公司财报相关 - Kontoor Brands季度每股收益为0.98美元超过Zacks共识预期的0.86美元相比一年前每股收益0.77美元该季度财报收益惊喜为13.95% [1] - 一个季度前预计每股收益0.90美元实际为1.16美元惊喜为28.89%过去四个季度中公司有三次超过共识每股收益预期 [1] - 公司2024年6月结束的季度营收为6.069亿美元超过Zacks共识预期2.52%相比去年同期营收6.1601亿美元过去四个季度中有三次超过共识营收预期 [2] 公司股价相关 - 股票即时价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论Kontoor股票自年初以来上涨约12.4%而标准普尔500指数上涨15.8% [3] 公司未来展望相关 - 虽然Kontoor今年以来表现逊于市场但投资者关心其股票未来走向可靠的衡量标准是公司的盈利前景包括当前对下一季度的共识盈利预期以及这些预期最近的变化 [4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势之间有很强的相关性在此次财报发布之前Kontoor的预期修正趋势为混合当前Zacks排名为3(持有)预计股票近期表现将与市场一致 [6] - 未来季度和本财年的预期变化值得关注当前对下一季度的共识每股收益预期为1.41美元营收为6.798亿美元本财年每股收益预期为4.73美元营收为26.1亿美元 [7] 行业相关 - 投资者应注意行业前景会对股票表现产生重大影响在Zacks行业排名中纺织 - 服装行业目前处于250多个Zacks行业中的后29%排名前50%的行业表现优于后50%的行业2倍以上 [8] - 同行业的V.F.公司预计在8月6日发布2024年6月结束的季度财报预计每股亏损0.35美元较去年同比变化 - 133.3%过去30天内该季度的共识每股收益预期保持不变 [9] - V.F.公司营收预计为18.5亿美元较去年同期下降11.3% [10]

财务表现 - 2024年第二季度净收入为6.07亿美元，同比下降1%[42] - 2024年上半年净收入为12.38亿美元，同比下降4%[42] - 2024年第二季度营业利润为7,524万美元，同比增长19%[42] - 2024年上半年营业利润为1.6亿美元，同比增长1%[42] - 2024年第二季度净利润为5,177万美元，同比增长42%[42] - 2024年上半年净利润为1.11亿美元，同比增长8%[42] - 公司整体毛利率为45.2%，同比提升4.2个百分点[63] - 公司整体销售费用率为32.1%，同比提升2.8个百分点[63] - 公司调整后每股收益为0.98美元，同比增长27.3%[63] - 公司调整后EBITDA为8,671万美元，占总收入的14.3%[60] - 调整后的投资资本回报率为27.6%[73] - 调整后的税前利润率为14%[70] 现金流和资产负债 - 2024年6月30日现金及现金等价物为2.24亿美元，较2023年12月30日增加9,246万美元[46] - 2024年6月30日存货为4.88亿美元，较2023年12月30日减少1.20亿美元[45] - 2024年6月30日长期债务为7.5亿美元，较2023年12月30日减少1,427万美元[45] 业务表现 - 2024年上半年Wrangler业务收入增长1%，Lee业务收入下降7%[47] - 2024年第二季度Kontoor Brands总收入为6.07亿美元，同比下降4%[52] - Wrangler品牌收入为4.29亿美元，同比下降1%[52] - Lee品牌收入为1.76亿美元，同比下降8%[52] - Wrangler品牌利润为8,833万美元，同比增长14%[52] - Lee品牌利润为1,351万美元，同比下降14%[52] - 公司在美国市场的批发收入占总收入的74.5%[66] - 公司总收入为6.07亿美元，同比下降1%[68] - 美国市场收入为4.96亿美元，同比下降1%[68] - 国际市场收入为1.11亿美元，同比下降6%[68] - Wrangler品牌全球收入为4.29亿美元，同比增长1%[68] - Lee品牌全球收入为1.75亿美元，同比下降7%[68] 其他 - 重组和转型成本为1,839.2万美元[76] - 经营租赁利息为120.5万美元[70] - 调整后的营业利润为3.29亿美元[70]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度收入较上年同期下降4%,主要受美国批发渠道下滑影响,但直营业务增长8% [1][2] - 毛利率同比增长270个基点至45.7%,主要受产品成本下降和渠道组合改善的影响 [3][4] - 营业利润预计增长8%-11%,每股收益预计增长6%-8% [5] - 预计全年现金流超过3.35亿美元,较之前预期增加1000万美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 - Wrangler品牌收入下降4%,但直营业务增长8%,连续8个季度市场份额提升 [1][2] - Wrangler户外业务增长5%,已占到品牌近50%的收入 [2] - Lee品牌收入下降9%,但T恤业务增长20%,占比超过10% [2][3] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲批发市场持续承压,但中国市场已基本恢复正常库存水平 [11][12] - 亚太地区收入下降2%,但预计全年仍将实现增长 [2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动"Project Genius"计划,旨在建立全球最佳多品牌平台、简化组织提升效率、释放投资能力加速增长 [1][2] - 公司加大对新品类如户外、T恤等的投入,这些新品类已占到品牌近一半的收入 [2][3] - 公司正在提升消费者洞察能力,以更好地满足消费者需求 [2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司基本面加速和市场份额持续提升表示乐观,但对宏观环境仍保持谨慎态度 [6][7] - 公司有信心实现2024年目标,并有望通过"Project Genius"进一步提升盈利能力和投资能力 [5][10] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **James Duffy 提问** 自2月份以来,公司对全年的看法有何变化?第一季度超预期的收入和利润是否意味着第二季度和下半年的预期会更加谨慎? [6][7] **Joe Alkire 回答** 第一季度超预期主要是由于3月份零售端库存和销售情况好于预期,但公司仍保持谨慎态度,未对全年指引做大幅调整。公司对下半年保持乐观,但不会假设零售端环境会有明显改善 [6][7] 问题2 **Brooke Roach 提问** 公司如何看待美国牛仔裤市场的健康状况和增长前景?是否从最近的西部文化热点中获益? [8][9] **Scott Baxter 回答** 公司对牛仔裤市场保持乐观,认为休闲化趋势持续推动需求。同时公司也在拓展西部风格产品,并与明星合作进行品牌推广,预计将持续受益于这一文化热点 [8][9] 问题3 **Mauricio Serna 提问** 公司在中国市场的表现如何?未来一年的增长预期如何?同时,公司大量现金流的用途规划如何? [10][11][12] **Scott Baxter 和 Joe Alkire 回答** 中国市场第一季度略有下滑,但公司仍预计全年实现增长。未来将继续优化零售网络,并加大数字渠道投入。公司将优先考虑业务再投资,同时也会用于增加股息和股票回购等股东回报 [10][11][12]

文章核心观点 - 公司本季度每股收益1.16美元,超出市场预期0.90美元,与去年同期持平[1][2] - 公司本季度收入为6.312亿美元,超出市场预期3.61%,但较去年同期6.6712亿美元有所下降[3] - 公司股价今年以来下跌0.5%,低于标普500指数5.2%的涨幅[4] 公司表现 - 公司过去4个季度中有3次超出市场每股收益预期[2] - 公司过去4个季度中有2次超出市场收入预期[3] - 公司本季度每股收益和收入均超出市场预期[1][3] 未来展望 - 公司未来业绩表现将主要取决于管理层在财报电话会议上的评论[4] - 分析师对公司未来几个季度和本财年的每股收益和收入预期有分歧[7][8] - 行业整体表现可能会对公司股价产生重大影响,纺织服装行业目前在250多个行业中排名靠后[9]

整体营收情况 - 2024年第一季度营收6.31亿美元，同比下降5%[1][2] - 2024年全年营收预计在25.7 - 26.3亿美元，同比降1%至增1%[1][16] - 2024年第一季度净收入6.31202亿美元，较2023年的6.67123亿美元下降5%[39] - 2024年第一季度总净收入为631,202,000美元，2023年同期为667,123,000美元，同比下降5%[49] 毛利率情况 - 报告毛利率为45.2%，调整后毛利率为45.7%，同比增加270个基点[1][8] - 调整后毛利率预计约44.6%，同比增加210个基点[1][18] 库存情况 - 库存同比下降24%，至5.01亿美元[1][12] 股东回报情况 - 公司回购2000万美元股票，董事会宣布每股0.5美元的季度现金股息[1][14][15] 利润及收益预计情况 - 调整后营业利润预计在3.77 - 3.87亿美元，同比增8% - 11%[1][22] - 调整后每股收益预计在4.70 - 4.80美元，同比增6% - 8%[1][23] 现金流及支出预计情况 - 运营现金流预计超3.35亿美元[1][25] - 资本支出预计约4000万美元，有效税率约20%，利息支出约3500万美元[24] 各季度财务指标对比情况 - 2024年第一季度运营收入8443万美元，较2023年的9494.9万美元下降11%[39] - 2024年第一季度净利润5950.7万美元，较2023年的6629.6万美元下降10%[39] - 2024年3月现金及现金等价物为2.15059亿美元，2023年3月为5267.7万美元[40] - 2024年第一季度经营活动提供的现金为5646.8万美元，2023年同期使用现金1262.2万美元[41] - 2024年第一季度投资活动使用现金643.2万美元，2023年同期使用1179.7万美元[41] - 2024年第一季度融资活动使用现金5461.4万美元，2023年同期提供现金1701.6万美元[41] - 2024年第一季度净收入为59,507,000美元，2023年同期为66,296,000美元[47] - 2024年第一季度调整后EBITDA为99,447,000美元，占总净收入的15.8%；2023年同期为101,850,000美元，占比15.3%[47] - 2024年第一季度GAAP口径下摊薄每股收益为1.05美元，调整后为1.16美元；2023年同期均为1.16美元[47][49] 各品牌收入情况 - 2024年第一季度Wrangler品牌收入4.09494亿美元，较2023年的4.23147亿美元下降3%[42] - 2024年第一季度Lee品牌收入2.19443亿美元，较2023年的2.40649亿美元下降9%[42] - 2024年第一季度其他收入226.5万美元，较2023年的332.7万美元下降32%[42] - 2024年第一季度Wrangler品牌全球营收为409,494,000美元，2023年同期为423,147,000美元，同比下降3%[52] - 2024年第一季度Lee品牌全球营收为219,443,000美元，2023年同期为240,649,000美元，同比下降9%[52] 各市场营收情况 - 2024年第一季度美国市场总营收为492,011,000美元，2023年同期为518,136,000美元，同比下降5%[52] - 2024年第一季度国际市场总营收为139,191,000美元，2023年同期为148,987,000美元，同比下降7%[52] 投入资本回报率情况 - 截至2024年3月的过去十二个月，调整后投入资本回报率为25.1%，2023年同期为27.2%[53] 重组及转型成本情况 - 2024年第一季度重组及其他转型成本为8,395,000美元，对应税收影响为2,000,000美元[47][58]

财务表现 - 公司2023年度净收入为26.07亿美元，较2022年度下降1%[240] - 2023年度毛利率为41.7%，较2022年度下降140个基点[240] - 2023年度销售、一般及管理费用占净收入比例为29.5%，较2022年度下降0.1个百分点[240] - 2023年度净利润为2.31亿美元，较2022年度下降6%[240] - 2023年度每股稀释收益为4.06美元，较2022年度的4.31美元下降[240] - 公司2023年度有效所得税率为15.0%，较2022年度的23.1%下降[244] 品牌表现 - Wrangler品牌2023年度销售额为17.54亿美元，较2022年度增长0.5%[249] - Wrangler品牌2023年度利润为3.075亿美元，较2022年度下降4.3%[249] - Wrangler品牌2023年度运营利润率为17.5%[249] 地区收入 - 美洲地区的收入增长1%，主要是由于美国直销业务增长10%，主要是由于电子商务和零售店销售的增长[250] - APAC地区的收入下降1%，主要是由于批发业务的下降[251] - EMEA地区的收入下降4%，主要是由于数字批发业务的下降，部分抵消了外币汇率的2%有利影响和零售店销售的增长[251] 公司运营 - 公司的运营利润率从2022年的18.4%下降到17.5%，主要是由于产品和投入成本的通货膨胀压力导致的库存成本上升，以及主动的库存管理措施[257] 财务风险管理 - 公司持有大量现金及现金等价物，管理定期监控金融机构的信用评级和现金等价物的信用质量[313] - 公司在全球市场中存在外汇波动风险，管理对外汇交易进行套期保值以减少外汇波动的影响[316] - 公司通过外部对手方进行外汇衍生品合约来对冲某些外币应付账款和应收账款交易[317] - 公司的做法是购买或出售外汇交易合约，覆盖最多80%的外币敞口，期限长达20个月[318] - 公司暴露于衍生对冲工具的交易对手不履行而导致的信用相关损失[321]

财务数据和关键指标变化 - 2023年全年收入下降1%,其中直营业务增长9%,线上批发业务增长4%,批发业务小幅下降[54] - 2023年第四季度收入下降9%,主要受到美国批发业务下滑的影响[45][51] - 2023年全年调整后毛利率为42.5%,不含额外关税费用,2024年预计调整后毛利率将增长170-190个基点至44.2%-44.4%[57][68][69] - 2023年全年调整后每股收益为4.45美元,不含额外关税费用,2024年预计调整后每股收益将增长4%-7%至4.65-4.75美元[58][68] 各条业务线数据和关键指标变化 - Wrangler品牌2023年全年收入持平,其中直营业务增长双位数,批发业务下降[55] - Lee品牌2023年全年收入下降4%,受到美国批发业务下滑的影响,但中国业务实现增长[56] - 公司正在通过创新产品、营销活动和渠道拓展来推动两大品牌的增长[20][33][34][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 欧洲市场受到宏观经济环境的影响,2023年批发业务下降8%,但直营业务增长13%[39][40] - 中国市场2023年第四季度收入增长25%,全年渠道库存下降约30%,为2024年的加速增长奠定基础[42][43] - 公司正在中国市场进行门店翻新,并加强数字化渠道建设,为品牌长期发展奠定基础[42][43] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司启动"Project Jeanius"转型计划,预计将带来5-10亿美元的毛利和销售费用改善,从2023年第四季度开始实施[9][10][11][12][13][14] - 公司正在通过创新产品、营销活动和渠道拓展来推动两大品牌的增长,并计划进一步拓展大型和高增长品类[20][33][34][35][27][28] - 公司在美国市场持续保持市场份额领先,过去两年平均领先3个百分点[17][37] - 公司有信心通过转型计划和持续的品牌投资来推动未来的加速增长[12][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2024年上半年收入将下降中个位数,下半年将实现中个位数增长[64][67][68] - 公司对中国市场保持乐观,将继续投资门店翻新和数字化渠道建设[42][43] - 公司对欧洲市场保持谨慎态度,但相信"Project Jeanius"将有助于简化业务模式并开拓新市场[39][40][41] - 公司将保持谨慎的库存管理和资本配置策略,同时保持灵活性以把握未来增长机会[76][77] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Robert Drbul 提问** 询问公司对2024年美国批发业务的规划,包括批发渠道的补货和新增分销渠道的情况[80][81][82][83] **公司回应** - 公司正在谨慎规划2024年美国批发业务,预计上半年仍将受到零售商谨慎补货的影响 - 但公司两大品牌在市场上持续保持份额领先,将带来新的分销渠道机会,尤其是下半年[82][83] - 公司有信心通过创新产品、营销活动和渠道拓展来推动两大品牌的增长[20][33][34][35] 问题2 **James Duffy 提问** 询问公司对资本配置的规划,包括股票回购计划的执行情况[95][96][97][98][99] **公司回应** - 公司将继续保持股息支付和股票回购的优先级,同时也会考虑适当的并购机会 - 公司有充足的现金流和低杠杆水平,为未来的资本配置提供了灵活性和选择性[95][96][97][98][99] - "Project Jeanius"转型计划也将为公司带来更多的投资能力和增长机会[98] 问题3 **Brooke Roach 提问** 询问公司2024年定价和促销策略的规划[103][104][105][106][107] **公司回应** - 公司将适当降低定价,幅度小于1个百分点,同时预计促销环境将略有升温 - 但公司将保持谨慎和灵活的定价策略,并通过创新产品提升定价能力[104][105][106][107] - 公司将根据不同市场的消费者敏感度采取相应的定价策略[106]

营收数据 - 2023年第四季度营收6.7亿美元，下降8%；全年营收26.1亿美元，下降1% [4][6][16] - 2024年营收预计在25.7 - 26.3亿美元，同比降1%至增1% [4][33] - 2023年第四季度净收入为6.698亿美元，较2022年的7.31608亿美元下降8%；全年净收入为26.07472亿美元，较2022年的26.31444亿美元下降1% [51] - 2023年第四季度总净收入669,800千美元，较2022年的731,608千美元下降8%[57] - 2023年全年总净收入2,607,472千美元，较2022年的2,631,444千美元下降1%[57] - 2023年第四季度公司总营收为6.698亿美元，较2022年同期下降8%；2023年全年总营收为26.07472亿美元，较2022年下降1%[74] 毛利率与每股收益数据 - 2023年第四季度调整后毛利率为42.2%，全年为41.9%；2024年预计调整后毛利率在44.2% - 44.4% [4] - 2023年第四季度调整后每股收益为1.28美元，全年为4.26美元；2024年预计调整后每股收益在4.65 - 4.75美元 [4] - 调整后的每股收益预计在4.65美元至4.75美元之间，较上一年增长9% - 12%；排除2023年的非当期关税费用，预计增长4% - 7% [37] - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益为1.28美元，2022年为0.88美元[64] - 2023年全年GAAP下稀释每股收益为4.06美元，2022年为4.31美元[66] - 2023年第四季度GAAP下摊薄每股收益为1.21美元，2022年为0.91美元[68] 库存数据 - 2023年末库存5亿美元，下降16% [4][25] 股东回报与授权数据 - 2023年公司通过股票回购和分红向股东返还1.39亿美元 [4][27] - 董事会批准3亿美元新的股票回购授权 [4] - 董事会宣布每股0.5美元的季度现金股息 [4][26] 营业利润数据 - 2024年调整后营业利润预计在3.72 - 3.82亿美元，同比增7% - 10% [4] - 调整后的营业利润预计在3.72亿美元至3.82亿美元之间，较上一年增长7% - 10% [37] 项目影响数据 - 项目Jeanius预计带来5000 - 1亿美元的毛利润改善和SG&A节省，2024年第四季度开始产生影响 [11][31] 费用相关数据 - 调整后的SG&A预计较上一年以低个位数至中个位数百分比增长[37] - 资本支出预计约为4000万美元[37] - 公司预计有效税率约为20%，利息费用约为3500万美元，其他费用预计在1200万美元至1400万美元之间[37] 现金流数据 - 公司预计运营现金流将超过3.25亿美元[38] - 2023年经营活动提供现金356,549千美元，2022年为83,585千美元[55] - 2023年投资活动使用现金39,138千美元，2022年为30,118千美元[55] - 2023年融资活动使用现金155,698千美元，2022年为170,907千美元[55] 历史费用数据 - 2023年全年业绩包括一笔与前几年相关的1400万美元费用，2023年第四季度业绩包括一笔与前一年度和中期相关的600万美元费用[39] 现金及等价物与负债股本数据 - 2023年12月现金及现金等价物为2.1505亿美元，较2022年的5917.9万美元增加[53] - 2023年总负债为12.73526亿美元，较2022年的13.31504亿美元有所下降；总股本为3.71913亿美元，较2022年的2.50757亿美元增加[53] - 2023年现金及现金等价物期末余额为215,050千美元，期初为59,179千美元[55] 利息收入数据 - 2023年第四季度利息收入1,717千美元，较2022年的324千美元增长430%[57] - 2023年全年利息收入3,791千美元，较2022年的1,352千美元增长180%[57] EBITDA数据 - 2023年第四季度调整后EBITDA为90,005千美元，占总净收入的13.4%，2022年为93,043千美元，占比12.7%[64] - 2023年全年调整后EBITDA为360889000美元，占总净收入的13.8%；2022年为402455000美元，占比15.3%[66] 商品销售成本与净收入数据 - 2023年全年GAAP下商品销售成本为1519635000美元，2022年为1497076000美元[66] - 2023年全年GAAP下净收入为230994000美元，2022年为245493000美元[66] - 2023年第四季度GAAP下净收入为669800000美元，2022年为731608000美元[68] 品牌与市场收入数据 - 2023年全年Wrangler品牌收入为1754130000美元，Lee品牌为842520000美元[70] - 2023年全年美国市场收入为2060679000美元，国际市场为546793000美元[70] - 2022年全年Wrangler品牌收入为1745805000美元，Lee品牌为874366000美元[72] - 2022年全年美国市场收入为2074599000美元，国际市场为556845000美元[72] - 2023年第四季度美国地区Wrangler、Lee和其他品牌收入分别为4.1631亿美元、1.18526亿美元和300.5万美元，较2022年同期分别下降10%、14%和19%[74] - 2023年全年美国地区Wrangler、Lee和其他品牌收入分别为15.49051亿美元、5.00816亿美元和1081.2万美元，较2022年分别持平、下降4%和增长4%[74] - 2023年第四季度国际市场Wrangler、Lee和其他品牌收入分别为4464.9万美元、8731万美元和0，较2022年同期分别下降2%、增长8%和无变化[74] - 2023年全年国际市场Wrangler、Lee和其他品牌收入分别为2.05079亿美元、3.41704亿美元和1万美元，较2022年分别增长1%、下降3%和下降99%[74] 调整后息税前利润等数据 - 2023年全年调整后息税前利润（Adjusted EBIT）为3.24033亿美元，2022年为3.66329亿美元[76] - 2023年调整后有效所得税税率为15%，2022年为23%[76] - 2023年调整后税后净营业利润为2.74378亿美元，2022年为2.8224亿美元[76] - 2023年平均投入资本为10.20711亿美元，2022年为9.27226亿美元[76] - 2023年调整后投入资本回报率为26.9%，2022年为30.4%[76]

收入情况 - [第三季度净收入增长8%至6.545亿美元，主要受美国批发和直接面向消费者渠道增长推动，非美国批发渠道下降部分抵消增长[107]] - [美国批发收入同比增长12%，占本季度总收入的71%，得益于品类扩张和数字批发业务增长[107]] - [非美国批发收入同比下降5%，占本季度总收入的19%，主要因亚太地区受中国经济复苏不均影响，加拿大批发增长和5%的外币有利影响部分抵消下降[107]] - [直接面向消费者收入全球同比增长7%，占本季度总收入的10%，得益于电子商务网站和零售店销售增长[107]] - [前九个月净收入增长2%，主要因美国品类扩张、数字批发业务和电子商务网站增长，以及非美国美洲业务增长，亚太和欧洲中东非洲地区下降部分抵消增长[113]] - [2023年前三季度公司总营收19.299亿美元，较2022年的18.923亿美元增长2%；总利润3.011亿美元，较2022年的3.279亿美元下降8.2%][119][120][134] - [Wrangler品牌2023年前三季度营收12.932亿美元，较2022年增长4.6%；利润2.236亿美元，较2022年下降1.1%][119][120][122] - [Lee品牌2023年前三季度营收6.367亿美元，较2022年下降2.9%；利润7750万美元，较2022年下降23.9%][119][120][127] - [美洲地区2023年前三季度营收增长5%，主要因美国批发和直销业务增长；亚太地区营收下降7%，主要因批发业务减少；EMEA地区营收下降5%，主要因数字批发业务下滑][126] - [Wrangler品牌2023年第三季度全球营收增长9%，因各渠道增长；运营利润率降至18.3%，主要因前期关税费用等因素][122][123] - [Lee品牌2023年第三季度全球营收增长5%，因美国批发和直销渠道增长及外汇有利影响；运营利润率降至10.0%，主要因库存成本上升等因素][127][128] - [其他类别2023年前三季度营收780万美元，较2022年增长3.3%；相关亏损60万美元，较2022年增长128.8%][132] 毛利率情况 - [第三季度毛利率下降200个基点至41.5%，主要因前期关税费用调整、通胀导致库存成本上升等，战略定价等因素部分抵消下降[107]] - [前九个月毛利率下降230个基点，主要因通胀导致库存成本上升等，战略定价和减少空运使用部分抵消下降[114]] 销售、一般及行政费用情况 - [销售、一般及行政费用占净收入的百分比从31.2%降至28.4%，主要因欧洲中东非洲地区重组费用降低和酌情费用减少，部分被需求创造等成本增加抵消[107]] - [前九个月销售、一般及行政费用占净收入的百分比从29.7%降至29.1%，主要因欧洲中东非洲地区重组费用和薪酬相关费用降低，部分被全球裁员成本和直接面向消费者业务战略投资抵消[115]] 净利润情况 - [第三季度净利润为5950万美元，去年同期为5110万美元；摊薄后每股收益为1.05美元，去年同期为0.90美元[107]] 费用增加情况 - [2023年前三季度公司企业及其他费用增加500万美元，主要因薪酬相关费用增加；利息费用增加530万美元，主要因长期债务借款利率上升][134][137][138] 现金流与流动性情况 - [公司认为经营活动现金流能支持短期流动性需求及未来资金需求，结合可用现金余额和循环信贷额度借款能力][140] - [2023年前九个月，经营活动提供现金1.475亿美元，上年同期为1270万美元，主要因库存有利变化；投资活动使用现金较上年同期增加960万美元，主要因资产和软件支出增加；融资活动使用现金9800万美元，上年同期为1.052亿美元，主要因股票回购和借款减少][148][149][150][151] - [公司预计运营现金流和现有借款能力足以支持品牌、基础设施等投资、股息支付、债务偿还和股票回购，也会用现有流动性和资本市场资金进行战略投资][147] 债务与信贷额度情况 - [公司有4亿美元的定期贷款A和5亿美元的循环信贷额度，还有4亿美元2029年到期的无担保4.125%优先票据][141] - [循环信贷额度最高借款能力为5亿美元，含7500万美元信用证子限额，截至2023年9月无未偿还借款，可用借款能力为4.883亿美元，公司还有2370万美元国际信贷额度][143] 股票回购与股息情况 - [截至2023年9月，公司董事会授权的股票回购计划中，2亿美元授权额度还剩6200万美元可用于回购，2023年前九个月未回购普通股][144] - [2023年前九个月，公司向股东支付8070万美元股息，2023年10月26日董事会宣布每股0.5美元的季度现金股息，将于2023年12月18日支付][145] 资本支出情况 - [2023年资本支出预计在3500万 - 4000万美元，主要用于信息技术、制造、零售和分销投资][148] 合同与会计政策情况 - [截至2023年9月，公司2022年年报披露的合同义务和商业承诺金额无重大变化][152] - [公司采用符合GAAP的会计政策，关键会计政策和估计与2022年年报相比无重大变化][153][155] 风险情况 - [公司面临宏观经济、消费需求、供应链、竞争等多方面风险和不确定性，可能导致实际经营和财务状况与前瞻性陈述存在重大差异][158]

财务数据和关键指标变化 - 全球Kontoor收入增长8%，含约1个百分点的外汇收益 [10] - 美国市场表现强劲，批发和D2C业务均有增长，推动持续强劲的POS和市场份额提升 [10] - 过去三个月，Kontoor Brands跑赢市场约140个基点，在男士下装领域跑赢市场和最大竞争对手分别达170和超250个基点 [11] - 全球收入较上年增长7%，美国收入增长12%，D2C增长7%（数字业务增长11%），批发渠道收入增长12% [29][30] - 预计第四季度中国市场增长超20%，进入2024年业务基本面改善，库存水平回归正常 [31] - Wrangler品牌全球收入增长9%，Lee品牌全球收入增长3% [32][33] - 毛利率受意外的200个基点关税费用影响，SG&A占收入百分比下降30个基点至28.4%，运营收入报告值为8500万美元，排除关税费用后为9900万美元，较去年调整后运营收入增长10% [34][35] - 预计年底库存水平减少约1亿美元至约5亿美元，第三季度末净债务为7.08亿美元，现金7800万美元，净杠杆率为1.9倍，预计到年底约为1.6倍 [36][98] - 预计收入较2022年增长约1%，SG&A预计以低个位数增长，调整后EPS预计约为4.35美元，排除关税费用后约为4.50美元 [37][100] - 预计下半年收入增长约2%，排除关税费用后毛利率扩张近200个基点，运营收益实现两位数增长 [101] 各条业务线数据和关键指标变化 - Wrangler品牌全球收入增长9%，批发和DTC业务均有增长，非牛仔品类的多元化发展推动品牌势头，在户外和非牛仔下装领域表现突出 [32] - Lee品牌全球收入增长3%，美国市场表现强劲，批发增长23%，own.com增长11%，核心牛仔和非牛仔下装业务均有贡献，国际收入下降13% [33] - 全球D2C业务增长6%，own.com增长10%，美国own.com增长11%，国际D2C业务健康增长5%（Wrangler增长21%，Lee增长2%，不含中国增长15%） [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场收入增长12%，批发、own.com和实体店均有贡献 [30][65] - 国际市场收入下降8%，主要受中国市场下降19%影响，预计第四季度中国市场增长超20%，进入2024年业务基本面改善 [14][31][63] - 欧洲市场收入下降4%，D2C业务两位数增长被批发业务下降抵消，短期内宏观环境仍具挑战，但D2C业务表现强劲 [64] - APAC市场收入下降18% [66] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过需求创造和创新平台提升品牌影响力，如Wrangler的女性高级牛仔系列和Lee与Daydreamer的合作 [16][21] - 持续推进品类扩展，除牛仔下装外，户外和非牛仔下装业务增长显著 [13] - 加强D2C和国际业务发展，将其作为关键增长领域，利用结构毛利率增长为品牌投资提供资金 [46][47] - 与多个品牌建立战略合作伙伴关系，拓展女性和年轻消费群体，提升品牌形象 [48] - 注重创新，如Indigood平台实现节水和成本节约，其他创新平台丰富产品种类，提升品牌在高端市场的竞争力 [22][56] - 采取积极的库存管理措施，优化供应链和分销中心，提高运营效率 [80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观环境具有挑战性，但公司品牌势头强劲，市场份额持续增长，对未来发展充满信心 [24][41] - 预计2024年上半年宏观挑战仍将持续，但下半年的基本面驱动因素将延续至明年，支持盈利增长和现金生成 [72] - 公司将继续优先投资品牌和能力建设，同时谨慎管理可自由支配支出 [100] - 有信心通过团队努力实现长期增长和价值创造，为股东带来良好回报 [104] 其他重要信息 - 公司提前两年实现2025年节水目标，超过100亿升淡水节约，体现可持续发展承诺 [55] - 董事会宣布定期季度现金股息为每股0.50美元，较之前增长4%，第三季度末股票回购授权剩余6200万美元 [69] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 请详细说明关税费用情况，以及2023财年EPS指引是否为4.50美元，另外请谈谈加大库存管理行动的情况 - 关税问题主要涉及2021和2022年，因ERP实施问题在本季度末被发现，该费用未纳入之前的展望，调整后EPS分别为1.22美元和4.50美元更能代表未来情况 [78][79] - 公司年初开始进行制造停工，因业务表现强劲，有信心积极清理库存，这一行动优化了供应链和分销中心，释放现金可用于品牌和人员投资，大部分库存为核心库存，库存水平正趋于正常，年底将基本完成调整 [80][81] 问题: 从宏观角度看，消费者和宏观环境在近期及接下来的假期季如何，以及是什么导致对今年和明年上半年的展望更谨慎 - 公司品牌定价合理，需求创造能力提升，消费者对品牌关注度增加，D2C和国际业务发展前景广阔，对假期季销售有信心 [86][109] - 第四季度美国宏观环境更具挑战，需谨慎规划业务，但国际市场和全球DTC业务有望表现较好 [99] 问题: 请说明毛利率情况，包括排除关税费用和库存管理行动后的情况，以及影响因素 - 排除关税费用后，本季度毛利率持平，包含约30个基点的库存管理行动影响，排除该影响后，毛利率同比增长，主要驱动因素为价格组合和较低的临时成本（如空运费用），但输入成本仍较高 [93] - 全年调整后毛利率预计约为42.5%，包含40个基点的关税费用和库存管理行动影响，第四季度毛利率预计扩张约300个基点，主要由结构组合、战略定价和输入成本下降推动，部分被库存管理行动抵消 [70] 问题: 请谈谈市场份额增长的动态，包括定价、竞争和相关品类情况 - 消费者在年末可能面临压力，但假期季消费通常会回升，公司品牌市场份额增加，品牌形象提升，分销渠道扩大，消费者对品牌认可度提高 [109] - 公司在定价方面具有策略性，定价是与零售商的沟通因素之一，也是影响毛利率的因素之一 [112] 问题: 请说明3.35亿美元运营现金流指引的营运资金项目和其他驱动因素，以及长期财务能力和毛利率潜力 - 第四季度现金流强劲，主要来自业务利润率恢复（主要是毛利率）和净营运资金的进一步释放（主要是库存减少），预计第四季度约为1.75 - 1.8亿美元，其中约1亿美元为库存水平进一步降低 [123] - 长期来看，随着输入成本正常化，DTC和国际业务的结构利润率驱动因素将支持毛利率持续扩张，有望恢复过去因通胀和供应链中断而损失的部分 [124] 问题: 请说明毛利率展望的增量变化，以及库存清理行动对今年毛利率的额外逆风影响，和第四季度仍影响毛利率的临时逆风因素及2024年的正常化情况 - 全年排除关税费用后毛利率为42.5 - 42.9%，较之前展望的低端低约60个基点，主要驱动因素是库存管理行动，还有部分混合相关影响，美国批发业务表现强劲 [138] 问题: 请讨论资本分配的可选性，以及本季度未进行股票回购的原因和未来的考虑 - 资本分配优先事项不变，包括对业务的有机再投资、维持高股息、股票回购和并购，随着现金生成增加、毛利率恢复和库存进一步正常化，明年资本分配的可选性将增加，公司将保持纪律性，积极以创造股东总回报的方式部署资本 [142][143] 问题: SG&A从个位数中段增长降至个位数低端增长，请问成本削减的方向以及明年是否有继续削减的机会 - 战略优先事项（DTC、需求创造和创新）的投资不变，成本削减主要在可自由支配费用方面，鉴于整体环境展望，公司更加谨慎 [146] 问题: 请谈谈自由现金流的运营现金流指引的利弊，以及供应链方面的中长期举措 - 供应链方面有一些中长期举措，将在多年内逐步实施，可能在明年下半年开始显现效果，具体细节将在未来分享 [150] 问题: 明年SG&A增长相对于今年个位数低端增长应如何考虑，特别是考虑到对业务的投资 - 公司将继续将投资集中在DTC、需求创造和创新领域，同时控制可自由支配费用，以提高业务效率，具体情况将在明年的计划中说明 [155][166] 问题: 请谈谈目前需求创造的投入水平，以及未来的投入计划 - 需求创造投入占比将继续增加，预计以略高于整体收入增长的速度增长，团队在需求创造方面表现出色，品牌影响力提升，吸引了更多合作伙伴 [157][168] 问题: 公司是否有PFAs化学品暴露风险，这对库存年龄和折扣策略有何影响 - 公司团队正在积极应对，仍专注于数字业务发展，具体情况将进一步研究后回复 [162][173] 问题: 请说明各品牌的利润率表现差异及驱动因素 - 本季度需求创造投入以两位数增长，对品牌产生积极影响，具体各品牌利润率差异的驱动因素未详细说明 [165][168] 问题: 请谈谈own.com业务的发展势头及其在销售中的占比，以及库存情况 - 公司对own.com业务的增长和投资回报感到满意，该业务结合了新的ERP系统，发展前景良好，库存情况将进一步核实后回复 [171][172] 问题: 美国批发业务下一季度面临高基数，如何看待增长情况 - 公司凭借强劲的POS表现获得更多市场份额和销售渠道，结合需求创造活动，对下一季度美国批发业务增长有信心，与大客户合作良好 [182]