业绩总结 - 第三季度销售额为6.11亿美元，同比下降9%[8] - 2023年第三季度净收入为72,547千美元，同比下降41%（2022年为122,986千美元）[60] - 2023年第三季度调整后的EBITDA为129,038千美元，同比下降30%（2022年为182,942千美元）[60] - 2023年第三季度每股摊薄收益为0.39美元，同比下降42%（2022年为0.67美元）[71] - 2023年第三季度调整后的每股摊薄收益为0.41美元，同比下降40%（2022年为0.68美元）[71] 用户数据 - 客户文件较去年减少8%[32] - 同比销售变化中，非自愿性销售下降6%，自愿性销售下降24%[8] - 由于不利天气影响，第三季度同店销售下降11%[36] 未来展望 - 预计2023年销售额在14.3亿至14.5亿美元之间[56] - 调整后净收入预计在5200万至5900万美元之间[56] 新产品和新技术研发 - 公司在第三季度新开设了七个新地点[8] - 公司在第三季度完成了两项收购，增加了五个新地点[8] 负面信息 - 毛利润为2.52亿美元，同比下降17%，毛利率较去年收缩390个基点[8] - 2023年第三季度的利息支出为17,675千美元，较2022年第三季度的6,847千美元显著增加[60] - 2023年第三季度的税收支出为25,585千美元，较2022年第三季度的42,448千美元有所下降[60] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第三季度的管理费用为382千美元[64] - 2023年第三季度的战略项目成本为2,763千美元[64] - 2023年第三季度的股权基础补偿费用为2,754千美元[64] - 2023年第三季度的销售额为934,000千美元，同比下降14%（2022年为1,087,000千美元）[82]

Leslie’s, Inc. (NASDAQ:LESL) Q3 2023 Earnings Conference Call August 2, 2023 4:30 PM ET Company Participants Caitlin Churchill - IR Mike Egeck - CEO Steve Weddell - CFO Scott Bowman - CFO Designate Conference Call Participants Simeon Gutman - Morgan Stanley Steven Forbes - Guggenheim Securities Ryan Merkel - William Blair Dana Telsey - Telsey Advisory Group Elizabeth Suzuki - Bank of America Garik Shmois - Loop Capital Markets Jonathan Matuszewski - Jefferies Andrew Carter - Stifel Justin Kleber - Robert W. ...

业务概况与市场定位 - 公司是美国泳池和水疗护理行业最大的直接面向消费者品牌，市场规模达150亿美元[72] - 公司拥有1,009个品牌门店，覆盖美国39个州，其中27个为自有物业，其余为租赁[81] - 公司产品组合中约80%为泳池和水疗维护的必需非 discretionary 产品[73] - 公司连续59年实现销售增长，体现其高度可预测的 recurring 收入模式[73] - 公司通过专有 AccuBlue® 系统提供免费商业级水质测试，累计完成数百万次测试[73] 财务关键指标表现 - 公司衡量业务表现的关键指标包括 comparable sales growth、Adjusted EBITDA 和 Adjusted earnings per share[76] - 公司第三季度销售额同比下降9.3%至6.108亿美元，可比销售额下降11.8%[101][97] - 九个月累计销售额同比下降6.2%至10.188亿美元，可比销售额下降10.9%[102][97] - 第三季度净利润同比下降50.5%至7250万美元，稀释每股收益0.39美元[110][97] - 九个月净利润同比下降90.3%至1080万美元，稀释每股收益0.06美元[110][97] - 调整后净利润在截至2023年7月1日的三个月内下降至7640万美元，相比去年同期的1.257亿美元减少了4930万美元[111] - 调整后稀释每股收益在截至2023年7月1日的三个月内为0.41美元，相比去年同期的0.68美元下降[111] 成本与费用变动 - 公司毛利率受商品成本、定价、产品组合和分销/ occupancy 成本影响[83] - 第三季度毛利率下降390个基点至41.2%，九个月毛利率下降390个基点至38.1%[103][97] - 公司 SG&A 费用包括零售门店和数字平台的运营支出以及企业级行政费用[85] - 第三季度SG&A费用增长3.3%至1.358亿美元，主要受新店收购及高管过渡成本驱动[104][97] - 九个月SG&A费用增长7.8%至3.244亿美元，其中非可比费用增加1480万美元[105][97] 盈利能力与调整后指标 - 公司 Adjusted EBITDA 定义为息税折旧摊销前利润，并调整了股权补偿等非经常性项目[87] - 第三季度调整后EBITDA为1.290亿美元，占销售额21.1%，同比下降610个基点[97][100] - 调整后EBITDA在截至2023年7月1日的三个月内下降至1.29亿美元，相比去年同期的1.829亿美元减少了5390万美元[112] 债务与现金流状况 - 第三季度利息支出同比增加1090万美元，九个月增加2760万美元，主要因借款利率上升[107][97] - 现金及现金等价物在2023年7月1日为1940万美元，相比2022年10月1日的1.123亿美元大幅减少[120] - 公司在2023年7月1日有3100万美元的循环信贷额度未偿还，而2022年10月1日无未偿还金额[120] - 截至2023年7月1日，公司循环信贷额度下的可用借款能力为2.076亿美元[124] - 在截至2023年7月1日的九个月内，经营活动产生的净现金流出为7480万美元，相比去年同期的净现金流入7260万美元大幅下降[127] - 投资活动产生的净现金流出在截至2023年7月1日的九个月内为4090万美元，相比去年同期的6620万美元减少了2530万美元[128] - 公司在2023年7月1日的长期债务净额为8.227亿美元，其中2023年剩余期限需支付202万美元[132] 资本结构与股东回报 - 截至2023年7月1日，公司股票回购计划中仍有1.477亿美元可用于未来购买[130] 门店扩张与租赁策略 - 期末门店数量达1009家，净新增12家（第三季度）和19家（九个月）[97] - 公司门店初始租赁期通常为5年，并可选择续签多个5年周期[81]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比下降7%至2.13亿美元，上半年销售额下降1%至4.08亿美元 [4][38] - 第二季度可比销售额下降14%，两年复合增长率为0%，三年复合增长率为35% [113][121] - 第二季度毛利率下降410个基点至33.4%，主要受业务组合、产品利润率下降和分销费用增加影响 [33][37] - 第二季度调整后EBITDA为负800万美元，调整后每股亏损0.14美元 [33][125] - 第二季度末现金余额为900万美元，循环信贷额度余额1.72亿美元，库存增加1.47亿美元至4.92亿美元 [10][126] 各条业务线数据和关键指标变化 - 住宅泳池业务可比销售额下降9%，两年复合增长2% [8][121] - PRO泳池业务增长3%，可比销售额下降10%，两年复合增长7% [8][112] - 住宅热水浴缸业务可比销售额下降8%，两年复合下降18% [8][121] - 非必需产品销售额下降1800万美元或38%，主要受热水浴缸和地上泳池需求下降影响 [5][122] - 三氯异氰尿酸(Trichlor)销售额同比下降29%，主要因去年客户提前采购导致基数较高 [153] 各个市场数据和关键指标变化 - 德克萨斯州和佛罗里达州等天气正常地区实现两位数可比销售额增长 [4][143] - 加利福尼亚州市场第二季度下降21%，4月份有所改善但随后德克萨斯州遭遇风暴 [53] - 天气因素导致第二季度可比销售额减少3%或700万美元 [4][152] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过整合物理和数字资产系统获得竞争优势，在季度内实现500个基点的销售超额表现 [6][80] - 继续推进PRO计划，季度末拥有3300多份PRO合同，98个PRO门店 [35][155] - 通过并购增加市场份额，过去12个月完成8项收购增加27家门店 [156] - 供应链准备方面采取三项关键措施：扩大配送中心产能、增加库存和多元化供应商基础 [11][162] - 行业面临三大挑战：不利天气、消费者购买模式正常化和宏观经济环境导致的信心下降 [154] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计全年销售额的75%和全部利润将在下半年实现 [12][40] - 行业基本面保持完好，美国泳池安装量连续51年增长 [13] - 消费者正回归疫情前的购买模式，预计这是时间差异而非需求减少 [44][129] - 对2023年泳池季节保持信心，团队已做好充分准备满足消费者需求 [14][42] - 预计库存水平已在2023财年达到峰值，未来将显著降低 [39][56] 其他重要信息 - 忠诚会员数量同比增长14% [123] - 4月份新开了第1000家门店，这是一个重要里程碑 [155] - 预计第三季度将全额偿还循环信贷额度借款 [159] - 第一季度天气因素导致可比销售额减少5%，上半年合计减少4% [152][138] 问答环节所有的提问和回答 关于客户档案趋势和销售指引信心 - 公司对客户档案保持平稳感到满意，尽管天气不利和消费者购买模式转变 [16] - 信心来自将上半年业绩应用于疫情前25-75%的上下半年销售分配比例 [17][102] - 预计业务组合、DC费用、促销活动和产品价格将影响下半年业绩 [18] 关于天气影响与销售恢复 - 上半年天气影响为4%，消费者购买模式转变影响为8% [138] - 预计能恢复大部分影响，类似2018-2019年的情况 [21] - 泳池开业业务上半年下降36%，但下半年预订量增加48% [49] 关于区域市场表现 - 天气正常地区如德克萨斯和佛罗里达表现良好，显示业务基础健康 [143] - 4月份表现与第二季度类似，天气好转地区结果良好 [53] 关于库存和三氯异氰尿酸 - 库存达4.92亿美元，预计已见顶并将显著降低 [56][75] - PRO客户和分销商在三氯异氰尿酸定价上存在对峙，预计随着旺季到来价格将趋于稳定 [76][149] 关于产品利润率和定价 - 产品利润率下降主要受Q1末Q2初成本上升影响 [67] - 化学品类别面临最大价格上涨，主要是三氯异氰尿酸和次氯酸钙 [84] - 采取市场差异化定价策略保持竞争力 [90] 关于市场占有率 - 500个基点的销售超额表现表明市场份额增长 [80] - 将并购视为市场份额增长的一部分，但不将其纳入指引假设 [151] 关于通胀影响 - 上半年通胀率达高个位数，预计全年将回落至5%左右 [83] - 主要通胀压力来自化学品、劳动力和数字营销成本 [84]

公司业务概况 - 公司在美国价值150亿美元的泳池和水疗护理行业中规模最大且最受信任，拥有997个品牌门店[70] - 公司59年连续销售增长，约80%的产品是非自由裁量性的泳池和水疗必需品[71] - 截至2023年4月1日，公司运营997个门店，覆盖美国39个州，其中27个为自有门店，其余为租赁[79] 财务报告制度 - 公司采用52或53周的财年制度，2023年第二季度为13周（截至4月1日）[68] - 公司关键财务指标包括销售额、毛利率、SG&A和营业利润，非GAAP指标包括可比销售额增长和调整后EBITDA[74] 收入和利润表现 - 公司2023年第一季度销售额为2.128亿美元，同比下降6.7%（前一年同期为2.281亿美元）[98] - 可比销售额同比下降13.5%（前一年同期增长13.3%）[95][98] - 营业亏损扩大至2519万美元（前一年同期为399万美元），占销售额比例从1.7%恶化至11.8%[95] - 净亏损扩大至3153万美元（前一年同期为744万美元），每股亏损从0.04美元增至0.17美元[95] - 公司三个月净亏损增至3150万美元，同比增长2410万美元，每股亏损0.17美元[107] - 六个月净亏损增至6180万美元，同比增长3990万美元，每股亏损0.34美元[107] 成本和费用表现 - 毛利率下降410个基点至33.4%（前一年同期为37.5%）[95][100] - SG&A费用增长7.5%至9636万美元，主要受收购相关费用和人员投资增加驱动[101] - 利息支出同比增长148%至1725万美元（前一年同期为695万美元）[95][104] 非GAAP财务指标 - 调整后EBITDA转为负值，为-844万美元（前一年同期为正869.6万美元）[95] - 调整后三个月净亏损增至2570万美元，同比增长2300万美元，每股亏损0.14美元[108] - 调整后六个月净亏损增至5100万美元，同比增长3730万美元，每股亏损0.28美元[108] - 调整后EBITDA三个月降至亏损840万美元，同比减少1710万美元[110] - 调整后EBITDA六个月降至亏损2040万美元，同比减少3020万美元[110] 现金流状况 - 公司现金及等价物从1.123亿美元降至870万美元，循环信贷额度借款1.72亿美元[118] - 六个月经营活动现金流出增至2.459亿美元，同比增长1.092亿美元[124] - 六个月投资活动现金流出降至2359万美元，同比减少2030万美元[125] - 六个月融资活动现金流入1.659亿美元，主要来自循环信贷借款1.72亿美元[126] 其他财务数据 - 有效所得税税率优惠为25.7%（前一年同期为33.0%）[106] - 门店数量净增加5家至997家（前一年同期净增6家至965家）[95] 业务驱动因素 - 公司毛利率受商品成本、定价、促销和产品组合影响，垂直整合和自有品牌提供成本优势[81] - 公司SG&A包括零售和数字平台的运营费用，以及公司级行政费用，后者预计会随增长而增加[83] - 宏观经济事件如COVID-19、供应链中断和通胀可能影响公司业绩，但非自由裁量性产品支撑了增长[91]

业绩总结 - 第一季度销售额为1.95亿美元，同比增长6%[7] - 同比可比销售额下降4%，两年叠加可比销售增长17%[7] - 第一季度毛利润为6500万美元，毛利率较去年下降290个基点[7] - 调整后EBITDA为-1200万美元，同比下降1300万美元[7] - 2023年第一季度销售额为$184.8百万，较2022年第一季度的$195.1百万下降2%[62] - 2023年第一季度毛利率为36.4%，较2022年第一季度的33.5%上升130个基点[64] - 2023年第一季度调整后EBITDA为$280百万至$310百万，较去年下降4%至增长6%[74] - 2023年第一季度调整后净收入为$145百万至$160百万，较去年下降18%至9%[74] - 2023年第一季度的总销售额增长为5.6%[67] - 2023年第一季度的调整后每股收益为$0.78至$0.86，较去年下降18%至9%[74] 用户数据 - 客户文件在第一季度保持平稳，尽管面临天气和宏观经济压力[12] - 平均每位客户的销售额增长6%，忠诚会员数量较去年第一季度增长15%[69] - 第一季度的平均订单价值增长7%，客户交易量下降1%[7] 市场扩张与并购 - 公司在第一季度新增一个新地点，当前运营地点超过990个，计划在泳池季节开始前运营超过1000个地点[7] - 公司在2023年第一季度进行了两项收购，新增六个地点[12] - 计划在即将到来的游泳池季节开设至少10个新地点[69] 未来展望 - 公司重申2023财年指导意见，预计将受益于5%的通货膨胀[11] - 预计2023财年销售额在$1,560百万至$1,640百万之间，增长幅度为平稳至5%[74] 负面信息 - 由于恶劣天气影响，第一季度的可比销售额受到5%的负面影响[7]

Leslie's, Inc. (NASDAQ:LESL) Q1 2023 Earnings Conference Call February 2, 2023 4:30 PM ET Company Participants Caitlin Churchill - Investor Relations Mike Egeck - Chief Executive Officer Steve Weddell - Chief Financial Officer Conference Call Participants Simeon Gutman - Morgan Stanley Rene Marin - Guggenheim Partners Ryan Merkel - William Blair David Bellinger - MKM Partners Garik Shmois - Loop Capital Markets Peter Keith - Piper Sandler Andrew Carter - Stifel Jonathan Matuszewski - Jefferies Peter Benedic ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q For the quarterly period ended December 31, 2022 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 FOR THE TRANSITION PERIOD FROM TO Commission File Number: 001-39667 LESLIE'S, INC. (Exact Name of Registrant as Specified in its Charter) | Delaware | 20-8397425 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of | (I.R.S. Employer | | incorporation or organization) | Identification No.) ...

财务数据关键指标变化 - 公司2022年销售额为15.62亿美元，同比增长16.3%（2021年为13.43亿美元）[322] - 2022年净利润为1.59亿美元，同比增长25.6%（2021年为1.27亿美元）[322] - 2022年毛利率为43.1%（2021年为44.3%，2020年为41.4%）[322] - 2022年经营活动现金流为6664万美元，同比下降60.6%（2021年为1.69亿美元）[328] - 2022年库存增长82.0%至3.62亿美元（2021年为1.99亿美元）[319] - 2022年长期债务减少0.8%至7.80亿美元（2021年为7.86亿美元）[319] - 2022年现金及现金等价物减少2.31亿美元至1.12亿美元（2021年为3.43亿美元）[328] 成本和费用 - 2022年广告支出为3800万美元，2021年为2540万美元，2020年为1940万美元[372] - 2022年资本支出为3173万美元（2021年为2893万美元）[328] - 2022年通过股票回购计划支出1.52亿美元[328] - 公司面临原材料成本上升风险，可能影响毛利率[90] - 公司可变利率债务（定期贷款）余额为7.979亿美元，利率每变动1%将导致未来12个月利息成本增减约800万美元[302] 业务风险 - 公司面临供应链中断风险，可能对销售和盈利产生重大影响[81] - 公司库存管理不善可能导致利润下降或销售损失[96] - 劳动力市场竞争激烈，公司可能无法满足用工需求[99] - 宏观经济因素（如通胀、利率上升）可能加剧业务风险[81] - 公司在线系统故障可能对运营结果产生负面影响[86] - 产品召回或市场撤回可能导致成本增加和声誉受损[90] - 网络安全漏洞可能影响财务状况和运营结果[90] - 可比销售额增长放缓可能对盈利能力造成不利影响[93] 竞争和市场环境 - 公司面临来自大型泳池和SPA产品零售商的竞争压力，特别是在亚利桑那州、加利福尼亚州、佛罗里达州和德克萨斯州等高需求市场[105] - 消费者可支配支出受经济状况、失业率、利率和通货膨胀等因素影响，可能减少对泳池和SPA相关产品和服务的需求[107] - 房市低迷和信贷紧缩可能限制消费者购买新泳池、SPA及相关产品的能力，从而影响公司销售[108] - 消费者对环保和安全产品的态度变化可能影响公司泳池化学品的需求[111] 季节性和天气影响 - 公司销售具有季节性，4月至9月是收入高峰期，季度业绩波动较大[112] - 恶劣天气条件（如异常寒冷或降雨）可能减少泳池化学品消耗和产品购买[113] - 飓风等极端天气事件可能中断公司运营，导致成本增加或财产损失[114] - 公司业务具有高度季节性，第三和第四财季（4月至9月）的销售和盈利最高，代表游泳池使用高峰期[336] 债务和财务风险 - 公司债务水平较高可能限制业务运营能力[90] - 公司债务偿还需要大量现金，但业务运营可能无法产生足够的现金流来满足债务义务[158] - 如果现金流不足，公司可能需要通过再融资、出售资产、延迟资本支出或筹集额外资金来应对，但这些行动可能无法及时或按合理条款完成[159] - 公司信贷协议中的限制性条款可能严重影响其融资能力，并可能导致债务加速偿还[160] - 公司已将其几乎所有资产作为抵押品以担保信贷额度，未来运营结果可能不足以满足信贷协议要求[163] - 公司可能在未来承担更多债务，这将进一步加剧与高杠杆相关的风险[165] 技术和运营风险 - 电子商务平台的技术故障或用户体验不佳可能对公司在线销售和声誉造成负面影响[116] - 公司依赖信息技术系统，网络安全漏洞可能导致数据泄露、诉讼和财务损失[119] - 公司识别出财务报告内部控制存在重大缺陷，涉及IT系统用户访问控制无效，影响截至2022年10月1日的财务报告流程[185][186] - 审计报告对2022年10月1日的财务报告内部控制出具了否定意见[310] 收购和无形资产 - 2022年公司收购6家企业，总收购价为1.077亿美元，包含400万美元的或有对价[384] - 收购资产中存货价值2005万美元，有限寿命无形资产1520万美元，商誉7072.1万美元[385] - 2021年收购3家企业总价890万美元，2022年调整增加商誉170万美元[386] - 截至2022年10月1日商誉余额为1.735亿美元，较2021年同期的1.011亿美元增长72.4%[387] - 2022年无形资产摊销费用为300万美元，2021年为220万美元，2020年为260万美元[390] - 2022年第四季度将840万美元无限期商标资产重新分类为有限寿命资产，预计使用寿命10年[391] 法规和合规 - 公司受联邦、州和地方法规约束，包括环保、产品标签和化学品存储规定[144] - 知识产权保护不足可能削弱竞争优势，诉讼成本高昂且结果不确定[150][153] - 公司公开上市导致合规成本显著增加，涉及萨班斯法案等监管要求，具体金额无法预估[184] - 公司存储和重新包装危险化学品，可能面临环境责任和索赔[131] - 保险成本上升且覆盖范围减少，未投保的成功索赔可能影响营运资金和盈利能力[132] 股东和股票 - 截至2022年11月23日，公司有183,545,344股普通股流通在外，这些股票可能被抛售并对股价产生负面影响[172] - 公司董事和高管出售股票可能对股价产生负面影响，并引发其他股东的抛售[174] - 公司目前不打算在可预见的未来支付股息，股东只能通过股价上涨实现收益[177] - 公司反收购条款可能使收购更加困难，并限制股东更换管理层的努力[178] - 公司章程修订要求66.67%投票权通过方可修改章程条款，且禁止股东书面决议（触发事件后生效）[183]

Leslie's, Inc. (NASDAQ:LESL) Q3 2022 Earnings Conference Call August 5, 2022 4:30 PM ET Company Participants Caitlin Churchill - Investor Relations Michael Egeck - Chief Executive Officer Steven Weddell - Chief Financial Officer Conference Call Participants Peter Benedict - Robert W. Baird Ryan Merkel - William Blair Kate McShane - Goldman Sachs Liz Suzuki - Bank of America Jonathan Matuszewski - Jefferies Andrew Carter - Stifel Peter Keith - Piper Sandler Michael Kessler - Morgan Stanley Garik Shmois - Loo ...