.7百万美元[21] - 第一季度的业务合理化及其他费用为11.9百万美元[21] - 第一季度与QES合并相关的费用为1.1百万美元[21] - 新产品和服务启动成本为1.0百万美元[21] - 资本支出为3.4百万美元，影响了自由现金流的计算[23]

公司业务布局与资源 - 公司在35个以上主要服务设施为客户提供服务，业务分为西南、落基山脉、东北/中陆三个地理区域[18] - 截至2020年1月31日，公司拥有12套大直径连续油管设备分布在各地区[47] - 公司在北美拥有超800个客户，2020财年来自前五大客户的收入约占总收入的29%，2019财年无单一客户收入占比超10%[56] - 截至2020年1月31日，公司有73名企业和区域销售代表，平均经验超10年[59] - 公司提供支持客户水力压裂作业的设备和服务，拥有大量较新的阀门车队服务北美陆上油气市场[44] - 公司提供井筒干预服务，拥有行业领先的干预专家团队和全面的干预工具设备组合[46] - 公司提供生产解决方案服务，包括维护相关干预服务及特定产品设备，拥有专有生产工具组合[53] - 公司运营超1000辆车，受联邦和州运输相关法律法规约束[80] - 截至2020年1月31日，公司约有1370名员工，其中约85%从事运营、质量和采购，5%从事销售和营销，10%从事财务、人力资源、信息技术和行政管理[93] - 截至2020年1月31日，公司十大商品和服务供应商采购额约占总采购额的25%[132] - 2020年1月31日财年，无单一客户占公司收入超10%，前五大客户合计占比约29%[153] - 截至2020年1月31日，商誉和无形资产余额分别为2830万美元和4580万美元[171] - 截至2020年1月31日，公司约有2500万股流通在外的普通股[191] - 公司已注册322.5万股普通股用于长期激励计划（LTIP），20万股用于员工股票购买计划，30万股用于非员工董事股票和递延薪酬计划[191] - 截至2020年1月31日，约308.5万股受限股已授予管理层、董事和员工，约23万股可用于未来发行[191] - 2018年9月14日向管理层授予的约198.5万股受限股，占2020年1月31日流通股的约8%，将在四年内按比例归属[191] - 截至2020年1月31日，公司有34个主要运营设施[209] 公司技术与专利 - 公司研发组织和技术合作伙伴开发的工具拥有20项专利和18项美国及外国待批专利申请[20] 公司收购情况 - 2013 - 2014年收购7家私营油田服务公司，2018年收购Motley，2019年收购Tecton和Red Bone[23] - 2018财年第四季度和2019财年第二季度，公司分别完成Motley和Red Bone业务向全公司财务会计平台的集成[72] - Motley收购的最后一笔300万美元对价将于2020年11月以普通股支付，或选择现金支付[191] 行业资源数据 - 美国已确定可采储量包含3440亿桶页岩油和2829万亿立方英尺页岩气[29] 公司产品情况 - 公司的可溶解塞已在超600口井为超60个客户部署，效果优于竞品[39] - 公司可溶解塞能在80 - 275华氏度的温度范围和不同盐度环境中有效工作[39] 油价与行业需求变化 - 2020年3月油价暴跌至约每桶21美元[33] - 2019年下半年油田服务行业需求骤降，美国陆地钻机数量和运营压裂机组数量大幅下降[32] - 因油价下跌和新冠疫情影响，2020年油田服务需求和价格将显著下降[25][34] - 2019年下半年油田服务行业需求急剧恶化，导致美国陆地钻机数量和运营压裂机组数量大幅下降[100] - 2020年3月油价大幅下跌至约每桶21美元，预计石油和天然气价格将继续波动[101] - 油价下跌和全球新冠疫情爆发可能导致全球衰退，2020年勘探与生产公司和油田服务公司可能出现大量破产，油田服务需求和价格将大幅下降[103] - 2020年大宗商品价格和新冠疫情可能导致全球衰退，公司服务需求和价格显著下降[147] 公司成本控制措施 - 公司采取措施降低成本，包括减少资本支出、调整员工规模等[34] 公司销售与营销 - 公司销售活动通过销售代表和业务发展人员网络开展，营销活动内部执行，策略是打造北美品牌[57][58] 公司竞争策略 - 公司与地区公司和跨国大公司竞争，通过提供广泛非压裂服务、高质量设备和高素质人员来差异化竞争[59] 公司工程技术 - 公司工程技术工作专注为北美陆上主要盆地客户提供高效低成本解决方案，内部开发新技术并通过战略关系引入新技术[63] 公司风险管理制度 - 公司风险管理制度涵盖运营风险，包括产品和完工项目、财产损失和人身伤害索赔以及部分环境索赔，每次事故的主要、伞式和超额伞式责任保险超过7500万美元[69] 行业法规变化 - 2016年12月，美国环保署（EPA）与环保组织达成同意令，处理EPA未及时评估RCRA副标题D标准法规的指控[77] - 2015年9月，新的EPA和美国陆军工程兵团定义联邦对湿地和其他水域管辖权范围的规则生效；2019年10月，该规则被废除；2020年1月，EPA和陆军工程兵团敲定修订“美国水域”定义的规则[83] - 2015年10月，EPA将臭氧的国家环境空气质量标准（NAAQS）从75降至70十亿分之一，并于2018年7月完成达标/未达标指定[84] - 2014年2月，EPA发布使用柴油燃料进行水力压裂活动的许可指南[88] - 2016年，EPA发布CAA下的最终法规，为水力压裂期间释放的甲烷排放制定绩效标准[88] - 2017年6月，EPA提议暂停甲烷标准要求两年并重新审视；2018年9月，提议修订以放宽或废除部分标准；2019年8月，发布额外修订提案以废除相关要求[88] - 2015年3月，美国土地管理局（BLM）发布在联邦和原住民土地上进行水力压裂的严格标准；2017年12月，废除该规则[89] - 2014 - 2018年中型和重型车辆需在2018年实现约20%的燃油消耗降低[137] - 2016年3月美国地质调查局确定俄克拉荷马州、堪萨斯州、德克萨斯州、科罗拉多州、新墨西哥州和阿肯色州为诱发性地震危害最严重的六个州[141] 公司面临的风险因素 - 公司业务依赖客户的水力压裂和水平钻井活动，未来对甲烷和其他温室气体排放的联邦监管仍有可能影响公司业务[88] - 政府对石油和天然气钻探和生产活动的监管加强，可能会减少钻探活动，从而降低对公司服务和产品的需求[104] - 资本市场状况可能影响勘探与生产公司的支出，削减资本支出可能会减少对公司服务的需求[105] - 公司业务面临多种风险，包括设备缺陷、事故、环境污染等，这些风险可能导致运营中断、合同终止、设备损坏等[109] - 公司虽有保险，但可能不足以覆盖所有潜在损失，且保险费用可能增加，某些保险可能无法获得或保额降低[110] - 保险行业趋势是提高免赔额和自保留存，公司可能面临重大未保险负债或高免赔额情况[113] - 燃料节约措施、替代燃料需求、技术进步等可能减少对石油和天然气的需求，对公司业务产生不利影响[108] - 公司面临工资和工时相关诉讼，且未为此类诉讼投保，可能产生重大未保险负债[114] - 劳动力成本增加或熟练工人短缺会损害公司业务、财务状况和经营业绩[115] - 公司可能无法留住关键人员，这会对业务、财务状况和经营业绩产生不利影响[117] - 公司已出现经营亏损，未来盈利无保证，2020年服务需求和价格可能大幅下降[118] - 公司可能需额外资本或融资来扩大资产基础，否则无法有机扩展业务运营[123] - 公司面临来自对石油和天然气行业的激进主义和负面投资者情绪的风险，可能影响股价和服务需求[129] - 运输和搬迁油田服务设备受美国运输部和各州机构监管，行业法规和立法变化可能影响公司运营[136] - 环保法规可能增加公司卡车采购、租赁、维护成本，降低设备生产率和车辆残值，增加运营费用[137] - 水力压裂相关法律法规变化可能增加客户成本，限制运营区域，减少油气产量，影响公司业务[138] - 公司和客户受健康、安全、气候变化和环境保护相关法律法规约束，法规变化可能增加成本[142] - 公司可能承担所收购公司的环境和其他责任，现有收购协议的赔偿条款可能无法完全保障[145] - 公司和客户获取或续签许可证的延迟或失败可能损害业务，造成收入损失[146] - 公司所处市场竞争激烈，竞争对手可能在资源、成本、品牌等方面具有优势，竞争压力可能降低市场份额或价格[150] - 失去重要客户、客户大幅减少采购订单或依赖的重要项目延迟、缩减或取消，可能对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[153] - 业务扩张可能无法有效管理设备车队，对公司业务、财务状况和经营成果产生不利影响[156] - 高杠杆可能增加公司对不利经济和行业状况的脆弱性，限制公司获得额外融资的能力等[157][159] - 公司业务依赖信息技术资源，网络安全风险可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[172] - 公司业务扩张可能对管理团队和资源造成重大需求，若无法有效扩张或管理，可能对业务和股价产生不利影响[173] - 资产维护、升级和翻新需资本支出，可能增加负债或减少可用现金，若无法融资可能影响业务[175] - 未遵守健康和安全法规或客户要求，可能损害公司安全和质量声誉，影响竞争地位[176] - 季节性和恶劣天气会影响服务需求和运营，导致收入损失和设备损坏[177] - LIBOR在2021年后可能逐步淘汰，更换基准利率需计算利差，无法确定对公司未来借款成本的影响[180] 公司财务数据 - 2019财年上半年收入和运营收益分别为3.107亿美元和1340万美元，下半年收入和运营亏损（不包括4700万美元无形资产减值费用）分别为2.333亿美元和4210万美元[122] - 公司高级担保资产抵押贷款工具（ABL Facility）额度为1亿美元，截至2020年1月31日借款基数为6000万美元，若固定费用覆盖率低于1:1，可用额度将减少1000万美元或借款基数的15%[124] - 2020年3月20日，公司普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为0.97美元，若连续30个交易日收盘价低于1美元，可能被摘牌[128] - 2019财年公司报告了4700万美元的非现金资产减值费用[170] - 2020年1月31日财年，公司记录了4700万美元的非现金商誉减值费用[171] - 2018财年和2017财年未记录减值费用[171] - 公司有2.5亿美元2025年到期票据本金未偿还[157] 公司股权与治理 - 若某人及其关联方和合伙人收购公司15%或以上的已发行有表决权股票，三年内不得与公司或其子公司进行“业务合并”[199] - 公司符合“新兴成长公司”标准，若年营收超过10.7亿美元、非关联方持有的普通股市值超过7亿美元或三年内发行超过10亿美元的非可转换债务，将不再符合该标准[202][203] - 公司目前不打算支付普通股股息，未来也无法保证会支付[194] - 公司债务可能限制支付普通股股息的能力，若无法产生足够现金流偿债，董事会宣布股息的能力将受损[194][195] - 公司修订后的公司章程和细则以及特拉华州法律的某些条款可能阻止或延迟公司被收购或其他战略交易[198] - 公司修订后的细则指定特拉华州法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭，可能限制股东选择不同司法论坛的能力[201] - 若证券或行业分析师不发布研究报告或发布不利报告，公司普通股价格和交易量可能下降[206] 公司法律诉讼情况 - 公司是各种正常业务法律诉讼的被告，管理层认为这些诉讼不会对公司业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响[211] - 除上述日常常规诉讼外，公司没有重大未决法律诉讼[212]