文章核心观点 - 中国领先的古典音乐服务平台Kuke Music Holdings Limited(以下简称"Kuke")与Naxos One Holding Limited(以下简称"Naxos One")签署了非约束性条款,拟收购Naxos One旗下两家子公司Angelina Assets Limited和HNH International Limited,这两家公司是世界领先的古典音乐品牌Naxos Music Group的控股公司[1][3] - 此次收购交易尚未最终完成,需要双方签订正式协议并满足惯例条件,包括Kuke对Naxos Group进行尽职调查并对其满意[2] 公司概况 - Kuke是中国领先的古典音乐服务平台,涵盖从内容供给到音乐学习服务的整个价值链[3] - Kuke与全球最大独立古典音乐内容提供商Naxos有战略合作关系,可以获得超过900家顶级唱片公司的古典音乐内容[3] - Kuke为各大在线音乐平台提供大规模古典音乐版权授权服务,并为800多家中国高校、图书馆等机构提供古典音乐订阅服务[4] - Kuke连续24年主办中国最著名的音乐节北京音乐节(BMF)[4] - Kuke旗下的KUKEY智能音乐学习解决方案旨在通过技术创新,让更多学生接触到精彩的音乐内容和专业的音乐技巧,提高中国音乐学习的效率和普及度[4]

VIE架构及合同安排 - 公司采用VIE架构以符合中国法律对外资的限制[19] - 公司通过一系列合同安排控制VIE公司并获得其全部经济利益[19] - 公司与VIE公司签订了授权、股权质押、独家咨询服务、知识产权许可等一系列合同安排[20-28] - 公司管理层认为目前的架构和合同安排符合中国现行法律法规[30] - 但也存在中国法律法规解释和执行不确定性的风险[31-32] 公司股东及内部资金流转 - 公司主要股东包括何宇、左兴平、金建民、龙宇等[16] - 公司的WFOEs在2021年、2022年和2023年未向VIEs收取任何服务费,WFOEs和VIEs之间也没有现金流或其他资产转移[35] - 公司的VIEs分别从香港子公司获得了960万美元、3320万美元和400万美元的债务融资,但未从WFOEs获得任何债务融资[35] - 2022年1月至6月,VIEs向WFOEs偿还了478万人民币,2022年7月至12月,VIEs向WFOEs发放了520万人民币贷款,截至报告日,WFOEs对VIEs的剩余债务余额约为360万人民币[35] - 公司的子公司目前未向美国投资者支付任何股息或进行其他分配,公司未来有意将所有收益用于运营和业务拓展,暂不计划支付现金股息[37] 监管合规及财务审计 - 公司及其子公司在中国的业务受到中国相关法律法规的管制,需要获得互联网内容提供商许可证、广播电视节目制作经营许可证等多项许可和批准[43] - 根据中国证监会2023年2月发布的《境内企业境外发行证券和上市管理试行办法》,公司需要在境外发行证券或上市时完成相关备案程序[44] - 公司2021年至2023年财务报表已由位于香港的独立注册会计师事务所Ernst & Young审计[45] - 公司可能被美国证券交易委员会认定为"被认定发行人"，这可能会增加美国存托凭证交易的不确定性和价格波动[45] - 公司已委任位于纽约的注册会计师事务所Yu CPA为新的独立注册会计师[45] 业务风险 - 公司可能面临的风险包括:中国政府可能会干预和影响公司及其可变利益实体的运营,以及相关法律法规的变化[48,49,50,51] - 公司可能需要获得中国证监会等监管机构的批准才能进行海外融资,但能否获得批准存在不确定性[52] - 公司在中国开展的业务可能受到中国政府的更多影响和/或控制,如果香港法律体系更多地融入中国法律体系[52] - 公司依赖于Naxos及其代表的唱片公司提供绝大部分内容,对其缺乏控制权[70] - 公司内容成本(包括版权费和版权摊销)占成本的很大比例,如果无法控制好内容成本,将严重影响公司的财务状况和盈利能力[75] - 中美关系紧张可能会影响公司与部分内容提供商的合作[75] 财务状况 - 公司2021年至2023年的财务数据显示,收入和利润情况存在波动[56,58,60] - 公司2023年12月31日的资产负债表显示,现金及现金等价物、应收账款、无形资产等主要资产项目金额较大[63] - 公司2023年12月31日的资产负债表显示,应付账款、其他应付款及应计费用、计息贷款及借款等主要负债项目金额较大[63] 业务发展及挑战 - 公司需要不断扩大和丰富内容库,以满足客户不断变化的需求和偏好,否则可能失去客户[69] - 公司业务模式日益复杂,需要高度适应不断变化的市场环境,在人才、系统、管理等方面面临诸多挑战[71][72][73] - 公司未来的增长率可能会下降,因为存在许多不可控的因素,如消费者需求变化、行业标准变化、竞争格局变化等[72] - 公司需要不断提升品牌知名度,以吸引和留住客户[73] - 公司需要不断升级技术系统,以支持业务的持续增长[73] - 公司需要不断吸引和培养人才,以支持日益复杂的业务运营[73] - 公司需要不断完善内部管理制度和流程,以适应业务的快速发展[73] 新冠疫情影响 - 公司业务受到新冠疫情的严重影响，导致音乐订阅服务、智能钢琴和教学系统销售以及现场音乐会门票销售和赞助收入大幅下降[82][83] - 公司正在努力通过更新课程内容、推出新版智能音乐教学系统、提供更多增值服务等方式来吸引更多客户并增加收入[87][88] 收购及战略投资 - 公司过去和未来的收购和战略投资可能会带来一系列不确定性和风险,如高收购和融资成本、整合困难等,可能对公司业务产生重大不利影响[89][90] 品牌维护及市场竞争 - 公司品牌的维护和提升对于拓展客户群和市场份额至关重要,但可能需要投入更多资源在广告营销等方面,从而影响经营业绩[91][92] - 公司面临来自其他古典音乐版权许可、在线订阅、智能音乐教学等服务提供商以及现场音乐会组织者的激烈竞争[93] 知识产权风险 - 公司可能无法完全获得所有音乐内容的版权许可,存在被指侵犯他人版权的风险[94] - 公司知识产权的维护和保护对于业务成功至关重要,但可能面临一定挑战[95][96] - 公司面临第三方指控侵犯或滥用其知识产权的风险,可能需要支付大额赔偿金并调整业务实践[99][100][101] 许可协议风险 - 公司的许可协议复杂且施加众多义务,任何违约或被视为违约都可能对业务造成不利影响[102][103] - 某些许可协议要求支付最低保证金,可能限制公司的经营灵活性并对业务造成不利影响[104][105] - 公司可能无法就所授权内容获得足够的报酬,这可能对业务造成不利影响[106][107] 产品生产及责任风险 - 公司依赖有限的第三方供应商和代工厂生产智能钢琴等产品,供应中断可能对业务造成不利影响[116] - 公司难以准确预测智能音乐学习解决方案的市场需求,可能导致生产和库存管理问题[117][118] - 公司可能面临与Kuke智能钢琴相关的人身伤害责任索赔[119][120] - 现场音乐活动存在人身伤害风险,可能导致赔付责任并降低收入[121][122] - 公司无法以可接受的条款租赁场地可能会对经营业绩产生不利影响[123,124] 其他风险 - 未能获得或续签所需许可证、批准或应对政策法规变化可能影响公司的业务开展或扩张[126,127] - 对KOLO的战略投资可能无法实现预期收益,存在诸多不确定性[128,129,130] - 员工、客户、合作伙伴等的不当行为可能会扰乱业务、损害声誉并对公司造成不利影响[131,132] - 无法及时收回应收账款可能会对公司的财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响[133,134] - 可能无法继续享受目前的税收优惠政策,这可能会对整体经营业绩产生不利影响[136,137] - 可能面临美国《反海外腐败法》和中国反腐法的违规风险,这可能会对公司业务和声誉造成重大不利影响[138,139] - 可能无法及时以商业可接受的条款获得额外资金支持,这可能会对业务增长造成不利影响[140,141,142] - 难以吸引、留住和激励足够的高级管理人员和熟练人才,可能会损害公司的业务增长能力[143,144] 信息技术及合规风险 - 公司信息技术系统的性能和可靠性对于公司的运营和声誉至关重要[153] - 公司面临着不断变化的法律法规,需要持续投入资源来确保合规[155][156] - 数据安全和隐私问题可能会给公司带来经济损失,损害声誉,并面临民事责任[157][158] - 网络安全相关法规的解释和执行存在很大不确定性,可能会对公司业务产生重大影响[159][160][161][162][163][164][166] - 公司依赖第三方渠道和服务提供商,如果发生中断或服务质量下降,可能会对业务造成不利影响[167][168][169][170] 其他财务风险 - 公司的经营业绩和现金流可能会出现季节性波动[171] - 股份支付费用的确认可能会导致相关费用的增加[173][174] 管理及国际化风险 - 公司的业务正在快速增长和变得越来越复杂,成功取决于快速开发和推出新的创新产品和服务的能力[176] - 公司管理团队在管理上市公司方面经验有限,可能无法有效管理公司从私营公司向上市公司的转型[177] - 公司计划未来进行国际扩张,但可能面临多种风险,如无法有效进入国际市场、知识产权保护和执法困难、多重法律法规冲突等[178][180] - 公司可能面临自然灾害、疫情等不可抗力事件的影响,可能对业务造成重大不利影响[181] 内部控制及审计风险 - 公司内部控制和财务报告存在重大缺陷,可能导致财务报表存在重大错报[186][188] - 公司可能因为审计机构无法完全接受PCAOB检查而被禁止在美国证券交易所交易[189][195] VIE架构风险 - 公司的VIE架构存在不确定性,如果被认定不合法可能面临严重处罚[196][200] - 公司依赖与可变利益实体(VIEs)及其股东的合同安排开展在中国的业务运营,这种安排可能不如直接所有权那样有效地提供运营控制[203,204] - 可变利益实体的股东可能与公司存在潜在利益冲突,这可能严重不利影响公司的业务和财务状况[205] - 公司及其子公司、可变利益实体可能无法获得或续期所需的许可或批准,或无法应对政府政策、法律法规的变化,这可能影响其开展或扩展业务的能力[206,207] - 公司可能失去使用或从可变利益实体持有的对业务运营至关重要的许可、证照和资产中获益的能力[209,210] - 外商投资法及其实施条例的解释和执行存在不确定性,可能影响公司当前的公司架构、公司治理和业务运营的可行性[211,212,214]

Kuke音乐控股有限公司战略合作 - Kuke音乐控股有限公司与中国国家青少年宫协会宣布正式战略合作伙伴关系[1] - Kuke将为系列活动提供在线平台和技术支持[2] - Kuke将利用其音乐教育专家和版权内容资源提供在线评论和举办“青少年宫合唱云”系列直播在线大师课程[3] - Kuke音乐控股有限公司CEO余和表示，公司荣幸与中国国家青少年宫协会合作，为年轻人的音乐和艺术教育贡献资源[4]

文章核心观点 - 库客音乐设立广州技术研发中心，加强与纳索斯音乐集团的技术研发合作，推动古典音乐与技术的全球融合 [1][2] 公司战略调整 - 公司披露战略组织调整，在广州设立技术研发中心，加强与全球战略伙伴纳索斯音乐集团的技术研发合作，为未来合作奠定基础 [1] 研发中心作用 - 广州研发中心专注技术研发，聚焦创新技术支持和推进纳索斯的各类产品，体现公司对技术创新的承诺和为古典音乐爱好者提供更多样服务的决心 [2] - 该中心是库客与纳索斯技术交流与合作的关键平台，通过持续产品开发和技术维护服务，满足古典音乐市场需求，拓展业务机会 [2] - 有望提升双方技术整合水平，共同探索和开发新产品与服务，为全球古典音乐用户提供更高质量、更个性化的服务体验 [2] 公司业务介绍 - 公司是中国领先的古典音乐服务平台，涵盖从内容提供到音乐学习服务的全价值链 [3] - 与全球最大的独立古典音乐内容提供商纳索斯合作，拥有超900家顶级唱片公司的内容资源 [3] - 利用国际版权古典音乐内容的市场领先地位，为在线音乐平台提供古典音乐授权服务，为超800家高校、图书馆等机构提供订阅服务 [3] - 连续24年主办中国最著名的音乐节北京音乐节，通过自有智能音乐学习解决方案KUKEY，以技术创新推动音乐学习普及 [3]

Kuke音乐计划 - Kuke音乐计划计划在2024年第二季度正式进入古典音乐汽车连接市场[1] - 推出的汽车连接应用将集成到各种车辆品牌的车载系统中，为驾驶员和乘客提供无与伦比的古典音乐体验[2] - 应用不仅包括广泛的古典音乐曲目，还包括现场音乐会录音、著名艺术家的作品和独家内容[3]

公司股权结构 - 公司通过VIE结构在中国进行业务，但投资者购买的是公司在开曼群岛的股权，而非VIE的股权[16] - 公司主要股东包括何宇、左兴平、金建民、Lung Yu、Eichent Limited和Million Profit International Holdings Limited[17] - 北京酷客音乐的股权分布情况：35.5%股权由何宇持有，25.9%股权由左兴平持有，9.0%股权由金建民持有，8.9%股权由昆山麦顿文化产业投资企业（有限合伙）持有[21] 财务情况 - 2022年12月31日，公司的总收入为115,115千元，净利润为-896,907千元[66] - 公司在中国市场的现金及现金等价物为5,425千元，应收账款为9,279千元[67] - 公司的净资产/负债情况在2022年底为60,788千元[67] - 公司截至2020年12月31日的总资产为877,353千人民币，其中现金及现金等价物为25,719千人民币，应收账款为181,722千人民币[69] - 公司2022年度经营活动产生的净现金流为-26,479千人民币，投资活动产生的净现金流为-38,476千人民币，融资活动产生的净现金流为11,335千人民币[70] 风险提示 - 公司在中国市场的业绩受到政府政策和法律法规变化的影响，存在较高的风险[57] - 公司可能会因为中国政府对外汇的限制而遇到资金短缺，限制我们支付股利或其他支付以满足外币债务[48] - 公司存在无法维持或扩大内容提供的风险，可能导致失去客户并对业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[72][73][74][75] - 公司的许可协议复杂，对公司施加了许多义务，任何违反或被视为违反这些协议可能会对业务、运营结果和财务状况产生不利影响[113] - 公司可能面临与Kuke智能钢琴相关的事故、伤害或其他损害，可能影响公司声誉，使公司承担责任并导致公司产生大量费用[134] 公司经营策略 - 公司计划推出新产品和服务，以吸引更多客户并进一步增加收入[95] - 公司在过去进行了收购，并可能在未来进行更多投资、合并或收购[96] - 公司开始增加直播古典音乐表演，需要额外投资于IT基础设施[91] - 公司可能需要额外资本支持业务增长和目标，但可能无法及时获得或以商业上可接受的条件获得[156]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年公司营收为8.0514亿元人民币，较2021年上半年的9.5448亿元人民币下降15.65%[5] - 2022年上半年公司毛利润为2.9096亿元人民币，较2021年上半年的5.2898亿元人民币下降44.99%[5] - 2022年上半年公司经营亏损为3.2236亿元人民币，较2021年上半年的4.5538亿元人民币收窄29.21%[5] - 2022年上半年公司净亏损为3.1612亿元人民币，较2021年上半年的4.8396亿元人民币收窄34.68%[5] - 截至2022年6月30日，公司非流动资产为9.07211亿元人民币，较2021年12月31日的8.96981亿元人民币增长1.14%[9] - 截至2022年6月30日，公司流动资产为2.1446亿元人民币，较2021年12月31日的2.12318亿元人民币增长1.01%[9] - 截至2022年6月30日，公司总资产为11.21671亿元人民币，较2021年12月31日的11.09299亿元人民币增长1.12%[9] - 截至2022年6月30日，公司总负债为2.04361亿元人民币，较2021年12月31日的1.6764亿元人民币增长21.90%[9] - 截至2022年6月30日，公司总权益为9.1731亿元人民币，较2021年12月31日的9.41659亿元人民币下降2.59%[9] - 2022年上半年基本和摊薄每股美国存托股份亏损均为1.05元人民币，较2021年上半年的1.69元人民币收窄37.87%[6] - 2021年上半年和2022年上半年公司税前亏损分别为50,353千人民币和34,511千人民币，折合2022年6月30日为5,153千美元[15] - 2021年上半年和2022年上半年公司经营活动产生的现金分别为 - 10,805千人民币和 - 33,629千人民币，折合2022年6月30日为 - 5,021千美元[15] - 2021年上半年和2022年上半年公司投资活动使用的现金分别为 - 159,981千人民币和 - 21,386千人民币，折合2022年6月30日为 - 3,193千美元[15] - 2021年上半年和2022年上半年公司融资活动产生的现金分别为305,913千人民币和15,522千人民币，折合2022年6月30日为2,318千美元[15] - 2021年上半年和2022年上半年公司现金及现金等价物净增加/减少分别为127,563千人民币和 - 40,215千人民币，折合2022年6月30日为 - 6,004千美元[15] - 2021年12月31日有息贷款及借款为47,539千元人民币，2022年6月30日为65,290千元人民币[192] - 2021年12月31日租赁负债为3,279千元人民币，2022年6月30日为9,847千元人民币[192] - 2021年12月31日贸易应付款项为30,514千元人民币，2022年6月30日为51,607千元人民币[192] - 2021年12月31日其他应付款项及应计费用为58,178千元人民币，2022年6月30日为59,244千元人民币[192] - 2021年12月31日应付一名股东款项为325千元人民币，2022年6月30日为325千元人民币[192] - 2021年12月31日现金及现金等价物为 - 59,045千元人民币，2022年6月30日为 - 18,830千元人民币[192] - 2021年12月31日净债务为80,790千元人民币，2022年6月30日为167,483千元人民币[192] - 2021年12月31日母公司权益持有人应占权益为936,638千元人民币，2022年6月30日为912,880千元人民币[192] - 2021年12月31日母公司权益持有人应占权益及净债务总额为1,017,428千元人民币，2022年6月30日为1,080,363千元人民币[192] 公司子公司股权情况 - 公司直接或间接持有Rococo等多家子公司股权，其中对Rococo和Rosenkavalier直接持股比例为100%[21] - 公司对Naxos China间接持股比例为51%，其注册资本为200万人民币[21] - 公司旗下子公司及VIEs在2021年12月31日和2022年6月30日的权益占比大多保持不变，如Rococo、Rosenkavalier等子公司权益占比均为100%，北京库客音乐、BMF文化等VIEs权益占比也均为100%[196][197] 财务报表编制相关 - 2022年上半年的中期简明合并财务报表按照国际财务报告准则编制，以人民币列报，所有数值四舍五入到千位[24][28] - 中期简明合并财务报表按持续经营基础和历史成本基础编制，除按公允价值计量且其变动计入当期损益的权益投资外[25] - 2022年6月30日人民币兑美元汇率为1美元 = 6.6981元人民币，用于财报金额换算[29] - 子公司合并从取得控制权开始，失去控制权结束，期间资产、负债等纳入财报[30] - 业务合并采用收购法，收购成本为对价和非控股权益之和[35] - 商誉初始按成本计量，后续按成本减累计减值损失计量[40] - 对合营企业投资采用权益法核算，初始按成本确认[42] - 资产和负债按流动/非流动分类，递延税资产和负债为非流动[47] - 客户合同收入在服务或商品控制权转移时确认，不计增值税[49] - 若获取合同资产的摊销期为一年或更短，公司将获取合同的成本立即费用化，否则将合同成本资本化并按系统基础摊销[61] - 政府补助在有合理保证能收到且满足所有附带条件时确认，与费用相关的补助在相关成本费用化期间按系统基础确认为收入，与资产相关的补助在相关资产预计使用寿命内等额确认为收入[65] - 当期所得税资产和负债按预计向税务机关收回或支付的金额计量，使用报告日已颁布或实质颁布的税率和税法计算[68] - 递延所得税采用负债法对资产和负债的税基与其财务报告账面价值之间的暂时性差异进行核算[69] - 公司财务报表以人民币列报，外币交易按交易发生日的即期汇率折算，货币性资产和负债按报告日即期汇率折算[76][78] - 财产、厂房和设备按成本减累计折旧和累计减值损失列示，折旧按直线法在资产预计使用寿命内计算，如音乐教育设备为5年[82][85] - 公司作为承租人，除短期租赁和低价值资产租赁外，对所有租赁采用单一确认和计量方法，确认租赁负债和使用权资产[88] - 租赁负债在租赁开始日按租赁付款额的现值计量，使用增量借款利率计算现值，后续根据情况进行重新计量[91][92] - 公司对短期仓库租赁和低价值办公设备租赁采用确认豁免，租赁付款在租赁期内直线确认为费用[93] - 金融资产初始分类为按摊余成本计量、按公允价值计入其他综合收益、按公允价值计入损益三类[107] - 金融资产按摊余成本或公允价值计入其他综合收益需通过SPPI测试[108] - 金融资产后续分为按摊余成本计量（债务工具）和按公允价值计入损益两类[111] - 公司对所有非按公允价值计入损益的债务工具确认预期信用损失（ECLs），分两个阶段确认[120][121] - 公司认为金融资产逾期90天或有迹象表明无法全额收回时为违约，无合理回收预期时核销[123] - 金融负债初始分类为贷款和借款、应付款项，按公允价值初始计量[127] - 金融负债后续按摊余成本计量，使用实际利率法，利得和损失在负债终止确认或摊销时确认[128] - 存货按成本（先进先出法确定）与可变现净值孰低计量[133] - 非金融资产减值评估时，资产可收回金额为公允价值减处置费用与使用价值两者中的较高者[135] - 非金融资产减值计算基于各现金产生单元（CGU）的最近预算和预测计算，一般涵盖五年期，第五年后应用长期增长率预测未来现金流[138] - 现金及现金等价物包括银行存款、库存现金和三个月以内到期的短期高流动性存款[141] - 保修准备在产品销售或服务提供时根据历史经验确认，相关成本估计每年修订[145] - 员工（包括高管）和顾问以股份支付形式获得薪酬，权益结算交易成本按授予日公允价值确定[148][149] - 公平价值计量分为三个层次，公司在每个报告期末重新评估资产和负债在层次间的转移[158][159] - 2022年1月1日起采用新会计准则及修订，包括IAS 16、IAS 37和IFRS 3的修订[162] - IAS 16修订禁止公司从物业、厂房及设备成本中扣除资产达到预定用途前销售产品的收入[162] - IAS 37修订明确评估合同是否亏损时，履行合同的成本包括增量成本和直接相关成本的分摊[163] 公司业务相关 - 公司于2017年9月13日在开曼群岛注册成立，主要从事投资控股，子公司主要在中国从事商业版权分销等业务[17] - 订阅收入包括音乐内容数据库、第三方数据库和智能乐器销售，付款期7 - 365天[50] - 许可收入包括固定付款和最低保证加分成两种合同，付款期7 - 365天[54] - 智能音乐学习业务包括产品销售和课程，产品收入交付时确认，付款期1年[57] - 音乐教育课程通过库客智能钢琴开展，学生上课期间履行履约义务，客户通常预付智能音乐学习服务费用[58] - 音乐节活动服务和赞助服务、音乐表演服务在活动进行时随时间确认收入，智能播放设备销售在交付乐器时确认收入[59] - 公司通过可变利益实体协议控制北京库客音乐和BMF文化，并将其作为子公司核算[166] - 公司在与数据库持有者的合同中被认定为代理人，因其不负责履行服务承诺、无定价权且以佣金形式获取报酬[167][169] 各业务线数据关键指标变化 - 2022年上半年，订阅及许可收入3839.4万元、智能音乐教育业务收入1641.1万元、音乐活动及演出收入2570.9万元，总收入8051.4万元；2021年上半年对应收入分别为4414.7万元、2746.5万元、2383.6万元，总收入9544.8万元[183] - 2022年上半年，南方市场收入4120万元，北方市场收入3931.4万元；2021年上半年对应收入分别为4954.8万元、4590万元[185] - 2022年上半年，某一时点确认收入6305.5万元，一段时间内确认收入1745.9万元；2021年上半年对应收入分别为7537.2万元、2007.6万元[185] - 2022年预计1年内确认收入578.3万元，1年后确认收入65万元；2021年对应金额分别为750.3万元、52.2万元[186] 公司资本管理 - 公司资本管理目标是最大化股东价值，通过调整股息支付、返还资本或发行新股来管理资本结构[190][191] - 公司使用资产负债率（净债务除以归属于母公司股东的权益加净债务）监控资本，政策是保持资产负债率低于50%[191] 公司税收相关 - 高新技术企业企业所得税税率为15%，北京库客音乐HNTE资格有效期至2021年12月31日，需判断能否续期以继续享受优惠税率[171] - 截至2022年6月30日，公司确认递延所得税资产1078.9万元，2021年12月31日为773.6万元[178]

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度公司营收从上年同期的1140万元人民币增至2610万元人民币，增幅达128.8% [14] - 授权收入从2021年同期的30万元人民币增至100万元人民币，增幅为275.8%；订阅收入从430万元人民币略降至340万元人民币 [14] - 智能音乐学习解决方案业务收入从680万元人民币增至750万元人民币，增幅为9.4%；现场音乐活动业务收入增至1380万元人民币；一次性处置陈旧库存收入为40万元人民币 [14][15] - 2022年第一季度毛利润从去年同期的320万元人民币降至20万元人民币，毛利率从28.2%降至0.7% [15] - 总运营费用从2021年同期的4930万元人民币降至4000万元人民币，降幅为18.9% [18] - 2022年第一季度运营亏损为3660万元人民币，净亏损为3500万元人民币；非国际财务报告准则净亏损为1710万元人民币 [19] - 2022年第一季度基本和摊薄后每股美国存托股份亏损均为1.18元人民币，非国际财务报告准则基本和摊薄后每股美国存托股份净亏损均为0.58元人民币 [19] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物共计4170万元人民币 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 古典音乐授权和订阅业务 - 新增近1000首内容，音乐曲目总数超290万首，其中传统古典音乐200万首，爵士、世界音乐、民间音乐等其他类型音乐36.3万首；内容库包含超1000个视频标题、46.5万条有声内容曲目和超5000册乐谱 [8] - 机构订阅用户增至809家 [9] - 古典音乐授权和订阅业务毛利率从2021年同期的52.4%降至 - 10.3%；其中授权业务毛利率从 - 481.2%提升至 - 192.3%，订阅业务毛利率从86.6%降至45.2% [16] 智能音乐学习解决方案业务 - 公立学校收入成为该业务第一季度主要收入增长来源 [12] - 智能音乐学习解决方案销售收入从2021年同期的40万元人民币增至120万元人民币，增幅为183.1%；幼儿园学生订阅收入从640万元人民币降至630万元人民币，降幅为1.6% [14][15] - 该业务毛利率从2021年同期的23.2%降至 - 3.1%；其中销售收入毛利率从28.8%升至35.8%，私立幼儿园学生订阅业务毛利率从22.9%降至 - 10.1% [17] 现场音乐活动业务 - 2022年第一季度收入达1380万元人民币，主要来自国内现场音乐活动的营销、策划和执行服务收入 [12] - 毛利率为12% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年中国录制音乐市场增长30.4%，高于全球平均18.5%的增长率，在全球录制音乐总收入排名中升至第六，在流媒体收入排名中升至第三 [6] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 聚焦古典音乐服务，业务板块包括授权和订阅服务、智能音乐学习解决方案、现场音乐活动服务以及NFT技术等新举措 [5][6] - 把握中国市场增长机遇，借助庞大古典音乐人口基数，与Naxos合作挖掘市场潜力 [6] - 拓展全球业务，一方面加强与Naxos合作，另一方面开展多项举措提升全球影响力 [7] - 培育技术，投资元宇宙中古典音乐NFT平台KOLO，推动行业创新发展 [7] - 与Naxos联合赞助国际知名音乐赛事，扩大古典音乐全球影响力，提升品牌国际知名度，并将赞助更多国际赛事实现盈利 [10][27][28] - 内容策略上，一方面与国际音乐厂牌合作投资古典音乐版权内容，增加长视频内容；另一方面通过领先流媒体平台向海外市场推广自制内容 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为中国古典音乐市场潜力巨大，随着市场需求增长和公司业务拓展，有望实现加速增长 [6][20] - 预计全年毛利率将恢复正常 [22] - 智能音乐学习解决方案业务对公立学校的销售增长具有可持续性 [22] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，受已知和未知风险、不确定性及其他不可控因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异 [3] - 会议进行了录音，直播和存档网络直播可在公司投资者关系网站查看，完整财报可在该网站获取 [4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：第一季度毛利率下降原因及今年毛利率指引 - 2022年第一季度毛利率下降归因于一次性处置陈旧库存和版税摊销增加，预计全年毛利率将恢复正常 [22] 问题2：智能音乐学习解决方案业务销售增长是否可持续，授权收入增长的关键驱动因素 - 智能音乐学习解决方案业务销售收入增长主要因2022年第一季度向公立学校销售产品增加，且公立学校需求稳定，增长具有可持续性 [22] - 授权收入增长是由于中国古典音乐需求增长、新应用场景出现带来更大客户群，如大屏显示和居家办公增加了对长视频的需求，公司正投资购买更多长视频以把握市场机遇 [23] 问题3：与公立幼儿园和学校合作的策略及与私立幼儿园合作的最新进展 - 鉴于私立幼儿园订阅业务面临挑战，今年以来公司更专注于为公立学校提供智能音乐学习解决方案，符合中国鼓励艺术教育政策；第一季度逐步缩减私立幼儿园订阅业务，公立学校收入成为智能音乐学习业务主要增长来源 [25] 问题4：公司在全球市场拓展业务的策略 - 与全球战略合作伙伴Naxos紧密合作，加强与全球艺术家和表演者的关系，扩大古典音乐影响力 [25] - 内容策略上，与国际音乐厂牌合作投资版权内容，增加长视频；通过领先流媒体平台向海外推广自制内容 [26][27] - 赞助国际知名音乐赛事，扩大古典音乐全球影响力，提升品牌国际知名度，并将赞助更多赛事实现盈利 [27][28] - 探索新举措和全球业务机会，投资元宇宙中古典音乐NFT平台KOLO [28] 问题5：公司最新现金状况及近期融资计划 - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物为4170万元人民币，认为古典音乐行业有全球并购机会，若有合适目标可能考虑融资，目前现金充足 [30] 问题6：财务资产减值损失的详细解释 - 减值损失均与智能音乐学习解决方案业务的应收账款有关 [30]

业绩总结 - Kuke Music Holding Limited在2022年第一季度的总收入为26,073,000人民币，同比增长73.1%[10] - 2022年第一季度的毛利润为4,602,000人民币，毛利率为16.9%[11] - Kuke在2022年第一季度的运营费用为40,000,000人民币，同比下降3.3%[19] 用户数据 - Kuke的智能音乐学习解决方案在2022年第一季度的收入为7,432,000人民币，同比增长9.4%[13] - Kuke的许可和订阅业务在2022年第一季度的收入占总收入的17.1%[8] - Kuke的现场音乐活动在2022年第一季度的收入占总收入的52.9%[8] 毛利润分析 - Kuke的智能音乐学习解决方案的毛利润为1,579,000人民币，毛利率为23.2%[13] - Kuke的现场音乐活动在2022年第一季度的毛利润为6,794,000人民币[16] - Kuke的许可和订阅业务的毛利润为2,413,000人民币[14] 历史数据对比 - Kuke的总毛利率在2021财年的平均为72.8%[11]

VIE及WFOE与公司财务关系数据 - 2019 - 2021年，VIE及其子公司贡献的收入分别占公司总收入的91.3%、93.4%和97.6%[15] - 2019年公司向WFOE注资0.3百万美元[19] - 2019 - 2021年，VIE从公司获得的债务融资分别为0、9.6百万美元和33.2百万美元[19] - 2019 - 2021年，VIE从WFOE获得的债务融资分别为2.0百万人民币、0和0[19] - 2019 - 2021年，WFOE和VIE未向公司支付股息或进行分配[20] 租赁协议费用情况 - 2019年，北京库客音乐与BMF文化的租赁协议产生的总租金费用为0.5百万人民币，于12月结算[20] - 2020年，北京库客音乐与BMF文化的租赁协议金额为1.1百万人民币，截至2021年12月31日，有0.6百万人民币（0.1百万美元）未结算[20] 股息分配相关情况 - 公司此前未宣布或支付ADS或A类普通股的现金股息，且在可预见的未来也无此计划[21] 税收相关计算与情况 - 假设税前收益为100，法定税率25%的所得税为25，可分配净收益为75，标准预扣税率10%的预扣税为7.5，向母公司/股东的净分配为67.5[23] - 若VIE累计收益超过支付给WFOE的服务费，税后收入将降至税前收入的约50.6%[23] WFOE和VIE受限净资产情况 - 截至2019、2020和2021年12月31日，WFOE和VIE受限净资产（包括实收资本和法定储备基金）分别为310万人民币、320万人民币和320万人民币（50万美元）[26] 政策法规对公司证券交易影响 - 《外国公司问责法案》于2020年12月18日颁布，若SEC认定公司连续三年提交未经PCAOB检查的审计报告，2024年公司ADS或股份可能被禁止在美国全国性证券交易所交易[27] 公司业务许可相关情况 - 公司运营主要通过中国子公司和VIE进行，已获得相关业务所需的重要许可证和执照，但不能确保已获得所有必要许可，未来可能需获取更多[28] 公司证券发行监管批准情况 - 公司认为向外国投资者发行证券无需获得中国证监会和国家网信办等中国监管机构的批准，但相关法律可能变化，未来或需获得此类批准[29][30] VIE结构相关风险 - 公司ADS投资风险高，VIE结构相关协议的解释和应用存在不确定性，中国政府政策变化可能影响公司财务状况和经营成果[31] - 公司依赖与VIE及其股东的合同安排开展业务，这些安排在提供运营控制方面可能不如直接所有权有效，且未经过法庭检验[32] - 若VIE或其股东未能履行合同义务，将对公司业务产生重大不利影响[32] 公司财务报表编制及业绩预期 - 公司合并财务报表按照IFRS编制，历史业绩不一定代表未来预期结果[34] 公司合并财务关键指标变化 - 2021年公司合并总收入为295,897千人民币，2020年为162,881千人民币，2019年为146,054千人民币[37] - 2021年公司合并年度亏损为59,617千人民币，2020年为15,214千人民币，2019年盈利为56,762千人民币[37] - 截至2021年12月31日，公司合并总资产为1,109,299千人民币，2020年为877,353千人民币[39][40] - 截至2021年12月31日，公司合并总负债为167,640千人民币，2020年为216,184千人民币[39][40] - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物为59,045千人民币，2020年为25,719千人民币[39][40] - 截至2021年12月31日，公司贸易应收款为111,104千人民币，2020年为181,722千人民币[39][40] - 截至2021年12月31日，公司无形资产为492,300千人民币，2020年为263,101千人民币[39][40] - 截至2021年12月31日，公司商誉价值为237,225千人民币，与2020年持平[39][40] - 截至2021年12月31日，公司投资子公司金额为284,000千人民币，与2020年持平[39][40] - 截至2021年12月31日，公司贸易应付款为30,514千人民币，2020年为27,310千人民币[39][40] - 截至2019年12月31日，公司总资产为503,626千人民币，总负债为221,065千人民币，总净资产为282,561千人民币[41] 公司现金流情况 - 2021年，公司经营活动产生的净现金流为64,690千人民币，投资活动使用的净现金流为291,205千人民币，融资活动产生的净现金流为259,841千人民币[42] - 2020年，公司经营活动产生的净现金流为26,287千人民币，投资活动使用的净现金流为121,337千人民币，融资活动产生的净现金流为97,759千人民币[42] - 2019年，公司经营活动产生的净现金流为17,388千人民币，投资活动使用的净现金流为37,308千人民币，融资活动产生的净现金流为11,802千人民币[43] 公司音乐曲目授权情况 - 截至2021年12月31日，从最大内容提供商Naxos授权的音乐曲目占公司音频专辑的99.8%以上[46] 公司业务发展历程 - 公司业务自2019年7月开展Kukey课程后经历高增长，直至新冠疫情爆发[49] - 公司于2015年10月推出智能音乐学习业务，2019年7月开始与幼儿园合作提供Kukey课程[52] - 公司于2020年2月收购组织北京音乐节等活动的BMF，但无现场古典音乐活动业务经验[52] 公司业务成本情况 - 内容成本包括固定或分成制许可费、版权摊销，占销售成本很大比例[53] 公司业务竞争风险 - 公司与其他古典音乐许可和订阅服务提供商在中国竞争客户，若吸引和保留客户不成功，业务和财务状况或受影响[54] - 音乐授权业务续约和新签协议存在不确定性，或影响公司经营和财务状况[55] - 音乐订阅业务收入依赖政府对相关实体的资金支持，受疫情和经济影响大[55] - 智能音乐学习市场竞争激烈，若不能满足需求，产品销售和价格或受影响[56] 疫情对公司业务影响 - 2020年疫情致公司业务严重中断，2021年基本恢复正常水平[59] - 疫情影响消费者和赞助商支出，增加应收账款，影响现金流和融资能力[62] 公司业务拓展风险 - 公司计划推出新产品和服务，若未获市场认可，将影响经营和财务状况[63] 公司收购相关风险 - 2020年2月收购BMF，收购和整合存在风险，或影响公司前景和财务状况[64][67] 公司品牌相关情况 - 公司品牌维护至关重要，受损将影响业务和前景，或需增加品牌建设投入[68] 公司多领域竞争风险 - 公司面临多领域竞争，若竞争失败，可能降价，影响经营和财务状况[71] 公司内容授权和知识产权风险 - 公司内容授权和知识产权保护存在风险，侵权或被侵权将影响经营和财务状况[72][73][75] 公司许可协议费用情况 - 约10%的许可协议要求公司向许可方支付最低保证款项，金额每年从无到167.4万美元不等[80] 公司产品保修服务情况 - 公司为库客智能钢琴购买者提供一年保修服务[95] 公司战略投资情况 - 2022年2月，公司达成对KOLO的战略投资协议[100] 公司贸易应收款情况 - 截至2021年12月31日，公司贸易应收款达1.111亿元人民币（1740万美元），来自最大客户的贸易应收款占总贸易应收款的17%[106] 公司税收优惠情况 - 北京库客音乐作为“高新技术企业”，享受15%的企业所得税优惠税率，若优惠取消将按25%的标准税率纳税[107] 公司股权持有情况 - 截至年报日期，公司高管、董事和主要股东合计持有约68.7%的已发行普通股和91.0%的投票权[116] 公司销售和分销费用情况 - 2019年、2020年和2021年，公司销售和分销费用分别为1830万元人民币、2580万元人民币和7330万元人民币（1150万美元）[116] 区块链技术对公司影响 - 区块链技术面临行业挑战和风险，其发展或接受度放缓可能影响NFT的接受和价值[101] 公司未来计划收益风险 - 公司未来计划执行可能无法达到预期收益，影响财务目标实现[102] 相关方行为对公司影响 - 员工、客户等相关方的不当行为可能扰乱公司业务，影响经营和财务状况[104] 贸易应收款回收风险 - 无法及时收回贸易应收款会对公司财务状况、流动性和经营业绩产生重大不利影响[105][106] 公司法律责任风险 - 公司可能面临美国反海外腐败法和中国反腐败法相关责任风险[109] 公司人才依赖风险 - 公司依赖高级管理和高技能人才，无法吸引和留住他们会损害业务增长[113][114] 公司股份支付费用情况 - 公司2020年和2021年分别确认股份支付费用1940万元人民币和5390万元人民币（850万美元）[141] 公司股份激励计划情况 - 2020年10月公司采用股份激励计划，可发行A类普通股的最大总数为122.7万股，截至年报日期，已授予并发行112.5334万份股票期权和10.1666万股受限股[140] 数据安全法规对公司融资影响 - 《互联网数据安全管理办法（征求意见稿）》规定处理超100万用户个人信息的数据处理者境外上市需进行网络安全审查，若实施可能影响公司融资活动[132] 公司第三方渠道依赖风险 - 公司依赖第三方移动应用分发渠道推广和运营移动应用，若渠道条款变更或终止合作，公司经营和财务状况可能受不利影响[135] - 公司客户通过第三方支付渠道付款，支付处理费增加、支付网络变化等可能影响公司收入和运营结果[136] - 公司依赖第三方流媒体服务、带宽提供商和云数据存储服务，服务中断可能对公司业务和财务状况产生重大不利影响[137] 公司经营业绩季节性波动情况 - 公司经营业绩和现金流可能因季节性因素出现波动，历史季节性相对温和，未来可能增强[138] 公司业务目标与投资者预期差异风险 - 公司业务聚焦快速创新和长期目标，可能导致经营结果与投资者预期不符，影响公司业务和财务状况[143] 公司管理团队经验风险 - 公司管理团队管理上市公司经验有限，可能影响公司向上市公司的过渡及日常业务管理[144] 公司国际扩张风险 - 公司长期战略包含国际扩张，可能面临市场、法规、政治、运营、财务和经济等多方面风险[145] 公司财务报告内部控制缺陷情况 - 2021年12月31日财年审计中，公司和独立注册会计师事务所确定财务报告内部控制存在两个重大缺陷[151] 审计相关政策对公司ADS影响 - 若PCAOB无法检查或全面调查中国审计机构，公司ADS可能于2024年被摘牌并禁止在场外交易市场交易[155] - 2021年12月2日，SEC通过实施HFCAA的最终修正案，包含披露审计机构名称和地点等信息的要求[157] - 2021年12月16日，PCAOB发布HFCAA确定报告，公司审计机构被认定无法被完全检查或调查[155][158] - 《加速外国公司问责法案》若颁布，ADS可能于2023年被摘牌并禁止在场外交易[160][162] - 2021年6月22日，美国参议院通过《加速外国公司问责法案》，将非检查年限从三年减至两年[160] - 2022年2月4日，美国众议院通过《2022年美国竞争法案》，包含与参议院法案相同的修正案[161] 外资股权相关政策对公司影响 - 中国政府规定外国投资者在增值电信服务提供商中的股权不得超过50%，主要外国投资者需获工信部或其授权机构批准[164] 公司VIE合同安排合法性风险 - 公司通过一系列合同安排控制VIE并合并其财务结果，但这些安排可能被认定非法或无效[165] - 若合同安排被认定非法或无效，相关监管机构有权采取多种处罚措施，可能对公司业务产生重大不利影响[166] - 公司与VIE及其股东的合约安排可能不如直接所有权有效，若VIE或其股东违约，公司可能需承担大量成本和资源来执行安排[169] - VIE的股东可能与公司存在潜在利益冲突，若冲突无法解决，公司需依靠法律程序维护权利，这可能严重扰乱业务[170] - 若VIE的股东违反合约安排，或VIE进行清算，公司可能无法使用VIE持有的重要资产，这将对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[171] 中国法律政策对公司影响 - 2019年3月15日中国通过《外商投资法》，2020年1月1日生效，该法解释和实施存在不确定性，可能影响公司现有结构、治理、业务和财务结果[173] 开曼群岛经济实质要求对公司影响 - 开曼群岛经济实质要求可能对公司业务和运营产生不利影响，公司虽目前被视为纯股权控股公司，但不能保证不受更多要求约束[175] 公司VIE合约安排税收风险 - 公司与VIE的合约安排可能导致不利税收后果，若中国税务机关进行转让定价调整，可能增加VIE的税务负债[177] 公司向中国子公司注资情况 - 基于中国子公司当前注册资本和已投入资金，不增加注册资本情况下，公司可通过注入注册资本向中国子公司提供的资金为18.4亿美元[178] 中国子公司和VIE外国贷款规定 - 中国子公司和VIE获取的任何外国贷款需向国家外汇管理局或其当地分支机构注册或备案，且贷款金额有上限限制[179] 经济环境对公司影响 - 中国和全球经济严重或长期低迷可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，中国经济增长自2012年以来放缓，且受全球经济状况影响[182] 中国法律体系不确定性对公司影响 - 中国法律体系的不确定性和法律法规的变化可能对公司产生不利影响，公司可能在违规一段时间后才意识到违反某些政策和规则[183] 公司违反反垄断法后果 - 若违反《