文章核心观点 Kinsale Capital表现出色，股价、盈利等指标优于行业，未来有望受益于多方面因素持续增长，同时还介绍了同行业其他排名靠前的股票情况 [1][3] Kinsale Capital表现 - 过去一年股价上涨32.3%，跑赢行业11.7%的涨幅，同期金融板块和Zacks标准普尔500指数分别上涨12.3%和21.9% [1] - 过去五年盈利增长44.1%，优于行业平均的17.1%，且在过去12个报告季度均超盈利预期 [3] - 过去12个月净资产收益率（ROE）为31.2%，远高于行业的7.2%，长期目标是实现中两位数的ROE [4] - 过去几个季度投资资本回报率上升，反映出公司利用资金创收的效率提高 [5] Kinsale Capital未来展望 - Zacks对其2024年每股收益的共识估计为14.72美元，较上年估计增长22%，预计收入为15亿美元，预计2025年底线将实现22.4%的三年复合年增长率 [6] - 预计2025年净保费将实现19.7%的三年复合年增长率，美国E&S市场的强劲表现和高续约率将推动保费增长 [7] - 专注美国E&S市场有助于提高利润率和降低损失率，预计业务整体费率将实现低两位数增长 [8] - 受益于市场混乱，提交流程和定价决策将得到改善 [9] - 利率环境改善，多余运营资金投资将助力构建强大投资组合 [10] - 在同行中兼具高增长和低综合比率，长期目标是将综合比率控制在80%多的中间水平 [11] - 专有技术平台将带来竞争优势和业务可扩展性，有助于降低费用比率 [12] - 自2017年以来股息以13.7%的七年复合年增长率（2016 - 2023）增长，过去多个季度自由现金流转化率超85% [13] 其他同行业股票情况 - CNA Financial Corporation：过去四个季度平均盈利超预期9.24%，过去一年股价上涨1.2%，2024年盈利预计增长7.4%，长期盈利增长率预计为5%，过去30天2024年盈利共识估计上调1.5% [15][16] - Chubb Limited：过去四个季度中有三个季度盈利超预期，平均超预期6.51%，过去一年股价上涨1.9%，2024年盈利预计增长7.4%，长期盈利增长率预计为10%，过去60天2024年盈利共识估计上调0.4% [17][18] - Berkshire Hathaway：过去四个季度平均盈利超预期0.20%，过去一年股价上涨15.9%，2024年盈利预计增长11.1%，长期盈利增长率预计为7%，过去30天2024年盈利共识估计上调2.8% [19][20]

文章核心观点 公司宣布2024年3月1日起董事会和管理层结构调整，认为这些变动将助力公司未来持续增长和成功 [1] 董事会和管理层结构调整 - 迈克尔·P·基奥兼任首席执行官和董事会主席 [1] - 布莱恩·D·哈尼接替基奥担任公司总裁 [1] - 罗伯特·利平科特三世被任命为首席独立董事 [1] 公司内部晋升 - 斯图尔特·P·温斯顿晋升为高级副总裁兼首席承保官，领导保险承保业务 [2] - 帕特里克·L·道尔顿晋升为高级副总裁兼首席业务发展官，负责业务发展和营销 [3] 公司简介 - 公司是一家专业保险集团，总部位于弗吉尼亚州里士满，专注于超额和剩余保险市场 [7]

Kinsale Capital Group, Inc. (KNSL) closed the most recent trading day at $349.19, moving +0.78% from the previous trading session. The stock outpaced the S&P 500's daily loss of 0.8%. Meanwhile, the Dow lost 0.76%, and the Nasdaq, a tech-heavy index, lost 1.18%.The company's shares have seen an increase of 1.45% over the last month, not keeping up with the Finance sector's gain of 5.42% and the S&P 500's gain of 3.4%.Investors will be eagerly watching for the performance of Kinsale Capital Group, Inc. in it ...

Kinsale Capital Group, Inc. (NYSE:KNSL) Q3 2023 Earnings Conference Call October 27, 2023 9:00 AM ET Company Participants Michael Kehoe - President and CEO Bryan Petrucelli - CFO Brian Haney - COO Conference Call Participants Bill Carcache - Wolfe Research Mark Hughes - Truist Securities Casey Alexander - Compass Point Research Andrew Andersen - Jefferies Scott Heleniak - RBC Capital Markets Pablo Singzon - JPMorgan Michael Zaremski - BMO Capital Markets Operator Ladies and gentlemen, thank you for stand ...

公司业务 - Kinsale是一家成立于2009年的专业保险公司，专注于美国的超额和剩余线市场[73] - Kinsale的商业保险部门包括商业财产、超额责任、小型企业责任、建筑、一般责任、联合健康、产品责任、专业责任、生命科学、小型财产、娱乐、能源、管理责任、环境、医疗保健、公共实体、内陆海运、商业汽车、超额专业、航空、海洋运输和产品召回[74] - Kinsale的毛保费的67%来自意外伤害险，33%来自财产险[74] - Kinsale的毛保费受到新业务提交、新业务转化为保单、现有保单续保以及保单规模和保费率的影响[75] 保险业务 - Kinsale的净赚保费是指毛保费的已赚部分，减去向第三方再保险人转让的部分[76] - Kinsale的再保险合同限制了潜在大额损失的风险，再保险费用根据风险期间的比例进行分摊[77] - Kinsale的费用收入包括向被保险人收取的保单费用，主要受到我们撰写的业务量的影响[78] 财务表现 - Kinsale的净投资收入主要来自现金和投资资产组合，主要由固定到期证券组成[84] - Kinsale的净收入在2023年第三季度同比增长130.8%，主要归因于持续盈利增长、更高的投资收入和来自部分房地产投资物业出售的更高净实现投资收益[102] - Kinsale的三个月合并比率为74.8%，较2022年同期的84.0%有所改善，主要由于保费增长、有利的损失经验和较低的净佣金[103] - 2023年第三季度净保费收入同比增长24.7%，达到2.943亿美元，主要由于毛保费增加[105] - 2023年第三季度赔付率为53.9%，较去年同期的62.9%有所下降，主要是由于期间内较低的灾难损失[107] - 2023年前三季度净保费收入同比增长37.9%，达到9.584亿美元，主要由于毛保费增加[125] - 2023年前9个月，先前事故年度有利地发展了28.6百万美元，其中39.0百万美元归因于2021年和2022年的事故年度，主要是由于大多数业务线的报告损失低于预期[128] - 2023年前9个月，净投资收入增长了114.5%，达到了7200万美元，主要是由于投资组合的增长和较高的利率[133] - 2023年前9个月，现金及现金等价物由运营活动提供了约6.48亿美元，较2022年同期的4.57亿美元有所增加[151] - 2023年前九个月，公司从发行B系列票据中获得了5000万美元的收入[155] - 2023年前九个月，公司支付了总计9700万美元的股息[155] 资产情况 - 2023年9月30日，公司的股东权益总额为9.238亿美元，有形股东权益为9.21亿美元[167] - 公司的固定收益证券包括美国国债、政府机构债券、企业和其他证券、资产支持证券、住房抵押支持证券和商业抵押支持证券，总额为25.63914亿美元[170] - 公司的固定收益证券中，AAA级别占30.6%，AA级别占20.5%，A级别占30.9%，BBB级别占15.5%[171] - 公司的受限投资在2023年9月30日为570万美元[172] 财务表现 - 2023年第三季度净收入为7,611.5万美元，较2022年同期的3,298.4万美元增长约131.6%[175] - 2023年前三季度净收入为2,047.1万美元，较2022年同期的918.7万美元增长约122.6%[175] - 2023年第三季度净营运收入为7,722.3万美元，较2022年同期的3,793.6万美元增长约103.6%[177] - 2023年前三季度净营运收入为2,011.4万美元，较2022年同期的1,200.4万美元增长约67.5%[177] - 平均股东权益为89.78亿美元，年化净资产收益率为33.9%[177] - 年化净营运资产收益率为34.4%[177] - 2023年9月股东权益为92.38亿美元，较2022年12月的74.54亿美元增长约24%[181] 风险管理 - 公司没有重大外汇汇率风险或商品风险[183] - 公司在2022年年度报告中提到的市场风险没有发生重大变化[184]

Kinsale Capital Group, Inc. (NYSE:KNSL) Q2 2023 Earnings Conference Call July 28, 2023 9:00 AM ET Company Participants Michael Kehoe - President and CEO Bryan Petrucelli - CFO Brian Haney - COO Conference Call Participants Mark Hughes - Truist Securities Pablo Singzon - JPMorgan Andrew Anderson - Jefferies Operator Good morning and welcome to the Q2 2023 Kinsale Capital Group Inc. Earnings Conference Call. Before we get started, let me remind everyone that through the course of the teleconference, Kinsale’s ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended June 30, 2023 ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File Number: 001-37848 KINSALE CAPITAL GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 98-0664337 (State or other j ...

财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度，公司运营每股收益增长50%，毛保费收入较2022年第一季度增长46%，综合比率为78%，运营股本回报率为29% [6] - 净收入和运营收入分别增长76%和51%，季度费用率从去年第一季度的21.6%改善至19.6%，与去年第四季度的19.9%相符 [13][14] - 净投资收入较去年第一季度增长128%，季度总回报率为3.7%，去年为2.5%，投资组合久期从去年底的3.5年略降至3.4年 [15] - 本季度出售证券实现400万美元亏损，摊薄运营每股收益为2.44美元，去年为1.63美元 [16][18] 各条业务线数据和关键指标变化 - 保费在第一季度增长46%，与过去几个季度一致，过去四年年均增长超40% [20] - 商业财产、内陆海运以及多数意外险部门业务持续强劲增长，能源、一般意外险和娱乐部门增长显著，管理责任险和产品责任险业务竞争激烈、增长平缓或缓慢 [21] - 业务提交量增长保持在20%左右，较上一季度略有加速，与2022年大部分时间情况相符 [24] - 整体产品实际费率在第一季度合计上涨超7%，较第四季度略有改善，财产险费率涨幅高于平均，意外险部门费率涨幅低于平均但仍为正 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 整体E&S市场有利，多数产品线增长强劲，财产险市场艰难，行业产能收缩，意外险市场更有序但竞争也更多，仍有费率上升和保费增长 [7][11][20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司采取严格的E&S承保和技术驱动的低成本业务战略，以实现有吸引力的回报并抢占市场份额 [6] - 公司在商业财产业务中采取多种控制措施限制风险，包括地理业务集中限制、定期建模投资组合、谨慎管理保单限额和购买大量再保险计划 [8] - 公司持续为未来索赔建立保守准备金，以应对通胀影响，增强投资者对公司准备金状况和资产负债表的信心 [9][10] - 行业中部分新进入者（如MGAs和前端交易商）提供宽泛保险范围和低价产品，但目前未影响公司市场机会，经济现实最终会使这些竞争者受到影响，为公司带来更多机会 [28][29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对E&S市场整体看法积极，尤其对2023年剩余时间和明年持乐观态度 [11] - 即使未来竞争加剧，公司的业务模式仍能使其实现一流回报并抢占市场份额，但当前增长率可能会降至低至中个位数 [12] 其他重要信息 - 公司向美国证券交易委员会提交了包含第一季度业绩新闻稿的8 - K表格，管理层在电话会议中可能提及非GAAP财务指标，相关GAAP与非GAAP指标的调节可在公司网站上的新闻稿中找到 [3] - 公司持续产生强劲的正运营现金流，使其能够持有证券至到期，高利率环境也使公司能以更好的收益率进行新投资 [17] - 公司会根据市场条件变化持续监控资本需求，鉴于市场条件有利和保费增长，可能在下半年考虑通过债务或股权形式获取额外支持资本，倾向于债务融资 [17][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 通胀对公司和竞争对手损失发展的影响以及对E&S市场增长的意义 - 通胀对公司过去几年有影响，但自2020 - 2023年的费率增长使公司整体处于有利地位，且通胀对所有竞争对手都会产生影响，不同公司准备金保守程度不同，通胀应会延长E&S市场的有利定价环境 [38][50][71] 问题: 公司业务中建筑行业的占比以及银行业危机对建筑业务的潜在影响 - 建筑业务约占公司业务的25%，涵盖商业和住宅承包商、家庭维修、清洁和景观美化等，目前建筑业务增长良好 [51] 问题: 商业财产比例再保险条约6月1日续约的想法、形式、定价及是否维持比例再保险 - 公司打算续约商业财产比例再保险条约，将目前的42.5%提高到50%，预计条款不会恶化或改善，与到期条款一致 [46][68] 问题: 财产业务增长对潜在损失率的影响以及下半年是否会有变化 - 公司承保的财产业务有明显巨灾风险， attritional损失率较低，但考虑到通胀和社会通胀因素，公司在准备金方面仍持谨慎态度 [62][63] 问题: MGAs和融资公司在哪些业务线中较为常见以及对定价和市场动态的负面影响 - 在管理责任险和专业责任险中较为常见，尤其在大型交易中，主要影响大型上市公司的D&O业务，对公司影响不大；在网络险业务中公司涉足较少；在当前财产险市场中相对不常见，但也存在 [57][59][60] 问题: 2023年保费比率的合理运行率 - 第一季度的数据可能是未来情况的良好指标，但会根据业务组合变化，可参考第一季度数据进行模型构建 [73] 问题: 预期巨灾损失占运营收入的百分比能否量化 - 难以用一个具体数字量化，从公司多年经验来看，重大风暴造成的损失是可控的，公司会平衡回报前景和波动性 [53][54] 问题: 公司长期增长预计在低至中个位数的依据 - 保险行业成熟，40% - 46%的高增长难以持续，未来会有所缓和，但公司独特的业务模式使其在竞争环境中仍能保持健康增长并抢占市场份额 [55][56] 问题: 客户因费率上涨是否导致保单条款和条件（如免赔额和限额）发生有意义的变化 - 客户为节省资金会选择购买较低限额、提高免赔额或接受子限额等方式，但并非显著变化，在某些领域（如财产险）较为明显 [101][102] 问题: 审计保费情况以及是否反映经济放缓 - 审计保费基于名义销售，在通胀环境下，未受到经济放缓的重大影响，过去一两年的新冠相关审计业务减少，但目前审计保费仍有良好流入 [106] 问题: 投资组合中是否有额外的地区银行风险敞口（特别是对第一共和银行的优先股或债务敞口）以及商业抵押贷款风险敞口 - 公司在住宅和商业抵押贷款方面有健康配置，几乎均为AAA评级；对第一共和银行无风险敞口，地区银行债券约占投资组合的4%，评级较高 [107] 问题: 提交量增长加速的原因以及竞争对手在哪些领域收缩业务使公司获得更多业务机会 - 市场整体环境使公司获得更有利的条款，客户为节省资金会调整保险购买方式，在财产险等领域较为明显 [101][102] 问题: 佛罗里达市场改革是否改变公司在该州的业务偏好 - 公司在佛罗里达州的业务受AOB问题影响较小，东南地区的小部分房主保险业务正在减少集中度，因飓风Ian造成的损失比预期略大 [79]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ Quarterly report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the quarterly period ended March 31, 2023 ☐ Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from _______ to _______ Commission File Number: 001-37848 KINSALE CAPITAL GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 98-0664337 (State or other ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the Fiscal Year Ended December 31, 2022 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from _____ to _____ Commission file number 001-37848 KINSALE CAPITAL GROUP, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 98-0664337 (State or ot ...