财务数据和关键指标变化 - 二季度营收37亿美元，较去年下降3.7%，主要因新冠检测收入降低和外汇换算负面影响，基本业务有机增长和并购抵消部分影响，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长1.2%，按固定汇率计算有机增长1.6% [36] - 二季度运营收入5.26亿美元，占营收14.2%，有6600万美元摊销和6400万美元重组费用及特殊项目，调整后运营收入6.56亿美元，占营收17.7%，去年同期为8.4亿美元，占比21.9%，下降主要因新冠检测减少、人员费用增加和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消 [37][38] - 二季度税率24.7%，调整后税率与去年25.1%相比降至24.7%，主要因盈利地域组合变化，预计全年调整后税率约25% [39] - 二季度净利润3.59亿美元，摊薄后每股收益3.87美元，调整后每股收益4.96美元，去年同期为6.13美元，运营现金流5.72亿美元，去年同期为4.87亿美元，因现金盈利增加和营运资金状况良好，资本支出1.43亿美元，去年为9700万美元，主要因时间安排，自由现金流4.29亿美元，本季度投资1亿美元用于并购，支付6700万美元股息，回购4亿美元股票，计170万股，季度末还有11亿美元股票回购授权 [40][41] - 预计企业营收较2021年下降2% - 6%，中点较之前指引下降50个基点，因货币变化，基本业务预计增长5% - 7.5%，新冠检测预计下降50% - 60%，调整后每股收益指引为19 - 21.25美元，中点较之前指引增加0.5美元，主要因新冠检测影响，自由现金流指引维持17 - 19亿美元不变 [53][57] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 二季度营收23亿美元，较去年下降4.7%，有机营收下降5.7%，并购贡献1.2%，新冠检测收入同比下降42%，基本业务同比增长3.9%，与2019年二季度相比，基本业务营收复合年增长率为4.3%，主要因有机增长 [42] - 总业务量较去年下降2.7%，有机业务量下降3.1%，并购业务量贡献0.4%，新冠检测业务量同比下降45%，基本业务量同比增长3.4%，与2019年二季度相比，基本业务量复合增长0.6% [43] - 价格/组合较去年下降2%，有机下降2.6%，并购贡献0.8%，有机价格/组合下降主要因新冠检测，基本业务相对平稳，基本业务价格/组合受益于特殊检测增长快于常规检测，但受支付方组合影响为负 [44][45] - 调整后运营收入5.16亿美元，占营收22.9%，去年同期为6.63亿美元，占比28%，下降主要因新冠检测减少，新冠检测利润率因需求降低而下降，公司仍维持产能，同时受支付方组合影响，基本业务利润率因人员费用和通胀成本上升而降低，部分被有机增长和LaunchPad计划节省成本抵消，预计下半年基本业务利润率同比上升 [46][47] 药物开发业务 - 二季度营收15亿美元，较去年下降2.9%，主要因外汇换算2.6%和新冠检测0.6%，有机基本业务增长受新冠相关业务减少、俄乌危机和转售收入降低影响，排除这些影响，有机基本业务营收呈中高个位数增长，基本业务营收较去年下降2.3%，按固定汇率计算增长0.4%，早期开发和临床业务增长良好，受转售收入降低限制，中央实验室同比下降，但与2019年二季度相比复合增长6.7%，预计下半年中央实验室营收同比上升，基于积压订单优势，该业务板块营收与2019年二季度相比复合增长8.8%，主要因有机增长 [47][48][49] - 调整后运营收入2.13亿美元，占营收14.7%，去年同期为2.21亿美元，占比14.8%，下降因新冠相关业务减少、俄乌危机和通胀成本上升，部分被基本业务增长和LaunchPad计划节省成本抵消，人员费用因成本削减行动和可变薪酬降低，预计下半年营收增长和成本持续降低将推动利润率扩张，全年基本业务利润率与2021年相当，季度末积压订单152亿美元，预计未来12个月约48亿美元积压订单转化为营收 [50][51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司计划将临床开发业务分拆给股东，通过免税交易进行，交易将创建两家领先、独立的全球上市公司，各自具备创新、显著增长和提升股东价值的能力，分拆后，Labcorp将专注于实验室服务业务，临床开发业务将继续提供临床试验管理等服务，预计交易明年下半年完成 [9][10][21] - Labcorp业务包括常规和特殊实验室、中央实验室和早期开发研究实验室，2021年这些业务为提交给FDA的82%治疗药物提供检测，在超100个国家检测患者，全球检测超6.5亿次，各业务在各自市场领先，组合形成全球实验室服务提供商，拥有互补资源、规模和多元化客户群，可在超1500亿美元全球可寻址市场增长，过去4个季度，实验室业务总营收127亿美元，排除新冠检测营收为105亿美元，从2019年二季度到2022年二季度，排除新冠检测营收后复合年增长率为5.5%，未来预计实现中个位数年度营收增长 [14][15][17] - 临床开发业务是全球领先的一期至四期临床试验管理等服务提供商，服务广泛客户群体，将在增长和动态市场竞争，拓展在肿瘤学等新兴治疗领域的领导地位，过去4个季度，临床开发业务总营收30亿美元，从2019年二季度到2022年二季度复合年增长率为8%，未来预计实现高个位数营收增长，将拥有强大资产负债表和财务灵活性 [18][20][21] - 公司将科学、创新和技术置于核心，本季度推出多种创新高质量诊断产品，扩展居家检测产品，扩大中央实验室试剂盒生产能力，宣布在日本扩展中央实验室业务和药物开发能力，深化肿瘤学领导地位，扩大癌症相关诊断筛查和测试组合，开展新的合作和收购，拥有强大医疗系统和区域收购潜力管道 [27][28][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管受新冠疫情、俄乌危机和外汇汇率影响，本季度基本业务表现良好，公司将继续推动基本业务盈利增长，新冠检测业务量预计较上半年下降，将用自由现金流进行补充有机增长的并购，同时通过股票回购计划和股息向股东返还资本 [22][58] - 临床开发市场规模超250亿美元且增长迅速，分拆出的业务历史复合年增长率约8%，未来预计实现高个位数有机增长，虽未给出确切利润率，但该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力 [62][63][65] - 药物开发业务基本业务利润率预计全年与去年相当，二季度利润率从一季度的11.6%提升至14.7%，下半年预计营收增长和成本削减举措将推动利润率进一步提升 [69][70][71] 其他重要信息 - 二季度新冠PCR检测量总计280万次，平均每天3.1万次，平均出结果时间为1天，公司与CDC和FDA合作，成为首个使用CDC检测方法进行猴痘检测的国家实验室 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 临床业务利润率情况及与核心Labcorp业务对比 - 临床开发市场规模大且增长快，分拆业务历史复合年增长率约8%，未来预计高个位数有机增长，因有大量共享服务，暂未给出确切利润率，该业务利润率逐年改善，未来有更大扩张潜力，临床业务超20%营收为转售营收，会限制利润率，但仍是盈利业务且利润率持续提升 [62][63][67] 问题: 药物开发基本业务利润率从一季度到二季度提升300个基点的原因及下半年利润率提升的因素 - 一季度利润率低，考虑到季度末运营情况，预计全年利润率与去年相当，二季度末运营情况支持下半年利润率提升，下半年预计营收增长，同时LaunchPad等成本削减举措将带来整季度效益，推动利润率提升 [70][71][72] 问题: 分拆临床业务的战略思考及分拆后与中央实验室业务的动态关系 - 分拆可赋予公司战略灵活性和运营重点，追求特定市场机会和满足客户需求，提供专注的资本结构和资本配置策略，为股东提供更有针对性的投资机会，公司将安排新业务获取诊断数据和见解，中央实验室业务大部分来自外部公司，分拆后有更多开展中央实验室工作的机会 [74][75][77] 问题: 为何现在宣布分拆而非去年12月，以及如何划分业务 - 去年进行战略审查，12月宣布多项举措，当时认为现有结构符合利益相关者利益，同时表示董事会将继续评估提升价值途径，目前各业务增长强劲，分拆可提升价值并实现可持续增长，专注的资本结构对业务发展重要，去年底和今年初新冠疫情严峻，不适合进行分拆，实验室业务和临床开发业务资本结构、设备需求等不同，实验室业务有助于全球诊断检测和个性化伴随诊断发展，公司划分业务时进行了深思熟虑 [80][82][85] 问题: 二季度末药物开发业务调整情况及是否包含在LaunchPad节省成本中 - 去年12月实施LaunchPad计划，二季度加速部分举措，因中央实验室新冠相关新业务减少，裁减大量手工制作试剂盒人员，未来将继续实施LaunchPad计划，提高效率和效益，业务利润率有望继续扩张 [89][90][92] 问题: 药物开发业务取消订单情况及分拆是否考虑出售给大型企业 - 药物开发业务招标环境良好，未出现取消订单增加情况，对中央实验室基本业务增长有信心，基于对各种选择的分析，认为分拆是最佳途径，虽可能有其他方案，但管理层会开放分析，目前认为分拆最能实现客户和股东价值 [94][95][96] 问题: 诊断业务基本利润率下降原因及零售渠道机会与利润率平衡 - 诊断业务基本业务营收和业务量增长，PCR检测业务量下降影响利润率，支付方组合从高利润率的未参保企业转向零售部门，也对利润率有挑战，目前PCR检测利润率约60%，公司将管理该业务，同时关注基本业务和医院及本地实验室收购，以实现长期增长 [99][100][102] 问题: 当前收购业务预期贡献及对利润率影响 - PGDx和Ascension收购战略意义大，但初期会稀释利润率，PGDx主要影响药物开发业务利润率，诊断业务中大型医院系统收购对利润率有一定压力，总体而言，公司今年基本业务利润率因这两项收购会略有下降，但其他收购预计对营收回报影响不大，从每股收益角度看相对中性，利润率方面略有稀释 [107][108][113] 问题: 中央实验室和临床业务利润率情况及早期阶段利润率扩张情况 - 因业务整合和共享资源，未拆分各部分利润率，分拆临床开发业务使其成为独立业务后，将提供过去3年经审计财务数据和利润率情况，临床业务受转售营收影响利润率受限，但仍盈利且利润率持续增长 [116][117][118] 问题: 何时能披露临床业务利润率情况，分拆资产是否会限制资本部署活动 - 预计明年下半年完成分拆，过程中会适时提供相关信息，公司资产负债表强劲，承诺维持投资级评级和目标杠杆比率，目前低于目标范围，即使不考虑临床业务，仍在目标杠杆范围内，预计分拆不会限制公司收购能力，分拆后两家公司将有良好资本结构，可通过有机或内部投资及收购机会追求增长战略 [121][123][125] 问题: 本季度未分配成本和资本支出增加原因 - 未分配公司成本同比增加2900万美元，一是药物开发业务部分与企业业绩挂钩的奖金计入未分配公司成本，因企业业绩良好，该部分增加；二是将肿瘤学和研发投资计入未分配公司成本，且收购PGDx带来相关成本，去除这些因素后可解释同比增加原因，预计未来未分配公司费用占基本业务营收的1.5% - 2%，资本支出本季度高于去年，预计全年资本支出占基本业务营收约3.5%，季度间因时间安排有差异，目前符合预期 [127][129][131]

公司整体营收情况 - 2022年第一季度公司营收38.996亿美元，较2021年第一季度的41.615亿美元下降6.3%，其中有机营收下降6.3%，外币换算不利影响0.4%，收购净剥离贡献0.4%[97][101] - 2022年第一季度公司有机营收下降6.3%，主要因新冠PCR和抗体检测业务下降9.8%，基础业务增长3.5%[97][101] Dx业务线营收情况 - 2022年第一季度Dx营收24.541亿美元，较2021年第一季度的27.578亿美元下降11.0%，有机营收下降11.5%，收购贡献0.5%[101][102] - 2022年第一季度Dx有机营收下降11.5%，因新冠检测业务减少14.7%，基础业务增长3.2%，基础业务较去年增长5.6%[102] DD业务线营收情况 - 2022年第一季度DD营收1.4593亿美元，较2021年第一季度的1.4382亿美元增长1.5%[101] - 2022年第一季度DD收入为14.593亿美元，较2021年第一季度的14.382亿美元增长1.5%[104] Dx业务线业务量情况 - 2022年第一季度Dx总业务量（按申请量衡量）下降5.0%，有机业务量下降5.3%，收购业务量贡献0.3%[103] - 2022年第一季度Dx有机业务量受新冠检测业务下降8.5%影响，基础业务增长3.1%部分抵消[103] - 2022年第一季度Dx基础业务量较去年增长4.4%，价格/组合增长1.2%[103] Dx业务线价格/组合情况 - 2022年第一季度Dx价格/组合下降6.0%，因新冠检测业务下降6.3%，收购贡献0.2%和有机基础业务增长0.1%部分抵消[103] 公司结构和资本分配策略 - 2021年3月公司宣布对结构和资本分配策略进行全面审查，2021年12月宣布董事会结论及管理层和董事会采取的行动以提高股东回报[99] 公司成本收入情况 - 2022年第一季度成本收入为26.667亿美元，较2021年同期的25.625亿美元增长4.1%，占收入的比例从61.6%增至68.4%[105] 公司销售、一般和行政费用情况 - 2022年第一季度销售、一般和行政费用为4.641亿美元，较2021年同期的4.298亿美元增长8.0%，占收入的比例从10.3%增至11.9%[106] 公司无形资产和其他资产摊销情况 - 2022年第一季度无形资产和其他资产摊销为6710万美元，较2021年同期的9210万美元下降27.2%[108] 公司净重组和其他费用情况 - 2022年第一季度净重组和其他费用为1260万美元，较2021年同期的1920万美元下降34.1%[109] 公司利息费用情况 - 2022年第一季度利息费用为 - 4220万美元，较2021年同期的 - 4850万美元下降13.0%[111] 公司所得税费用情况 - 2022年第一季度所得税费用为1.48亿美元，较2021年同期的2.517亿美元下降41.2%，有效所得税税率从24.6%降至23.1%[115] 公司总营业收入情况 - 2022年第一季度总营业收入为6.879亿美元，较2021年同期的10.579亿美元下降35.0%[116] 公司经营活动净现金情况 - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为3.56亿美元，较2021年同期的11.576亿美元减少8.016亿美元[121] 公司LaunchPad计划 - 公司计划到2024年底通过LaunchPad计划实现约3.5亿美元的净节省[119] 公司普通股回购情况 - 2022年第一季度公司未回购普通股，收到0.6股普通股[132] - 截至2022年3月31日，公司获董事会授权可再回购至多16.315亿美元普通股[132] 公司普通股股息情况 - 2022年第二季度公司宣布每股普通股现金股息0.72美元，总计约6760万美元[133] 公司收入货币计价情况 - 2022年第一季度约15.7%的收入以非美元货币计价，2021年同期为14.0%[136] 汇率变动对公司收入影响情况 - 假设2022年第一季度平均汇率变动10%，将影响所得税前收入约670万美元[136] 公司累计外币折算调整情况 - 2022年3月31日和2021年3月31日，累计外币折算调整分别为 -7.46亿美元和 -6.68亿美元[136] 公司外汇远期合约情况 - 2022年3月31日，公司有27份外汇远期合约，名义价值总计约7.11亿美元[137] - 2021年12月31日，公司有28份外汇远期合约，名义价值总计约6.007亿美元[137] 公司交叉货币互换协议情况 - 公司有6亿美元的美元兑瑞士法郎交叉货币互换协议，分别于2022年和2025年到期[138] 公司固定 - 可变利率互换协议情况 - 2021年5月，公司签订固定 - 可变利率互换协议，名义价值5亿美元，涉及2.70%的2031年到期高级票据[141]

前瞻性声明 - 报告包含2022年业绩指引等前瞻性声明，受多种不可控因素影响，实际结果可能与声明有重大差异[1][2] 财务指标调整 - 公司提供非GAAP调整后财务信息，认为有助于投资者评估运营表现，但可能与其他公司不可比[4] 第一季度综合业绩 - 营收38.996亿美元，同比降6.3%；调整后运营收入7.94亿美元，同比降32.8%；调整后运营利润率20.4%，同比降800个基点；调整后每股收益6.11美元，同比降30.5%[5] 第一季度调整后细分业绩 - 诊断业务营收24.541亿美元，同比降11.0%；药物开发业务营收14.593亿美元，同比增1.5%[7] 财务指标表现 - 总折旧稳定在9亿美元左右，总摊销从9.2亿美元降至6.71亿美元；调整后EBITDA从12.793亿美元降至8.928亿美元；债务与EBITDA比率升至1.5倍，净债务与EBITDA比率升至1.1倍[9] 药物开发业务指标 - 截至2022年3月31日的TTM净订单72亿美元，净订单与账单比率1.23倍；积压订单152亿美元，预计未来12个月转化营收49亿美元[10][11] 收入分布 - 诊断业务占比62.6%，药物开发业务占比37.4%；美国市场占比76.9%，其他地区占比23.1%[12] 外汇影响 - 综合营收受外汇影响增长0.4%，药物开发业务受外汇影响增长1.2%[13] 2022年展望 - 总营收指引152.3 - 158.8亿美元，同比降1.5% - 5.5%；调整后每股收益指引18.25 - 21.00美元，同比降26.4% - 36.0%；自由现金流指引17 - 19亿美元，同比降28.3% - 35.8%[16] 非GAAP财务指标调整 - 对调整后EBITDA、净收入等非GAAP指标进行了详细调整说明，涉及多项特殊费用和资产减值[19][20][21]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收39亿美元，较去年下降6.3%，主要因有机营收降低，外币换算负面影响被收购业务抵消；COVID检测收入较去年下降43%，基础业务较去年增长4.5% [6][16] - 第一季度运营收入6.88亿美元，占营收17.6%；调整后运营收入7.94亿美元，占营收20.4%，较去年的12亿美元和28.4%有所下降，主要因COVID检测减少、人员费用增加和通胀成本上升，部分被基础业务增长和LaunchPad节省成本抵消 [17] - 第一季度净利润4.92亿美元，摊薄后每股收益5.23美元；调整后每股收益6.11美元，较去年的8.79美元下降 [18] - 第一季度运营现金流3.56亿美元，较去年的12亿美元减少，主要因现金收益降低和营运资金需求增加；资本支出1.17亿美元，较去年的9500万美元增加；自由现金流2.39亿美元，公司预计全年自由现金流在17 - 19亿美元之间 [18] - 第一季度在收购上投资4.55亿美元，完成10亿美元加速股票回购计划，回购约60万股，季度末剩余15亿美元股票回购授权 [18] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第一季度营收25亿美元，较去年下降11%，有机营收下降11.5%，部分被0.5%的收购业务抵消；COVID检测收入较去年下降43%，基础业务较去年增长5.6%；与2019年第一季度相比，基础业务营收复合年增长率为3.7%，主要因有机增长 [20] - 第一季度总业务量较去年下降5%，有机业务量下降5.3%，部分被0.3%的收购业务量抵消；COVID检测业务量较去年下降38%，基础业务量较去年增长4.4%；与2019年第一季度相比，基础业务量基本持平 [21] - 第一季度价格/组合较去年下降6%，主要因COVID检测下降6.3%，部分被0.2%的收购业务和0.1%的有机基础业务增长抵消；基础业务价格/组合较去年上涨1.2%，受益于每次检测次数增加、特殊检测增长快于常规检测和收购业务 [22] - 第一季度调整后运营收入6.83亿美元，占营收27.8%，较去年的9.92亿美元和36%下降，主要因COVID检测减少，COVID检测利润率因需求降低而下降，基础业务利润率因人员费用和通胀成本上升而略有下降，部分被有机增长和LaunchPad节省成本抵消 [23] 药物开发业务 - 第一季度营收15亿美元，较去年增长1.5%，因有机基础业务增长4.3%和收购业务（净剥离）0.1%，部分被1.7%的COVID检测下降和1.2%的外币换算影响抵消；基础业务营收较去年增长3.3%，按固定汇率计算增长4.5%，增长由早期开发业务带动，临床开发和商业化服务业务也有良好增长，但受Omicron和乌克兰冲突限制，临床测试解决方案业务相对平稳 [24] - 与2019年第一季度相比，药物开发基础业务营收复合年增长率为10.7%，主要由有机增长驱动 [25] - 第一季度调整后运营收入1.69亿美元，占营收11.6%，较去年的2.34亿美元和16.3%下降，因COVID检测减少、COVID疫苗和治疗工作减少、乌克兰冲突影响、人员费用和通胀成本上升，部分被有机基础业务增长和LaunchPad节省成本抵消；公司预计全年利润率较2021年上升 [25] - 季度末积压订单为152亿美元，预计未来12个月约49亿美元积压订单将转化为收入 [25] 各个市场数据和关键指标变化 无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过科学、创新和技术推进战略，专注增长机会并采取措施缓解通胀 [5] - 在肿瘤学领域，收购PGDx并顺利整合，其产品增强公司肿瘤学能力；与Xcell Biosciences合作推进细胞和基因疗法研究 [9] - 推出创新数字健康平台Labcorp on - demand，有预防性健康、女性健康、男性健康等检测项目储备，并计划全年增加；推出针对非酒精性脂肪性肝炎导致的晚期肝纤维化风险评分测试；成为美国首家提供检测和测量无意摄入麸质定量测试的商业实验室 [10] - 与多家医院和医疗系统建立或扩大战略关系，包括Prisma Health、AtlantiCare、St. Dominic Hospital等，还与Ascension建立全面实验室合作关系，预计今年晚些时候完成交易 [11][12] - 提供药物开发各业务部门季度营收贡献信息，启动季度股息，宣布今年第二季度每股普通股现金股息0.72美元 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管Omicron和乌克兰冲突有影响，但公司第一季度表现稳健，基础业务逐月改善，对2022年表现和业绩指引有信心 [5][7] - 预计COVID检测量全年持续下降，公司保持每天处理30万次PCR检测的能力，以应对潜在新感染浪潮或新变种 [8] - 公司预计全年企业营收较2021年下降1.5% - 5.5%，基础业务增长8% - 10%，COVID检测下降60% - 70%；诊断业务营收下降11.5% - 15.5%，基础业务增长4% - 6%，COVID检测下降60% - 70%；药物开发业务营收增长6% - 8.5%，基础业务增长6.5% - 9% [26][27] - 调整后每股收益指引范围收窄，中点较之前指引增加0.38美元，范围为18.25 - 21美元；自由现金流指引保持在17 - 19亿美元 [28] 其他重要信息 - 公司重新分类肿瘤学研发投资，将不支持当前营收的投资从各业务部门重新分类到公司未分配部分，本季度为400万美元 [19] - 公司发布2021年企业责任报告，涵盖公司诚信经营实践、可持续发展、员工关怀和应对全球医疗挑战等方面 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 药物开发业务全年进展及大型制药公司和肿瘤学业务的影响 - 第一季度虽有挑战但表现良好，各月业务逐渐改善；Omicron对CTTS业务影响最大，且在欧洲持续有影响，乌克兰冲突在季度末有影响；预计第二季度受乌克兰冲突影响较大，后续季度会持续改善 [31][32] 问题2: 药物开发业务利润率压力独特原因 - CTTS业务规模大，受Omicron影响大，且今年疫苗业务量低于去年；早期开发业务受通胀影响，如公用事业和研究产品成本上升，但公司将通过提价和成本降低来抵消影响 [35][36] 问题3: 中国封锁对业务的影响及实验室管理情况 - 公司支持员工，部分员工住在实验室维持工作；目前业务未受重大影响，会密切监测，未影响研究开展 [37] 问题4: 各不利因素量化影响及实验室核心业务量与2019年对比情况 - 诊断业务第一季度营收25亿美元，基础业务营收较去年增长5.6%，与2019年相比复合增长率3.9%，基础业务量较去年增长4.4%，与2019年基本持平，2 - 3月基础业务强劲反弹；药物开发业务方面，疫苗影响约3000万美元，乌克兰冲突影响约1000万美元，若剔除这两项，CTTS业务有机固定汇率增长率为7% - 8% [40][43] 问题5: 预临床中心实验室与临床业务利润率情况 - 公司不按业务细分利润率，认为按业务部门提供利润率趋势更有意义，可通过各业务增长情况了解整体业务杠杆情况 [45] 问题6: 药物开发业务利润率低的原因及是否因缺乏自有动物模型业务 - 研究产品成本大幅上升，且未及时将成本转嫁给客户；公用事业成本、乌克兰冲突和疫苗业务影响，以及第一季度通常是业务淡季；预计全年利润率高于去年，从第二季度开始同比上升 [48][49] 问题7: 中央实验室运输成本及供应组件问题 - 过去六个月供应链有问题，通过其他方式满足需求，但手动操作增加，影响利润率；公司建立3 - 6个月库存以确保满足客户需求；诊断业务和药物开发业务可共享部分物资 [52][54][55] 问题8: 积压订单的客户基础、构成及趋势 - 招标书数量强劲，取消率低，12个月滚动订单与账单比率为1.23，积压订单152亿美元，较去年增长近9%，净订单72亿美元；早期开发业务客户以生物技术公司为主，CTTS和CDCS业务客户以制药公司为主；预计订单与账单比率将持续高于1.2 [58][59][61] 问题9: 各业务全年假设及NIPT检测业务影响 - NIPT检测业务收入占比极小，对整体业务无影响；预计CDCS业务营收增长最快，CTTS业务增长最慢，ED业务增长介于两者之间 [64] 问题10: COVID检测业务全年节奏及季节性假设 - 第一季度平均每天检测7万次，季度末显著下降，预计全年持续下降；给出60% - 70%的下降范围是因多种可能性，如11月流感季可能有小高峰，但价格可能受紧急声明影响；假设紧急声明今年持续，业务量将持续下降 [67][68]

Index UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K [☒] Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended December 31, 2021 or [☐] Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number - 1-11353 LABORATORY CORPORATION OF AMERICA HOLDINGS (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3757 ...

财务数据和关键指标变化 - 第四季度营收41亿美元，较去年下降9.7%，主要因有机营收下降10.3%和资产剥离0.1%，部分被收购带来的0.6%和有利的外汇换算10个基点抵消 [37] - 第四季度运营收入7.31亿美元，占营收18%；调整后运营收入9.02亿美元，占营收22.2%，较去年的14亿美元和31.8%下降，主要因新冠检测业务减少 [38][39] - 第四季度税率19.3%，调整后税率24.6%，与去年的24.8%相近，未来预计调整后税率约为25% [40] - 第四季度净利润5.53亿美元，摊薄后每股收益5.75美元；调整后每股收益6.77美元，低于去年的10.56美元 [41] - 第四季度运营现金流6.98亿美元，低于去年的7.75亿美元；资本支出1.5亿美元，高于去年的9900万美元；自由现金流5.48亿美元，低于去年的6.75亿美元 [41] - 2022年预计企业营收较2021年下降1.5% - 6.5%，调整后每股收益17.25 - 21.25美元，自由现金流17 - 19亿美元 [51][54] - 2022 - 2024年预计企业基础业务有机营收复合年增长率4% - 7%，收购带来额外2% - 3%的年增长，调整后每股收益复合年增长率11% - 14% [55][57] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第四季度营收26亿美元，较去年下降16.9%，因有机营收下降17.8%，部分被收购带来的0.7%和有利的外汇换算20个基点抵消 [42] - 第四季度总业务量较去年下降8.7%，有机业务量下降8.9%，部分被收购业务量0.3%抵消；价格/组合较去年下降8.2% [43] - 诊断业务有机基础业务营收较去年增长7.2%，其中业务量贡献8.1%，价格/组合下降1% [44] - 第四季度调整后运营收入7.76亿美元，占营收29.6%，较去年的12亿美元和39.1%下降，主要因新冠检测业务减少 [45] - 2022年预计诊断业务营收较2021年下降11.5% - 17.5%，基础业务预计增长3.5% - 6%，新冠检测营收预计下降60% - 75% [51] - 2022 - 2024年预计诊断业务基础业务有机营收复合年增长率2.5% - 4.5% [55] 药物开发业务 - 第四季度营收15亿美元，较去年增长3.9%，因有机基础业务增长7.9%和收购带来0.3%，部分被集中业务新冠检测减少4%和资产剥离0.3%抵消 [46] - 第四季度调整后运营收入2.06亿美元，占营收14.2%，较去年的2.48亿美元和17.8%下降，主要因新冠检测业务减少 [47] - 过去12个月净订单73亿美元，净订单与账单比率为1.25；季度末积压订单150亿美元，较去年增长8.7%，预计未来12个月约50亿美元积压订单将转化为营收 [49] - 2022年预计药物开发业务营收较2021年增长7% - 9.5%，基础业务预计增长7.5% - 10% [52] - 2022 - 2024年预计药物开发业务基础业务有机营收复合年增长率7% - 10% [56] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于通过科学、技术和创新改善健康和生活，执行战略以实现利益相关者的强劲回报，并有效应对全球挑战 [10] - 2021年在肿瘤学领域取得进展，成立肿瘤业务部门，推出企业肿瘤产品，收购PGDx以增强肿瘤诊断和临床试验能力 [18][19] - 加强客户关注，将技术和数据融入业务，改善患者体验，收购Ovia Health增强女性健康领域地位 [22][23] - 开展多项收购和战略合作，如与Ascension达成全面战略协议，管理其10个州的医院实验室并收购其外展实验室业务部分资产，预计首年营收5.5 - 6亿美元 [27] - 实施LaunchPad业务流程改进计划，目标是未来三年节省3.5亿美元成本 [32] - 公司认为现有结构符合所有利益相关者的最佳利益，但将继续评估提升股东价值的途径，包括启动股息和25亿美元股票回购计划 [31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2021年取得强劲业绩，为2022年及以后的成功奠定基础，对长期增长前景充满信心 [11][34] - 新冠疫情仍在持续，公司将继续投入资源应对，保持高产能以快速响应检测需求，并支持疫苗和疗法的药物开发工作 [14][16] - 预计2022年基础业务将实现盈利增长，而新冠检测业务量将随时间下降；长期来看，公司有望实现双位数调整后每股收益增长 [58] 其他重要信息 - 公司在第四季度推出新冠PCR检测的观察式自我采集服务，并获得FDA紧急使用授权的新冠和流感家用采集套件 [17] - 公司在比利时开设自动化试剂盒生产线，在新加坡开设综合实验室，并推出Labcorp OnDemand健康测试和服务套件 [25] - 公司被评为《财富》杂志全球最受赞赏公司、人权运动基金会LGBTQ + 平等最佳工作场所以及《新闻周刊》2022年美国最负责任公司之一 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 长期展望中调整后每股收益复合年增长率11% - 14%的假设，包括诊断定价、PAMA回归和新冠影响 - 公司预计2023年PAMA影响约1亿美元，2024年约为一半；其他定价方面，预计整体定价压力持续，但PAMA压力在2024年将减轻 [61] - 公司致力于基础业务增长，而非依赖定价提升；对于新冠影响，2024年及以后预计影响极小 [64] 问题2: 关于Ascension交易的细节，包括合作原因、时间、劳动力挑战及与其他潜在交易的比较 - 公司与Ascension团队进行了长时间良好沟通，确认文化契合且关注患者护理后，才推进合作 [69][70] - 该交易是公司众多医院系统合作之一，公司对并购管道充满信心 [70] 问题3: 2022年新冠业务假设，包括高低端范围的含义、业务进展和定价假设 - 公司给出新冠检测业务下降60% - 75%的范围，原因包括可能出现新变种导致业务量增加、价格保持不变或价格下降等多种情况 [74] - 公司预计新冠检测业务将持续下降，紧急情况可能使价格相对稳定，但价格仍面临压力 [75] 问题4: 长期指导中2022年每股收益基线的确定，以及劳动力和供应成本通胀的假设 - 公司选择以2019年为基础计算复合年增长率，以排除新冠影响；预计到长期展望结束时，新冠业务对收益的影响将极小 [82] - 公司面临劳动力和供应成本通胀压力，已实施3.5亿美元的LaunchPad计划以抵消成本，但成本削减需要时间 [79][80] 问题5: 药物开发业务的资金背景、中国市场情况 - 公司的招标书数量强劲，与制药和生物技术客户的讨论显示其资金需求旺盛，净订单和积压订单情况良好，表明资金支持充足 [87][88] - 中国仍然是重要的制药市场，公司在中国有重要业务布局，预计将继续成为增长市场 [89] 问题6: Ascension的实验室总营收、接管医院数量、业务扩张潜力以及医院实验室管理与外展收入的比例 - 公司预计与Ascension合作的首年营收为5.5 - 6亿美元，包括医院业务和实验室资产收购 [92] - 公司认为与Ascension有多种合作机会，包括临床试验和肿瘤学领域，但未透露Ascension的营收占比 [93][94] - 公司收购的外展实验室年收入约1.5亿美元，预计该业务会有一定压缩但随后会增长；医院实验室管理业务价格较低，会稀释利润率，但预计未来利润率将通过效率和生产力提升得到改善 [94][99][100] 问题7: 长期指导中基础实验室业务2.5% - 4.5%增长假设的驱动因素、时间分布以及过去几年新增能力的贡献 - 增长高于历史水平的原因包括公司的投资、战略增长重点（如医院系统合作）、近期收购的持续影响、PAMA影响减小以及LaunchPad计划支持的效率提升 [103][104] 问题8: 战略替代方案的重新考虑条件以及2022年业务节奏的影响因素 - 公司经过全面战略审查后，董事会一致认为目前的结构是合适的，但会持续评估替代方案，以适应市场变化 [107][108][109] - 由于1月份的天气和Omicron影响，第一季度业务可能较其他季度困难，但已在2022年和长期指导中考虑这些因素 [111][112] 问题9: 长期展望中30 - 50个基点利润率扩张的实现方式，特别是在PAMA影响和劳动力、供应成本压力下 - 公司实施3.5亿美元的成本节约计划LaunchPad，通过优化业务流程（如诊断样本处理）和引入自动化系统（如自动化推进系统）来降低成本 [115][116][119] 问题10: 药物开发业务的长期展望，包括早期中央实验室和后期业务的假设、业务增长驱动因素 - 公司将在4月公布第一季度收益时提供更多披露信息 [122] - 业务增长主要来自后期临床试验业务，公司在该领域进行了投资并建立了能力；中央实验室业务是公司的优势领域，但增长相对较难；早期业务规模较小，但也有望实现增长 [122][123] 问题11: 分散式临床试验奖项增长62%的背景、2022年预期和与标准临床试验的胜率 - 增长基数相对较小，目前完全分散式临床试验在总试验中的占比仍为个位数，但新的试验招标书中大多包含虚拟或混合成分，预计未来占比将增加 [128] 问题12: 药物开发业务战略审查的学习成果、长期计划的增长潜力以及PGDx在液体活检领域的优势 - 公司将在第二季度提供更多药物开发业务的见解，由于业务组合不同，与其他合同研究组织（CRO）的比较有一定难度 [131][132] - 公司认为长期指导增长强劲，且加速于过去的观察，将继续寻求增长途径 [132][133] - 公司认为PGDx的优势在于其试剂盒解决方案和FDA批准，对临床试验和全球推广有帮助，且具备试剂盒和中央实验室两种解决方案的能力 [136][137]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission File Number 1-11353 LABORATORY CORPORATION OF AMERICA HOLDINGS (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | 13-3 ...

前瞻性声明 - 公司展示含前瞻性声明，受多种因素影响，实际结果或与声明有重大差异，投资者勿过度依赖[1][2] 财务指标调整 - 公司提供非GAAP调整后财务信息，认为对投资者评估运营表现有补充作用，但与其他公司指标可能不可比[4] 季度与年度综合业绩 - 第三季度营收40.626亿美元，同比增长4.3%；调整后运营收入9.071亿美元，同比下降21.5%[5] - 年初至今营收120.648亿美元，同比增长27.1%；调整后运营收入29.289亿美元，同比增长54.0%[7] 业务板块业绩 - 第三季度诊断业务营收26.175亿美元，同比下降3.2%；药物开发业务营收14.595亿美元，同比增长17.5%[10] - 年初至今诊断业务营收77.408亿美元，同比增长26.9%；药物开发业务营收43.929亿美元，同比增长26.3%[13] 财务指标对比 - 第三季度与2019年同期相比，综合营收复合年增长率为17.8%；年初至今与2019年同期相比，复合年增长率为18.4%[14][15] 外汇影响 - 第三季度外汇对综合营收影响为 - 0.5%，按固定汇率计算营收增长率为3.8%[20] - 年初至今外汇对综合营收影响为 - 1.2%，按固定汇率计算营收增长率为25.9%[21] 财务指引 - 2021年公司总营收指引为158 - 159.4亿美元，较2020年增长13.0% - 14.0%[24] 非GAAP财务指标调整 - 文档详细列示调整后EBITDA、非GAAP利润表等非GAAP财务指标与GAAP指标的调节过程及相关费用说明[25][26][27][28]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收41亿美元，同比增长4.3%，其中有机增长3.4%，收购贡献0.4%，有利的外汇换算贡献50个基点 [10][29] - 调整后每股收益6.82美元，低于去年的8.41美元；自由现金流6.5亿美元，低于去年的7.09亿美元 [10][33][34] - 提高全年营收、调整后每股收益和自由现金流指引，预计企业营收增长13% - 14%，调整后每股收益26 - 28美元，自由现金流24.5 - 26亿美元 [46][50] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第三季度营收26亿美元，同比下降3.2%，有机营收下降3.9%，部分被收购和外汇换算抵消 [35] - 基础业务收入增长5.8%，新冠检测收入减少9.7%；总销量同比增长0.2%，价格组合下降3.4% [36][37][38] - 调整后运营收入7.75亿美元，占营收29.6%，低于去年的37.1% [39] 药物开发业务 - 第三季度营收15亿美元，同比增长17.5%，有机基础业务增长19.9%，部分被新冠检测和资产剥离抵消 [41] - 调整后运营收入2.26亿美元，占营收15.5%，高于去年的2.1亿美元，但利润率下降 [43] - 过去12个月净订单78亿美元，订单出货比1.34；季度末积压订单144亿美元，同比增长15.4% [45] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续利用创新、科技加速战略，提升全球健康水平，同时专注抗疫 [8] - 推进肿瘤学战略，整合OmniSeq，推出clonoSEQ检测；加强客户关注，收购Ovia Health，部署诊断助手 [18][20][21] - 利用数字生物标志物提升分散式临床试验服务；并购管道强劲，预计四季度和明年一季度有更多活动 [22][23] - 董事会和管理层评估公司结构和资本分配战略，预计本季度公布结论 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 诊断和药物开发基础业务三季度表现强劲，有望持续成功；将继续在抗疫中发挥关键作用 [27] - 2022年基础业务有望继续改善，但需关注新冠疫情和检测情况；将保持较高劳动力成本应对不确定性 [58][60][64] - 面临材料和人力成本上升压力，将寻找效率提升和成本降低方法；继续进行并购和股票回购 [62][63][65] 其他重要信息 - 公司近期获得新冠和流感家用检测套件紧急使用授权；与阿斯利康合作进行新冠预防和治疗试验；支持默克新冠药物临床试验 [14][16][17] - 本月被《福布斯》评为2021年全球最佳雇主之一，被Informa Pharma Intelligence提名为年度最佳合同研究组织决赛入围者 [23][24] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年各业务的逆风、顺风因素及劳动力通胀压力 - 基础业务有望继续改善，但新冠疫情和检测情况是最大因素；将保持较高劳动力成本应对不确定性；面临材料和人力成本上升压力，将寻找效率提升和成本降低方法；继续进行并购和股票回购 [58][60][64][65] 问题2: 战略审查进展、业务结构评估情况及结果披露形式 - 公司认为自身存在未实现的内在价值，正与顾问和董事会评估结构和资本分配，进展显著，预计本季度完成审查并分享结论，届时再确定披露形式 [72][73][74] 问题3: 药物开发业务的预订情况、RFP流和胜率 - 订单出货比1.34，认为高于1.2是强劲表现；关注过去12个月数据，季度数据可能有波动；RFP流强劲，过去12个月净订单78亿美元，积压订单144亿美元；本季度因1.5亿美元的范围变更影响订单，排除后季度订单增长约13% [75][77][79][81] 问题4: 并购管道的重点领域、与过去的差异及卖家环境变化 - 包括诊断实验室收购、诊断和药物开发的战略收购；卖家因新冠疫情意识到更新设备成本高，且运营实验室非核心业务，公司并购管道更强劲 [86][88][91][93] 问题5: 并购管道与战略审查的关系 - 两者相互考虑，但不影响公司当前业务执行和市场表现，公司在推进并购的同时进行战略审查 [94][95] 问题6: 2022年的盈利基础和长期增长目标 - 以2019年为基线考虑基础业务增长；战略审查正在考虑所有选项，尚未就长期指导得出结论 [98][100][101] 问题7: 基础业务与2019年相比的地区差异及数据计算方式 - 目前两大业务营收处于2019年以来的较高水平；诊断业务通过价格组合保持与2019年相同的收入增长，预计未来销量上升，价格组合相应下降 [102][103][104] 问题8: 药物开发业务中新冠或疫苗相关订单和积压订单的比例 - 目前积压订单中新冠相关业务占比不到5%，远低于去年 [107][109] 问题9: 分散式临床试验（DCT）的规模 - 本季度新增奖励中约三分之一有DCT成分，占总试验的比例仍低于10%，但同比增长超50% [110] 问题10: 新冠检测量的季度末和当前情况、四季度指引范围及2022年基线框架 - 三季度平均每日8.5万次，9月平均11.4万次，之后下降；预计四季度每日5 - 7万次；2022年需观察今年情况后给出范围 [115][117][118] 问题11: 应对通胀成本的方式 - 持续优化成本基础，寻找成本降低方法；医疗行业难以转嫁价格上涨，如有机会会考虑，但不作为基本情况 [119][120][121] 问题12: 新冠检测的底线、报销情况及远程医疗对公司的影响 - 需观察今年情况后给出2022年指导范围，受病毒变异、疫苗加强针、抗体检测需求和流感季节影响；与大多数远程医疗提供商关系良好，支持远程医疗并确保诊断测试服务 [123][125][127][128] 问题13: 长期收入每需求的看法及基础业务复合年增长率的参考性 - 历史上基础业务有机收入增长2% - 3%，其中销量贡献1% - 2%，价格组合贡献1%；目前价格组合高于正常水平，长期将趋向该范围 [137][138] 问题14: 监测池测试的定价和销量情况 - 市场上大多使用快速现场测试进行监测，公司此类业务不多，主要通过雇主服务部门提供，未来有机会会提供服务 [141][142][143] 问题15: 肿瘤检测量趋势和OmniSeq检测的采用情况 - 肿瘤检测总体恢复到疫情前水平，OmniSeq检测有良好采用情况，但目前占比不高 [144][145]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2021 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number 1-11353 LABORATORY CORPORATION OF AMERICA HOLDINGS (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | 13-375737 ...