财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净销售额同比增长1.5%，从9130万美元增至9270万美元 [91] - 2022年第四季度毛利润增长4.8%，从2830万美元增至2970万美元，毛利率从31.0%扩大至32.0% [69] - 2022年第四季度运营费用为2490万美元，占净销售额的26.8%，上年同期为2120万美元，占比23.2% [70] - 2022年第四季度归属Karat的净利润为450万美元，摊薄后每股收益0.23美元，上年同期为560万美元，摊薄后每股收益0.28美元 [71] - 2022年第四季度调整后EBITDA为990万美元，上年同期为1090万美元，调整后EBITDA利润率为10.7%，上年同期为11.9% [71] - 2022年全年实现创纪录的毛利润率31.2%，运营现金流2950万美元 [86] - 2023年第一季度收入可能同比下降约10%，预计全年收入实现高个位数增长 [87] - 2023年全年毛利润率目标为32% - 33% [94] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第四季度，分销商渠道销售增长3.1%，零售渠道销售增长4.6%，在线渠道销售增长1%，全国和地区连锁渠道销售下降3% [67] - 2022年环保产品占总销售额的27%，2021年为21%，第四季度环保产品销售额增长24% [62][69][92] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司业务在中西部和东海岸增长，西海岸市场下降 [9] - 2022年初海洋运费达到峰值，自7月起持续下降，1月开始企稳 [77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年实施多项增长战略，包括提高填充率和库存管理、缩减加州制造生产、扩大进口产品、增加仓库空间、地理扩张、扩大销售团队、升级电子商务平台和拓展在线支持团队等 [63][64] - 公司在台湾的合资企业建设甘蔗渣工厂进展顺利，但因供电问题建设进度滞后，目前预计第二季度开始首批发货 [88] - 2月签署芝加哥约5.2万平方英尺的分销设施租约，预计4月底入驻，休斯顿的类似设施租约也接近签署 [89] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临通缩环境和价格下降挑战，但公司对2023年全年毛利润率扩张有信心 [60][6] - 客户去库存行为基本结束，2023年业务将恢复正常 [27][44] - 预计2023年运营现金流强劲，资本支出将缩减，公司有灵活性考虑向股东返还多余资本 [90] 其他重要信息 - 2022年第四季度因设备故障和供应链问题，生产产出下降，转向海外合作伙伴生产 [107] - 2023年公司将在中西部、东海岸和东南部等地区拓展业务，目标客户包括食品服务行业和新的食品产品领域 [110] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2023年销售增长的驱动因素及高个位数增长的构成 - 公司签署了十几个地区和全国连锁账户，预计从4 - 7月开始发货，将增加现有业务量 [2] 问题: 收入和全国地区连锁账户受运营问题影响的详情 - 1月决定减少加州的制造业务，因为加州难以找到熟练机械师，将设备转移到德州，并在西海岸增加海外合作伙伴 [10] 问题: 是否针对食品服务以外的行业 - 未提及明确答案 问题: 2023年各季度收入增长的节奏 - 第一季度收入可能同比下降约10%，第二季度增长5% - 10%，第三季度增长10% - 15%，第四季度增长20% - 25%，全年实现高个位数增长 [111][115][116] 问题: 第四季度利润率的最大影响因素 - 第四季度利润率的最大影响因素是170万美元的库存冲销 [23] 问题: 是否还有去库存行为 - 客户去库存行为基本结束，2023年业务将恢复正常 [27][44] 问题: Karat Earth产品是否有价格通缩 - 包括Karat Earth产品在内，公司已宣布价格下降 [46] 问题: 2023年能否利用SG&A杠杆 - 随着加州制造业务的缩减，SG&A预计将下降 [47] 问题: 2023年资本支出的预期 - 2023年资本支出预计不超过400万美元，主要用于物流方面的投资 [50][148] 问题: 餐厅包装成本与公司定价的差异 - 餐厅通过第三方物流采购产品，实际成本受物流环节影响 [35] 问题: 环保产品业务的增长预期和占比 - 随着监管环境变化和市场需求增加，环保产品业务将继续增长，在加拿大市场有较大潜力 [108] 问题: 定价对2023年增长的影响 - 预计未来价格差异不大，除非为获取新客户而牺牲利润率和价格 [126] 问题: 第四季度利润率未达预期的原因 - 主要是库存冲销和设备故障导致产品交付时间受影响 [145] 问题: 塑料产品价格通缩的详情 - 塑料产品价格下降超过40%，纸张成本在2022年上涨，2023年1月仍有上涨 [178]

产品需求影响因素 - 公司产品需求受法律法规和消费者偏好变化影响，如塑料吸管禁令导致需求改变[93][94][95] - 宏观经济和行业不利条件会导致产品需求下降，竞争对手可能降价吸引客户[100] - 消费者餐饮支出受经济因素影响，若支出减少会导致公司产品需求下降[104] 物流因素影响 - 过去几年全球物流挑战影响公司，2022年末亚洲到美国海运费率开始稳定，若物流恶化公司经营或受影响[96] - 公司依赖第三方运输，运费成本变化、港口运输延误或中断会影响经营[101][102] 原材料因素影响 - 原材料价格波动和供应短缺影响公司，如PET塑料树脂短缺，成本上升时提价滞后会影响利润率[97] 市场竞争影响 - 公司所处行业竞争激烈，竞争对手规模大、资源多，若无法创新和推出有竞争力产品，经营或受影响[98][99] - 行业通缩或竞争对手降价促销，会使公司销售、毛利率和盈利能力下降[105] 经营预测与库存问题 - 公司若无法准确预测产品需求和经营结果，会导致库存问题和经营受损[107][108] 资本支出与增长问题 - 公司持续增长可能产生大量资本支出，影响偿债和业务拓展能力[111] 业务拓展风险 - 公司未来增长依赖拓展餐饮服务和地理市场，但可能因消费者对品牌不熟悉或不接受而遇困难[118] 第三方合作风险 - 公司依赖第三方合同制造商，制造商可能无法按时交付产品、满足需求，或出现质量、成本等问题[119] - 公司与供应商和制造商的合作关系不排他，他们可能为竞争对手生产产品，或被竞争对手收购[121] 制造设备维护问题 - 公司维护制造设备需高额费用，设施定期停机维护可能导致销售下降和成本增加[123] 成本与财务状况 - 公司许多运营成本和费用固定，收入下降时难以相应减少，可能对财务状况产生重大不利影响[124] 信息技术系统风险 - 公司依赖信息技术系统，系统故障或过时可能导致产品交付延迟、销售下降，损害品牌和声誉[125] 人才管理风险 - 公司未来成功依赖管理和关键员工，吸引和留住人才竞争激烈，可能不成功[126] 业务扩张管理风险 - 公司业务快速扩张，可能难以有效管理增长，面临资源紧张和运营困难[127] 法律与监管风险 - 公司可能卷入法律或监管程序和审计，结果可能要求采取行动或支付巨额费用，损害业务和财务状况[131] 支付风险 - 公司存在支付相关风险，包括法规合规成本增加、支付服务提供商问题等[132] 股权控制情况 - 截至2023年3月1日，公司董事、高管和持有超5%普通股的股东及其关联方合计持有71.4%的流通普通股，能控制公司事务和股东审批事项[152] 新冠疫情影响 - 新冠疫情影响不可预测，或使公司未来营收增长率和费用占比与历史数据差异显著，运营结果可能低于预期[139] 灾害与事件风险 - 公司面临地震、火灾、网络攻击等灾害和事件风险，可能损害业务、运营结果和财务状况，保险赔偿可能不足[140][141] 气候变化影响 - 气候变化和可持续发展倡议或带来运营变化和支出增加，影响公司财务状况和运营结果[142] 国际贸易风险 - 若外国进口关税或限制增加，公司业务、运营结果、财务状况和现金流可能受重大损害，产品成本或大幅上升[144][145] - 国际政治不稳定和恐怖活动可能导致市场不稳定，影响公司运营和财务结果，增加能源成本和网络攻击风险[146][147] - 若无法及时从海外制造商处获得产品，公司销售和毛利率可能降低，品牌受损[148] - 公司依赖海外供应商和制造商，面临遵守外国法律法规、知识产权保护等风险[149] 股价与证券诉讼风险 - 公司普通股股价可能因多种因素波动或下跌，若卷入证券诉讼，将面临成本增加等问题[153] 收购风险 - 公司进行收购可能面临运营困难、预期收益无法实现等风险，还可能导致股权稀释、债务增加等[154][156] 股权相关数据 - 截至2022年12月31日，公司有420,000份股票期权和82,146份未归属受限股票单位[158] 股息情况 - 2022年11月，公司宣布并支付了每股0.35美元的特别现金股息，且近期不打算支付季度股息[163] 债务情况 - 截至2022年12月31日，公司有大约4250万美元的未偿债务[166] 新兴成长型公司豁免情况 - 公司作为新兴成长型公司，可享受多项报告要求豁免，直至满足特定条件，如非关联方持有的普通股市值至少达到7亿美元、年度总收入达到12.35亿美元、三年内发行超过10亿美元的非可转换债务或首次公开募股招股说明书日期满五周年[169][170][171]

2022年第三季度财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度营收1.1亿美元，较2021年同期增长7.1%[147][153] - 2022年第三季度毛利润3420万美元，较2021年同期增长14.7%，毛利率从29.0%提升至31.1%[147][155] - 2022年第三季度净利润620万美元，较2021年同期增长51.1%[147] - 2022年第三季度调整后EBITDA为1170万美元，较2021年同期增长30.1%[147] - 2022年第三季度运费和关税成本为1630万美元，占净销售额的14.8%，2021年同期为1440万美元，占比14.1%[149] - 2022年第三季度净利润为620万美元，较2021年同期的410万美元增加210万美元，增幅51.1%[161] 2022年第三季度业务拓展情况 - 2022年第三季度新增超4000个新客户[147] 2022年第三季度现金及财务流动性情况 - 2022年第三季度经营活动产生的现金为2020万美元，偿还信贷额度1160万美元[147] - 截至2022年9月30日，公司财务流动性为5450万美元，并于2022年11月8日宣布每股0.35美元的特别现金股息[147] 公司运营架构情况 - 公司运营三个分别约50万平方英尺、30万平方英尺和7.6万平方英尺的配送中心，另有五个其他配送中心[144] - 公司在一个可报告部门管理和评估运营[145] 2022年前九个月财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月净销售额为3.303亿美元，较2021年同期的2.729亿美元增加5740万美元，增幅21.0%[162] - 2022年前九个月销售成本为2.279亿美元，较2021年同期的1.934亿美元增加3450万美元，增幅17.8%[163] - 2022年前九个月毛利润为1.024亿美元，较2021年同期的7950万美元增加2290万美元，增幅28.8%，毛利率从29.1%提升至31.0%[164] - 2022年前九个月运营费用为7720万美元，较2021年同期的6350万美元增加1370万美元，增幅21.6%[165] - 2022年前九个月运营收入为2520万美元，较2021年同期的1600万美元增加920万美元，增幅57.5%[167] - 2022年前九个月其他收入为240万美元，较2021年同期的450万美元减少210万美元，降幅47.1%[168] - 2022年前九个月所得税拨备为630万美元，2021年同期为400万美元，有效税率分别为22.9%和19.6%[169] - 2022年前九个月净利润为2130万美元，较2021年同期的1650万美元增加480万美元，增幅29.4%[170] 截至2022年9月30日债务情况 - 截至2022年9月30日，信贷额度未使用余额为3890万美元，2027年定期贷款未偿还余额为2060万美元，2026年定期贷款未偿还余额为2230万美元[182][185] 截至2022年9月30日投资及股息情况 - 截至2022年9月30日，公司为在台湾建厂的合资项目已支付投资款400万美元，并于2022年11月9日支付了剩余的188万美元[186] - 公司董事会宣布每股普通股0.35美元的特别现金股息，将于2022年11月30日左右支付给2022年11月21日收盘时登记在册的股东[186] 截至2022年9月30日营运资金情况 - 截至2022年9月30日，公司营运资金为9000万美元，较2021年12月31日的7210万美元增加1790万美元，增幅24.8%[190] 2022年前九个月现金流量情况 - 2022年前九个月，公司经营活动提供的净现金为1250万美元，2021年同期使用的净现金为120万美元[191] - 2022年前九个月，公司投资活动使用的净现金为1660万美元，2021年同期为860万美元[193] - 2022年前九个月，公司融资活动提供的净现金为510万美元，2021年同期为1110万美元[194] - 2022年前九个月经营活动净现金主要源于2130万美元的净收入，调整非现金项目890万美元，因营运资本变动现金减少1770万美元[191] - 2022年前九个月投资活动净现金用于购买制造设备200万美元、支付额外制造设备定金1150万美元和合资项目投资400万美元[193] - 2022年前九个月融资活动净现金包括2026年定期贷款额外借款690万美元、2027年定期贷款借款2060万美元，部分被2130万美元定期贷款还款和110万美元非控股权益预扣税支付抵消[194] 公司资金充足性评估 - 公司认为目前手头现金、经营活动现金流和借款资金足以满足未来至少12个月的营运资金需求、偿还债务、支付租赁款和资本支出[188]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第三季度净销售额为1.1亿美元，较去年同期的1.027亿美元增长7% [17] - 毛利润从去年的2980万美元增长15%至3420万美元，毛利率从29.0%扩大210个基点至31.1% [19] - 2022年第三季度运营费用为2630万美元，占净销售额的24%，去年同期为2440万美元，占比约24% [22] - 其他收入总计14.3万美元，去年同期其他费用总计2.4万美元，2022年第三季度包括36.9万美元的外汇交易收益，去年第三季度为6.3万美元的外汇损失 [23] - 2022年第三季度净收入从去年同期的410万美元增长51%至620万美元，净利率为5.6%，去年为4.0% [23] - 归属于Karat Packaging的2022年第三季度净收入为610万美元，摊薄后每股0.31美元，去年同期为380万美元，摊薄后每股0.19美元 [24] - 第三季度调整后EBITDA从去年的900万美元增长30%至1170万美元，综合调整后EBITDA利润率为10.7%，去年同期为8.8%，调整后摊薄每股收益从去年的0.22美元增长50%至0.33美元 [24] - 2022年第三季度产生创纪录的季度运营现金流2020万美元，还清了4000万美元信贷额度中1160万美元的未偿还余额 [25] - 本季度末营运资金为9000万美元，去年底为7210万美元，财务流动性为5450万美元 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - 按渠道划分，2022年第三季度向分销商的销售额增长11%，零售渠道销售额增长7%，向国家和地区连锁店的销售额增长5%，在线渠道销售额下降4% [18] - 环保产品较去年同期增长27% [9] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大环保一次性食品服务产品的供应，随着美国和世界各地更多城市和州颁布法规禁止使用聚苯乙烯和一次性塑料，环保产品需求增加 [10] - 公司在台湾建设甘蔗渣工厂的合资企业进展顺利，预计12月开始生产100%可堆肥食品服务产品，年初开始首次发货，已收到可填满产能的订单 [11] - 公司计划扩大生产线，到2023年年中将产能提高一倍 [12] - 公司实施了多项新举措以显著增加在线销售，预计环保产品线将持续增长，随着仓库扩张和运营效率提高，订单履行率将得到改善 [15] - 公司认为国内竞争对手目前未在价格上竞争，更多关注服务问题，而分销方面从海外进口的竞争对手开始降低价格，公司希望保持在全国连锁账户和分销账户以及在线市场的份额 [66] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年第三季度业绩受到客户对某些库存去库存的影响，但长期需求依然强劲，特别是环保产品 [9] - 公司预计第四季度总运费和关税成本占净销售额的百分比将继续下降，并有可能持续到2023年，有信心实现全年平均毛利率31% - 32%的目标 [21] - 公司预计2022年第四季度净销售额在9500万 - 9800万美元之间，高于2021年第四季度的9130万美元 [16] - 公司认为塑料价格将下降，纸张价格将上涨，两者相互抵消，预计2023年整体价格持平 [35][37] - 公司预计第四季度和2023年第一季度实现正单位增长，随着新的可堆肥产品推出，2023年将重点关注这些产品 [55] - 公司预计2023年Green Earth Technology合资企业的收入约为2000万 - 2500万美元，并正在讨论提高产能 [61] - 公司预计2023年毛利率为31% - 32%或更高，因为将引入更多环保产品，且在线销售增长潜力大 [71] 其他重要信息 - 公司董事会宣布对公司普通股每股发放0.35美元的特别现金股息 [14] - 公司目前环保产品约占总收入的20%，2023年目标是ESG产品占比达到35% - 40%，主要驱动因素是无PFAS化学物质的甘蔗渣纸购物袋 [86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司认为去库存是导致销售增长放缓的原因，其信心水平如何？ - 去库存主要影响分销商，许多分销商因过去担心供应链中断而过度囤货，目前仓库仍有库存，但公司运营已恢复正常 [30] 问题2: 连锁店和在线业务增长低于预期的原因是什么？ - 公司因海运运费下降主动降低价格，这影响了总体收入，但并非销售放缓 [33] 问题3: 2023年公司产品平均价格是否会同比下降？ - 塑料产品价格将下降，纸张产品价格将上涨，两者相互抵消，平均价格可能持平 [35][37] 问题4: 第三季度同比增长中，多少是由实物单位或SKU驱动，多少是由价格驱动？ - 大部分增长由价格驱动，销量略有下降，去年第三季度因疫情后重新开业，销量增长强劲，今年同比增长具有挑战性，但公司对长期收入增长有信心 [43] 问题5: 目前各产品线去库存情况如何，是否还有更多去库存要发生？ - 部分客户仍有库存，但零售客户本月开始减少库存并重新下单，大部分去库存在第三季度末和第四季度初完成 [45][46] 问题6: 第四季度收入预测是否考虑了额外的去库存和全年的价格上涨因素？ - 是的，考虑了这些因素 [47] 问题7: 哪些特定SKU或产品类别在去库存方面压力更大，是否有规律？ - 塑料产品库存去化压力较大，因为客户预计价格下降；纸张产品库存正常，需求虽高但无缺货担忧 [48] 问题8: 塑料产品占公司业务的比例是多少，能否在第四季度末完成塑料库存调整？ - 塑料产品约占公司业务的30%，公司相信高成本的塑料库存将在第四季度末清理完毕 [49][50] 问题9: 运费成本下降对公司的连续影响如何，是否会延续到2023年？ - 90% - 95%的高运费和关税成本在第三季度被吸收，第四季度运费和关税成本对毛利率的影响不大，第四季度毛利率将显著高于第二和第三季度，有信心实现全年毛利率目标，且这一有利影响将延续到2023年上半年 [51][52][54] 问题10: 去库存完成后，2023年公司是否会实现正单位增长和正常定价？ - 公司预计第四季度和2023年第一季度实现正单位增长，随着新的可堆肥产品推出，2023年将重点关注这些产品 [55] 问题11: 对2023年消费者在餐厅的支出前景有何看法？ - 小型零售商店需求放缓，全国连锁餐厅需求增加 [58] 问题12: 在以往经济低迷时期，客户通常会采取什么措施？ - 餐厅客户目前主要关注劳动力问题，包装成本下降对他们来说影响不大 [59][60] 问题13: 2023年Green Earth Technology合资企业预计带来多少收入？ - 预计2023年发货量最多可达648个集装箱，总收入约为2000万 - 2500万美元，公司正在讨论提高产能 [61] 问题14: 公司降低价格是否是因为竞争对手降价以夺回业务？ - 国内大型制造商竞争对手目前未大幅降价，更多关注服务稳定性；分销方面从海外进口的竞争对手开始降价，公司希望保持市场份额，并计划在在线销售方面实现增长 [66][67] 问题15: 公司是否会失去在供应链中断期间获得的市场份额？ - 公司不仅能保持份额，还在中西部和东南部市场获得了新客户 [69] 问题16: 运费成本下降对2023年毛利率有何影响？ - 公司预计2023年毛利率为31% - 32%或更高，因为将引入更多环保产品，且在线销售增长潜力大 [71] 问题17: 公司在支付合同运费和现货市场运费方面的情况如何？ - 去年大部分进口产品合同运费约为每集装箱4500美元，但海运公司未提供足够集装箱，公司需以10000 - 20000美元的现货价格购买；今年5月开始大部分公司签订了每集装箱10000美元的合同，但由于价格下降，公司停止使用合同，以2000多美元的现货价格购买，海运公司随后将合同价格调整为现货市场价格 [74][75] 问题18: 公司支付特别股息而非回购公司股票或其他资本配置的理由是什么？ - 公司流通股较少，股票价格被低估，且有多余现金；公司减少了资本支出，预计明年资本支出占比不到2%；公司投资了台湾的新技术公司，但仍有大量现金；顾问建议不回购股票，公司目标是增加市场流通股以吸引更多股东 [79][80][81] 问题19: 公司的在线战略是什么，对未来增长有何预期？ - 公司目前在亚马逊、Lollicupstore.com、walmart.com、ebay.com等平台销售产品，计划拓展亚马逊加拿大、墨西哥和夏威夷等市场；公司将增加东海岸仓库空间，提高发货速度，以满足客户对环保产品的在线需求，预计在线销售将实现增长 [82][83][85] 问题20: 展望未来几年，环保产品占公司收入的比例将达到多少？ - 目前环保产品约占总收入的20%，2023年目标是ESG产品占比达到35% - 40%，主要驱动因素是无PFAS化学物质的甘蔗渣纸购物袋 [86]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度净销售额达1.149亿美元，较去年同期的9450万美元增长22% [14] - 2022年第二季度毛利润为3400万美元，较去年的2810万美元增长21%，毛利率为29.6%，与去年同期的29.7%基本持平 [16] - 2022年第二季度运营费用为2620万美元，占净销售额的23%，去年同期为2120万美元，占比同样约为23% [19] - 2022年第二季度其他收入净额为110万美元，去年同期为400万美元 [21] - 2022年第二季度所得税拨备为170万美元，税率20%，去年同期为150万美元，税率14% [22] - 2022年第二季度净利润为720万美元，去年同期为930万美元；归属于公司的净利润为630万美元，摊薄后每股收益0.32美元，去年同期分别为960万美元和0.50美元 [23] - 2022年第二季度调整后摊薄每股收益为0.34美元，较去年同期的0.29美元增长17%；调整后EBITDA为1180万美元，较去年的1030万美元增长15%；综合调整后EBITDA利润率为10.3%，去年同期为10.9% [24] - 截至2022年6月30日的三个月，经营活动提供的净现金为370万美元，去年同期经营活动使用的净现金为720万美元 [25] - 2022年第二季度，公司常规资本支出投资440万美元，在台湾设立合资企业投资400万美元，季度末营运资金为9670万美元，2021年底为7210万美元 [26] - 截至2022年6月30日，公司信贷额度下的未偿还借款为1160万美元，该信贷额度下还有2840万美元的可用额度，2022年6月环球韦尔斯对其一笔定期贷款进行再融资，公司获得了800万美元的额外流动性 [27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2022年第二季度，分销商渠道销售额增长30%，在线渠道销售额增长13%，全国和地区连锁店销售额增长12%，零售渠道销售额增长5% [15] - 环保产品在第二季度表现突出，较去年同期增长50%，占总净销售额的比例仍处于较高的十几%，较去年同期增长约1% [5][65] 各个市场数据和关键指标变化 - 海洋运费率从去年开始上涨，今年第一季度达到峰值，6月初开始下降，目前从东亚到西海岸的每周即期海洋运费率较去年同期下降约60%，从约2.1万美元降至5700美元 [38][40] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于在环保一次性食品服务产品领域保持领先地位，随着更多地区出台禁止使用聚苯乙烯和一次性塑料的法规，对可堆肥和可生物降解产品的需求迅速增长，公司正受益于这一趋势 [7][8] - 公司4月宣布的台湾合资企业“绿色地球科技”进展顺利，一座18万平方英尺的先进自动化甘蔗渣工厂预计提前完工，今年年底前开始生产和发货，预计每年生产约64.8万个产品容器，公司还在与台湾合作伙伴讨论在2023年年中前将生产线扩展一倍以提高产能 [9] - 公司计划在2023年加速在美国建设甘蔗渣工厂的计划，采用台湾新工厂的专有制造工艺 [10] - 公司目标是通过提供创新产品、扩大仓库、提高运营效率等方式，实现环保产品线的持续增长和订单履行率的提高 [10] - 公司预计2022年第三季度净销售额在1.17亿美元至1.20亿美元之间，高于2021年第三季度的1.027亿美元；2022年全年净销售额预计在4.45亿美元至4.49亿美元之间，高于2021年的3.64亿美元；全年毛利率目标保持在31% - 32%的平均水平 [10][11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为市场需求强劲，尤其是对环保产品的需求增长迅速，没有看到市场疲软的迹象，随着更多地区实施环保法规，行业将继续向一次性包装方向发展，特别是从传统包装向环保包装的转变 [35] - 尽管第二季度运费和关税资本化成本大幅增加，但公司通过转向高利润率的环保产品、有利的外汇汇率以及提高运营效率，保持了稳定的毛利率，随着海洋运费率的下降，预计下半年运费和关税成本占净销售额的比例将继续下降，有信心实现全年毛利率目标 [11][12][16] - 公司通过增加库存和优化物流，解决了部分仓库的库存溢出和发货延迟问题，目前正在努力提高各地区的订单履行率，预计第三季度库存将显著减少，同时获得有利的运费和关税资本化收益 [52][55] 其他重要信息 - 公司第二季度销售额受到约200万美元订单履行减少的负面影响，原因是中国制造厂与其他仓库之间的运输延迟，该问题已得到解决 [6] - 公司在加利福尼亚州的仓库在第二季度末面临劳动力短缺问题，主要是由于COVID - 19病例增加导致员工缺勤，公司通过招聘临时员工和增加5%的劳动力来解决这一问题 [73] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 填充率从第一季度以来有何变化，今年剩余时间的趋势如何，填充率是否是销售增长的限制因素，市场需求是否疲软？ - 得克萨斯州工厂的填充率在第二季度为50%，加利福尼亚州为85%，公司正在将产品转移到其他仓库以满足不同地区客户的需求；市场没有疲软迹象，对环保产品的需求增长迅速，例如一些地区要求餐厅使用可堆肥产品，一家全国连锁店的外卖业务占比从疫情前的15%增长到目前的40% [32][33][35] 问题2: 第一季度运费和关税资本化对毛利率有重大影响，第二季度是否有影响，海洋运费率大幅下降的好处何时能体现在毛利率上？ - 第二季度运费和关税资本化对毛利率产生了约230万美元的不利影响；海洋运费率从6月初开始下降，预计第三季度末和第四季度将开始看到运费下降对毛利率的积极影响 [40][41][42] 问题3: 台湾合资企业是否证明了自动化生产甘蔗渣产品的可行性，公司是否决定将其引入美国？ - 台湾合资企业进展顺利，生产已基本就绪，公司有信心在台湾培训和雇佣人员并使其运营；由于美国对可堆肥产品的需求广泛，且国内其他制造商在甘蔗渣生产方面表现不佳，公司认为其合作伙伴开发的设备更先进、效率更高，已经获得了许多连锁店对在美国国内生产的支持，因此决定推进在美国建设工厂的计划 [44][45][47] 问题4: 第二季度运费有几百万美元的逆风影响，随着运费下降和库存周转，第三季度的资本化数字会如何变化，是否会有压力或反转？ - 公司在第二季度增加了库存，预计第三季度库存将显著减少，同时会获得有利的运费和关税资本化收益；第二季度的230万美元运费和关税拖累在第三季度将趋于中性；预计第三季度总海洋运费和关税成本占净销售额的比例将降至中低两位数，较第二季度下降约200 - 400个基点 [52][54][59] 问题5: 公司是否在5月签订了合同运费，目前集装箱的即期与合同比例如何？ - 公司在4月底和5月签订了合同运费，但随着即期运费低于合同运费，海运公司已同意降低合同运费以匹配即期运费，目前所有业务都采用即期运费 [61][63] 问题6: 环保产品占销售额的百分比是多少，趋势如何？ - 环保产品占总净销售额的比例仍处于较高的十几%，较去年同期增长约1%，虽然环比基本持平，但趋势是继续上升，台湾合资企业投产后将进一步推动这一趋势 [65][66][69] 问题7: 台湾合资企业何时开始生产，产品何时能运抵美国？ - 台湾合资企业预计在第四季度开始生产，产品预计在明年第一季度运抵美国 [70][71] 问题8: 200万美元的订单履行问题是否是由于劳动力挑战导致的，这部分收入是否可收回？ - 该问题部分是由于加利福尼亚州在5月和6月COVID - 19病例增加导致劳动力短缺，公司通过招聘临时员工和增加5%的劳动力来解决；公司预计能收回约一半的200万美元短缺收入，目前在发货方面已基本赶上进度 [73][74] 问题9: 第三季度从德克萨斯、南卡罗来纳和新泽西等配送中心的订单履行率是否会比第二季度更好？ - 公司的目标是提高这些配送中心在第三季度的订单履行率 [75] 问题10: 本季度价格对销售额的贡献如何，未来塑料产品是否会出现价格通缩？ - 价格对本季度销售额有一定贡献；纸张产品由于供应短缺，价格可能在今年年底或明年年初上涨；塑料产品方面，国内原材料价格下降约10%，但制造商面临更高的运营成本，目前需求仍超过供应，未看到价格下降趋势，未来情况有待观察 [79][80][82] 问题11: 与全国连锁店和零售客户的对话情况如何，为何第二季度销售额环比增长幅度较小，对话语气是否变得更加谨慎？ - 公司的茶区产品（珍珠奶茶供应产品）销售额有所下降，但随着更多连锁店将珍珠奶茶纳入产品供应，这一趋势可能会上升；公司正在与全国连锁店进行讨论，以增加其在后台的采购量，并计划在第三季度宣布新增的连锁店或分销商；与全国连锁店的交易需要时间获得批准和进行样品测试，预计大部分交易将在第三和第四季度完成，从而推动2023年销售额增长 [84][85][87] 问题12: 台湾甘蔗渣工厂的产品利润率与公司目前提供的其他环保产品相比如何，美国新工厂的引入将如何影响利润率，美国工厂的利润率是否会是公司产品组合中最高的？ - 由于各地法规禁止使用塑料，对甘蔗渣等可堆肥产品有需求；美国工厂的运营费用可能高于海外，但产品在美国制造具有可靠性和可参观性等优势，客户更看重这些因素，只要价格与海外产品相差不大即可接受；目前无法确定美国工厂的利润率是否更高，需要观察运营费用情况，同时公司可以利用现有纸厂的回收纸浆作为原材料，降低原材料成本 [88][89][91]

财务数据关键指标变化 - 季度数据 - 2022年第二季度公司实现创纪录季度收入1.149亿美元，较2021年同期增长21.5%[147] - 2022年第二季度公司净利润为720万美元，尽管面临商品投入成本通胀、供应链中断和劳动力成本上升等挑战[147] - 2022年第二季度公司调整后EBITDA为1180万美元，较2021年同期增长14.6%[147] - 2022年第二季度运费和关税成本总计2070万美元，较2021年同期增加1090万美元，主要由于海运费率上升[149] - 2022年第二季度净销售额增加2040万美元，其中1890万美元归因于通胀导致的价格上涨[153] - 2022年第二季度其他收入为110万美元，较2021年同期减少290万美元，降幅为71.5%[158] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月所得税拨备分别为170万美元和150万美元，有效税率分别为19.5%和14.2%[159] - 2022年和2021年截至6月30日的三个月净收入分别为720万美元和930万美元，减少210万美元，降幅22.9%[160] 财务数据关键指标变化 - 半年数据 - 2022年和2021年截至6月30日的六个月净销售额分别为2.203亿美元和1.702亿美元，增加5010万美元，增幅29.4%[161] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月商品销售成本分别为1.52亿美元和1.205亿美元，增加3160万美元，增幅26.2%[162] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月毛利润分别为6830万美元和4970万美元，增加1850万美元，增幅37.3%，毛利率分别为31.0%和29.2%[165] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月营业费用分别为5100万美元和3910万美元，增加1190万美元，增幅30.4%[166] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月营业收入分别为1730万美元和1060万美元，增加670万美元，增幅62.5%[167] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月其他收入分别为230万美元和450万美元，减少220万美元，降幅49.3%[168] - 2022年和2021年截至6月30日的六个月净收入分别为1510万美元和1240万美元，增加280万美元，增幅22.2%[170] 财务数据关键指标变化 - 资金相关 - 截至2022年6月30日，信贷额度未偿还余额为1160万美元，2027年定期贷款未偿还余额为2070万美元，2026年定期贷款未偿还余额为2250万美元[184] - 截至2022年6月30日，公司营运资金为9670万美元，较2021年12月31日的7210万美元增加2460万美元，增幅34.1%[188] - 2022年上半年，公司经营活动净现金使用量为770万美元，2021年为270万美元[190] - 2022年上半年，公司投资活动净现金使用量为1240万美元，2021年为480万美元[192] - 2022年上半年，公司融资活动净现金流入为1710万美元，2021年为1480万美元[193] - 2022年上半年经营活动现金减少主要因存货增加2750万美元、应收账款增加680万美元和预付费用增加170万美元[190] - 2022年上半年投资活动现金使用包括购买制造设备160万美元、支付额外设备定金760万美元和合资项目投资400万美元[192] - 2022年上半年融资活动现金流入主要来自信贷额度净借款1160万美元、2026年定期贷款额外借款690万美元和2027年定期贷款借款2060万美元[193] 业务发展与投资 - 2022年第二季度公司投资400万美元在台湾建立合资企业，用于生产甘蔗渣制成的可堆肥食品服务产品，预计2022年下半年开始生产[147] - 2022年5月公司在加利福尼亚州、夏威夷州和南卡罗来纳州增加了14万平方英尺的仓库空间[147] - 2022年6月公司完成新定期贷款再融资，增加了流动性和财务灵活性并改善了定价[147] - 2022年第二季度公司新增超4000个新客户，涵盖批发分销和电子商务直接面向消费者渠道[147] - 2022年第二季度，公司为在台湾建厂的合资项目支付投资款400万美元，预计未来12个月完成剩余投资[185] 资金保障与融资策略 - 公司认为现有现金、经营现金流和借款资金至少未来12个月可满足营运资金、偿债、租赁付款和资本支出需求[185][186] - 若未来需要额外资金，公司可能出售股权、增加信贷额度使用或举债，但可能导致股权稀释且不一定能获得理想融资[187]

业绩总结 - 2021年净销售额为3.642亿美元，较2020年增长23%[27] - 2021年净收入为2243.9万美元，较2020年增长34%[27] - 2021年调整后EBITDA为3704.8万美元，调整后EBITDA利润率为10.2%[27] - 2021年第一季度收入为1.054亿美元，毛利率为32.5%[9] 用户数据 - 2021年净销售额中，分销占75%，制造占25%[17] - 2021年在线销售同比增长51%[22] - 2021年新增50个连锁客户，净销售额较2020年增长26.7%[21] 未来展望 - 2022年第二季度净销售额预计在1.16亿至1.18亿美元之间[30] - 2022年全年净销售额预计在4.45亿至4.49亿美元之间[30] - 2022年全年毛利率预计在31%至32%之间[30]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度净销售额达1.054亿美元，较去年同期的7570万美元增长39% [12] - 毛利润增长59%，达到3430万美元，毛利率从去年同期的28.6%升至32.5% [13] - 运营费用为2480万美元，占净销售额的24%，与去年同期持平 [15] - 其他收入净额为110万美元，去年同期为46.5万美元 [15] - 所得税拨备为270万美元，税率25%，去年同期为120万美元，税率28% [16] - 净利润从去年同期的310万美元增至790万美元，归属于公司的净利润为670万美元，摊薄后每股收益0.34美元，去年同期为180万美元，摊薄后每股收益0.12美元 [17] - 调整后EBITDA达1300万美元，较去年的680万美元增长90%，调整后EBITDA利润率从9.0%提升至12.3% [17] - 调整后摊薄每股收益从去年的0.15美元增至0.36美元 [18] - 经营活动净现金使用量为1140万美元，去年同期为提供450万美元 [18] - 本季度末营运资金为9370万美元，2021年末为7210万美元 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - 分销商渠道销售额增长48%，全国和地区连锁渠道增长36%，在线销售增长18%，零售渠道增长32% [13] - 环保产品占总销售额的比例从第四季度略有上升，仍处于较高的十几% [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度海运成本占净销售额的比例从2021年第一季度的8.6%升至14.4% [14] - 国内卡车运输费率下降，但零担运输公司将国内运费提高近一倍 [61] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划扩大网站销售平台，让其他食品服务供应商展示和销售产品，为客户提供一站式购物选择 [6] - 与他人成立合资企业，在台湾建造18万平方英尺的自动化工厂，预计2023年生产约7600吨或650个集装箱的可堆肥食品服务产品，约一半产品供应给公司客户 [8] - 目标是在美国建立类似工厂，成为国内主导制造商 [9] - 扩大仓库容量，在加利福尼亚和夏威夷新增9万平方英尺租赁仓库空间，南卡罗来纳仓库空间扩大5万平方英尺 [9] - 2023年目标是环保产品线收入占总收入的30% [39] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管供应链挑战和运费上涨，但公司能够提高运营效率和成本杠杆，实现毛利率提升 [6] - 预计2022年剩余时间海运费率仍将维持在高位，但公司有信心管理好运费成本，实现全年毛利率目标 [10][14] - 随着仓库扩张和运营效率提升，业务将持续增长 [9] - 预计第二季度净销售额在1.16 - 1.18亿美元之间，全年净销售额在4.45 - 4.49亿美元之间，高于2021年的3.6亿美元 [10] - 全年毛利率目标维持在31% - 32% [10] 其他重要信息 - 公司电话会议包含前瞻性声明，实际结果可能与声明有重大差异，公司无义务更新声明 [3] - 会议讨论的调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率和调整后摊薄每股收益为非GAAP财务指标，与GAAP指标的调节表在公司网站发布的新闻稿中 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 2022年销售指引提高的主要驱动因素是什么，是否有更多定价假设？ - 增长来自需求增加，如夏威夷和加利福尼亚等地包装需求增长，珍珠奶茶供应需求大增，环保产品需求高，填充率从60%提高到70% - 75%，并非主要归因于价格上涨 [23][25] 问题: 第一季度毛利率受运费和关税资本化的帮助有多少，后续季度如何影响？ - 第一季度资本化影响约600万美元，第二季度将吸收第一季度的大部分收益，但外币收益、产品组合改善和运营效率提高等因素将部分或大部分抵消海运运费资本化的负面影响，全年仍有望实现毛利率目标 [28][29][30] 问题: 台湾合资工厂对2023年销售的影响，工厂是否年初开业并全年受益？ - 2023年许多州和城市将转向可堆肥包装产品，工厂将对收入产生有利影响，公司可控制产品成本，无需担心海运运费，目前还在计算具体收入 [33][34] 问题: 合资工厂是更确定的供应成本举措还是销售驱动因素？ - 既驱动销售，也用于测试新设备是否适合美国国内制造 [35] 问题: 环保产品目前占收入的百分比，2022年和2023年的预期，新工厂投产后的情况？ - 目前占总销售额的比例仍处于较高的十几%，较第四季度略有上升，预计2022年和2023年该比例将继续增加，2023年目标是占总收入的30% [37][39] 问题: 环保产品的利润率是否显著高于其他产品？ - 环保产品利润率高于传统产品 [40][42] 问题: 整体增长中价格和销量的贡献分别是多少，各业务线价格是否能抵消通胀？ - 约一半的增长来自定价，其余主要来自销量和产品组合，公司在2021年下半年和2022年第一季度实施了多次价格上涨 [43] 问题: 库存如何影响全年现金流，是否会导致营运资金持平或略负？ - 库存将维持在较高水平以支持业务增长，预计2022年自由现金流为正 [46][47] 问题: 2022年和2023年的并购环境和前景如何？ - 目前市场并购活动减少，这是公司寻找合适合作伙伴的好机会 [49] 问题: 过去30 - 60天与全国客户的沟通语气有何变化，需求是否受经济影响？ - 大多数全国客户仍希望与公司更紧密合作，因市场存在供应链中断问题，特别是纸张原材料短缺，需求未受经济影响 [51][52][54] 问题: 开放网站成为一站式购物平台是否需要增加支出，对在线渠道增长潜力和利润率有何影响？ - 预计在线销售利润率不变，公司将与不同供应商合作，通过平台赚取佣金，目前主要支出在人员上，而非网站 [55][57] 问题: 网站是否需要大幅增加支出，新想法何时实施？ - 过去两年已在技术和在线系统升级上投入大量资金，今年主要投资于人员管理和引入新产品 [56][57] 问题: 如果海运费率继续下降，何时影响损益表，是否会带来利润率顺风？ - 目前海运费率下降是因中国港口封锁，港口重新开放后费率可能上升，若费率持续下降，将在第三季度对利润率有帮助，同时国内运费市场仍不稳定 [60][61] 问题: 运费成本中合同费率和现货费率的比例是多少？ - 去年合同费率平均约4500美元，今年约10000美元，非合同费率约9000美元，去年合同费率占40% - 50%，今年5月1日起新合同仅占10% - 20%，其余使用市场费率 [63][64] 问题: 全年指导中假设的运费资本化金额是多少，摊销时间线如何？ - 第一季度资本化约600万美元，预计第二季度吸收大部分收益，第三季度也会有少量确认，全年毛利率目标已考虑海运运费资本化的影响 [66][67] 问题: 库存增加是否提高了订单履行率，劳动力情况如何？ - 订单履行率比上季度和去年同期都有改善，劳动力情况比年初有所好转 [76][77] 问题: 2022年定价对收入增长的贡献是多少，第一季度呢？ - 预计全年约10%的增长来自价格上涨，第一季度超过50%的增长来自价格上涨 [80][81][82] 问题: 2022年资本支出预计多少，是否包括合资企业投资？ - 2022年大部分支出在2021年已支付，合资企业投资占收入不超过5% [84] 问题: 合资企业的投资方式和运作模式是怎样的？ - 第一阶段投资约600万美元，生产预计今年第四季度开始，2023年全面投产，公司将接收工厂生产的50%产品，其余销售给其他客户 [86]

财务数据关键指标变化 - 收入与利润 - 2022年第一季度公司实现创纪录的季度收入1.054亿美元，较2021年同期增长39.3%[146] - 2022年第一季度公司净利润为790万美元，较2021年同期增长160.4%[146] - 2022年第一季度净销售额为1.054亿美元，较2021年同期增加2970万美元，增幅39.3%[152] - 2022年第一季度毛利润为3430万美元，较2021年同期增加1270万美元，增幅58.6%，毛利率从28.6%提升至32.5%[154] - 2022年第一季度运营收入为950万美元，较2021年同期增加580万美元，增幅154.3%[156] - 2022年第一季度净收入为794.3万美元，占收入的7.5%；2021年同期为305万美元，占收入的4.0%[167] 财务数据关键指标变化 - EBITDA - 2022年第一季度公司调整后EBITDA为1300万美元，较2021年同期增长90.3%[146] - 2022年第一季度调整后EBITDA为1297.5万美元，占收入的12.3%；2021年同期为681.8万美元，占收入的9.0%[167] 财务数据关键指标变化 - 成本与费用 - 2022年第一季度运费和关税成本达1520万美元，较2021年同期增加870万美元[148] - 2022年第一季度商品销售成本为7110万美元，较2021年同期增加1710万美元，增幅31.6%[153] - 2022年第一季度运营费用为2480万美元，较2021年同期增加690万美元，增幅38.9%[155] 业务拓展 - 客户增长 - 2022年第一季度公司新增超5000个客户，涵盖批发分销和电商直客渠道[146] 财务数据关键指标变化 - 资金与贷款 - 公司有4000万美元的循环贷款信贷额度，截至2022年3月31日，信贷额度的未偿还余额为1020万美元，年利率为3.25%[169][171] - 2029年到期的定期贷款余额为2070万美元，2026年到期的定期贷款余额为2260万美元[171] - 2021年公司首次公开募股净收益为6760万美元[168] 财务数据关键指标变化 - 营运资金 - 截至2022年3月31日，公司营运资金为9370万美元，较2021年12月31日的7210万美元增加2160万美元，增幅为30.0%[176] - 2022年第一季度应收账款增加1060万美元，库存增加1890万美元[176] 财务数据关键指标变化 - 现金流量 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为1140万美元，2021年同期为提供450.4万美元[178] - 2022年第一季度投资活动净现金使用量为480万美元，2021年同期为210万美元[179] - 2022年第一季度融资活动净现金提供量为1660万美元，2021年同期为使用190万美元[180][181]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For transition period from to Commission File Number 001-40336 Karat Packaging Inc. (Exact name of registrant as specified in its charter) (State or other jurisdiction of incorporation or organi ...