其它经典产品线也持续焕新，带动业绩多点突破。《大话西游》手游十周年版本新服登陆人数创下历史 新高；《阴阳师》九周年庆典推出新角色后广受好评，并重回中国iOS收入榜前10；《第五人格》登上 中国iOS畅销榜第四位，新角色台球手、幻灯师深受玩家喜爱；《天下》系列端游的升级产品《天下： 万象》初步完成三端互通与体验升级的开发工作，已获得版号将于近期公测；《率土之滨》则首创10万 人同服校友赛模式，刷新了SLG赛事规模纪录，进一步巩固了品类领先地位。 同时，热门原创IP凭借高质量、高吸引力的内容，展现强劲的增长潜力。《逆水寒》手游通过两周年庆 的高质量内容、福利活动与品牌联动，推动强势增长，重回中国iOS畅销榜第3位；《蛋仔派对》在暑 期期间，人均在线游戏时长创历史新高；《永劫无间》四周年庆，推出武侠摸金玩法，上线当日即冲上 Steam全球热销榜榜首及在线榜Top3，通过盗墓笔记20周年联动、不良人、铠甲勇士等联动持续扩展IP 影响力；《燕云十六声》相继推出家园系统、秦川和不见山新版本，营收与口碑实现同步攀高，三季度 月活跃用户数、收入均创新高，多次进入中国iOS畅销榜前6位，并累积30万5星评分。 长线运营能力也为 ...

半导体板块表现 - 超威半导体公司股价上涨9.90%，盘前交易上涨6.48%至252.900美元，公司预计未来三至五年整体营收年均增速约为35%，AI芯片业务年增速或达80% [1] - 格芯公司股价大涨6.8%，第三季度业绩表现强劲，营收、毛利率、营业利润率和每股收益均达到预期范围的高端 [1] 中概股市场调整 - 纳斯达克中国金龙指数下跌1.69% [2] - 腾讯音乐股价下跌超过9%至18.685美元 [2][3] - 大全新能源股价下跌逾11%至31.470美元 [2][3] - 其他中概股如新氧下跌6.419%至4.015美元，小鹏汽车下跌3.67%至27.040美元，蔚来下跌3.32%至6.410美元 [3][4] 贵金属市场动态 - 现货黄金价格从一度跌破4100美元后拉升，最高触及4179.45美元，涨幅1.27% [4][5] - COMEX黄金价格上涨超过1.2%，COMEX白银价格大涨超过3%至52.80美元，涨幅3.05% [4][6] 原油市场走势 - 美国原油价格跌幅超过3%，布伦特原油价格跌幅超过2% [6] - 欧佩克将第三季度全球石油市场预期从供应短缺转为供应过剩，因美国石油产量超出预期且欧佩克自身加大供应量 [6]

丸美生物H股上市计划 - 公司筹划发行H股股票并申请在香港联交所主板挂牌上市 [1] - 发行目的为增强资本实力与境外融资能力 加快公司业务的国际化战略 [1] B站双11电商数据 - 双11期间在B站投放带货广告的客户数同比增长109% [2] - 平台千元以上消费品GMV同比增长63% [2] - B站给全部行业带去的平均新客率达到55% 钟表饰品、家庭日用品、食品饮料、美妆等行业新客率均超过60% [2] 浙江时迈药业IPO申请 - 浙江时迈药业股份有限公司-B在港交所提交IPO申请 [3] - 独家保荐人为华泰国际 [3] 百济神州第三季度财报 - 第三季度营收为100.77亿元 同比增长41.1% [4] - 第三季度净利润为6.89亿元 同比扭亏为盈 [4] - 前三季度营收为275.95亿元 同比增长44.2% 净利润为11.39亿元 同比扭亏为盈 [4] - 业绩变动主要系产品收入增长和费用管理推动经营效率提升 [4] 腾讯音乐第三季度财报 - 第三季度总收入为84.6亿元 同比增长20.6% [5] - 调整后净利润为24.8亿元 同比增长27.7% [5] - 在线音乐服务收入同比增长27.2%至69.7亿元 [5] - 单个付费用户月均收入从2024年同期的10.8元增长至11.9元 [5] 企业合作与融资 - 鸿海将于下周公布与OpenAI的合作详情 [6] - 智能综合航电系统研发制造商云际航电完成超千万元天使轮融资 由北京经开区种子投资基金领投 [6] 新产品与技术专利 - 智元创新（上海）科技股份有限公司申请公布"交互方法、机器人、电子设备及介质"专利 [6] 新能源产业发展 - 国家能源局指导意见提出探索建设以抽水蓄能、新型储能等为调节电源 [7] - 支持有条件地区探索打造100%新能源基地 [7] 低空经济与飞行汽车 - 首个具备"万辆级"产能的电动垂直起降飞行汽车工厂在广州进入试产阶段 [8] - 标志着飞行汽车在国内首次进入规模化制造环节 [8]

财务业绩表现 - 2025年第三季度总收入为84.6亿元，同比增长20.6% [1] - 调整后净利润为24.8亿元，同比增长27.7% [1] - 在线音乐服务收入同比增长27.2%至69.7亿元 [1] - 单个付费用户月均收入从2024年同期的10.8元增长至11.9元 [1] 增长驱动因素 - 业绩稳健增长得益于内容与平台"一体两翼"战略的持续深化 [1] - 公司持续深化与全球知名唱片公司和艺人的合作 [1] - 不断创新产品功能与服务以满足不同需求的用户群体 [1] 未来战略方向 - 公司将把握新兴机遇并不断拓宽音乐服务范围 [1] - 计划与产业伙伴一道推动行业健康发展 [1]

政策与产业规划 - 工信部等七部门联合印发《深入推动服务型制造创新发展实施方案（2025—2028年）》，提出到2028年完成20项标准制定，打造50个领军品牌，建设100个创新发展高地，并加强5G+工业互联网、算力基础设施及人工智能技术与服务型制造的融合创新[4] - 中国气象局建成由9颗风云卫星、842部天气雷达、9万多个地面气象观测站组成的陆海空天一体化综合气象观测系统，灾害性天气监测率提升至83%，智能数字预报体系可提前3至7天预报区域性暴雨等过程[4] - 上海设立总规模约150亿元的未来产业基金，并启动建设类脑智能、硅光、脑机接口等领域未来产业集聚区[5] - 住建部提及“十四五”期间全国销售新建商品住宅约50亿平方米，建设1100多万套安置住房惠及3000多万群众，未来将重点推进“好房子”建设和城市更新[6] 公司动态与治理 - 娃哈哈集团确认宗馥莉已于9月12日辞去集团董事长等相关职务，其叔叔宗泽后推出新品牌“娃小智”，招商人员称其产品口味与娃哈哈有95%相似度，娃小智食品（杭州）有限公司成立于2025年1月，注册资本500万元[12] - 东风汽车集团有限公司任命冯长军为公司董事、总经理、党委副书记，免去其总会计师职务[13] - 鞍钢集团有限公司任命郭斌为董事、总经理、党委副书记，免去其中国矿产资源集团有限公司董事、总经理、党组副书记职务[18] - 向党正式出任中国长城资产管理公司董事长，公司总资产超5700亿元[19] 金融市场与风险事件 - 天安财产保险股份有限公司公告其2015年资本补充债券（规模53亿元）应于2025年9月30日到期兑付，但预计无法还本付息，原因是偿付后无法确保偿付能力充足率不低于100%，公司自2020年二季度起暂停披露季度偿付能力报告，2019年末核心及综合偿付能力充足率分别为185.59%和236.99%[15][16] - 神州数码控股股东、实际控制人郭为一审被判离婚，其持有的7738.89万股公司股份（以10月10日收盘价43.86元/股计算，市值约33.94亿元）此前被司法冻结，若被处置可能导致控股股东变更[17] - 碧桂园8只境内债券的持有人会议通过重组方案，债券余额合计134.1669亿元，截至6月底9只债券总余额为138.5828亿元，仅H16腾越2尚未通过重组方案[21] - 深圳水贝三家黄金珠宝公司因通过预定价模式进行对赌交易，涉嫌构成开设赌场罪被查处，相关公司负责人及骨干已被采取刑事强制措施[7]

估值核心观点 - 所有估值最终都基于对未来增长的预期 避免基于主观意见而非数据和价格信号来判断估值的常见错误 [1] - 仅因高市盈率就判定股票“昂贵”是误区 正确估值需权衡价格与增长轨迹 [2] - 高市盈率在考虑当前及未来增长潜力后可能具备合理性 前提是增长预测基于坚实的业务和行业基本面 [3] Roku Inc 分析 - 最新季度财报显示每股收益为0.07美元 显著优于市场共识预期的每股净亏损0.16美元 [3] - 业绩表明公司在消费者支出谨慎背景下仍能推动增长 并凸显其在流媒体领域不断扩大的市场份额 [4] - JMP证券分析师Matthew Condon设定了145美元的目标价 远高于101.33美元的市场共识 预期平台规模扩大和广告收入增强将推高收益 [5] - 该目标价暗示较当前交易价有40%的上涨潜力 可能引发基于动量策略的新机构买入 [6] Spotify Technology 分析 - 公司拥有可预测且稳定的订阅收入来源 提供“粘性”服务 业务模式优质 [9] - 尽管远期市盈率达66.2倍 机构投资者Bamco Inc在2025年8月仍增持了5.6%的Spotify头寸 使其净头寸增至7.192亿美元 [10] - Argus分析师Joseph Bonner给予该股845美元的目标价 预示24%的上涨潜力 [11] On Holding 分析 - 公司成功从零售主导模式转向具有重要批发业务模式 预计将强化毛利率并改善经营杠杆 直接提振未来几个季度的每股收益 [12] - 其63.8倍的远期市盈率反映了市场对其通过批发分销扩张加速增长的预期 [13] - 华尔街共识目标价为每股64.20美元 暗示较当前水平有约52.5%的上涨空间 随着批发模式持续提升利润和盈利能力 更多分析师可能上调目标价 [14]

股价表现 - 8月21日盘中上涨3.36%至1.85美元/股 [1] - 当日成交额8.1万美元 [1] - 总市值5245.83万美元 [1] 财务数据 - 截至2024年12月31日收入总额6892.1万人民币 [1] - 收入同比减少35.55% [1] - 归母净利润-6494.3万人民币 [1] - 净利润同比增长0.53% [1] 公司背景 - 库客音乐控股有限公司成立于开曼群岛 [1] - 主要通过北京库客音乐股份有限公司运营 [1] - 北京库客成立于2007年 [1] - 国内唯一专注于非流行音乐版权运营及智能音乐教育的服务平台 [1] 业务模式 - 以互联网音乐服务为核心打造用户消费平台 [1] - 提供正版音视频资源及教学平台 [1] - 运用先进通信技术和数字多媒体技术进行传播推广 [1] - 致力于推动高雅音乐普及和艺术素质教育发展 [1]

股价表现 - 8月15日盘中上涨4.65%至1.8美元/股 成交额1121美元 总市值5103.77万美元[1] 财务数据 - 2024年收入总额6892.1万人民币 同比减少35.55%[1] - 归母净利润-6494.3万人民币 亏损同比收窄0.53%[1] 公司背景 - 库客音乐控股有限公司为开曼群岛注册企业 通过北京实体子公司运营[1] - 北京库客音乐股份有限公司成立于2007年 是国内唯一专注非流行音乐版权运营及智能音乐教育的服务平台[1] - 业务核心为互联网音乐服务 提供正版音视频资源及教学平台[1] - 运用数字多媒体技术推动高雅音乐普及与艺术素质教育发展[1]

产品功能升级 - 酷我音乐成为鸿蒙5系统首个实现完整MV交互的音乐应用 支持MV播放 点赞 评论及清晰度调节功能 [1][3] - 采用HarmonyOS AVPlayer视频播放器实现音乐MV功能 提供视听一体化享受 支持横屏模式沉浸体验 [3] - 新增键盘快捷键控制功能 可便捷控制音乐切换 MV切换 播放 暂停 快进 快退等操作 [11] 多终端适配优化 - 对手机 平板 鸿蒙电脑等设备进行针对性适配 确保音乐服务在不同终端呈现完美状态 [1] - 小屏体验优化：在Pura X外屏或直板机分屏状态下 播放页小窗支持上下滑动查看信息 非播放页滑动时可隐藏顶部栏和tab栏以增加可视内容 [5] - 大屏首页布局优化：平板及鸿蒙电脑支持手势缩放改变列表列数 首页导航布局居左显示（平板）或采用分级导航（鸿蒙电脑） 配合沉浸式标题栏提升界面美观度 [5] 界面与用户体验提升 - 大屏专辑页优化：竖屏或横屏均能完整展示专辑封面不被遮挡 [7] - 大屏Web及弹窗页优化：web页及弹窗居中显示 宽屏或小窗均不过度遮挡画面 符合用户操作习惯 [9] - 凭借简洁流畅界面和海量正版曲库 打造覆盖全场景的音乐服务体验 [11]

财务表现 - 公司第二季度净收入279亿元人民币 同比增长9.4% 但低于市场预估的284亿元人民币 [1] - 非公认会计准则下归属于公司股东的净利润为95亿元人民币 同比增长21.8% [1] 收入结构 - 游戏及相关增值服务净收入228亿元人民币 同比增长13.7% 占总营收比例达81.7% [1] - 网易有道业务净收入14亿元人民币 同比增长7.2% [1] - 网易云音乐净收入20亿元人民币 同比减少3.5% [1] - 创新及其他业务净收入17亿元人民币 同比减少17.8% [1]