财务数据和关键指标变化 - 第一季度总收入为38亿美元,同比下降3.1% [16] - 调整后每股收益为3.82美元,同比下降37% [19] - 自由现金流为2700万美元 [19] - 企业基础业务收入(不包括COVID检测收入)同比增长10% [8] - 诊断基础业务收入同比增长20% [8] - 药物开发业务收入同比下降4% [8] - 企业基础业务毛利率同比下降,但预计2023年将略有扩大 [9] - COVID PCR检测量在第一季度下降幅度超过预期,共进行了87万次检测,日均1万次 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第一季度收入为24亿美元,同比下降2.9% [20] - 有机收入同比下降4.7%,部分被收购抵消 [20] - COVID检测收入同比下降84% [20] - 基础业务有机收入同比增长17.5% [20] - 总检测量同比下降3.3%,有机检测量下降5.6%,部分被收购检测量抵消 [21] - 基础业务检测量同比增长11% [21] - 价格组合同比增长0.4% [21] - 调整后营业利润为4.42亿美元,占收入的18.5%,同比下降 [22] - 基础业务毛利率同比上升约80个基点 [22] 药物开发业务 - 第一季度收入为14亿美元,同比下降4% [23] - 有机收入同比下降2.4%,外汇影响1.5% [23] - 调整后营业利润为1.24亿美元,占收入的8.8%,同比下降 [24] - 截至第一季度末,积压订单为166亿美元,预计未来12个月内将转换为49亿美元的收入 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 诊断业务在美国市场表现强劲,基础业务收入同比增长20% [8] - 药物开发业务在全球市场面临挑战,收入同比下降4% [8] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划在2023年年中完成临床开发业务的分拆,成立独立公司Fortrea [10] - 公司正在执行战略举措,包括整合Ascension资产和运营 [11] - 公司正在与健康系统合作伙伴合作,开发满足其独特需求的定制化、创新和具有成本效益的解决方案 [11] - 公司正在扩大其数字健康平台Labcorp OnDemand,并在第一季度推出了三项新测试 [13] - 公司计划在6月6日举行Fortrea投资者日,讨论未来的激动人心的机遇 [14] - 公司计划在9月举行Labcorp投资者日,讨论未来的战略和增长机会 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为第一季度业绩为2023年奠定了坚实的基础 [6] - 管理层预计2023年下半年临床开发业务将加速增长 [7] - 管理层预计COVID检测将继续下降 [9] - 管理层对完成临床开发业务分拆充满信心 [10] - 管理层认为Labcorp和Fortrea都将从分拆中受益,能够更好地满足客户需求,推动可持续和盈利增长,并为股东带来有吸引力的回报 [10] - 管理层预计2023年企业收入将增长1.5%至4%,调整后每股收益为16.25至17.75美元,自由现金流为10亿至12亿美元 [28] 其他重要信息 - 公司第一季度COVID检测收入同比下降84%,基础业务收入同比增长9.8% [16] - 公司第一季度运营收入为3.41亿美元,占收入的9%,调整后运营收入为4.94亿美元,占收入的13.1%,同比下降 [17] - 公司第一季度税率为23.2%,调整后税率为22.9%,预计全年调整后税率为24% [18] - 公司第一季度资本支出为9400万美元,预计全年资本支出约为基础业务收入的3.5% [19] - 公司第一季度支付了6400万美元的股息 [19] - 公司预计2023年诊断业务收入将同比下降0.5%至增长2%,药物开发业务收入将同比增长3.5%至5.5% [26][27] 问答环节所有提问和回答 问题: NHP问题 - 管理层表示,第一季度NHP对早期开发业务的影响约为5000万至6000万美元,预计第二季度影响将降至3000万至4000万美元 [31] - 管理层认为,尽管NHP供应问题仍然存在,但对2023年下半年和2024年的影响将逐渐减弱 [31] 问题: 诊断业务销售增长 - 管理层表示,第一季度诊断基础业务销售同比增长11%,部分原因是去年同期受Omicron影响,业务量较低 [35] - 管理层认为,诊断业务表现强劲,预计全年基础业务收入将增长12.5%至14% [36] 问题: 诊断业务毛利率 - 管理层表示,Ascension业务的毛利率目前处于低至中个位数,预计未来将逐步改善,但不会达到公司现有业务的平均毛利率水平 [38][39] 问题: 药物开发业务毛利率 - 管理层表示,第一季度药物开发业务毛利率受到NHP供应问题、COVID疫苗和治疗工作减少以及FSP合同损失的影响 [43] - 管理层预计,随着NHP供应问题的缓解和其他因素的改善,药物开发业务毛利率将在2023年略有上升 [43] 问题: 药物开发业务积压订单 - 管理层表示,第一季度药物开发业务积压订单转换率略低于预期,预计全年积压订单转换率将保持在当前水平 [54] 问题: 诊断业务价格组合 - 管理层表示,诊断业务价格组合表现良好,预计全年价格组合将继续保持积极趋势 [58] 问题: 药物开发业务客户信用风险 - 管理层表示,第一季度对一家小型生物技术公司进行了1200万美元的坏账准备,其中500万美元来自该公司的破产 [63][64] 问题: COVID PCR检测毛利率 - 管理层表示,预计COVID PCR检测毛利率将下降,但仍将高于诊断业务平均毛利率 [82][83] 问题: 药物开发业务积压订单 - 管理层表示,第一季度药物开发业务积压订单转换率为1.18,略低于全年平均水平 [86][87] 问题: 诊断业务并购管道 - 管理层表示,诊断业务并购管道目前比一年前更加强劲,预计将在2023年宣布更多交易 [90][91] 问题: 药物开发业务新业务 - 管理层表示,第一季度药物开发业务赢得了一家大型制药公司的FSP合同续约,表明客户对公司工作的满意度 [92][93]

财务表现 - 2023年第一季度营收为3777.9百万美元，同比下降3.1%[1] - 第一季度调整后营业利润为493.5百万美元，同比下降37.8%[2] - 第一季度调整后每股收益为3.82美元，同比下降37.5%[3] - 第一季度经营现金流为121.2百万美元，同比下降66.0%[4] - 第一季度自由现金流为27.3百万美元，同比下降88.6%[5] - 2023年第一季度诊断业务营收为2382.8百万美元，同比下降2.9%[6] - 2023年第一季度药物开发业务营收为1401.3百万美元，同比下降4.0%[7] - 2023年第一季度药物开发业务调整后营业利润为123.9百万美元，同比下降26.5%[8] - 2023年第一季度药物开发业务调整后营业利润率为8.8%，同比下降270个基点[9] - 2023年第一季度药物开发业务净订单为72亿美元，净订单与账单比率为1.27倍[10] 业务展望 - Q1 2023相比2022年，Revenue下降2.9%，Volume下降3.3%[11] - Q1 2023相比2022年，Revenue per requisition下降0.4%[12] - 2023年Labcorp企业总收入预期为154.7亿美元，较2022年增长4.0%[13] - 诊断收入中，常规业务占比从2019年第一季度的59.4%增长至2023年第一季度的62.5%[14] - 付款方组合中，第三方付款占比从2019年第一季度的45.5%增长至2023年第一季度的48.2%[15] - 早期开发业务单位收入从2019年第一季度的137.7百万美元增长至2023年第一季度的207.9百万美元，复合年增长率为10.8%[16] 其他信息 - 公司因运营收入调整而产生的影响为152.5亿美元，较2022年的106.1亿美元有所增加[17] - 公司因投资基金投资的盈亏而产生的影响为1.5亿美元，较2022年的3.1亿美元有所下降[18] - 公司因养老金结算而产生的影响为7.9亿美元[19] - 公司因各种非运营项目而产生的影响为1.5亿美元[20] - 公司因调整的税收影响为-36.4亿美元，较2022年的-27.1亿美元有所增加[21] - 公司调整后的每股净收入为3.82美元，较2022年的6.11美元有所下降[22]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2022年公司收入为149亿美元，较2021年的161亿美元下降7.7%，其中有机收入下降7.5%，外汇换算影响1.0%，并购净剥离贡献0.8% [220] - 2022年总股息支付为1.952亿美元，授权25亿美元股票回购计划，2021年回购10亿美元，2022年回购11亿美元，约470万股 [221] - 2022年成本收入比从2021年的65.1%增至70.5%，成本与2021年持平 [232] - 2022年销售、一般和行政费用为19.966亿美元，较2021年增长2.3%，占收入比例从12.1%增至13.4% [233] - 2022年商誉和其他资产减值为2.715亿美元，2021年为0，增长100% [233] - 2022年无形资产及其他资产摊销为2.593亿美元，较2021年的3.696亿美元下降29.8% [233] - 2022年利息费用为1.803亿美元，较2021年的2.121亿美元下降15.0% [234] - 2022年所得税费用为302.0美元，占税前收入的19.1%；2021年为747.1美元，占比23.9%[236] - 2022年总经营收入1773.9美元，较2021年的3259.5美元降45.6%[238] - 2022年经营活动提供现金1955.9美元，较2021年的3109.6美元降1153.7美元[241][243] - 2022年投资活动使用现金1652.2美元，较2021年的884.6美元增767.6美元[241][244] - 2022年融资活动使用现金1322.2美元，较2021年的2065.8美元减少[241][245] - 2022年12月31日现金及现金等价物为430.0美元，2021年为1472.7美元[242] - 2022年公司回购5.6股普通股，总成本1100.0美元，年末董事会授权剩余531.5美元额度[248] - 2022年公司支付普通股股息195.2美元，2023年第一季度宣布每股0.72美元现金股息，约64.8美元[248] - 2022年和2021年公司非美元收入占比分别约为14.7%和15.3%[274] - 假设2022年平均汇率变动10%，将影响税前收入约2.69亿美元[274] - 2022年和2021年12月31日，累计外币折算调整分别为 -33.64亿美元和 -10.46亿美元[274] 业务线数据关键指标变化 - 2022年Dx收入为92.035亿美元，较2021年下降11.2%；DD收入为57.102亿美元，较2021年下降2.3% [230] - 2022年Dx部门经营收入2025.5美元，同比降36.8%；DD部门经营收入801.1美元，同比降9.7%[238] 业务流程改进与业务剥离计划 - LaunchPad业务流程改进计划目标是到2025年节省3.5亿美元 [221] - 公司计划在2023年年中剥离CDCS业务，剥离后将形成Labcorp和Fortrea两家独立公司 [223][224] 财务核算方法 - 公司业务组合交易按收购法核算，收购资产按收购日估计公允价值记录，对价公允价值超过收购资产公允价值部分记为商誉[259] - 公司所得税采用资产负债法核算，递延税项资产和负债按预期适用税率计量，税率变更影响在颁布日所在期间确认[261] 收入确认与计量 - 公司收入组合包括患者、医疗保险和医疗补助、第三方等部分，各部分收入确认和计量方式不同[254][255][256] - DD大部分收入来自长期合同，合同有单一或多项履约义务，收入确认方式因合同类型而异[258] - 公司有估计无法收回账款隐含价格让步的正式流程，确定收入和应收账款净额时考虑多种调整因素[257] - 合同常因规格和要求变化而修改，修改影响按不同情况处理，多数合同客户可终止并可能需支付相关费用[258] 资产减值测试 - 2022年第四季度初公司对国内Dx报告单元的商誉和无形资产进行定性评估，对所有DD报告单元和包含加拿大许可证的加拿大报告单元进行定量评估，各报告单元公允价值均大于账面价值，早期开发报告单元公允价值超账面价值约10%[266] - 2022年12月因早期开发报告单元重要供应商无法提供关键测试用品，公司更新减值测试估值，得出该单元公允价值低于账面价值，在DD部门记录260.0的商誉减值[267] - 公司至少每年或有迹象时对商誉和无限期无形资产进行减值测试，有定性和定量两种评估方式[262] 法律诉讼与准备金 - 公司面临各类法律诉讼和索赔，包括知识产权、商业合同等纠纷，按规定记录法律准备金[269][270][271][272] 金融衍生品 - 2022年12月31日，公司有27份未平仓外汇远期合约，名义价值约6.295亿美元[274] - 2021年12月31日，公司有28份未平仓外汇远期合约，名义价值约6.007亿美元[274] - 公司签订了名义金额为6亿美元的美元兑瑞士法郎交叉货币互换协议，2024年和2025年到期[274] - 2021年5月，公司签订固定 - 浮动利率互换协议，涉及2031年到期的2.70%优先票据，名义价值5亿美元[275] - 浮动利率基于三个月伦敦银行同业拆借利率加1.0706%[275] 其他财务信息 - 截至2022年12月31日，公司提供信用证约84.5美元，安大略子公司非控股权益看跌期权合约价值15.0美元[251]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收37亿美元，较去年下降9.4%，主要因新冠检测收入减少和外币负面影响，部分被有机基础业务增长和收购影响抵消 [21][27] - 新冠检测收入较去年下降79%，基础业务较去年增长4.8%，按固定汇率计算有机基础业务增长4.7%，得益于Ascension实验室管理协议贡献约4%的有机增长 [28] - 第四季度运营收入9100万美元，占营收2.5%，调整后运营收入5.1亿美元，占营收13.9%，较去年的9.02亿美元和22.2%有所下降，主要因新冠检测减少 [29] - 调整后税率为20%，低于去年的24.6%，预计2023年全年调整后税率约为24% [30][31] - 第四季度净利润7600万美元，摊薄后每股收益0.86美元，调整后每股收益4.14美元，低于去年的6.77美元，因新冠检测收益降低 [32] - 第四季度经营现金流6.54亿美元，低于去年的6.98亿美元，资本支出1.18亿美元，低于去年的1.5亿美元，全年资本支出占基础业务营收3.5%，预计2023年保持该比例 [32] - 第四季度自由现金流5.36亿美元，全年自由现金流15亿美元，季度内投资1.5亿美元用于收购，支付6400万美元股息，回购3亿美元股票，约140万股 [33] - 年末现金4.3亿美元，债务53亿美元，杠杆率为1.9倍（总债务与过去12个月EBITDA之比），排除新冠检测收益后约为2.5倍，符合2.5 - 3倍的目标范围 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第四季度营收23亿美元，较去年下降12.8%，主要因有机营收下降14.3%（新冠检测所致），部分被1.7%的收购增长抵消 [37] - 新冠检测收入较去年下降79%，基础业务有机增长8.6%，Ascension实验室管理协议贡献约7%的增长，天气和营收天数减少限制增长约1.2% [38] - 与2019年第四季度相比，基础业务营收复合年增长率为6.9%，总销量较去年下降11.8%，有机销量下降13.8%，部分被2%的收购销量抵消，基础业务销量较去年增长3% [38] - 价格/组合较去年下降1%，因新冠检测降低6.4%、货币因素0.3%和收购因素0.2%，部分被基础业务增长5.9%抵消 [38] - 调整后运营收入3.87亿美元，占营收16.9%，低于去年的7.76亿美元和29.6%，因新冠检测减少，新冠利润率约为50%，低于去年的约70% [40] 药物开发业务 - 第四季度营收14亿美元，较去年下降4.1%，主要因外币因素3.1%，有机基础业务营收较去年下降1.4%，排除新冠相关工作和俄乌危机影响后，有机基础业务营收增长3.7% [53] - 中央广告业务受影响最大，中央广告基础业务营收下降11.5%，排除影响后，有机固定汇率营收增长4.7%，早期开发增长3.4%，临床开发增长3.2% [53] - 季度末积压订单163亿美元，预计未来12个月约49亿美元积压订单将转化为营收 [54] - 调整后运营收入2.09亿美元，占营收15%，高于去年的2.06亿美元和14.2%，因LaunchPad节省成本和人员成本降低，部分被新冠相关需求降低、俄乌危机和通胀成本抵消 [39] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2023年年中完成临床开发业务的分拆，分拆后将有两家强大的独立公司Labcorp和Fortrea，以更好满足客户需求、推动可持续和盈利增长并为股东带来回报 [5][7] - 2022年加速并完成多项医院和医疗系统的合作与收购，如整合Ascension的部分资产和运营，为近100家Ascension医院提供实验室管理服务，还与RWJBarnabas Health、AtlantiCare、Prisma Health和St. Dominic's建立战略关系，医院和本地实验室收购与投资管道强劲，将是2023年及以后的关键增长领域 [8][9] - 利用数字技术和数据为患者提供更好的治疗效果，改进网络、移动和数字渠道，方便客户获取关键数据和健康信息，利用数字技术和人工智能重新设计结果报告，提供更深入的见解和临床信息，客户对Labcorp诊断助手的采用率增加，投资呼叫中心自动化改善客户体验 [9][10][11] - 继续扩展肿瘤学能力，第四季度推出液体活检测试Labcorp Plasma Focus，用于匹配癌症患者与FDA批准的疗法，目前提供市场上最全面的肿瘤学产品组合 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司发展强劲，诊断业务收入加速增长，药物开发业务基本面持续强劲，但药物开发业务同比比较困难，主要因新冠相关工作减少 [19] - 2023年诊断业务基础业务将加速增长10.5% - 12.5%，得益于Ascension合作全年贡献约5个百分点的增长；药物开发业务预计恢复5% - 7%的增长，下半年将强于上半年，因早期开发和FSP合同损失的年化影响 [3][23] - 预计企业收入较2022年增长1% - 4%，其中基础业务增长8.5% - 10.5%，新冠检测预计下降75% - 90%；诊断业务收入较2022年下降2%至增长1.5%，基础业务增长10.5% - 12.5%；药物开发业务收入较2022年增长5% - 7%，包括20个基点的外币正面影响 [42][43] - 调整后每股收益指引为16 - 18美元，低于2022年的19.94美元，因新冠检测影响，但基础业务调整后每股收益中点意味着约13%的增长 [43] - 自由现金流指引为10 - 12亿美元，低于2022年的15亿美元，因新冠检测减少 [56] 其他重要信息 - 药物开发业务第四季度滚动12个月订单出货比为1.27，预计订单增长势头将持续，儿童站点入组和回访将全年持续增加 [3] - 1月Tom Pipe加入Labcorp担任临床开发业务总裁兼首席执行官，分拆完成后将担任Fortrea首席执行官兼董事会主席 [6] - 2022年公司被列入《福布斯》全球最佳大型雇主名单，并在2022年残疾平等指数中获得最高分 [25] - 2022年推出Labcorp On - Demand平台，提供超45种涵盖超100种生物标志物的测试，帮助消费者监测健康 [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 是否有在分拆前为业务投入成本，以及收益范围为何如此宽泛的原因 - 分拆成本被视为一次性非常规项目，本季度与分拆相关的成本约2900万美元，会在GAAP和调整后收益的对账中体现并从调整后数据中剔除 [59] - 收益范围宽泛主要因新冠业务的波动性，公司基础业务的指导范围通常控制在2个百分点内 [48] 问题2: PAMA带来的收益是否再投资以及如何核算 - 未提及明确回复 问题3: 能否提供关于每股收益预期或百分比的更详细信息 - 未提及明确回复 问题4: 请详细说明Covance不同子细分市场的情况，包括中央实验室业务的量趋势、临床层面的RFP流，以及对早期开发业务的承诺程度 - 取消率保持较低且相对平稳，订单出货比表现强劲，各细分市场均高于1.2 [66] - 分拆后公司将继续提供股息，会继续推进医院和本地实验室交易，认为公司股票仍被低估，将适当使用15亿美元的股票回购授权 [68] 问题5: 早期开发业务排除8000 - 1亿美元NHP逆风因素后在2023财年是否会增长，以及其中的价格假设 - 排除该因素后业务全年会增长 [70] - 由于供应问题，预计主要定价会显著上涨，且该定价会转嫁给客户，不影响公司利润率 [71] 问题6: 商业支付方谈判中合同结构是否有显著变化，以及维持价格的能力如何 - 过去五年一直面临支付方压力，预计未来压力将持续但不会加速，会争取价格让步，价格/组合方面，增长预期假设了有利的销量增长和价格/组合，即使存在单位定价逆风 [73][74] 问题7: 请详细说明药物开发业务第四季度各部分的表现，以及RFP情况 - 第四季度早期开发业务按固定汇率计算增长5%，自2019年第四季度以来复合年增长率约6%；临床业务季度增长约2.5%，自2019年第四季度以来复合年增长率约5%；中央实验室业务较去年下降9%，但自2019年以来复合年增长率约5%，RFP整体保持强劲且稳定 [77][78] 问题8: 分拆准备过程中，如何考虑资本部署、并购管道以及股票回购的优先级 - 未提及明确回复 问题9: 请说明药物开发业务中早期开发和中央实验室在2022年的EBITDA利润率情况 - 目前未拆分公布相关数据，正在处理分拆相关成本和过渡服务等问题，完成后会在适当时间分享分拆公司的财务情况 [81][82]

公司整体收入情况 - 2022年前九个月公司收入为112.026亿美元，较2021年同期的120.648亿美元下降7.1%，其中有机收入下降6.9%，外币换算不利影响0.9%，收购净剥离贡献0.6% [100] - 2022年第三季度公司总收入为36.061亿美元，较2021年同期的40.626亿美元下降11.2%，其中有机收入下降10.7%，外币换算不利影响1.3%，收购贡献0.8% [103] - 2022年9月30日止九个月，公司总收入为112.026亿美元，较2021年同期的120.648亿美元下降7.1%[123] 公司有机收入构成情况 - 2022年前九个月有机收入下降6.9%，其中新冠PCR和抗体检测收入下降8.9%，基础业务有机收入增长2.0% [100] - 2022年第三季度有机收入下降10.7%，其中新冠检测收入下降11.8%，基础业务有机收入增长1.1% [103] 业务剥离相关 - 2022年7月28日公司宣布董事会授权剥离临床开发业务，预计2023年年中完成，交易旨在为美国联邦所得税目的免税 [102] 各业务线收入情况 - 2022年第三季度Dx业务收入为22.076亿美元，较2021年同期的26.175亿美元下降15.7% [103] - 2022年第三季度DD业务收入为14.058亿美元，较2021年同期的14.595亿美元下降3.7% [103] - 2022年第三季度公司内部抵消及其他收入为 - 730万美元，较2021年同期的 - 1440万美元增长49.3% [103] - 2022年第三季度Dx收入为22.076亿美元，较2021年同期的26.175亿美元下降15.7%[104] - 2022年第三季度DD收入为14.058亿美元，较2021年同期的14.595亿美元下降3.7%[107] 公司面临的风险 - 公司面临政府和第三方支付方法规、反欺诈和滥用法律、隐私和安全法律等多方面风险 [93][95][97] 有机增长定义 - 公司定义有机增长为排除收购、剥离和货币影响后的收入增长，收购和剥离影响考虑交易完成后的十二个月 [101] 各项费用及成本情况 - 2022年9月30日止三个月，收入成本为25.464亿美元，较2021年同期的26.771亿美元下降4.9%，占收入百分比从65.9%增至70.6%[108] - 2022年9月30日止三个月，销售、一般和行政费用为5.1亿美元，较2021年同期的5.199亿美元下降1.9%，占收入百分比从12.8%增至14.1%[109] - 2022年9月30日止三个月，无形资产和其他资产摊销为6520万美元，较2021年同期的9220万美元下降29.3%[110] - 2022年9月30日止三个月，公司记录净重组和其他费用1510万美元，较2021年同期的650万美元增长133.8%[111] - 2022年9月30日止三个月，利息费用为4630万美元，较2021年同期的4220万美元增长9.9%[114] - 2022年9月30日止三个月，权益法收入为170万美元，较2021年同期的840万美元下降79.3%[115] - 无形资产及其他资产摊销从2021年的2.767亿美元降至2022年的1.987亿美元，降幅28.2%[130] - 2022年前九个月公司在乌克兰和俄罗斯的其他资产减值费用为120万美元，2021年无此项费用[131] - 重组及其他特殊费用从2021年的3530万美元增至2022年的7210万美元，增幅104.6%[132] - 利息费用从2021年的1.69亿美元降至2022年的1.31亿美元，降幅22.4%[134] Dx业务运营情况 - 2022年前九个月Dx运营收入为14.575亿美元，较2021年减少8.179亿美元，运营利润率从29.4%降至21.1%[139] 公司现金流情况 - 2022年前九个月公司经营活动提供的净现金为13.023亿美元，较2021年减少11.098亿美元[145][147] - 2022年前九个月公司投资活动使用的净现金为13.789亿美元，较2021年增加7.488亿美元[145][148] - 2022年前九个月公司融资活动使用的净现金为9.496亿美元，较2021年减少1.076亿美元[145][149] 公司现金及现金等价物情况 - 截至2022年9月30日，公司现金及现金等价物为4.099亿美元，较2021年的20.365亿美元减少[146] 公司收入货币计价情况 - 2022年前九个月公司约15.1%的收入以非美元货币计价，2021年约为15.2%[156] 公司债务利率风险及管理 - 公司部分债务为浮动利率，利率波动会影响业务[159] - 公司通过固定和浮动利率债务组合及衍生品管理利率风险和借款成本[159] - 公司定期贷款信贷安排和循环信贷安排借款为浮动利率，可通过利率互换等固定[160] 公司利率互换协议情况 - 2021年5月，公司签订固定换浮动利率互换协议对冲长期债务公允价值变动[161] - 协议涉及2031年到期、利率2.70%的优先票据，名义价值5亿美元[161] - 协议浮动利率基于三个月伦敦银行同业拆借利率加1.0706%[161] 公司计划节省资金情况 - 公司有望到2024年底从其三年LaunchPad计划中实现约3.5亿美元的净节省[122]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收36亿美元，较去年下降11.2%，主要因新冠检测收入降低和外币换算负面影响，部分被基础业务有机增长和收购影响抵消；新冠检测收入同比下降70%，基础业务同比增长0.7%，按固定汇率计算有机增长1.4% [15][35] - 第三季度运营收入4.69亿美元，占营收13%；调整后运营收入5.89亿美元，占营收16.3%，去年同期为9.07亿美元，占比22.3%，下降主要因新冠检测减少和收购影响 [36] - 第三季度税率16.2%，调整后税率22.8%，低于去年的24.4%，主要因研发税收抵免增加；预计未来年度调整后税率约24%；净利润3.53亿美元，摊薄后每股收益3.90美元，调整后每股收益4.68美元，去年同期为6.82美元 [38] - 第三季度运营现金流3.74亿美元，去年同期为7.67亿美元，下降主要因现金收益降低；资本支出1.04亿美元，低于去年的1.18亿美元，预计全年资本支出约占基础业务营收3.5% [39] - 第三季度自由现金流2.7亿美元，期间收购投资4.59亿美元，支付股息6500万美元，回购4亿美元股票，代表150万股；季度末剩余超8亿美元股票回购授权 [40] - 季度末现金4亿美元，债务53亿美元，杠杆率为总债务与过去12个月EBITDA之比1.7倍，排除新冠检测收益后为2.5倍，符合2.5 - 3倍目标范围 [41] - 预计2022年企业营收较2021年下降6% - 7.5%，基础业务预计增长3% - 4%，新冠检测预计下降57% - 59% [50] - 预计调整后每股收益在19.25 - 20.25美元之间，较之前的19 - 21.25美元范围收窄，中点较之前低0.38美元，主要因新冠检测减少 [55] - 自由现金流指引为12.5 - 14亿美元，低于之前的17 - 19亿美元，下降因预计现金收益降低和营运资金需求增加 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第三季度营收22亿美元，较去年下降15.7%，有机营收下降16.4%，部分被收购的0.9%增长抵消；新冠检测收入同比下降70%，基础业务同比增长3.7%，与2019年第三季度相比，基础业务营收复合年增长率为4.3%，主要因有机增长 [42] - 总交易量较去年下降10.3%，有机交易量下降10.9%，部分被收购的0.6%增长抵消，下降因新冠检测，基础业务交易量同比增长3.1%；价格/组合较去年下降5.4%，主要因有机下降5.5%，部分被收购的0.3%增长抵消，基础业务价格/组合同比增长0.6%，受益于更高的特殊检测组合 [43] - 调整后运营收入4.4亿美元，占营收19.9%，去年同期为7.75亿美元，占比29.6%，下降因新冠检测减少，预计该利润率水平将持续到年底，全年利润率约60%，基础业务利润率与去年持平 [44] - 预计2022年诊断业务营收较2021年下降10% - 11.5%，基础业务营收预计增长6% - 7%，与2019年相比，基础业务指导中点的复合年增长率为5%；第四季度，Ascension将使诊断业务AOI利润率稀释约100个基点，但预计整合后利润率将改善 [51][52] 药物开发业务 - 第三季度营收14亿美元，较去年下降3.7%，主要因外汇换算负3.4%，收购贡献0.5%增长，基础业务有机营收同比下降0.7%，排除新冠相关工作和俄乌危机影响，基础业务有机营收增长3.8% [45] - 中央实验室业务受新冠相关收入降低和俄乌危机影响最大，基础业务收入下降9.8%，排除这些因素，有机固定汇率收入增长4.1%；早期开发业务同比增长8.6%，临床开发业务同比增长2.3% [46] - 临床开发业务受年初美国以外一份FSP合同损失影响，影响第三和第四季度收入增长，但近期中标项目将支持2023年恢复较高增长；与2019年相比，报告的药物开发收入复合年增长率为6.1% [47] - 调整后运营收入2.11亿美元，占营收15%，去年同期为2.26亿美元，占比15.5%，下降因新冠相关工作减少和俄乌危机，排除这些问题，利润率较去年约提高100个基点；季度末积压订单152亿美元，预计未来12个月约47亿美元积压订单将转化为收入 [48] - 预计2022年药物开发业务营收较2021年下降1.5% - 2.5%，基础业务预计下降1% - 2%，外汇换算对增长率产生280个基点负面影响，增长还受新冠相关工作减少和俄乌危机限制；基础业务指导中点与2019年相比，复合年增长率为7.7% [53][54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 计划在2023年年中完成临床开发业务分拆，创建两家强大独立公司，新公司将有更强战略灵活性和运营重点以实现增长、投资和把握市场机会 [13] - 与Ascension建立全面实验室合作关系，包括管理10个州的医院实验室和收购某些实验室资产，合作扩大了公司综合能力和实验室服务的覆盖范围，过渡和整合进展顺利 [24][25] - 完成对新泽西州RWJBarnabas Health外联实验室业务及相关资产的收购，整合进展良好，医院和本地实验室收购及投资管道强劲，2023年有重大机会 [26] - 通过增加新的检测和筛查能力巩固肿瘤学领域领先地位，受益于个人基因组诊断等产品组合，拥有最广泛的肿瘤诊断组合和能力；与西班牙MD安德森癌症中心基金会建立战略伙伴关系，与百特公司开展合作 [27][28] - 本季度通过推出泛肿瘤和其他神经自身免疫检测面板增强神经学产品，结合之前宣布的脑损伤和神经退行性疾病检测，在神经生物标志物领域占据领先地位 [29] - 公司的居家检测和采集选项需求增长，消费者产品管道强劲，FDA授权的新冠、流感、RSV居家采集组合检测在秋冬呼吸道病毒病例增加时很重要 [30] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司基础业务基本面强劲，有能力实现持续长期价值和增长，尽管面临劳动力成本上升、劳动力短缺和其他通胀压力等挑战，但诊断业务表现良好，药物开发业务基本面在困难环境中依然强劲 [10][31][58] - 预计第四季度基础业务将继续实现盈利增长，新冠检测量将从第三季度下降，将继续利用自由现金流进行收购以补充有机增长，同时通过股票回购计划和股息向股东返还资本 [58] - 对于2023年，尽管面临新冠检测减少、PAMA潜在影响、通胀压力和劳动力限制等逆风，但公司看到更多积极因素，诊断业务需求势头良好，药物开发业务需求和积压订单强劲，预计试剂盒返回将恢复正常水平，劳动力容量问题将有所缓解，加上成本控制措施和自由现金流生成，对2023年持乐观态度 [80][82][85] 其他重要信息 - 第三季度新冠PCR检测量继续下降，共进行220万次检测，平均每天2.4万次；进入冬季，公司保持充足供应和产能以满足当前和未来检测需求，科学家随时应对新变种 [23] - 公司近期被《福布斯》评为全球最佳雇主之一，并在2022年残疾平等指数中获得高分 [31] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 药物开发业务自第二季度以来的业务趋势变化、劳动力短缺压力量化及FSP合同取消情况 - 药物开发业务整体在新指引中点下，自2019年以来的全年复合年增长率约为7.7% - 8%；变化在于中央实验室试剂盒影响大于预期，去年因供应问题调查人员订购过多试剂盒，且新冠试验试剂盒返回快掩盖了非新冠试验试剂盒返回率，今年第三季度发出的试剂盒比去年同期少30%，返回的试剂盒未恢复到2019年水平，公司认为这是暂时的时间问题；早期开发业务面临劳动力问题，难以找到足够人员开展研究，且培训时间长 [62][66][70] - FSP合同年初丢失，但影响主要在第三和第四季度，该合同本季度约造成2200万美元收入损失，对临床开发业务造成约3%的逆风，约一半影响药物开发部门；不过近期中标项目将在2023年弥补损失 [72][73] 问题2: 2023年每股收益的影响因素 - 公司专注于尽快有效完成分拆，整合Ascension等医院交易以实现收入增长；诊断业务需应对通胀压力，降低成本和提高利润率，医院交易初期会对利润率产生负面影响，长期可降低成本；PAMA是一个不确定因素，公司正在研究新的应对方式 [76][78][79] - 2023年的逆风包括新冠检测大幅下降、PAMA潜在影响、通胀压力和劳动力限制；但也有很多积极因素，诊断业务需求势头良好，药物开发业务需求和积压订单强劲，试剂盒返回有望恢复正常，劳动力问题有望缓解，加上成本控制措施和自由现金流生成，公司对2023年持乐观态度 [80][82][85] 问题3: 诊断业务目前的业务利用率与疫情前基线相比情况、价格/组合情况及2023年基础有机诊断量的预期 - 诊断业务量已恢复，与2019年相比，目前的复合年增长率略超1%，预计2023年随着复苏进程，业务量将继续增长 [88] - 价格/组合方面，跟踪到接近历史水平，有正负1%的增长，特殊检测和常规业务都在增长，特殊检测增长更快，收购也有助于改善组合；与Ascension的大型实验室医院管理协议将在数据中体现为价格增长 [89][90] - 公司对诊断业务量有信心，2023年将重点关注提高利润率和降低成本 [91] 问题4: 药物开发业务早期开发部分出现环比下降的原因、需求环境及前景 - 早期开发业务需求良好，订单、订单与账单比率和招标书情况都不错，但面临劳动力问题，难以找到足够人员开展研究，且培训时间长，导致无法尽快启动研究 [94][95][96] 问题5: 药物开发业务的整体取消率、各细分市场情况、需求指标及取消原因分类 - 三个细分市场的取消率均未增加，招标书数量同比增长，需求良好；份额损失方面，丢失的FSP合同将被新中标项目抵消；积压订单相对平稳，季度订单增长被美元强势导致的货币因素抵消，取消率处于低个位数且长期如此 [100][101] - 公司提供了每季度订单水平、订单与账单比率等关键指标，积压订单同比增长6%，取消率总体稳定；FSP合同影响了本季度同比收入，但新订单将在未来弥补损失 [102][103] 问题6: 早期开发业务的人员短缺情况及招聘需求 - 主要是入门级职位短缺，难以给出具体百分比，因为不仅要考虑填补职位，还要考虑人员培训时间；通过社交媒体等方式增加招聘，面试人数和网站点击率大幅增加，但培养一名合格的实验室技术员可能需要长达4个月甚至更长时间 [104][105] 问题7: 通胀压力是否会成为2023年的额外逆风及LaunchPad计划节省成本是否更具挑战性 - 通胀压力将持续存在于材料、人员相关费用、供应链和劳动力市场等成本结构的多个领域，公司将专注于维持运营连续性并应对这些逆风 [108] - LaunchPad计划有助于缓解成本压力，公司有计划和路径推进该计划，目前关键是加速实现节省成本的目标，部分节省措施涉及流程改进和自动化，需要时间实施 [109][110] 问题8: Ascension的影响及如何看待其对利润率的影响 - Ascension业务本身利润率较低，公司接管实验室初期会确保业务无缝过渡，不进行成本削减、系统更改和供应链调整，随着时间推移，将利用规模和能力降低成本、提高利润率，但利润率不会达到诊断业务的历史水平 [113][114][115] - 医院系统交易从财务角度看很有吸引力，医院内实验室管理协议是基于费用的，对整体收入有一定逆风影响；收购的外联实验室利润率与诊断部门整体利润率相似或更高；Ascension在第四季度将使诊断业务利润率降低约100个基点，预计2023年及以后利润率将提高，逆风影响将减小 [117][118][119] - 从EBIT角度看，第四季度基本中性，2023年将对盈利产生积极影响，该交易符合公司收购和合作的财务标准，预计第一年对收益有增值作用，第三年至少能收回资本成本，内部收益率有吸引力 [120] 问题9: 药物开发业务试剂盒库存动态对本季度的逆风影响及第四季度和明年初的指导假设 - 公司假设今年剩余时间内试剂盒返回情况不会改善，目前处于略低于2019年的水平；试剂盒发出量已恢复到2019年按4% - 5%复合年增长率增长后的水平；将在提供2023年指导时提供更多信息 [122][123] - 本季度与新冠相关的试剂盒和疫苗及治疗相关业务对收入的影响约为2500万美元 [124] 问题10: 在Covance分拆前是否有其他投资领域以及坏账趋势和预期 - 公司资本分配继续致力于股息、医院和本地实验室交易以及股票回购，仍有超8亿美元股票回购授权可用 [128] - 坏账方面，药物开发业务通常没有问题，诊断业务坏账相对稳定，由于HRSA新冠检测可能会有小幅增加，但总体与过去情况一致 [129] 问题11: 一线员工流动率是否稳定以及是否需要恢复留任计划奖金 - 劳动力问题在经济各领域普遍存在，一线员工流动率没有恶化，但仍然是一个问题，公司正在努力留住和吸引员工，面临与其他医疗保健公司类似的问题 [130] - 公司在财务报表中对留任情况进行了区分，总体而言不是重大问题 [131]

公司整体营收情况 - 2022年上半年营收75.965亿美元，较2021年同期的80.022亿美元下降5.1%，其中有机营收下降4.9%，外币换算不利影响0.7%，并购净剥离贡献0.6%[102] - 2022年第二季度公司总营收36.969亿美元，较2021年同期的38.407亿美元下降3.7%，其中有机营收下降3.4%，外币换算不利影响1.1%，并购净剥离贡献0.8%[105] - 2022年上半年公司总收入为75.965亿美元，较2021年同期的80.022亿美元下降5.1%，因有机收入下降4.9%和不利外汇换算0.7%，收购净剥离0.6%部分抵消[124] 有机营收构成情况 - 有机营收下降4.9%，其中新冠PCR和抗体检测业务下降7.4%，基础业务增长2.5%[102] - 2022年第二季度有机营收下降3.4%，其中新冠检测业务下降4.8%，基础业务增长1.4%[105] 业务剥离计划 - 2022年7月28日，公司宣布董事会授权剥离临床开发业务，预计2023年下半年完成，交易旨在免税[104] Dx业务营收情况 - 2022年第二季度Dx业务营收22.554亿美元，较2021年同期的23.655亿美元下降4.7%[105] - 2022年第二季度Dx收入为22.554亿美元，较2021年同期的23.655亿美元下降4.7%，主要因有机收入下降5.7%，收购贡献1.2%部分抵消[106] - 2022年上半年Dx收入为47.095亿美元，较2021年同期的51.233亿美元下降8.1%，主要因有机收入下降8.8%和不利外汇换算0.1%，收购贡献0.8%部分抵消[125] DD业务营收情况 - 2022年第二季度DD业务营收14.519亿美元，较2021年同期的14.952亿美元下降2.9%[105] - 2022年第二季度DD收入为14.519亿美元，较2021年同期的14.952亿美元下降2.9%，因不利外汇换算2.6%和新冠检测收入降低0.6%，收购净剥离0.2%和有机基础业务增长0.1%部分抵消[109] - 2022年上半年DD收入为29.112亿美元，较2021年同期的29.334亿美元下降0.8%，因不利外汇换算1.9%和新冠检测收入降低1.2%，有机基础业务收入增长2.2%和收购净剥离0.2%部分抵消[127] 有机增长定义 - 公司定义有机增长为排除并购、剥离和货币因素的营收增长，并购和剥离影响考虑交易完成后的12个月[103] 公司面临风险 - 公司面临政府和第三方支付方法规、反欺诈和隐私安全等法律合规、市场竞争等多种风险[95][97][99] 前瞻性声明说明 - 公司不承担公开更新或修订前瞻性声明的义务，不应过度依赖前瞻性声明[101] 成本收入比情况 - 2022年上半年成本收入比从2021年同期的64.2%增至69.0%，成本收入增加2.0%，因新冠检测收入减少、人员费用增加和其他通胀成本，有机基础业务增长和LaunchPad节省部分抵消[128] 销售、一般和行政费用情况 - 2022年上半年销售、一般和行政费用为9.501亿美元，较2021年同期的8.885亿美元增长6.9%，费用收入比从11.1%增至12.5%，因新冠检测收入减少和人员费用增加，LaunchPad节省部分抵消[129] 无形资产及其他资产摊销情况 - 2022年第二季度无形资产及其他资产摊销为6640万美元，较2021年同期的9240万美元下降28.1%，主要因Covance商标加速摊销完成[112] - 无形资产及其他资产摊销从2021年上半年的1.845亿美元降至2022年上半年的1.335亿美元，降幅27.6%[131] 净重组及其他费用情况 - 2022年第二季度公司净重组及其他费用为4440万美元，较2021年同期的960万美元增长362.4%，包括人员成本和设施关闭等费用[113] - 重组及其他特殊费用从2021年上半年的2880万美元增至2022年上半年的5700万美元，增幅98%[133] LaunchPad计划 - 公司有望在2024年底前通过三年LaunchPad计划实现约3.5亿美元净节省[123] 其他资产减值费用情况 - 2022年上半年公司在乌克兰和俄罗斯的其他资产减值费用为120万美元，2021年同期无减值[132] 利息费用情况 - 利息费用从2021年上半年的1.268亿美元降至2022年上半年的8470万美元，降幅33.2%[135] 现金流量情况 - 2022年上半年经营活动净现金为9.285亿美元，2021年同期为16.448亿美元，减少7.163亿美元[146] - 2022年上半年投资活动净现金使用为8.156亿美元，2021年同期为2.228亿美元，主要因业务收购和资本支出增加[146] - 2022年上半年融资活动净现金使用为4.974亿美元，2021年同期为7.755亿美元，主要因2021年偿还贷款、2022年支付股息和增加股票回购[146] 现金及现金等价物情况 - 2022年6月30日现金及现金等价物总计10.688亿美元，2021年同期为19.632亿美元[147] 股票购买情况 - 2022年上半年公司以4亿美元购买170万股普通股，截至2022年6月30日，董事会授权最多再购买12.315亿美元普通股[152] 股息支付情况 - 2022年上半年公司支付普通股股息6670万美元，即每股0.72美元，宣布第三季度每股现金股息0.72美元，总计约6610万美元[153] 利率风险及管理 - 公司部分债务为浮动利率，利率波动会影响业务[159] - 公司通过固定和浮动利率债务组合及衍生品管理利率风险和借款成本[159] - 公司定期贷款信贷安排和循环信贷安排借款为浮动利率，除非通过利率互换等协议固定[160] 利率互换协议情况 - 2021年5月，公司为对冲长期债务公允价值变动，签订固定 - 浮动利率互换协议[161] - 互换协议针对2031年到期、利率2.70%的优先票据，名义价值5亿美元[161] - 互换协议浮动利率基于三个月伦敦银行间同业拆借利率加1.0706%[161]

财务数据和关键指标变化 - 二季度营收37亿美元，较去年下降3.7%，主要因新冠检测收入降低和外汇换算负面影响，基本业务有机增长和并购抵消部分影响，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长1.2%，按固定汇率计算有机增长1.6% [36] - 二季度运营收入5.26亿美元，占营收14.2%，有6600万美元摊销和6400万美元重组费用及特殊项目，调整后运营收入6.56亿美元，占营收17.7%，去年同期为8.4亿美元，占比21.9%，下降主要因新冠检测减少、人员费用增加和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消 [37][38] - 二季度税率24.7%，调整后税率与去年25.1%相比降至24.7%，主要因盈利地域组合变化，预计全年调整后税率约25% [39] - 二季度净利润3.59亿美元，摊薄后每股收益3.87美元，调整后每股收益4.96美元，去年同期为6.13美元，运营现金流5.72亿美元，去年同期为4.87亿美元，因现金盈利增加和营运资金状况良好，资本支出1.43亿美元，去年为9700万美元，主要因时间安排，自由现金流4.29亿美元，本季度投资1亿美元用于并购，支付6700万美元股息，回购4亿美元股票，计170万股，季度末还有11亿美元股票回购授权 [40][41] - 预计企业营收较2021年下降2% - 6%，中点较之前指引下降50个基点，因货币变化，基本业务预计增长5% - 7.5%，新冠检测预计下降50% - 60%，调整后每股收益指引为19 - 21.25美元，中点较之前指引增加0.5美元，主要因新冠检测影响，自由现金流指引维持17 - 19亿美元不变 [53][57] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 二季度营收23亿美元，较去年下降4.7%，有机营收下降5.7%，并购贡献1.2%，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长3.9%，与2019年二季度相比，基本业务营收复合年增长率为4.3%，主要因有机增长 [42] - 总业务量较去年下降2.7%，有机业务量下降3.1%，并购业务量贡献0.4%，新冠检测业务量同比下降45%，基本业务量同比增长3.4%，与2019年二季度相比，基本业务量复合增长0.6% [43] - 价格/组合较去年下降2%，有机下降2.6%，并购贡献0.8%，有机价格/组合下降主要因新冠检测，基本业务相对平稳，基本业务价格/组合受益于特殊检测增长快于常规检测，但受支付方组合影响为负 [44][45] - 调整后运营收入5.16亿美元，占营收22.9%，去年同期为6.63亿美元，占比28%，下降主要因新冠检测减少，新冠检测利润率因需求降低而下降，公司仍维持产能，同时受支付方组合影响，基本业务利润率因人员费用和通胀成本上升而降低，部分被有机增长和LaunchPad计划节省成本抵消，预计下半年基本业务利润率同比上升 [46][47] 药物开发业务 - 二季度营收15亿美元，较去年下降2.9%，主要因外汇换算2.6%和新冠检测0.6%，有机基本业务增长受新冠相关业务减少、俄乌危机和转售收入降低影响，排除这些影响，有机基本业务营收呈中高个位数增长，基本业务营收较去年下降2.3%，按固定汇率计算增长0.4%，早期开发和临床业务增长良好，受转售收入降低限制，中央实验室同比下降，但与2019年二季度相比复合增长6.7%，预计下半年中央实验室营收同比上升，基于积压订单优势，该业务板块营收与2019年二季度相比复合增长8.8%，主要因有机增长 [47][48][49] - 调整后运营收入2.13亿美元，占营收14.7%，去年同期为2.21亿美元，占比14.8%，下降因新冠相关业务减少、俄乌危机和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消，人员费用因成本削减行动和可变薪酬降低，预计下半年营收增长和成本持续降低将推动利润率扩张，全年基本业务利润率与2021年相当，季度末积压订单152亿美元，预计未来12个月约48亿美元积压订单转化为营收 [50][51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划将临床开发业务分拆给股东，通过免税交易进行，交易将创建两家领先、独立的全球上市公司，各自具备创新、显著增长和提升股东价值的能力，分拆后，Labcorp将专注于实验室服务业务，临床开发业务将继续提供临床试验管理等服务，预计交易明年下半年完成 [9][10][21] - Labcorp业务包括常规和特殊实验室、中央实验室和早期开发研究实验室，2021年这些业务为提交给FDA的82%治疗药物提供检测，在超100个国家检测患者，全球检测超6.5亿次，各业务在各自市场领先，组合形成全球实验室服务提供商，拥有互补资源、规模和多元化客户群，可在超1500亿美元全球可寻址市场增长，过去4个季度，实验室业务总营收127亿美元，排除新冠检测营收为105亿美元，从2019年二季度到2022年二季度，排除新冠检测营收后复合年增长率为5.5%，未来预计实现中个位数年度营收增长 [14][15][17] - 临床开发业务是全球领先的一期至四期临床试验管理等服务提供商，服务广泛客户群体，将在增长和动态市场竞争，拓展在肿瘤学等新兴治疗领域的领导地位，过去4个季度，临床开发业务总营收30亿美元，从2019年二季度到2022年二季度复合年增长率为8%，未来预计实现高个位数营收增长，将拥有强大资产负债表和财务灵活性 [18][20][21] - 公司将科学、创新和技术置于核心，本季度推出多种创新高质量诊断产品，扩展居家检测产品，扩大中央实验室试剂盒生产能力，宣布在日本扩展中央实验室业务和药物开发能力，深化肿瘤学领导地位，扩大癌症相关诊断筛查和测试组合，开展新的合作和收购，拥有强大医疗系统和区域收购潜力管道 [27][28][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受新冠疫情、俄乌危机和外汇汇率影响，本季度基本业务表现良好，公司将继续推动基本业务盈利增长，新冠检测业务量预计较上半年下降，将用自由现金流进行补充有机增长的并购，同时通过股票回购计划和股息向股东返还资本 [22][58] - 临床开发市场规模超250亿美元且增长迅速，分拆出的业务历史复合年增长率约8%，未来预计实现高个位数有机增长，虽未给出确切利润率，但该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力 [62][63][65] - 药物开发业务基本业务利润率预计全年与去年相当，二季度利润率从一季度的11.6%提升至14.7%，下半年预计营收增长和成本削减举措将推动利润率进一步提升 [69][70][71] 其他重要信息 - 二季度新冠PCR检测量总计280万次，平均每天3.1万次，平均出结果时间为1天，公司与CDC和FDA合作，成为首个使用CDC检测方法进行猴痘检测的国家实验室 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 临床业务利润率情况及与核心Labcorp业务对比 - 临床开发市场规模大且增长快，分拆业务历史复合年增长率约8%，未来预计高个位数有机增长，因有大量共享服务，暂未给出确切利润率，该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力，临床业务超20%营收为转售营收，会限制利润率，但仍是盈利业务且利润率持续提升 [62][63][67] 问题: 药物开发基本业务利润率从一季度到二季度提升300个基点的原因及下半年利润率提升的因素 - 一季度利润率低，考虑到季度末运营情况，预计全年利润率与去年相当，二季度末运营情况支持下半年利润率提升，下半年预计营收增长，同时LaunchPad等成本削减举措将带来整季度效益，推动利润率提升 [70][71][72] 问题: 分拆临床业务的战略思考及分拆后与中央实验室业务的动态关系 - 分拆可赋予公司战略灵活性和运营重点，追求特定市场机会和满足客户需求，提供专注的资本结构和资本配置策略，为股东提供更有针对性的投资机会，公司将安排新业务获取诊断数据和见解，中央实验室业务大部分来自外部公司，分拆后有更多开展中央实验室工作的机会 [74][75][77] 问题: 为何现在宣布分拆而非去年12月，以及如何划分业务 - 去年进行战略审查，12月宣布多项举措，当时认为现有结构符合利益相关者利益，同时表示董事会将继续评估提升价值途径，目前各业务增长强劲，分拆可提升价值并实现可持续增长，专注的资本结构对业务发展重要，去年底和今年初新冠疫情严峻，不适合进行分拆，实验室业务和临床开发业务资本结构、设备需求等不同，实验室业务有助于全球诊断检测和个性化伴随诊断发展，公司划分业务时进行了深思熟虑 [80][82][85] 问题: 二季度末药物开发业务调整情况及是否包含在LaunchPad节省成本中 - 去年12月实施LaunchPad计划，二季度加速部分举措，因中央实验室新冠相关新业务减少，裁减大量手工制作试剂盒人员，未来将继续实施LaunchPad计划，提高效率和效益，业务利润率有望继续扩张 [89][90][92] 问题: 药物开发业务取消订单情况及分拆是否考虑出售给大型企业 - 药物开发业务招标环境良好，未出现取消订单增加情况，对中央实验室基本业务增长有信心，基于对各种选择的分析，认为分拆是最佳途径，虽可能有其他方案，但管理层会开放分析，目前认为分拆最能实现客户和股东价值 [94][95][96] 问题: 诊断业务基本利润率下降原因及零售渠道机会与利润率平衡 - 诊断业务基本业务营收和业务量增长，PCR检测业务量下降影响利润率，支付方组合从高利润率的未参保企业转向零售部门，也对利润率有挑战，目前PCR检测利润率约60%，公司将管理该业务，同时关注基本业务和医院及本地实验室收购，以实现长期增长 [99][100][102] 问题: 当前收购业务预期贡献及对利润率影响 - PGDx和Ascension收购战略意义大，但初期会稀释利润率，PGDx主要影响药物开发业务利润率，诊断业务中大型医院系统收购对利润率有一定压力，总体而言，公司今年基本业务利润率因这两项收购会略有下降，但其他收购预计对营收回报影响不大，从每股收益角度看相对中性，利润率方面略有稀释 [107][108][113] 问题: 中央实验室和临床业务利润率情况及早期阶段利润率扩张情况 - 因业务整合和共享资源，未拆分各部分利润率，分拆临床开发业务使其成为独立业务后，将提供过去3年经审计财务数据和利润率情况，临床业务受转售营收影响利润率受限，但仍盈利且利润率持续增长 [116][117][118] 问题: 何时能披露临床业务利润率情况，分拆资产是否会限制资本部署活动 - 预计明年下半年完成分拆，过程中会适时提供相关信息，公司资产负债表强劲，承诺维持投资级评级和目标杠杆比率，目前低于目标范围，即使不考虑临床业务，仍在目标杠杆范围内，预计分拆不会限制公司收购能力，分拆后两家公司将有良好资本结构，可通过有机或内部投资及收购机会追求增长战略 [121][123][125] 问题: 本季度未分配成本和资本支出增加原因 - 未分配公司成本同比增加2900万美元，一是药物开发业务部分与企业业绩挂钩的奖金计入未分配公司成本，因企业业绩良好，该部分增加；二是将肿瘤学和研发投资计入未分配公司成本，且收购PGDx带来相关成本，去除这些因素后可解释同比增加原因，预计未来未分配公司费用占基本业务营收的1.5% - 2%，资本支出本季度高于去年，预计全年资本支出占基本业务营收约3.5%，季度间因时间安排有差异，目前符合预期 [127][129][131]

公司整体营收情况 - 2022年第一季度公司营收38.996亿美元，较2021年第一季度的41.615亿美元下降6.3%，其中有机营收下降6.3%，外币换算不利影响0.4%，收购净剥离贡献0.4%[97][101] - 2022年第一季度公司有机营收下降6.3%，主要因新冠PCR和抗体检测业务下降9.8%，基础业务增长3.5%[97][101] Dx业务线营收情况 - 2022年第一季度Dx营收24.541亿美元，较2021年第一季度的27.578亿美元下降11.0%，有机营收下降11.5%，收购贡献0.5%[101][102] - 2022年第一季度Dx有机营收下降11.5%，因新冠检测业务减少14.7%，基础业务增长3.2%，基础业务较去年增长5.6%[102] DD业务线营收情况 - 2022年第一季度DD营收1.4593亿美元，较2021年第一季度的1.4382亿美元增长1.5%[101] - 2022年第一季度DD收入为14.593亿美元，较2021年第一季度的14.382亿美元增长1.5%[104] Dx业务线业务量情况 - 2022年第一季度Dx总业务量（按申请量衡量）下降5.0%，有机业务量下降5.3%，收购业务量贡献0.3%[103] - 2022年第一季度Dx有机业务量受新冠检测业务下降8.5%影响，基础业务增长3.1%部分抵消[103] - 2022年第一季度Dx基础业务量较去年增长4.4%，价格/组合增长1.2%[103] Dx业务线价格/组合情况 - 2022年第一季度Dx价格/组合下降6.0%，因新冠检测业务下降6.3%，收购贡献0.2%和有机基础业务增长0.1%部分抵消[103] 公司结构和资本分配策略 - 2021年3月公司宣布对结构和资本分配策略进行全面审查，2021年12月宣布董事会结论及管理层和董事会采取的行动以提高股东回报[99] 公司成本收入情况 - 2022年第一季度成本收入为26.667亿美元，较2021年同期的25.625亿美元增长4.1%，占收入的比例从61.6%增至68.4%[105] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为4.641亿美元，较2021年同期的4.298亿美元增长8.0%，占收入的比例从10.3%增至11.9%[106] 公司无形资产和其他资产摊销情况 - 2022年第一季度无形资产和其他资产摊销为6710万美元，较2021年同期的9210万美元下降27.2%[108] 公司净重组和其他费用情况 - 2022年第一季度净重组和其他费用为1260万美元，较2021年同期的1920万美元下降34.1%[109] 公司利息费用情况 - 2022年第一季度利息费用为 - 4220万美元，较2021年同期的 - 4850万美元下降13.0%[111] 公司所得税费用情况 - 2022年第一季度所得税费用为1.48亿美元，较2021年同期的2.517亿美元下降41.2%，有效所得税税率从24.6%降至23.1%[115] 公司总营业收入情况 - 2022年第一季度总营业收入为6.879亿美元，较2021年同期的10.579亿美元下降35.0%[116] 公司经营活动净现金情况 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为3.56亿美元，较2021年同期的11.576亿美元减少8.016亿美元[121] 公司LaunchPad计划 - 公司计划到2024年底通过LaunchPad计划实现约3.5亿美元的净节省[119] 公司普通股回购情况 - 2022年第一季度公司未回购普通股，收到0.6股普通股[132] - 截至2022年3月31日，公司获董事会授权可再回购至多16.315亿美元普通股[132] 公司普通股股息情况 - 2022年第二季度公司宣布每股普通股现金股息0.72美元，总计约6760万美元[133] 公司收入货币计价情况 - 2022年第一季度约15.7%的收入以非美元货币计价，2021年同期为14.0%[136] 汇率变动对公司收入影响情况 - 假设2022年第一季度平均汇率变动10%，将影响所得税前收入约670万美元[136] 公司累计外币折算调整情况 - 2022年3月31日和2021年3月31日，累计外币折算调整分别为 -7.46亿美元和 -6.68亿美元[136] 公司外汇远期合约情况 - 2022年3月31日，公司有27份外汇远期合约，名义价值总计约7.11亿美元[137] - 2021年12月31日，公司有28份外汇远期合约，名义价值总计约6.007亿美元[137] 公司交叉货币互换协议情况 - 公司有6亿美元的美元兑瑞士法郎交叉货币互换协议，分别于2022年和2025年到期[138] 公司固定 - 可变利率互换协议情况 - 2021年5月，公司签订固定 - 可变利率互换协议，名义价值5亿美元，涉及2.70%的2031年到期高级票据[141]

前瞻性声明 - 报告包含2022年业绩指引等前瞻性声明，受多种不可控因素影响，实际结果可能与声明有重大差异[1][2] 财务指标调整 - 公司提供非GAAP调整后财务信息，认为有助于投资者评估运营表现，但可能与其他公司不可比[4] 第一季度综合业绩 - 营收38.996亿美元，同比降6.3%；调整后运营收入7.94亿美元，同比降32.8%；调整后运营利润率20.4%，同比降800个基点；调整后每股收益6.11美元，同比降30.5%[5] 第一季度调整后细分业绩 - 诊断业务营收24.541亿美元，同比降11.0%；药物开发业务营收14.593亿美元，同比增1.5%[7] 财务指标表现 - 总折旧稳定在9亿美元左右，总摊销从9.2亿美元降至6.71亿美元；调整后EBITDA从12.793亿美元降至8.928亿美元；债务与EBITDA比率升至1.5倍，净债务与EBITDA比率升至1.1倍[9] 药物开发业务指标 - 截至2022年3月31日的TTM净订单72亿美元，净订单与账单比率1.23倍；积压订单152亿美元，预计未来12个月转化营收49亿美元[10][11] 收入分布 - 诊断业务占比62.6%，药物开发业务占比37.4%；美国市场占比76.9%，其他地区占比23.1%[12] 外汇影响 - 综合营收受外汇影响增长0.4%，药物开发业务受外汇影响增长1.2%[13] 2022年展望 - 总营收指引152.3 - 158.8亿美元，同比降1.5% - 5.5%；调整后每股收益指引18.25 - 21.00美元，同比降26.4% - 36.0%；自由现金流指引17 - 19亿美元，同比降28.3% - 35.8%[16] 非GAAP财务指标调整 - 对调整后EBITDA、净收入等非GAAP指标进行了详细调整说明，涉及多项特殊费用和资产减值[19][20][21]