财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收1.66亿美元，处于指引中点，调整后EBITDA利润率较去年同期显著提高，尽管营收和钻机数量同比分别下降15%和5% [11] - 2024年全年营收7.09亿美元，调整后EBITDA为9000万美元，调整后EBITDA利润率约为13% [18] - 2024年第四季度调整后EBITDA为2270万美元，较上一季度下降18%，与2023年第四季度持平，调整后EBITDA利润率为13.7% [23] - 2024年第四季度总SG&A费用为1760万美元，较上一季度下降17%，较2023年第四季度下降11%；全年SG&A费用为7960万美元，较2023年下降8%；调整后SG&A费用为7020万美元，较2023年下降10% [23] - 2024年末净营运资金为2600万美元，较2023年末下降46%，DSO达到历史低点 [32] - 2024年第四季度资本支出为1530万美元，较上一季度下降27%，全年净资本支出约为5100万美元，调整后为4800万美元 [34][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，钻井、完井、生产和干预服务分别贡献约22%、52%和26%的营收，全年营收结构与之相似 [15] - 公司持续通过升级专有工具和产品以及最新一代设备来扩大市场份额，最近推出了第二代OraclE - SRT，约有25万英尺的使用经验 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，西南地区营收占比37%（第三季度为36%），东北/中陆地区占比30%（第三季度为28%），落基山脉地区占比33%（第三季度为36%）；全年西南地区营收占比38%（2023年为34%），东北/中陆地区占比30%（2023年为35%），落基山脉地区占比32%（2023年为31%） [13][14] - 公司在海恩斯维尔地区2024年营收占比约7%，2023年占比9%，有望受益于LNG出口需求带动的天然气完井活动增加 [43] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司完成再融资，将新票据到期日延长至2030年，新ABL到期日延长至2028年，新发行2.32亿美元票据，进一步减少未偿还票据，新ABL额度为1.6亿美元，提供更多流动性和结构灵活性 [29][31] - 公司专注于通过审慎和有纪律的支出支持高规格、高回报的差异化产品线，2025年资本支出预计在4500万 - 5500万美元之间，净资本支出在3500万 - 4500万美元之间 [37] - 公司积极寻求增值去杠杆的并购机会，以增强市场地位和为股东创造价值，新的债务文件为潜在收购提供了一定的债务空间 [45][46] - 与多元化程度较低的同行相比，公司凭借多元化业务模式在波动的行业环境中展现出韧性和持续的卓越表现 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年营收预计持平或略有增长，调整后EBITDA和调整后EBITDA利润率有望扩大，预计调整后EBITDA利润率在13% - 15%之间 [40] - 2025年第一季度业绩可能因天气影响、完井日程空白和营收结构变化而相对疲软，但预计后期业绩将增强 [41][42] - 密切关注LNG出口需求带动的天然气完井活动增加的潜力，公司在相关地区的布局使其有望受益 [43] 其他重要信息 - 2024年公司实现总可记录事故率（TRIR）0.63%和损失工时事故率（LTIR）0.22%，低于行业平均水平，车辆事故率为0.58% [16] - 公司持续投资于安全项目和技术，强大的安全文化有助于运营卓越和财务表现，满足蓝筹客户的要求 [17] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：请解释在钻井和完井活动下降的情况下，三个地区如何在营收下降的情况下实现利润率提升 - 公司在第四季度表现出色，尽管钻机数量持续下降，但EBITDA利润率同比提高 主要原因包括产品服务线（PSL）的组合转变，50%的营收发生在压裂作业之后，高利润率产品线如过油管、租赁、返排、连续油管等在第四季度保持了活动 成本控制措施在第一季度实施，年末应计项目的调整也是一个因素 此外，高利润率产品线在第四季度的贡献增加 [51][55][56] 问题2：在2024年第一季度实施成本控制的情况下，2025年营收持平或略有增长时，什么因素能推动利润率进一步提升 - 2024年的资本部署战略为2025年奠定了基础，获得了一些高利润率PSL的已知客户订单，并续签了一份压裂合同，价格略有提高 客户整合后，大型客户对高规格设备的需求增加，公司获得了更多市场份额 同时，低利润率产品线的营收贡献减少 预计2025年下半年天然气盆地的业务将更强，公司在这些地区的业务具有较高的利润率 [59][60][61] 问题3：较低的资本支出和较高的利润率如何转化为2025年的现金流，以及对现金流的使用有何想法 - 2024年第三季度资本支出较高，部分是为了弥补前几年的不足和提前支出 第四季度的一次机会性收购为2025年的资本支出做了准备，维护资本预计在4500万 - 5500万美元之间 公司过去几年能够通过变现闲置、陈旧资产等获得1000万 - 1200万美元的资金，预计今年仍可持续 从现金流角度看，再融资后利息支出可能略有增加，但新债券有预先设定的摊销和超额自由现金流扫掠机制，公司将专注于自由现金流生成和去杠杆 [66][67][73] 问题4：2025年第一季度与去年同期相比情况如何 - 2025年第一季度预计相对第四季度疲软，完井活动开始较慢，受到天气影响约有8个工作日 但预计将好于去年第一季度，目前公司正在努力填补完井日程中的空白 [77][78][79] 问题5：公司在天然气盆地的布局如何为未来两到三年的发展做准备 - 天然气远期曲线非常有利，预计天然气价格上涨将有助于公司在南得克萨斯和中陆地区的业务 公司预计到6月的增量钻机数量在高位数 尽管2025年的指引没有显示天然气盆地有大幅增长，但预计2026年及以后的天然气市场将更加强劲 [84][86] 问题6：公司在进行并购时，是更注重整合交易还是增加新服务 以及E&P整合如何影响并购战略和目标交易 - 公司的重点是执行增值去杠杆的交易，以扩大现有产品线的规模 若涉足新的产品线，需要具有高度协同效应并能带动现有PSL的发展 过去曾因整合风险和对方不合理的估值要求而放弃一些机会，目前认为再融资和债务文件为完成战略交易提供了灵活性 [89][90][92] 问题7：海恩斯维尔地区业务需求旺盛，公司如何看待价格走势 - 与2021 - 2022年相比，人员方面的压力较小，很多资产和人员在海恩斯维尔地区业务下滑时转移到了其他地区 公司在海恩斯维尔的业务中，超过一半的营收对人员的依赖程度较低，更容易进入市场 当人们说业务售罄时，更多是指人员利用率，而不是资产利用率 随着海恩斯维尔地区业务的复苏，价格有望得到支撑，甚至可能带动周边盆地的价格 [95][97][98] 问题8：再融资交易完成后，公司的预计现金和债务余额是多少 - 预计债务方面，新票据为2.32亿美元，ABL为5500万美元（新ABL规模为1.25亿美元，有2500万美元的增额选择权和1000万美元的FILO） 完成再融资约使用2800万美元现金，包括债务偿还、费用等 由于处于月中，暂未更新临时现金数据 [100][101][103]

财务表现与债务 - 公司近期一个财季仍录得净亏损[164] - 公司在2025年3月12日完成再融资后，长期债务总额为28.72亿美元，其中新ABL融资项下未偿还借款为5.5亿美元，2030年优先票据本金总额为23.22亿美元[166] - 公司可能在未来12个月内增加最多15.0亿美元的同顺位债务[170] - 公司新ABL贷款的借款基础依赖于应收账款，未来可能因活动水平降低或服务价格下降而显著减少[131] - 新ABL融资将于2028年到期[166] - 根据2030年优先票据契约，公司需每季度赎回相当于前一付息日所有未偿还2030年优先票据本金2%的票据[166] - 2030年高级票据契约规定，截至2025年3月31日至12月31日的测试期，总净杠杆率不得超过4.50:1，并逐步降至2028年后的2.50:1[172][173] - 2030年高级票据契约限制任何测试期的净资本支出超过6.5亿美元或该测试期收入的7%中的较大者[173] - 2030年高级票据违约事件包括未能支付利息超过三个工作日，或未能支付超过7.5百万美元的其他债务本金[174] - 新ABL设施包含财务和运营限制性条款，违约可能导致债务加速到期[171] - 公司2030年高级票据契约允许在再融资后12个月内新增高达15亿美元的同等优先级债务，用于完成获准的收购和投资[145] 收入与客户集中度 - 公司在北美拥有超过610家客户，前五大客户合计贡献约31%的2024年收入[55] - 公司最大的单一客户收入贡献不超过10%[55] - 公司前五大客户在2024财年贡献了约31%的收入，但没有任何单一客户收入占比超过10%[139] 成本与费用压力 - 公司业务面临通胀压力，2024年末美国通胀率仍处于高位，导致工资、材料、设备等成本增加[135] - 公司业务面临因未来材料短缺和价格显著上涨而影响运营和财务状况的风险[62] - 供应商中断或成本上升可能导致公司运营成本增加和收入减少[181][183][186] - 设备维护、升级和翻新期间通常不产生收入[165] 业务与资产规模 - 公司拥有39台连续油管设备，其中21台为大直径连续油管设备[38] - 公司拥有62台电缆设备，其中27台（占比44%）配置用于泵送或桥塞射孔作业[40] - 公司运营覆盖美国三大地理区域：西南地区、落基山脉地区以及东北/中部大陆地区[25] - 公司运营超过1500辆车的车队，受美国交通部及州级机构严格监管[87] - 截至2024年12月31日，公司拥有约1,726名员工，其中约89%从事运营、质量和采购工作[115] - 公司约4%的员工从事销售和市场营销，约7%从事财务、人力资源、IT、管理和综合行政工作[115] 市场竞争与份额 - 截至2024年12月31日，公司在美国陆上钻井市场的份额为4.9%，低于2023年12月31日的6.0%[35] - 公司的主要竞争对手包括斯伦贝谢、哈里伯顿、贝克休斯等大型油田服务公司[59] - 压裂车队供应增加可能对市场价格产生重大不利影响[160] 服务与技术产品 - 公司提供包括定向钻井、连续油管、压力控制、电缆服务等在内的全方位油田服务[25][41] - 公司最新的可溶解压裂桥塞PhantM™已在美国主要油气盆地的超过1200口井中成功部署[39] - 公司专有的DXD Venturi工具和SpectrA PDC轴承组件等创新技术用于解决井下复杂问题[50][52] - 公司专有的压裂泄压阀旨在为水力压裂作业提供更安全、更可靠的表面压力释放方法[43] - 公司开发了Punch Ram工具和液压压裂保护杆悬挂工具等专有生产工具，以创造竞争优势[46][47] - 公司拥有液压旁通工具和Drill Mate等专利技术，用于优化井下液压和碎屑清除[53][54] 增长与收购策略 - 公司通过2020年收购Quintana Energy Services Inc.和2023年收购Greene's Energy Group, LLC来扩大业务[24] 风险管理与保险 - 公司通过主服务协议进行风险管理，其责任险保单覆盖每次事故超过7500万美元[72] - 保险市场趋势是免赔额和自留额越来越大[154] - 保险费和免赔额可能大幅增加[152] - 某些类型的保险可能变得不可用或承保范围缩小[152] - 公司客户对服务提供商的安全记录日益重视，事故频次或严重性增加可能对成本及财务状况产生不利影响[71] 法律与诉讼事项 - 公司已针对Magellan等方提起诉讼，追讨4.6百万美元服务费，并在2024年3月收回1.0百万美元，预计2025年将再收回1.0至1.3百万美元[180] - 公司不承保涉嫌的工资或工时相关诉讼[158] - 多个州的油田反赔偿法案可能限制或使客户对公司的赔偿条款无效，从而对业务、财务状况和运营结果产生重大不利影响[199] 供应商与采购 - 公司不依赖任何单一供应商，截至2024年12月31日，无单一供应商占其总采购成本的10%以上[62] - 截至2024年12月31日，公司前十大供应商的采购额约占全部商品和服务采购总额的27%[182] - 公司依赖少数供应商提供关键原材料（如砂、支撑剂和化学添加剂），供应中断可能影响运营[184] - 公司依赖少数制造商生产专有产品，若合作关系终止，将产生重大费用、延误或需更改产品组件，对财务状况和业务产生重大不利影响[189] 技术与知识产权风险 - 公司面临技术落后风险，若无法获得专利保护，开发新系统、服务和技术的成本可能过高，导致失去市场份额或竞争劣势[188] - 公司依赖专利和商业秘密保护专有技术，但无法保证竞争对手不侵犯或挑战其知识产权，任何保护或执行失败都可能对业务产生重大不利影响[190] - 公司可能卷入知识产权纠纷，相关诉讼可能成本高昂、耗时，且结果难以预测，无论胜败都可能对业务产生不利影响[193] 信息技术与网络安全 - 公司运营依赖于可扩展的IT系统平台，以实现高效运营和设备利用最优化[74] - 公司运营依赖广泛的IT资源，面临日益频繁和严重的网络攻击风险，包括黑客攻击、欺诈和利用人工智能的新型威胁，可能导致数据丢失、业务中断或额外成本[195] - 公司可能因无法预见或防止网络攻击而遭受重大损失，尽管迄今未发生重大损失，但未来无法保证，安全措施不足可能导致知识产权损失、业务中断或声誉损害[196][197] - 公司需遵守不断发展的网络安全和数据隐私法规，合规可能需投入额外资源，任何违规或数据泄露都可能导致重大负债、负面宣传或声誉损害[198] 宏观经济与行业风险 - 公司业务具有周期性，活动水平受勘探与生产公司资本支出、完井和修井活动以及商品价格驱动[129] - 公司业务依赖于国内油气行业的资本支出，其减少将对业务产生重大不利影响[120] - 越来越多的勘探开发公司专注于产生自由现金流，若油价下跌或支出超预算，将大幅削减开支[121] - 公司业务可能受到行业整合的影响，部分大客户通过合并获得规模经济和议价能力，可能导致资本支出减少[133] - 西德克萨斯中质原油（WTI）价格在五年内波动剧烈，最低为2020年4月的每桶-36.98美元，最高为2022年3月的每桶123.64美元[125] - 截至2024年12月31日，WTI收盘价为每桶72.44美元，较2023年12月31日仅上涨0.8%；2025年2月3日收盘价为每桶73.52美元[125] - 2023年和2024年的平均油价和作业活动水平较2022年有所下降，但油价在2023年末趋于稳定[120] - 2024年末天然气价格持续下跌[120] - 美国联邦基金利率在2022年和2023年累计上调了525个基点，以应对通胀，导致借款成本上升[135] - 美联储在2024年末将基准利率下调了75个基点，但近期已宣布暂停降息[135] - 公司面临客户延迟支付或破产风险，可能对流动性产生重大不利影响[177][178][179] 环境法规 - 公司受美国环保署等机构法规约束，例如2024年5月将两种PFAS列为超级基金法案危险物质，可能导致未来产生额外修复成本[78] - 美国环保署（EPA）2023年1月发布新规，再次扩大对“美国水域”的管辖范围[89] - EPA于2024年5月最终确定规则，针对年排放超过2.5万吨二氧化碳的油气设施实施甲烷收费[95] - EPA于2024年12月修订了二氧化硫的二级国家环境空气质量标准（NAAQS）[92] - 2023年8月，EPA宣布对臭氧NAAQS进行新一轮审查，预计2025年12月完成[92] - 2024年5月，环境质量委员会（CEQ）最终确定修订NEPA程序规定的规则，但于2025年2月被法院撤销[83] - 美国鱼类和野生动物管理局（FWS）于2024年5月将沙丘鼠蜥列为濒危物种[79] - FWS于2023年4月提议将大榛鸡列为受威胁物种[80] - 公司客户因甲烷排放收费面临成本增加，2024年起每吨900美元，2025年增至1200美元，2026年起为1500美元[95] - 加州《气候企业数据问责法案》要求年总收入达10亿美元的公司披露范围1、2和3温室气体排放[102] - 加州《气候相关金融风险法案》要求年总收入达5亿美元的公司每两年披露气候相关金融风险报告[102] - 根据加州法律，上述两项法案的报告均将于2026年开始[102] - 美国地质调查局确定了六个由诱发地震活动带来最显著风险的州[112] - 水力压裂相关法规可能增加客户成本、限制作业区域并减少产量，从而降低对公司产品和服务的需求，对业务产生重大不利影响[201] 其他运营法规 - 卡车运输法规变化可能增加公司运输成本，新的或更改的法律要求可能导致费用增加，对业务和运营结果产生负面影响[200] 股权与激励计划 - 截至2024年12月31日，公司流通普通股约为1640万股[219] - 长期激励计划（LTIP）下已注册并预留2477051股普通股，其中截至2024年12月31日已授予约1716489股限制性股票，剩余760562股可供未来发行[219] - 股东于2023年5月10日批准LTIP修订，将预留发行普通股总数增加120万股，使总预留股数增至1256289股，并将到期日延长至2033年3月8日[219] - 2025年3月12日，公司发行了可合计认购2373187股普通股的认股权证，行权价为每股0.01美元[220] - 认股权证可立即行权，持有人亦可选择在到期前将其转换为有权购买的普通股数量[221] - 公司需在认股权证发行后90天内向SEC提交相关普通股的注册声明[221] - 截至2024年12月31日财年，公司与2025年到期的11.5%优先有担保票据持有人达成债转股协议，该持有人以100万美元本金面值的票据换取了190476股公司普通股[222]

文章核心观点 公司完成现有2025年优先担保票据再融资，并关闭新的ABL信贷安排 [1] 公司动态 - 公司通过发行约2.32亿美元2030年3月到期的优先担保票据及认股权证完成现有2025年优先担保票据再融资 [1] - 公司关闭新的ABL信贷安排，包括2028年3月到期、承诺金额1.25亿美元的信贷安排，承诺金额1000万美元的先进后出安排，以及承诺金额2500万美元的增量贷款选择权 [1] 公司介绍 - 公司是一家成长型多元化油田服务提供商，为美国主要盆地常规和非常规油气勘探生产公司提供服务 [2] - 公司通过美国50多个服务支持设施，为技术要求高的油井提供钻井、完井、生产和干预等关键油田服务 [2] - 公司拥有专有产品和专业服务，由技术熟练人员支持，具备内部制造、维修和维护能力 [2] 联系方式 - 公司执行副总裁兼首席财务官Keefer M. Lehner，电话(832) 930 - 8066，邮箱[email protected] [2] - 投资者关系Dennard Lascar，联系人Ken Dennard / Zach Vaughan，电话(713) 529 - 6600，邮箱[email protected] [2]

文章核心观点 KLX Energy Services Holdings宣布将2024年第四季度/年终财报电话会议提前至2025年3月13日，并预计此前宣布的再融资交易将于2025年3月12日完成 [1] 会议安排 - 公司将在2025年3月13日美国东部夏令时上午10点（中部夏令时上午9点）的现场电话会议前公布2024年第四季度和年终财务业绩 [2] - 会议可通过拨打1 - 201 - 389 - 0867电话或登录https://investor.klx.com/events - and - presentations/events进行网络直播参与，需在开始前至少10分钟致电询问KLX会议 [3] - 无法收听直播的可在2025年3月27日前拨打1 - 201 - 612 - 7415并使用密码13751933收听回放，网络直播存档将在会议结束后不久在上述网址提供90天 [3] - 可在会议前通过电子邮件[email protected]向管理层提交问题 [3] 公司介绍 - KLX是一家面向美国主要陆上油气勘探和生产公司的多元化油田服务提供商，业务覆盖常规和非常规油气田 [4] - 公司通过美国境内50多个服务和支持设施，提供钻井、完井、生产和干预等关键油田服务 [4] - 公司拥有专有产品和专业服务，由技术熟练人员支持，并具备内部制造、维修和维护能力 [4] 联系方式 - 执行副总裁兼首席财务官Keefer M. Lehner，电话(832) 930 - 8066，邮箱[email protected] [7] - 投资者关系Dennard Lascar，联系人Ken Dennard / Zach Vaughan，电话(713) 529 - 6600，邮箱[email protected] [7]

证券交易协议相关 - 2025年3月7日，KLX Energy Services Holdings, Inc.与购买方签订证券购买协议[2] - 购买方以2018年有担保优先票据和78364255.42美元现金，换取公司发行的2.3216亿美元优先票据和可购买2373187股普通股的认股权证[4] - 每1000美元本金的交换票据，购买方可获得1000美元本金的优先票据、可购买10.2222045141282股普通股的认股权证及30美元加未付利息的额外现金[7] - 部分购买方以970美元现金购买1000美元本金的优先票据和可购买10.2222045141282股普通股的认股权证[8] - 公司拟向购买方发行高级票据，本金总额为交换票据本金的100%[108] - 每1000美元本金的交换票据，购买方可获1000美元本金高级票据、购买10.2222045141282股普通股的认股权证及30美元加未付利息的现金[113] - 部分购买方以970美元现金购买1000美元本金高级票据及购买10.2222045141282股普通股的认股权证[113] 票据相关信息 - 2018年有担保优先票据利率为11.50%，到期日为2025年[13] - 公司计划于2025年3月30日全额赎回2018年有担保优先票据[10] - 高级票据指公司2030年到期的高级有担保浮动利率现金/实物支付票据[95] - 公司将向受托人交付代表2.3216亿美元本金高级票据的全球证书[116] - 高级票据需获得标准普尔CUSIP服务局颁发的CUSIP编号，根据Regulation S发行给投资者的票据将获得单独的CUSIP编号[129] - 高级票据在交割日需符合通过DTC清算的条件，公司最初指定DTC为高级票据的存托人[130] 交易时间相关 - 交易截止日期为2025年3月11日，公司可选择延至外部日期或经多数交换票据持有人同意的日期[28] - 外部日期为2025年3月13日，若经交换票据多数权益持有人协议修改，将延至交割日后2个工作日[71] 协议签订相关 - 托管协议于2025年3月7日签订，托管人为美国银行信托公司[35] - ABL信贷协议于2025年3月7日签订[15] 财务报表相关 - 财务报表涵盖公司及其合并子公司截至2023年12月31日财年和2024年9月30日财季及部分财年的合并资产负债表、损益表、股东权益表和现金流量表[51] 重大不动产定义 - 重大不动产指公司或其子公司拥有的公允价值达800万美元及以上或租赁年付款达100万美元及以上的不动产[65] 报告提交相关 - 公司2023年年报（Form 10 - K）于2024年3月8日提交给美国证券交易委员会[91] - 公司2024年第一、二、三季度季报（Form 10 - Q）分别于2024年5月8日、8月8日和10月31日提交给美国证券交易委员会[91] - 公司2024年多份8 - K表当期报告于2月26日、3月6日等不同日期提交给美国证券交易委员会[91] 交易条件相关 - 交割日总净杠杆比率不得超过4.50:1.00[121] - 公司需向购买方支付的法律费用等，其中Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP的费用不超过2.5万美元[124] - 2018年有担保高级票据契约需在交割日按条款履行完毕并解除相关担保权益和留置权[120] - 自2023年12月31日起，不得发生重大不利影响的事件[123] - 购买证券时及之后，不得发生违约或违约事件[127] - 各票据方的陈述和保证在交割日需真实准确[127] 公司合规相关 - 公司在重大方面符合纳斯达克规则，包括普通股在纳斯达克持续上市的要求，已提交有关认股权证股份的额外股份上市通知且未收到反对意见[146] - 公司及其子公司已及时提交所有要求提交的纳税申报表，并及时支付所有到期应付税款，除非是正在善意抗辩且已按GAAP预留足够准备金的税款，或不产生重大不利影响的情况[147] - 公司及其子公司提供的书面信息、报告等不包含重大事实错误陈述，认股权证股份发行时将是合法、有效发行且无相关权利限制[134][148] - 公司及其子公司不存在针对其的罢工、停工或怠工情况，交易完成不会导致工会产生终止或重新谈判权利，除非不产生重大不利影响[151] - 公司和每个担保人在交割日及证券销售后，在合并基础上是有偿付能力的[152] - 公司及其子公司拥有开展业务所需的所有知识产权，使用过程不侵犯他人权利，无相关重大诉讼[140] - 公司及其子公司在员工福利计划方面基本符合ERISA和税法规定，无重大不利影响相关事件[153] - 公司及其子公司在环境事项上基本合规，无重大不利影响相关情况[154][155] - 担保文件执行交付后将有效设立合法、有效和可执行的留置权和担保权益[157] - 公司及其子公司未实质性违反反恐和反洗钱相关法律[158] - 公司及其子公司、相关人员未受制裁，且将合规使用证券销售所得款项[160] - 证券销售所得款项不会用于违反反海外腐败法等反腐败法律的支付[161] - 公司及其子公司基本遵守所有适用法律，部分情况除外[162] - 公司进行的是私募发行，未触发证券注册要求，相关人员无资格取消事件[163] - 公司及其子公司的财产和业务由财务稳健且信誉良好的非关联保险公司承保[165] - 公司和担保人将遵守法律、支付税款、维护合法存在等多项约定[167][168][169] 购买方要求相关 - 购买方需为机构认可投资者，总资产不少于500万美元[183] 协议变更相关 - 公司转让权利或义务需获多数购买方或持有人同意，时间分交易完成前后[195] - 协议条款的放弃或修改需书面且获多数购买方或持有人签署，时间分交易完成前后[197] 通知相关 - 通知地址变更需提前5个工作日书面告知对方才生效[200] - 当面送达通知即视为送达，邮寄需3个工作日，隔夜快递为次日[200] 普通股相关 - 普通股面值为每股0.01美元[32] 资金用途相关 - 公司将使用证券销售所得款项直接或间接通过一项或多项相关交易，为再融资以及支付与证券销售相关的费用、成本和开支提供资金[145]

文章核心观点 公司宣布对现有债务进行再融资，预计2024年第四季度营收处于此前披露指引中点，调整后EBITDA利润率超指引上限，还将在2025年3月14日公布2024年第四季度和全年财务结果并召开电话会议 [1][2][4] 债务再融资 - 公司签订协议，将通过发行约2.32亿美元2030年3月到期的高级有担保票据，对2025年到期的现有高级有担保票据进行再融资 [1] - 公司还签订了一项2028年3月到期、承贷额度1.25亿美元的ABL信贷安排，一项承贷额度1000万美元的先入后出安排，以及一项承贷额度2500万美元的承诺增量贷款选择权 [1] - 再融资预计在2025年3月11日左右完成，需满足一定成交条件 [1] 2024年第四季度业绩预期 - 公司预计2024年第四季度营收处于此前披露指引中点，调整后EBITDA利润率超指引上限 [2] - 尽管同期美国钻机数量下降约5%，但公司在完井、生产和干预业务线及技术方面的布局，支撑其在第四季度面对行业逆风仍表现强劲 [2] 会议安排 - 公司将于2025年3月14日上午9:30（东部时间）/8:30（中部时间）公布2024年第四季度和全年财务结果并召开电话会议，可通过拨打电话或网络直播参与 [4] - 无法参加直播的可在2025年3月28日前拨打1 - 201 - 612 - 7415并使用密码13751933收听回放，网络直播存档将在会议结束后不久在指定网址提供90天 [4] 公司简介 - 公司是一家面向美国主要陆上油气勘探和生产公司的多元化油田服务提供商，通过遍布美国的50多个服务和支持设施，提供钻井、完井、生产和干预等关键油田服务 [6] - 公司拥有一系列专有产品和专业服务，由技术熟练的人员以及广泛的内部制造、维修和维护能力提供支持 [6]

公司表现 - KLX Energy Services (KLXE) 股价在最近一个交易日上涨7.4% 收于5.63美元 成交量显著高于正常水平 过去四周股价累计上涨17.2% [1] - 公司预计下一季度每股亏损0.72美元 同比变化-33.3% 预计收入为1.689亿美元 同比下降13% [3] - KLXE的季度每股收益(EPS)预估在过去30天内保持不变 股价在没有盈利预估修正趋势的情况下通常不会持续上涨 [4] 行业背景 - 油价和天然气价格利好 推动KLX Energy的油田服务需求增长 公司广泛的井下工具和服务满足各阶段油井需求 降低成本 增强竞争力 推动收入增长 [2] - KLX Energy专注于全面 创新和以客户为中心的服务 帮助公司建立竞争优势 实现可持续业务增长 [2] - KLX Energy属于Zacks石油和天然气-油田服务行业 同行业的Kinetik Holdings Inc (KNTK) 最近一个交易日上涨2.2% 收于61.92美元 过去一个月回报率为7.4% [4] 同行比较 - Kinetik Holdings (KNTK) 预计下一季度每股收益为0.38美元 同比变化-77.7% 过去一个月EPS预估保持不变 目前Zacks评级为5(强烈卖出) [5]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度收入为1.89亿美元，较第二季度增长5% [14] - 调整后EBITDA为2780万美元，较第二季度增长3%，EBITDA利润率为15% [14][15] - 每个平均运营的美国陆地钻机产生的收入约为33.4万美元，为合并后第三高的收入指标 [9][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在市场活动方面，完成相关活动占第三季度收入的54%，较第二季度的51%有所上升 [12] - 岩石山地区的收入为6790万美元，较第二季度增长10.6% [18] - 西南地区的收入为6860万美元，较第二季度下降2% [20] - 东北中部地区的收入为5240万美元，较第二季度增长7% [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 西南地区占第三季度收入的36%，东北中部地区占28%，岩石山地区占36% [11] - 岩石山地区的运营收入和调整后EBITDA分别为970万美元和1660万美元，较第二季度下降8%和3% [19] - 东北中部地区的运营收入和调整后EBITDA分别为200万美元和1100万美元，较第二季度增长180%和70% [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2025年继续捕捉市场份额，预计收入将增长5%至10% [53] - 公司强调其多元化的产品组合和适应性商业模式，使其能够在市场中保持竞争力 [30] - 公司在技术和安全方面的优势使其在与大型整合上游企业的竞争中占据有利地位 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对2025年持乐观态度，认为尽管短期内存在波动，但长期的油气市场前景依然良好 [33][39] - 管理层指出，尽管当前市场活动水平有所下降，但预计2025年将会有增长 [34][52] - 管理层提到，客户反馈积极，表明2025年的商业势头向好 [37] 其他重要信息 - 第三季度的资本支出为2100万美元，预计2024年全年的资本支出将在5500万至6000万美元之间 [28] - 公司在第三季度结束时的现金余额为8300万美元，流动性为1.26亿美元 [25] 问答环节所有提问和回答 问题: 东北中部的强劲表现是否可持续 - 管理层表示，东北中部的收入增长主要得益于压力泵送、流动回流和压裂租赁，认为这种增长是可持续的 [43] 问题: 岩石山地区的收入和利润变化 - 管理层指出，岩石山地区的收入变化主要是由于产品服务线的组合变化，尽管整体收入持平，但低利润产品线的增多影响了利润率 [44] 问题: 2025年的现金流预期 - 管理层预计2025年将实现积极的现金流增长，尽管第四季度可能会受到季节性因素的影响 [48] 问题: 对于市场整合的看法 - 管理层认为，市场整合将为公司提供更多机会，尤其是在技术和高规格设备方面的需求增加 [61]

文章核心观点 - KLX Energy Services本季度财报有盈利惊喜但股价表现不佳 未来走势取决于管理层评论和盈利预期变化 行业排名靠后 同行业Drilling Tools International Corp.即将公布财报 [1][3][8][9] 公司业绩表现 - KLX Energy Services本季度每股亏损0.40美元 优于Zacks共识预期的每股亏损0.48美元 去年同期每股收益0.51美元 盈利惊喜达16.67% [1] - 上一季度该公司实际每股亏损0.40美元 优于预期的每股亏损0.72美元 盈利惊喜达44.44% [1] - 过去四个季度里 公司有两次超出共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月的季度 公司营收1.889亿美元 超出Zacks共识预期4.02% 去年同期营收2.206亿美元 过去四个季度里有三次超出共识营收预期 [2] 公司股价表现 - KLX Energy Services股价自年初以来下跌约60% 而标准普尔500指数上涨21.9% [3] 公司盈利预期 - 盈利发布前 KLX Energy Services的预估修正趋势不利 当前Zacks排名为4（卖出） 预计近期股价表现逊于市场 [6] - 下一季度当前共识每股收益预估为亏损0.75美元 营收1.7425亿美元 本财年共识每股收益预估为亏损2.98美元 营收7.1075亿美元 [7] 行业情况 - 按Zacks行业排名 石油和天然气 - 油田服务行业目前处于250多个Zacks行业的后41% 研究显示排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的Drilling Tools International Corp.预计11月14日公布截至2024年9月季度的财报 [9] - 该公司预计本季度每股收益0.06美元 同比变化-57.1% 过去30天该季度的共识每股收益预估未变 [9] - 该公司预计本季度营收4170万美元 较去年同期增长9.3% [10]

收入和业务表现 - 公司收入总体下降14.4%，主要由于行业活动和价格下降导致服务需求和价格下降[95] - 各地区收入下降幅度不一，其中东北/中部地区下降20.4%，落后于其他地区[95,96] - 各业务线收入下降幅度不一，其中钻井业务下降26.1%，远高于其他业务[96] - 收入下降主要由于加权平均价格下降和加权平均销量下降共同导致，其中销量下降占比较大[96] 未来发展前景 - 公司预计未来能源需求将持续增长，如数据中心和加密货币矿场带来的电力需求增加以及天然气出口需求增加[88] 应对措施 - 公司采取资本支出审慎管理、提高资产利用率等措施应对市场波动[91,92,93] - 公司通过提供差异化服务和创新技术来维持较高的利润率[91,93] - 公司计划继续通过并购等方式扩大业务规模和提升竞争力[76] 财务表现 - 2024年第三季度销售成本为1.423亿美元，占销售额的75.3%，与2023年同期持平[97] - 2024年第三季度销售、一般及管理费用为2.12亿美元，占销售额的11.2%，较2023年同期增加2.8个百分点[98] - 2024年第三季度总体经营利润为110万美元，较2023年同期下降93.3%[100] - 2024年前九个月总收入为5.438亿美元，较2023年同期下降21.7%[105][106] - 2024年前九个月销售成本占收入的77.7%，较2023年同期上升2.7个百分点[107] - 2024年前九个月销售、一般及管理费用占收入的11.4%，较2023年同期上升1.8个百分点[108] - 2024年前九个月总体经营亏损为1.06亿美元，2023年同期为54.9亿美元经营利润[110] 流动性和融资 - 公司正在采取多种措施改善流动性,包括关闭佛罗里达总部、整合冗余职能、发行股票、进行债转股等[116] - 公司目前无足够现金偿还2025年到期的2.373亿美元优先担保票据,正在寻求再融资等方式解决[118] - 公司已于2023年6月将ABL信贷额度从10亿美元增加至12亿美元,并将到期日延长至2025年[120][121] - 公司ABL贷款设有一个触发性财务契约,要求公司的合并固定费用覆盖率至少为1.0倍,如果可用性低于1500万美元或20%的额度上限[122] - ABL贷款包含财务、经营和消极契约,限制公司的举债、设置抵押权或其他产权负担、支付特定款项和投资、与关联方进行交易等[123] - 公司发行了2.5亿美元的有担保优先票据,票面利率为11.5%,到期日为2025年[124] - 有担保优先票据的契约包含常见的积极和消极契约,限制公司的举债和设置抵押权、支付股息或其他分配、进行某些受限支付或投资等[125] - 有担保优先票据的契约还包含常见的违约事件,如未能支付利息30天、未能偿还本金、未能遵守契约中的其他条款等[126]