财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收29亿美元，同比增长3.4%，主要因收购贡献2.8%和有机营收增长2.2%，部分被剥离业务1.3%和外汇换算30个基点所抵消；剔除PAMA负面影响90个基点，有机营收增长3.2% [35] - 第三季度运营收入3.4亿美元，占营收11.6%；调整后运营收入4.31亿美元，占营收14.7%；调整后运营收入得益于有机增长、收购和LaunchPad节省成本，但被PAMA影响2700万美元和更高人力成本抵消 [36][37] - 第三季度税率24.1%，调整后税率23.9%；预计全年调整后税率约25%，第四季度约24% [38] - 第三季度净利润2.21亿美元，摊薄后每股收益2.25美元；调整后每股收益2.90美元，同比增长6% [39] - 第三季度运营现金流4.56亿美元，资本支出9300万美元，占营收3.2%；自由现金流3.63亿美元 [41] - 第三季度投资1.49亿美元用于收购，回购1亿美元股票；截至9月30日，股票回购计划剩余授权9.5亿美元；季末现金余额3.61亿美元，总债务66亿美元，杠杆率为总债务与过去12个月EBITDA的3.3倍 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 诊断业务 - 第三季度营收18亿美元，同比增长0.4%，因有机增长0.9%和收购0.8%，部分被剥离业务1.3%抵消；剔除PAMA负面影响1.5%，有机营收增长2.5% [43] - 总业务量（剔除剥离业务）同比增长0.7%，其中收购业务量0.5%，有机业务量0.3%；有机业务量因管理式医疗合同变更减少约1%，剔除该影响后有机业务量增长1.3% [44] - 每份申请收入（剔除剥离业务影响）增长1%，受PAMA负面影响150个基点和BeaconLBS与联合健康合同未续约负面影响50个基点 [45] - 调整后运营收入2.96亿美元，占营收16.8%，较去年下降3500万美元和210个基点，主要因PAMA负面影响2700万美元和季度内多一个发薪日 [47] 科文斯药物研发业务 - 第三季度营收1200万美元，同比增长8.7%，因有机增长4.7%和收购6%，部分被剥离研究产品业务1.2%和外汇换算80个基点抵消 [49] - 调整后运营收入175万美元，占营收14.9%，较去年增加44万美元和270个基点，主要因有机需求、收购和LaunchPad节省成本，部分被支持增长的更高人力成本抵消 [50] - 过去12个月净订单和净订单出货比分别为57亿美元和1.28；季末积压订单1.07亿美元，较上季度增加约400万美元；预计未来12个月约42亿美元积压订单将转化为营收 [51] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将诊断和药物研发业务整合，专注执行战略，提供世界级诊断、加速创新药物上市和利用技术改善医疗服务交付 [13] - 利用数据作为差异化竞争优势，结合患者数据和独特工具，在肿瘤学等领域赢得研究项目，提高赢单率和项目价值 [15] - 伴随诊断业务持续强劲增长，同比增长近20%，专注肿瘤学将成为可持续竞争优势 [16] - 科文斯是全球唯一提供从早期开发到商业解决方案的全面研发服务的公司，新开设的上海研发中心使其在中国也具备此能力 [27][28] - 科文斯加强细胞和基因治疗领域能力，在复杂治疗领域提供独特解决方案，在全球范围内看到显著增长机会 [29][30] - 公司继续执行LaunchPad II计划，目标是到2021年底实现20亿美元净节省；科文斯LaunchPad计划目标是到2020年底实现1.5亿美元净节省；到2021年底实现Envigo整合协同效应1000万美元 [25][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临市场逆风，公司两个业务板块都有强劲市场需求，战略收购推动营收增长 [8] - 诊断业务虽受PAMA和管理式医疗合同变更影响，但排除这些因素后营收和业务量仍有增长，符合业务预期 [12] - 科文斯在各方面表现出色，持续增长并扩大市场份额，积压订单增加，订单出货比良好 [11] - 公司对与联合健康的首选实验室网络（PLN）合作机会持乐观态度，认为有机会从高成本供应商处夺取市场份额；BeaconLBS虽在佛罗里达试点未续约有短期负面影响，但仍有其他营收增长机会 [21][76] - 预计2019年营收增长1.5% - 2%，诊断业务营收下降1.5% - 2.5%，科文斯药物研发业务营收增长5.5% - 7.5%；调整后每股收益11.20 - 11.30美元，自由现金流9.5 - 10.5亿美元 [53][54][56] - 展望2020年，诊断业务利润率预计持平至略有下降，科文斯药物研发业务利润率有望改善；收购协同效应和LaunchPad计划将抵消部分利润率压力 [64][66] 其他重要信息 - 公司与多家健康系统和组织建立新合作关系，包括收购南本德医学基金会临床诊断业务、与新泽西初级保健协会合作等，拓展服务范围和提升患者体验 [18][19] - 通过与沃尔格林合作，扩大零售医疗领域患者访问渠道，目前在九个州开设58个地点，另有75个以上地点在建，目标是到2022年底建成600个 [22] - 大幅扩展Pixel by LabCorp平台，包括科文斯在患者服务中心的样本采集服务，菜单包含28个测试套餐和100多种分析物，并持续增加新服务 [23][24] 问答环节所有提问和回答 问题: 如何看待2020年利润率情况及驱动因素 - 公司将在公布第四季度业绩时提供2020年指导；BeaconLBS合同未续约是明年的逆风因素；诊断业务因PAMA和BeaconLBS未续约，利润率预计持平至略有下降，科文斯药物研发业务利润率有望改善 [61][64] - 收购协同效应和LaunchPad计划将抵消部分利润率压力；诊断业务有良好收购管道，2020年有望通过重新配置资本获得额外收益 [66][69] 问题: 诊断业务第四季度的情况及2020年PLN对增长的意义和单位定价情况 - 第四季度诊断业务营收有望增长，得益于收购、剥离业务影响消除、有机需求增长和营收日因素；利润率虽同比下降，但将是全年降幅最小的季度 [72][74] - PLN是公司的绝佳机会，联合健康的相关举措支持公司发展，有望从高成本供应商处夺取市场份额；进入PLN时价格未下调 [75][76] - 单位定价通常持平至略有下降，每年约为0 - 负50个基点，报告中每份申请收入的增长由测试组合和利用率驱动 [77][78] 问题: BeaconLBS对利润率的影响及科文斯剔除转售业务后的有机营收增长情况 - BeaconLBS合同未续约对第四季度营收每份申请收入有150个基点影响，约2500万美元营收，其利润率高于诊断业务整体，该影响将体现在运营收入上；公司将通过拓展业务和LaunchPad节省成本弥补损失 [84][86][87] - 剔除转售业务，科文斯预计实现中高个位数增长；2020年业务将更趋正常 [89][90] 问题: 赢得九个肿瘤学研究项目的驱动因素及其他类似机会情况 - 大型制药客户看到数据和患者招募策略的价值，能够更高效地管理试验，从而提高了公司的赢单率和项目金额；公司的策略和数据能力在肿瘤学及其他治疗领域都有效 [93][94][95] 问题: 如何理解单位定价持平至略有下降以及其他收入项目的情况 - 市场结构上，医院收购医生并引导检验业务至其自有实验室，对公司定价造成竞争劣势；实验室业务的单位定价受其他高价值医疗产品价格影响较小；提供的服务易被替代，难以提价；公司在合同谈判中争取生活成本等类型的价格增长，有助于保持单位定价相对稳定 [100][102][104] - 其他收入项目去年同期为出售食品解决方案业务的2.09亿美元收益，本季度为风险投资基金带来的约270万美元收益，均不包含在调整后结果中，该项目相对平稳 [107][108] 问题: 科文斯对诊断业务的收入协同效应及PLN是否有其他跟进者 - 科文斯与健康系统的合作对诊断业务有支持作用，能为健康系统提供临床试验机会，增加公司价值；混合虚拟试验中，诊断能力与科文斯的中央实验室分析等能力结合，提高效率 [112][113][114] - 可以通过营收增长来量化业务协同效益，科文斯本季度恒定货币营收增长9%，企业调整后营收增长近5%；公司与其他支付方有相关对话，但暂无类似PLN的项目推出，若联合健康的PLN成功，可能会有跟进者 [116][117] 问题: CRO业务的需求趋势及与沃尔格林的合作情况 - 科文斯业务赢得情况良好且广泛，生物技术领域的订单率增加；FSP和项目式业务都有优势，市场数据显示FSP略高；早期开发业务周转快，中央实验室和临床业务表现积极，过去12个月订单出货比为1.28 [120][121][122] - 诊断业务方面，与沃尔格林的合作持续推进，患者体验反馈积极，双方继续讨论“超越患者服务中心”方面的合作，预计2020年有更新 [124] 问题: 科文斯从临床前到临床试验业务转售增加的原因 - 早期开发中生物技术业务占比大，后期阶段的渗透更高；公司在早期开发中投入科学和组织能力，增强了跨阶段的能力；在John和Paul领导下，科文斯组织更加整合，吸引了更多机会 [131][132][133] 问题: 管理式医疗业务量影响的趋势及未来预期 - 管理式医疗业务量影响基本稳定，从第一季度的70个基点到本季度的100个基点；公司参与联合健康和地平线的项目率稳定 [137] - 未来公司有相同的增长机会，处于与竞争对手相同的网络中；人口老龄化、实验室测试利用率提高、新测试和技术的引入以及PLN等创新举措都支持公司长期增长 [138][139] 问题: 与沃尔格林的合作能否成为长期驱动因素以及PAMA对医院和实验室合作意愿的影响 - PAMA对行业产生影响，小型实验室面临挑战，患者获取服务受限，公司正努力通过法律途径解决；与沃尔格林的合作是对现有业务的补充，能满足患者在零售环境中的需求，随着零售商提供更广泛的医疗服务，将为公司带来更多增长机会 [142][144][146] 问题: 第四季度展望与去年同期的对比情况 - 今年第四季度有良好的有机业务量增长，LaunchPad计划全年影响、营收日因素和收购的积极作用，以及剥离业务影响消除等有利因素；虽仍受PAMA影响，但利润率下降幅度将是全年最小的 [151][152][153] - 去年第四季度的医院业务量和直接面向消费者的基因检测业务的不利影响，今年尚未出现；公司预计直接面向消费者业务基本持平至略有下降 [154][155] 问题: BeaconLBS的其他增长机会、对支付方的价值以及9月关于诊断业务利润率评论是否考虑BeaconLBS退出因素 - BeaconLBS除支付方外，还有与ACO、健康系统、大型多学科医生和专科诊所等的合作机会；其价值在于提高检测利用率、管理高成本检测使用和教育医生选择合适的检测 [160][161][162] - 9月关于诊断业务利润率持平至略有下降的评论考虑了BeaconLBS合同未续约的可能性，公司将在2020年提供更多相关信息 [164]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number 1-11353 LABORATORY CORP OF AMERICA HOLDINGS (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | | 13-3757370 | | - ...

Commission file number 1-11353 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-Q [X] QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR [ ] TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ______ to ______ LABORATORY CORPORATION OF AMERICA HOLDINGS (Exact name of registrant as specified in its charter) Delaware 13-3757370 ...

Index UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, DC 20549 FORM 10-K [X] Annual Report Pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the fiscal year ended December 31, 2018 or [ ] Transition report pursuant to Section 13 or 15(d) of the Securities Exchange Act of 1934 For the transition period from ______ to ______ Commission file number - 1-11353 LABORATORY CORPORATION OF AMERICA HOLDINGS (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 13-37 ...