财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收1.75亿美元，位于指引上限，同比增长0.7% [10] - 调整后EBITDA为亏损2900万美元，处于指引下限 [11] - 可比销售额增长0.2% [49] - 毛利润4800万美元，去年同期为5000万美元，毛利率下降180个基点至27.2% [51] - SG&A为8700万美元，受工资成本和专业费用负面影响 [52] - 利息支出1600万美元，同比下降130万美元，因债务水平降低和利率下降 [53] - 调整后净亏损4100万美元，去年同期为亏损3700万美元，调整后摊薄每股亏损0.22%，去年同期为亏损0.20% [53] - 摊薄加权平均流通股为1.85亿股 [53] - 第一季度末现金及现金等价物为1200万美元，2024年第一季度为800万美元 [54] - 库存为2.71亿美元，较上年同期减少6300万美元，降幅19% [55] - 有担保定期贷款未偿还余额为7.57亿美元，循环信贷安排未偿还余额为4000万美元，债务水平较去年低2900万美元，定期贷款实际利率为7.6%，上年为8.2% [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - Pro Pool销售增长9%，住宅泳池销售下降1%，住宅热水浴缸销售下降5% [11][49] - 核心化学品销售在美元和销量上均同比增长约4% [50][51] - 特种化学品销售情况良好 [17] - 设备销售同比和环比均趋于稳定，同比下降4%，去年同期下降18%，上一季度下降15%，排除佛罗里达州风暴后需求仍呈改善趋势 [17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司转型围绕以客户为中心、便利性和资产利用三个战略主题展开，具体举措包括精准库存管理、建立本地配送中心、拓展专业客户业务和建立DIY全渠道忠诚度 [22][43] - 建立本地配送中心，计划将12个商业服务中心和14个门店升级为本地配送中心，以整合关键SKU库存，更好服务客户，预计提高客户到店频率和转化率，且不增加资本支出和SG&A [24][25][30] - 拓展专业客户业务，从专注100多家专业门店转变为利用1000家门店服务专业客户，已关注专业产品品类，未来将借助本地配送中心网络进一步拓展 [38] - 建立DIY全渠道忠诚度，升级Leslie's移动应用，招聘新的营销和技术高管以推动相关举措 [40][42] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一和第二财季对全年贡献较小，但为旺季奠定基础，公司开局良好，营收增长较去年有所改善 [56][57] - 对未来充满信心，认为有正确计划执行各项举措，预计旺季能看到更多成果 [63] 其他重要信息 - 2025财年第二季度，预计销售额1.79 - 1.89亿美元，同比持平至下降5%；毛利润4400 - 4800万美元；调整后EBITDA为亏损3800 - 3300万美元；调整后净亏损4600 - 4200万美元，调整后摊薄每股亏损0.25% - 0.23% [59][60] - 2025财年全年，预计销售额13 - 13.7亿美元，同比下降2%至增长3%；毛利润4.73 - 5.05亿美元；调整后EBITDA为9600 - 1.16亿美元；调整后净收入亏损200万美元至盈利1300万美元，调整后摊薄每股收益亏损0.01%至盈利0.07%；资本支出3500 - 4000万美元 [61][62] - 暂停并购活动，但按原计划在2025财年开设3家新门店 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 转型举措实施有哪些早期进展 - 资产利用方面，建立本地配送中心，团队已开始调整门店库存深度，将大型高价设备从门店转移至本地配送中心和配送中心，有助于改善营运资金、减少门店库存和释放现金，且资本投入低 [70][71][73] - 便利性方面，库存水平提高300个基点，各类关键品类库存整体改善，本地配送中心已发挥作用，能及时满足门店需求，避免销售损失，预计旺季能带来更大收益 [75][76][77] 问题2: 缺货问题的严重程度以及未来本地配送中心的扩展计划 - 库存可用性对业务至关重要，公司已看到库存水平300个基点的改善，关键商品库存状况良好，本地配送中心可维持市场所需库存深度，应对旺季需求波动 [80][81][82] - 目前先开设26个本地配送中心，优先在阳光地带地区，未来会根据学习经验进一步扩展 [84] 问题3: 营收展望的假设，包括市场销量、份额增减以及设备和化学品价格情况 - 第二季度是较小且独特的季度，大部分销售和销量集中在季度后期，公司提供第二季度和全年指引是经过深思熟虑的 [88] - 全年指引方面，不期望下半年举措产生重大影响，因举措效益的时间和幅度不确定，同时参考了去年业绩，若举措进展顺利，指引上限有增长可能 [90][91][92] 问题4: 关税对化学品市场的潜在影响以及公司进口化学品的情况 - 公司化学品主要来自国内，关税影响极小，会关注间接成本，与供应商合作将影响降至最低 [94] 问题5: 能否扩大毛利率，以及第二季度和全年指引中毛利率的情况 - 第一季度毛利率受库存调整和固定成本杠杆影响，公司加强库存管理，使库存调整更频繁，分散成本，提高库存可见性 [98][99][100] - 第二季度毛利率不足主要受回扣时间和库存调整影响，全年指引中点毛利率比去年高70个基点，过去四个季度毛利率比之前高100个基点，这些影响将在下半年得到抵消 [104][105][108] 问题6: 专业客户业务增长的驱动因素，以及服务DIY和专业客户的门店推广计划和对本季增长的影响 - 专业客户业务增长得益于团队对专业客户的关注，以及自去年第四季度末以来库存改善的好处 [111][112] - 计划利用1000家门店服务专业客户，已增加专业商品品类，本地配送中心将提供支持，还会考虑营业时间调整，预计第三和第四季度能看到举措效益 [113][114] 问题7: 专业客户业务9%增长中交易和平均订单价值的分解，以及旺季专业客户定价展望 - 专业客户业务增长主要来自交易，公司将继续减少摩擦，确保库存充足 [120] - 目前专业客户定价策略无变化，专注于确保库存、可用性和提供优质服务等基本面 [121] 问题8: 全年利润指引中转型费用的美元影响，以及2026财年EBITDA基础的情况 - 无法给出具体金额，部分费用将在下半年消散，回扣和库存调整费用将更均匀分布，为2026年奠定良好基础，随着举措推进，2026年有望有良好开端 [123][124][125] 问题9: 新指引中工资增长情况，以及部分州最低工资上涨的量化情况 - 整体工资增长温和，为中个位数，略低于此水平，随着与疫情年份拉开距离，工资率趋于正常化，公司会关注最低工资增长的州 [131] 问题10: 是否考虑门店关闭计划，以及业绩不佳门店是否可释放资本用于偿还债务 - 公司团队会从战略资本角度审视所有资产，包括门店的扩张、迁移或关闭，但目前暂无相关信息可分享，会持续关注 [133][134][135] 问题11: 本季度可比销售额转正，为何认为旺季能成功，与过去有何不同 - 专业客户业务增长是积极信号，核心化学品业务表现强劲，部分非必需业务也有改善，消费者健康状况良好，这些因素让公司对未来更有信心 [140][141][143] 问题12: DIY业务持续疲软的驱动因素，以及是否有早期迹象表明能恢复正增长 - DIY业务重点关注转化率和客流量，转化率已提高160个基点，未来库存改善和营销举措将有助于提高客流量，新招聘的营销高管将带来新思维，推动制定高效营销计划 [147][148][149]

文章核心观点 - 分析Leslie's公司季度财报表现、股价走势及未来展望，同时提及同行业National Vision公司预期业绩情况 [1][2][9] 公司业绩表现 - Leslie's公司2024年12月季度每股亏损0.22美元，高于Zacks共识预期的0.21美元，去年同期每股亏损0.20美元，此次财报盈利意外为 -4.76% [1] - 上一季度公司预期每股盈利0.11美元，实际每股盈利0.02美元，盈利意外为 -81.82% [1] - 过去四个季度里，公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - Leslie's公司2024年12月季度营收1.7523亿美元，超过Zacks共识预期1.68%，去年同期营收1.7396亿美元，过去四个季度里仅一次超过共识营收预期 [2] 公司股价走势 - 自年初以来，Leslie's公司股价下跌约0.5%，而标准普尔500指数上涨3.1% [3] 公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势密切相关，投资者可自行跟踪或借助Zacks Rank工具 [5] - 财报发布前，Leslie's公司盈利预测修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 -0.17美元，营收1.9042亿美元，本财年共识每股收益预期为0.12美元，营收13.7亿美元 [7] 行业影响 - Zacks行业排名中，消费品 - 必需品行业目前处于250多个Zacks行业的后32%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [8] 同行业公司情况 - 同行业的National Vision公司尚未公布2024年12月季度业绩，预计该季度每股亏损0.05美元，同比变化 -150%，过去30天该季度共识每股收益预期上调5% [9] - National Vision公司该季度营收预计为4.3729亿美元，较去年同期下降13.7% [10]

公司业务概况 - 公司是美国泳池和水疗护理行业最大且最受信任的直接面向消费者品牌，市场规模达150亿美元，2023年住宅售后市场产品支出份额约15%[80] - 截至2024年12月28日，公司在美国39个州运营超1000个地点，拥有27个地点，其余为租赁[89] 公司主要运营指标定义 - 公司主要运营指标包括GAAP指标（销售、毛利润和毛利率、销售、一般和行政费用、营业利润）和非GAAP指标（可比销售、可比销售增长、调整后EBITDA、调整后净收入、调整后摊薄每股收益）[84] - 可比销售增长是指报告期内可比基数的销售与上一报告期的销售相比的增减情况，是评估财务绩效的关键指标[86] - 毛利润等于销售减去商品和服务销售成本，毛利率是毛利润占销售的百分比，受多种因素影响[90][91] - 销售、一般和行政费用包括零售和数字平台的销售和运营费用以及公司层面的一般和行政费用[93] - 营业利润等于毛利润减去销售、一般和行政费用，用于衡量业务生产力和费用管理能力[94] - 调整后EBITDA定义为息税折旧摊销前利润，排除多项费用，是评估财务绩效的关键指标[95] - 调整后净收入和调整后摊薄每股收益是评估财务绩效的额外关键指标，调整后净收入排除多项费用[97][98] 公司财务绩效影响因素 - 公司财务绩效受宏观经济和地缘政治发展、消费者购买模式等因素影响[101][102] 2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度销售额为1.752亿美元，较去年同期的1.74亿美元增长130万美元，增幅0.7%[111] - 2024年第四季度毛利润为4770万美元，较去年同期的5040万美元减少270万美元，降幅5.3%；毛利率降至27.2%，较去年同期下降180个基点[112] - 2024年第四季度SG&A费用为8740万美元，较去年同期的8690万美元增加50万美元，增幅0.6%[113] - 2024年第四季度利息费用为1580万美元，较去年同期的1710万美元减少130万美元[114] - 2024年第四季度所得税收益为1090万美元，较去年同期的1400万美元减少310万美元[115] - 2024年第四季度净亏损为4460万美元，较去年同期的3960万美元增加500万美元；摊薄后每股收益为 - 0.24美元，去年同期为 - 0.21美元[117] - 2024年第四季度调整后净亏损为4130万美元，较去年同期的3680万美元增加450万美元；调整后摊薄每股收益为 - 0.22美元，去年同期为 - 0.20美元[118] - 2024年第四季度调整后EBITDA为 - 2930万美元，较去年同期的 - 2440万美元减少490万美元[119] 截至2024年12月28日财务状况变化 - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物为1160万美元，9月28日为1.085亿美元；循环信贷安排下未偿还金额为4000万美元，9月28日无未偿还金额[127] 2024年截至12月28日三个月内现金流变化 - 2024年第四季度经营活动净现金使用量为1.051亿美元，较去年同期的7190万美元增加3320万美元[133] - 2024年截至12月28日的三个月内，投资活动使用的净现金为460万美元，上年同期为1070万美元，减少了610万美元[134] - 2024年截至12月28日的三个月内，融资活动提供的净现金为1280万美元，上年同期为3550万美元，减少了2270万美元[135] 股票回购计划情况 - 2021年12月3日，董事会授权一项为期三年、最高3亿美元的股票回购计划，该计划于2024年12月31日到期，截至2024年12月28日，约1.477亿美元仍可用于未来回购[136] 2024年截至12月28日三个月内其他情况 - 2024年截至12月28日的三个月内，公司的合同义务和其他承诺与2024财年（截至9月28日）年报披露相比无重大变化[138] - 2024年截至12月28日的三个月内，公司的关键会计估计与2024财年（截至9月28日）年报披露相比无重大变化[141] - 公司的主要风险敞口和市场风险管理与2024财年（截至9月28日）年报披露相比无重大变化[144] - 公司的通胀或通缩风险敞口与2024财年（截至9月28日）年报披露相比无重大变化[145] 财务报告内部控制情况 - 截至2024年12月28日，公司披露控制和程序的设计和运行无效，2024财年（截至9月28日）年报中披露的财务报告内部控制重大缺陷尚未整改[147] - 2024年第四季度（截至12月28日），公司财务报告内部控制除特定情况外无重大变化[148] - 公司计划在2025财年完成对财务报告内部控制重大缺陷的整改[150]

2025财年第一季度财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度销售额为1.752亿美元，同比增长0.7%，可比销售额增长0.2%，新门店非可比销售额贡献0.9百万美元[4] - 2025财年第一季度毛利润为4770万美元，同比下降5.4%，毛利率为27.2%，较上年同期下降180个基点[7] - 2025财年第一季度净亏损4460万美元，上年同期亏损3960万美元；调整后净亏损4130万美元，上年同期亏损3680万美元[7] - 2025财年第一季度定期贷款实际利率为7.6%，2024财年第一季度为8.2%[7] - 2025财年第一季度经营活动使用的净现金为1.051亿美元，2024财年第一季度为7190万美元；资本支出为470万美元，2024财年第一季度为1070万美元[7] 2025财年财务数据展望 - 2025财年第二季度销售额展望为1.79 - 1.89亿美元，毛利润为4400 - 4800万美元，净亏损为4400 - 4700万美元[6] - 2025财年全年销售额展望为13.04 - 13.7亿美元，毛利润为4.73 - 5.05亿美元，净（亏损）收入为亏损1000万美元至盈利500万美元[7] 资产负债关键指标变化 - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物为1160万美元，较2023年12月30日增加320万美元；存货为2.711亿美元，较2023年12月30日减少6290万美元，降幅18.8%[7] - 截至2024年12月28日，有息债务为7.967亿美元，2023年12月30日为8.257亿美元；循环信贷安排未偿还金额为4000万美元，2023年12月30日为3800万美元[7] - 2024年12月28日现金及现金等价物为1161.5万美元，9月28日为1.08505亿美元，12月30日为839.4万美元[30] - 2024年12月28日总负债为11.87031亿美元，9月28日为12.27474亿美元，12月30日为11.97168亿美元[30] 2024年第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度销售额为1.75228亿美元，2023年同期为1.7396亿美元，同比增长0.73%[26] - 2024年第四季度净亏损4456.4万美元，2023年同期为3955.3万美元，亏损扩大12.67%[26] - 2024年第四季度调整后EBITDA为亏损2931.9万美元，2023年同期为亏损2442万美元，亏损扩大19.90%[28] - 2024年第四季度调整后净亏损4129.2万美元，2023年同期为3676.3万美元，亏损扩大12.32%[28] - 2024年第四季度经营活动净现金使用量为1.05078亿美元，2023年同期为7187.4万美元，使用量增加46.19%[32] - 2024年第四季度投资活动净现金使用量为464.8万美元，2023年同期为1069.9万美元，使用量减少56.56%[32] - 2024年第四季度融资活动净现金提供量为1283.6万美元，2023年同期为3554.7万美元，提供量减少63.89%[32] - 2024年第四季度现金支付利息为1569.4万美元，2023年同期为1648.9万美元，减少4.81%[32] 公司转型举措 - 公司2025财年以客户为中心进行转型，将在第一季度财报电话会议分享首批相关举措[3]

文章核心观点 公司公布2025财年第一季度财报，团队专注以客户为中心的转型之旅，虽首季亏损但营收达预期，有可比门店销售两年内首增，后续将推出战略举措，对实现可持续利益有信心 [1][2] 分组1：公司概况 - 公司是美国泳池和水疗护理行业最大且最受信任的直销品牌，服务全国住宅客户和泳池专业人士，运营超1000个实体门店和强大数字平台 [1][11][12] 分组2：管理层表态 - 首席执行官称团队专注客户为中心的转型之旅，战略计划围绕客户中心、便利和资产利用，首季营收达预期，有可比门店销售两年内首增，虽首季亏损但为旺季做准备，后续将分享战略举措，目标是实现同店销售和毛利增长 [2] 分组3：第一季度亮点 销售与利润 - 销售额1.75亿美元，增长0.7%，处于财务指引上限；净亏损4500万美元，反映泳池淡季运营杠杆下降；调整后EBITDA为负2900万美元，处于指引下限且含转型费用；摊薄后每股亏损0.24美元，调整后摊薄每股亏损0.22美元 [5] - 销售额1.752亿美元，同比增0.7%，可比销售增0.2%，新门店非可比销售贡献90万美元；毛利4770万美元，同比降5.4%；毛利率27.2%，同比降180个基点；销售、一般和行政费用8740万美元；运营亏损3970万美元；利息费用1580万美元；净亏损4460万美元；调整后净亏损4130万美元；摊薄后每股亏损0.24美元，调整后摊薄每股亏损0.22美元；调整后EBITDA为负2930万美元 [6] 资产负债表和现金流 - 截至2024年12月28日，现金及现金等价物1160万美元，较2023年12月30日增320万美元 [4] - 截至2024年12月28日，库存2.711亿美元，较2023年12月30日降6290万美元或18.8%；有息债务7.967亿美元，较2023年12月30日降；循环信贷额度未偿还余额4000万美元，较2023年12月30日增；2025财年第一季度定期贷款利率7.6%，低于2024财年第一季度的8.2%；2025财年第一季度经营活动净现金使用量1.051亿美元，高于2024财年第一季度的7190万美元；资本支出470万美元，低于2024财年第一季度的1070万美元 [11] 分组4：财务展望 2025财年第二季度 - 销售额1.79 - 1.89亿美元；毛利4400 - 4800万美元；净亏损4700 - 4400万美元；调整后净亏损4600 - 4200万美元；调整后EBITDA负3800 - 负3300万美元；调整后摊薄每股亏损0.25 - 0.23美元；摊薄加权平均流通股1.85亿股 [7] 2025财年全年 - 销售额13.04 - 13.7亿美元；毛利4.73 - 5.05亿美元；净亏损1000万美元至净利润500万美元；调整后净亏损200万美元至净利润1300万美元；调整后EBITDA 9600 - 1.16亿美元；调整后摊薄每股亏损0.01美元至每股收益0.07美元；摊薄加权平均流通股1.85亿股 [8] 分组5：会议安排 - 2025年2月6日下午4:30（东部时间）召开电话会议讨论第一季度财报，投资者和分析师可拨打电话参与，也可在线观看直播，会议录音约三小时后可在线获取，为期90天 [9][10] 分组6：非GAAP财务指标 可比销售增长 - 衡量报告期内可比基数销售额较上一报告期的增减情况，是管理层和董事会评估财务表现的关键指标 [14] 调整后EBITDA - 定义为息、税、折旧、摊销、股权薪酬费用、高管过渡成本、遣散费、战略项目成本、并购成本及其他非经常性、非现金或离散项目前的收益，是评估财务表现的关键指标，用于补充GAAP指标，但非GAAP认可指标，各公司计算方式可能不同 [15][16] 调整后净收入（亏损）和调整后摊薄每股收益 - 是评估财务表现的关键指标，调整后净收入（亏损）定义为净收入（亏损）调整后排除股权薪酬费用等项目，调整后摊薄每股收益为调整后净收入（亏损）除以摊薄加权平均普通股股数 [17][18]

文章核心观点 - 莱斯利公司宣布将于2025年2月6日美股收盘后公布2025财年第一季度财报，并于美东时间下午4:30召开电话会议讨论财报结果 [1] 财报公布及会议安排 - 公司将于2025年2月6日美股收盘后公布2025财年第一季度财报 [1] - 公司将在美东时间下午4:30召开电话会议讨论财报结果 [1] - 投资者和分析师可在会议开始前约10分钟拨打电话877 - 407 - 0784（国际来电拨打1 - 201 - 689 - 8560）参与会议 [2] - 电话会议将进行在线直播，网址为https://ir.lesliespool.com/ [2] - 电话会议结束约三小时后可获取录音回放，可在https://ir.lesliespool.com/上访问180天 [2] 公司介绍 - 莱斯利公司成立于1963年，是美国泳池和水疗护理行业最大、最受信赖的直接面向消费者品牌，服务全国住宅客户和泳池专业人士 [1][3] - 公司通过1000多家实体店和强大的数字平台组成的综合生态系统，满足住宅和专业消费者的售后需求，提供广泛且大多独家的泳池和水疗护理产品 [3] - 公司拥有专业团队，致力于为消费者提供维护和享受泳池及水疗所需的知识、产品和解决方案 [3] 公司信息获取途径 - 可访问lesliespool.com获取公司更多信息 [4] - 可在Instagram上关注@lesliespoolcare、在Facebook上关注Leslie's、在X（原Twitter）上关注@lesliespoolcare与公司互动 [4] 联系方式 - 投资者关系副总裁为Matthew Skelly，邮箱为investorrelations@lesl.com [5]

风险管理 - 公司面临的风险包括无法实现可比销售增长，这可能对盈利能力和业绩产生重大不利影响[90] - 公司可能无法成功管理库存以匹配消费者需求，这可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[109] - 公司业务高度依赖于满足劳动力需求的能力，无法吸引和保留合格员工可能对财务表现产生不利影响[112] - 公司面临来自制造商、零售商、分销商和服务提供商的竞争，特别是在住宅和专业泳池及水疗护理市场[117] - 公司面临技术与隐私相关的风险，如在线系统失效或技术基础设施受到重大干扰或破坏，可能对财务状况和经营成果产生不利影响[92] - 公司可能进行并购，但这些并购可能无法产生商业产品或对业务造成干扰[95] - 公司面临产品制造、加工和供应相关的风险，如化学品包装和储存事故可能导致责任和成本增加[96] - 公司面临产品商业化的风险，如未能有效管理产品库存可能对盈利能力产生不利影响[97] - 公司面临政府监管的风险，业务性质使其需遵守就业、环境、健康、运输、安全和其它政府法规[98] - 公司面临知识产权相关的风险，如无法充分保护知识产权可能导致竞争地位受损或产生重大费用[99] - 公司面临新竞争对手进入游泳池和温泉供应零售市场的风险，特别是在亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州等主要市场[119] - 消费者可支配支出受经济状况、住宅房地产市场、失业率、利率、通胀、可支配收入水平、消费者信心和信贷可获得性等因素影响，经济衰退可能导致游泳池和温泉相关产品和服务需求下降[120] - 消费者信贷紧缩可能限制购买新游泳池、温泉及相关设备的能力，影响公司产品和服务销售[121] - 公司销售高度季节性，主要收入集中在4月至9月的温暖月份，季度业绩波动较大[123] - 公司现金主要存放在美国银行机构，部分账户余额可能超过FDIC保险限额，银行机构失败可能导致资金损失[127] - 公司业务受天气条件影响，不利的天气可能导致化学品消费减少和产品销售下降[128] - 极端天气事件如飓风和热带风暴可能影响产品需求、交付能力和设施运营[129] - 公司依赖信息技术系统支持业务运营，系统故障或安全漏洞可能对财务状况和运营结果产生不利影响[135] - 公司可能在未来寻求收购或投资于互补业务或技术，但存在整合失败、管理注意力分散和股东权益稀释等风险[142] - 公司面临环境、社会和治理（ESG）目标未能实现的风险，可能影响公司声誉和财务表现[144] - 公司面临与环境、社会和治理（ESG）相关的风险，包括标准和披露框架的演变可能导致缺乏一致或有意义的比较数据[146][147][148] - 化学品包装和存储业务存在事故风险，可能导致责任和成本增加[150] - 保险覆盖可能不足以应对未来索赔，且保险成本和覆盖范围可能减少[151] - 产品供应链中断可能对盈利和运营结果产生不利影响，尤其是依赖于美国以外的供应商[153] - 主要化学原料（如氯化合物）价格波动可能导致成本增加，影响财务状况和运营结果[155] - 产品召回或市场撤回可能显著增加成本，损害公司声誉并扰乱业务[158] - 未能有效管理产品库存可能导致盈利能力下降[159] - 分销中心运营中断可能影响产品及时配送，进而影响业务和财务状况[160] - 未能继续获得制造商的有利采购条款可能对运营结果产生不利影响[162] - 产品责任索赔可能损害公司声誉，增加法律费用和扣除额，超出保险覆盖范围的索赔将由现金储备支付，影响财务状况和运营结果[164] - 公司已实施并维护了强大的网络安全计划，以评估、识别和管理网络安全威胁，但仍面临不断演变的网络安全威胁[213] - 公司董事会通过审计委员会监督网络安全风险，审计委员会定期审查公司为识别和减轻网络安全威胁所采取的措施[214] - 公司面临一起证券法集体诉讼，指控公司发布虚假和误导性声明，未披露财务指引、业务运营和前景的负面事实[223] 财务状况 - 截至2024年11月26日，公司总借款为7.817亿美元[179] - 公司债务可能对股东产生重要影响，包括难以满足债务服务要求，可能导致债务违约和加速偿还[180] - 公司债务利息为可变利率，利率显著增加可能减少借款能力，增加债务风险[181] - 公司债务服务需要大量现金，现金流不足可能影响债务偿还和资本支出[182] - 公司债务协议中的限制性条款可能限制业务策略，违反条款可能导致债务加速偿还[184] - 公司及其子公司可能继续承担更多债务，增加财务杠杆风险[188] - 公司股票价格可能因多种因素波动，包括市场整体趋势和公司业绩[191] - 公司股票交易市场可能不活跃，影响股票流动性和价格[193] - 公司现有股东未来大量出售股票可能压低股价[195] - 公司章程和特拉华州法律中的反收购条款可能限制股东更换管理层和影响股票价格[200] - 公司第六次修订和重述的章程要求某些类型的诉讼只能在特拉华州或特拉华州联邦地区法院提起，这可能会阻止股东在这些法院之外提起诉讼[203] - 作为上市公司，公司将面临更高的合规成本，包括SEC、萨班斯-奥克斯利法案、多德-弗兰克法案、交易所法案以及纳斯达克上市要求的规则和法规[204] - 公司已识别出财务报告内部控制的重大缺陷，如果无法纠正这些缺陷，可能会影响财务报告的准确性和及时性，进而损害业务、投资者信心和股价[205] - 管理层负责建立和维护财务报告的内部控制，并评估其有效性。公司在2024年9月28日的年度报告中未保持有效的内部控制，存在与库存和供应商协议相关的重大缺陷[206] 业务运营 - 公司拥有超过1,000个地点，分布在39个州，包括两个制造设施和六个配送中心，支持住宅地点[221] - 公司的办公地点位于亚利桑那州凤凰城，办公楼面积为92,669平方英尺，租赁期限至2027年2月28日，并有两个五年的续租选项[221] - 公司已将受影响的利率基准从LIBOR转换为Term SOFR，截至2024年9月28日，Term Loan未偿还金额为7.837亿美元，利率变动1.0%将在未来12个月内产生约800万美元的影响[323] - 公司通过与供应商的紧密关系、谈判和促销管理来应对通胀，包括关税，但竞争环境可能限制公司通过提高售价来弥补成本增加的能力[324] - 公司不使用衍生工具来管理通胀和通缩风险[324] - 公司认为，尽管可能因价格变化而影响销售、毛利、毛利率和现金流，但通胀或通缩不会对长期业务战略的执行产生重大影响[324]

文章核心观点 - 2月分析师对Leslie's给出持有评级，因不确定需求前景，且认为若宏观环境不佳公司可能无法达成2024财年指引 [1] - 分析师认为理想投资应满足在未来5 - 10年预计结构性增长超GDP的行业开展核心业务、凭借可持续竞争优势盈利且单位经济效益有吸引力、由有能力有道德的长期思考者管理、估值合理等条件 [1] 分组1 - 分析师对Leslie's给出持有评级 [1] - 不确定Leslie's需求前景 [1] - 若宏观环境不佳Leslie's可能无法达成2024财年指引 [1] 分组2 - 理想投资应在未来5 - 10年预计结构性增长超GDP的行业开展核心业务 [1] - 理想投资应凭借可持续竞争优势盈利且单位经济效益有吸引力 [1] - 理想投资应由有能力有道德的长期思考者管理 [1] - 理想投资应估值合理 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为3.98亿美元,同比下降8% [34] - 2024财年销售额为13.3亿美元,同比下降8% [34] - 第四季度调整后每股收益为0.02美元,全年为亏损0.01美元 [35] - 第四季度调整后EBITDA为4300万美元,全年为1.09亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度可比销售额下降8.3%,非可比销售额贡献150万美元 [40] - 住宅泳池销售额下降10%,专业泳池销售额下降1%,住宅热水浴缸销售额下降5% [41] - 2024财年可比销售额下降8.8%,非可比销售额总计800万美元 [46] - 住宅泳池销售额下降9%,专业泳池销售额下降4%,住宅热水浴缸销售额下降9% [47] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度毛利率下降105个基点至36% [42] - 2024财年毛利率下降193个基点至35.9% [48] - 第四季度SG&A费用为1.17亿美元,同比下降4% [43] - 2024财年SG&A费用为4.2亿美元,同比下降6% [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将专注于三个战略主题:以客户为中心、便利性和资产利用率 [19] - 以客户为中心:提升客户体验,增强忠诚度计划 [20][23] - 便利性:利用最佳门店网络,提供快速解决方案 [25] - 资产利用率:优化物理资产、技术和数据资产以及人力资本 [29] - 公司认为行业将继续保持长期优势,市场规模约为150亿美元 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新任CEO Jason McDonell表示将专注于提升客户体验和优化资产利用率 [7][19] - CFO Scott Bowman表示将继续优先考虑债务偿还 [35] - 公司预计2025财年第一季度销售额同比下降3%至增长1% [37] - 公司预计2025财年第一季度调整后EBITDA为亏损2900万至2700万美元 [58] 其他重要信息 - 公司预计2025财年第一季度调整后净亏损为3900万至3700万美元 [58] - 公司预计2025财年第一季度调整后每股亏损为0.21至0.20美元 [58] - 公司预计2025财年第一季度偿还债务2500万美元 [58] 问答环节所有提问和回答 问题: 哪个战略主题将对公司产生最大影响? - Jason McDonell表示资产利用率将是关键,因为它有助于提高同店销售和运营效率 [69][70] 问题: 专业业务相对较强的原因是什么? - Jason McDonell表示专业业务受益于有针对性的促销活动和更好的定价策略 [80][81] 问题: 第四季度可比销售额下降8.3%的原因是什么? - Scott Bowman表示主要是客流量下降所致 [85][86] 问题: 公司长期门店增长目标是否发生变化? - Scott Bowman表示短期内将优先偿还债务,但长期增长目标保持不变 [87][88] 问题: 公司如何改善毛利率? - Scott Bowman表示重点是提高销售额,而不是进一步削减成本 [95][96] 问题: 公司库存水平是否合适? - Scott Bowman表示仍有进一步优化空间,特别是在高价值商品方面 [98][99] 问题: 2025财年展望如何? - Scott Bowman表示设备销售仍面临压力,但其他类别有所改善 [105][106] 问题: 电子商务业务现状如何? - Scott Bowman表示市场业务面临价格压力,但自有网站表现良好 [110][111] 问题: 500万美元的合同毛利率逆风是什么原因? - Jason McDonell表示是由于供应商合同条款变更导致的异常情况 [119][120] 问题: 2025财年第一季度毛利率压力的原因是什么? - Scott Bowman表示主要是供应商合同变更和更高的库存调整成本 [123][124] 问题: 公司是否需要增加投资以提高知名度? - Jason McDonell表示将优化现有营销支出,而不是大幅增加投资 [128][129] 问题: 2025财年债务偿还计划如何? - Scott Bowman表示将优先偿还债务,但未提供具体金额 [134][135] 问题: 化学品平均售价趋势如何? - Scott Bowman表示专业领域价格有所下降,但零售价格保持稳定 [139][140] 问题: 公司能否继续降低SG&A费用? - Scott Bowman表示将继续控制SG&A费用,但需要为增长做好准备 [142][143]

文章核心观点 - 莱斯利公司本季度财报未达预期，股价年初至今表现不佳，但当前盈利预估趋势有利，未来表现受管理层评论、盈利预期变化和行业前景影响 [1][4][5] 莱斯利公司业绩情况 - 本季度每股收益0.02美元，未达Zacks共识预期的0.11美元，去年同期为0.14美元，盈利意外为 - 81.82% [1] - 上一季度实际每股收益0.34美元，超出预期的0.32美元，盈利意外为6.25% [1] - 过去四个季度，公司两次超出每股收益共识预期 [2] - 截至2024年9月季度营收3.9786亿美元，未达Zacks共识预期1.81%，去年同期为4.3237亿美元，过去四个季度仅一次超出营收共识预期 [2] 莱斯利公司股价表现 - 年初至今，莱斯利公司股价下跌约53.8%，而标准普尔500指数上涨25.2% [4] 莱斯利公司未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，近期盈利预估趋势有利，当前Zacks排名为2（买入），预计短期内跑赢市场 [5][7] - 未来季度和本财年盈利预估变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预估为 - 0.19美元，营收1.7936亿美元，本财年共识每股收益预估为0.19美元，营收13.9亿美元 [8] 行业情况 - 消费者产品 - 必需品行业Zacks行业排名处于底部43%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [9] 同行业公司情况 - 奥利折扣店（OLLI）尚未公布2024年10月季度财报，预计12月10日发布 [10] - 预计该零售商本季度每股收益0.57美元，同比增长11.8%，过去30天共识每股收益预估下调0.8% [10] - 预计营收5.1859亿美元，较去年同期增长8% [11]