财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并净销售额同比增长7.3%，达到创纪录的3.179亿美元，上年同期为2.962亿美元 [11] - 剔除本财年第二季度完成收购的Bantam Bagels和Omni Baking公司的贡献后，合并净销售额增长3.5% [11] - 合并毛利润增长11%，达到7540万美元，主要受销量增长、精益六西格玛项目带来的成本节约以及通胀定价推动 [14] - 销售、一般及行政费用增加810万美元，主要由于零售品牌营销投资增加，特别是纽约面包店品牌，以及为支持关键增长计划和收购而增加的人员和工具投入 [15] - 合并营业利润基本持平，为3730万美元，上年同期为3750万美元 [16] - 净利润为3060万美元，摊薄后每股收益1.11美元，上年同期为2760万美元，摊薄后每股收益1.00美元 [16] - 当期整体税率降至20.8%，上年同期为27.4%，主要反映了2017年《减税与就业法案》的有利影响 [17] - 第三季度折旧与摊销费用总计820万美元，预计第四季度将维持大致相同水平 [24] - 公司预计第四季度有效税率约为24% [27] - 公司预计第四季度净销售额将受益于复活节时间点的转移 [29] - 公司预计包装和某些商品成本将保持温和通胀 [29] - 公司预计精益六西格玛项目将继续带来成本节约，规模与本财年前三个季度达到的中七位数范围一致 [29] - 公司预计SG&A费用将继续处于高位，但增幅将比第三季度更为温和 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - **零售业务**：净销售额增长70个基点，达到1.53亿美元 [11] 剔除Bantam Bagels的增量贡献后，零售净销售额基本持平，为1.521亿美元 [11] 零售净销售额的增长得益于冷冻大蒜面包和授权协议下的耐储存调味品及酱料销售增加，但被今年较晚的复活节假期影响、扁平面包销售下降以及选择性退出部分低利润自有品牌业务所抵消 [12] 零售净销售额还受益于有利的净价格实现，这归因于通胀定价、贸易支出减少和优惠券费用降低 [13] - **餐饮服务业务**：净销售额增长14.3%，达到1.648亿美元 [13] 剔除Bantam Bagels和Omni Baking收购的影响后，餐饮服务净销售额增长7.1%，主要由全国连锁餐厅客户和冷冻面食产品的持续较高销售额推动 [13] - **收购业务影响**：Bantam Bagels和Omni Baking的收购对收益仍构成温和拖累，预计将持续几个季度，因为公司继续对这些业务进行战略性投资 [30] 在截至3月31日的13周内，Bantam Bagels在其冷冻百吉饼零售品类中销售额排名第一 [30] Omni Baking的销售基本持平，但公司正在投资升级该工厂设施，部分成本费用化，对零售业务利润率造成不成比例的拖累 [39][40][42][44][48][51] 预计Omni相关的投资影响将持续到下一财年中期左右 [52] 各个市场数据和关键指标变化 - 根据IRI数据，在截至2019年3月31日的13周内，公司在所有六个关键品类中保持了领导地位 [18] 公司在六个品类中的两个实现了份额增长，在另外三个品类中份额因有针对性的贸易削减活动而略有回落 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2019年3月15日宣布成立转型计划办公室，旨在协调公司的各项资本和整合工作，包括评估向新ERP平台迁移的机会 [7] 前首席财务官Doug Fell自4月1日起转任转型计划官领导该办公室 [8] - 公司专注于通过精益六西格玛项目提高产能和生产率，包括Sister Schubert's的产能扩张项目（预计在2020财年中期投产）、本季度末目标开业的新创新中心，以及各种持续的包装和生产线末端自动化项目 [23][67] - 创新中心被视为与零售和餐饮服务客户合作的基石，预计将加速创新速度和与重要客户的相关性 [68][69] - 在餐饮服务业务中，公司利用连锁层级数据工具，战略性地瞄准高增长潜力的新兴连锁餐厅，并看好非商业领域（如高校和医疗保健）的机会，已推出Bold Blends系列和Simply Dressed系列产品来拓展该市场 [71][72][73][74] - 餐饮服务业务的利润率正在扩大，部分得益于精益六西格玛活动在调味品工厂的自动化应用，公司正将类似重点转向面团生产工厂 [76][77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对Bantam Bagels和Omni Baking的收购极为看好 [30] - 公司预计将继续战略性投资于转型计划办公室等举措，以推动业务的长期增长 [31] - 在Buffalo Wild Wings酱料的零售推广方面，公司正与品牌方合作，计划从三件套包装过渡到单瓶销售，以推动业务增长 [64][65] - 餐饮服务业务仍有增长空间，公司通过数据工具识别并瞄准高增长连锁餐厅，并在非商业和品牌产品领域看到机会 [71][72][73] 其他重要信息 - 公司保持强劲的资产负债表，无负债，拥有1.87亿美元现金及等价物，信贷协议下的借款能力仍为1.5亿美元 [26] - 自6月30日以来，现金余额减少1800万美元，主要由于运营活动提供的1.43亿美元现金被物业增加支出4400万美元、收购支出5800万美元和常规股息5200万美元所抵消 [21] - 应收账款和库存水平符合销售量和预期，应收账款周转天数和库存周转天数与以往季度一致 [22] - 截至第三季度，物业增加现金支出总计4400万美元，预计2019财年总资本支出约为7000万美元 [23] - 其他资产的增加反映了与两次收购相关的无形资产和商誉，应付账款的增加反映了收购相关应付款以及采购团队延长供应商付款期限的努力，这使现金转换周期缩短了两天 [25] - 第三季度税率21%，反映了联邦和州税，部分被员工股票奖励活动的有利影响所抵消 [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 精益六西格玛项目的主要影响是降低销售成本还是SG&A费用？ [37] - 最大的机会仍然在销售成本中，因为这是一个约9亿美元的巨大支出目标 [37] SG&A方面的益处主要体现在毛利润线上，但部分支出（如IT费用或特定咨询费用）可能体现在G&A线上 [37] 公司也开始有选择地关注间接支出等SG&A领域的机会，但规模小于毛利润领域 [38] 问题: 如何理解Omni Baking收购对利润率的影响？ [39] - Omni的销售基本持平，对收益影响中性 [40] 但收购后，公司正在投资升级工厂设施以达到质量和食品安全标准，部分投资（如小范围维修）费用化，部分（如大规模更换设备）资本化，这些费用化的投资对零售业务利润率造成了暂时的拖累 [42][44][48] 预计这种影响将持续到下一财年中期左右 [52] 问题: 复活节假期对零售业务的影响大约是多少？ [54] - 影响可能在300万至400万美元之间，由于今年复活节非常晚，可能处于该范围的高端 [54][58] 问题: Buffalo Wild Wings酱料零售推广的最新进展和长期分销预期？ [64] - 产品目前仅以三件套形式销售，公司正与Buffalo Wild Wings合作，计划过渡到单瓶销售，预计届时业务将显著增长 [64][65] 长期目标是达到类似Olive Garden调味品的分销水平 [64] 问题: 创新中心完成后，对创新贡献和销售占比是否有目标？ [67] - 创新中心预计将加速创新速度和与客户的相关性，公司对此有较高期望，但未设定具体的销售占比目标 [69] 问题: 餐饮服务业务未来的增长空间和机会在哪里？ [70] - 增长机会包括利用数据工具瞄准全国连锁账户中排名50-100位的高增长新兴连锁餐厅 [71][72] 以及拓展非商业领域（高校、医疗保健），通过Bold Blends和Simply Dressed等新产品线进行渗透 [73][74] 餐饮服务利润率持续扩大，部分得益于生产自动化等精益六西格玛项目 [76]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2018年第二季度零售部门净销售额为1.863亿美元，同比增长3.9%，餐饮服务部门净销售额为1.633亿美元，同比增长16.3%[85] - 2018年上半年零售部门净销售额为3.491亿美元，餐饮服务部门净销售额为3.172亿美元，公司总净销售额为6.662亿美元[85] - 2018年第二季度零售部门营业利润为4479万美元，同比增长20%，餐饮服务部门营业利润为1941万美元，同比增长44.7%[85] - 2018年上半年零售部门营业利润为7873万美元，餐饮服务部门营业利润为3827万美元，公司总营业利润为1.103亿美元[85] 各条业务线表现：零售部门 - 零售部门中，冷冻面包第二季度销售额为8990万美元，冷藏酱料和蘸料销售额为5520万美元，常温酱料和面包丁销售额为4120万美元[86] 各条业务线表现：餐饮服务部门 - 餐饮服务部门中，酱料第二季度销售额为1.159亿美元，冷冻面包及其他销售额为4352万美元，其他卷类产品销售额为384万美元[86] 其他财务数据：商誉 - 零售部门商誉从2018年6月30日的1.193亿美元增至2018年12月31日的1.603亿美元，餐饮服务部门商誉从4870万美元增至5100万美元[71][72] - 公司总商誉从2018年6月30日的1.68亿美元增至2018年12月31日的2.113亿美元，主要由于收购Bantam增加2210万美元和收购Omni增加2120万美元[72] 其他财务数据：无形资产 - 其他无形资产净账面总值从2018年6月30日的5618万美元增至2018年12月31日的7282万美元[75] 其他重要内容：税务影响 - 公司法定联邦所得税率从35%降至21%，并于2018年完成对《减税与就业法案》影响的全部会计处理[76][77]

Lancaster Colony Corporation (NASDAQ:LANC) Q2 2019 Earnings Conference Call January 31, 2019 10:00 AM ET Company Participants Dale Ganobsik - VP, IR and Treasurer David Ciesinski - President and CEO Douglas Fell - VP, CFO and Assistant Secretary Conference Call Participants Michael Gallo - C.L. King & Associates Jason Rodgers - Great Lakes Review Brian Holland - Consumer Edge Research Operator Good morning. My name is Denise and I will be your conference call facilitator today. At this time, I'd like to wel ...