财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收36亿美元，较去年下降11.2%，主要因新冠检测收入降低和外币换算负面影响，部分被基础业务有机增长和收购影响抵消；新冠检测收入同比下降70%，基础业务同比增长0.7%，按固定汇率计算有机增长1.4% [15][35] - 第三季度运营收入4.69亿美元，占营收13%；调整后运营收入5.89亿美元，占营收16.3%，去年同期为9.07亿美元，占比22.3%，下降主要因新冠检测减少和收购影响 [36] - 第三季度税率16.2%，调整后税率22.8%，低于去年的24.4%，主要因研发税收抵免增加；预计未来年度调整后税率约24%；净利润3.53亿美元，摊薄后每股收益3.90美元，调整后每股收益4.68美元，去年同期为6.82美元 [38] - 第三季度运营现金流3.74亿美元，去年同期为7.67亿美元，下降主要因现金收益降低；资本支出1.04亿美元，低于去年的1.18亿美元，预计全年资本支出约占基础业务营收3.5% [39] - 第三季度自由现金流2.7亿美元，期间收购投资4.59亿美元，支付股息6500万美元，回购4亿美元股票，代表150万股；季度末剩余超8亿美元股票回购授权 [40] - 季度末现金4亿美元，债务53亿美元，杠杆率为总债务与过去12个月EBITDA之比1.7倍，排除新冠检测收益后为2.5倍，符合2.5 - 3倍目标范围 [41] - 预计2022年企业营收较2021年下降6% - 7.5%，基础业务预计增长3% - 4%，新冠检测预计下降57% - 59% [50] - 预计调整后每股收益在19.25 - 20.25美元之间，较之前的19 - 21.25美元范围收窄，中点较之前低0.38美元，主要因新冠检测减少 [55] - 自由现金流指引为12.5 - 14亿美元，低于之前的17 - 19亿美元，下降因预计现金收益降低和营运资金需求增加 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第三季度营收22亿美元，较去年下降15.7%，有机营收下降16.4%，部分被收购的0.9%增长抵消；新冠检测收入同比下降70%，基础业务同比增长3.7%，与2019年第三季度相比，基础业务营收复合年增长率为4.3%，主要因有机增长 [42] - 总交易量较去年下降10.3%，有机交易量下降10.9%，部分被收购的0.6%增长抵消，下降因新冠检测，基础业务交易量同比增长3.1%；价格/组合较去年下降5.4%，主要因有机下降5.5%，部分被收购的0.3%增长抵消，基础业务价格/组合同比增长0.6%，受益于更高的特殊检测组合 [43] - 调整后运营收入4.4亿美元，占营收19.9%，去年同期为7.75亿美元，占比29.6%，下降因新冠检测减少，预计该利润率水平将持续到年底，全年利润率约60%，基础业务利润率与去年持平 [44] - 预计2022年诊断业务营收较2021年下降10% - 11.5%，基础业务营收预计增长6% - 7%，与2019年相比，基础业务指导中点的复合年增长率为5%；第四季度，Ascension将使诊断业务AOI利润率稀释约100个基点，但预计整合后利润率将改善 [51][52] 药物开发业务 - 第三季度营收14亿美元，较去年下降3.7%，主要因外汇换算负3.4%，收购贡献0.5%增长，基础业务有机营收同比下降0.7%，排除新冠相关工作和俄乌危机影响，基础业务有机营收增长3.8% [45] - 中央实验室业务受新冠相关收入降低和俄乌危机影响最大，基础业务收入下降9.8%，排除这些因素，有机固定汇率收入增长4.1%；早期开发业务同比增长8.6%，临床开发业务同比增长2.3% [46] - 临床开发业务受年初美国以外一份FSP合同损失影响，影响第三和第四季度收入增长，但近期中标项目将支持2023年恢复较高增长；与2019年相比，报告的药物开发收入复合年增长率为6.1% [47] - 调整后运营收入2.11亿美元，占营收15%，去年同期为2.26亿美元，占比15.5%，下降因新冠相关工作减少和俄乌危机，排除这些问题，利润率较去年约提高100个基点；季度末积压订单152亿美元，预计未来12个月约47亿美元积压订单将转化为收入 [48] - 预计2022年药物开发业务营收较2021年下降1.5% - 2.5%，基础业务预计下降1% - 2%，外汇换算对增长率产生280个基点负面影响，增长还受新冠相关工作减少和俄乌危机限制；基础业务指导中点与2019年相比，复合年增长率为7.7% [53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2023年年中完成临床开发业务分拆，创建两家强大独立公司，新公司将有更强战略灵活性和运营重点以实现增长、投资和把握市场机会 [13] - 与Ascension建立全面实验室合作关系，包括管理10个州的医院实验室和收购某些实验室资产，合作扩大了公司综合能力和实验室服务的覆盖范围，过渡和整合进展顺利 [24][25] - 完成对新泽西州RWJBarnabas Health外联实验室业务及相关资产的收购，整合进展良好，医院和本地实验室收购及投资管道强劲，2023年有重大机会 [26] - 通过增加新的检测和筛查能力巩固肿瘤学领域领先地位，受益于个人基因组诊断等产品组合，拥有最广泛的肿瘤诊断组合和能力；与西班牙MD安德森癌症中心基金会建立战略伙伴关系，与百特公司开展合作 [27][28] - 本季度通过推出泛肿瘤和其他神经自身免疫检测面板增强神经学产品，结合之前宣布的脑损伤和神经退行性疾病检测，在神经生物标志物领域占据领先地位 [29] - 公司的居家检测和采集选项需求增长，消费者产品管道强劲，FDA授权的新冠、流感、RSV居家采集组合检测在秋冬呼吸道病毒病例增加时很重要 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司基础业务基本面强劲，有能力实现持续长期价值和增长，尽管面临劳动力成本上升、劳动力短缺和其他通胀压力等挑战，但诊断业务表现良好，药物开发业务基本面在困难环境中依然强劲 [10][31][58] - 预计第四季度基础业务将继续实现盈利增长，新冠检测量将从第三季度下降，将继续利用自由现金流进行收购以补充有机增长，同时通过股票回购计划和股息向股东返还资本 [58] - 对于2023年，尽管面临新冠检测减少、PAMA潜在影响、通胀压力和劳动力限制等逆风，但公司看到更多积极因素，诊断业务需求势头良好，药物开发业务需求和积压订单强劲，预计试剂盒返回将恢复正常水平，劳动力容量问题将有所缓解，加上成本控制措施和自由现金流生成，对2023年持乐观态度 [80][82][85] 其他重要信息 - 第三季度新冠PCR检测量继续下降，共进行220万次检测，平均每天2.4万次；进入冬季，公司保持充足供应和产能以满足当前和未来检测需求，科学家随时应对新变种 [23] - 公司近期被《福布斯》评为全球最佳雇主之一，并在2022年残疾平等指数中获得高分 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 药物开发业务自第二季度以来的业务趋势变化、劳动力短缺压力量化及FSP合同取消情况 - 药物开发业务整体在新指引中点下，自2019年以来的全年复合年增长率约为7.7% - 8%；变化在于中央实验室试剂盒影响大于预期，去年因供应问题调查人员订购过多试剂盒，且新冠试验试剂盒返回快掩盖了非新冠试验试剂盒返回率，今年第三季度发出的试剂盒比去年同期少30%，返回的试剂盒未恢复到2019年水平，公司认为这是暂时的时间问题；早期开发业务面临劳动力问题，难以找到足够人员开展研究，且培训时间长 [62][66][70] - FSP合同年初丢失，但影响主要在第三和第四季度，该合同本季度约造成2200万美元收入损失，对临床开发业务造成约3%的逆风，约一半影响药物开发部门；不过近期中标项目将在2023年弥补损失 [72][73] 问题2: 2023年每股收益的影响因素 - 公司专注于尽快有效完成分拆，整合Ascension等医院交易以实现收入增长；诊断业务需应对通胀压力，降低成本和提高利润率，医院交易初期会对利润率产生负面影响，长期可降低成本；PAMA是一个不确定因素，公司正在研究新的应对方式 [76][78][79] - 2023年的逆风包括新冠检测大幅下降、PAMA潜在影响、通胀压力和劳动力限制；但也有很多积极因素，诊断业务需求势头良好，药物开发业务需求和积压订单强劲，试剂盒返回有望恢复正常，劳动力问题有望缓解，加上成本控制措施和自由现金流生成，公司对2023年持乐观态度 [80][82][85] 问题3: 诊断业务目前的业务利用率与疫情前基线相比情况、价格/组合情况及2023年基础有机诊断量的预期 - 诊断业务量已恢复，与2019年相比，目前的复合年增长率略超1%，预计2023年随着复苏进程，业务量将继续增长 [88] - 价格/组合方面，跟踪到接近历史水平，有正负1%的增长，特殊检测和常规业务都在增长，特殊检测增长更快，收购也有助于改善组合；与Ascension的大型实验室医院管理协议将在数据中体现为价格增长 [89][90] - 公司对诊断业务量有信心，2023年将重点关注提高利润率和降低成本 [91] 问题4: 药物开发业务早期开发部分出现环比下降的原因、需求环境及前景 - 早期开发业务需求良好，订单、订单与账单比率和招标书情况都不错，但面临劳动力问题，难以找到足够人员开展研究，且培训时间长，导致无法尽快启动研究 [94][95][96] 问题5: 药物开发业务的整体取消率、各细分市场情况、需求指标及取消原因分类 - 三个细分市场的取消率均未增加，招标书数量同比增长，需求良好；份额损失方面，丢失的FSP合同将被新中标项目抵消；积压订单相对平稳，季度订单增长被美元强势导致的货币因素抵消，取消率处于低个位数且长期如此 [100][101] - 公司提供了每季度订单水平、订单与账单比率等关键指标，积压订单同比增长6%，取消率总体稳定；FSP合同影响了本季度同比收入，但新订单将在未来弥补损失 [102][103] 问题6: 早期开发业务的人员短缺情况及招聘需求 - 主要是入门级职位短缺，难以给出具体百分比，因为不仅要考虑填补职位，还要考虑人员培训时间；通过社交媒体等方式增加招聘，面试人数和网站点击率大幅增加，但培养一名合格的实验室技术员可能需要长达4个月甚至更长时间 [104][105] 问题7: 通胀压力是否会成为2023年的额外逆风及LaunchPad计划节省成本是否更具挑战性 - 通胀压力将持续存在于材料、人员相关费用、供应链和劳动力市场等成本结构的多个领域，公司将专注于维持运营连续性并应对这些逆风 [108] - LaunchPad计划有助于缓解成本压力，公司有计划和路径推进该计划，目前关键是加速实现节省成本的目标，部分节省措施涉及流程改进和自动化，需要时间实施 [109][110] 问题8: Ascension的影响及如何看待其对利润率的影响 - Ascension业务本身利润率较低，公司接管实验室初期会确保业务无缝过渡，不进行成本削减、系统更改和供应链调整，随着时间推移，将利用规模和能力降低成本、提高利润率，但利润率不会达到诊断业务的历史水平 [113][114][115] - 医院系统交易从财务角度看很有吸引力，医院内实验室管理协议是基于费用的，对整体收入有一定逆风影响；收购的外联实验室利润率与诊断部门整体利润率相似或更高；Ascension在第四季度将使诊断业务利润率降低约100个基点，预计2023年及以后利润率将提高，逆风影响将减小 [117][118][119] - 从EBIT角度看，第四季度基本中性，2023年将对盈利产生积极影响，该交易符合公司收购和合作的财务标准，预计第一年对收益有增值作用，第三年至少能收回资本成本，内部收益率有吸引力 [120] 问题9: 药物开发业务试剂盒库存动态对本季度的逆风影响及第四季度和明年初的指导假设 - 公司假设今年剩余时间内试剂盒返回情况不会改善，目前处于略低于2019年的水平；试剂盒发出量已恢复到2019年按4% - 5%复合年增长率增长后的水平；将在提供2023年指导时提供更多信息 [122][123] - 本季度与新冠相关的试剂盒和疫苗及治疗相关业务对收入的影响约为2500万美元 [124] 问题10: 在Covance分拆前是否有其他投资领域以及坏账趋势和预期 - 公司资本分配继续致力于股息、医院和本地实验室交易以及股票回购，仍有超8亿美元股票回购授权可用 [128] - 坏账方面，药物开发业务通常没有问题，诊断业务坏账相对稳定，由于HRSA新冠检测可能会有小幅增加，但总体与过去情况一致 [129] 问题11: 一线员工流动率是否稳定以及是否需要恢复留任计划奖金 - 劳动力问题在经济各领域普遍存在，一线员工流动率没有恶化，但仍然是一个问题，公司正在努力留住和吸引员工，面临与其他医疗保健公司类似的问题 [130] - 公司在财务报表中对留任情况进行了区分，总体而言不是重大问题 [131]

公司整体营收情况 - 2022年上半年营收75.965亿美元，较2021年同期的80.022亿美元下降5.1%，其中有机营收下降4.9%，外币换算不利影响0.7%，并购净剥离贡献0.6%[102] - 2022年第二季度公司总营收36.969亿美元，较2021年同期的38.407亿美元下降3.7%，其中有机营收下降3.4%，外币换算不利影响1.1%，并购净剥离贡献0.8%[105] - 2022年上半年公司总收入为75.965亿美元，较2021年同期的80.022亿美元下降5.1%，因有机收入下降4.9%和不利外汇换算0.7%，收购净剥离0.6%部分抵消[124] 有机营收构成情况 - 有机营收下降4.9%，其中新冠PCR和抗体检测业务下降7.4%，基础业务增长2.5%[102] - 2022年第二季度有机营收下降3.4%，其中新冠检测业务下降4.8%，基础业务增长1.4%[105] 业务剥离计划 - 2022年7月28日，公司宣布董事会授权剥离临床开发业务，预计2023年下半年完成，交易旨在免税[104] Dx业务营收情况 - 2022年第二季度Dx业务营收22.554亿美元，较2021年同期的23.655亿美元下降4.7%[105] - 2022年第二季度Dx收入为22.554亿美元，较2021年同期的23.655亿美元下降4.7%，主要因有机收入下降5.7%，收购贡献1.2%部分抵消[106] - 2022年上半年Dx收入为47.095亿美元，较2021年同期的51.233亿美元下降8.1%，主要因有机收入下降8.8%和不利外汇换算0.1%，收购贡献0.8%部分抵消[125] DD业务营收情况 - 2022年第二季度DD业务营收14.519亿美元，较2021年同期的14.952亿美元下降2.9%[105] - 2022年第二季度DD收入为14.519亿美元，较2021年同期的14.952亿美元下降2.9%，因不利外汇换算2.6%和新冠检测收入降低0.6%，收购净剥离0.2%和有机基础业务增长0.1%部分抵消[109] - 2022年上半年DD收入为29.112亿美元，较2021年同期的29.334亿美元下降0.8%，因不利外汇换算1.9%和新冠检测收入降低1.2%，有机基础业务收入增长2.2%和收购净剥离0.2%部分抵消[127] 有机增长定义 - 公司定义有机增长为排除并购、剥离和货币因素的营收增长，并购和剥离影响考虑交易完成后的12个月[103] 公司面临风险 - 公司面临政府和第三方支付方法规、反欺诈和隐私安全等法律合规、市场竞争等多种风险[95][97][99] 前瞻性声明说明 - 公司不承担公开更新或修订前瞻性声明的义务，不应过度依赖前瞻性声明[101] 成本收入比情况 - 2022年上半年成本收入比从2021年同期的64.2%增至69.0%，成本收入增加2.0%，因新冠检测收入减少、人员费用增加和其他通胀成本，有机基础业务增长和LaunchPad节省部分抵消[128] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年上半年销售、一般和行政费用为9.501亿美元，较2021年同期的8.885亿美元增长6.9%，费用收入比从11.1%增至12.5%，因新冠检测收入减少和人员费用增加，LaunchPad节省部分抵消[129] 无形资产及其他资产摊销情况 - 2022年第二季度无形资产及其他资产摊销为6640万美元，较2021年同期的9240万美元下降28.1%，主要因Covance商标加速摊销完成[112] - 无形资产及其他资产摊销从2021年上半年的1.845亿美元降至2022年上半年的1.335亿美元，降幅27.6%[131] 净重组及其他费用情况 - 2022年第二季度公司净重组及其他费用为4440万美元，较2021年同期的960万美元增长362.4%，包括人员成本和设施关闭等费用[113] - 重组及其他特殊费用从2021年上半年的2880万美元增至2022年上半年的5700万美元，增幅98%[133] LaunchPad计划 - 公司有望在2024年底前通过三年LaunchPad计划实现约3.5亿美元净节省[123] 其他资产减值费用情况 - 2022年上半年公司在乌克兰和俄罗斯的其他资产减值费用为120万美元，2021年同期无减值[132] 利息费用情况 - 利息费用从2021年上半年的1.268亿美元降至2022年上半年的8470万美元，降幅33.2%[135] 现金流量情况 - 2022年上半年经营活动净现金为9.285亿美元，2021年同期为16.448亿美元，减少7.163亿美元[146] - 2022年上半年投资活动净现金使用为8.156亿美元，2021年同期为2.228亿美元，主要因业务收购和资本支出增加[146] - 2022年上半年融资活动净现金使用为4.974亿美元，2021年同期为7.755亿美元，主要因2021年偿还贷款、2022年支付股息和增加股票回购[146] 现金及现金等价物情况 - 2022年6月30日现金及现金等价物总计10.688亿美元，2021年同期为19.632亿美元[147] 股票购买情况 - 2022年上半年公司以4亿美元购买170万股普通股，截至2022年6月30日，董事会授权最多再购买12.315亿美元普通股[152] 股息支付情况 - 2022年上半年公司支付普通股股息6670万美元，即每股0.72美元，宣布第三季度每股现金股息0.72美元，总计约6610万美元[153] 利率风险及管理 - 公司部分债务为浮动利率，利率波动会影响业务[159] - 公司通过固定和浮动利率债务组合及衍生品管理利率风险和借款成本[159] - 公司定期贷款信贷安排和循环信贷安排借款为浮动利率，除非通过利率互换等协议固定[160] 利率互换协议情况 - 2021年5月，公司为对冲长期债务公允价值变动，签订固定 - 浮动利率互换协议[161] - 互换协议针对2031年到期、利率2.70%的优先票据，名义价值5亿美元[161] - 互换协议浮动利率基于三个月伦敦银行间同业拆借利率加1.0706%[161]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收37亿美元，较去年下降3.7%，主要因新冠检测收入降低和外汇换算负面影响，基本业务有机增长和并购抵消部分影响，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长1.2%，按固定汇率计算有机增长1.6% [36] - 二季度运营收入5.26亿美元，占营收14.2%，有6600万美元摊销和6400万美元重组费用及特殊项目，调整后运营收入6.56亿美元，占营收17.7%，去年同期为8.4亿美元，占比21.9%，下降主要因新冠检测减少、人员费用增加和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消 [37][38] - 二季度税率24.7%，调整后税率与去年25.1%相比降至24.7%，主要因盈利地域组合变化，预计全年调整后税率约25% [39] - 二季度净利润3.59亿美元，摊薄后每股收益3.87美元，调整后每股收益4.96美元，去年同期为6.13美元，运营现金流5.72亿美元，去年同期为4.87亿美元，因现金盈利增加和营运资金状况良好，资本支出1.43亿美元，去年为9700万美元，主要因时间安排，自由现金流4.29亿美元，本季度投资1亿美元用于并购，支付6700万美元股息，回购4亿美元股票，计170万股，季度末还有11亿美元股票回购授权 [40][41] - 预计企业营收较2021年下降2% - 6%，中点较之前指引下降50个基点，因货币变化，基本业务预计增长5% - 7.5%，新冠检测预计下降50% - 60%，调整后每股收益指引为19 - 21.25美元，中点较之前指引增加0.5美元，主要因新冠检测影响，自由现金流指引维持17 - 19亿美元不变 [53][57] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 二季度营收23亿美元，较去年下降4.7%，有机营收下降5.7%，并购贡献1.2%，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长3.9%，与2019年二季度相比，基本业务营收复合年增长率为4.3%，主要因有机增长 [42] - 总业务量较去年下降2.7%，有机业务量下降3.1%，并购业务量贡献0.4%，新冠检测业务量同比下降45%，基本业务量同比增长3.4%，与2019年二季度相比，基本业务量复合增长0.6% [43] - 价格/组合较去年下降2%，有机下降2.6%，并购贡献0.8%，有机价格/组合下降主要因新冠检测，基本业务相对平稳，基本业务价格/组合受益于特殊检测增长快于常规检测，但受支付方组合影响为负 [44][45] - 调整后运营收入5.16亿美元，占营收22.9%，去年同期为6.63亿美元，占比28%，下降主要因新冠检测减少，新冠检测利润率因需求降低而下降，公司仍维持产能，同时受支付方组合影响，基本业务利润率因人员费用和通胀成本上升而降低，部分被有机增长和LaunchPad计划节省成本抵消，预计下半年基本业务利润率同比上升 [46][47] 药物开发业务 - 二季度营收15亿美元，较去年下降2.9%，主要因外汇换算2.6%和新冠检测0.6%，有机基本业务增长受新冠相关业务减少、俄乌危机和转售收入降低影响，排除这些影响，有机基本业务营收呈中高个位数增长，基本业务营收较去年下降2.3%，按固定汇率计算增长0.4%，早期开发和临床业务增长良好，受转售收入降低限制，中央实验室同比下降，但与2019年二季度相比复合增长6.7%，预计下半年中央实验室营收同比上升，基于积压订单优势，该业务板块营收与2019年二季度相比复合增长8.8%，主要因有机增长 [47][48][49] - 调整后运营收入2.13亿美元，占营收14.7%，去年同期为2.21亿美元，占比14.8%，下降因新冠相关业务减少、俄乌危机和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消，人员费用因成本削减行动和可变薪酬降低，预计下半年营收增长和成本持续降低将推动利润率扩张，全年基本业务利润率与2021年相当，季度末积压订单152亿美元，预计未来12个月约48亿美元积压订单转化为营收 [50][51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划将临床开发业务分拆给股东，通过免税交易进行，交易将创建两家领先、独立的全球上市公司，各自具备创新、显著增长和提升股东价值的能力，分拆后，Labcorp将专注于实验室服务业务，临床开发业务将继续提供临床试验管理等服务，预计交易明年下半年完成 [9][10][21] - Labcorp业务包括常规和特殊实验室、中央实验室和早期开发研究实验室，2021年这些业务为提交给FDA的82%治疗药物提供检测，在超100个国家检测患者，全球检测超6.5亿次，各业务在各自市场领先，组合形成全球实验室服务提供商，拥有互补资源、规模和多元化客户群，可在超1500亿美元全球可寻址市场增长，过去4个季度，实验室业务总营收127亿美元，排除新冠检测营收为105亿美元，从2019年二季度到2022年二季度，排除新冠检测营收后复合年增长率为5.5%，未来预计实现中个位数年度营收增长 [14][15][17] - 临床开发业务是全球领先的一期至四期临床试验管理等服务提供商，服务广泛客户群体，将在增长和动态市场竞争，拓展在肿瘤学等新兴治疗领域的领导地位，过去4个季度，临床开发业务总营收30亿美元，从2019年二季度到2022年二季度复合年增长率为8%，未来预计实现高个位数营收增长，将拥有强大资产负债表和财务灵活性 [18][20][21] - 公司将科学、创新和技术置于核心，本季度推出多种创新高质量诊断产品，扩展居家检测产品，扩大中央实验室试剂盒生产能力，宣布在日本扩展中央实验室业务和药物开发能力，深化肿瘤学领导地位，扩大癌症相关诊断筛查和测试组合，开展新的合作和收购，拥有强大医疗系统和区域收购潜力管道 [27][28][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受新冠疫情、俄乌危机和外汇汇率影响，本季度基本业务表现良好，公司将继续推动基本业务盈利增长，新冠检测业务量预计较上半年下降，将用自由现金流进行补充有机增长的并购，同时通过股票回购计划和股息向股东返还资本 [22][58] - 临床开发市场规模超250亿美元且增长迅速，分拆出的业务历史复合年增长率约8%，未来预计实现高个位数有机增长，虽未给出确切利润率，但该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力 [62][63][65] - 药物开发业务基本业务利润率预计全年与去年相当，二季度利润率从一季度的11.6%提升至14.7%，下半年预计营收增长和成本削减举措将推动利润率进一步提升 [69][70][71] 其他重要信息 - 二季度新冠PCR检测量总计280万次，平均每天3.1万次，平均出结果时间为1天，公司与CDC和FDA合作，成为首个使用CDC检测方法进行猴痘检测的国家实验室 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 临床业务利润率情况及与核心Labcorp业务对比 - 临床开发市场规模大且增长快，分拆业务历史复合年增长率约8%，未来预计高个位数有机增长，因有大量共享服务，暂未给出确切利润率，该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力，临床业务超20%营收为转售营收，会限制利润率，但仍是盈利业务且利润率持续提升 [62][63][67] 问题: 药物开发基本业务利润率从一季度到二季度提升300个基点的原因及下半年利润率提升的因素 - 一季度利润率低，考虑到季度末运营情况，预计全年利润率与去年相当，二季度末运营情况支持下半年利润率提升，下半年预计营收增长，同时LaunchPad等成本削减举措将带来整季度效益，推动利润率提升 [70][71][72] 问题: 分拆临床业务的战略思考及分拆后与中央实验室业务的动态关系 - 分拆可赋予公司战略灵活性和运营重点，追求特定市场机会和满足客户需求，提供专注的资本结构和资本配置策略，为股东提供更有针对性的投资机会，公司将安排新业务获取诊断数据和见解，中央实验室业务大部分来自外部公司，分拆后有更多开展中央实验室工作的机会 [74][75][77] 问题: 为何现在宣布分拆而非去年12月，以及如何划分业务 - 去年进行战略审查，12月宣布多项举措，当时认为现有结构符合利益相关者利益，同时表示董事会将继续评估提升价值途径，目前各业务增长强劲，分拆可提升价值并实现可持续增长，专注的资本结构对业务发展重要，去年底和今年初新冠疫情严峻，不适合进行分拆，实验室业务和临床开发业务资本结构、设备需求等不同，实验室业务有助于全球诊断检测和个性化伴随诊断发展，公司划分业务时进行了深思熟虑 [80][82][85] 问题: 二季度末药物开发业务调整情况及是否包含在LaunchPad节省成本中 - 去年12月实施LaunchPad计划，二季度加速部分举措，因中央实验室新冠相关新业务减少，裁减大量手工制作试剂盒人员，未来将继续实施LaunchPad计划，提高效率和效益，业务利润率有望继续扩张 [89][90][92] 问题: 药物开发业务取消订单情况及分拆是否考虑出售给大型企业 - 药物开发业务招标环境良好，未出现取消订单增加情况，对中央实验室基本业务增长有信心，基于对各种选择的分析，认为分拆是最佳途径，虽可能有其他方案，但管理层会开放分析，目前认为分拆最能实现客户和股东价值 [94][95][96] 问题: 诊断业务基本利润率下降原因及零售渠道机会与利润率平衡 - 诊断业务基本业务营收和业务量增长，PCR检测业务量下降影响利润率，支付方组合从高利润率的未参保企业转向零售部门，也对利润率有挑战，目前PCR检测利润率约60%，公司将管理该业务，同时关注基本业务和医院及本地实验室收购，以实现长期增长 [99][100][102] 问题: 当前收购业务预期贡献及对利润率影响 - PGDx和Ascension收购战略意义大，但初期会稀释利润率，PGDx主要影响药物开发业务利润率，诊断业务中大型医院系统收购对利润率有一定压力，总体而言，公司今年基本业务利润率因这两项收购会略有下降，但其他收购预计对营收回报影响不大，从每股收益角度看相对中性，利润率方面略有稀释 [107][108][113] 问题: 中央实验室和临床业务利润率情况及早期阶段利润率扩张情况 - 因业务整合和共享资源，未拆分各部分利润率，分拆临床开发业务使其成为独立业务后，将提供过去3年经审计财务数据和利润率情况，临床业务受转售营收影响利润率受限，但仍盈利且利润率持续增长 [116][117][118] 问题: 何时能披露临床业务利润率情况，分拆资产是否会限制资本部署活动 - 预计明年下半年完成分拆，过程中会适时提供相关信息，公司资产负债表强劲，承诺维持投资级评级和目标杠杆比率，目前低于目标范围，即使不考虑临床业务，仍在目标杠杆范围内，预计分拆不会限制公司收购能力，分拆后两家公司将有良好资本结构，可通过有机或内部投资及收购机会追求增长战略 [121][123][125] 问题: 本季度未分配成本和资本支出增加原因 - 未分配公司成本同比增加2900万美元，一是药物开发业务部分与企业业绩挂钩的奖金计入未分配公司成本，因企业业绩良好，该部分增加；二是将肿瘤学和研发投资计入未分配公司成本，且收购PGDx带来相关成本，去除这些因素后可解释同比增加原因，预计未来未分配公司费用占基本业务营收的1.5% - 2%，资本支出本季度高于去年，预计全年资本支出占基本业务营收约3.5%，季度间因时间安排有差异，目前符合预期 [127][129][131]

公司整体营收情况 - 2022年第一季度公司营收38.996亿美元，较2021年第一季度的41.615亿美元下降6.3%，其中有机营收下降6.3%，外币换算不利影响0.4%，收购净剥离贡献0.4%[97][101] - 2022年第一季度公司有机营收下降6.3%，主要因新冠PCR和抗体检测业务下降9.8%，基础业务增长3.5%[97][101] Dx业务线营收情况 - 2022年第一季度Dx营收24.541亿美元，较2021年第一季度的27.578亿美元下降11.0%，有机营收下降11.5%，收购贡献0.5%[101][102] - 2022年第一季度Dx有机营收下降11.5%，因新冠检测业务减少14.7%，基础业务增长3.2%，基础业务较去年增长5.6%[102] DD业务线营收情况 - 2022年第一季度DD营收1.4593亿美元，较2021年第一季度的1.4382亿美元增长1.5%[101] - 2022年第一季度DD收入为14.593亿美元，较2021年第一季度的14.382亿美元增长1.5%[104] Dx业务线业务量情况 - 2022年第一季度Dx总业务量（按申请量衡量）下降5.0%，有机业务量下降5.3%，收购业务量贡献0.3%[103] - 2022年第一季度Dx有机业务量受新冠检测业务下降8.5%影响，基础业务增长3.1%部分抵消[103] - 2022年第一季度Dx基础业务量较去年增长4.4%，价格/组合增长1.2%[103] Dx业务线价格/组合情况 - 2022年第一季度Dx价格/组合下降6.0%，因新冠检测业务下降6.3%，收购贡献0.2%和有机基础业务增长0.1%部分抵消[103] 公司结构和资本分配策略 - 2021年3月公司宣布对结构和资本分配策略进行全面审查，2021年12月宣布董事会结论及管理层和董事会采取的行动以提高股东回报[99] 公司成本收入情况 - 2022年第一季度成本收入为26.667亿美元，较2021年同期的25.625亿美元增长4.1%，占收入的比例从61.6%增至68.4%[105] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为4.641亿美元，较2021年同期的4.298亿美元增长8.0%，占收入的比例从10.3%增至11.9%[106] 公司无形资产和其他资产摊销情况 - 2022年第一季度无形资产和其他资产摊销为6710万美元，较2021年同期的9210万美元下降27.2%[108] 公司净重组和其他费用情况 - 2022年第一季度净重组和其他费用为1260万美元，较2021年同期的1920万美元下降34.1%[109] 公司利息费用情况 - 2022年第一季度利息费用为 - 4220万美元，较2021年同期的 - 4850万美元下降13.0%[111] 公司所得税费用情况 - 2022年第一季度所得税费用为1.48亿美元，较2021年同期的2.517亿美元下降41.2%，有效所得税税率从24.6%降至23.1%[115] 公司总营业收入情况 - 2022年第一季度总营业收入为6.879亿美元，较2021年同期的10.579亿美元下降35.0%[116] 公司经营活动净现金情况 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为3.56亿美元，较2021年同期的11.576亿美元减少8.016亿美元[121] 公司LaunchPad计划 - 公司计划到2024年底通过LaunchPad计划实现约3.5亿美元的净节省[119] 公司普通股回购情况 - 2022年第一季度公司未回购普通股，收到0.6股普通股[132] - 截至2022年3月31日，公司获董事会授权可再回购至多16.315亿美元普通股[132] 公司普通股股息情况 - 2022年第二季度公司宣布每股普通股现金股息0.72美元，总计约6760万美元[133] 公司收入货币计价情况 - 2022年第一季度约15.7%的收入以非美元货币计价，2021年同期为14.0%[136] 汇率变动对公司收入影响情况 - 假设2022年第一季度平均汇率变动10%，将影响所得税前收入约670万美元[136] 公司累计外币折算调整情况 - 2022年3月31日和2021年3月31日，累计外币折算调整分别为 -7.46亿美元和 -6.68亿美元[136] 公司外汇远期合约情况 - 2022年3月31日，公司有27份外汇远期合约，名义价值总计约7.11亿美元[137] - 2021年12月31日，公司有28份外汇远期合约，名义价值总计约6.007亿美元[137] 公司交叉货币互换协议情况 - 公司有6亿美元的美元兑瑞士法郎交叉货币互换协议，分别于2022年和2025年到期[138] 公司固定 - 可变利率互换协议情况 - 2021年5月，公司签订固定 - 可变利率互换协议，名义价值5亿美元，涉及2.70%的2031年到期高级票据[141]

前瞻性声明 - 报告包含2022年业绩指引等前瞻性声明，受多种不可控因素影响，实际结果可能与声明有重大差异[1][2] 财务指标调整 - 公司提供非GAAP调整后财务信息，认为有助于投资者评估运营表现，但可能与其他公司不可比[4] 第一季度综合业绩 - 营收38.996亿美元，同比降6.3%；调整后运营收入7.94亿美元，同比降32.8%；调整后运营利润率20.4%，同比降800个基点；调整后每股收益6.11美元，同比降30.5%[5] 第一季度调整后细分业绩 - 诊断业务营收24.541亿美元，同比降11.0%；药物开发业务营收14.593亿美元，同比增1.5%[7] 财务指标表现 - 总折旧稳定在9亿美元左右，总摊销从9.2亿美元降至6.71亿美元；调整后EBITDA从12.793亿美元降至8.928亿美元；债务与EBITDA比率升至1.5倍，净债务与EBITDA比率升至1.1倍[9] 药物开发业务指标 - 截至2022年3月31日的TTM净订单72亿美元，净订单与账单比率1.23倍；积压订单152亿美元，预计未来12个月转化营收49亿美元[10][11] 收入分布 - 诊断业务占比62.6%，药物开发业务占比37.4%；美国市场占比76.9%，其他地区占比23.1%[12] 外汇影响 - 综合营收受外汇影响增长0.4%，药物开发业务受外汇影响增长1.2%[13] 2022年展望 - 总营收指引152.3 - 158.8亿美元，同比降1.5% - 5.5%；调整后每股收益指引18.25 - 21.00美元，同比降26.4% - 36.0%；自由现金流指引17 - 19亿美元，同比降28.3% - 35.8%[16] 非GAAP财务指标调整 - 对调整后EBITDA、净收入等非GAAP指标进行了详细调整说明，涉及多项特殊费用和资产减值[19][20][21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收39亿美元，较去年下降6.3%，主要因有机营收降低，外币换算负面影响被收购业务抵消；COVID检测收入较去年下降43%，基础业务较去年增长4.5% [6][16] - 第一季度运营收入6.88亿美元，占营收17.6%；调整后运营收入7.94亿美元，占营收20.4%，较去年的12亿美元和28.4%有所下降，主要因COVID检测减少、人员费用增加和通胀成本上升，部分被基础业务增长和LaunchPad节省成本抵消 [17] - 第一季度净利润4.92亿美元，摊薄后每股收益5.23美元；调整后每股收益6.11美元，较去年的8.79美元下降 [18] - 第一季度运营现金流3.56亿美元，较去年的12亿美元减少，主要因现金收益降低和营运资金需求增加；资本支出1.17亿美元，较去年的9500万美元增加；自由现金流2.39亿美元，公司预计全年自由现金流在17 - 19亿美元之间 [18] - 第一季度在收购上投资4.55亿美元，完成10亿美元加速股票回购计划，回购约60万股，季度末剩余15亿美元股票回购授权 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第一季度营收25亿美元，较去年下降11%，有机营收下降11.5%，部分被0.5%的收购业务抵消；COVID检测收入较去年下降43%，基础业务较去年增长5.6%；与2019年第一季度相比，基础业务营收复合年增长率为3.7%，主要因有机增长 [20] - 第一季度总业务量较去年下降5%，有机业务量下降5.3%，部分被0.3%的收购业务量抵消；COVID检测业务量较去年下降38%，基础业务量较去年增长4.4%；与2019年第一季度相比，基础业务量基本持平 [21] - 第一季度价格/组合较去年下降6%，主要因COVID检测下降6.3%，部分被0.2%的收购业务和0.1%的有机基础业务增长抵消；基础业务价格/组合较去年上涨1.2%，受益于每次检测次数增加、特殊检测增长快于常规检测和收购业务 [22] - 第一季度调整后运营收入6.83亿美元，占营收27.8%，较去年的9.92亿美元和36%下降，主要因COVID检测减少，COVID检测利润率因需求降低而下降，基础业务利润率因人员费用和通胀成本上升而略有下降，部分被有机增长和LaunchPad节省成本抵消 [23] 药物开发业务 - 第一季度营收15亿美元，较去年增长1.5%，因有机基础业务增长4.3%和收购业务（净剥离）0.1%，部分被1.7%的COVID检测下降和1.2%的外币换算影响抵消；基础业务营收较去年增长3.3%，按固定汇率计算增长4.5%，增长由早期开发业务带动，临床开发和商业化服务业务也有良好增长，但受Omicron和乌克兰冲突限制，临床测试解决方案业务相对平稳 [24] - 与2019年第一季度相比，药物开发基础业务营收复合年增长率为10.7%，主要由有机增长驱动 [25] - 第一季度调整后运营收入1.69亿美元，占营收11.6%，较去年的2.34亿美元和16.3%下降，因COVID检测减少、COVID疫苗和治疗工作减少、乌克兰冲突影响、人员费用和通胀成本上升，部分被有机基础业务增长和LaunchPad节省成本抵消；公司预计全年利润率较2021年上升 [25] - 季度末积压订单为152亿美元，预计未来12个月约49亿美元积压订单将转化为收入 [25] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过科学、创新和技术推进战略，专注增长机会并采取措施缓解通胀 [5] - 在肿瘤学领域，收购PGDx并顺利整合，其产品增强公司肿瘤学能力；与Xcell Biosciences合作推进细胞和基因疗法研究 [9] - 推出创新数字健康平台Labcorp on - demand，有预防性健康、女性健康、男性健康等检测项目储备，并计划全年增加；推出针对非酒精性脂肪性肝炎导致的晚期肝纤维化风险评分测试；成为美国首家提供检测和测量无意摄入麸质定量测试的商业实验室 [10] - 与多家医院和医疗系统建立或扩大战略关系，包括Prisma Health、AtlantiCare、St. Dominic Hospital等，还与Ascension建立全面实验室合作关系，预计今年晚些时候完成交易 [11][12] - 提供药物开发各业务部门季度营收贡献信息，启动季度股息，宣布今年第二季度每股普通股现金股息0.72美元 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Omicron和乌克兰冲突有影响，但公司第一季度表现稳健，基础业务逐月改善，对2022年表现和业绩指引有信心 [5][7] - 预计COVID检测量全年持续下降，公司保持每天处理30万次PCR检测的能力，以应对潜在新感染浪潮或新变种 [8] - 公司预计全年企业营收较2021年下降1.5% - 5.5%，基础业务增长8% - 10%，COVID检测下降60% - 70%；诊断业务营收下降11.5% - 15.5%，基础业务增长4% - 6%，COVID检测下降60% - 70%；药物开发业务营收增长6% - 8.5%，基础业务增长6.5% - 9% [26][27] - 调整后每股收益指引范围收窄，中点较之前指引增加0.38美元，范围为18.25 - 21美元；自由现金流指引保持在17 - 19亿美元 [28] 其他重要信息 - 公司重新分类肿瘤学研发投资，将不支持当前营收的投资从各业务部门重新分类到公司未分配部分，本季度为400万美元 [19] - 公司发布2021年企业责任报告，涵盖公司诚信经营实践、可持续发展、员工关怀和应对全球医疗挑战等方面 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 药物开发业务全年进展及大型制药公司和肿瘤学业务的影响 - 第一季度虽有挑战但表现良好，各月业务逐渐改善；Omicron对CTTS业务影响最大，且在欧洲持续有影响，乌克兰冲突在季度末有影响；预计第二季度受乌克兰冲突影响较大，后续季度会持续改善 [31][32] 问题2: 药物开发业务利润率压力独特原因 - CTTS业务规模大，受Omicron影响大，且今年疫苗业务量低于去年；早期开发业务受通胀影响，如公用事业和研究产品成本上升，但公司将通过提价和成本降低来抵消影响 [35][36] 问题3: 中国封锁对业务的影响及实验室管理情况 - 公司支持员工，部分员工住在实验室维持工作；目前业务未受重大影响，会密切监测，未影响研究开展 [37] 问题4: 各不利因素量化影响及实验室核心业务量与2019年对比情况 - 诊断业务第一季度营收25亿美元，基础业务营收较去年增长5.6%，与2019年相比复合增长率3.9%，基础业务量较去年增长4.4%，与2019年基本持平，2 - 3月基础业务强劲反弹；药物开发业务方面，疫苗影响约3000万美元，乌克兰冲突影响约1000万美元，若剔除这两项，CTTS业务有机固定汇率增长率为7% - 8% [40][43] 问题5: 预临床中心实验室与临床业务利润率情况 - 公司不按业务细分利润率，认为按业务部门提供利润率趋势更有意义，可通过各业务增长情况了解整体业务杠杆情况 [45] 问题6: 药物开发业务利润率低的原因及是否因缺乏自有动物模型业务 - 研究产品成本大幅上升，且未及时将成本转嫁给客户；公用事业成本、乌克兰冲突和疫苗业务影响，以及第一季度通常是业务淡季；预计全年利润率高于去年，从第二季度开始同比上升 [48][49] 问题7: 中央实验室运输成本及供应组件问题 - 过去六个月供应链有问题，通过其他方式满足需求，但手动操作增加，影响利润率；公司建立3 - 6个月库存以确保满足客户需求；诊断业务和药物开发业务可共享部分物资 [52][54][55] 问题8: 积压订单的客户基础、构成及趋势 - 招标书数量强劲，取消率低，12个月滚动订单与账单比率为1.23，积压订单152亿美元，较去年增长近9%，净订单72亿美元；早期开发业务客户以生物技术公司为主，CTTS和CDCS业务客户以制药公司为主；预计订单与账单比率将持续高于1.2 [58][59][61] 问题9: 各业务全年假设及NIPT检测业务影响 - NIPT检测业务收入占比极小，对整体业务无影响；预计CDCS业务营收增长最快，CTTS业务增长最慢，ED业务增长介于两者之间 [64] 问题10: COVID检测业务全年节奏及季节性假设 - 第一季度平均每天检测7万次，季度末显著下降，预计全年持续下降；给出60% - 70%的下降范围是因多种可能性，如11月流感季可能有小高峰，但价格可能受紧急声明影响；假设紧急声明今年持续，业务量将持续下降 [67][68]

公司整体收入增长情况 - 2021年全年公司收入增长15.3%，主要源于13.8%的有机增长、0.7%的收购增长和0.9%的有利外币换算，部分被0.1%的业务处置所抵消[328][335] 各业务线收入情况 - 2021年Dx收入为103.636亿美元，较2020年增长12.0%；DD收入为58.455亿美元，较2020年增长19.8%[335] 股息与股票回购计划 - 2022年第二季度将启动股息，目标股息支付率为调整后收益的15% - 20%；授权25亿美元的股票回购计划，其中10亿美元将通过加速股票回购计划在2022年4月底前完成[337] 业务流程改进计划 - 实施新的LaunchPad业务流程改进计划，目标是未来三年节省3.5亿美元[337] 成本收入比情况 - 2021年成本收入比从2020年的64.6%增至65.1%，成本收入增长16.3%，主要因新冠检测业务，部分被基础业务复苏抵消[340] 销售、一般和行政费用占比情况 - 2021年销售、一般和行政费用占收入的比例从2020年的12.4%降至12.1%，排除特殊费用后为11.5%，低于2020年的12.0%[341][342][343] 商誉和其他资产减值费用情况 - 2020年公司记录了4.621亿美元的商誉和其他资产减值费用，2021年无此类减值[344] 无形资产和其他资产摊销费用情况 - 2021年无形资产和其他资产摊销费用从2020年的2.754亿美元增至3.696亿美元，增长34.2%[346] 利息费用情况 - 2021年利息费用较2020年增长2.3%，主要因赎回票据和发行新高级票据成本，部分被较低债务和债务成本抵消[349] 有效税率情况 - 2021年公司有效税率为23.9%，优于2020年的29.8%，主要与2020年不可抵扣的减值费用、税务审计完成和盈利地域组合有关[352] 各业务线运营收入及利润率情况 - 2021年Dx运营收入为29.885亿美元，较2020年的26.349亿美元增长13.4%，运营利润率从28.5%提升至28.8% [353] - 2021年DD运营收入为5.477亿美元，较2020年的3730万美元增长1371.0%，运营利润率从0.8%提升至9.4% [353][354] 公司总运营收入情况 - 2021年公司总运营收入为32.595亿美元，较2020年的24.454亿美元增长33.3% [353] 公司运营活动净现金情况 - 2021年公司运营活动提供的净现金为31.096亿美元，较2020年的21.353亿美元增加9.743亿美元 [357][359] 公司投资活动净现金情况 - 2021年公司投资活动使用的净现金为8.846亿美元，较2020年的6.432亿美元增加2.414亿美元 [357][360] 公司融资活动净现金情况 - 2021年公司融资活动使用的净现金为20.658亿美元，较2020年的5.174亿美元增加15.484亿美元，主要因2021年股票回购达16.685亿美元，而2020年仅为1亿美元 [357][361] 新高级票据发行情况 - 2021年5月26日，公司发行10亿美元新高级票据，包括5亿美元2026年到期、利率1.55%的票据和5亿美元2031年到期、利率2.70%的票据 [362] 公司股票回购情况 - 2021年公司回购520万股普通股，总成本16.685亿美元，平均价格282.05美元，年末董事会授权仍有16.315亿美元可用于回购 [368] 公司总合同现金义务情况 - 截至2021年12月31日，公司总合同现金义务为80.924亿美元，其中短期4.136亿美元，长期76.788亿美元 [370] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2021年12月31日，公司现金及现金等价物总额为14.727亿美元，2020年为13.208亿美元 [358] 公司收入外币计价情况 - 2020年和2021年12月31日止年度，公司分别约10.7%和15.3%的收入以美元以外货币计价[401] 外币汇率变动对税前收入影响情况 - 假设2021年所有外币兑美元平均汇率变动10%，将影响税前收入约3100万美元[401] 公司未平仓外汇远期合约情况 - 2021年和2020年12月31日，公司分别有28个和31个未平仓外汇远期合约，名义价值分别约为6.007亿美元和6.012亿美元[402] 公司交叉货币互换协议情况 - 公司签订了名义金额为6亿美元的美元兑瑞士法郎交叉货币互换协议，分别于2022年和2025年到期[403] 公司利率互换协议情况 - 2021年5月，公司签订固定换浮动利率互换协议，涉及2.70%、2031年到期的优先票据，名义价值5亿美元，浮动利率基于三个月伦敦银行同业拆借利率加1.0706%[405] 公司商誉减值测试情况 - 2020年3月31日，公司对部分DD和Dx报告单元进行商誉减值测试，确认DD商誉减值4.187亿美元，Dx商誉减值370万美元[397] 公司商誉和无形资产评估情况 - 2021年第四季度初，公司对国内Dx报告单元和所有DD报告单元进行商誉和无形资产定性评估，对加拿大报告单元及其无形资产进行定量评估，结论是各报告单元公允价值大于账面价值[398] 公司第三方收入报销情况 - 公司大部分第三方收入按服务收费基础报销，多数MCO收入根据合同约定费率表确认[379] 公司DD合同情况 - DD多数合同为服务收费或固定价格安排，合同期限从几个月到多年不等[383] 公司所得税核算方法 - 公司采用资产负债法核算所得税，递延税项资产和负债按预期适用税率计量[390]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收41亿美元，较去年下降9.7%，主要因有机营收下降10.3%和资产剥离0.1%，部分被收购带来的0.6%和有利的外汇换算10个基点抵消 [37] - 第四季度运营收入7.31亿美元，占营收18%；调整后运营收入9.02亿美元，占营收22.2%，较去年的14亿美元和31.8%下降，主要因新冠检测业务减少 [38][39] - 第四季度税率19.3%，调整后税率24.6%，与去年的24.8%相近，未来预计调整后税率约为25% [40] - 第四季度净利润5.53亿美元，摊薄后每股收益5.75美元；调整后每股收益6.77美元，低于去年的10.56美元 [41] - 第四季度运营现金流6.98亿美元，低于去年的7.75亿美元；资本支出1.5亿美元，高于去年的9900万美元；自由现金流5.48亿美元，低于去年的6.75亿美元 [41] - 2022年预计企业营收较2021年下降1.5% - 6.5%，调整后每股收益17.25 - 21.25美元，自由现金流17 - 19亿美元 [51][54] - 2022 - 2024年预计企业基础业务有机营收复合年增长率4% - 7%，收购带来额外2% - 3%的年增长，调整后每股收益复合年增长率11% - 14% [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第四季度营收26亿美元，较去年下降16.9%，因有机营收下降17.8%，部分被收购带来的0.7%和有利的外汇换算20个基点抵消 [42] - 第四季度总业务量较去年下降8.7%，有机业务量下降8.9%，部分被收购业务量0.3%抵消；价格/组合较去年下降8.2% [43] - 诊断业务有机基础业务营收较去年增长7.2%，其中业务量贡献8.1%，价格/组合下降1% [44] - 第四季度调整后运营收入7.76亿美元，占营收29.6%，较去年的12亿美元和39.1%下降，主要因新冠检测业务减少 [45] - 2022年预计诊断业务营收较2021年下降11.5% - 17.5%，基础业务预计增长3.5% - 6%，新冠检测营收预计下降60% - 75% [51] - 2022 - 2024年预计诊断业务基础业务有机营收复合年增长率2.5% - 4.5% [55] 药物开发业务 - 第四季度营收15亿美元，较去年增长3.9%，因有机基础业务增长7.9%和收购带来0.3%，部分被集中业务新冠检测减少4%和资产剥离0.3%抵消 [46] - 第四季度调整后运营收入2.06亿美元，占营收14.2%，较去年的2.48亿美元和17.8%下降，主要因新冠检测业务减少 [47] - 过去12个月净订单73亿美元，净订单与账单比率为1.25；季度末积压订单150亿美元，较去年增长8.7%，预计未来12个月约50亿美元积压订单将转化为营收 [49] - 2022年预计药物开发业务营收较2021年增长7% - 9.5%，基础业务预计增长7.5% - 10% [52] - 2022 - 2024年预计药物开发业务基础业务有机营收复合年增长率7% - 10% [56] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过科学、技术和创新改善健康和生活，执行战略以实现利益相关者的强劲回报，并有效应对全球挑战 [10] - 2021年在肿瘤学领域取得进展，成立肿瘤业务部门，推出企业肿瘤产品，收购PGDx以增强肿瘤诊断和临床试验能力 [18][19] - 加强客户关注，将技术和数据融入业务，改善患者体验，收购Ovia Health增强女性健康领域地位 [22][23] - 开展多项收购和战略合作，如与Ascension达成全面战略协议，管理其10个州的医院实验室并收购其外展实验室业务部分资产，预计首年营收5.5 - 6亿美元 [27] - 实施LaunchPad业务流程改进计划，目标是未来三年节省3.5亿美元成本 [32] - 公司认为现有结构符合所有利益相关者的最佳利益，但将继续评估提升股东价值的途径，包括启动股息和25亿美元股票回购计划 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年取得强劲业绩，为2022年及以后的成功奠定基础，对长期增长前景充满信心 [11][34] - 新冠疫情仍在持续，公司将继续投入资源应对，保持高产能以快速响应检测需求，并支持疫苗和疗法的药物开发工作 [14][16] - 预计2022年基础业务将实现盈利增长，而新冠检测业务量将随时间下降；长期来看，公司有望实现双位数调整后每股收益增长 [58] 其他重要信息 - 公司在第四季度推出新冠PCR检测的观察式自我采集服务，并获得FDA紧急使用授权的新冠和流感家用采集套件 [17] - 公司在比利时开设自动化试剂盒生产线，在新加坡开设综合实验室，并推出Labcorp OnDemand健康测试和服务套件 [25] - 公司被评为《财富》杂志全球最受赞赏公司、人权运动基金会LGBTQ + 平等最佳工作场所以及《新闻周刊》2022年美国最负责任公司之一 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 长期展望中调整后每股收益复合年增长率11% - 14%的假设，包括诊断定价、PAMA回归和新冠影响 - 公司预计2023年PAMA影响约1亿美元，2024年约为一半；其他定价方面，预计整体定价压力持续，但PAMA压力在2024年将减轻 [61] - 公司致力于基础业务增长，而非依赖定价提升；对于新冠影响，2024年及以后预计影响极小 [64] 问题2: 关于Ascension交易的细节，包括合作原因、时间、劳动力挑战及与其他潜在交易的比较 - 公司与Ascension团队进行了长时间良好沟通，确认文化契合且关注患者护理后，才推进合作 [69][70] - 该交易是公司众多医院系统合作之一，公司对并购管道充满信心 [70] 问题3: 2022年新冠业务假设，包括高低端范围的含义、业务进展和定价假设 - 公司给出新冠检测业务下降60% - 75%的范围，原因包括可能出现新变种导致业务量增加、价格保持不变或价格下降等多种情况 [74] - 公司预计新冠检测业务将持续下降，紧急情况可能使价格相对稳定，但价格仍面临压力 [75] 问题4: 长期指导中2022年每股收益基线的确定，以及劳动力和供应成本通胀的假设 - 公司选择以2019年为基础计算复合年增长率，以排除新冠影响；预计到长期展望结束时，新冠业务对收益的影响将极小 [82] - 公司面临劳动力和供应成本通胀压力，已实施3.5亿美元的LaunchPad计划以抵消成本，但成本削减需要时间 [79][80] 问题5: 药物开发业务的资金背景、中国市场情况 - 公司的招标书数量强劲，与制药和生物技术客户的讨论显示其资金需求旺盛，净订单和积压订单情况良好，表明资金支持充足 [87][88] - 中国仍然是重要的制药市场，公司在中国有重要业务布局，预计将继续成为增长市场 [89] 问题6: Ascension的实验室总营收、接管医院数量、业务扩张潜力以及医院实验室管理与外展收入的比例 - 公司预计与Ascension合作的首年营收为5.5 - 6亿美元，包括医院业务和实验室资产收购 [92] - 公司认为与Ascension有多种合作机会，包括临床试验和肿瘤学领域，但未透露Ascension的营收占比 [93][94] - 公司收购的外展实验室年收入约1.5亿美元，预计该业务会有一定压缩但随后会增长；医院实验室管理业务价格较低，会稀释利润率，但预计未来利润率将通过效率和生产力提升得到改善 [94][99][100] 问题7: 长期指导中基础实验室业务2.5% - 4.5%增长假设的驱动因素、时间分布以及过去几年新增能力的贡献 - 增长高于历史水平的原因包括公司的投资、战略增长重点（如医院系统合作）、近期收购的持续影响、PAMA影响减小以及LaunchPad计划支持的效率提升 [103][104] 问题8: 战略替代方案的重新考虑条件以及2022年业务节奏的影响因素 - 公司经过全面战略审查后，董事会一致认为目前的结构是合适的，但会持续评估替代方案，以适应市场变化 [107][108][109] - 由于1月份的天气和Omicron影响，第一季度业务可能较其他季度困难，但已在2022年和长期指导中考虑这些因素 [111][112] 问题9: 长期展望中30 - 50个基点利润率扩张的实现方式，特别是在PAMA影响和劳动力、供应成本压力下 - 公司实施3.5亿美元的成本节约计划LaunchPad，通过优化业务流程（如诊断样本处理）和引入自动化系统（如自动化推进系统）来降低成本 [115][116][119] 问题10: 药物开发业务的长期展望，包括早期中央实验室和后期业务的假设、业务增长驱动因素 - 公司将在4月公布第一季度收益时提供更多披露信息 [122] - 业务增长主要来自后期临床试验业务，公司在该领域进行了投资并建立了能力；中央实验室业务是公司的优势领域，但增长相对较难；早期业务规模较小，但也有望实现增长 [122][123] 问题11: 分散式临床试验奖项增长62%的背景、2022年预期和与标准临床试验的胜率 - 增长基数相对较小，目前完全分散式临床试验在总试验中的占比仍为个位数，但新的试验招标书中大多包含虚拟或混合成分，预计未来占比将增加 [128] 问题12: 药物开发业务战略审查的学习成果、长期计划的增长潜力以及PGDx在液体活检领域的优势 - 公司将在第二季度提供更多药物开发业务的见解，由于业务组合不同，与其他合同研究组织（CRO）的比较有一定难度 [131][132] - 公司认为长期指导增长强劲，且加速于过去的观察，将继续寻求增长途径 [132][133] - 公司认为PGDx的优势在于其试剂盒解决方案和FDA批准，对临床试验和全球推广有帮助，且具备试剂盒和中央实验室两种解决方案的能力 [136][137]

公司整体财务数据关键指标变化（前九个月） - 2021年前九个月公司收入为120.648亿美元，较2020年同期的94.887亿美元增长27.1%，其中有机增长25.2%、收购贡献0.8%、外币换算有利影响1.2%，有机收入增长中基础业务贡献18.2%、新冠检测贡献7.0%[111] - 2021年前九个月总收入为120.648亿美元，较2020年同期的94.887亿美元增长27.1%，主要因有机增长、收购和有利的外汇换算[136] - 2021年前九个月销售、一般和行政费用为14.084亿美元，较2020年的12.113亿美元增长16.3%，占收入的比例从12.8%降至11.7%[141] - 2020年前九个月公司记录了4.609亿美元的商誉和其他资产减值费用，2021年同期无此类费用，降幅达100%[144] - 2021年前九个月无形资产和其他资产摊销总额为2.767亿美元，较2020年的1.846亿美元增长49.9%，其中Dx增长10.9%，DD增长78.0%[145] - 2021年前九个月公司记录的净重组和其他费用为3530万美元，较2020年的3890万美元下降9.4%[146] - 2021年前九个月利息费用为1.69亿美元，较2020年的1.591亿美元增长6.2%[148] - 2021年前九个月权益法净收入为2090万美元，较2020年的 - 180万美元增长1255.2%[149] - 2021年前九个月所得税费用为6.147亿美元，较2020年的3.58亿美元增长71.7%，占税前收益的比例从25.2%升至36.7%[151] - 2021年前九个月经营活动提供净现金24.121亿美元，较2020年的13.607亿美元增加10.514亿美元；投资活动使用净现金6.301亿美元，较2020年的5.152亿美元增加；融资活动使用净现金10.572亿美元，较2020年的5.164亿美元增加[157] - 2021年9月30日现金及现金等价物总额为20.365亿美元，2020年同期为6.672亿美元[158] - 2021年前九个月公司回购668.5美元普通股，董事会授权可再购买最高131.5美元普通股且无到期日[168] - 2021年前九个月约15.2%的收入、2020年前九个月约11.0%的收入以非美元货币计价[174] - 假设2021年前九个月平均汇率变动10%，将影响税前收入约11.5美元[174] - 2021年9月30日和2020年12月31日，累计货币换算调整分别为 - 114.6美元和52.4美元[174] 公司整体财务数据关键指标变化（第三季度） - 2021年第三季度公司总收入为40.626亿美元，较2020年同期的38.961亿美元增长4.3%，增长源于有机基础业务增长3.4%、收购贡献0.4%、外币换算有利影响0.5%，有机收入增长受基础业务增长10.2%推动，部分被新冠检测减少6.8%抵消[114] - 2021年第三季度收入成本为26.771亿美元，较2020年同期的23.367亿美元增长14.6%，占收入的比例从60.0%增至65.9%[118] - 2021年第三季度销售、一般和行政费用为5.199亿美元，较2020年同期的4.195亿美元增长23.9%，占收入的比例从10.8%增至12.8%[120] - 2021年第三季度无形资产及其他资产摊销为9220万美元，较2020年同期的6220万美元增长48.3%，主要因收购和加速摊销[124] - 2021年第三季度利息费用为4220万美元，较2020年同期的5140万美元下降18.0%，主要因未偿债务和平均债务成本降低[128] - 2021年第三季度权益法收入为840万美元，较2020年同期的300万美元增长173.6%，主要因2020年投资减记和2021年合资企业盈利能力提高[129] - 2021年第三季度所得税费用为1.804亿美元，较2020年同期的2.434亿美元下降25.9%，税率受GILTI高税排除和FDII影响[131] Dx业务线数据关键指标变化（前九个月） - 2021年前九个月Dx收入为77.408亿美元，较2020年同期的60.988亿美元增长26.9%，主要因有机增长、收购和有利的外汇换算[137] - 2021年前九个月Dx运营收入为22.754亿美元，较2020年增长56.8%，运营利润率从23.8%升至29.4%[152] Dx业务线数据关键指标变化（第三季度） - 2021年第三季度Dx收入为26.175亿美元，较2020年同期的27.042亿美元下降3.2%，下降源于有机基础业务减少3.9%，部分被收购贡献0.4%和外币换算有利影响0.3%抵消，有机收入下降因新冠检测减少9.7%，部分被基础业务增长5.8%抵消[115] - 2021年第三季度Dx运营收入为7.227亿美元，较2020年同期的9.649亿美元下降25.1%，运营利润率从35.7%降至27.6%[132] DD业务线数据关键指标变化（前九个月） - 2021年前九个月DD收入为43.929亿美元，较2020年同期的34.794亿美元增长26.3%，主要因有机基础业务增长、收购和有利的外汇换算[139] - 2021年前九个月DD运营收入为4.453亿美元，较2020年亏损实现439.4%的增长，运营利润率从 - 3.8%升至10.1%[152] DD业务线数据关键指标变化（第三季度） - 2021年第三季度DD收入为14.595亿美元，较2020年同期的12.419亿美元增长17.5%，增长源于有机基础业务增长19.9%、收购贡献0.4%、外币换算有利影响1.0%，部分被中央实验室业务新冠检测减少3.5%和资产剥离0.3%抵消，药物开发基础业务受益于广泛需求，包括新冠疫苗和治疗工作[117] 公司业务量及价格/组合数据变化（第三季度） - 2021年第三季度总业务量（按申请量衡量）增长0.2%，收购业务量贡献0.2%，有机业务量下降0.1%，有机业务量受新冠检测减少5.9%影响，部分被基础业务增长5.9%抵消，价格/组合下降3.4%，因新冠检测减少3.8%，部分被收购贡献0.2%和有利货币换算0.3%抵消，有机基础业务量增长7.7%，价格/组合增长1.3%[116] 公司结构和资本配置策略相关 - 2021年3月公司宣布董事会和管理层开始审查公司结构和资本配置策略，聘请高盛为财务顾问，预计四季度更新进展[113] 公司信贷安排相关 - 2021年4月30日公司修订并重述循环信贷安排，五年期循环信贷本金最高1000.0美元，可额外增加最高500.0美元，设施费年利率0.100% - 0.225%，借款利率按债务评级而定[166] - 2021年9月30日公司有现金2036.5美元，循环信贷安排下可用借款1000.0美元，该信贷2026年到期[168] 公司合同现金义务相关 - 公司总合同现金义务为8083.7美元，其中短期401.9美元，长期7681.8美元[170] 公司外汇合约相关 - 2021年9月30日公司有29份未结外汇远期合约，名义价值约915.2美元；2020年12月31日有31份，名义价值约601.2美元[175] - 公司有600.0美元的美元兑瑞士法郎交叉货币互换协议，2022年和2025年到期[176] 公司定期贷款信贷安排未对冲可变债务相关 - 2021年9月30日和2020年12月31日，公司2019年定期贷款信贷安排的未对冲可变债务分别为0.0美元和375.0美元[178]

前瞻性声明 - 公司展示含前瞻性声明，受多种因素影响，实际结果或与声明有重大差异，投资者勿过度依赖[1][2] 财务指标调整 - 公司提供非GAAP调整后财务信息，认为对投资者评估运营表现有补充作用，但与其他公司指标可能不可比[4] 季度与年度综合业绩 - 第三季度营收40.626亿美元，同比增长4.3%；调整后运营收入9.071亿美元，同比下降21.5%[5] - 年初至今营收120.648亿美元，同比增长27.1%；调整后运营收入29.289亿美元，同比增长54.0%[7] 业务板块业绩 - 第三季度诊断业务营收26.175亿美元，同比下降3.2%；药物开发业务营收14.595亿美元，同比增长17.5%[10] - 年初至今诊断业务营收77.408亿美元，同比增长26.9%；药物开发业务营收43.929亿美元，同比增长26.3%[13] 财务指标对比 - 第三季度与2019年同期相比，综合营收复合年增长率为17.8%；年初至今与2019年同期相比，复合年增长率为18.4%[14][15] 外汇影响 - 第三季度外汇对综合营收影响为 - 0.5%，按固定汇率计算营收增长率为3.8%[20] - 年初至今外汇对综合营收影响为 - 1.2%，按固定汇率计算营收增长率为25.9%[21] 财务指引 - 2021年公司总营收指引为158 - 159.4亿美元，较2020年增长13.0% - 14.0%[24] 非GAAP财务指标调整 - 文档详细列示调整后EBITDA、非GAAP利润表等非GAAP财务指标与GAAP指标的调节过程及相关费用说明[25][26][27][28]