高管任命 - Todd Tinelli被任命为Centrus Energy高级副总裁、首席财务官(CFO)兼财务主管 8月11日生效 接替任职四年的Kevin Harrill [1] - 新任CFO拥有20年能源行业经验 曾担任Sprague Resources LP CFO 管理40亿美元规模的交易与营销公司资本结构 [4] - 原CFO Kevin Harrill在任期间推动公司财务转型 包括优化资产负债表 通过多种融资增加现金储备 并实施提升运营效率的内部管控措施 [3] 公司战略 - 公司正推进俄亥俄州铀浓缩产能的重大扩张计划 新任CFO将主导财务运营与资本配置 支持长期增长目标 [2] - 公司致力于重建美国大规模铀浓缩能力 为全球核能市场提供高丰度低浓铀(HALEU)产品 [7] - 过去几年已为核电客户提供1850堆年的燃料 相当于70亿吨煤炭的能源当量 [6] 行业地位 - Centrus是美国核燃料与服务的核心供应商 具备世界级技术能力 正在引领美国铀浓缩产能的复兴 [7] - 公司正在示范性生产HALEU 用于先进反应堆 该产品对实现清洁能源、能源安全及国家安全目标至关重要 [7]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 上半年净利润为5610万美元，较去年同期2450万美元增长128.6%[28] - 营业收入从2.327亿美元降至2.276亿美元，下降2.2%[28] - 2025年第二季度净收入为2890万美元，相比第一季度2720万美元有所增长[31] - 公司第二季度总收入1.545亿美元，同比下降18.3%[113] - 第二季度毛利率34.9%，毛利润5390万美元[113] - LEU部门第二季度毛利润5250万美元，同比增长59.1%[113] - 技术解决方案部门第二季度毛利润320万美元，同比下降8.6%[113] - 2025年第二季度基本每股收益1.63美元，稀释后每股收益1.59美元；2024年同期基本每股收益1.89美元，稀释后1.89美元[82] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 资本支出570万美元，较去年同期240万美元增长137.5%[30] - 股票薪酬费用2025年第二季度为420万美元，上半年总计470万美元[31] - 董事会补偿委员会决议重新分类2024年RSU授予，产生360万美元SG&A费用和220万美元现金支付[96] 现金流和融资活动 - 现金及现金等价物显著增加至8.33亿美元，较期初6.714亿美元增长24.1%[27] - 经营现金流净流入8930万美元，较去年同期1230万美元增长626%[30] - 通过发行普通股净融资1.399亿美元[30] - 偿还8.25%票据本金7430万美元[30] - 2025年第二季度通过发行普通股筹集资金1.143亿美元[31] - 2025年第二季度通过ATM发行1,157,727股A类普通股，总收益1.171亿美元，净收益1.147亿美元；2024年同期发行275,202股，总收益1250万美元，净收益1220万美元[84] - 2024年11月7日发行4.025亿美元、利率2.25%、2030年到期的可转换票据[81] 资产和负债状况 - 总资产从10.934亿美元增至13.148亿美元，增长20.3%[27] - 存货大幅增加至3.205亿美元，较期初1.616亿美元增长98.3%[27] - 股东权益从1.614亿美元跃升至3.591亿美元，增幅达122.5%[27] - 2025年上半年总股东权益从2024年底的1.614亿美元大幅增至3.591亿美元[31] - 截至2025年6月30日，应收账款总额为3130万美元，较2024年底的8000万美元显著减少[40] - 2025年上半年合同负债（递延收入和客户预付款）减少6160万美元[42] - 公司于2025年3月26日赎回全部8.25%票据，赎回本金7430万美元，并确认债务清偿收益1180万美元[63] - 截至2025年6月30日，2.25%可转换票据本金总额为4.025亿美元，账面价值3.9亿美元（扣除未摊销发行成本1250万美元）[65] - 2.25%可转换票据公允价值8.046亿美元，较账面价值3.9亿美元溢价106.3%[74] 各业务线表现 - LEU部门第二季度收入1.318亿美元，其中分离功单位收入1.257亿美元，铀收入0美元[113] - 技术解决方案部门第二季度收入2880万美元[113] - 2025年第二季度SWU和铀销售收入为1.257亿美元，其中国内收入5720万美元，国外收入6850万美元[39] - 2025年上半年SWU和铀总收入为1.77亿美元，较2024年同期的1.932亿美元有所下降[39] - 前三大客户在LEU部门第二季度贡献收入8840万美元，占部门收入67.1%[115] - 技术解决方案部门单一客户第二季度贡献收入2790万美元，占该部门收入96.9%[115] 合同与履约义务 - 公司剩余履约义务总额2025年6月30日为7亿美元，2024年12月31日为8亿美元，延续至2030年[51] - LEU板块剩余履约义务2025年6月30日约6亿美元，2024年12月31日约7亿美元，包括1.548亿美元和2.164亿美元客户预付款[52] - 技术解决方案板块剩余履约义务2025年6月30日约1.348亿美元，2024年12月31日约2800万美元，延续至2026年[53] - 2025年上半年从先前递延收入中确认的收入为6850万美元[42] - 与TENEX的供应合同承诺可能延长至2028年，公司需支付年度最低采购义务[98][99] HALEU项目相关 - 高丰度低浓铀（HALEU）示范合同累计收到现金付款1.712亿美元[45] - HALEU运营合同第一阶段价值约6000万美元，其中公司与DOE各承担3000万美元成本分摊，并于2023年12月31日前交付首批20公斤HALEU UF[46] - HALEU运营合同第二阶段初始价值约9000万美元，年产量目标为900公斤HALEU UF，后因生产延迟将期限延长至2025年6月30日[47] - 截至2025年6月30日，第二阶段合同总价值增至1.691亿美元，其中延伸阶段的费用尚未最终确定[47] - DOE行使Option 1a选项，合同价值1.08亿美元，目标成本9930万美元及目标费用870万美元，执行期延至2026年6月30日[47] - Option 1b目标成本1.635亿美元及目标费用1520万美元，但公司需提交修订成本提案因已知成本增加[47] - 合同修改增加基础设施和设施维修范围，以及5B钢瓶 refurbishment，额外合同价值580万美元，DOE承担上限850万美元[48] - HALEU合同总资金承诺约3.146亿美元，公司截至2025年6月30日已收到现金付款1.747亿美元[49] 养老金及福利计划 - 公司面临长期负债风险，包括确定福利养老金计划义务及退休后健康和人寿福利义务[23] - 2025年二季度养老金计划净收益为零，较2024年同期净收益1700万美元大幅改善[76] - 2025年上半年养老金计划净收益为零，较2024年同期净收益1740万美元显著改善[76] - 退休后健康与人寿福利计划2025年二季度利息成本110万美元，与去年同期持平[76] - 退休后健康与人寿福利计划2025年上半年利息成本220万美元，与去年同期持平[76] - 公司于2024年5月28日与保险公司签订团体年金合同，转移约2.34亿美元养老金义务，并由养老金计划资产直接出资约2.24亿美元[77] - 养老金计划重计量产生1660万美元精算收益，体现在2024年6月30日止三个月及六个月的Nonoperating Components of Net Periodic Benefit Loss (Income)中[78] - 2024年12月31日合并两个合格确定受益养老金计划，以提高财务和行政效率[79] 风险因素 - 公司面临与TENEX供应合同相关的风险，包括无法及时获得美国政府豁免以继续进口俄罗斯低浓铀[16] - 公司面临因法律、制裁或其他政府措施而禁止或限制与TENEX业务往来的风险[18] - 公司高度依赖TENEX、Orano等供应商提供关键商品和服务，任何问题可能对公司流动性产生负面影响[18] - 公司面临来自中国的低浓铀进口量增加的风险，可能影响未来销售或浓缩产能扩建融资能力[18] - 公司面临高丰度低浓铀政府需求或资金是否及何时实现的风险，需求水平存在不确定性[18] - 公司面临无法及时扩大高丰度低浓铀或低浓铀产能以满足市场需求或合同义务的风险[20] - 公司面临政府停摆或资金短缺风险，可能导致项目取消、中断或影响美国政府及时付款能力[20] - 公司收入高度依赖最大客户，收入集中风险显著[20] - 公司面临2030年到期的2.25%可转换票据相关财务风险[23] - 美国能源部（DOE）要求公司子公司Enrichment Corp.承担Joppa发电厂退役费用约960万美元[105] 法律和监管事项 - 公司持有未决法律诉讼包括4起集体诉讼案件（McGlone、Lykins、Rose、Shaw）[107][108][109][110] - 2024年5月28日第六次修订《第382条权利协议》，澄清"受益所有人"等定义[88][91] - 2023年6月28日提交S-3架式注册声明，允许发行最多2亿美元证券[83]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1 545亿美元 同比下降3 450亿美元 主要由于SWU销售量和铀销售减少 [15] - 毛利率提升至35% 去年同期为19% 反映运营效率提升和合同结构优化 [15] - 毛利润为5 39亿美元 去年同期为3 65亿美元 [15] - 净利润为2 89亿美元 去年同期为3 06亿美元 [15] - 现金及等价物为8 33亿美元 产生800万美元投资收益 [15][16] - LEU业务收入为12 57亿美元 同比下降4 39亿美元 主要由于SWU销量减少27% [17][18] - 技术解决方案业务收入为2 88亿美元 同比增长48% 主要由于HALEU合同交付 [19] 各条业务线数据和关键指标变化 - LEU业务SWU销量季度波动较大 但上半年总量与去年同期持平 [18] - LEU业务毛利润为5 07亿美元 去年同期为3 3亿美元 [19] - 技术解决方案业务毛利润为3200万美元 同比下降300万美元 [20] - HALEU合同已完成第二阶段900公斤生产目标 并获延长至2026年6月30日 [20][21] - 公司总订单积压达36亿美元 其中LEU业务27亿美元 技术解决方案业务9亿美元 [21][22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是美国唯一具备商业级铀浓缩技术的企业 可满足商业和国家安全需求 [10] - 正在投资6000万美元用于供应链准备和制造能力提升 [12] - 计划通过公私合作模式扩大浓缩产能 等待DOE34亿美元资金分配决定 [10][24] - 行业面临俄罗斯退出后的供应缺口 公司定位为解决方案提供者 [94] - 目前全球仅有3家西方铀浓缩企业 均采用离心技术 [79] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核能行业快速增长 政府和私人投资推动需求 [7] - 美国AI和能源计划将增加核能需求 [27] - 多个州政府推动新建核电站 需要稳定燃料供应 [28] - 私营企业如亚马逊、微软等签署长期核电采购协议 [29] - 预计HALEU和LEU市场将持续扩张 [30] 其他重要信息 - 公司ATM计划本季度净融资1 147亿美元 [16] - 计划投资6000万美元用于俄亥俄州工厂制造准备 [23] - 第一阶段离心机建设周期为42个月 后续可缩短至6个月和2个月 [68] 问答环节所有的提问和回答 关于政府资金支持 - 公司未获知5月行政命令是否会带来额外资金支持 [32] - 6000万美元供应链投资进展顺利 预计18个月完成 [34][36] 关于订单和产能 - LEU新增1亿美元或有订单 总或有订单达22亿美元 [41] - HALEU生产将维持现有速率 [43] - 当前设施可支持48个离心机级联 扩建后可达96个 [56] 关于财务和资本 - 不提供具体资本支出目标 但8 33亿美元现金储备充足 [55][98] - 不提供具体利润率指引 但预计将保持历史区间 [59] 关于技术和竞争 - 离心技术仍是主流 其他技术尚未成熟 [79] - 不评论具体竞争对手技术 [79] 关于市场前景 - 预计俄罗斯退出后将出现供应缺口 [94] - 公用事业公司希望增加市场竞争 [85]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收为1 545亿美元 同比下降3 450亿美元 主要由于SWU销售量和铀销售减少 [13][16] - 毛利率提升至35% 去年同期为19% 反映运营效率提升和合同结构优化 [13] - 毛利润为5 39亿美元 去年同期为3 65亿美元 [13] - 净利润为2 89亿美元 去年同期为3 06亿美元 [14] - 现金及等价物达8 33亿美元 包括1 4亿美元受限现金 [15][22] - 投资收入达800万美元 是去年同期的三倍 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 LEU业务 - 营收为12 57亿美元 同比下降4 39亿美元 主要由于SWU销售量减少27%且无铀销售 [16][17] - 成本为7 5亿美元 同比下降45% [17] - 毛利润为5 07亿美元 去年同期为3 3亿美元 [18] 技术解决方案业务 - 营收为2 88亿美元 同比增长48% 主要由于HALEU运营合同第二阶段完成 [18] - 成本为2 56亿美元 同比增长61% [18] - 毛利润为320万美元 同比下降30万美元 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是唯一具备商业化能力的美国浓缩技术供应商 可满足商业和国家安全需求 [6][11] - 正在等待DOE关于34亿美元国内核燃料生产资金的分配决定 [8] - 已投资6000万美元用于供应链准备 包括设施准备 采购长周期物品和完成工程设计 [10] - HALO级联已生产近1吨HALEU 合同延长至2026年6月30日 [11][20] - 公司是西方三大浓缩商之一 技术经过验证 拥有近300万机器小时运行经验 [77] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 核能行业快速增长 政府和私营部门投资推动对核燃料需求 [6] - 联邦和州政府加速部署民用核能以满足稳定电力需求 [12] - 预计AI和加密货币挖矿将推动核能需求增长 [26] - 私营部门如亚马逊 微软等签署长期核电购买协议 显示市场潜力 [28] 其他重要信息 - 公司总积压订单约36亿美元 LEU业务积压27亿美元 技术解决方案积压9亿美元 [20][21] - 7月新增1亿美元LEU有条件销售承诺 使有条件销售承诺总额达22亿美元 [21] - 计划在Piketon工厂投资约6000万美元用于制造准备 [23] 问答环节所有的提问和回答 关于联邦计划和资金 - 不确定5月行政命令是否会带来额外资金 但这些命令对核燃料行业是强有力支持 [31][32] 关于6000万美元供应链投资 - 进展顺利 包括订购长周期物品和优化周期时间 预计18个月完成 [33][34] 关于LEU有条件销售承诺 - 新增1亿美元承诺 持续与客户洽谈以扩大积压订单 [40][41] 关于HALEU生产 - 按现有速率继续生产 等待DOE进一步决定 [42] 关于资产负债表和扩张 - 评估各种选择 包括使用自有资金启动小型LEU设施建设 [46][47] - ATM计划已用尽 正在评估下一步融资选择 [49] 关于盈利能力和合同组合 - 不提供具体指引 但预计利润率将保持在近年范围内 [58][59] 关于技术竞争 - 离心技术是目前唯一成熟的西方浓缩技术 其他技术尚未达到相同阶段 [77][78] 关于LEU市场缺口 - 预计俄罗斯退出后将出现供应缺口 公司正努力成为解决方案一部分 [92][93] 关于HALEU合同目标 - 继续按承诺速率生产 设备运行符合预期 [118][120]

核心业绩表现 - 公司2025年第二季度每股收益为1.59美元，远超市场预期的0.78美元，实现103.85%的盈利惊喜 [1] - 公司2025年第二季度营收为1.545亿美元，超出市场预期13.72%，但低于去年同期的1.89亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司有三次超过每股收益预期，四次超过营收预期 [2] 历史业绩与股价 - 上一季度公司实际每股收益为0.91美元，而市场预期为亏损0.1美元，实现了+1010%的惊喜 [1] - 公司股价自年初以来已上涨约215.3%，远超同期标普500指数7.6%的涨幅 [3] 未来业绩预期 - 市场对公司下一季度的普遍预期为营收7817万美元，每股收益0.17美元 [7] - 市场对公司当前财年的普遍预期为营收4.3478亿美元，每股收益3.71美元 [7] - 在本次财报发布前，公司的盈利预期修正趋势不利，导致其Zacks评级为4级（卖出） [6] 行业背景与同业 - 公司所属的Zacks“采矿-有色金属”行业，在250多个行业中排名前21% [8] - 研究显示，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，幅度超过2比1 [8] - 同业公司Coeur Mining预计将于8月6日公布财报，市场预期其季度每股收益为0.18美元，同比大幅增长+1900% [9] - Coeur Mining预计季度营收为4.744亿美元，较去年同期增长113.7% [10]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总营收为1.545亿美元，同比下降3450万美元（18%）[4] - 2025年第二季度总收入为1.545亿美元，同比下降18.3%（2024年同期为1.89亿美元）[25] - 2025年第二季度营业利润3350万美元，同比增长58.8%（2024年同期为2110万美元）[25] - 公司第二季度净收入为2890万美元，基本每股收益1.63美元，稀释后每股收益1.59美元[2] - 2025年第二季度每股基本收益1.63美元，同比下降13.8%（2024年同期为1.89美元）[25] - 2025年上半年净利润5610万美元，同比增长129%（2024年同期为2450万美元）[25] - 净收入同比增长128.98%至5610万美元[26] 各条业务线表现 - 低浓铀（LEU）业务营收1.257亿美元，同比下降4390万美元（26%）[6] - 分离功单元（SWU）收入1.257亿美元，同比下降10%（2024年同期为1.397亿美元）[25] - 铀产品收入为0（2024年同期为2990万美元）[25] - 铀销量下降导致铀收入减少2990万美元[6] - 技术解决方案业务营收2880万美元，同比增长940万美元（48%）[7] - 技术解决方案收入2880万美元，同比增长48.5%（2024年同期为1940万美元）[25] 成本和费用（同比环比） - 存货大幅增加98.33%至3.205亿美元[27] - 应付库存采购协议款项增长330.85%至1.271亿美元[27] - 资本支出增长137.5%至570万美元[26] 管理层讨论和指引 - 向能源部交付900公斤高丰度低浓铀（HALEU）完成第二阶段合同[3][5] - 能源部启动第三阶段价值1.1亿美元的合同选项[5] - 未交付订单总额达36亿美元，其中LEU业务未交付订单27亿美元[15] - 公司面临俄罗斯进口限制风险，可能影响2026-2027年低浓铀（LEU）销售能力[22] - 高丰度低浓铀（HALEU）运营合同存在执行风险，包括成本超支和政府资金不确定性[23] 现金流和融资活动 - 公司现金余额为8.33亿美元[5] - 通过股权融资获得1.14亿美元净收益[12] - 经营活动现金流增长626.02%至8930万美元[26] - 现金及等价物期末余额增长225.99%至8.47亿美元[26] - 普通股发行净融资1.399亿美元[26] - 偿还8.25%票据本金7430万美元[26] - 公司持有2030年到期的2.25%可转换优先票据，存在融资风险[23] 其他财务数据 - 应收账款下降60.88%至3130万美元[27] - 股东权益增长122.49%至3.591亿美元[27]

财务表现 - 2025年第二季度净利润为2890万美元，基本每股收益163美元，稀释后每股收益159美元 [1] - 总收入从2024年第二季度的189亿美元下降至1545亿美元，降幅18% [3] - LEU部门收入下降4390万美元(26%)，其中铀收入减少2990万美元，SWU收入减少1400万美元 [4] - 技术解决方案部门收入增长940万美元(48%)，主要来自与能源部的HALEU生产合同 [5] - 公司毛利润从3650万美元增至5390万美元，增幅48% [7] - LEU部门毛利润增长1770万美元(54%)，技术解决方案部门毛利润下降30万美元(9%) [8][9] 合同与运营里程碑 - 成功向能源部交付900公斤HALEU，完成HALEU运营合同第二阶段目标 [2][11] - 能源部启动第三阶段，延长竞争性合同，价值约11亿美元至2026年6月30日 [11] - 能源部将HALEU运营合同前三年选项期分为1年(Option 1a)和2年(Option 1b)两部分，目标成本分别为9930万美元和1635亿美元 [12] - 公司目前正在执行Option 1a下的HALEU生产 [13] 市场定位与战略 - 公司是美国核燃料市场的重要供应商，致力于恢复美国铀浓缩能力 [16][17] - 核能公用事业和政策制定者普遍认为需要新的浓缩商来打破外国国有企业的市场垄断 [3] - 公司是公开交易的美国浓缩来源提供商 [3] 资金与资产负债表 - 通过股权融资筹集约114亿美元净收益用于一般公司用途 [10] - 截至2025年6月30日，公司现金余额为833亿美元 [11] - 2025年7月获得额外1亿美元LEU或有销售承诺，支持俄亥俄州Piketon设施潜在建设 [15] 订单储备 - 截至2025年6月30日，公司订单储备达36亿美元，延续至2040年 [14] - LEU部门订单储备约27亿美元，包括21亿美元或有LEU销售承诺 [14] - 技术解决方案部门订单储备约9亿美元，包括已授权和未授权资金部分 [14]

铀行业概况 - 全球向清洁核能转型推动铀需求增长 铀矿公司Centrus Energy和NexGen Energy有望受益 [1] - 铀价近期承压下跌至71美元/磅 年内跌幅达13% 6月底曾因Sprott信托大额采购短暂冲高至79美元/磅 [3] - 长期需求受美国2050年核电产能翻四倍计划及AI数据中心能源需求推动 [4] Centrus Energy核心优势 - 市值41亿美元 主营低浓铀(LEU)分离功组件(SWU)供应 现有年产能350万SWU 可扩至700万SWU [5][6] - 独家持有高丰度低浓铀(HALEU)生产许可 已向美国能源部交付670公斤 合同价值增至1.523亿美元 [6][10] - 2025Q1营收7310万美元同比增67% 其中LEU板块收入5130万美元(量价分别增长49%/46%) [8] - 在手订单38亿美元 合约覆盖至2040年 近三年营收复合增长率22.6% [11] NexGen Energy项目进展 - 市值42亿美元 全资持有Rook I项目 含Arrow矿床(储量2.57亿磅铀 品位3.1%) [12][14] - 项目建成后年产能将达3000万磅 成本处于全球成本曲线最低四分位(13.86加元/磅) [13] - 已签订2029-2033年供应协议 每年向美国公用事业公司交付100万磅铀 [15] - 2025Q1每股亏损0.06美元 目前仍处勘探开发阶段无营收 [16] 财务指标对比 - Centrus 2025年营收预期4.375亿美元(同比降1%) 每股收益预期3.45美元(同比降23%) [18] - NexGen 2025年每股亏损预期0.13美元 2026年预期仍为亏损0.13美元 [19][20] - Centrus市净率19.2倍 负债率68% NexGen市净率5.43倍 负债率28% [23][25] 市场表现 - Centrus股价年内暴涨261.8% NexGen涨幅10.6% [22] - Centrus近60天2025年盈利预期上调7% NexGen同期预期从亏损0.11美元恶化至0.13美元 [21]

公司业绩增长 - Centrus Energy在2021至2024年间的收入复合年增长率(CAGR)为14%，2023年增长9%，2024年大幅增长38% [1] - 2025年第一季度总收入同比增长67%至7300万美元，增长势头强劲 [1] - LEU(低浓铀)板块是主要增长动力，包括SWU(分离功单位)、天然六氟化铀和铀浓缩产品等收入 [2] - 2025年第一季度LEU板块收入飙升117%至5130万美元，SWU价格上涨46%，销量增长49% [3] - 2024年LEU板块收入增长30%至3.499亿美元，其中铀收入增长70%，SWU收入增长19% [3] 业务板块表现 - 技术解决方案板块收入改善，2025年第一季度同比增长8%至2180万美元，主要得益于HALEU(高丰度低浓铀)运营合同增加200万美元 [4] - 2024年该板块收入飙升80%至9210万美元，HALEU合同收入增加4130万美元，因从成本分摊模式转为成本加激励费模式 [5] - 公司已进入HALEU合同第三阶段，合同延长至2026年6月30日，并可能再延长8年 [5] 市场地位与前景 - 公司目前拥有38亿美元收入积压订单，包括与主要公用事业公司签订至2040年的长期销售合同，其中LEU板块积压订单28亿美元 [6] - HALEU市场规模预计将从2025年的2.6亿美元增长至2035年的62亿美元，公司是该领域唯一持有浓缩许可证的企业 [7] - 同行Cameco在2021-2024年收入CAGR为24.8%，2025年第一季度收入增长17%至5.5亿美元(7.89亿加元) [8] - Cameco铀板块收入增长10%，加拿大元实现价格上涨15%抵消了销量下降5%的影响 [8] - Cameco预计2025年铀交付量3100-3400万磅，铀收入28-30亿加元，燃料服务收入5-5.5亿加元，总收入33-35.5亿加元 [8][9] 其他同业表现 - Energy Fuels收入波动较大，2025年第一季度总收入1690万美元，同比下降33.5%，主要来自重矿物砂(HMS)销售 [10] - 2024年Energy Fuels收入增长106%至7800万美元，主要来自HMS和铀销售，2021-2024年CAGR达196% [11] - Energy Fuels预计2025年将销售20-30万磅铀，基于现有长期合同 [12] 股价与估值 - Centrus Energy股价今年以来上涨225.1%，远超行业6.1%的涨幅 [13] - 公司远期12个月市销率为8.21倍，显著高于行业平均2.81倍 [14] - 2025年每股收益共识预期为3.45美元，同比下降22.8%，2026年预期2.81美元，下降18.48% [15] - 过去60天2025年EPS预期从3.23美元上调6.81%至3.45美元，2026年预期从2.63美元上调6.84%至2.81美元 [18]

公司表现 - Centrus Energy(LEU)年初至今股价飙升196.5%，远超有色金属采矿行业7.3%的涨幅，同时跑赢标普500指数5.9%的涨幅[1] - 公司股价表现优于同业：Cameco(CCJ)上涨37.8%，Energy Fuels(UUUU)上涨26.9%，而Uranium Energy(UEC)下跌6.3%[4] - 公司股价持续位于50日和200日移动均线上方，显示看涨趋势[7] 业务进展 - 完成美国能源部(DOE)HALEU合同第二阶段，并获延长至2026年6月，合同包含最长可延至8年的条款[11][12][14] - 第一季度营收达7310万美元，同比增长67%，其中LEU部门销售额增长117%至5130万美元，主要因分离功单位(SWU)均价上涨46%及销量增加49%[15] - 技术解决方案部门收入增长8%至2180万美元，主要受HALEU运营合同收入增加200万美元推动[16] 市场地位与前景 - 公司是西方世界唯一的高丰度低浓铀(HALEU)供应商，预计未来几年需求将显著增长[17] - HALEU市场规模预计从2025年的2.6亿美元增长至2035年的62亿美元[18] - 公司拥有38亿美元收入储备，其中LEU部门占28亿美元，合约期限最长至2040年[16] 财务数据 - 2025年第一季度总债务与总资本比率为0.68，高于同业Cameco的0.13[19] - 过去三年营收复合年增长率22.6%，盈利复合年增长率12.6%，显示盈利增速落后于营收[20] - 2025年每股收益预期3.43美元(同比下降23.3%)，2026年预期2.90美元(同比下降15.4%)，但两项预期在过去60天均被上调[24][25] 估值比较 - 公司远期市销率7.46倍，显著高于行业平均2.91倍及自身三年中值2.18倍[27] - 同业估值对比：Energy Fuels 14.06倍，Cameco 11.85倍，Uranium Energy 34.72倍[28]